企业财务风险成因分析和控制

1、 WORD 11/11财经职业技术学院毕业论文标题：企业财务风险成因分析与其控制系别：会计系专业：注册会计师学号： 0810104322姓名：雷超指导教师：炎 二零一二年五月八日摘要在市场经济条件下，企业的风险与收益是并存的。由于经营的不确定性，企业常会因财务风险而陷入财务危机，财务风险严重制约着企业的经营与发展。企业的财务风险主要指由于企业组织财务活动和处理财务关系两方面而引起的风险。财务风险是客观存在的，要完全消除是不现实的。只能通过科学的分析财务风险的类型与成因，正确把握财务风险的运行规律，制定符合企业实际情况的风险管理措施，加强对企业财务风险的控制，从而达到优化企业财务结构，降低财务风

2、险，提高经济效益的目的。关键词：财务风险；成因分析；风险管理；经济效益目 录摘要1目录2引言31 财务风险的概述41.1 财务风险的含义51.2 财务风险的特征61.3 财务风险的来源72 财务风险的成因分析2.1部因素2.2外部因素3财务风险的控制策略3.1优化企业资本结构3.2科学选择投资项目3.3加强对应收款项的管理3.4完善企业财务制度并提高应对环境变化的能力3.5建立财务风险预警机制与防御体系4 财务风险控制的技术方法结束语致参考文献企业财务风险成因分析与其控制引言企业作为经济结构的主体，在经营过程中要面临着各种各样的风险，而财务风险则是其中最常见的一种。财务风险存在于企业经营生产中

3、的各个环节，如果不能与时防控制，就会给企业带来难以估量的经济损失，影响企业的正常经营，甚至关系到企业的前途命运。而财务风险又是客观存在的，要完全消除是不现实的。所以如何降低财务风险对企业经营成果的影响已成为企业所面临的重大课题。1 财务风险的概述1.1 财务风险的含义：在市场经济环境下，财务风险是指公司财务结构不合理、融资不当等使公司可能丧失偿债能力而导致投资者预期收益下降的风险。企业财务风险贯穿于各个财务环节，是各种风险因素在企业财务上的集中表现。 1.2 财务风险的特征1.2.1 客观性：企业财务风险是客观存在的，不以人的意志为转移。企业只能通过各种合理的途径规避风险，尽量减少因财务风险而

4、引起的经济损失。1.2.2并存性：在经营过程中风险与收益是并存的。在一定条件下，如果投资会取得较高的利润，同时也可能隐藏着较大的财务风险。1.2.3 不确定性：财务风险是意外事件，虽然事先可以进行估计和控制，但由于影响财务活动的因素总是不断变化的，因此无法准确的预测财务风险的所带来的损失。1.2.4 损失性：财务风险总是与经济损失相关联，无论这种损失是重大的还是轻微的它都会给企业造成一定的经济损失，影响到企业经营活动的连续性与经济效益的稳定性最终威胁企业的生存。 1.3 财务风险的来源：1.3.1 筹资风险：筹资风险是狭义的财务风险，作为现代企业财务风险的启动点，筹资风险是通过举债方式筹集资金

5、，负债经营但到期无法偿还本金和偿付资本成本的风险。筹资风险可分为因现金流出量超出现金流入量导致到期不能偿还债务本息的现金筹资风险和因发生严重亏损造成企业不能到期偿债以致破产的收支筹资风险。1.3.2 投资风险：投资风险指投资项目不能达到预期的收益，从而影响企业盈利水平和偿债能力的风险。投资风险是所有财务风险的主导，主要包括利率风险、再投资风险、通货膨胀风险、金融衍生工具风险、违约风险等。1.3.3 资金回收风险：企业为了扩大产品销售，经常以赊销垫付的方式销售产品，但各种不确定因素会造成应收账款无法按时收回甚至变成坏账，导致企业资金回收的风险。1.3.4 经营风险：企业在经营过程中，生产销售各个

