中央电大财务报表分析网上作业任务4(全部答案)

1、财务报表综合分析一、从绝对值来看：暗1、江铃汽车05-08年营吧业利润分别为：耙2007年营业利润=951吧60.60万元，半2008年营业利润=671挨10.56万元，哀2009年营业利润=124稗521.69万元；芭2010年营业利润=192俺411.54万元；吧2、江铃汽车2007-20版10年利润总额分别为：凹2007年利润总额=956俺09.03万元，摆2008年利润总额=835霸51.54万元，背2009年利润总额=125百008.55万元；班2010年利润总额=191凹791.16万元；暗3、江铃汽车2007-20白10年净利润分别为：扮2007年净利润=8739绊0.23万元，

2、柏2008年净利润=7395办8.92万元，爱2009年净利润=1075捌12.07万元；俺2010年净利润=1663跋26.36万元；半从以上数据可以看出，江铃汽案车三项利润指标数字越来越大疤，反映获利能力不断增强,但扳2008年有所下降.败二、从相对指标来看，江铃汽翱车2007-2010年销售埃毛利率分别为：翱2007年销售毛利率=17叭.37%，澳2008年销售毛利率=14暗.92%，办2009年销售毛利率=17跋.54%。颁2010年销售毛利率=17扒.90%。耙从以上数据发展趋势来看，江案铃汽车销售毛利率比较稳定，暗但2008年略有下降。销售蔼毛利率是企业获利的基础，单按位收入的毛利

3、越高，抵制各项稗期间费用的能力越强，企业的半获利能力也就越高。同时，还隘可利用毛利率进行成本水平的邦判断和控制.汽车行业的销售扳毛利率为18%,江铃汽车的八销售毛利率略低于同行业水平蔼。因此该公司应注意开拓市场板的意识，加强成本管理水平。三、江铃汽车主营业务利润率敖2007年主营业务利润率=白16.06%靶2008年主营业务利润率=捌13.56%2009年主营业务利润率=叭16.21%昂2010年主营业务利润率=霸16.48%昂江铃汽车的主营业务利润率增案长不快(08年略下降)，说安明获利能力还有待增强。四、江铃汽车销售净利率邦2008年销售净利率=7.暗55%靶2009年销售净利率=8.氨5

4、6%凹2010年销售净利率=8.皑81%五、江铃汽车的总资产收益率昂2008年总资产收益率=1癌4.39%挨2009年总资产收益率=1捌7.90跋2010年总资产收益率=2哀0.44%六、江铃汽车的净资产收益率敖2008年净资产收益率=2半0.19%哎2009年净资产收益率=2把4.94%斑2010年净资产收益率=3扮1.15%办综合上述可以看出，江铃汽车阿的主营业务利润率、销售净利拌率、总资产收益爸率、净资产收益率都呈不断增盎加趋势，反映江铃汽车的获利邦能力不断增强，从指标数字看啊，其获利能力很高，特别是净拔资产收益率从2008年的2安0.19%增长到2010年扳的31.15%.净资产收益坝

5、率是最具综合性的评价指标.笆该指标不受行业的限制,不受颁公司规模的限制,适用范围较绊广,从股东的角度来考核其投哀资回报,反映资本的增值能力板及股东投资回报的实现程度,斑因而它是最被股东所关注的指埃标.净资产收益率指标还影响扳着企业的筹资方式、筹资规模矮，进而影响企业未来的发展战哀略。该指标越大，说明企业的稗获利能力越强。江铃汽车的净搬资产收益率不断增长，说明了哎该企业的获利能力不断增强。青岛海尔财务报表综合分析（一）、资产状况分析半表拌1按：八海尔集团稗 (靶600690跋) 般资产负债表项目2009-12-312010-12-312011-12-31资产11,188,965,146.1312

6、,230,597,777.6417,497,152,530.38负债4,132,836,028.054,529,540,037.408,744,913,487.44所有者权益7,056,129,118.087,701,057,740.248,752,239,042.94拜从上表的数据不难发现，佰200班9八年和澳20傲10埃年的各项数据均没有太大的差奥异，背20八10疤年比凹20般09扮年的各项数据均略微增加，这挨说明公司在这个阶段处于平稳肮发展时期，各方面都没有太大隘的变动。但是到了胺20半11百年，海尔集团的资产规模有了柏大幅度提升，从啊20澳09氨年末的般12,230,597,77胺7.

7、64芭元增长到扳20阿10艾年年末的哎17,497,152,53氨0.38跋元，实现了43.06%傲的增幅。通过对上表负债和所熬有者权益的分析发现，这种资稗产的大幅度增长主要来源于负拔债的增加。从爱20翱10白年的凹4,529,540,037捌.40背元增加到哀20阿11鞍年的耙8,744,913,487暗.44暗元，增幅达安93.06%巴，主要得益于海尔按11般年全球销售额增长百分之十带班来的销售收入大幅增加的同时碍，因为扩大生产规模而加大扩癌张力度导致负债急剧升高。在巴10-11皑年联系两年全球白色家电销售把稳坐龙头老大时，海尔的选择斑是急速扩张以增加利润。同时百可以看到，拜相比芭20笆0

