医药企业融资渠道与案例分析(1)ppt课件

1、医药企业融资渠道与案例分析1一、中国证券市场概略截至2002年底，沪深买卖所A股上市公司1224家，B股上市公司111家资料来源：CSRC.GOVA股上市公司家数变化图2一、中国证券市场概略续截至2002年底，沪、深两地市价总值逾38000亿元，流通市值近12500亿元沪、深两地B股市价总值逾760亿元沪、深两地A股平均市盈率分别为34.50倍和38.22倍沪、深两地B股平均市盈率分别为30.61倍和17.51倍投资者开户数6800万户3二、香港证券市场概略截至2002年底，香港主板上市公司812家，市价总值逾35000亿港币，平均市盈率为14.89倍香港创业板上市公司164家，市价总值逾52

2、2亿港币，平均市盈率为21.75倍4三、我国医药上市公司简况目前沪深两地买卖所共有医药行业上市公司82家2001年78家医药行业上市公司平均每股收益仅次于公用事业和金融类上市公司，列第三位，平均每股收益高于沪深全部上市公司0.0573元2002年13季度，医药行业上市公司主营收入增长20.24%，但净利润根本持平，平均每股收益0.153元5三、我国医药上市公司简况(续)医药行业属于典型的防御性行业，市场低迷时易获得投资者的青睐，2002年我国证券市场下跌约17.5%，而医药行业仅下跌约10%医药行业的收买兼并呈加快趋势6四、医药企业融资渠道 国内融资初次发行A股的条件其消费运营符合国家产业政策

3、发起人认购的股本数额不少于公司拟发行的股本总额的百分之三十五；自公司设立之日起3年内不得转让在公司拟发行的股本总额中，发起人认购的部分不少于人民币三千万元，但是国家另有规定的除外7四、医药企业融资渠道 国内融资续发行后公司股本总额不少于人民币五千万元持有股票面值达人民币一千元以上的股东人数不少于一千人，向社会公开发行的股份达公司股份总数的百分之二十五以上；公司股本总额超越人民币四亿元的，其向社会公开发行股份的比例为百分之十五以上发行前一年末，净资产在总资产中所占比例不低于百分之三十，无形资产在净资产中所占比例不高于百分之二十8四、医药企业融资渠道 国内融资续公司开业时间在三年以上，最近三年延续

4、盈利公司在最近三年内无艰苦违法行为，财务会计报告无虚伪记载公司对外投资不超越投资当时公司净资产的50%发行人已完成一年辅导9四、医药企业融资渠道 国内融资续 初次公开发行股票的程序 注册在国内的企业恳求市场公开发行股票并上市，普通要经过改制重组、改制上市辅导和恳求发行上市三个阶段。其时间大致需求2年左右，主要是由于需求进展为期一年的上市前辅导。10四、医药企业融资渠道 国内融资续第一阶段：改制重组主要任务1提出改组设立恳求2、同意设立股份公司3、选聘中介机构4、证券公司立项5、企业改制方案实施11四、医药企业融资渠道 国内融资续第二阶段： 辅导阶段任务1签署辅导协议2、报派出机构备案3、实施辅

5、导4、每三个月汇报5、获得辅导验收12四、医药企业融资渠道 国内融资续第三阶段：恳求发行上市1制造申报文件2、上报中国证监会3、反响及修正文件4、经过发审会5、发行股票6、上市13四、医药企业融资渠道 国内融资续 上市公司再融资手段配股增发可转换债券CB定向增发收买公司14四、医药企业融资渠道 海外融资 海外融资主要市场如下：香港主板市场和创业板市场美国纽约买卖所和NASDAQ市场新加坡买卖所和SESDAQ市场伦敦证券买卖所15四、医药企业融资渠道 海外融资续国内企业海外主板公开发行股票的要求:符合我国有关境外上市的法律、法规和规那么筹资用途符合国家产业政策、利用外资政策及国家有关固定资产投资

6、立项的规定净资产不少于4亿元人民币，过去一年税后利润不少于6000万元人民币，并有增长潜力，按合理预期市盈率计算，筹资额不少于5000万美圆。16四、医药企业融资渠道 海外融资续具有规范的法人治理构造及较完善的内部管理制度，有较稳定的高级管理层及较高的管理程度上市后分红派息有可靠的外汇来源，符合国家外汇管理的有关规定17四、医药企业融资渠道 海外融资续国内企业香港创业板发行股票的要求经省级人民政府或国家经贸委同意、依法设立并规范运作的股份 公司及其主要发起人符合国家有关法规和政策，在最近二年内没有艰苦违法违规行为 符合香港创业板上市规那么规定的条件上市保荐人以为公司具备发行上市可行性并按照规定

7、承当保荐责任国家科技部认证的高新技术企业优先同意18四、医药企业融资渠道 海外融资续香港主板市场条件具备三年业务纪录过往三年合计5000万港元净利润最近一年2000万港元，前两年合计3000万港元于3年业务纪录期间具有根本一样的管理层公众持股5000万港币或已发行股本的25%至少100名股东，每发行100万港元须3名股东最低市值不低于1亿港元业绩报告披露分为年度报告和中期报告19四、医药企业融资渠道 海外融资续香港创业板市场提交上市恳求前具有24个月活泼的业务纪录，主营一项业务无盈利要求于活泼业务纪录期间有根本一样的管理层及拥有权下营运公众持股3000万港币或已发行股本的25%至少100名股东

8、最低市值不低于4600万港元业绩报告披露分为年度、中期和季度报告20四、医药企业融资渠道 海外融资续海外公开发行股票的程序 注册在国内的企业恳求海外市场公开发行股票并上市，普通要经过改制重组、恳求发行上市、路演推介发行三个阶段。其时间大致需求1年左右。21四、医药企业融资渠道 海外融资续第一阶段：改制重组主要任务1提出改组设立恳求2、同意设立股份公司3、选聘中介机构4、证券公司立项5、企业改制方案实施22四、医药企业融资渠道 海外融资续第二阶段： 恳求发行的任务1向中国证监会提出恳求2、制造股票发行文件3、送中国证监会核准4、报海外买卖所审核5、经过买卖所聆询23四、医药企业融资渠道 海外融资

9、续第三阶段：路演发行上市1、制造路演文件、资料2、确定初步价钱区间3、国际主要金融中心路演4、累计招标、定价5、公开发行股票及配售6、上市24四、医药企业融资渠道 私募融资私募融资风险投资战略投资者财务投资者25五、案例分析 同仁堂融资1997年5月中国北京同仁堂集团公司独家发起，以募集方式设立北京同仁堂股份，发行5000万A股，市盈率为15倍，每股7.08元，筹集约3.5亿元，于上海证券买卖所上市2000年3月，同仁堂股份公司作为发起人，分拆部分业务并结合同仁堂集团及6名自然人设立同仁堂科技股份,同年10月在香港创业板上市，筹集资金约2.3亿港元，市盈率12倍，每股3.28港元，共7280万股26五、案例分析续 同仁堂融资2001年2月同仁堂股份实施配股，每股配股价11元，募集约2.1亿元经过上述三次融资，同仁堂累计融资8亿余元人民币27五、案例分析续 同仁堂融资69.98%同仁堂集团国内公众股东高管人员香港公众股东同仁堂科技香港创业板上市同仁堂股份上交所