货币银行学54704 课件

1、货币银行学课 程 简 介 货币银行学 是国家教育部确定的 “ 财经类专业核心课程 ” 之一， 是金融专业及所有经济类专业必修的重要基础课，是研究货币、信用、银行、金融市场和国际收支等方面的基础理论、基本知识和运行规律的一门专门学科。学习掌握货币金融知识，对从事银行、保险、证券、信托和一切经济领域的工作都具有十分重要的指导意义。课程内容 采用21世纪高等学校金融学系列教材，中国金融出版社，郑道平、龙玮娟编著的货币银行学原理（第五版）为主讲教材，并结合我校学生的实际情况，对讲授内容作了适当精简与压缩。 教学目的 1 、使学生对货币金融方面的基本知识、基本概念、基本理论有较全面的理解和较深刻的认识，

2、对货币、信用、利率、金融机构、金融市场、国际金融、金融宏观调控、金融监管等基本范畴、内在关系及其运动规律有较系统的掌握。 2 、通过课堂教学和课外学习，使学生了解国内外金融问题的现状，掌握观察和分析金融问题的正确方法，培养辨析金融理论和解决金融实际问题的能力。 3 、提高学生在社会科学方面的素养，为进一步学习其他专业课程打下必要的基础。 参考书目金融学 中国人民大学出版社 黄达 货币银行学四川大学出版社 张红伟货币银行学清华大学出版社 孙绍年货币银行学中国时代经济出版社 年志远 王晓光中央银行学高等教育出版社 王广谦国际金融 高等教育出版社 姜波克商业银行经营学高等教育出版社 戴国强第一章：货

3、币与货币制度1.经济生活中的货币一货币的根源在于商品 一种产品要成为商品，必须具有两个条件：一个是通过劳动生产出来的商品，第二是必须通过交换来满足社会的需要。 商品具有双重性，使用价值和价值 二货币价值形式演变过程：1.简单的价值形式 一种商品的价值只是偶然表现在另一种商品上 10尺布=1张兽皮2.扩大的价值形式 在扩大的价值形式中，处于等价形式上的商品不再只是一种商品，而是很多种商品 10尺布=1张兽皮=2把斧子=3张弓3.一般的价值形式 是由一种特殊的商品-一般等价物来表现其他所有商品的价值 一般等价物具有同一切商品相交换的属性，使得商品交换由物物交换就转化为以一般等价物为媒介的间接交换

4、4.货币价值形式 人们要求把不同的一般等价物统一起来，并且固定在某一特殊商品上，这种商品就成为货币商品 2.货币的形式一.实物货币 货币发展的早期形态是实物货币，当时货币的名义价值同它作为特殊商品的内在价值是一致的 比如贝壳，盐，毛皮，牲畜 二金属货币 金银等贵金属所具有的天然属性最适宜充当货币商品 金属货币经历了由贱金属到贵金属的演变马克思说“金银天然不是货币，但货币天然是金银。” 金属货币经历了从称量货币到铸币的演变 三信用货币 货币可以用象征的货币符号来执行流通手段的职能 典型的不兑现信用货币是政府发行的纸币，它指的是与银行券同时流通的，以国家政权为后盾的国家发行的强制流通的纸质货币 银

5、行券-纸币-电子货币 世界上最早出现的纸币北宋的交子3.货币的本质和职能一.货币的本质 货币是固定地充当一般等价物的特殊商品，它体现了一定的社会生产关系 1.货币是一种商品，它具有商品的共性 -价值和使用价值 价值和使用价值是互相分离的，当货币商品发挥了它特定的普通商品的使用价值时，它就不再发挥货币的作用 2.货币不是普通的商品，而是特殊商品 货币在商品交换过程中取得了一般等价物的独占权，在流通领域当中，货币能够表现一切商品的价值 3.货币在充当一般等价物的过程当中，体现了一定的社会生产关系 二货币职能 货币的职能是指货币本质所决定的内在的功能 我们一般认为货币具有5种职能-价值尺度，流通手段

6、，贮藏手段，支付手段和世界货币 1.价值尺度:货币的价值尺度职能是货币表现和衡量其他一切商品的价值的职能 货币作为商品的价值尺度时可以是观念上的货币 货币在执行价值尺度职能的时候还必须是足值的货币 在我国的价格标准中，“元”是基本单位，“角”“分”是对这一基本单位的进一步等分，计价方式是十进制的累计 2.流通手段:是货币在商品流通过程中充当商品交换的媒介完成商品交换的职能 充当流通手段的货币必须是现实存在的货币 充当流通手段的货币并不一定是具有十足价值的货币。它可以用价值符号来替代 3.贮藏手段:货币退出流通领域，被当作价值的独立形态或生活财富的一般形式保存起来的功能 (1)潜在货币-占比例不

