增强指数策略ppt课件

1、加强指数战略低风险下的超额收益主要内容加强指数战略的优势加强指数的方法与实现加强指数战略的要点战略的测试数据加强指数战略的风险控制加强指数投资团队引见宽智历年来管理业绩回想加强指数的优势从估值角度来看，市场的价值投资正在逐渐抬升加强指数的优势 此轮回调至2021年9月底，一切指数的估值均回落至中值附近，中证 100021.5%、上证 50 24.0%、沪深30032.6%、上证综指34.3%、中证80042.5%。 一切主要指数已低于国际主要指数的平均估值程度，市场的估值更加合理加强指数的优势从股指期货的限仓规那么来看，使得市场缺乏对冲的工具 传统的期现套利中性战略遭到艰苦的影响，由于担忧账户

2、被停的风险，大部分的基金都处于低仓位的开仓形状，但是加强指数可以经过逐渐加仓的方式保证资金的充分利用度加强指数的优势加强指数的优势从宽智已有优势的角度来看 在实践的运用中，加强指数战略可以看成： 宽智已在中性 Alpha 套利战略上获得了优秀的管理业绩，具有较强的优势，现有的中性战略也是在之前战略根底之上，利用全新的数学模型而构建的。加强指数=被动管理全样本复制+中性Alpha战略中性Alpha战略=多 Alpha 股票组合 +空沪深300期货加强指数的方法与实现加强指数前提：在严厉坚持行业中性的前提下，综合考量多种能带来阿尔法的因子构建加强组合对给定的加强组合，经过持有一定的时间逐渐累积加强

3、收益定期对加强组合进展调整，坚持因子加强的有效性，同时对由于市场变而使因子退化的时点进展识别，借助相对高频数据实现合理的风报比与胜算：组合收益与风险的对称性Balance加强指数战略的要点综合行业、个股估值等根本面要素以及价钱、成交量、资金流等心情面要素挑选出相应的统计量构建量化模型用量化择股与市场模态识别相结合手段，将行业偏离控制在一定精度内的被动跟踪标的指数战略，组合与标的指数之间的市值偏离也被严厉控制以 Monte Carlo 随机模拟生成数十万个组合，挑选并分组得出：无偏规范组合、大权重组合、小权重组合加强指数战略的要点战略止损：将加强组合调整为指数全样本组合，完全复制指数，减少买卖费

4、用战略运用时点：用高频数据监控三类加强组合的动态表现，结合市场形状确定介入与否及运用的组合性质组合运用的判别：根据我们的市场模态指针模型的提示来选择运用哪种类型的组合回溯测试数据初始净值为1，样本内测试时间2021年1月4日至2021年6月30，样本外测试时间自2021年9月22日至2021年9月15日以日收盘价计算组合收益不思索开、平及调整仓位时期货与现货之间的价差，完全以加强组合的市值计算买卖费、市场冲击本钱及印花税合计以每次开千一、平千二千三计每10个买卖日调整一次组合，调整比例不超越60%加强300指数战略的净值图样本内回测时间：2021/01/042021/06/30 年化超额收益率

5、：15.37%加强300指数战略的持股分析样本内加强300指数战略业绩评价样本内加强300指数战略的净值图样本外回测时间：2021/09/222021/09/15 最终超额收益率：18.40%加强300指数战略与300指数最大下侧偏离及回撤表现图样本外加强组合与300指数的最大下侧偏离：-1.77% 加强组合最大回撤率：-42.02%沪深300指数最大回撤率：-43.48% 加强300指数战略月度表现样本外加强300指数战略月度表现样本外日期超额收益沪深300增强组合2014年9月0.40%2.19%2.60%2014年10月-0.30%1.38%1.08%2014年11月0.97%12.23

6、%13.33%2014年12月1.96%29.14%31.63%2015年1月2.81%-7.90%-5.28%2015年2月0.22%7.37%7.60%2015年3月0.93%14.51%15.53%2015年4月3.00%16.10%19.56%2015年5月3.08%6.02%9.29%2015年6月1.77%-16.22%-14.77%2015年7月2.42%-9.96%-7.94%2015年8月-0.15%-12.20%-12.36%2015年9月1.26%-6.24%-5.00%整个回测区间18.40%36.43%55.28%加强300指数战略业绩评价样本外加强指数战略的风险控制

7、组合的成份股完全来源于跟踪标的指数的成份股以跟踪标的指数的行业权重为加强组合的行业权重参照，并严厉控制行业偏离度，做到完全的行业中性全过程几乎满仓跟踪指数，不做人为择时判别，防止因人为判别失误呵斥系统性损失定期调整组合，保证跟踪精度及加强组合的继续阿尔法才干当加强组合与跟踪标的的偏离超越一定域值时，采用全样本复制技术实现组合纠偏，做到现实止损指数加强投资团队引见董安 基金经理，经济学硕士，17年投资从业阅历，2021年以来不断担任中性战略研讨及投资任务，副总经理兼投资总监，任公司旗下多个产品的基金经理吴克生 基金经理助理, 数学博士，公司战略研讨部研讨员，主要从事多因子量化模型的开发与研讨任务，擅长数据发掘及用量化方法构建阿尔法类的买卖战略李凡晔 买卖员，经济学学士，具有证券、期货从业资历，熟练运用多种金融工具，长期从事量化买卖，买卖技巧娴熟，资深买卖员历史业绩回想：宽智阿尔法对冲1号运转时间：2021/112021/10 年化收益率：34.06%历史业绩回想：宽智阿尔法对冲1号历史业绩回想：宽智阿尔法对冲1号历史业绩回想：宽智阿尔法对冲2号运转时间：2021/092021/10 年化收益率：33.44%历史业绩回想：宽