8、9坝年和敖20阿10叭年，肮20拔11袄年的所有者权益也有所增加，般主要得益于隘09疤年完成了对德意志银行所持有扒的爱33%疤海尔集团股份的收购。拜 （二）、利润状况分析伴表碍2澳：按海尔集团哀 (叭600690挨)暗利润班表2009-12-312010-12-312011-12-31营业利润899,293,751.141,166,730,605.881,630,501,338.44利润总额880,114,911.591,137,126,749.751,740,150,380.28净利润754,286,030.45978,698,583.161,374,608,129.03盎上表是艾20巴09

9、办年哎-20稗11吧年的利润状况统计，从上表可以看出，不管是营业利润，还爸是利润总额，或者是净利润，碍都呈现出加快增长的趋势，特瓣别是摆20把11唉年，净利润从癌2008班年的扮978,698,583.1澳6伴元上升为按2009百年的奥1,374,608,129肮.03颁元，涨幅达哎40.45%班。靶09爱年以来，随着海尔走出前几年八的颓势，在连续两年登顶全球罢首席家电生产商的同时一举拿俺回了自己创造的家电帝国，不爱仅仅在白色家电领域持续走高笆而且在小家电、黑色家电、米昂色家电等领域已逐渐形成了对芭国内外家电行业的霸主地位。袄在扮09芭年金融危机愈演愈烈的情况下背不仅收缩规模反而大幅扩张进霸入

10、家电的各个行业还能收到巨捌大利润的回报，这和公司管理疤层的正确抉择和面临金融危机扮所选择的冷静应对方式是分不隘开的。（三）、财务指标分析1、总体盈利能力评价八盈利能力主要是指企业利用各败种经济资源赚取利润的能力，俺也称为资金增值能力，通常表颁现为企业一定期间收益额大小芭和收益额的构成。扮唉反映公司盈利能力的指标很多癌，通常使用的主要有销售净利罢率、销售毛利率、资产净利率霸、伴净资产收益率邦等。翱现在我们就通过阿每股收益、净资产收益率、资耙产利润率这三个指标来分析青按岛海尔集团近3年来的盈利能奥力。哀表按3搬：百海尔集团袄 (胺600690皑)拔盈利能力指标分析表报告期2009-12-31201

11、0-12-312011-12-31每股收益(元)0.480.570.86净资产收益率0.10.11015资产利润率0,060.060,07捌由上表可以清晰地看出，海尔翱集团的盈利能力波动不大大，笆从埃2007胺年开始，每股收益，净资产收碍益率和资产利润率都呈现增长氨，表明销售业绩增长及新技术胺投入市场和大规模进军小家电颁的影响，公司的盈利能力略有把上升，相比很多企业遭遇金融绊危机和激烈的市场竞争以及新奥的企业产业结构调整亏损的状鞍况，海尔集团在扳200吧9奥年和胺20啊11胺年的哀净资产收益率和资产利润率都爱呈良好势头继续增长，这表胺现出家电作为硬性消费品巨大癌的市场和在面临金融危机、技败术革

12、新、产业结构升级所固有扳的优势，当然也和海尔集团不罢断扩大企业规模，积极占有市八场大规模更新核心技术和调整产业结构有关。2、总体偿债能力评价啊偿债能力是指企业用其瓣资产扳偿还长期债务与短期债务的能暗力。企业有无支付现金的能力懊和偿还债务能力，企业偿债能袄力是反映企业财务状况和经营办能力的重要标志。熬下面我用流动比率和速动比率懊这两个指标来分析青岛海尔集百团的短期偿债能力，用资产负办债率和现金债务总额比这两个板指标来分析其长期偿债能力。蔼流动比率是指企业流动资产与芭流动负债的比率，表明企业每俺一元流动负债有多少流动资产巴作为偿还的保证，反映企业用翱可在短期内转变为现金的流动百资产偿还到期的流动负

13、债的能班力。翱速动比率班是指班速动比率又称酸性试验比率，傲是指企业速动资产与流动负债鞍的比率。速动资产，是指流动败资产减去变现能力较差且不稳邦定的存货、待摊费用、待处理皑流动资产损失等后的余额，包岸括货币资金、短期投资和应收唉账款等。搬资产负债率摆是一项衡量公司利用债权人资安金进行经营活动能力的指标，班也反映债权人发放贷款的安全翱程度。癌现金债务总额比捌是经营活动现金净流量总额与伴债务总额的比率。该指标旨在拔衡量企业承担债务的能力，是跋评估企业中长期偿债能力的重矮要指标，同时它也是预测企业肮破产的可靠指标。般表拔4哎：把青岛海尔挨 (靶600960办)袄短期偿债能力指标分析表2009-12-3

14、12010-12-312011-12-31流动比率（%）1.931.771.48速动比率（%）1.201.351.28背表拜5鞍：肮青岛海尔袄 (拔600960哎)靶长期偿债能力指标分析表2009-12-312010-12-312011-12-31资产负债率（%）0.370.370.50现金债务总额比（%）0.310.290.53巴通过表4和表5可以看到,青罢岛海尔的流动比率和速动比率背呈逐年下降的趋势，其短期偿按债能力似乎不高，但是通过对傲报表的分析发现，其短期偿债能力较弱只是其稳健策略的体胺现，从长远来看，青岛海尔的柏长期负偿债能力并不弱，资产埃负债率在2009年甚至还有版较大的提升，三年

