我国监管问题与对策研究-第四章已改

1、目 录摘要IAbstractII第一章引言 .11.1背景 .11.2目的 .11.3意义 .11.4国内外现状 .21.4.1国外现状 .21.4.2国内现状 .31.5方法 .4第二章 中国业的历史变迁 .62.1中国业的历史变迁 .62.1.1萌芽阶段（1983 年） .62.1.2单一阶段（1983 年1992 年） .62.1.3整顿型阶段（1992 年1994 年） .62.1.4化阶段（1994 年2003 年） .72.1.5专业型阶段（2003 年至今） .72.2中国业体系框架 .72.2.1外部.72.2.2内部控制体系 .82.2.3行业自律组织 .8第三章 现阶段中国

2、业的问题 .93.1中国业中资本的问题 .93.1.1中国业资本.93.1.2从微观视角分析中国业资本.93.1.3从宏观视角分析中国业资本.113.2中国业系统性风险问题.123.2.1系统性风险 .123.2.2中国体系的主要系统性风险 .123.3中国业宏观审慎制度的优势与不足 .133.3.1中国宏观审慎的优势 .133.3.2中国宏观审慎的不足 .13第四章 国际业的实践及启示 .154.1实践 .154.1.1的.154.1.2的主要举措 .164.1.3对的评析 .174.2英国.174.2.1英国的主要举措 .174.2.2英国新框架及措施 .184.2.3对英国的评价 .18

3、第五章 完善中国业体系的对策建议 . 错误!未定义书签。5.1进一步完善中国业的框架体系 . 错误!未定义书签。5.1.1大力推进. 错误!未定义书签。5.1.2建立健全现代制度错误!未定义书签。5.1.3积极跟随世界各国步伐错误!未定义书签。5.2制定符合我国资本的政策框架体系 . 错误!未定义书签。5.2.1明确我国资本的总体目标和框架 错误!未定义书签。5.2.2充分认识我国资本的复杂性和局限性错误!未定义书签。5.3完善我国宏观审慎制度错误!未定义书签。5.3.1明确宏观审慎制度的主体错误!未定义书签。5.3.2严格国有大型金融机构错误!未定义书签。5.3.3认清现阶段我国系统性风险和

4、国际市场的差异错误!未定义书签。结论错误!未定义书签。参考文献错误!未定义书签。致谢19摘要随着全球经济的发展和科学技术的突飞猛进，快速发展，各种金新层出不穷，金融领域的竞争可谓日新月异。国内外大量的表明，体系是否稳定对于一个国家的经济增长和社会发展起着举足轻重的作用。随着国际金融形势出现的新变化，各国的在理念、目标以及框架等方面都在发生着巨大的转变，国际领域正在呈现出一些新的发展趋势。开放以来，我国业在深化、加强、改善服务、支民经济发展等方面取得了巨大的进步，但与此同时，业在高速发展的过程中也积累和出了很多问题。自 2003 年银监会成立以来，我国逐步建立了以银监会为主体、人民及其他部门共同

5、参与的框架体系。经过十年的发展，取得了长足的进步，证明了我国的体系框架是基本有效的，但是相比国际标准和行业发展要求来看，我国的水平仍然存在较大差距。随着业混业发展趋势的加剧和国际上金融的爆发愈加频繁，这一体系框架遭受到越来越多的。：业；业；业对策；AbstractWith the development of global economicdevelopment of science and technology, the raegration and the radevelopment of finanllmarkets, a variety of finanl innovation, th

6、e competition in the finanfield is changing with each passing day.A large number of studies at home andabroad showtheeconomict the stability of the bing system plays an important role ingrowthandsoldevelopmentofacountry.Withtheemergenceregulatory changes inofnew changes in theernationalfinanl situat

7、ion, theauthoritiesofvariouscountriesareregulatory concepts, regulatory means,undergoingtremendous regulatory objectives andhe field ofernationalregulatory frameworks.There are some new trendsbing supervi.Since the reform and opening up, Chinas bprogress in deepening reform, strengtheninging industr

