财务管理学 财务管理观念课件

1、单击此处编辑母版标题样式单击此处编辑母版副标题样式7/15/202212022-07-151财务管理新世纪应用型高等教育会计类课程规划教材大连理工大学出版社 主编: 谢达理 李 峰第2章 财务观念 第2章 财务管理的观念 财务管理观念的创新是财务管理创新的前提。在市场经济条件下，财务管理关注企业的现金流量。由于现在的1元钱和未来的1元钱相比，其经济价值是不相等的，因此，企业衡量现金流量时必须考虑货币的时间价值；由于未来影响现金流量的各种因素具有不确定性，因此，导致企业未来获取现金流量存在着风险。基于此，货币时间价值和投资风险报酬成为企业财务管理必须具备的基本观念。为了适应知识经济时代对财务管理

2、变革的新要求，财务管理的观念正在不断创新与发展。 内容提要 第一节 资金时间价值观念 第二节 风险收益均衡观念 第三节 成本效益观念 第2章 财务管理的观念本章学习目标掌握货币时间价值的计算 熟悉对风险进行衡量时应着重考虑的因素 掌握标准差和标准差系数的计算 熟悉风险与报酬的关系了解财务管理观念的创新与发展 2.1资金时间价值观念 资金时间价值的涵义 是指在不考虑通货膨胀和风险因素的情况下，货币经历一定时间的投资与再投资所增加的价值，它随着时间的延长而增加。货币时间价值有绝对数和相对数两种表现形式，一般常以利息、利率或折现率来表示。2.1资金时间价值观念 资金时间价值的计算 在货币时间价值的计

3、算中，涉及终值、现值等，其中终值：指某一特定金额在若干期后，按规定利率计算的包括本金和利息在内的未来价值现值：指若干期后某一特定金额按规定利率折算的现在价值此外，货币时间价值的计算又分单利和复利两种情况：单利的计算：即只就本金计算利息，利不生利复利的计算：即利息加入本金计算利息，俗称“利滚利” 单利的计算1.单利利息的计算： 单利利息的计算公式为： I = P i n 2.单利终值的计算： 单利终值的计算公式为： S = P + I 3单利现值的计算：单利现值的计算公式为：P=S-I 其中：S 终值P 现值i 利率I 利息 n 计息期数2.1资金时间价值观念 7【例2-1】 某企业持有一张带息

4、的商业汇票，面值为40 000元，票面利率为6%，90天到期。要求：计算该票据的到期值。 解： 利息：I = 40 000 6% 90 360 = 600 (元) 票据到期值： F = 40 000 + 600 = 40 600 (元) 2.1资金时间价值观念 【例2-2】 若【例2-1】企业因急需资金，凭该票据向银行贴现，年贴现率为8 %，贴现期为45天。要求：计算该企业的贴现收入金额。 解： 贴现息：I = 40 600 8% 45 360 = 406 (元) 贴现收入金额：P = 40 600 406 = 40 194 (元)2.1资金时间价值观念 （2）复利的计算 复利终值的计算 复利

5、终值的计算公式为：F = P（1 + i ）n 式中：（1 + i ）n 为复利终值系数（或称一元复利终值），用符号（F/P，i， n）表示，可查复利终值系数表求得。因此，复利终值计算公式也可以写成：F=P（F/P，i， n） 复利现值的计算 复利现值的计算公式为: 式中: (1+i) n 称为复利现值系数（或称一元复利现值），用符号（P/F，i，n）表示，可查复利现值系数表求得。因此，复利现值计算公式也可以写成： P = F （P/F，i，n） 2.1资金时间价值观念 【例2-3】 某企业准备将400万元进行对外投资，计划5年内使其至少翻一番。要求：计算在确定投资方案时可接受的最低投资报酬率

6、。 解：5年内翻一番，即5年后终值为800万元， 800 = 400 = 2查复利终值系数表，（F/P，14%，5 ）= 1.9524（F/P，15%，5 ）= 2.0114用插值法计算最低投资报酬率： i=14.8%在确定投资方案时可接受的最低投资报酬率为14.8%。2.1资金时间价值观念 11 2.1.3 年金的计算 年金是指一定时期内等额、定期的系列收付款项，用符号A表示。按照收付款项的时间不同，年金可以分为普通年金、即付年金、递延年金和永续年金。具体计算方法如下： 1.普通年金终值与现值的计算 各期期末收付的年金称为普通年金。 普通年金终值是指一定期间每期期末等额的系列收付款项的终值之

7、和，用符号FA 表示。 普通年金终值的计算公式为： 2.1资金时间价值观念 其中： 称为年金终值系数，用符号（F/A，i，n）表示，可查年金终值系数表求得。 普通年金终值的计算公式也可以写成：FA= A （F/A，i，n）2.1资金时间价值观念 2.即付年金终值与现值的计算 即付年金是指各期期初收付的年金。它与普通年金相比，相差一期。即付年金终值的计算公式为： 式中： 称为即付年金终值系数，用符号（F/A，i， n+1）-1表示，可利用年金终值系数表，查得（n+1）期的值，然后减去1得出。即付年金终值的计算公式也可以写成： = A （F/A，i，n+1）-1 2.1资金时间价值观念 【例2-7