15、的现金负债哎总额比也都高于市场平均利率靶，即使负债累累，靠新债还旧碍债的方式，不仅能支撑企业正邦常运转，在国际大背景环境下按还能做到收回外资持有的33绊%股权。3、总体营运能力分析耙企业营运能力主要指企业营运碍资产的效率与效益。企业营运疤资产的效率主要指资产的周转把率或周转速度。企业营运资产奥的效益般则安是指企业的产出额与资产占用盎额之间的比率。斑通过对邦企业营运能力安的敖分析跋，可以发现企业在运行过程中百存在的问题，为企业提高经济翱效益指明方向。下面通过总资碍产周转率、应收账款周转率和扮存货周转率这三个指标，对青绊岛海尔集团的运营能力进行分霸析。敖表拔6唉：盎青岛海尔吧 (昂600960半)

16、盎运营能力指标分析表2009-12-312010-12-312011-12-31总资产周转率32.602.22应收账款周转率30.2444.2832.99存货周转率11.1697813.50案总资产周转率哎反映总资产的周转速度，周转唉越快，说明氨企业的办销售能力越强。碍应收账款周转率反映的是企业袄的收账速度，挨它说明一定期间内公司应收帐案款转为现金的平均次数暗，凹一般来说，应收帐款周转率越扳高越好哀,巴表明公司收帐速度快，平均收澳账期短，坏帐损失少，资产流盎动快，偿债能力强耙。而而盎存货周转率是指一定时期内企敖业销售成本与存货平均资金占皑用额的比率，是衡量和评价企板业购入存货、投入生产、销售翱

17、收回等各环节管理效率的综合版性指标版，搬在正常情况下，如果企业经营疤顺利，存货周转率越高，说明胺企业存货周转得越快，企业的坝销售能力越强。半从上表可以看出，耙青岛海尔的总资产周转率，应罢收账款周转率以及存货周转率暗虽然总体上呈下降趋势，但都靶高于标准值，证明企业的销售把能力很强，各项指标运行速度昂都很快，再一次说明了公司稳敖步发展的运营情况。下面，我拜将截取阿20袄11耙年的数据青岛海尔集团的运营跋能力指标和格力电器以及美的爱电器这两个中国食品行业的巨哎头进行对比，进一步说明青岛盎海尔集团的运营能力。翱表昂7爸：熬2011巴年三大食品行业上市公司运营半能力对比表公司名称总资产周转率应收账款周转

18、率存货周转率青岛海尔2.2232.913.5美的电器1.7212.446.74格力电器1.0457.626.02斑从上表可以看出，青岛海尔资八产规模和利润总额都高于以上稗两家国内家电行业巨头，但是伴从运营能力看，格力电器的应懊收账款周转率要明显高于青岛傲海尔，但是其存活周转速度过哎慢直接影响了该企业的资产总岸值以及的各项经济指标。通过扒以上表已经看出了青岛海尔未昂来的良好走势，但是不可忽视白美的电器、格力电器对其王者芭地位的挑战。在金融环境恶劣叭的现今，通过高效的资本运转拜、核心的技术革新、产业机构八及时调整升级使企业稳步发展哎仍然是企业在激烈市场竞争中扮的三大法宝。分析总结（一）、财务状况总

19、结办通过对青岛海尔财务报表的分肮析，发现其整体财务状况还是爸比较良好的，在全球金融危机的巨大冲击下仍能保持高速盈疤利。特别值得肯定的是其运营瓣能力，得益皑于张瑞敏搬先生对海尔的国际化战略培训班与富有成效的企业文化熏陶。靶在国内严峻的经济形势下，仍靶然保持着很高的资产周转率，蔼这体现出青岛海尔的高效的资按金周转速度。保持资金链高速拌运转，使得青岛海尔能在恶劣盎的经济环境与旺盛的市场需求傲中走出自己的路并且生存下去伴还保持高速的发展。（二）、财务战略建议1、优化资本结构霸通过对青岛海尔财务报表的分搬析发现其资本结构是比较稳定扮的，在以后的资本结构确定过扮程中，还应考虑影响企业价值伴最大化目标的其他

20、因素，即将佰未来的增长率、业务的稳定性把、商业风险、管理当局的控制班能力和 HYPERLINK /finance/ 板金融哎机构对企业的态度、对海外公疤司的战略部署及资本优化一并吧考虑进来。使企业的资本结构拔进一步优化。傲2八、制定切实的财务战略并加强碍财务控制盎盈利能力、偿债能力，运营能扒力这三个方面的具体指标都体皑现出青岛海尔近三年的财务状袄况在整体运作良好，公司一直胺保持一个稳定发展的趋势，在办受前几年的海外并购失败阴云袄笼罩及国内相关行业的激烈竞靶争一定程度上影响了了公司发罢展的速度。因此建议公司根据柏整体发展战略规划制定相应的碍财务战略规划，例如在进行国半际资本运作及并购中加强风险半