7、大(2)银行存款-从整个流通界来看，这种货币并没有真正退出流通 4.支付手段:货币在实际价值的单方面转移时，就执行支付手段的职能 1、与商品交换直接相关，比方说预付，赊销等 ，这实际上是流通手段的延长当流通手段在钱货两清的时间超过三天时，货币就开始执行它的支付手段 2、与商品交换的关系不是很大，比方象财政收支，信贷收支，工资费用收支，捐赠赔偿等等 流通中的货币=流通手段+支付手段 5.世界货币:货币越出国界，在世界市场上发挥一般等价物作用时，就会在国际范围内执行价值尺度，流通手段，贮藏手段和支付手段的职能，这就是世界货币 世界上只有少数几个国家的货币具有世界货币的职能，象美元，英镑，欧元 三货

8、币的作用 货币的作用就是指货币执行货币各项职能时，对社会经济生活所产生的各种影响，简单说也就是货币与经济的关系1.货币面纱论:货币是商品交换的产物，是交换的媒介；货币的职能只归结为流通手段，它的变化对经济不发生任何实质性的影响 2.马克思主义的货币作用说 货币是商品经济发展或生产发展的“第一推动力”和“持续推动力” 经济决定货币和信用，货币对经济起到重大的反作用 4.货币制度一.货币制度及其构成要素 货币制度简称为“币制”，指的是一个国家以法律形式确定的货币流通的结构与组织形式1.对于货币材料和货币单位的确定 币材的确定是受到客观经济规律制约的 ，一旦原有的币材不能适应生产力水平的发展，经济就

9、会自动选择新的材料来取而代之 货币单位就包括有两重含义：一是要规定货币单位的名称，二是要确定单位货币的币值 2.货币制度还规定了本位币和辅币的铸造与偿付能力 本位币又称为主币，它是一个国家法定的作为价格标准的主要货币，是用于计价，结算的基本货币单位，具有无限法偿的能力 辅币是本位币基本单位以下的小面额货币，主要用于零星的支付与找零 辅币是有限法偿货币，但在使用辅币纳税或者用辅币兑换本位币时不受数量的限制 3.货币制度管理了银行券与纸币的发行流通 可兑换银行券-不可兑换银行券-纸币4.在货币制度当中还规定了黄金准备制度 黄金准备制度的目的是建立国家的黄金储备，将黄金集中保存在中央银行或国库中，作

10、为兑付银行券和国际支付的准备金二货币制度的类型1银本位制：银本位制是以白银作为货币材料的货币制度 银本位币具有无限清偿的能力，银本位币可以自由铸造，可以自由输出入国境，银行券和辅币可以自由兑换银本位币或等量的白银 2金银复本位制：金，银复本位制是以金和银两种金属同时作为本位币币材的货币制度 金银两种本位币都可以自由铸造，都具有无限法偿的能力 ，金银两种本位币和金银两种金属都可以自由输出入，在流通中的辅币也可以自由地与金银币兑换 金银复本位制根据确定金银比价方法的不同又可以分为平行本位制度，双本位制度和跛行本位制度三种类型 平行本位制度：金银两种货币之间的比价完全按照各自的价值量由市场供求决定双

11、本位制度：当金银比价波动比较大，政府就会采取通过法律来规定金与银的比价跛行本位制度：国家无力再维持金银的固定比价时，宣布对银币实行限制铸造，并且规定银币有限法偿，从而使银成为金币的辅币材料3金本位制：金本位制是以黄金作为货币币材的一种货币制度 金本位制又包括金币本位，金块本位和金汇兑本位三种不同的形态 金币本位制是最典型的金本位制 4信用货币本位制：是以不兑现的纸币作为本位币，本位币不规定含金量，也不可以兑换成黄金的一种货币制度 流通中执行货币职能的是纸币和银行存款 流通中的货币量是取决于一国政府对经济发展和其他因素的判断而制定出的货币政策 信用货币制度本身也具有很大的危机性 地区货币制度是在