8、y has madegreatservisupervi, improving, and supporting the development of the national economy, buthesametime,The bing industry also accumulates and exes a lot ofproblems in the pros of radevelopment.Since the establishment ofCBRC in 2003, China has gradually established a bing regulatoryframework s

9、ystem with CBRC as the main body and the peoples Bandother departmentsparticipating together.After ten years of development,bingsupervihasmadegreatprogress,whichprovesttheframework of bing supervisystem in China is basically effective.However, compared withernational standards and industry developme

10、ntrequirements, the level of bing superviin China has been improved.There is still a big gap.With theensification of the development trend ofmixed bing and the frequent outbreak ofernational finanl crisis, theframework of thischallenges.regulatory system has been subjected to more and moreKey words:

11、BBing；Bing supervi；ing supervicountermeasures第一章 引言1.1背景自 1978 年实行开放以来，我国的经济发展取得了举世瞩目的成就，经济环境和经济基础发生了翻天覆地的变化，金融体系的发展和也是日新月异。2010年 7 月，四大国有有大型商业中的农业也最后完成了制改造，挂牌上市，标志着国上市战役的完美收官，同时一些性的制。在 2003年中国银监会成立后，我国为了同国际潮流接轨，从理念、目标、技术和方式等方面都做了很多大胆的尝试，在积极推进我国业的专业化、规范化和建设方面，做了大量的工作。事实无数次的证明，为了确保业的稳健运行，体系必须走在业发展的前面

12、，这是由业自身的发展规律决定的。只有全面我国的业体系，发现其不足并加以改进，才能提高业的有效性，达到防微杜渐、长治久安的目的。1.2目的每个在制定目标时都应当做到既能够保障整个金融系统稳健运行，有效开展，又能够充分考虑到具体的发达水平及政治经济等方面的实际国情，从而保障金融系统的长期稳定发展以及对经济的平稳推进。我国银监会的具体目标是:保护广大存款人和金融消费者的利益;增进市场信心;增进公众对现代金融的了解；努力减少金融，金融稳定。1.3意义在肯定我国业发展取得了前所未有的成绩的同时，也应该看到，对于融入国际经济社会日益紧密、市场化不断深化的中国而言，目前的业发展仍然不能满足经济社会生活的需要

13、，在领域依然存在着不少的和复杂的问题函待解决，我国的工作依然着许多问题和:第一，领域存在的风险和隐患依然有很多，一些历史遗留的风险没有化解，新的问题和风险又不断积聚，系统安全的任务极其艰巨，道路依旧漫长;第二，就目前而言，我国体系的内部控制机制依然非常薄弱，在业竞争日益加剧的，我国的各级机构管理水平相对较低，有效的公司治理结构、科学的激励约束机制尚未完全形成和发挥作用，尤其是一些重要岗位的管理;第三，和能力都比较薄弱，能力不足，的有效性函待提高，机构的资源、的专业水平、层次参差不齐，难以适应日益激烈的国际竞争的需要;第四，环境不健全，尤其是我国在 2006 年加入世贸组织的过渡期结束后，在的领

14、域出现了不少新问题、新情况难以解决，诸如各种法律的落地、实施等等;第五，时期，由于有效的金融安全网并的外部环境有待改善:在我国经济社会未建立，各种诚信缺失、环部支持不足、机构的协调性有待提高等问题，都需要下大力气解决。因此，面对新形势、新背景下的体制的研究对于我国而言就具有重要的理论价值和现实意义。1.4 国内外现状1.4.1 国外现状国外的部分学者注重理论方面的:kor 和 Anjanv 详细介绍了博弈论在金融领域的应用，认为金新活动是和金融机构之间一场永恒的博弈，创新具有不断突破的内在动力，而相对静态的又不得不时刻着来自创新的，这就迫使要对各种创新及时做出反应。Kareken,Neil(1