6、环节的不确定因素导致企业资金链出现断裂进而引发的一系列财务风险。主要包括采购风险、生产风险、存货变现风险。1.3.5 流动性风险：指企业支付能力和偿债能力发生的问题或者不能与时变现而产生相关的财务风险。2 财务风险的成因分析企业财务风险产生的根源在于财务活动本身与其所处环境的复杂性。按照企业财务风险的形成原因可分为部因素和外部因素。 2.1 部因素2.1.1企业投资缺乏科学性：利润最大化是企业经营所追求的目标，但有些企业为了迅速增强自身实力而盲目扩。在资金不足的情况下，甚至以高利率进行融资。这也成为企业未来经营的潜在风险。在对外投资上，由于企业决策者对投资的风险性认识不足，对投资项目的可行性缺

7、乏科学系统的分析和研究，对投资主体和合作伙伴缺乏足够的了解，盲目投资，盲目担保，导致企业投资损失巨大，财务风险不断。企业对投资主要是固定资产投资，由于对投资项目的未来发展前景缺乏科学论证，或者所掌握的经济信息不全面都使得投资决策失误频繁发生，而投资失误的直接后果是导致投资的项目不能获得预期收益，投资成本无法按期收回，最终给企业带来了巨大的财务风险。2.1.2 资本结构不合理：企业资本结构不合理是产生财务风险最为综合的因素。资本结构是企业长期负债与权益资本的比例关系。资本结构不合理的具体表现就是债务资本占全部资本的比例过大。通过借入资本进行负债经营，企业能够利用财务杠杆最大限度地获得经济效益。但

8、负债经营同时也是一把双刃剑，企业借入资金需要偿还成本和利息，所以企业为了盈利与发展，就必须保证通过负债经营所获取利润高于要偿还的本金和利息。一般认为，企业的资产负债率应控制在40%左右，但是很多企业过度看重财务杠杆带来的收益，加大负债筹资比率，盲目负债经营，资产负债率甚至达到70%以上，在这种情况下一旦生产经营环节发生资金链断裂等问题，这种过高的负债比率就会使企业承受大额的利息负担和到期要偿还的巨额本金负担，最终结果可能会导致企业资不抵债，面临破产清算的危险。2.1.3企业赊销垫付比重大，应收账款回收缺乏控制：由于存在着商业信用，企业间普遍存在赊销产品垫付货款的现象。但有些企业风险意识淡薄，为

9、了增加销量产值和扩大市场占有率，盲目采用赊销垫付的方式进行销售经营，导致应收账款大量增加。从会计核算角度看。赊销垫付可以增加企业收入，但也同时加大了应收账款的回收风险。如果企业对客户的信用度和偿债能力不够了解，盲目赊销垫付，就会造成大量应收账款失控，严重影响企业资产的流动性和安全性，相当大比例的应收账款长期无法收回，直至成为坏账并最终产生财务风险。另外由于赊销垫付造成的的实际销售收入没有兑现，这就无法平衡企业负担的债务，长此以往，不但增加了利息费用偿还的难度，更影响了企业在银行贷款的信誉度。2.2 外部因素2.2.1 宏观经济环境的变化：在当今市场经济条件下，宏观经济环境瞬息万变，是难以预见和

10、无法改变的，而企业如果不能通过调整财务风险管理策略来适应经济环境的变化，其不利的变化必然给企业带来严重的财务风险。如2008年爆发的全球金融危机所带来的多米诺效应使大批企业相继因为财务危机而破产倒闭，再例如世界原油价格上涨造成企业成本增加，利润降低，无法达到预期的财务收益而引发财务危机。2.2.2 国家产业政策的变化：随着社会经济的不断发展，国家需要调整产业政策来适应经济形势的变化，即对有利于节约资源，保护环境，产业结构升级的新兴技术产业予以鼓励扶持和引导；对污染环境，技术水平落后，严重供大于求的夕阳产业实施限制和淘汰，从而提高综合国力和国家竞争力。因此，产业政策对企业财务活动也具有极其重要的

