国际融资方式概述课件

1、欢迎大家的到来国际融资方式概述第十七章 国际融资 【学习目标】了解国际融资方式把握国际金融机构的类型理解国际金融市场运作机制【学习重点】掌握直接融资和间接融资的主要方式理解国际金融市场的交易机制Date2第一节 国际融资方式 国际融资是指通过国际金融市场来筹集企业发展所需的流动资金、中长期资金。目的是进入资金成本更优惠的市场，扩大企业发展资金的可获取性，降低资金成本。 国际融资主要的融资方式包括国际债券融资、国际股票融资、海外投资基金融资、外国政府贷款、金融组织贷款等。 Date3第一节 国际融资方式 一、直接融资方式 直接融资（Direct Financing）是指拥有暂时闲置资金的单位（包

2、括企业、机构和个人）与资金短缺需要补充资金的单位，相互之间直接进行协议，或者在金融市场上前者购买后者发行的有价证券，将货币资金提供给所需要补充资金的单位使用，从而完成资金融通的过程。 Date4第一节 国际融资方式 （一）国际债券融资 国际债券即发行国外债券，是指一国政府及其所属机构、企业、私人公司、银行或国际金融机构等在国际债券市场上以外国货币面值发行的债券。国际债券主要分为欧洲债券和外国债券两种。Date5第一节 国际融资方式 1、欧洲债券 欧洲债券是票面金额货币并非发行国家当地货币的债券，是指以外在通货(external currency)为单位，在外在通货市场(external cur

3、rency market)进行买卖的债券。 欧洲债券融资特点：(1)管制松散；(2)币种多样化；(3)交易集中；(4)资金调拨方便。Date6第一节 国际融资方式 2、外国债券 外国债券是指外国借款人（政府、私人公司或国际金融机构）在某个国家的债券市场上发行的以这一国家货币为面值货币的债券。这种债券只在一国市场上发行并受该国证券法规制约。 Date7第一节 国际融资方式 外国债券融资特点：(1)发行外国债券首先要对借款者进行评级；(2)外国债券发行额较大且筹资多国化、多样化；(3)资金使用无严格限制，但不得干扰债权国的财政金融政策；(4)外国债券要受外国当地有关金融当局的管理，因此筹资手续相当

4、复杂。 Date8第一节 国际融资方式 （二）国际股票融资 国际股票即境外发行股票，是指符合发行条件的公司组织依照规定的程序向境外投资者发行可流转股权证券的国际融资方式。 国际股票融资特点：（1）永久性；（2）主动性；（3）高效性。 Date9第一节 国际融资方式 （三）海外投资基金融资 海外投资基金是指投资基金的发行对象是境外的投资者，而投资方向一般是国内的有价证券组合。 Date10第一节 国际融资方式 （四）外国直接投资 外国直接投资是现代的资本国际化的主要形式之一，按照国际货币基金组织的定义FDI是指：在投资人以外的国家所经营的企业拥有持续利益的一种投资，其目的在于对该企业的经营管理具

5、有发言权。 Date11第一节 国际融资方式 外国直接投资具有实体性、控制性、渗透性和跨国性的特点。具体表现在：(1)外国直接投资是长期资本流动的一种主要形式，它不同于短期资本流动，它要求投资主体必须在国外拥有企业实体，直接从事各类经营活动；(2)外国直接投资表现为资本的国际转移和拥有经营权的资本国际流动两种形态，即有货币投资形式又有实物投资形式；(3)外国直接投资是取得对企业经营的控制权，不同于间接投资，他通过参与、控制企业经营权获得利益。 Date12第一节 国际融资方式 二、间接融资方式 间接融资（Indirect Financing）是指拥有暂时闲置货币资金的单位通过存款的形式，或者购

6、买银行、信托、保险等金融机构发行的有价证券，将其暂时闲置的资金先行提供给这些金融中介机构，然后再由这些金融机构以贷款、贴现等形式，或通过购买需要资金的单位发行的有价证券，把资金提供给这些单位使用，从而实现资金融通的过程。 Date13第一节 国际融资方式 (一)国际借贷融资1.外国政府贷款 外国政府贷款是指一国政府向另一国政府提供的，具有一定赠与性质的优惠贷款。 2.国际金融机构贷款 国际金融机构贷款亦称为国际金融组织贷款，是由一些国家的政府共同投资组建并共同管理的国际金融机构提供的贷款，旨在帮助成员国开发资源、发展经济和平衡国际收支。 Date14第一节 国际融资方式 3.国际商业银行贷款

7、国际商业银行贷款是指一国借款人在国际金融市场上向外国银行借入货币资金。（1）根据贷款对象的不同，可划分为企业贷款、银行间贷款以及对外国政府和中央银行的贷款（2）还可根据贷款的期限不同，可分为短期、中期和长期贷款（3）根据贷款银行的不同，可分为单一银行贷款和多银行贷款 Date15第一节 国际融资方式 （二）国际项目融资 国际项目融资是一种特殊的融资方式，是指以境内建设项目的名义在境外筹措资金，并以项目自身的收入资金流量、自身的资产与权益，承担债务偿还责任的融资方式，也是无追索或有限追索的融资方式。 Date16第一节 国际融资方式 （三）出口信贷 出口信贷是一种国际信贷方式，它是一国政府为支持