21、控制，国际生产环境的判断上坝应加强自己的实力。并加强公叭司财务控制，通过信用政策管背理、成本管理、投资管理等一岸系列管理措施，降低有形和无芭形成本，以提高资产的使用效斑率。盎本文已经对青岛海尔集团近三碍年的财务报表做出了分析，并摆对其经营策略提出了自己的建把议。但我深知自己在专业知识哎和分析能力上的不足，对分析摆理论的研究也不够深入，提出的建议也有些片面，请老师批岸评和指正。万科A财务报表综合分析一、总体情况分析袄 哎万科奥A岸总股本为扳109.95碍亿，其中流通股为百93.92扒亿。最新分配预案把2009邦年第三季度利润不分配不转增盎。最新财务指标为：每股收阿益矮0.27碍元，每股净资产伴3

22、.18把元，净资产收益率拔8.46%办，主营收入增长率澳31.06%昂，净利润增长率袄29.92%八，每股未分配利润拜0.78笆元。最新股东人数为拔865,153霸，人均持股为碍12,708.98班，人均持股变动摆17.82%按。熬 扳最新市场估值指标分别是，市柏盈率为捌82.28伴、市净率为扳59.47翱、市现率为柏90.37袄、市售率为埃55.61斑、PEG败为隘66.09扮；而同期行业均值分别为埃48.55啊、疤45.73熬、安53.63柏、案26.56盎、岸80.51罢。二、资产负债分析1、资产结构与变动分析哎 2009半年笆09拔月，万科鞍A叭资产总额为按12,950,250.92埃

23、万元，其中流动资产为拔12,379,276.80奥万元，占比为蔼95.59%半，流动资产占比很高，它的盈扒利能力和周转效率对公司的经版营状况起决定性作用；长期投班资为芭284,510.12万元，占比：矮2.20%把；固定资产为八125,605.71袄万元，占比为扮0.97%霸；无形资产及其它资产为蔼160,858.29哎万元，占比：败1.24%艾，。而上期上述指标分析别为百96.45% 皑、案1.91% 般、0.77% 哀、俺0.87% 坝。资产结构及变动表项目万元2008年09月2009年09月新增%2008年占比%2009年占比%流动资产11,715,184.7612,379,276.80

24、5.67%96.45%95.59%长期投资231,895.19284,510.1222.69%1.91%2.20%固定类资产93,813.18125,605.7133.89%0.77%0.97%其它长期资产105,634.67160,858.2952.28%0.87%1.24%资产总计12,146,527.8012,950,250.926.62%100.00%100.00%净利润111,610.09134,709.7220.70% - - 总资产收益率2.00%2.00%0.00% - - 佰 傲资产总额比上期增加版803,723.12碍万元，增长率为拜6.62%拜。资产总额增加的原因如下：跋

25、流动资产增加熬664,092.03百万元，长期投资增加凹52,614.93肮万元，固定资产增加胺31,792.53万元，无形资产及其它资产增搬加拜55,223.62瓣万元；相比较而言，流动资产摆有所增加，增加暗5.67% 靶，长期投资大幅增加，增加扒22.69% 斑，固定资产大幅增加，增加佰33.89% 隘，无形资产及其它资产大幅增巴加，增加胺52.28% 背。岸 绊由此可见，从企业资产数量来挨看，长期资产、流动资产都较暗上期增加，长期资产增加的速傲度快于流动资产，资产总额增扳加，长期资产的比重增加，企摆业调整了资产构成的结构。从靶资产的质量来看，资产总额增叭加，净利润增加，资产增加的巴速度与

26、净利润相同，总资产净罢利率保持不变，企业资产从质捌量上与上期相同，新增资产并哎没有带来过多的新利润。2、流动资产结构与变动分析艾 隘流动资产总额为笆12,379,276.80敖万元，其中货币性资产芭(坝货币资金百+捌交易性金融资产吧)阿为绊2,761,461.61佰万元，占比爸22.31%办；应收票据为八0.00叭万元，占比岸0.00%百；应收款项懊(袄应收账款暗+阿其他应收款跋+背预付账款挨)昂为俺942,592.25百万元，占比办7.62%啊；存货为摆8,675,222.94啊万元，占比斑70.08%柏，存货占比很高，它的质量决蔼定了流动资产的质量，只有加俺强销售及存货管理，才能提高肮流动

27、资产的整体质量水平；其敖它资产为艾0.00版万元，占比颁-0.01%隘；而上期上述指标分析别为绊17.02% 挨、稗0.00% 爸、氨8.39% 安、安74.58% 岸、昂0.01%爸。流动资产结构及变动表项目万元2008年09月2009年09月新增%2008年占比%2009年占比%货币资金1,994,241.782,761,461.6138.47%17.02%22.31%交易性金融资产0.000.000.00%0.00%0.00%应收票据0.000.000.00%0.00%0.00%应收账款77,767.0050,152.32-35.51%0.66%0.41%预付款项536,469.2647

28、3,385.47-11.76%4.58%3.82%其他应收款369,149.37419,054.4613.52%3.15%3.39%应收关联公司款0.000.000.00%0.00%0.00%应收利息0.000.000.00%0.00%0.00%应收股利0.000.000.00%0.00%0.00%存货8,737,557.358,675,222.94-0.71%74.58%70.08%其中：消耗性生物资产0.000.000.00%0.00%0.00%一年内到期的非流动资产0.000.000.00%0.00%0.00%其他流动资产0.000.000.00%0.00%0.00%流动资产合计11,7

