国际投资学第三章跨国公司

1、Chapter 3:Transnational Corporation第三章：跨国公司(ku u n s)主讲(zhjing)：涂侃日期：2015.03.24共一百三十八页 为什么说跨国公司成为(chngwi)“世界经济增长的引擎”？共一百三十八页跨国公司成为(chngwi)“世界经济增长的引擎”跨国公司成为FDI的主要承担者。推动世界经济全球化进程，并将各国经济紧密联系在一起。推动全球技术创新与推广。共一百三十八页本讲要点(yodin)跨国公司的内涵(nihn)跨国公司的产生与发展跨国公司的经营战略跨国公司的组织结构共一百三十八页如何界定跨国公司的含义？（1）从地理(dl)范围上界定（2）从

2、所有权标准上界定（3）从经营管理上界定共一百三十八页跨国公司(ku u n s)的概念：三要素从地理范围上界定：跨国公司就是跨越国界，在多个国家有经营业务的企业组织(zzh)。从所有权标准上界定：对海外分分支机构拥有实际控制权。从经营管理上界定：经营管理层具有全球性经营理念以及按全球战略要求规划企业各项经营活动。共一百三十八页跨国公司(ku u n s)的定义1.地理范围(fnwi)上的界定2.所有权标准上的界定3.经营管理特征上的界定是否是跨越国界、在国外经营业务的企业组织。以跨国公司的股份拥有、管理控制所依据的法律基础作为划分企业是否为跨国公司的标准。 企业经营管理的最高决策层必须具备全球

3、性的经营理念。 完全以世界性的经营态度来规划企业的各项经营活动，实现以高级的公司内劳动分工为特征的职能一体化和区域一体化。共一百三十八页跨国公司(ku u n s)定义 跨国公司就是指具有全球性经营动机和一体化的经营战略，在多个国家拥有从事生产经营活动的分支机构，并将它们置于统一的全球性经营计划(jhu)之下的大型企业。 共一百三十八页从该定义可看成(kn chn)跨国公司具有什么特征？共一百三十八页跨国公司(ku u n s)的特征主体(zht)+分支机构： 有一个国家实力雄厚的大型公司为主体(zht)，通过对外直接投资或收购当地企业的方式，在许多国家建立有子公司或分公司；有一个完整的决策体

4、系和最高的决策中心： 各子公司虽有一定决策权，但必须服从于最高决策中心；经营活动的全球战略化： 跨国公司在世界范围内寻求市场和合理的生产布局，定点专业生产，定点销售产品，以牟取最大的利润。共一百三十八页2. 如何衡量跨国公司(ku u n s)的国际化经营程度？共一百三十八页跨国公司国际化经营(jngyng)的度量跨国经营指数：国外资产、国外销售、国外雇员(gyun)网络分布指数：经营所涉及的东道国数量外向程度比率：海外产量研究与开发支出的国内外比率：海外R&D费用开支外销比率：产品出口额共一百三十八页2012年中国100大跨国公司(ku u n s)及跨国指数 2012中国100大跨国公司”

5、跨国指数为13.37%，其中海外资产(zchn)总额32504亿元，占总资产(zchn)21.10%；2012世界100大跨国公司平均指数为：60.78%。“2012发展中国家100大跨国公司”平均跨国指数为40.13%。共一百三十八页1. 从上述数据可以看出我国跨国公司国际化经营程度有什么(shn me)特征？答：现阶段我国大企业的跨国经营水平还很低，还处于初级阶段。”2. 为什么会出现这种现象？共一百三十八页3. 跨国公司的发展(fzhn)历程以及各发展(fzhn)阶 段的特点是什么？共一百三十八页跨国公司(ku u n s)的产生与发展第一次世界大战以前跨国公司的雏形（19世纪后半期-1

6、914年）两次世界大战(sh ji d zhn)之间跨国公司的发展冷战时期跨国公司的推进跨国公司的大发展：（20世纪60年代末-90年代初）20世纪90年代以来跨国公司的最新发展共一百三十八页思考：跨国公司各发展阶段(jidun)的特征是什么？共一百三十八页1. 跨国公司形成(xngchng)初期（19世纪后半期-1914年）特点：近代国际贸易(u j mo y)发展为跨国公司产生打下物质基础。间接投资为主，直接投资主要集中在殖民地国家的铁路修建和矿业开采。早期制造业的投资，美国的海外制造业投资较活跃。共一百三十八页 刺激(cj)早期跨国公司出现的因素是什么？共一百三十八页原因(yunyn)技