11、影响。比如国家在国际金融危机后出台的刺激消费的四万亿计划；在环保理念下大力倡导的低碳产业。如果企业投资方向从一开始就是这种夕阳产业，就会在财务活动上处处受到政策的限制，举步维艰，留下财务风险的隐患。2.2.3利率汇率的不断变化：汇率作为宏观调控的主要手段，对企业的财务管理有着密切关系，尤其是进出口企业的影响尤为深远，汇率波动对企业的产品成本，财务费用，营业费用，债务和债权等都有巨大影响。比如人民币升值后，用外币表示的出口产品价格上涨，以出口为主的企业在产品销售价格上的优势明显降低，导致企业利润下降或引发财务危机。众所周知，利率的作用就是抵御通货膨胀和通货紧缩，而利率同时也是一把双刃剑，利率的变

12、化必然会引起利率风险，由于企业向金融机构贷款的利息率一般是固定，如果未来利率呈下降趋势，但企业仍然要依据合同约定的利率水平支付较高的利息，从而加大了企业的财务风险。利率风险还包括产生利息的投资发生亏损的风险和不能债务人不能按时履行偿债义务的风险等。金融利率的变化导致企业实际收益少于预期收益或者实际成本大于预期成本，其根本结果会降低企业预期利润而引发财务风险。3 财务风险的控制策略 3.1 优化企业资本结构：企业应根据宏观经济环境，结合行业特点与企业自身的实际情况测算出资产负债率安全界限，严格保持合理的负债总额和资产负债率，并以此作为财务风险控制的底线。同时把握好负债融资的规模，充分发挥财务杠杆

13、的作用，寻求合理的资本结构。在资本回报率下降时，降低负债比率，降低财务杠杆系数，从而降低债务风险；而在资本回报率上升时，提高负债比率，提高杠杆系数，从而提高权益资金回报率。对长期借款短期借款应该合理安排还款期限，防止因偿还期过于集中而引起资金链断裂。制定切实可行的还款计划，安排适量的资金为定期偿债基金，以免债务到期无法偿还带来连锁反应影响企业的信誉和财务。 3.2 科学选择投资项目：企业应当把有限的资金用到最需要的项目和效益较好风险较低的项目上，因为企业不应只注重未来获得收益的多少去选择投资项目，同时更要关注投资带来的潜在风险。在决策中追求的应该是收益性，风险性，稳健性的最佳组合。投资决策部门

14、通过对资产回报率，投资方案的期望值和净现值，投资方案的风险程度等因素计算分析，评价投资方案的可行性。同时对于新项目投资要科学测算其资金需求，防止投资项目在实施阶段实际资金需求与预算相差过大。3.3 加强对应收款项的管理：企业领导者应增强风险意识，尽量减少赊销产品垫付货款。对于需要赊销垫付的客户应该对其信用度和偿债能力有比较深入的了解。应收款项发生后，加强货款的催收工作，对于收回难度较大的应收款项，可以采用应收账款抵押转让或债转股等方式来降低应收账款变成坏账的可能性。定期分析应收账款账龄，已经逾期的尽快收回，因为逾期时间越长越容易形成坏账。客户到期未偿还货款，应与时查清原因，对于目前确有困难的客

15、户，可适当延长还款期限或者予以现金折扣；对于故意拖欠甚至拒付账款的，可以通过申请仲裁民事诉讼等法律途径收回款项。3.4 完善企业财务制度并提高应对环境变化的能力：实行岗位风险责任和部监督，加大对过错行为的责任追究力度，使每个员工都能恪尽职守，避免滥用职权，从而减少和遏制各种风险的产生。各环节都要严格按制度办理，加强理财的严肃性，克服财务决策的随意和盲目。财务管理人员必须具有专业的分析判断与丰富的操作经验，发挥团队合作的优势，与时发现潜在的财务风险并迅速采取快速合理的措施以规避风险，提高财务决策的科学化水平。建立财务风险预警机制应贯穿于企业生产经营的整个过程，财会人员以财务报表，经营计划与其他相