12、一个国家范围内存在几种货币制度 跨国货币制度 ：欧元就是其中典型的代表 三我国的货币制度 我国的人民币制度也是一种不兑现的信用货币制度。人民币没有规定含金量，是纸制的不兑现信用货币，是代表一定价值的价值符号 第二章 信用与利率1.信用概述一.信用及其特征 信用是指一种借贷行为 借贷是价值运动的特殊形式，它的特殊在于：一是要偿还 ；二是要付利息 经济学中的信用是以偿还和付息作为条件的价值运动的特殊形式 从根本上说，信用是和商品生产、货币经济相联系的范畴，它是在商品货币经济的基础上产生的，并随着商品货币经济的发展而发展的 分配闲置资源是信用在社会再生产过程中的重要职能之一 信用诞生之初，是以实物形

13、态为主的二.信用的产生商品货币经济的产生和发展是信用产生的总的根源 私有制的出现是信用产生的前提条件商品或货币分配的不均衡是信用产生的又一大原因 三.信用的构成要素1.必须要有债权人和债务人，也就是贷方和借方 2.信用工具也是信用关系建立的要件 3.时间间隔是信用关系得以建立的第三个要素4.利率是信用关系建立的第四个要素 现代信用是在和高利贷的斗争中逐渐形成和发展起来的 现代信用的基础是现代高度发达的商品货币经济，也可以称之为市场经济 现代信用是专指货币资金的借贷 货币资金借贷的方式主要有两种，一种是直接融资方式，也叫做直接信用；另一种是间接融资方式，也就是间接信用 直接信用是借方与贷方之间直

14、接进行的借贷活动 间接信用是借方与贷方通过金融中介机构进行的借贷活动 在间接信用当中，借方和贷方之间不存在直接的债权债务关系，他们只是分别与金融中介机构发生关系；金融中介机构既是债务人又是债权人 我国的信用也是属于现代信用的范畴 在过渡时期存在民间信用，商业信用，也还存在着私人钱庄和银行1952年底，国家对私人金融业进行了社会主义改造，信用急剧萎缩十一届三中全会以来我国的社会主义信用开始真正繁荣起来了2.信用形式 借贷活动的表现方式也就是信用形式，它是信用的具体表现形式，是信用活动的外在表现一.商业信用 商业信用是工商企业以赊销的方式对购买商品的工商企业以商品形态提供的信用 不典型，非严格意义

15、上的商业信用：预付货款 商业信用从形式上看是直接以商品形式提供的，但实质上仍然是价值借贷 商业信用的覆盖面很广 ，它不仅在工商业之间存在，而且在工、农、商各行业之间以及行业内部都可能发生：纺织厂织布厂印染厂日用品厂日用批发商农业原料批发商纺织厂 商业信用产生的原因:1.商业信用是为了适应产业资本循环的需要而产生的，它能加速商品的销售，从而有利于资本主义再生产得以连续不断地顺畅地进行 2.商业信用的必要性也是由商业资本存在和发展所决定的 二.商业信用的特点1.商业信用所贷出的是商品资本，但债务是以货币形式存在 2.商业信用的债权人和债务人都是职能资本家 3.在产业周期的各个阶段上，商业信用的动态

16、与产业资本的动态是一致的 4.商业信用中所提供的商品，一般用于生产或者销售 商业信用的局限性：1、商业信用的范围有限，商业信用仅限于相互了解，相互信任的企业之间，如果得不到对方的信任，那么商业信用就不能建立 2、商业信用的规模受到职能资本家所拥有的资本量的限制 3、商业信用提供的方向也受到了严格的限制：商业信用一般只能是前一个生产过程向后一个生产过程提供，是上游工业向下游工业提供，生产部门向商业部门提供，而不能相反 4、商业信用的期限也是有限的，工商企业之间以商品形态提供的信用一般情况下期限都不可能太长 三.银行信用银行信用是银行等金融机构通过吸收存款、发放贷款的方式，以货币形式提供给企业或个

17、人的信用 银行信用是在商业信用的基础上产生和发展起来的 银行信用的特点:1.银行信用所贷出的资本是货币资本以及社会上闲置的货币资金 2.银行信用的债权人是货币资本家，银行信用债务人是职能资本家，而商业信用的债权人和债务人都是职能资本家 3.在产业资本循环周期的各个阶段上，银行信用的动态和产业资本的动态是不一致的 4.银行信用所提供的货币贷款，一般是用于生产和商业流通的我国的银行信用: 在经济体制改革以前，我国长期实行单一的银行信用，把全部信用集中于一个银行 十一届三中全会以后，银行的业务种类也得以扩充，开辟了新的存贷款种类，发展了信托，咨询等多种中间业务 目前，银行信用在我国已经发展成为各种信