7、术垄断优势的保护避开保护性贸易限制各国对外国制造(zhzo)企业到本国设厂的刺激或鼓励共一百三十八页2. 两次世界大战期间跨国公司(ku u n s)发展特点：美国跨国公司发展较快：比重迅速(xn s)上升、汽车石油工业扩张迅猛。制造业跨国公司发展最为迅速。跨国公司之间已展开激烈的竞争共一百三十八页3. 冷战时期(shq)跨国公司的推进（二战后-60年代末)特点：美国公司居于世界主导地位。新兴工业部门快速发展：电子(dinz)、飞机制造、计算机、汽车、化学、机械、石油化工。共一百三十八页4. 跨国公司的大发展(fzhn) （20世60年代末-90年代初)特征：跨国公司数量、规模大发展。大三角国

8、家跨国公司三足鼎立之势的形成：日本、美国、德国、法国、英国。跨国公司向服务业的拓展速度最快：运输、商业、银行、保险、旅游。跨国公司国际投资行为日益多样化：股权安排、合作生产(shngchn)、技术转让、分包、许可证生产(shngchn)、特许经营、 战略联盟。共一百三十八页20世纪90年代(nindi)以来跨国公司最新发展特点：数量急剧增长:集中化趋势明显(mngxin)：发达国家占主导国际化程度更高：TNI指数50.7%跨国并购成为对外直接投资的主要方式：占FDI流量的80%发展中国家的跨国公司取得长足进步知识型投资日益成为跨国公司的制胜之道：共一百三十八页当前跨国公司(ku u n s)投

9、资的新特点？共一百三十八页当前跨国公司(ku u n s)投资的新特点产业分布：信息技术产业、生化、医药、软件开发、金融、保险、咨询等知识型产业成为跨国公司投资新热点。区位选择：趋向选择具有丰富人力资源和具备(jbi)知识创新潜能的国家进行投资。引入风险投资机制和企业孵化机制。跨国公司日益重视加大R&D投资比重。共一百三十八页第三章：跨国公司(ku u n s)上讲要点：跨国公司的内涵国际化经营指数(zhsh)的度量跨国公司的产生与发展价值链与跨国经营战略共一百三十八页跨国公司(ku u n s)的定义1.地理范围上的界定2.所有权标准(biozhn)上的界定3.经营管理特征上的界定是否是跨越

10、国界、在国外经营业务的企业组织。以跨国公司的股份拥有、管理控制所依据的法律基础作为划分企业是否为跨国公司的标准。 企业经营管理的最高决策层必须具备全球性的经营理念。 完全以世界性的经营态度来规划企业的各项经营活动，实现以高级的公司内劳动分工为特征的职能一体化和区域一体化。共一百三十八页跨国公司(ku u n s)定义 跨国公司就是指具有全球性经营动机和一体化的经营战略，在多个国家拥有从事生产经营活动的分支机构，并将它们置于统一的全球性经营计划(jhu)之下的大型企业。 共一百三十八页二. 跨国公司(ku u n s)国际化经营的度量跨国经营指数：国外资产、国外销售、国外雇员网络分布指数：经营所

11、涉及的东道国数量(shling)外向程度比率：海外产量研究与开发支出的国内外比率：海外R&D费用开支外销比率：产品出口额共一百三十八页跨国公司国际化经营(jngyng)的度量（一）跨国经营指数(Transnationality Index, TNI,) TNI=【（国外资产(zchn)/总资产(zchn)+国外销售额/总销售额+国外雇佣人数/雇员总数）/3】*100%共一百三十八页跨国公司(ku u n s)国际化经营的度量（二）网络分布指数（Net Distribution Index,NDI）NDI=N/N*100%N表示(biosh)公司海外分支机构所在的国家数N*表示公司有可能建立国外

12、分支机构的国家数共一百三十八页跨国公司国际化经营(jngyng)的度量（三） 外向程度比率(Outward Significance Ratio,OSR) OSR=一个行业或厂商的海外产量（或资产(zchn)、销售、雇员数）/（一个行业或厂商的在其母国的产量（或资产(zchn)、销售、雇员数）共一百三十八页跨国公司(ku u n s)国际化经营的度量（四）研究与开发支出(zhch)的国内外比率（R&DR） R&DR=一个行业或企业的海外研究与开发费用支出/一个行业或企业的国内或国内外研究与开发费用总支出共一百三十八页跨国公司国际化经营(jngyng)的度量（五）外销(wixio)比例(Fore

13、ign Sales Ratio,FSR) FSR=行业或厂商产品出口额/行业或厂商产品海内外销售额共一百三十八页三. 跨国公司的产生(chnshng)与发展第一次世界大战以前跨国公司的雏形（19世纪后半期-1914年）两次世界大战(sh ji d zhn)之间跨国公司的发展冷战时期跨国公司的推进跨国公司的大发展：（20世纪60年代末-90年代初）20世纪90年代以来跨国公司的最新发展共一百三十八页第二节：跨国公司经营(jngyng)战略 与组织结构演变什么是跨国公司价值链？如何运用“价值链”理论(lln)分析跨国公司的战略竞争优势？共一百三十八页价值链迈克尔波特于1985年提出的价值链概念，波

