外汇风险及其管理详解

1、重点与难点： 外汇风险构成的要素及其与风险的关系(gun x) 外汇风险防范与管理的基本方法目的与要求： 本章主要讲述外汇风险的构成原理(yunl)及防范与管理外汇风险的基本方法，目的是通过学习提高学生对外汇风险的认识及具备基本的风险管理技巧。西北大学经管学院金融系第5章 外汇风险及其管理 西北大学重点课程国际金融学1共十八页 1 约翰赫尔，期货、期权和其它衍生产品. 北京(bi jn)：清华大学出版，2001. 2 Alan McDougall, 互换市场. 钱婵娟译. 上海: 上海财经大学出版社, 2002. 3 默顿米勒, 默顿米勒论金融衍生工具, 刘勇、刘菲译. 北京: 清华大学出版，

2、1999.西北大学经管(jnggun)学院金融系本章阅读资料 西北大学重点课程国际金融学2共十八页1.1 外汇风险的概念 指经济主体在持有(ch yu)和运用外汇的经济活动中，由于汇率的变动而蒙受损失或得到意外收入的可能性。 注意3点： 风险发生：与外汇相关(xinggun) 发生原因：汇率变动 风险结果：损失或收益外汇风险的构成因素： 外币 本币 时间外汇风险本币外币时间西北大学经管学院金融系第1节 外汇风险概述西北大学重点课程国际金融学3共十八页1.2 外汇风险的类别(libi) 1、交易风险(Transaction Risk) 运用外币进行计价收付的交易中，经济主体因外汇 汇率变动而承担

3、的风险。 出现的情形： （1）进出口交易中 （2）国际债权债务中（见案例1） （3）银行的外汇买卖中西北大学(x bi d xu)经管学院金融系西北大学重点课程国际金融学第1节 外汇风险概述4共十八页案例1：1986年7月1日，美国(mi u)与苏联生效了一项租约，美国(mi u)租用莫斯科广场附近的一栋大楼作为办公之用，双方约定租金用卢布结算，年7.5万卢布，租期20年（从1986年7月1日到2005年6月30日），当时汇率为1卢布=1.7美圆；到1996年6月30日，卢布与美圆汇率为1美圆=5769卢布。 试计算与思考： （1）现时美国应付的租金折合多少美圆？ （2）为什么会出现这种现象？

4、西北大学(x bi d xu)经管学院金融系西北大学重点课程国际金融学第1节 外汇风险概述5共十八页2、会计风险（Accounting Risk) 又称帐面风险、转换风险。 指：经济主体对资产负债表进行会计处理中，在将功能货币转换成记帐货币时，因汇率变动而呈现(chngxin)帐面价值变化的可能。 功能货币：经济主体在经营活动中流转使用的各种货币。 记帐货币：经济主体在编制财务报表时使用的报告货币，通常是母国货币。 （见示意图）西北大学(x bi d xu)经管学院金融系西北大学重点课程国际金融学第1节 外汇风险概述6共十八页会计(kui j)风险示意图母公司（CNY）子公司（USD）子公司（

5、DEM）6月30日： 净资产：1000万USD 净资产：1000万DEM 汇 率： USD 1=CNY8.30 汇 率：DEM1=CNY4.6012月31日：净资产：1000万USD 净资产：1000万DEM 汇 率： USD 1=CNY8.28 汇 率：DEM1=CNY4.55西北大学(x bi d xu)经管学院金融系西北大学重点课程国际金融学第1节 外汇风险概述7共十八页资产负债表转换时的汇率选择： 流动非流动折算法 货币(hub)非货币(hub)折算法 时态法 现行汇率法西北大学经管(jnggun)学院金融系西北大学重点课程国际金融学第1节 外汇风险概述8共十八页3、经济风险（Econ

