畅行资产支持专项计划-风险揭示书

1、畅行资产支持专项计划-风险揭示书畅行资产支持专项计划风险揭示书尊敬的委托人：首先感谢您基于对中信建投证券股份有限公司（以下简称“中信建投证券”或“计划管理人”）的信任，参与中信建投证券的“畅行资产支持专项计划”（以下简称“专项计划”）并签署畅行资产支持专项计划资产支持证券认购协议（以下简称“认购协议”）及相关文件。为了维护您自身的利益，中信建投证券特别提示您在签署认购协议及相关文件前，请仔细阅读畅行资产支持专项计划说明书（以下简称“计划说明书”）、认购协议以及本风险揭示书和其他相关信息，充分考虑风险承受能力后独立做出是否签署认购协议及相关文件的决定。专项计划计划管理人经中国证券监督管理委员会批

2、准具有证券资产管理业务资格。专项计划托管机构中国邮政储蓄银行股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准具有证券投资基金托管机构资格。委托人在参与本专项资产管理计划前，请了解本专项资产管理计划的产品特点、投资方向、分险收益特征等内容，并认真听取计划管理人对相关业务规则、计划说明书和认购协议等的讲解。委托人在参与本专项资产管理计划前，应综合自身的资产与收入状况、投资经验、风险承受能力和投资偏好，选择与自身风险承受能力相匹配的产品。一、签订目的本风险揭示书是认购协议不可分割的部分。本风险揭示书中使用的定义均与计划说明书及认购协议所列的定义具有相同的含义。本风险揭示书旨在揭示畅行资产支持专项计划可能面临

3、的各种风险，以便认购人了解投资风险。二、风险揭示委托人投资于本专项计划可能面临以下风险，有可能因下述风险导致委托人本金或收益损失。计划管理人承诺以诚实信用，谨慎勤勉的原则管理和运用专项计划资产，计划管理人与托管银行均制定并执行相应的内部控制制度和风险管理制度，以降低风险发生的概率。但这些制度和方法不能完全杜绝风险出现的可能，计划管理人不保证专项计划一定盈利，也不保证最低收益。本专项计划面临的风险包括但不限于以下风险：（一）与基础资产相关的风险1、信托贷款合同借款人违约风险本专项计划下，专项计划的基础资产为原始权益人在专项计划设立日转让给计划管理人的，原始受益人根据法律规定享有昆仑信托 广东交通

4、集团信托贷款受益权单一资金信托（第1期）（以下简称“广交资金信托”）的信托受益权。广交资金信托偿付本金和收益的现金流来自于广东交通集团有限公司（以下简称“广交集团”）按期偿还的贷款本金及利息。若未来广交集团未能履行还款义务或延迟履行还款义务，将导致基础资金损失，基础资产的损失将导致专项计划的违约；一旦发生违约计划管理人在专项计划层面无法处置信托贷款，只有通过督促信托向借款人追偿降低损失。2、信托贷款合同借款人提前还本风险广交集团提前还本将增加当期的基础资产现金流，使优先级资产支持证券本金的分配速度加快，甚至使资产支持证券到期日提前，这将使资产支持证券持有人每期收到的分配金额与预计情况不同，增加

5、资产支持证券持有人的再投资风险。3、广交集团破产风险广交集团作为专项计划基础资产现金流的实际最终偿付人，在专项计划存续期间，如果广交集团进入破产程序，则有可能影响基础资产的回收。4、昆仑信托破产风险昆仑信托作为广交资金信托的受托人以及专项计划资产服务机构，有经营不善甚至破产的风险。5、现金流预测风险本专项计划的产品方案根据对基础资产未来现金流的合理预测而设计，影响基础资产未来现金流的因素主要包括：信托贷款合同违约率、违约后回收率、提前还款率和信托贷款合同利率，由于上述影响因素具有一定的不确定性，因此对基础资产未来现金流的预测也可能会出现一定程度的偏差，资产支持证券持有人可能面临现金流预测偏差导

6、致的资产支持证券投资风险。6、收费权质押相关风险本专项计划及基础资产本身未进行内部或外部增信，增信措施依赖于借款人的关联方为信托贷款（其为基础资产的最终投资标的）而设立的高速公路部分收费权质押。收费权质押的成立、维持及实现存在法律、监管及实践上的风险，包括但不限于，质权的成立依赖于相关监管机构的有效登记、注册或备案；以同一路段的收费权按比例设立的多个质权能否足额实现取决于质押登记的时间、比例的划分、质物的价值、出质人的配合及监管银行的审慎履职等诸多因素。上述因素在一定情况下存在的不确定性，可能导致质权不能完全实现，信托贷款违约的情况下资产支持证券持有人也可能同时面临质权难以实现的风险。（二）与

7、资产支持证券相关的风险1、利率风险专项计划的预期收益水平是根据当前市场的利率水平和专项计划信用评级制定的，采用浮动收益率的形式，利息调整频率与贷款利息调整方式保持一致。市场利率将随宏观经济环境的变化而波动，利率波动可能会影响优先级资产支持证券持有人收益，此风险表现为专项计划资产支持证券预期收益浮动，在市场利率上升同时资产支持证券利率尚未调整时，其市场价格可能会下降。2、流动性风险本专项计划资产支持证券可以在深圳证券交易所的综合协议交易平台进行流通。在交易对手有限的情况下，资产支持证券持有人将面临无法在合理的时间内以公允价格出售资产支持证券而遭受损失的风险。（三）与专项计划管理相关的风险1、计划