14、特认为，“每一个企业都是在 设计、生产、销售、发送和辅助其产品的过程中进行种种活动的集合体。所有这些活动可以用一个价值链来表明。”企业的价值创造是通过一系列活动构成的，这些活动可分为(fn wi)基本活动和辅助活动两类。共一百三十八页价值链共一百三十八页价值链可分为哪两部分？1. 上部：企业辅助性增值活动，如组织建设、人事管理(gunl)、采购管理(gunl)、技术开发。2. 下部：生产经营环节，如材料供应、生产运行、成品发运、市场营销、售后服务。共一百三十八页“价值链”与跨国经营(jngyng)战略“价值链”的构成1、基本活动（1）来料储运: 这是指与接收、储存以及向产品的生产部门分发投入品

15、相关的活动。例如搬运、仓储、存货控制、运输工具的安排和向供应商返回产品。（2）生产加工: 这是指与把投入产品转换成最终(zu zhn)产品形式相联系的活动。例如机器加工、包装、装配、设备维修、测试、打印和员工调动。共一百三十八页“价值链”与跨国经营(jngyng)战略（ 3）成品储运：指与信息收集、存储和向用户进行实物分送相联系的活动。例如成品的仓储、材料搬运、交货工具的使用、订货的进程和进度安排。（4）市场营销：指吸引顾客购买某种产品的手段和与这些手段相联系的各种( zhn)活动。例如广告、促销、销售力量、报价、对销售渠道的选择和定价。 （5）售后服务：指与通过提供售后服务来加强或维护产品的

16、价值相联系的活动。例如安装、修理、培训、零部件供应和产品调整。 共一百三十八页“价值链”与跨国经营(jngyng)战略2、辅助活动(hu dng)（1）采购管理：选择合格的供应商，对不同的外购投入品的采购和对供应商的行为继续监控都是采购管理的组成部分。共一百三十八页“价值链”与跨国经营(jngyng)战略（2）科学技术开发： 任何价值活动都包含着技术，这些技术包括技术诀窍、技术方式方法或体现工艺设备中的技术，技术开发活动由许多活动组成，这些活动共同作用(zuyng)，有利于改进产品和工序过程，包括零部件设计、特征设计、现场测试、工序的工程技术和技术选择。共一百三十八页“价值链”与跨国经营(jn

17、gyng)战略（3）人力资源管理： 人力资源管理由聘用(pn yn)、雇用、培训、开发和对各种人员的补偿等活动组成，人力资源管理对整个价值链都起着支持作用。在任何一个企业里，均可通过人力资源管理在决定雇员的技能和动力方面以及聘用(pn yn)和培训成本方面的作用来影响竞争优势。 共一百三十八页“价值链”与跨国经营(jngyng)战略（4）企业基础结构： 企业的基础结构由许多活动组成，包括普通管理、计划(jhu)、财务、会计、法律、政府事务和质量管理。 共一百三十八页“价值链”与跨国经营(jngyng)战略“价值链”理论的基本观点 在一个企业众多的价值活动中，并不是每个环节都创造价值。企业所创造

18、的价值，实际上来自企业价值链上特定的价值活动；这些真正创造价值的经营活动，就是企业价值链的战略环节。 企业在竞争中的优势，尤其是能够(nnggu)长期保持的优势，说到底，就是企业在价值链某些特定的战略价值环节上的优势，而并不要求在所有价值活动上都保持垄断优势。共一百三十八页 从企业“价值链”理论中，对于企业的经营战略(zhnl)，我们可得到什么启示？共一百三十八页案例分析(fnx)：耐克的奥秘 耐克公司是美国著名的运动鞋公司，它是1964年由美国俄勒冈大学的长跑运动员费尔和他的教练波曼合伙组建的，两人初始投资是各300美元，委托日本的一家鞋厂按波曼的设计试制了300双球鞋。最初的球鞋储存在费尔

19、父亲家的地下室里，每逢比赛，由费尔和波曼带到田径运动场上去推销。1972年，奥运会田径预赛在美国俄勒冈举行，费尔和波曼说服了部分马拉松跑运动员穿着耐克鞋参赛。结果，其中有四名进入预赛前七名，费尔和波曼趁机大做广告，耐克运动鞋从此声名大振，不断发展壮大。耐克公司1994年的销售额已经达到38亿美元，产品销往81个国家。但特别值得我们注意的是从耐克的最初发迹到以后的成长发展，耐克公司本身并不制造球鞋，97%以上的耐克球鞋的生产采取在第三世界国家合同承包、加工返销的形式进行，其中2/3是在韩国生产的，然后由耐克公司收购，由耐克公司独家在发达国家销售。 案例思考(sko)：试用“价值链”的有关原理分析