6、omic Risk) 指：预料之外的汇率变动通过影响(yngxing)企业的生产活动（包括成本、销售数量、价格等），引起企业未来一定时期收益或现金流量变化的一种潜在可能性。西北大学(x bi d xu)经管学院金融系西北大学重点课程国际金融学第1节 外汇风险概述9共十八页选择原则 （1）尽可能选用本币计价(j ji)结算 选择原则：安全(nqun)及时 具体方式： （1）信用证（L/C）方式：即期信用证 远期信用证 （2）选用自由兑换货币计价 （3）坚持“收硬付软”原则 （4）中长期的大额交易时，采用蓝子货币计价 （2）托收方式：承兑交单（D/A） 付款交单（D/P）2.1 签定交易合同时的风

7、险防范1、选择好交易中的计价结算货币2、选择适当的结算方式西北大学经管学院金融系第2节 外汇风险管理西北大学重点课程国际金融学10共十八页加价保值：新价格=原报价（1+计价(j ji)货币预期贬值率）压价保值：新价格(jig)=原报价（1-计价货币预期升值率）3、调整进出口价格2.2 合同签订以后的外汇风险管理 T0 T90 100万USD （1）向银行借外汇 100万USD （2）现汇交易 100万USD CNY （3）收汇还款 100万USD 100万USD +借款法（应收场合） （中国某公司为例） 公司西北大学经管学院金融系西北大学重点课程国际金融学第2节 外汇风险管理11共十八页 T0

8、 T90 100万USD （1）现汇交易(jioy) 100万USD CNY （2）现汇投资 100万USD （3）收回投资付款 100万USD + 100万USD公司(n s)投资法（应付场合）期汇合同法（应收、应付时均可用）外汇期货法外汇期权法西北大学经管学院金融系西北大学重点课程国际金融学第2节 外汇风险管理12共十八页福费廷（Forfeiting）交易法在延期付款的大型设备交易中，出口商把经过进口商承兑的、且经过进口方银行担保的、期限(qxin)在半年以上到五、六年的远期汇票，无追索权的售予出口商所在地的银行（或大的金融公司），提前取得现款的一种资金融通形式。 西北大学(x bi d

9、xu)经管学院金融系西北大学重点课程国际金融学第2节 外汇风险管理出口公司进口公司金融公司出口融资卖票据付货款13共十八页福费廷（Forfeiting）交易法 对出口商： 可以通过延期付款出口商品，增强出口竞争力 可以较快地收回货款，加快资金周转 可以实现外汇(wihu)风险的转嫁福费廷交易(jioy)的优越性：西北大学经管学院金融系西北大学重点课程国际金融学第2节 外汇风险管理对进口商： 可以通过远期付款进口商品，解决进口中的资金困难 手续相对简化14共十八页C1C2C2C1 1美元(miyun)=120日元1亿美元利 息 背对背信用(xnyng)法两个跨国公司的母公司对等的向对方子公司提供

10、资金的一种资金融通方式西北大学经管学院金融系西北大学重点课程国际金融学本金120亿美元利 息本金第2节 外汇风险管理15共十八页利用(lyng)外币出口信贷类型： 买方(mi fn)信贷：出口方银行对进口商或进口方银行提供的信贷 卖方信贷：出口方银行对出口商提供的信贷示意图：出口公司进口公司出口方银行进口方银行 货款 贷款还款买方信贷出口公司进口公司出口方银行货款贷款还款卖方信贷西北大学经管学院金融系西北大学重点课程国际金融学第2节 外汇风险管理16共十八页简要说明(shumng)外汇风险的构成要素及其不同组合与外汇风险的关系。简述外汇风险的类型。企业在签订涉外经济合同时，应从哪些方面注意外汇防范外汇风险？举例说明企业一旦遇到外汇风险，在金融市场上有哪些避险方法可以选择？并说明其风险防范的原理。西北大学(x bi d xu)经管学院金融系西北大学重点课程国际金融学本章复习思考题17共十八页内容摘要重点与难点：。第5章 外汇风险及其管理。到1996年6月30日，卢布与美圆汇率为1美圆=5769卢布。2、会计风险（Accounting Risk)。又称帐面风险、转换风险。指：经济主体对资产负债表进行会计处理中，在将功能货币转换成记帐货币时，因汇率变动而呈现帐面价值变化的可能(knn