18、用形式中最主要的信用形式了 四.国家信用 国家信用又称为政府信用或者财政信用，是指以国家（或政府）为主体的借贷行为 它既包括政府对企业、银行、团体或个人的负债，也包括政府对国内企业、居民或外国银行的贷款 部分资本主义国家未清偿债务的情况单位:亿美元年份美国英国法国日本印度195021962.4196023497678120612.119702912259.289247590138819807377996.1404497528045341989224421617.31589320877资本主义国家政府可以用三种办法弥补财政赤字：增加纸币发行；增加赋税和发行公债 资本主义国家政府从本国中央银行取得

19、的贷款，也是国家信用的一种形式 政府发行公债也有一定的限度，就是以经济发展所增加的税收能足以偿还到期公债为限度 我国的国家信用: 中华人民共和国成立初期，在20世纪50年代发行过三次公债，用来发展经济和稳定市场，并且在1968年全部还清，当最后一笔公债还本付息之后，我国就宣布自己是一个既无外债又无内债的国家 经济体制改革之后，财政信用因为它的安全性和收益性成为居民投资很好的对象，所以国家信用也日益发展起来 五.消费信用 消费信用是由企业，银行等金融机构向消费者个人提供的直接用于生活消费的信用 消费信用有两种类型：一种是同商业信用相似，由企业以赊销商品的形式 另一种可以归纳为银行信用，也就是由银

20、行等金融机构向消费者提供货币贷款，使他们能够用来购买住房或其他高档消费品 消费信用的积极作用:1.利用消费信用可以刺激消费，促进生产 2.利用消费信用还可以引导生产，加速资金的周转，合理运用消费信用，扩大消费规模，并且通过这种消费需求的变化来引导生产的投向和规模，引发新产品的不断出现 消费信用的消极作用:1.消费信用提前实现了未来的购买力，会造成一时的虚假需求，使企业盲目扩大生产，引起市场的虚假繁荣2.现在的消费会影响未来的消费使未来的购买力相对缩减，购买力的相对缩减使企业生产与社会需求更加脱节，从而加剧了生产和消费的矛盾 3.信用工具 信用工具又称为金融工具，它是证明债权或者所有权的合法凭证

21、，是货币资金或金融资产借以转让的工具 一.信用工具的特性 1.偿还性:债权人或投资人可以按照信用凭证上所记载的偿还时间到期收回债权金额 信用工具的偿还性主要取决于偿还期 信用工具的偿还期是动态指标而不是静态指标 2.流动性:信用工具在无损的状态下迅速变现的能力 信用工具的流动性与它的偿还期成反比，与债务人的信誉成正比3.安全性:投资者投资于信用工具的本金遭受损失的可能性大小风险：信用风险，市场风险 本金安全性与偿还期是成反比，与流动性是成正比4.收益性:信用工具收益性的大小，是通过收益率来衡量的名义收益率：信用工具票面收益与票面面额之比当期收益率：信用工具的票面收益与信用工具当时的市场价格之比

22、实际收益率：信用工具持有者获得的实际收益与购入证券的价格之比二.信用工具的分类1.以信用关系存在的时间长短为标准，信用工具可以分为短期信用工具和长期信用工具 2.以融资的性质为标准，信用工具可分为直接信用工具和间接信用工具 直接信用工具是由非金融机构发行的信用凭证，如企业债券、国库券间接信用工具是由银行等金融机构发行的信用凭证，如银行存款凭证、保险单 3.以流动性为标准，信用工具可分为完全流动性信用工具和有限流动性信用工具 具有完全流动性的信用工具是已经在公众中取得普遍接受的资格，在流通转让过程中不必附有任何条件的信用工具 如:现代信用货币，纸币和银行的活期存款 具有有限流动性的信用工具只在流

23、通转让过程中必须要附有一定条件才能被人们接受的信用工具 如:存款凭证，股票，债券 4.以融资范围为标准，信用工具还可以被分为国内信用工具和国际信用工具 国内信用工具只以本国货币标明面值，向境内投资者发行的融资工具 国际信用工具是以外国货币标明面值，向境外投资者发行的融资工具 三.信用工具的类型1.商业票据:是工商业者之间信用关系形成的短期担保债务凭证的总称 典型的商业票据是产生于商品交易中的延期支付，传统的商业票据有期票和汇票两种形式 期票又称为本票，是一种承诺式的信用凭证，是发票人承诺在一定时间、地点，支付一定款项给持票人的合法凭证 汇票是一种命令式或委托式的信用凭证，是由发票人命令或委托付