20、耐克公司成功的奥秘。共一百三十八页 耐克赖以成长壮大的秘密不在制造环节，而在其对产品设计和广告营销环节的控制，这用“价值链”的原理很容易解释。因为在运动鞋行业，其制造环节料重工轻，规模经济效益有限，生产工艺成熟，而其研究开发和广告推销环节，固定成本高，经济规模效应高，是应关键控制的战略环节。耐克球鞋在市场上主要靠其“最佳设计”和高档名牌为号召，不惜重金聘请麦克乔丹等顶级明星在美国电视节目收视率最高的黄金时间作广告，成功地塑造了耐克球鞋的高档名牌形象(xngxing)。耐克这种“抓住设计、营销、外包生产制造”的价值链战略是其成功的奥秘所在。 启示 （1） 这个案例给我们的重要启示是：通过“价值链

21、”分析来剖析企业竞争优势，从而确定正确的经营战略是企业成功的关键之一。（2）不同的企业，价值链上各链节的重要性不同，企业的竞争优势往往是体现在某几个环节上。共一百三十八页案例分析：苹果公司、沃尔玛集团：苹果公司的企业价值链的战略环节是技术创新如App Store摸式，该模式(msh)构成了iphone的核心竞争力。沃尔玛企业价值链环节在于：全球采购战略、物流配送系统、商品管理电子数据管理系统、天天平价战略。共一百三十八页（二）价值链和国际(guj)分工跨国公司的“价值链”管理(gunl)是如何影响国际分工的？共一百三十八页国际分工(fn gng)的主要环节产品开发：需要专业技术和创新精神的科技

22、人员、创新性企业文化、宽松自由的组织环境。生产制造环节：大量的劳动工人，全面的质量管理和成本控制。共一百三十八页价值链”管理(gunl)对国际分工的影响 世界各国生产要素构成比例不同，国与国之间的比较成本不同导致价值链某一特定(tdng)环节的优势各国按不同价值链环节分工现象共一百三十八页案例(n l)：联想公司联想公司的“两头在外，中间在内”战略”。即产品开发和产品市场销售这两大环节(hunji)，设置在香港联想 。“中间在内”，则是指联想公司将价值链的中间环节，即计算机产品的批量生产环节放在大陆如深圳等地的生产基地进行。 共一百三十八页当代国际分工(fn gng)特点发达国家逐渐着力于研发

23、(yn f)和品牌营销，控制核心技术和经营技巧。而发展中国家则在全球价值链条中游，寻求自己的发展空间，承接着这种产业环节转移，从事加工制造环节。共一百三十八页（三）价值链与跨国经营(jngyng)战略“价值链”管理(gunl)是如何影响跨国经营战略?共一百三十八页跨国公司(ku u n s)经营战略的演变职能(zhnng)一体化战略演变：1）独立子公司战略2）简单一体化战略3）复合一体化战略共一百三十八页1. 各种跨国经营战略的特点(tdin)是什么？2. 在什么样的条件下使用何种战略？共一百三十八页独立(dl)子公司战略含义(hny)：在东道国经济环境中设立比较独立运作的子公司特点：第一，母

24、公司与子公司联系较少，所有权、技术转移、提供长期资本控制；第二，子公司独立决策权强；第三，独立子公司是母公司的缩影。环境：东道国可提供资源投入共一百三十八页2. 简单(jindn)一体化战略含义：跨国公司通过寻求外源化来参与国际化生产，一些活动(hu dng)在东道国进行，一些活动(hu dng)放在其他国家。特点：第一，经营成本降低；第二，管理成本降低，第三，管理人员“当地化”2. 适用条件：东道国与跨国公司价值链有关部分具有区位优势。共一百三十八页什么(shn me)是外源化？共一百三十八页外源化战略(zhnl)： Outsourcing Strategy 含义： 20世界80年代以来，跨

25、国公司的国际化出现了一种新的趋向：许多国际化的重要产品(chnpn)或业务，不再由母公司在他国设立分公司直接生产，而是通过国际分包形式较于别国企业生产，自己负责产品验收，组装成品，及为用户提供最终的服务。共一百三十八页外源化的动机(dngj)外源化的主要动机：是利用东道国与跨国公司价值链有关部分的区位优势。区位优势的构成因素主要有：1）劳动力成本2）原材料和零部件的供应3）市场地理位置、市场规模(gum)或潜力4）贸易壁垒5）优惠政策和投资环境共一百三十八页美国通用汽车(qch)案例 2000年，据世贸组织相关报告指出：在美国通用汽车生产中，一辆车总造价的30%来自韩国的装配工序，17.5%来

