第四章套期保值套期保值有效性衡量

1、】15年期货从业资格考试内部资料期货市场教程第四章套期保值知识点：套期保值有效性衡量定义：套期保值有效性是度量风险对冲程度的指标，可以用来评价套期保值效果。详细描述：通常采取的方法是比率分析法：套期保值有效性=期货价格变动值现货价格变动值该数值越接近100，代表套期保值有效性就越高。在我国2006年会计准则中规定，当套期保值有效性在80至125的范围内，该套期保值被认定为高度有效。例题：套期保值有效性的数值越大，代表套期保值有效性就越高。正确错误正确答案：B解析：套期保值有效性的数值越接近100%，代表套期保值有效性越高。某企业对其生产的豆油进行卖出套期保值操作,且套期保值比率为1。在整个套期

2、保值期间,期货价格上涨500元/吨,现货价格上涨400元/吨,则其套期保值有效性为()。80%100%125%120%正确答案：C解析：套期保值有效性=期货价格变动值/现货价格变动值=500/400=125%,当套期保值有效性在80%至125%的范围内,该套期保值被认定为高度有效。某铝型材厂计划在三个月后购进一批铝锭，决定利用铝期货进行套期保值。3月5日该厂在7月份到期的铝期货合约上建仓，成交价格为20500元/吨。此时铝锭的现货价格为19700元/吨。至6月5日，期货价格为20800元/吨，现货价格为19900元/吨。则套期保值效果为（）。买入套期保值，实现完全套期保值卖出套期保值，实现完全

3、套期保值买入套期保值，实现不完全套期保值，有净盈利卖出套期保值，实现不完全套期保值，有净盈利正确答案：C解析：基差=现货价格-期货价格3月5日基差=19700-20500=-800（元/吨）；6月5日基差=19900-20800=-900（元/吨）；基差走弱100元/吨。该铝型材厂计划将来购入铝锭，担心的是铝锭将来价格上升，因此做的是买入套期保值。买入套期保值，基差走弱，实现不完全套期保值，两个市场盈亏相抵后存在净盈利。某玉米经销商在大连商品交易所做玉米卖出套期保值，建仓时基差为-30元/吨，平仓时为-50元/吨，则该套期保值的效果是（）（不计手续费等费用）。存在净盈利存在净亏损刚好完全相抵不

4、确定正确答案：B解析：基差从-30到-50，即走弱20。卖出套期保值，基差走弱存在净亏损。9月10日，豆油现货价格为5200元/吨，某榨油厂决定对其生产的豆油进行卖出套期保值。当天以5250元/吨的价格在11月份豆油期货合约上建仓。10月10日，豆油现货价格至4700元/吨，期货价格至4720元/吨。该榨油厂将豆油按现价卖出，同时按照期货价格将11月份豆油期货合约对冲平仓。则下列说法正确的有（）。A.基差走弱20元/吨实现完全套期保值实现不完全套期保值，有净亏损实现不完全套期保值，有净盈利正确答案：D解析：基差=现货价格-期货价格9月基差=5200-5250=-50（元/吨）；10月基差=47

5、00-4720=-20（元/吨）；基差走强30元/吨；卖出套期保值，基差走强，实现不完全套期保值，存在净盈利。对买入套期保值而言,基差走强,套期保值效果是（）（不计手续费等费用）。期货市场和现货市场不能完全盈亏相抵，存在净损失期货市场和现货市场能完全盈亏相抵且有净盈利现货市场盈利完全弥补期货市场亏损，完全实现套期保值以上说法都不对正确答案：A解析：考查买入套期保值的内容。某豆油经销商利用大连商品交易所豆油期货进行卖出套期保值，建仓时豆油的基差为-30元/吨，平仓时基差为-10元/吨，则该套期保值的效果是（）。（不计手续费等费用）有净盈利20元/吨有净盈利40元/吨有净亏损20元/吨有净亏损40

6、元/吨正确答案：A解析：卖出套期保值基差走强盈利。某企业对其生产的豆油进行卖出套期保值操作，采取“1:1”的套期保值比率，在整个套期保值期间，期货价格上涨400元/吨，现货价格上涨500元/吨，则其套期保值有效性为（）。低度有效中度有效D.无效正确答案：C解析：套期保值有效性=期货价格变动值/现货价格变动值=400/500=80%，当套期保值有效性在80%至125%的范围内，该套期保值被认定为高度有效。9.3月中旬，某饲料厂预计两个月后将需要玉米5000吨，决定利用玉米期货进行套期保值。该厂在7月份到期的玉米期货合约上建仓，成交价格为2060元/吨。此时玉米现货价格为2000元/吨。至5月中旬

7、，玉米期货价格上涨至2190元/吨，玉米现货价格为2080元/吨。该饲料厂按照现货价格买入5000吨玉米，同时按照期货价格将7月份玉米期货合约对冲平仓。则套期保值的结果为（）。基差不变，实现完全套期保值基差走弱，不完全套期保值，存在净盈利基差走强，不完全套期保值，存在净盈利基差走强，不完全套期保值，存在净亏损正确答案：B解析：本题中，该饲料厂进行的是买入套期保值。3月初，基差为2000-2060=-60（元/吨）；5月中旬，基差为2080-2190=-110（元/吨）；基差走弱50元/吨，买入套期保值，基差走弱，则套期保值效果为：不完全套期保值，两个市场盈亏相抵后存在净盈利。套期保值有效性的数值越大，代表套期保值有效性就越高。正确错误正确答案：B解析：套期保值有效性的数值越接近100%，代表套期保值有效性越高。某套期保值企业对其生产的豆油进行卖出套期保值操作，且卖出期货合约的数量与现货被套期保值的数值相同。在整个套期保值期间，期货价格上涨400元/吨，现货价格上涨500元/吨，则该企业可以视为有效的实现了套期保值。B.