24、款人在一定时间、地点，支付一定款项给持票人的合法凭证 2.银行票据:是由银行承担付款义务的票据，包括银行本票和银行汇票 银行本票是由银行发行的，用来代替现金流通的一种票据 银行汇票是一种汇款的凭证，由银行发出，收款人凭着这个凭证向指定的银行兑取汇款 银行汇票是不用承兑的3.信用证:是由银行根据付款方的要求向收款方开立的一定金额，一定期限，并根据一定条件进行付款的一种凭证 信用证可以分为商业信用证和旅游信用证两种 商业信用证是商品交易过程中进行货款结算的一种凭证 旅游信用证是银行为了方便旅行者在国外旅行时取款而发给旅行者的一种信用凭证 信用卡是银行或信用卡发卡机构对具有一定信用的顾客发行的赋予信

25、用的证书 信用卡和信用证虽然都在一定程度上代表了银行的信用，但信用卡主要用于消费，而信用证主要用于商业交易4.大额可转让定期存单:是银行发行的用于筹集稳定资金来源的书面证书 金额的起点很高，利息收入比较多而且还可以自由地转让流通 5.国库券:是财政部为了平衡财政收支，筹集预算急需资金而发行的借款凭证 国家信用的信用工具之一 国库券一般公开发行，发行的时间比较短 6.债券:是债务人发行的，证明持券人有权到期收回本金和获得利息的合法凭证 债券可以分为长期政府债券，公司债券和金融债券7.股票:是由股份公司发行的，证明持股人投资入股并有权取得股息红利和享有相应权益的合法凭证 股东一经投资入股之后，在股

26、份公司存续阶段是不允许退股的 4.利息与利率一.利息与利率的概念 利息是货币资金所有者贷出一定数量货币所获得的报酬 利息来源于利润，是利润的一部分，是剩余价值的一部分，但不是全部 利率是在一定时期内（比如1年，1个月等）所获得的利息额和所贷出的金额之比 百分数表示的是年利率；千分数表示的利率是月利率；万分数表示的利率是日利率，习惯上叫做“拆息” 二.利率的种类与利率体系1.名义利率和实际利率 名义利率是在一定时间上对物价变动的因素没有作剔除的利率 实际利率是在一定时点上对物价变动因素进行剔除之后的利率 实际利率=名义利率-通货膨胀率（物价变动率） 如果把通货膨胀对利息的影响也考虑进去 1+名义

27、利率 11+ 通货膨胀率名义利率和实际利率之分只是在通货膨胀下的利率现象 在金属货币流通的条件下，是不存在名义利率的，只有在不兑换信用货币流通的条件下，才会出现名义利率计算利息的方法有两种，一种是单利计息法，另一种是复利计息法 (1)单利法:对本金部分计算利息，对本金所产生的利息部分不再计算利息的计算方法 P表示本金，i表示利率，n表示期限 S=P+P*i*n 利息先付是借款人在借款当时就立即支付利息，到期的时候只用偿还本金，实际的操作就是将应付的利息从本金中预先扣除 利息后付是借款人在约定的借款期限到期时，除了要偿还所借的本金之外还要支付借款利息 利息先付对贷款人有利而对借款人不利 (2)复

28、利法:在整个借贷期限内，每隔一段期限（通常为一年，半年，3个月，1个月）计算一次利息，并将这个利息转入本金加计利息的计算方法 S=P（1+i）n 借款人分期付息，到期一次还本或在分期付息，分期还本这两种情况下，也都属于复利计算法 利息转换期限的间隔越长，那么本利和，利息额相对越小，借款人的利息负担相对比较轻；利息转换的间隔期限越短，本利和，利息额相对越大，借款人的利息负担就相对越重求现值公式: P=S/（1+i）n 2.市场利率和官定利率 市场利率是由资金供求关系和风险收益关系等市场因素所决定的利率，它是资金价格的真实表现 官定利率是由货币当局规定的并强令执行的利率，属于管理利率 3.固定利率

