项目七利润分配管理ppt课件

1、工程七 利润分配管理开篇案例：现金奶牛VS铁公鸡上市公司越赚钱越抠门 816家公司竟“一毛不拔 年报业绩总利润首破万亿元大关：沪深两市1837家公司2021共实现营业收入123231.39亿元，同比增长2.62%；这是上市公司净利润初次突破万亿元； 1837家公司中，高达816家公司“一毛不拔。其中，有757家上市公司不分红，另有59家公司选择送转股。占比高达44.42%352家公司派现缺乏“一毛，15家派现缺乏一分。 值得一提的是，在选择派现的公司中，许多公司派现就像“下毛毛雨，作秀意味浓重。统计显示，在1021家派现的公司中，有352家公司每股派现缺乏“一毛钱。同时，有15家公司每股派现缺

2、乏1分钱. 以国统股份 为例，公司年报每股收益0.52元，每股未分配利润1.35元，公司今年却推出了每股派1分钱的“吝啬方案。 佛山照明：股市中的“现金奶牛 假设他有足够敏锐的目光以及足够的耐心，持有一家名叫“佛山照明的公司的股票14年的话，那么他会发现，现金会像牛奶一样源源不断地流出来。 1993年，佛山照明上市后的第一次股东大会上，董事长钟信才就提出了两个承诺，一是不能坑害股民，要给股民一个好的报答；二是做成东南亚最大的照明企业。 出身乡村，后来靠卖油条筹钱读书，钟信才深知普通民众赚钱的艰苦。“他假设不买他的股票，放在银行还有利息可收，他怎样可以没有股息给人家？朴素的想法促成了钟信才坚持高

3、派现的做法，每年佛山照明有65%的利润分给股东。16年来，佛山照明累计现金分红高达21.1亿元。除上市首年分红总额为2315万元，1999年分红9655万元外，其他14年均超越1亿元，16年年均分红1.32亿元。现金股利支付率除首年为24%外，其他年份均超越60%，其中，2001年现金股利支付率高达124%。现实上，虽然坚持高派现，佛山照明账上的现金依然充沛HotTag，数字长期坚持在8亿10亿元人民币这个区间内。 佛山照明手中持有现金远远超出公司正常消费运营需求。 “零借款 佛山照明16年派现，肥了大股东苦了散户佛山照明高现金分红:好，还是不好？工程七 利润分配管理 模块一 利润分配管理岗位

4、义务设计模块二 利润分配管理岗位任务义务 任务义务一 确定企业利润分配根本程序 任务义务二 选择与制定股利政策 任务义务三 确定股利支付的程序和方式模块一 利润分配管理岗位义务设计收益分配对企业税后利润所进展的分配净利润的分配企业利润的概念及构成由于有详细讲述，此处略讲依法分配原那么 资本保全原那么 补充兼顾职工利益原那么分配与积累并重原那么投资与收益对等原那么同股同权、同股同利原那么无利不分原那么 补充 分配的原那么模块二 岗位任务义务之任务义务一 确定企业利润分配根本程序净利润提取法定盈余公积提取恣意盈余公积提取公益金分配股东股利未分配利润按净润的10%计提按净利的5%10%的比例计提留存

5、收益分配给股东的收益弥补亏损1.公司当年可以不提取法定盈余公积金的标志是：当年盈余公积金累计额到达公司注册资本的 。A.10% B.30% C.40% D.50%D2.按照法定的利润分配顺序，在计提公益金后，应 。A.计提恣意盈余公积 B.计提法定盈余公积金C.支付优先股股利 D.支付普通股股利C任务义务二 选择与制定股利政策企业管理层对与股利有关的事项所采取的方针战略。企业税后利润可以留存，也可以用于投资分红在企业利润有限的情况下 如何处理留存与分红的比例，是处置短期利益与长久利益、企业与股东之间关系的关键。股利分配政策法律约束要素资本保全约束、资本充实原那么约束、 偿债才干约束、超额累计约