15、983), Clark(1988), Spierings(1990)等人认为是出于对公众公共利益的考虑，目的是普通民众对体系的信任。Mishkin(1999)和 Chant(2003)等人认为的首要目标是体系的稳定，如果缺乏最低限度的和有效的治理框架，将难以顺利运转。Charm 和 Caiman(2007)在一个动态的具有代表性的模型下阐释了有持有比要求的资本，作为对资本的回应。StijnClaessens(2006)从政策、定位、消费者保护等方面对体系所的各种做出了综合评价。国外关于这方面的文献较多视角也较为宽泛。Anj anV 和kor(1991)两位学者介绍了博弈论在金融领域的应用，他们

16、通过发现，金融机构和之间由于金新的存在，就不可避免的要进行一场长久的博弈，金新的本质要求其要不断突破金融的，而作为部，则要千方百计的通过制定规则来跟上金新的步伐，各级必须及时对各种金新产品做出反应。Diamon 和 Raj an(2000)等人从资本充足率的视角分析，认为对资本充足率的不仅使整个系统的稳定性得以加强，同时还可以大幅提高的性和信用创造功能，这对保持体系的稳健经营大有裨益;而 Calem 和 Rob(1999)则持相反的态度，他们认为对资本充足率的过高要求只能产生一个，那就是商业可能会采取其它形式的金新来增加机构整体的利润水平，这将大大增加的难度，从而加剧体系所的风险;Rime(2

17、001)则通过对数据的实证分析表明，资本充足对的风险取向没有显著的影响;Elaessens 和Klingebiel(2000)等人从市场约束对体系稳定的影响视角出发，认为可以凭借合理优化自身的经营规模和经营范围来提高自身的水平，从而提高自身资产质量;B arth(2001)等人的表明，过多的会使市场约束缺失，将会在更大的之下;Hendrik 和 sehnabel(2007)则认为，资本会降低金融体系的稳定性，使的运转处于高风险状态;Pasiouras(2007)则认为如果减少对银行的市场约束对于提高商业的信用评级非常有利。1.4.2 国内现状从早期的书籍和文献来看，对于理论的可以分为两个方向:

18、第一大类是基于金融理论的宏观方向。比如，(1993)的监管国际惯例、(1995)的市场经济国家金融比较、(1995)的银行监督管理与资本充足性、(2005)的比较和如的世界业，这些著作对世界各主要国家业的制度、的目标、步骤和及国际惯例进行了较为全面的介绍;金融与金融安全管理论的演变做了详细和全面的分析;课题组对金融的理论基础及金融监刘(1999)的国际金融的新发展分析了金融的理论根据、世界金融机构通行的一般做法以及国际金融领域的合作等问题，并结合新形势下国际金融出现的新问题来探讨金融的新发展;的金融论根据国际金融领域发展的历史实践，对涉及到金融的许多现实问题进行了和规范性分析;和项等学者对金融

19、的基础理论做了系统的综述。第二类是选择一定的视角，的某一方面的问题。(2002)探讨了实施资本的信贷紧缩效应，对国外的资本情况进行了实证分析。中国银监会统计部刘斌(2005)利用的非公开数据发现资本充足率水平的高低对于供给具有重要影响。财政部财政科学的(2006)在我国的有效性问题一书中，以公利、成本、结果三个角度为判断基点，设计了一套用于衡量有效性的指标体系，从理论分析、实证分析、国别实践、国际规范四个维度探讨如何实现的有效性;(2007)的有效方式与实践分别从标准、差别、流程、持续等几个方面探讨了的内容;、(2011)在房地产价格波动与我国体系脆弱性关系中房地产价格波动对体系系统性风险的影