29、和浮动利率 固定利率是在借贷期间内保持利率水平不变的利率浮动利率是在借贷期间内利率可以定期调整的利率 浮动利率一般是用于中长期的贷款4.一般利率和优惠利率一般利率是金融机构按照一般标准发放贷款或吸收存款时所执行的利率优惠利率是相对于一般利率而言的，它比一般标准的贷款利率要低，比一般存款利率要高，带有一定的扶植和照顾的性质 在国际借贷市场上，一般是以伦敦同业银行拆借利率作为衡量标准，低于这个标准的利率就叫做优惠利率 5.短期利率和长期利率 短期利率一般指借贷期限在1年以内的利率 长期利率是借贷期限在1年以上的利率 期限越长的投资，存在的未知因素就越多，风险发生的可能性就越大，利率就越高 相反，期

30、限越短的投资，利率也会越低 三.决定和影响利率的因素1.平均利润率对于利率的决定和影响 利息率是由社会平均利润决定的，只是平均利润率的一部分 平均利润率是利息率的最高界限，就是说利息率不能高于平均利润率 利息率最低界限是0，但不能等于0，它是在0和最高平均利润率之间浮动 2.国家政策对于利率也有不同程度的影响 通过确定法定存款准备金率，再贴现政策和公开市场业务来直接影响商业银行准备金规模和主要市场利率水平，直接影响货币供应量和信贷供应量，影响市场上的长短期利率 3.物价水平的变动也成为影响利率水平变动的因素之一 利率水平和物价水平具有同步变化的趋势 4.时间的间隔因素也会影响到利率水平的变动

31、借贷期限越长，风险越大，利率越高；相反，借贷期限越短，风险越小，利率也就越低5.其他国际因素对利率水平变动的影响如:套利，套汇，投机 等四.利率的经济功能 利率作为一个政策变量，它既影响了货币的流量，又影响了货币的存量；既影响储蓄与投资，又影响物价和经济的发展 1.利率作为金融市场上借贷资金的价格，具有非常灵敏的信息反馈功能，它可以传递经济信息，优化资源的配置 利率的宏观经济功能是优化资源配置利率的微观经济功能就是促进企业节约资金使用，加速资金周转 2.利率对于储蓄和消费有着非常直接的影响 就广义的储蓄而言，利率的作用不是影响储蓄的总量，而是影响储蓄的构成 就狭义的储蓄而言，利率最明显的作用是

32、影响储蓄的总量 利率的高低变动不仅能够影响消费和储蓄的结构，而且还能影响消费的总量 3.投资与利率的高低有着密切的关系 就投资愿望或者投资需求而言，低利率对它有刺激作用，高利率对其有抑制作用 4.利率对于货币流通的调节作用 调节货币供给总量和货币供给结构，也就是调节货币流量和货币流向利率发挥作用的条件：1.要有完善的利率体系、合理的利率水平2.要有完善发达的金融市场3.要建立起有效的利率管理体制第三章 金融市场1.金融市场概述金融市场是实现货币资金借贷，办理各种票据和有价证券买卖的市场 广义的金融市场是资金供求双方运用各种金融工具，通过各种金融性交易活动实现资金调剂和有价证券的买卖狭义的金融市

33、场则一般限定在以有价证券为金融工具的交易活动一.金融市场的特征在金融市场上交易的是特殊的商品，是货币和货币资金等一些金融产品金融市场是一个复杂庞大的市场体系，可以通过电话，传真和网络来进行交易，只要买卖双方约定价格，通过银行转帐就可以实现，不必看货，金融市场可以是有形市场也可以是无形市场 3.金融市场供求双方从形式上看仍然是一种买卖关系，但是实质上这种买卖关系与商品市场的买卖关系不同 二.金融市场的构成要素和交易组织方式1.交易主体:金融市场的交易主体就是金融市场的参与者 它包括有社会经济生活中的各个部门，有企业，有个人，政府机构，商业银行，中央银行，证券公司，保险公司，投资公司，各种基金会等

34、 金融市场的参与者可以划分为四种类型：资金供给者，资金需求者，中介机构或中介人 ，国家金融管理机构和金融市场的自律管理机构 2.交易对象:金融市场的交易对象实质上是具有同质的货币资金这种特殊的金融商品，在形式上则是千差万别的各种金融工具 金融工具又称为交易工具，它是金融市场上据以进行交易的合法的凭证，是货币资金或者金融资产借以转让的工具 3、交易价格:金融市场上的价格只是指本金所获得的利息，而不是指本利和交易组织方式:1.场内交易方式：场内交易方式又叫交易所方式，或叫做拍卖和竞价方式。它是参与交易的双方通过公开竞价促成买卖成交，在这种方式下，所有交易集中于交易所内，由代理人按照价格优先，时间优