6、束 公司本身要素现金流量、投资需求、举债才干、资产流动性、收益稳定性、筹资本钱、股利政策惯性、其他要素股东要素稳定收入思索、控制权思索、避税思索、投资时机思索影响股利政策的要素债务契约与通货膨胀要素股利政 策影响因 素法律要素 企业因 素股东因 素债务契约与通货膨胀要素 超额 积 累偿 债才干 资 本积 累资 本保全 举债 才干 投 资 时机 流 动状 况筹 资成 本政 策惯 性控制权 避 税收入稳定 性归 避风 险股利政策的根本类型剩余股利政策是指公司消费运营所获得的净收益首先应满足公司的资金需求，假设还有剩余，再派发股利；假设没有剩余，那么不派发股利。1.剩余股利政策步骤：1. 根据公司的

7、投资方案确定公司的最正确资本预算；2. 根据公司的目的资本构造及最正确资本预算估计公司资金需求中所需求的权益资本数额； 3. 尽能够地运用留存收益来满足资金需求中所需添加的股东权益数额；4. 留存收益在满足公司股东权益添加需求后，假设有剩余，再用来派发股利。例：公司税后盈余为1000万元，拟投资工程的目的资本构造为2/3经过权益筹资，1/3经过债务筹资。针对以下投资工程的不同需求，确定股利分配数额。行次净利润新投资12345100010001000100010003000200010005000额外债务留存收益额外股票股利100066733316701000100066733301000333

8、000003336671000 思索题： A公司遵照剩余股利政策，其目的资本构造为资产负债率60。要求：1、假设该年的税后利润为600万元，在没有增发新股的情况下，企业可以从事的最大投资支出是多少？2、假设企业下一年拟投资1000万元，企业将支付股利多少？股利投资需求净利一定情况下股利与投资关系优点：坚持最正确资本构造，实现价值最大化 优先保证再投资需求，降低资本本钱缺陷：股利发放额每年随着投资时机和赢利程度动摇而动摇，影响股东对企业的自信心。 不利于投资者安排收入，不利于公司树立良好的笼统运用期：初创期2.固定股利或稳定增长股利政策将是公司将每年派发的股利额固定在某一特定程度或是在此根底上维

9、持某一固定比率逐年稳定增长。只需当公司以为未来的盈利提高到一个不可逆转的新程度时，才会提高每股股利额。金额固定或稳定增长股利政策时间每股股利每股盈余优点：1向投资者传送公司运营良好的信息，有利于减少投资本钱，稳定股价。2遭到依托股利收入的人的欢迎。3消除投资者内心的不确定性，有利于股价上升。缺陷：1股利支付与公司盈利相脱节。2财务负担重。 适用于：盈利稳定或处于生长期的企业。3.固定股利支付率政策定率股利政策是指公司每年将净利润的某一百分比作为股利分派给股东。这一百分比称为股利支付率，股利支付率一经确定，普通不再随意变卦。金额固定股利支付率政策时间每股股利每股盈余优点：1股利与公司盈余亲密配合

10、，表达了多盈多分、少盈少分和不盈不分的原那么。2公司每年留存固定比例的盈余，有利于稳定企业支付才干。缺陷：1传送的信号能够对公司开展不利。2公司能够会面临较大的财务压力。 3. 缺乏财务弹性。 4. 难以确定适宜的股利支付率。适用于：稳定生长的公司或公司财务情况稳定的阶段。公司先设定一个较低的正常股利额，公司按此支付股利，当企业盈利较多时，再根据实践情况发放额外股利。4.低正常股利加额外股利政策金额低正常股利加额外股利政策时间每股股利每股盈余优点：1股利政策有较大的灵敏性，既不会给公司呵斥较大的财务压力，又保证股东定期得到一笔固定的股利收入，使其具有一定的稳定性；2在适当的情况下，可以向股东支