8、管理人、托管银行、资产服务机构、广交资金信托、广交资金信托之受托人、广交资金信托之资金保管人及广交集团尽责履约风险本专项计划的正常运行依赖于计划管理人、托管银行、资产服务机构、广交资金信托及其受托人、广交资金信托之资金保管人及广交集团的尽责履约。若计划管理人出现严重违反相关法律、法规和有关规定的情形，计划管理人可能会被取消资格，深圳证券交易所也可能对资产支持证券采取暂停和终止转让服务等处理措施，可能会影响资产支持证券的正常交易。本专项计划资产存续期托管、分配等所有现金收支均涉及托管银行。若托管银行出现严重违反相关法律、法规和有关规定的情形，可能会影响资产支持证券持有人按时、足额获得本专项计划的

9、预期支付额。此外，当资产服务机构及其他相关机构未能尽责履约，或其内部作业、人员管理及系统操作不当或失误，可能会给资产支持证券持有人造成损失。2、收款风险若广交集团相关银行账户被查封、销户、冻结及其他情形而不能履约划转资金收入，则会减少或推迟专项计划收取资金收入。3、专项计划账户风险若专项计划账户被挪用或因计划管理人、托管银行的破产、解散等情形而可能出现被查封、冻结风险的，则会影响专项计划资产的安全。4、评级风险评级机构对资产支持证券的评级不是购买、出售或持有资产支持证券的建议，而仅是对资产支持证券预期收益和/或本金偿付的可能性作出的判断，不能保证资产支持证券的评级将一直保持在该等级，评级机构可

10、能会根据未来具体情况撤销资产支持证券的评级或降低资产支持证券的评级。评级机构撤销或降低资产支持证券的评级可能对资产支持证券的价值带来负面影响。（四）其他风险1、政策、法律风险目前专项计划是证券市场的创新产品，与专项计划运作相关的法律制度还不健全，如果相关法律、法规发生变化，可能会对专项计划产生影响。2、税务风险本专项计划分配时，资产支持证券持有人获得的收益将将缴纳相应税负。如果未来中国税法及相关税收管理条例发生变化，税务部门向资产支持证券持有人征收任何额外的税负，本专项计划的原始权益人、计划管理人、资产服务机构、托管银行及其他相关机构均不承担任何补偿责任。此外，贷款人就信托贷款收取的利息目前暂

11、不承担税负，但无法保证将来法律法规及税收监管实践不会发生变化，从而导致信托贷款利息将承担相关税负。3、不可抗力风险战争、自然灾害等不可抗力因素的出现，将会严重影响整体经济的运行，可能导致专项计划资产的损失。4、技术风险在专项计划的日常交易中，可能因为技术系统的故障或者差错而影响交易的正常进行或者导致投资者的利益受到影响。这种技术风险可能来自计划管理人、托管银行、证券交易所、证券登记结算机构等等。5、操作风险计划管理人、托管银行、证券交易所、证券登记结算机构等在业务操作过程中，因操作失误或违反操作规程而引起的风险。6、资产服务机构、信托计划受托人更换风险资产服务机构、信托计划受托人在其营业期限于

12、2017年8月8日届满，若其不延长营业期限，专项计划将面临资产服务机构、信托计划受托人更换风险。三、风险承担计划管理人、托管银行违背计划说明书及畅行资产支持专项计划托管协议（以下简称“托管协议”）等专项计划文件的约定管理、运用、处分专项计划资产，导致专项计划资产遭受损失的，由计划管理人、托管银行负责赔偿。计划管理人、托管银行根据计划说明书及托管协议等专项计划文件的约定管理、运用、处分专项计划资产，导致专项计划资产遭受损失的，由专项计划资产承担。本风险揭示书的揭示事项仅为列举性质，未能详尽列明认购人参与资产支持专项计划所面临的全部风险和可能导致认购人资产损失的所有因素。认购人在参与资产支持专项计

13、划前，应认真阅读并理解相关业务规则、计划说明书、认购协议及本风险揭示书的全部内容，并确信自身已做好足够的风险评估与财务安排，避免因参与资产支持专项计划而遭受难以承受的损失。认购协议对未来的收益预测仅供投资者参考，资产管理业务的投资风险由认购人自行承担，计划管理人、托管银行不以任何方式向客户做出保证其资产本金不受损失或者保证其取得最低收益的承诺。四、认购人声明作为畅行资产支持专项计划的投资人，本认购人做出以下的陈述和声明，下述各项陈述和声明的所有重要方面在认购协议签订之日均属真实和正确，在专项计划设立日亦属真实和正确。1、在参与本专项计划前，认购人已符合证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定及深圳证券交易所资产证券化业务指引（2014年修订）有关合格投资者的各项资质要求。2、认购人已认真阅读并完全理解计划说明书第一章“当事人的权利与义务”的所有内容，并愿意自行承担参与资产支持专项计划的法律责任。3、认购人已认真阅读并完全理解计划说明书第六章第6.1条“基础资产情况”中的所有内容，以及潜在的风险。4、认购人已认真阅读并完全理解计划说明书第四章“专项计划的信用增级方式”、第五章第 5.5条“提供信用增级或其他相关支持的机构的基本情况”、第六章第