日本泡沫经济——失去的十年(1)

1、 论日本泡沫经济对我国的启示 国贸一班 石林学号；0805024115 1日本泡沫经济的概念泡沫经济是指一种或者是一系列资产在经历了一个连续的涨价过程后，市场价格远高于其实际价值的经济现象。日本泡沫经济是在1986年12月到1991年2月之间出现的一种经济现象，突出特点是在CPI平稳的前提下，出现了严重的非生产性资产泡沫。2日本泡沫经济过程1985年“广场协议”揭开日元急速升值序幕。出口严重受阻，为摆脱“高日元萧条，日本政府采取了一系列财政和货币政策刺激经济发展。1987年秋天的“黑色星期一”导致欧美国家股票市场出现暴跌,并很快影响到实体经济，为克服这一事件对日本经济的消极影响，日本政府进一步

2、加大了经济刺激政策的力度。3日本泡沫经济的表现1987年日本的资本市场出现了急剧膨胀，形成了不动产与股市的双重严重泡沫。4日本泡沫经济的原因1、流动性过剩是日本泡沫经济产生的经济基础。 高增长，高储蓄，低消费，高出口的增长模式为日本经济积累了大量的流动性2、货币、财政政策加剧了日本泡沫经济 为了应对升值对国内经济的影响，日本央行连续五次下调贴现率，由1985年的5%降到1987年的2.5%。泡沫经济的不断膨胀，日本政府逐渐感受到压力，从1989年5月到1990年8月日本央行又连续五次提高贴现率，1990年基础货币发行增幅由上年的12.63%下降到6.65%。53、利率市场化、金融自由化为日本泡

3、沫经济提供适宜环境。 从1977年起，日本实施了利率市场化，取消金融业务范围的限制，实行日元的自由兑换，导致利率一步步走低。 推进激进的“金融自由化”改革。加速推行利率自由化，增大了银行业经营风险；过急向境外金融机构放开银行业务，竞争加剧导致金融机构行为更加冒险；解除资本账户管制，营造了热钱投机境内金融市场的有利环境。6对比中国经济现状和日本泡沫经济中国是否会重蹈日本泡沫经济？相同点 ； 过渡依赖出口，双顺差带来巨额外汇 房地产价格和股票指数快速上涨 货币大幅升值而且仍面临升值压力 高增长，低通胀，宽货币的基本面状况不同点； 中国仍是发展中国家，未来增长潜力巨大 中国资产市场泡沫程度有限，短、

4、中期内股价、房价暴跌的可能性较小 中国审慎、稳健、前瞻的宏观调控有助于经济发展 中国商业银行高度关注股市、房地产市场业务风险 中日海外拓展的环境、姿态和战略不同7日本泡沫经济对我国经济的启示1、日本泡沫经济的危害 在于扭曲资源配置，导致实业荒废而金融、房地产等部门畸形增长，以及泡沫破灭之后十年中收拾残局付出的巨大成本，而且在于恶化收入分配格局，不仅损害经济可持续增长前景，而且放大社会不公，破坏社会凝聚力，形成社会不稳定因素。股票大跌房地产开始大跌企业倒闭银行坏账大量增加(恶性循环)8平日热闹的东京交易所突然安静的可怕本次危机也让大批日本民众失业，失去了体面地工作。9前车之鉴，警示作用“失去的十年”给人们的警示10启示在各类资产泡沫中高度重视房地产泡沫实行稳健审慎、相对独立、灵活、具有前瞻性的货币政策有序、渐进、稳妥地推进金融自由化同步加强金融监管正确应对经济增长与经济结构调整问题11扩大内需企业裁员、规模缩小银行归为国有，剥离不良资产进军海外市场走出逆境12结论目前中国只是出现一定程度的泡沫经济现象，与日本过剩性泡沫经济不同，中国有较