16、关的财务资料为依据，结合会计，财务管理等知识，运用数学建模，比例分析等方法，与时发现存在的财务风险并向企业决策者予以警示。财务风险预警不仅包括流动比率，速动比率等财务指标，也应当包含市场占有率，产品性价比等指标。企业对于出现的财务异常应与时采取应对措施，以减少和避免风险损失。3.5 建立财务风险预警机制与防御体系：企业对于宏观经济环境的变化虽然无法加以影响和控制，但并不是说企业就此束手无策，建立财务风险预警机制就是企业构筑防财务风险的屏障。首先，企业要科学分析宏观经济环境的不断变化，把握其变化规律和趋势，其次根据企业实际情况制定多种财务风险应急措施，与时俱进调整财务管理政策，改变财务管理方法，

17、从而提高企业对宏观经济环境变化的适应能力。企业应积极参加社会保险，通过保险分散等途径减少财务风险给企业带来的损失。同时建全企业风险转移机制，实行一业经营为主，多种形式并存的灵活运行机制，与时分散和化解财务风险。建立风险基金，使企业在遭遇财务风险时能够将损失降到最低点，按照一定行业标准提取坏账准备金，偿债基金等，与时足额增加企业自有资金，提高抗击财务风险的能力。当财务风险发生时，损失或从风险基金的项目中列支，或分批计入经营成本，尽量减少财务风险对企业正常经营活动的影响。4 财务风险控制的技术方法4.1 风险降低法：面对客观存在的财务风险，企业应采取果断措施降低财务风险。例如企业可以在保证资金满足

18、所需数额的前提下，适量降低负债比例。在生产经营活动中。企业应该通过开发新产品，提高产品质量与开拓市场等手段来提高竞争力，从而降低各种不确定因素造成不能实现预期收益而产生的财务风险。另外企业也可以通过加强部方式来降低产生财务风险的可能性。例如建立财务风险控制系统，聘请专业人员对财务风险进行监控分析，与时发现并化解风险。建立风险基金，对负债设立专项偿债基金，以此降低财务风险损失对企业正常生产经营的影响。4.2 风险分散法：企业可以通过联营、多元化经营投资等灵活多样的投资方式分散财务风险。对于风险较大的投资项目，可以与其它企业共同投资，并且共享收益，共担风险，从而降低所带来的财务风险。比如由于市场需

19、求的多变性企业为分散风险应采用多元化投资的方式，某些产品销售带来的的损失可以被其它产品带来的收益所平衡，避免了经营单一产生的无法实现预期收益的风险。4.3 风险转移法:就是企业通过合法合理的技术将全部或部分财务风险转移给他人承担的方法，具体包括保险转移和其他转移。保险转移，即企业通过购买财产保险的方法将所产生财务风险的损失转移给保险公司承担，或者采用联营投资的方式，将投资所产生的部分财务风险转移给参与投资的其他企业。其他转移是指将某种特定的风险转移给专门机构，如将产品委托给客源广泛的商业部门代销，将某些业务交给拥有丰富经验技能的专业人员和相关设备的专业公司去完成等。采用风险转移的方法可以将财务

20、风险部分或全部转移给他人承担，从而大大降低企业的财务风险。4.4 风险回避法：企业在选择理财方案时，应综合评估可能产生的财务风险，在保证目标收益实现的前提下，选择风险较小的方案以达到回避财务风险的目的。例如企业可以从债权性投资中获得预期的投资收益，但在进行债权性投资时，不应该仅仅依据未来收益高低来选择投资对象，更应该注重投资对象的偿债能力和信用程度，因为虽然企业以收益为投资经营的目标，但从风险回避的角度考虑，还是应当谨慎的选择债权性投资。结束语在机遇与挑战并存的复杂的市场环境中，财务风险已成为企业必须面对的挑战。财务风险和财务风险管理控制问题已成为企业能否健康发展的关键，这就要求企业必须在科学分析财务风险成因的基础上结合企业自身情况建立起一系列风险防措施，一个能够保持市场竞争力的财务机制，有效实施风险管理，努力提高经济效益，从而顺利实现企业经营总目标。致这次毕业论文能够顺利完成，我要对所有指导过我的老师，帮助过我