35、先的原则进行撮合成交 2.场外交易的方式:又叫做柜台交易或店头交易。它是分散在各个金融机构柜台进行的交易，通常没有代理人，由交易双方直接见面商议完成 3.中介交易方式:在这种交易方式下，真正的交易双方的直接联系被金融中介机构完全割断，一方面它们发行基金凭证筹集资金，另一方面它们把筹集来的资金又在金融市场上购买金融工具进行投资 三.金融市场的发展历史1613年荷兰的阿姆斯特丹就已经出现了证券交易所1773年英国开设了第一个股票交易所1817年美国成立纽约证券交易所1863年改为纽约股票交易所1869年，上海已经有了买卖外国公司股票的“掮客兑会” 上海众业公所1913年，上海华商证券交易所1916

36、年，上海股票商业公会1990年，上海证券交易所1991年，深圳证券交易所1992年，国务院证券委员会、中国证券监督管理委员会1993年，商业银行法、票据法四.金融市场的功能 1.引导资金合理流动，提高资金配置效率2.金融市场价格的波动是经济活动的晴雨表，能及时反映经济活动的走势3.金融市场为金融间接调控提供了条件4.金融市场的发展促进了金融工具的创新5.金融市场的发展促使居民金融资产多样化和金融风险分散化五.金融市场的分类1.根据金融工具的偿还期为标准，金融市场可以分为货币市场和资本市场 2.以交易对象的性质为标准，金融市场又可以分为本币市场，外汇市场，黄金市场和证券市场 3.以地理位置和活动

37、范围为划分标准，金融市场又被分成国内金融市场和国际金融市场 4.以金融交易的实际交割时间不同，金融市场分为现货市场和期货市场 5.按金融市场的空间来看，金融市场可分为有形市场和无形市场 6.根据金融市场的交易程序不同 ，金融市场可以分为初级市场和二级市场2.货币市场货币市场是融通短期资金的金融市场，它的融资期限一般在一年以下 在这个市场交易的金融工具主要有短期国库券，商业票据，可转让大额定期存单等短期信用工具 货币市场主要是一个无形的市场 一.同业拆借市场同业拆借市场也叫做同业拆放市场，是银行及其他金融机构之间进行短期、临时资金拆借的市场 同业拆借市场最早出现在美国同业拆借市场一般没有固定的场

38、所，主要是通过电讯手段成交 交易方式:1.头寸拆借:是金融业之间为了轧平头寸，补足存款准备金或者减少超额准备进行短期资金融通的活动，一般都是日拆2.同业借贷 :是银行等金融机构之间因为临时性或季节性的资金余缺而相互融通调剂我国的同业拆借市场：一级网络：全国性交易网络（15家商业银行总行、全国性金融信托投资公司、35家中国人民银行省市级分行的融资中心组成）二级网络：区域交易网络（各地融资中心组织当地商业银行分支机构及其他各类金融机构组成）二.票据市场票据市场可以分为票据承兑市场，票据贴现市场和本票市场 票据承兑是汇票到期前，汇票付款人或指定银行确认票据证明事项，在票据上做出承诺付款的文字记载，签

39、章的一种手续 票据贴现是票据的持有者将票据转让给贴现银行来取得资金转贴现是贴现银行在需要资金的时候，将已经贴现的票据再向同业其他银行办理贴现票据的行为，这是银行之间的资金融通，涉及的双方当事人都是银行 再贴现又叫作重贴现，是商业银行将已经贴现的未到期汇票再转让给中央银行的票据转让行为 贴现利息=票面金额*贴现率*贴现天数/360票据贴现价格=票据面额-贴现利息 票据的贴现天数是办理贴现日起到票据到期日为止的时间三.存单市场可转让的大额定期存单是银行发行的有固定面额，按一定期限和约定利率计息，到期前可以转让流通的证券化存款凭证 流动性好；金额大大额可转让定期存单的利率有两种，一种是固定利率，一种