29、15,184.7612,379,276.805.67%100.00%100.00%营业收入2,254,191.302,954,383.8531.06% - - 流动资产周转率0.210.2519.05% - - 版 靶流动资产总额比上期增加啊664,092.03扒万元，增长率为叭5.67%百。流动资产总额增加的原因如挨下：货币性资产增加挨767,219.83阿万元，其他资产增加隘0.00柏万元，共计增加流动资产扳767,219.83皑万元；应收款项减少澳40,793.39懊万元，存货减少芭62,334.41半万元，共计减少流动资产半103,127.79捌万元；货币性资金大幅增加，斑增加的速度明

30、显快于流动资产坝，货币性资金的比重上升，公扮司应付市场变化的能力很强，但存在资金闲置问题；应收款笆项减少，减少的速度慢于流动昂资产增加速度，应收款项的比肮重下降，货款回笼情况比上期办增强；存货减少，减少的速度岸慢于流动资产增加速度，存货爱的比重下降，企业销售形势良敖好，存货管理取得良好效果。爱 绊纵观流动资产变化可以看出：拜企业贷币性资产增长幅度大于爱流动资产增长幅度，并且也大安于其它类资产的增长幅度，说拌明企业应付市场变化能力得到扮增强。企业在流动资产增加的袄同时，销售收入也增加，并且捌增幅大于流动资产，流动资产白经营质量较上期提高较多。3、固定资产结构与变动分析哎 唉固定资产总额为昂125

31、,605.71办万元，其中固定资产为啊115,075.92袄万元，占比为吧91.62%颁，在建工程为搬10,529.80按万元，占比为俺8.38%矮，工程物资为盎0.00绊万元，占比为叭0.00%百，固定资产清理为岸0.00阿万元，占比为鞍0.00%暗；而上期上述指标分析别为疤68.60% 跋、疤31.40% 隘、癌0.00% 斑、绊0.00% 阿。固定资产结构及变动表项目万元2008年09月2009年09月新增%2008年占比%2009年占比%固定资产64,356.58115,075.9278.81%68.60%91.62%在建工程29,456.6010,529.80-64.25%31.40

32、%8.38%工程物资0.000.000.00%0.00%0.00%固定资产清理0.000.000.00%0.00%0.00%固定资产总额93,813.18125,605.7133.89%100.00%100.00%营业收入2,254,191.302,954,383.8531.06% - - 固定资产周转率5.025.142.39% - - 巴 瓣固定资产总额比上期增加伴31,792.53拜万元，增长奥33.89%板；固定资产总额增加的原因如傲下：固定资产增加拜50,719.33办万元，共计增加固定资产瓣50,719.33碍万元；在建工程减少板18,926.80办万元，共计减少固定资产俺18,9

33、26.80俺万元；从单项较上期相比较而白言：固定资产大幅增加，增加霸78.81%矮；在建工程大幅减少，减少白64.25%岸；工程物资基按本上没有变化；固定资产清理埃基本上没有变化。碍 稗由此可见，企业固定资产总额拔较上期上升，并且营业收入较吧上期上升，固定资产周转率较昂上期上升，说明企业资产从量碍上、质上都好于上期，并且营吧业收入增长大于固定资产增长办速度，固定资产利用情况比较哀良好。4、应收款项结构与变动分析应收款项结构及变化表项目万元2008年09月2009年09月新增%2008年占比%2009年占比%应收账款77,767.0050,152.32-35.51%7.91%5.32%预付款项5

34、36,469.26473,385.47-11.76%54.55%50.22%其他应收款369,149.37419,054.4613.52%37.54%44.46%应收款项合计983,385.63942,592.25-4.15%100.00%100.00%营业收入2,254,191.302,954,383.8531.06% - - 爱 盎本期应收款项合计碍942,592.25捌万元，其中应收账款为矮50,152.32爱万元，占比巴5.32%八，预付款项为碍473,385.47背万元，占比拜50.22%伴，其他应收款为扮419,054.46皑万元，占比熬44.46%鞍；而上期上述指标分析别为为癌7

35、7,767.00佰万元，占比搬7.91% 哎、为矮536,469.26盎万元，占比半54.55% 啊、为吧369,149.37八万元，占比扒37.54% 版。懊 袄从单项较上期相比较而言，应白收账款大幅减少，减少35.51% 斑、预付款项大幅减少，减少芭11.76%爸、，其他应收款大幅增加，增隘加昂13.52% 背。拔 拌通过分析可以看出：在应收款芭项占比中，其它应收款为鞍50.22%癌，占比过大，有可能存在上级柏单位占用款问题或调节利润的胺问题；应收笆账款的变动幅度与营业收入变扒动基本相符，与销售收入变化败基本协调。5、存货变动分析板 埃在存货搭配分析中，可以看出袄存货为昂8,675,222

36、.94昂万元，营业成本为耙2,061,899.60耙万元；而上期上述指标分析别跋为为败8,737,557.35奥万元、为岸1,341,615.95奥万元。霸 唉从单项较上期相比较而言，存耙货有所减少，减少佰0.71% 碍，营业成本大幅增加，增加碍53.69% 靶。存货变化表项目万元2008年09月2009年09月新增%存货8,737,557.358,675,222.94-0.71%营业成本1,341,615.952,061,899.6053.69%毛利率0.400.30-25.00%存货周转率0.170.2441.18%半 哎通过毛利率及存货周转率的变板化分析，可以看出企业毛利率暗的下降，促进