11、付额外股利。缺陷：1依然缺乏稳定性，额外股利的发放时有时无；2假设额外股利的长时间发放一旦终止，将呵斥公司“财务情况逆转的负面影响，以致于呵斥股价下跌。公司开展阶段与股利政策的选择 固定股利支付率政策剩余股利政策任务义务三 股利支付的程序和方式现金股利财富股利负债股利股票股利用其他企业的有价证券支付以公司的应付票据支付以增发的股票支付股利股权登记日除息日股利的发放股利发放日预案公布日股利宣告日例：假定A公司2002年11月15日发布公告：“本公司董事会在2002年11月1日的会议上决议，本年度发放每股为5元的股利；本公司将于2003年1月2日将上述股利支付给已在2002年12月15日登记为本公

12、司股东的人士。11月1日：预案公布日11月15日：股利宣告日12月15日：其股权登记日1月2日：股利支付日1.某企业需投资100万元，目前企业的负债率为40%，现有盈利130万元，假设采用剩余股利政策，那么需支付股利 万元。A.40 B.52 C.60 D.70D2.将每年发放的每股股利固定在某一特定程度上，并在较长时期内不变，只需公司以为未来盈余显著增长时才将股利维持到一更高的程度，从而提高股利发放额，这种股利政策是 。A.剩余股利政策 B.固定股利或稳定增长股利政策C.固定股利支付率政策 D.低正常股利加额外股利政策B3. 股利发放额随投资时机和盈利程度的变动而变化的股利政策是 。A.剩余

13、股利政策 B.固定股利或稳定增长股利政策C.固定股利支付率政策 D.低正常股利加额外股利政策A知识补充 股票分割和股票回购一、股票分割二、股票回购一、股票分割1.股票分割的含义股票分割是指将面额较高的股票交换成面额较低的股票的行为。股票分割不属于某种股利方式，但其所产生的效果与发放股票股利近似。 发放25以上的股票股利即属于股票分割。2.股票分割对公司的影响股票分割时，发行在外的股数添加，使得每股面额降低，每股盈余下降；但公司价值不变，股东权益总额、权益各工程的金额及其相互间的比例也不会改动。这与发放股票股利时的情况既有一样之处，又有不同之处。 (二)股票分割3.股票分割的作用l对公司的作用

14、吸引投资者。树立笼统。3.股票分割的作用2对股东的作用能够多获现金股利。能够添加股东财富。 例： 某企业以每股5元的价钱发行了10万股普通股，每股面值为1元，本年盈余为22万元，资本公积余额为50万元，未分配利润余额为140万元。1假设企业宣布发放10%的股票股利，即发放1万股普通股股票，股票当时的每股市价为10元，那么从未分配利润中转出的资金为10万元。股票股利对企业股东权益构成、每股账面价值、每股收益的影响如下表所示。 一、股票分割采用股票股利与股票分割有何不同？ 普通来说，在股价有较大涨幅的情况下，可采用股票分割来抑制股价的上涨；股票股利可用于对年度内股价的抑制。假设企业的收益和股利每年

15、按10%的幅度同步增长，那么股价也会以一样的增长率上涨，以致于股价很快就超出了企业所期望的范围。 发放股票股利对每股收益的影响 所有者权益项目发放股票股利前发放股票股利后普通股股数10万股11万股普通股10万元11万元资本公积50万元59万元未分配利润140万元130万元所有者权益合计200万元200万元每股账面价值200万元/10万股=20元200万元/11万股=18.18元每股收益22万元/10万股=2.2元22万元/11万股=2元 实施股票分割对每股收益的影响 所有者权益项目股票分割前股票分割后普通股股数10万股（每股面额为1元）20万股（每股面额为0.5元）普通股10万元10万元资本公