20、响进行了，认为目前中国银行体系的系统性风险受到房地产价格波动的影响;、(2O11)在我国体系的稳健性-基于面板 VAR 的实证分析中发现中国业能否稳健运行的关键在于 GDP 是否能够保持稳定的增长;(2011)在中外体系的本质与的中发现，当前国内最具有代表性的机构是业务部门，最典型的金融工具是产品，他应该按照 Base的审慎性风险标准，对于表外业务或者化性质的业务计提资本金或者提高拨备率。1.5方法唯物辩证法。本文通篇都体现着唯物辩证法的运用，利用唯物辩证法中的分析方法，坚持在中从对象的整体出发，全面的各种经济问题。同时本文还注重运用联系的观点问题，认为事物普遍联系的实质是多方面的对立构成的体

21、系。文献综述法。通过多方的收集、归纳、分析与本文相关的国内外成果和动态，并加以评析，为进一步我国提供理论借鉴与经验支持。规范分析和实证分析相结合的方法。本文通过运用规范与实证相结合的分析方法对我国效率、体系的风险观测、资本账户的开放与业的关系进行了全面的剖析，构建了实证分析模型。本文对我国的实证分析只是起到了一定的辅助作用，的是采用规范分析的方法进行论述。历史分析和比较法。本文通过历史回顾和现实的方法，对理论的历史进程，我国发展的回顾，国际上发生的国家进行了系统的梳理，并对国际上发展的规律进行了探索。第二章中国业的历史变迁2.1中国业的历史变迁萌芽阶段（1983 年）2.1.1在成立到 198

22、4 年的这段时间，我国并没有真正意义上的监管，既负责货币，又负责办理各种信贷和居民日常的储蓄业务，自身很难也没有必要去自己。因而在这一阶段，我国属于有而没有的特殊时期。从成立的那天起，既是办理商业业务的办事机构，也是全面管理国家金融事务的机关，因而具有双重的职能，这是我国在特定历史条件下的“业”只不过其职能被严重弱化了，因而只能称其为“我国业的萌芽阶段”。2.1.2单一阶段（1983 年1992 年）随着开放的不断深入和各项的稳步推进，我国的体系发生了深刻的。在方面，1983 年，正式颁布了关于专门行使职能的决定，至此，正式被明确定位为中国的，从法律层面奠定了的央行地位，而其也不再办理原来的居

23、民储蓄业务和工商信贷业务，其商业的功能被剥离，由 1984 年 1 月 1 日新成立的中国工商代行原来的商业业务。随着多元化商业体系的初步形成，如何把商业纳入体系便成为的当务之急，这不仅关系到体系的稳健运行，还关乎国计民生和经济发展的大局。2.1.3整顿型阶段（1992 年1994 年）随着中国业的不断深入开展，中国业多元化经营局面逐步形成。体系中不仅有四大国有，还有新成立的制商业、城市商业、农村商业以及农村。而一些不属于商业业务范畴的政策性也逐渐被剥离出来，由新成立的三家政策性一一中国农业发展、中国、国家开发承担。这一阶段的主要以合规性检查为主，的主要目标是以整顿金融秩序为主，虽然这一时期也

24、将工作提上了日程并在实践中开始重视，但是实践体现的是解决眼前问题的权宜之计，对工作的系统性的认识和安排并没有体现出来。化阶段（1994 年2003 年）2.1.4这一时期的以 1995 年中民民法中民共和国商业法中法等一系列金融法律的出台为标志，我国金融体制发生了。随着 1992 年中国、1998 年的相继成立，我国金融行业的分业经营、分业体制进一步得到完善，我国业开始走上了依法分业的轨道，而也成为人民主要的法定功能之一，在许多方面都取得了长足的进步。2.1.5专业型阶段（2003 年至今）该阶段的标志性事件是银监会的成立。2003 年 4 月，银监会正式成立，它的成立了标志着我国开始进入专业