26、自日本的零部件和先进技术，7.5%来自德国的设计，4%来在台湾和新加坡提供的小配件，2.5%来在英国的营销活动，1.5%来在爱尔兰的数据处理，而只有37%的造价是由美国厂商提供的。随着中国加入世贸组织，中国成为跨国公司汽车制造业务(yw)“外源化”的重要目标产业。共一百三十八页美国波音客机(kj)案例 美国波音客机被成为“万国牌”产品。例如我国的上海、西安、成都和沈阳四大飞机制造(zhzo)公司就承担了波音737的水平尾翼、垂直尾翼和CFM 航空发动机的制造。 共一百三十八页3. 复合(fh)一体化战略 跨国公司把价值链放在全球不同区位，以利用专业化分工优势、以全球市场为目标争取行业领先地位，

27、放眼全球资源和市场，把各种功能-融资、研发、零部件生产、总装、营销、培训安排到能最好(zu ho)实现公司总体战略的国家和地区。共一百三十八页复合(fh)一体化战略特点：全球布点有利于形成全球网络战略公司总部的区位(q wi)概念淡化共一百三十八页复合一体化战略(zhnl)的原因是什么？共一百三十八页复合一体化战略(zhnl)的原因信息技术的进步(jnb)需求的作用激烈化的竞争共一百三十八页丰田复合(fh)一体化战略 日本丰田汽车公司提出“国际多目的汽车计划(jhu)”： 丰田在泰国投资7亿美元用于扩大工厂生产规模，使之拥有年产20万辆SUV汽车的能力，其中一半出口到80多个国家，泰国因其拥优

28、越的地理位置，良好的制造能力，优惠的税制等成为丰田SUV的重要生产基地，它所有的零部件在印尼，菲律宾，马来西亚越南，印度等低劳动力成本国家制造，同时新加坡也扮演零部件枢纽的角色。共一百三十八页地域一体化战略(zhnl)演变多国战略(zhnl)区域战略全球战略共一百三十八页思考：各种地域战略的含义？采取(ciq)该战略的原因是什么？共一百三十八页多国战略(zhnl)含义：一个子公司主要服务于一国的东道国市场，而跨国公司则在不同的市场控制几个子公司。原因：（1）规避贸易壁垒，进入(jnr)东道国市场（2）为了获得规模效应（3）满足不同国家特点的需求偏好共一百三十八页案例(n l)：联合利华 192

29、9年联合利华成立，总部设在荷兰鹿特丹&英国伦敦，负责洗涤用品和食品(shpn)的经营，1986年联合利华进入中国市场，目前在中国共推出中华、力士、夏士莲等16中品牌。 联合利华积极推动在中国的本土化战略，体现其全球经营的多国战略，包括实行人力资源本土化、采购本土化、资本运作本土化、研发本土化、品牌本土化等战略，联合利华北亚区总裁乔安路一再强调：联合利华在中国是百分之百的中国公司，在本土化方面一直走在跨国公司的前面。 试分析：这种本土化多国战略有什么优势？共一百三十八页优点：产品和营销战略符号东道国消费者的理念、文化和生活需求，减少需要消费者接受(jishu)产品的时间。各国子公司相互影响较小，

30、各子公司可以根据自己的实际情况进行决策。共一百三十八页劣势：各国从生产到营销的差异(chy)均较大，很难利用规模效应降低成本。不利于与各国子公司建立统一的竞争优势。共一百三十八页区域(qy)战略区域经济一体化是通过削减关税，取消限制，使商品或生产要素能在区域内自由流动。它意味着市场的统一和扩大目前(mqin)，区域集团至少有109个，其中最有影响的是：欧盟，北美自由贸易区，亚太经济合作组织共一百三十八页全球战略特点(tdin)：跨国经济行为在更广泛的地理范围内扩展。共一百三十八页丰田(fn tin)全球战略生产和销售网络遍布全球。截至2003年末, 包括日本大发公司和日本日野公司在内的丰田公司

31、, 在全球的26个国家和地区拥有46个生产基地、海外生产、销售比重高。2003年丰田公司生产方面的海外比重达到37. 8% , 而销售方面的比重更是高达66. 0% , 占总销售量的2 /3。加强国际分工, 在当地建立零部件供给体制(tzh)：丰田公司已经在北美、欧洲以及大洋洲等地区形成了各自的区域内汽车零部件供给体制(tzh)。共一百三十八页跨国公司(ku u n s)组织结构的演变出口部国际业务部跨国公司(ku u n s)全球型组织结构共一百三十八页思考：各种跨国公司(ku u n s)组织结构的特点是什么？共一百三十八页第三节：跨国公司投资(tu z)与世界经济跨国公司国际直接投资的具