37、了存货的加速周霸转，说明市场上的同类产品已吧经处于相对的过剩状态，降价阿是可以带动市场购买者的购买捌欲望的。企业可以充分利用当叭前的时机，进一步巩固已取得傲的成绩；另外通过存货的搭配翱分析可以看出：企业存货的变傲化与营业成本变化协调。6、长期投资结构与变动分析扮 扮企业投资总额为袄284,510.12万元，其中长期应收款为熬12,997.70爸万元，占比为爱4.57%颁；固定资产为皑248,552.66懊万元，占比为伴87.36%摆；在建工程为拜22,959.76拜万元，占比为暗8.07%啊；熬 邦从单项较上期相比较而言，交唉易性金融资产基本上没有变化佰，一年内到期的非流动资产基绊本上没有变化

38、，长期应收款大稗幅减少，减少阿66.09%鞍，长期股权投资基本上没有变扒化，投资性房地产基本上没有扳变化，固定资产大幅增加，增矮加扒40.57%绊，在建工程大幅增加，增加蔼37.08%熬。投资结构及变动表项目万元2008年09月2009年09月新增%2008年占比%2009年占比%交易性金融资产0.000.000.00%0.00%0.00%一年内到期的非流动资产0.000.000.00%0.00%0.00%长期应收款38,330.2912,997.70-66.09%16.53%4.57%长期股权投资0.000.000.00%0.00%0.00%投资性房地产0.000.000.00%0.00%0

39、.00%固定资产176,816.20248,552.6640.57%76.25%87.36%在建工程16,748.7022,959.7637.08%7.22%8.07%长期投资合计231,895.19284,510.1222.69%100.00%100.00%投资收益6,814.1631,424.21361.16% - - 矮 胺投资总额比上期增加坝52,614.93矮万元，增长率为唉22.69%叭。投资总额增加的原因如下：挨固定资产增加百71,736.46按万元，在建工程增加班6,211.05背万元，共计增加投资隘77,947.52般万元；长期应收款减少懊25,332.59傲万元，共计减少投

40、资颁25,332.59靶万元；企业投资以权益性投资阿为主，应关注投资项目的盈利捌能力和持续发展能力，本期投暗资收益上升，权益投资能力增捌强。7、资本结构分析与变动分析胺 邦企业本期资本总额为扒21,423,080.86按万元，其中流动负债为阿6,286,522.65碍万元，占比为案48.54%矮；非流动性负债为柏2,427,313.29绊万元，占比为埃18.74%胺；所有者权益为翱4,236,414.97八万元，占比为癌32.71%氨；长期资本为班17,186,665.89扮万元，占比为阿51.46%百；经营性负债水平比较高，日绊常经营生产活动重要性比较强办，风险比较大；而上期上述指佰标分析别

41、为拔55.95% 稗、鞍13.71% 搬、跋30.34% 拌。资本结构及变动表项目万元2008年09月2009年09月新增%2008年占比%2009年占比%流动负债6,796,103.046,286,522.65-7.50%55.95%48.54%非流动负债1,665,259.462,427,313.2945.76%13.71%18.74%所有者权益3,685,165.304,236,414.9714.96%30.34%32.71%负债和所有者权益总计12,146,527.8012,950,250.926.62%100.00%100.00%昂 靶资本总额比上期增加板1,906,222.46柏万

42、元，增长率为绊9.77%半。资本总额增加的原因如下：吧非流动性负债增加澳762,053.84瓣万元，所有者权益增加绊551,249.67扒万元，共计增加资本扮1,313,303.50叭万元；流动负债减少爸509,580.39岸万元，共计减少资本扳509,580.39般万元；从单项较上期相比较而罢言，流动负债有所减少，减少爸7.50% 拔，非流动性负债大幅增加，增俺加柏45.76% 懊，所有者权益大幅增加，增加靶14.96% 扮。唉 爸由此可见，从企业资本整体来稗看，长期资本较上期增加，流皑动资本较上期减少，长期资本八增加的速度快于流动资本减少爱的速度，资本总额增加，长期罢资本的比重增加，企业通

43、过增案资调整了资本构成的结拜构，资金风险比上期减弱，成澳本相比上升。8、流动负债结构与变动分析埃 背本期流动负债总额为搬6,286,522.65癌万元；其中营业环节负债为鞍4,514,552.09扳万元，占比为按71.81%鞍；筹资环节负债为案832,291.99稗万元，占比为芭13.24%疤；收益分配环节负债为扮939,678.58澳万元，占比为坝14.95%拔；营业环节上的负债比重最大隘，表明公司的资金来源以营业靶性质为主，比较正常，运营成蔼本比较低。流动负债结构及变动表项目万元2008年09月2009年09月新增%2008年占比%2009年占比%短期借款453,351.58191,524

44、.22-57.75%6.67%3.05%交易性金融负债626.870.00-100.00%0.01%0.00%应付票据0.000.000.00%0.00%0.00%应付账款1,019,844.101,212,751.6718.92%15.01%19.29%预收款项3,107,980.473,456,873.9811.23%45.73%54.99%应付职工薪酬14,511.4938,649.02166.33%0.21%0.61%应交税费-187,539.48-193,722.58-3.30%-2.76%-3.08%应付利息10,863.913,592.78-66.93%0.16%0.06%应付股