25、化时代，金融业分业的组织架构正式确立，我国金融业“一行三会”的分业格局最终形成。进入专业化时代的监管开始从者的职责、目标、工作标准与原则等方面全面考虑理念的创新问题。随着分业格局的形成和开展，这一阶段我国业的工作持续向专业化、现代化迈进，水平持续提高，金融行业对各个商业的各项数据要求愈加明显。2.2中国业体系框架2.2.1外部和银监会作为外部的两大执行主体，分别发挥着不同的职能。通过使用宏观政策传导工具，包括货币政策、收入政策、产业政策、利率政策等，在方面主要发挥其宏观审慎方面的作用，它更加关注宏观经济层面是否稳定、整个金融体系是否能够稳健运行和更加注重市场性等系统性风险对领域的影响。银监会坚

26、持以风险为的内容，坚持以法人为主体，坚持将内控机制的形成和内控效率的提高作为防范风险的内部防线，注重信息披露等四项内容作为银监会的理念，争取通过审慎有效的，做到保护存款人利益、增进市场信心、增进公众对现代金融体系的了解，并努力减少金融这些目标。2.2.2内部控制体系一直以来，我国业的内部控制体系没有得到和自身的重视，内部没有从规则、制度层面付诸实施。自银监会成立以来，我国业经历了十载的内部控制制度建设，到目前为止己经有了相对比较完善的内部控制体系。商业的内部主要包括以下三项:一是要明确每项业务的操作规程和手续，由哪些人负责办理哪些业务，办事人之间如何协调配合，可以采取哪些具体的处理办法;二是明

27、确内部各个所拥有的职权和各自承担的责任，明确其在办理具体业务时所处的地位;三是要制定出业务之间在办理业务时相互制约的方式，在办理每一笔业务时是否处于他人的监督之下，相互之间是否形成真正有效的制约关系等。2.2.3行业自律组织作为业的自律组织，业主要通过以下一些形式开展活动:第一，通过对国外业先进的管理信息、国外先进经营经验的介绍，以培训的方式将先进的经营管理理念传输给会员。二是根据国内外业的宏观管理制度与发展趋势，通过全体会员的认真，协商制定出全体会员共同认可和遵循的经营规则，借此消除或者减少业的不正当竞争，从而保证业市场的稳定。三是对国内外的业话题进行专业研讨，为每一个会员国提供一个交流经验

28、、发现问题的。第三章 现阶段中国业的问题3.1中国业中资本的问题3.1.1中国业资本在资本的国际实践中，资本主要包括资本准入和资本持续两个方面。资本准入是指一国所设定的资本准入条件、最低金额、股东标准等。而资本持续是指对以资本充足率为所采取的一系列标准和办法以及行动，其主要包括资本监督检查标准、资本披露标准、资本计算标准、纠正措施以及对资本充足进行调整的权力等等。本文所讲的资本如果没有特别说明，均指持续。3.1.2从微观视角分析中国业资本从微观视角来分析中国商业资本的有效性，主要从三个方面来展开，一是资本充足率达标路径，二是不良资产指标率，三是商业的能力。(1)资本充足率表 1 我国上市资本充

29、足率水平发展变化（20052013 年）：%年份200520062007200820092010201120122013资本10.1712.312.512.211.212.212.312.7412.2充足率资本7.9410.310.29.878.9810.110.110.319.85充足率根据以上表格中的数据分析得出结论，一方面来说，中国业资本取得了很多的成绩，资本充足率水平不断提高，达标的资产占业全部总资产的百分比由不足 1%上升到 100%，资本补充能力明显提高，表明我国资本的有效性不断提高；就另一方面而言，2009 年资本充足率平均下降一个百分点，也应该引起关注，从长远看，资本金缺口仍很

30、大的压力，从 2013 年初各大加大融资力度就说明了这一点。(2)不良资产率不良率是指机构不良占比总余额的。不良是指在评估质量时，将按照风险程度分为正常、关注、次级、可疑、损失五大类别，其中后三类统称为不良，它是评价机构信贷资产安全状况的重要指标之一。表 2国有不良资产率发展变化（19972013 年）：%工商农业中国建设199727.538.423.724.2199830.244.627.726.6199942.658.332.819.9200034.444.228.218.1200130.142.224.214.9200226.036.718.811.9200324.2430.6216.2