8、和扩大本国大型设备等产品的出口，增强国际竞争力，对出口产品给予利息补贴、提供出口信用保险及信贷担保，鼓励本国的银行或非银行金融机构对本国的出口商或外国的进口商（或其银行）提供利率较低的贷款，以解决本国出口商资金周转的困难，或满足国外进口商对本国出口商支付货款需要的一种国际信贷方式。 Date17第二节 国际金融机构 国际金融机构(International Financial Institution，IFI)是指世界多数国家的政府之间通过签署国际条约或协定而建立的、从事国际金融业务、协调国际金融关系、维系国际货币和信用体系正常运作的超国家金融机构。 Date18第二节 国际金融机构 一、全球性

9、国际金融机构（一）国际货币基金组织（International Monetary Fund, IMF）（二）世界银行(World Bank,WB)（三）国际开发协会(International Development Association,IDA)（四）国际金融公司(International Finance Corporation,IFC)（五）国际清算银行(Bank for International Settlement,BIS)Date19第二节 国际金融机构 二、区域性国际金融机构（一）亚洲开发银行(The Asia Development Bank, ADB)（二）非洲开发银行（

10、African Development Bank，ADB）（三）泛美开发银行集团( Inter-American Development Bank Group)Date20第三节 国际金融市场 国际金融市场是人们参与国际金融活动的重要场所。它的含义有广义和狭义之分，广义的国际金融市场是指在国际范围内，运用各种现代化的技术手段与通信工具，进行资金融通、证券买卖及相关金融业务活动的场所或网络。狭义的国际金融市场则仅指从事国际资金借贷和融通的场所或网络，包括国际货币市场和国际资本市场。Date21第三节 国际金融市场一、国际外汇市场（一）外汇市场的概念及构成 国际外汇市场是国际金融市场的基础。外汇市

11、场是指进行外汇买卖、外汇交易或外汇投机的场所或网络系统。 在外汇市场上交易的参与者主要有四类：外汇银行、外汇经纪人、顾客和中央银行。Date22第三节 国际金融市场（二）外汇市场的特征1.外汇市场全球一体化2.外汇市场全天候运行（三）外汇市场的交易规则与程序1.交易规则（1）采用以美元为中心的统一报价方式（2）使用统一的报价方法 （3）交易额通常以100万美元为单位 （4）交易双方必须恪守信用（5）交易用语必须规范化 Date23第三节 国际金融市场2.交易程序外汇交易通常按以下程序进行：（1）选择交易对手 （2）自报家门 （3）询价（4）报价（5）成交（6）证实（7）交割 Date24第三节

12、 国际金融市场二、国际货币市场 国际货币市场是进行期限在一年或一年以内的资金融通市场。 （一）短期信贷市场 短期信贷市场主要包括银行对外国工商企业的信贷和银行同业拆放市场。前者主要解决企业流通资金的需要，后者主要为了调剂银行间短期资金的余缺或平衡资金头寸，相互弥补短期资金的不足。目前，银行短期信贷市场业务主要以银行同业拆借为主。Date25第三节 国际金融市场(二)短期证券市场 短期证券市场是进行期限不超过一年的有价证券交易场所。交易的短期证券种类繁多，一般包括国库券、大额可转让定期存单、银行承兑票据、商业票据等。 Date26第三节 国际金融市场（三）贴现市场 贴现市场是对未到期的票据以贴现

13、的方式给予融资的市场。贴现交易使持票人在扣除贴现支付利息提前取得票据到期时金额，而贴现人则向持票人提供融资。 Date27第三节 国际金融市场三、国际资本市场 国际资本市场是指国际金融市场中，期限在1年以上的各种资金交易活动所形成的市场。国际资本市场包括国际银行中长期信贷市场和国际证券市场。Date28第三节 国际金融市场（一）国际银行中长期信贷市场 国际银行中长期信贷市场是指由一国的一家商业银行，或者一国（多国）的多家商业银行组成的贷款银团，向另一国银行、政府或者企业等借款人提供的期限在1年以上的贷款，是国际资本市场的重要组成部分。Date29第三节 国际金融市场（二）国际债券市场 国际债券

14、是指一国政府、企业、金融机构等为筹集外币资金在国外市场发行的以外币计值的债券。1国际债券的发行市场 国际债券的发行市场又叫一级市场，是政府、机构和企业在发行债券时，从规划到推销、承购等阶段的全部活动过程。发行市场没有固定场所，主要由投资银行、经纪人和证券商等构成。Date30第三节 国际金融市场2国际债券的流通市场 债券的流通市场也称二级市场，是向投资者提供债券交易转让的场所或网络。该市场的存在和发展增强了债券的流动性，也是新发行市场扩大的条件。国际债券的流通一般通过证券交易所和场外交易两种方式进行。 Date31第三节 国际金融市场（三）国际股票市场 国际股票市场是指在国际范围内发行并交易股

15、票的场所或网络。国际股票市场有两种存在形态：一是有形市场，证券交易所是其典型形态；二是无形市场，它是各种现代化通信工具联系起来的交易网络。Date32第三节 国际金融市场1.国际股票发行市场 国际股票发行市场是国际股票发行人发行新股票、投资者购买新股票的运营网络，它是一个无形市场。2.国际股票流通市场 国际股票流通市场是指已发行的国际股票在投资者之间转让买卖的场所或交易网络，它是国际股票市场最为活跃的部分，为国际股票提供了流通性，推动了整个国际股票市场的发展。Date33第三节 国际金融市场四、欧洲货币市场 欧洲货币又称境外货币、离岸货币，是在货币发行国境外被存储和借贷的各种货币的总称。 欧洲货币市场是世界各地离岸金融市场的总体