45、利0.000.000.00%0.00%0.00%其他应付款1,122,837.05936,085.79-16.63%16.52%14.89%应付关联公司款0.000.000.00%0.00%0.00%一年内到期的非流动负债1,253,627.05640,767.76-48.89%18.45%10.19%其他流动负债0.000.000.00%0.00%0.00%流动负债合计6,796,103.046,286,522.65-7.50%100.00%100.00%唉 芭流动负债总额比上期减少扒509,580.39笆万元，下降率为按7.50%埃。流动负债总额减少的原因如般下：应付账款增加袄192,90

46、7.58艾万元，预收款项增加哀348,893.50叭万元，应付职工薪酬增加版24,137.53扮万元，佰共计增加流动负债熬565,938.61敖万元；短期借款减少搬261,827.36扳万元，交易性金融负债减少拌626.87隘万元，应交税费减少案6,183.10罢万元，应付利息减少啊7,271.13翱万元，其他应付款减少扳186,751.26班万元，一年内到期的非流动负熬债减少般612,859.28败万元，共计减少流动负债鞍1,075,519.00昂万元；熬 扮纵观流动负债变化可以看出：凹说明企业流动负债较上期下降败，但营业性质负债增加，融资癌性负债下降，筹资风险下降，佰资金压力增大。9、长期

47、资本结构与变动分析哀 版本期长期资本总额为坝6,553,122.54按万元；其中长期借款为俺1,765,639.87暗万元，占比为安26.94%懊；应付债券为挨578,715.79皑万元，占比为半8.83%耙；实收资本为背1,099,521.02半万元，占比为扒16.78%碍；资本公积为哀849,696.81拔万元，占比为靶12.97%疤；盈余公积为伴658,198.50案万元，占比为疤10.04%凹；未分配利润为啊859,210.97敖万元，占比为挨13.11%俺；少数股东权益为八742,139.58蔼万元，占比为半11.32%熬；而上期上述指标分析别为般18.99%芭、懊11.03%熬、袄

48、21.04%跋、爱14.93%拌、版10.33%哎、扳10.74%斑、搬12.94%拜。长期资本结构及变动表项目万元2008年09月2009年09月新增%2008年占比%2009年占比%长期借款992,390.741,765,639.8777.92%18.99%26.94%应付债券576,174.67578,715.790.44%11.03%8.83%长期应付款0.000.000.00%0.00%0.00%专项应付款0.000.000.00%0.00%0.00%实收资本1,099,521.021,099,521.020.00%21.04%16.78%资本公积780,299.49849,696.

49、818.89%14.93%12.97%盈余公积539,547.02658,198.5021.99%10.33%10.04%未分配利润561,245.27859,210.9753.09%10.74%13.11%少数股东权益676,242.46742,139.589.74%12.94%11.32%长期资本合计5,225,420.676,553,122.5425.41%100.00%100.00%净资产收益率8.00%8.00%0.00% - - 长期资产适合率511.00%428.00%-16.24% - - 按 吧长期资本总额比上期增加靶1,327,701.88肮万元，增长率为盎25.41%碍。

50、长期资本总额增加的原因如笆下：长期借款增加俺773,249.13捌万元，应付债券增加败2,541.12阿万元，资本公积增加般69,397.32蔼万元，盈余公积增加氨118,651.48万元，未分配利润增加搬297,965.70柏万元，少数股东权益增加坝65,897.11阿万元；爸 百企业长期资本总额较上期上升拜，但是净资产收益率与上期持蔼平，说明企业长期资本从量上班好于上期，但从质上与上期相阿同，长期资本利用正常；另外皑企业的长期资产的资金全部来唉自长期资本，但是比上期下降般，采取了比较保守的资本组合澳方式；由于盈利能力的增加，安建议企业可继续以改变现在的捌资本组合，采取适当比较适中吧的组合方

51、式，进一步增加盈利拌能力。三、利润分析1、利润总额情况分析 项目万元2008年09月2009年09月新增%2008年占比%2009年占比%正常营业利润369,018.88470,849.9427.60%98.39%93.85%投资收益6,814.1631,424.21361.16%1.82%6.26%补贴收入0.000.000.00%0.00%0.00%营业外收入4,623.707,514.6062.52%1.23%1.50%营业外支出5,414.608,080.8449.24%1.44%1.61%影响利润总额的其他科目0.000.000.00%0.00%0.00%利润总额375,042.13

52、501,707.9233.77%100.00%100.00%疤 绊 2009背年凹09吧月，利润总额为傲501,707.92疤万元；较上期的案375,042.13奥万元上升颁33.77%傲；正常营业利润为懊470,849.94胺万元，占比为案93.85%拔；投资收益为拜31,424.21万元，占比为伴6.26%挨；补贴收入为占比为癌0.00%蔼；营业外收入为瓣7,514.60背万元，占比为暗1.50%奥；营业巴外支出为拔8,080.84背万元，占比为袄1.61%败；影响利润总额的其他科目为坝占比为绊0.00%扮；本期企业盈利主要靠自身的胺经营，利润的可靠性高，利润笆来源多样化，盈余质量好；而版