31、84.27200421.1626.735.123.9220054.6926.174.623.8420063.7923.434.043.2920072.7423.503.122.6020082.294.322.652.2120091.542.911.521.5020101.082.031.101.1420110.941.551.001.0920120.851.331.130.9920130.941.221.160.99资本利润率是反映运用资本获得利润能力的一项重要的评价指标，具体数值是指净利润与实收资本的比率。在 2002 年以前，国有商业的资本利润率大多不超过 5%，远远低于国际优秀商业20%

32、的标准。各大商业能力差别明显，尤以农业能力最低，即使与国内制商业相比，国有商业也远远落后。表 3 各大资本利润率比较（19982002 年）19981999200020012002工商1.92.33.92.93.3农业-19.9-36.0-14.81.93.3中国0.60.71.31.14.7建设1.86.87.37.13.7交通11.48.98.27.83.6中信25.111.217.517.224.5在 2010 一 2013，中国商业的资本利润率基本上处于 20%上下的水平，表明中国商业的能力己经达到国际优秀标准。由此可见，中国业的要受规模和资产质量的影响，通过对国有不良资产的打包处理，

33、的确对资产质量的好转和利润的有很大好处，对 ROE 也具有明显的增厚效应，总体来说，国家的注资己经开始体现出巨大的收益。3.1.3从宏观视角分析中国业资本从宏观视角分析中国资本的有效性，主要从以下几个指标入手:(1)留存资本缓冲鉴于中国业资本充足率的不断提高主要是由于外源性的资本注入引致，银监会应该考虑建立有的分红限制机制和留存资本要求，通过规范薪酬水平，加大内源性资本的比例。同时，银监会限制分红的力度和性也有待进一步提高，尤其是对大型国有商业的分红政策的实施情况。(2)关于逆周期资本事实表明，在信贷高速增长之后的下行过程中，不良可能会出现反弹，银行业可能更大的损失。这些损失不仅仅只是对单个风

34、险，而且极可能动摇整个体系，从而实体经济。对于逆周期资本的来讲是十分必要的。如果与其他宏观调控机构存在沟通不畅或者意见不一致的情形，资本监管的效果将会大打折扣。(3)关于前瞻性拨备从实践的角度看，拨备属于会计概念，资本充足属于概念;从理论上讲，银行拨备抵御的是可预期损失，而资本抵御的是不可预期损失。但是从资本角度来看，其实二者是相互影响和相互关联的。拨备抵御的是第一道防线，而资本抵御的是第二道防线。第一道防线是否有效，直接影响到第二道防线的效力。在 2009 年的一年时间里，中国银监会先后对拨备覆盖率做出了明确指示，对国内各大商业在2009 年年末这一指标达到 150%。根据实际结果看，这些动

35、态指标确实提高了抵御风险的能力，但也存在许多问题，每一项指标都有其缺陷，仅靠单一指标难以全面反映其风险。3.2中国业系统性风险问题系统性风险3.2.1系统性风险主要是指在商业，包括各种储蓄、合作、各种抵押范围内发生的系统性风险。自 2007 年发生次贷后，系统性风险就被国际社会广为重视并作为重点防范的目标，主要原因在于系统性风险在此次中表现的特征尤为明显，并且由此的损失之大超乎想象。系统性风险的发生都是基于个别和金融机构的个别风险，随着风险的不断升级蔓延，才逐渐演变成系统性风险。从国内外目前己有的文献来看，对系统性风险的逐渐系统化。3.2.2中国体系的主要系统性风险 经济可能出现的下行情况对体