32、体形式1. 股权安排下的国际直接投资行为：独资经营、合资经营。2. 非股权安排下的国际直接投资行为：合作经营、许可证安排、特许经营、交钥匙工程(gngchng)、战略联盟。共一百三十八页思考：跨国公司(ku u n s)的世界经济的影响是什么？共一百三十八页跨国公司对东道国的影响(yngxing)？跨国公司的母国的影响？共一百三十八页正面(zhngmin)影响缓解东道国资金短缺有利于促进人力资源的开发解决就业问题。有利于东道国产业结构调整有助于东道国技术进步可扩大东道国的出口共一百三十八页负面影响：增加与东道国之间矛盾(资金转移、对外贸易）对东道国的国家主权和民族(mnz)文化产生威胁和冲击造

33、成东道国对跨国公司在一定程度上的经济依赖。共一百三十八页正面影响增强本国产品在国际市场上的竞争力，扩大了对外贸易。保证本国所需资源的稳定供应。有助于本国经济结构调整。负面影响引起资本外流，使竞争(jngzhng)对手的技术实力增强，改变国际市场的竞争(jngzhng)格局。共一百三十八页跨国公司对世界经济(jngj)的影响加速生产和资本的国际化推动技术创新与推广促进国际贸易的发展推动国际金融(u j jn rn)的发展推进世界经济一体化共一百三十八页跨国金融机构(jn rn j u)1. 跨国金融机构：在国际范围内进行业务经营及机构设置的盈利性的金融机构2.主要包括：1）跨国银行：瑞银集团，花

34、旗集团，瑞穗金融集团，汇丰控股，法国巴黎银行，德意志银行2）投资银行(tu z yn xn)：高盛集团，摩根士丹利，3）基金公司：中国投资公司 (CIC)新加坡淡马锡公司，伯克希尔哈撒韦公司 4）保险公司：法国安盛，德国安联美国国际集团，中国人寿共一百三十八页跨国金融机构在国际投资中的作用(zuyng)主要体现三个方面：通过在海外设立分支机构进行国际直接投资； 通过对国际证券买卖而进行国际间接投资； 为跨国公司提供融资、信息等服务而发挥对国际直接投资的中介作用 共一百三十八页本章(bn zhn)要点跨国银行的定义及内涵跨国银行的产生与发展跨国银行发展的原因跨国银行的组织形式跨国银行在国际投资中

35、的作用(zuyng)投资银行的定义与主要业务共同基金与对冲基金的区别共一百三十八页跨国银行(ynhng)定义 跨国银行是以国内银行为基础，在海外拥有或控制着分支机构，通过分支机构从事多种多样的国际业务，实现(shxin)全球性经营战略目标的超级银行。共一百三十八页跨国银行发展(fzhn)的背景 跨国银行与跨国公司是推动世界经济发展的两个(lin )车轮： 1）跨国公司推动了跨国银行的发展，伴随跨国公司的发展，跨国银行从事的融资业务超出国境； 2）跨国银行的业务为跨国公司提供支持。共一百三十八页跨国银行(ynhng)的内涵跨国银行具有派生性：跨国银行是国内银行对外扩展的产物，因而它首先具有商业银

36、行的基本属性和功能。跨国银行的机构设置具有超国界性：各种类型分支机构跨国银行的国际业务经营具有非本土(bnt)性：跨国银行的业务以国际业务为主,是通过其设在海外的分支机构在当地或国际金融市场上直接进行的,其经营范围比国内银行更宽,经营内容更多,经营形式也更加多样化。 跨国银行的战略制定具有全球性。资源的合理配置，建立宽泛客户服务网络，分散风险。共一百三十八页本章(bn zhn)要点跨国银行的定义及内涵跨国银行的产生与发展跨国银行发展的原因跨国银行的组织形式跨国银行在国际投资中的作用投资银行(tu z yn xn)的定义与主要业务共同基金与对冲基金的区别共一百三十八页二 . 跨国银行(ynhng

37、)的产生与发展萌芽产生阶段（15世纪至20世纪初）逐步形成阶段（20世纪20-60年代）迅速发展阶段（20世纪60年代至80年代）调整重组阶段（20世纪90年代初至90年代中期(zhngq)）创新发展阶段（20世纪90年代中期至今）共一百三十八页萌芽(mngy)产生阶段：15世纪至20世纪初产生：资本主义国家的银行起源于从事货币兑换业务的商人。发展：银行的跨国经营则是随着世界市场的开拓而逐渐发展起来的，特别是17世纪以后的国际银行业务则是随着英国、法国(f u)、荷兰等国的海外殖民地的扩大和国际贸易活动的增长而不断发展，西方资本主义国家在所属殖民地建立了广泛的银行网，以推动其商品输出和资本输出