40、是浮动利率 存单的发行分为批发与零售两种 四.国库券市场国库券市场是短期政府债券发行和流通的市场国库券是中央政府为了满足财政需要发行的期限不超过一年的短期证券国库券的发行主要采取拍卖的方式，也叫做竞价投标方式。也就是一种在金融市场上通过公开招标发行国库券的方式 发行价格=面值*（1-贴现率*发行期限/360）国库券的流通市场也叫做国库券的二级市场，它是国库券买卖，转让交易活动的市场 国库券在二级市场上的转让仍然是按照贴现的方式进行的。实付金额=国库券面值-贴现利息贴现利息=国库券面值*贴现率*贴现期/360五.回购市场回购是按照交易双方的协议，由卖方将一定数额的证券卖给买方，同时承诺若干日后按

41、约定的价格再将这种证券如数买回 回购是一种与同业拆借紧密相关的短期资金融通的形式(以证券为抵押品的短期资金融通形式） 国债是最主要的回购对象 3.资本市场资本市场就是期限在一年以上的货币资金融通和金融工具交易的总和资本市场包括了货币资金借贷，股票和债券市场证券市场是资本市场的核心，而股票和债券又是资本市场上最活跃，最重要的融资工具和金融资产 一.股票市场股票市场就是经营股份公司股票发行和买卖的市场股票发行的市场称为发行市场也就是一级市场股票发行的方法有两种：一种是由发行股票的企业，公司自己发行；一种是委托一家或者几家银行承包发行 我国股票的分类与国际上的分类方法有所不同 国家股又叫做国有股，是

42、股份有限公司中国家所持有的股份 法人股是股份有限公司中法人投资者所持有的股份 (原始股；从证券市场上购买的流通股票 )个人股是股份公司中个人投资者所持有的股份 外资股是股份公司中境外投资者所持有的股份 人民币股票是以人民币发行，计价，流通和结算的股票，又称为A种股票，A股仅限于国内投资者认购和买卖，在国内上市流通 人民币特种股票是以人民币标明面值，以外币发行，计价，流通和结算的股票。人民币特种股票依照发行和上市的地点不同又分为B股，H股和N股 在国内发行和上市的人民币特种股票被称为B股，在香港和纽约发行和上市的人民币特种股票就分别叫做H股和N股 股票的发行可以分为私募发行和公募发行 私募发行是

43、证券的直接发行，是发行人直接对特定的投资人销售证券 公募发行是发行人公开向投资者推销证券的发行方式 公司制证券交易所，是由股东出资建立的以盈利为目的的股份有限公司法人 会员制证券交易所，是以会员协会形式成立的不以盈利为目的的社团法人 一个国家或地区在证券交易所市场之外设立的另一个或几个专门为创新型中小企业和高新科技企业筹集资金的证券市场，相对于证券主板市场而言，这个创业板就叫做二板市场 附属市场模式 :如英国，新加坡，香港 独立运作的模式 :如美国，我国台湾 股票的价格指数，是用来反映不同时点上股价变动情况的相对指标 股票的价格指数包括股价指数和股价平均数股价指数反映了不同时点的股价变动情况股

44、价平均数则反映了一定时点多种股票价格变动的综合水平 股价平均数的计算方法 :1.算术平均法 :2.加权平均法:股价指数的计算方法 :1.平均法指数:I=1/nP1i/P0i*1002.加权股价指数 : 以样本股基期发行量或成交量为权数来计算股价指数 几种比较重要的股价指数 :1.道.琼斯股票价格平均指数 道.琼斯股票价格平均指数一共分为四组类型，65种股票 2.标准普尔股价指数 3.纽约证券交易所股价综合指数 4.英国金融时报指数 5.日经平均股票价格指数 6.恒生指数 7.上证指数 二.债券市场 公债和公司债券就是长期债券市场的主要工具 公债一般是指中长期的政府债券，主要用于公共设施的建设公

45、司债券是由企业发行的长期债券，期限多在10-30年之间 债券的信用评级:投资级:AAA，AA，A，BBB 投机级 :BB，B，CCC，CC，C 我国债券市场的发展：1、1988年建立了国债二级市场2、1991年财政部组织国债承购包销，将市场机制引入到国债一级市场3、1993年国债一级自营商制度建立4、1996年国债发行市场实行重大改革：引进竞标拍卖机制、国债期限品种多样化、付息方式多样化、券面无纸化、交易电脑化三.证券投资基金市场 投资基金是通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人管理和运用资金，从事股票，债券，外汇，货币等金融工具的投资，以获得投资收益和资本增值的一种投资方式投资基金与股票，债券的区别: 股票和债券是直接的投资工具，既是通过经纪人买卖，也是投资者进行直接投