36、系将产生影响受近些年发生的次贷、欧债和西方发达国家主要经济体经济增长放缓的影响，近几年，我国经济虽然保持了稳定的增长势头，但国民经济运行己经接近潜在的产出水平，总体经济形势依然不容乐观。自 2011 年以来，我国经济从整体上看处于下行状态，许多行业出现了大面积亏损的现象，从而使大部分的地方产生各种的债务问题，实体经济遭遇到了前所未有的。而自 2014 年，我国开始进入自开放以来的深水区，国家着产业结构升级换代，不断淘汰落后产能的这一历史进程中。我国的经济增长和就业问题依然靠出口和投资这“两架马车”来拉动，而这两方面的发展形势都不乐观。 部分地方产生的债务问题对体系安全严重威肋最近的一段时间，部

37、分地方在融资融资累计己达数万亿元，部分地方政府进行大规模举债的同时，也为中国经济的稳定增长立下了汗马功劳。虽然新一届国家曾多次表示，不以“GDP”的高低作为考核的唯一标准，可以以放缓经济发展速度来调整过度投资所带来的一系列社会、经济和各种环境问题，但是通过部分地方的官网和国家会议的指标中得出结论，很多的地方机构对于投资大项目的热衷度依然不减。随着债务规模的不断扩大，自 2013 年以来，许多学者对中国越来越高的地方发出严厉的警告。2014 年是地方到期偿还的年之一，虽然暂时不会出现系统性，但是地方过高对和金融体系存在的潜在影响还是不可忽视。3.3中国业宏观审慎制度的优势与不足3.3.1中国宏观

38、审慎的优势于 2007 年爆发次贷，后来逐渐席卷全球，演化为全球性质的金融，给西方发达国家的经济发展及金融体系的稳定带来了巨大的冲击，甚至也波及全球各个国家的新兴市场。作为发展中国家，我国也很难幸免。由于此次覆盖面甚广，以为首的西方发达国家的经济受到不同程度的影响，导致我国对外贸易的出口方面呈现下滑的趋势;在国际交易市场中，我国的也不同程度的了一些损失。但总的来说，这次席卷全球的金融对我国经济及金融体系的影响比较有限，反而在国家大规模地投入 4 万亿元经济刺激计划之后，我国经济依然保持着良好的发展势头。之所以我国经济在后仍能保持良好的发展势头，金融体系在中也没有的损失，与我国的社会经济发展现状

39、和的开放程度有密不可分的关系。除了我国经济发展的原有态势较好，以及 2003 年后国有商业开展了注资、不良资产剥离等一系列改造等外，还有以下几个重要原因:一是资产化规模不大；二是国有大型商业占主体的体系；三是我国分业经营、分业的制度模式。3.3.2中国宏观审慎的不足在宏观审慎方法行与各个独立机构之间的关系引出了重要的制度问题。一方面，要解决由哪个部门来做判断，该部门是否具有独立地行使权力的地位。根据历史的经验发现，由于宏观审慎在很大程度上能减轻货币政策的负担，而央行主要靠货币政策的传导机制来发挥宏观调控作用，因而央行有进行宏观审慎活动的动力，并在过程中发挥重要作用。而实施宏观审慎还涉及到一些政

40、策的制定，对于处于立场制定的政策，又未必接受，因而有该领域的专家提出，因此能够构建出一个完全独立的机构来实施宏观宏观管控。另外，怎么把部门对经济形势做出的判断准确无误的传递给相关，并最终转化成监管决定，也是在制度设计上应该着重思考亟待解决的论题。第四章 国际业的实践及启示4.1实践的4.1.1在的建国初期，从来都遵循的是主义，这个观点作为整体的价值观并一直沿用到。在政策中，一直遵循的是放松、不影响公司以为目标的分业制度。这个现象在 20 世纪 80 年代后变现的非常明显，进行监督管理的机构一直以来遵循的是“没有就是最好的”的主义法则，各式各样的金新产品以及随着产生而来的衍生品，把多个利益相关者