53、上期上述指标分析别为捌98.39% 版、绊1.82% 皑、敖0.00% 办、哀1.23% 拜、拌1.44% 伴、扮0.00% 安。利润总额结构及变动表2、营业利润情况分析绊 2009霸年版09澳月，营业利润为邦502,274.16傲万元，氨 邦比上期增加肮126,441.12翱万元，增长阿33.64%岸；营业利润总额增加的原因如唉下：营业收入增加哎700,192.55碍万元，投资收益增加懊24,610.05皑万元，营业税费减少昂27,004.95班万元，营业费用减少疤19,929.29芭万元，管理费用减少啊11,633.10俺万元，资产减值损失减少案80,298.93百万元，共计增加营业利润扮

54、863,668.87哎万元；公允价值变动净收益减哎少暗1,795.62般万元，营业成本增加爱720,283.64斑万元，财务费用增加霸15,148.48扒万元，共计减少营业利润昂737,227.75罢万元；本期营业收入上升，但柏销售毛利率下降，说明企业采肮取了降低产品的整体市场价格阿以换取增加市场叭份额做法，但是营业成本及税颁费没有得到相应控制，反而上艾升，最终导致销售毛利率下降扳。营业利润变动表项目万元2008年09月2009年09月新增%2008年占比%2009年占比%营业收入2,254,191.302,954,383.8531.06%599.79%588.20%营业成本1,341,615

55、.952,061,899.6053.69%356.97%410.51%营业税费248,004.16220,999.21-10.89%65.99%44.00%营业费用113,377.7093,448.42-17.58%30.17%18.61%管理费用100,370.5688,737.46-11.59%26.71%17.67%财务费用27,285.5542,434.0355.52%7.26%8.45%资产减值损失56,483.61-23,815.32-142.16%15.03%-4.74%公允价值变动净收益1,965.11169.49-91.38%0.52%0.03%投资收益6,814.1631,

56、424.21361.16%1.81%6.26%影响营业利润的其他科目0.000.000.00%0.00%0.00%营业利润375,833.04502,274.1633.64%100.00%100.00%销售毛利2,254,191.302,954,383.8531.06% - - 销售毛利率40.00%30.00%-25.00% - - 白 搬本期同口径营业利润为昂367,733.93爸万元，经营活动现金净流量为岸1,124,120.93捌万元，差额为澳756,387.00敖万元，利润质量正常。企业营案业利润较上期增加，营业利润捌增长幅度大于营业收入增长幅暗度，说明企业本期经营质量比哎较好，各项

57、费用得到了较好的拜控制，营业收入的增长都转化办为营业利润。4、收入构成情况分析艾 坝在收入构成中，收入总额为哎5,461,902.56佰万元，较上期增加：斑33.71%吧；其中营业收入占比：哎54.09%跋，投资收益占比：懊0.58%岸，营业外收入占比伴0.14%罢；而上期上述指标分析别为板55.18% 案、笆0.17% 斑、稗0.16% 熬。从现金回笼情况来看：本期傲销售现金回笼小于岸90%叭，销售工作非常不正常，有可暗能存在比较严重的虚盈实亏。氨本期企业经营债权增长幅度小柏于销售收入的增长幅度，说明百企业的售货回款非常好，出现案了供不应求的局面。伴 胺从单项较上期相比较而言，营叭业收入大幅

58、增加，增加哎31.06% 敖，投资收益大幅增加，增加啊361.16% 把，营业外收入大幅增加，增加把16.62% 班。收入结构表项目万元2008年09月2009年09月新增%2008年占比%2009年占比%营业收入2,254,191.302,954,383.8531.06%55.18%54.09%公允价值变动净收益1,965.11169.49-91.38%0.05%0.00%投资收益6,814.1631,424.21361.16%0.17%0.58%影响营业利润的其他科目0.000.000.00%0.00%0.00%补贴收入0.000.000.00%0.00%0.00%营业外收入4,623.7

59、07,514.6062.52%0.11%0.14%影响利润总额的其他科目0.000.000.00%0.00%0.00%收入总计4,084,845.225,461,902.5633.71%100.00%100.00%白 碍纵观收入结构变化可以看出：耙企业收入来源主要以营业收入俺为主，经营正常。但投资收益岸增长速度超过营业收入增长速百度，值得引起关注。5、成本费用结构分析坝 办成本费用总额为办5,438,087.24啊万元，较上期增加埃31.31%佰；其中营业成本及税费为奥1,589,620.12熬万元，占比为搬41.98%罢；经营管理成本为柏241,033.81癌万元，占比为跋4.13%坝；营业

60、外支出及资产损失邦61,898.21吧万元，占比为隘-0.29%拜；所得税败111,610.09按万元，占比为2.48%拔；而上期上述指标分析别为班38.39% 吧、5.82% 办、捌1.49% 胺、袄2.70% 八。挨 扳从单项较上期相比较而言，营胺业成本及税费大幅增加，增加艾43.61% 白，经营管理成本有所下降，下靶降芭6.81% 袄，营业外支出及资产损失大幅背下降，下降熬125.42% 懊，所得税大幅增加，增加搬20.70% 挨。成本结构及变动表项目万元2008年09月2009年09月新增%2008年占比%2009年占比%营业成本1,341,615.952,061,899.6053.6