38、。 共一百三十八页逐步形成阶段(jidun)（20世纪20-60年代）特点： 1）国际(guj)业务量明显上升，业务范围不断扩大，突破以往的商业融资、外汇交易等传统业务，开始发展批发业务及投资银行业务。从此真正意义上的跨国银行开始形成。巴克莱银行，渣打银行。2）二战后，受战争影响，跨国银行发展较为缓慢。共一百三十八页迅速发展阶段(jidun)：20世纪60年代至80年代特点：由于世界跨国公司迅猛向海外扩张，为跨国银行的迅速(xn s)发展创造了条件。业务范围转向以批发业务、欧洲货币业务及投资银行业务为主导。美国银行的对外扩张及日本银行的后来居上。共一百三十八页调整(tiozhng)重组阶段：2

39、0世纪90年代初至90年代中期特点：1. 由于欧美日经济陷入困境，竞争加剧，跨国银行经营效益滑坡，风险与日俱增(y r j zng)。2. 跨国银行进入大规模的调整和重组阶段1）银行间兼并、联合活动频繁，向大型化发展以增 强实力。2）跨国银行业在本阶段还着力于内部机构的调整 改善。共一百三十八页创新发展阶段(jidun)：20世纪90年代中期至今特点：国际(guj)银行业得购并重组愈演愈烈：跨国银行向全能化发展电子化推动跨国银行的创新共一百三十八页重组：采取多种措施积极处理不良资产，努力增加自有资本；改变(gibin)过去偏重资产规模，机构网点扩张倾向，注重经营安全性合实际效益；通过强强联合，

40、优势互补，合并与收购，增加在国内竞争能力。重组特点：次数频繁，规模巨大，跨行业购并（商业银行与保险公司、证券公司的购并）共一百三十八页并购(bn u)跨国并购是企业迅速发展和扩张的途径：促进企业一体化，多元化；有利于大规模(gum)集团形成，实现规模(gum)经济；减少潜在的交易费用由于客户资源的稀缺型，银行业竞争压力大，购并是保持并增长其竞争力的一种方式。共一百三十八页世界(shji)跨国银行排名根据2010年英国银行家按总资产排名： 美国银行(Bank of America)：通过在金融危机中收购美林，排名世界第一。摩根大通(d tn)(JP Morgan Chase)花旗(Citigro

41、up)苏格兰皇家银行(Royal Bank of Scotland)汇丰银行(HSBC） 中国工商银行，中国银行，建设银行，农业银行分别位列第7, 14, 15和28位。共一百三十八页美国(mi u)花旗银行花旗银行（Citibank, N.A.）的前身是1812年6月16日成立的“纽约城市银行”（City Bank of New York），经过近两个世纪的发展、并购，已成为美国最大的银行，也是一家在全球近五十个国家及地区设有分支机构的国际大银行，总部位于纽约市。1998年4月，花旗公司与旅行者集团合并组成的花旗集团，成为美国第一家集商业银行、投资银行、保险、共同基金、证券交易等诸多金融服务

42、业务于一身的金融(jnrng)集团，从而成为世界上规模最大的全能金融集团之一。 1995年中国大陆开设第一家具备全面业务的分行。 共一百三十八页香港汇丰银行(hu fn yn xn)简介英文全称：The Hong Kong and Shanghai Banking Corporation Limited汇丰银行是为了向从事对华贸易的公司提供融资和结算服务而于1864年在香港建立的，1865年开始营业，同年在上海设立第一家分行。20世纪50年代开始，汇丰不断实施并购(bn u)，使其再50年代中迅速成长为一家全球性的大型跨国银行。共一百三十八页汇丰在中国(zhn u)近几年汇丰银行在中国的发展1

43、）2002年，汇丰控股下全资子公司汇丰保险集团以6亿美元认购中国平安保险10%的股份(gfn)2）2004年，汇丰银行投资144亿元人民币，入股交通银行，成为仅次于中国财政部的第二大股东。共一百三十八页本章(bn zhn)要点跨国银行的定义及内涵跨国银行的产生与发展跨国银行发展的原因跨国银行的组织形式跨国银行的在国际投资中的作用投资银行的定义与主要业务(yw)共同基金与对冲基金的区别共一百三十八页跨国银行(ynhng)发展的原因世界经济形势的发展造就了一批具有优势的跨国银行主体；全球跨国公司的扩张要求银行跟随到海外继续提供服务；各国对银行业得政策激励银行开展跨国经营；国际金融市场的发展为跨国银