41、紧密相连，风险也随之进入到全部的金融机构当中。由于部门对于竞争存在的价值以及工作效率的重视，促使其扩大了市场所具有的自我修复功能，没有重视资本追逐利益的特征和金融系统内部存在的，从而了市场失灵现象的发生，造成了金融的出现。相对于金新来说，既有有利的一点又存在不利的一点，尽管进行金融的创新出现能够促进市场进行运行的效率在一定程度上增强，但假设创新中出现问题，有可能新一轮的，因此，金融行业当中的创新产品的需要以实体经济为基础，否则经济可能会出现多种多样的，引起实体经济的损失。因为资产化这项金融工具具有非常大的可能性增强了一般的信用创造方式，利用多种多样的金融杠杆手段，众多的金融资产很可能在短时间内

42、被放大同时在多个中介结构以及投资者当中进行出售以及转移，信贷市场和资本市场、商业和投资之间的差别将变得极为淡薄，根据以上各个方面，对金融行业所具备的各式各样的金融产品以及其衍生产品不具备合理的是这项金融的，影响十分的核心要素。的主要举措4.1.2 要重点加强对各种金融消费者的保护这次，进行金融产品的购置变为多种多样的金融诈骗而损失的一个受害群体。在进行后新法案将会保证各式各样的金融消费者的利益上升到全新的水平，法案规定要求在美联储框架结构当中设置以金融消费者权益为目标的消费者金融保护局（CFPB），这是该项当中另一项关键措施，这项功能是向多种金融产品的者以及投资者带来强有力的金融保障，从而保护

43、者在进行住房按揭、多种金融衍生品时可以了解到精准、关键的信息，将促进金融消费者增加到和审慎一样关键的地位。保护局是由理事会开展管理，数目总量为 5 人，这当中 4 人的提名权会交给，剩余的另一人是负责监督管理的。这个保护局能够做出相应的、检查企业、设计以及取消金融产品，还能够使用独立权、强制收购权、强制执行权等权利，利用增加对金融中介的监督管理，以完成金融消费者的目标。 完善公司治理，限制高管薪酬这也是这项法案又的关键的突破。在出现的整个阶段，管理的大额薪酬也转变为别人的源泉，尤其是陷入但是又不能够获得资助的一些，其管理者在受到部门的帮助之后，却同时在领取非常高额的工资。在进行新法案的创新之后

44、，针对这种现象美联储以及证交会对于各个金融部门所聘请的高管薪资开展监督管理，从而避免管理工作者为了拿到更加的薪资而对于金融行为进行干扰，对于管理的道德风险开展极为严厉的管理以及控制。进行的机构还在 2009 年 2 月 4 日公颁发了对于高层管理薪酬水平的限令，对于得到救济的高管的薪资最高额度进行了限制，证交会具有要求金融部门揭示高管获取的薪资水平中的全部激励部分的权力，另外对于管理的详细薪资还需要提交给股东大会开展商议并开展投票来最终确定，在薪资水平方面交给股东更大程度的发言权，对已经的不适当的薪酬需要进行追讨。另外，监督管理机构要的金融部门太过重视短期收益过度重视进行生产的产品的资产杠杆率

45、和进行经营的阶段对于高额利益的寻求而不在乎风险度的高低。4.1.3对的评析首先，新法案可以降低经济的发生。新法案对于风险进行防范、开展衍生品的交易已经管理的工作等部分都进行了监督以及管理，这能够促进的金融市场产品交易公开化，减少投资者由于出现信息不对称而严重的损失。其次，新法案有利于消费者信心的恢复。对于市场投资者开展保护措施是金融市场向前进步的关键，对于投资的权力开展保护对于的进步发挥了非常的作用，消费者金融保护局的建立将会促进投资者以及消费者对于信心的树立，经济发展速度。最后，新法案将会机构间进行国际合作。次贷由通过产生进而向全球开始蔓延，这也就表明在世界经济的，非常容易扩大化，各个国家各自进行监督管理不可能杜绝金融的出现，进行强化全球的金融合作是必由。4.2英国4.2