16、积50万元50万元未分配利润140万元140万元所有者权益合计200万元200万元每股账面价值200万元/10万股=20元200万元/20万股=10元每股收益22万元/10万股=2.2元22万元/20万股=1.1元二、股票回购一股票回购的动机1.提高财务杠杆比例，优化企业资本构造。2.满足企业兼并与收买的需求，防止企业被兼并。3. 分配企业超额现金。4.满足认股权的行使。5.在企业的股票价值被低估时，提高其市场价值。6.去除小股东。7.稳定内部人控制位置。二股票回购的方式二股票回购的负面影响1.股票回购需求大量资金支付回购的本钱，容易呵斥资金短缺，资产流动性变差，影响企业的开展后劲。2.回购股

17、票能够使企业的发起人股东更注重创业利润的兑现，而忽视企业长久的开展，损害企业的根本利益。3.股票回购容易导致内幕支配股价。三关于股票回购的结论1.由于资本利得税较低和其推迟纳税的作用，作为给股东分派收益，回购股票比支付股利有很大的税收上的优势。2.由于信号作用，企业对于股利的支付不应有很大的变化，这将降低投资者对企业的自信心，对权益本钱和股价都有不利的影响。但是，不同时间的现金流量、投资时机都是在变化的，企业可按较低的股利分配率以额外的现金回购股票。3.对于那些正在整顿并期望在短期内大幅度提高其负债比率以及那些想要处置其拍卖资产所得现金的企业来说，回购之举尤为有效。1.以下各项中，哪一个股利政

18、策容易使股利支付与盈余数脱节 。A.剩余股利政策B.固定股利或稳定增长股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策B2.采用剩余股利政策的理由是 。A.为了坚持理想的资本构造B.有利于树立公司良好的笼统，稳定股票价钱C.能使股利与公司盈余严密结合D.能使公司具有较大的灵敏性A3.以下方式中，投资者将要支付较高所得税款的方式是指 。A.股票分割 B.股票股利C.现金股利 D.股票回购C4.假设公司拟为发行新股做预备，在这种情况下应采取 。A.现金股利 B.股票股利C.股票分割 D.股票回购C5.不属于某种股利支付方式，但其所产生的效果与发放股票股利非常类似的方式是指 。A.股票分割

19、 B.股票回购C.股票反分割 D.股票出卖A6.发放股票股利，不会产生影响的是 。A.引起每股盈余下降B.使公司留存大量现金C.股东权益个工程的比例发生变化D.股东权益总额发生变化D7.影响股利政策的要素有 。A.法律要素 B.契约性要素 C.公司要素 D.股东要素 E.社会要素ABCD8.我国相关的法律对公司股利的分配进展了一定的限制，主要内容包括 。A.资本保全 B.资本积累 C.净利润 D.超额累计利润 E.兼顾各方利益ABD9.公司是影响股利政策实施的要素之一，详细包括 。A.变现才干 B.举债才干 C.盈利才干 D.投资时机 E.资本本钱ABCDE10.股东会对企业的股利政策产生影响

20、，它主要是以下方面影响企业的股利政策 。A.稳定收入 B.控制权 C.税负D.股利支付率 E.股票价钱ABC11.可以选择的股利政策有 。A.剩余股利政策B.固定股利或稳定增长股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策E.低股利支付率政策ABCD12.可以在税后提取的工程有 。A.偿债基金 B.法定盈余公积金 C.恣意盈余公积金 D.公益金 E.股利 BCDE练习1某公司原发行普通股100万股,拟发行20万股股票股利,原来每股盈余5元,发放股票股利后每股盈余是多少?5100120=4.16(元)练习2公司全年利润总额2000万元，所得税率33%，用税后利润弥补亏损50万元，公司提取10%的公积金与5%的恣意盈余公积金，下年的投资方案需求资金1200万元，公司目的资本构造是：自有资本与负债的比例为7:2，公司普通股数为2000万股。要求:(1)计算公司当年可发放的股利额(2)在