44、行的业务拓展(tu zhn)开辟了新天地。共一百三十八页所有权优势(yush) 所有权优势(ownershipadvantages)，又称“竞争优势”或“垄断优势”,即投资商拥有有形与无形技术、专利、商标、管理(gunl)与协调技巧等方面的特有资源和能力，这些优势可以克服在国外生产碰到的附加成本和制度风险。共一百三十八页内部化优势(yush) 指企业(qy)在通过对外直接投资将其资产或所有权内部化过程中所能拥有的优势。也就是说，企业(qy)将拥有的资产通过内部化转移给国外子公司，可以比通过交易转移给其他企业(qy)获得更多利益。 共一百三十八页存款(cn kun)准备金存款准备金（Deposi

45、t Reserve）：就是中央银行（中国人民银行）根据法律的规定，要求各商业银行按一定的比例将吸收的存款存入在人民银行开设的准备金账户，对商业银行利用存款发放贷款的行为进行控制。商业银行缴存准备金的比例，就是准备金率。 作用：为了限制金融机构信贷扩张和保证客户提取(tq)存款和资金清算需要而准备的资金。存款准备金的比例通常是由中央银行决定的，被称为存款准备金率。 共一百三十八页资本管制(gunzh)与利率管制(gunzh)资本管制是一种货币政策工具，是国家政府机关等权力机构用来掌控资本从国家资本账户等的流进和流出，以及定向投资金额从国家或货币中的进出。 利率管制：是指国家将资金利率调整到高于或

46、低于市场均衡水平的一种政策措施。因此(ync)，我国的这种管制利率既为法定利率。 共一百三十八页国际(guj)金融中心国际金融中心（International Finance Centre）是指聚集了大量金融机构和相关服务产业，全面集中地开展国际资本(zbn)借贷、债券发行、外汇交易、保险等金融服务业的城市或地区。公认的全球性国际金融中心是伦敦、纽约。除此之外，世界上还存在这许多区域性的国际金融中心，如欧洲的法兰克福、苏黎世、巴黎，亚洲的香港、新加坡和东京等。 共一百三十八页欧洲(u zhu)资本市场 指欧洲银行经营的中长期借贷的市场，由银行中长期信贷和欧洲债券市场组成。 1）欧洲银行的中长期

47、信贷：最短在1 年以上(yshng)，一般为13 年、5 年、10 年或更长。资金的借贷者，大多数是世界各国私营或国营企业、社会团体、政府当局或国际机构组织 2）欧洲债券市场：发行欧洲债券是在欧洲资本市场上筹资的另一种主要形式。特别是70年代以来，由于对长期资金需求增加，债券形式的借贷活动发展很快，形成了专门的欧洲债券市场。 共一百三十八页本章(bn zhn)要点跨国银行的定义及内涵跨国银行的产生与发展跨国银行发展的原因跨国银行的组织形式(xngsh)跨国银行在国际投资中的作用投资银行的定义与主要业务共同基金与对冲基金的区别共一百三十八页母行与海外(hiwi)分支机构的组织形式1、分支行制：母

48、行在海外设立并控制各种类型的分支机构；2、控股公司制：通过银行的持股公司建立海外分支机构网络；3、财团银行制：来自不同国际或地区的银行以参股合资合作组成一个特定机构(jgu)从事国际银行业务。共一百三十八页海外(hiwi)分支机构主要形式代表处：层次最低的分支机构，不直接经营银行业务目的：代表母行与东道国联系，为母行招来业务，收集当地经济，政治情况适用性：跨国银行进入某个完全陌生的市场，或自身(zshn)的资金力量有限特定：工作人员少，成本较少，手续简便，受管制松共一百三十八页经理(jngl)处 跨国银行的分支机构，可以兑付支票(zhbio)，发放贷款，但不能吸收居民存款并办理信托业务。共一百

49、三十八页分行(fn xn) 依据东道国法律设立的跨国银行的分支机构，是母行的一个组成部分，但不具备(jbi)独立的法人地位。可以提供全面的银行业务，与当地商业银行展开全面竞争。共一百三十八页附属(fsh)行与连属行1. 由跨国银行与东道国有关机构共同出资设立或对当地银行兼并，收购而成立的，跨国银行因持股关系而承担有限责任，具有独立法人地位，可以经营的业务种类比分行多。2. 区别：1）附属(fsh)行：大部分股权归跨国银行所有2）联属行: 大部分股权归东道国所有共一百三十八页爱治法公司(n s)美国跨国银行根据1919年修订的联邦储备发允许设立的最为重要的，经营国际银行业务的海外分支机构形式；是银行持股的附属企业(qy)，业务范围包括：国际投资、对外贷款、国际贸易融资、国际业务结算。共一百三十八页财团(citun)银行由两家以上银行共同出资组成的，在特定地区开展特定业务活动的银行。主要业务：安排巨额贷款(di kun)，证券发行。共一百三十八页本章(bn zhn)要点跨国银行的定义及内涵跨国银行的产生与发展(fzhn)跨国银行发展的原因跨国银行的组织形式跨国银行在国际投资中的作用投资银行的定义与主