8、】某企业一投资项目在5年建设期内每年年初向银行借款200万元，年利率为10%。要求：计算该投资项目竣工时应付的本息总额。 解：查年金终值系数表：（F/A，10%，6）=7.7156 = A （F/A，i， n+1）-1 = 200（F/A，10%，5+1）-1 = 200（7.7156-1）=1 343.12（万元） 该投资项目竣工时应付的本息总额为1 343.12万元。2.1资金时间价值观念 2.1资金时间价值观念 即付年金现值的计算公式为：式中： 称为即付年金现值系数，用符号（P/A，i，n-1）+1表示，可利用年金现值系数表，查得（n-1）期的值，然后加上1得出。因此，即付年金现值的计算

9、公式也可以写成 = A （P/A，i，n-1）+1 【例2-8】 某企业租入设备一台，每年年初需要支付租金12 000元，年利率为10% 。要求：计算该企业5年内应支付的租金总额的现值。 解：查年金现值系数表，（P/A，10%，4）=3.1699 = A （P/A，i， n-1）+1 =12 000（P/A，10%， 5-1）+1 =12 000（3.1699+1）=50 038.80（元） 该企业5年内应支付的租金总额的现值为50 038.80元。 2.1资金时间价值观念 3.递延年金终值与现值的计算涵义：指第一期收付发生在第二期或第二期以后的年金。 递延年金终值的计算方法和普通年金终值的计

10、算方法类似递延年金现值的计算方法主要有以下两种：第一种方法：先求出递延期末的现值，然后再将此现值调整到第一期期初。递延年金现值的计算公式为： =其中：m为无年金发生期，即递延期；n为年金发生期。 第二种方法：先求出（m+n）期的年金现值，再扣除递延期（m）的年金现值。递延年金现值的计算公式为： 2.1资金时间价值观念 4.永续年金现值的计算 涵义：无限期等额收付的年金。永续年金没有终止的时间，因而也就没有终值。永续年金现值的计算公式为：当i时， 的极限为零，故上式可以写成：【例2-10】 某项永久性奖学金，每年计划颁发50 000元奖金。若年利率为8%。要求：计算该奖学金的本金应为多少？ =5

11、0 0008%=625 000（元） 2.1资金时间价值观念 树立货币时间价值观念，在现代企业理财活动中，对资本的筹集、运用、收回等具体经济活动进行分析、评价和决策时，必须考虑两个因素：货币的时间价值。在投资决策分析活动中，通常采用复利计息的方法计算货币的时间价值，这种方法符合国际惯例。通货膨胀率。在通货膨胀期，通货膨胀因素和货币时间价值同时存在，它们共同影响着货币的价值。通货膨胀因素对货币价值的影响程度用通货膨胀率来表示。通货膨胀率是物价指数增长的百分比，在不同时期往往是变动的，因此，对货币价值的影响也随之发生变化。 故，为了更准确地进行投资决策分析，在通货膨胀期，除了要考虑货币时间价值的影

12、响外，还应考虑通货膨胀因素对货币价值的影响。 2.1资金时间价值观念 2.2.1风险的概念与类别 风险的含义涵义：风险，从财务的角度来看，主要是指无法达到预期报酬的可能性。投资的风险报酬指由于冒风险进行投资而获得的超过货币时间价值的额外收益。风险是指一定时期内和一定条件下可能发生各种结果的变动程度，或指未来实现收益的不确定性。风险与概率直接相关，并由此而同期望值、标准差和标准差系数等发生关系，对风险进行衡量时，应着重考虑这些因素。2.风险收益均衡观念 2.风险收益均衡观念 风险的类型企业面临的分先主要两种：市场风险和企业特有风险。(1)市场风险是指影响所有企业的风险。 (2)企业特有风险是指个

13、别企业的特有事件造成的风险。 经营风险是指由于企业生产经营条件的变化对企业收益带来的不确定性，又称商业风险。2.2.3 风险的衡量财务管理中所谓的风险是指实际收益偏离预期收益的可能性，即风险是可能值对期望值的偏离，所以，在日常工作中，我们经常利用概率分布、期望值和标准差来计算与衡量风险的大小。概率在完全相同的条件下，某一时间可能发生，也可能不发生，可能出现这种结果，也可能出现另外一种结果，这类事件称之为随机事件。2.风险收益均衡观念 2期望值 涵义：期望值是一个概率分布中所有可能结果以其相对应的概率为权数计算的加权平均值。其计算公式为： 式中： 期望值； n 所有可能取值的个数； Xi 第i种

14、可能结果的取值；Pi 第i种可能结果发生的概率。 2.风险收益均衡观念 涵义：标准差是反映概率分布中各种可能结果对期望值的偏离程度，用表示。其计算公式为： 它是以绝对数衡量决策方案的风险程度，在期望值相同的情况下， 越大，风险越大；反之 越小，风险越小。 3标准离差 2.风险收益均衡观念 4. 标准差系数 涵义：标准差系数又称变异系数，是指标准差与期望值的比值，用V表示。其计算公式为：它是以相对数衡量决策方案的风险程度，对于期望值不同的决策方案，用V表示风险程度，V越大，风险越大；反之，V越小，风险越小。 2.风险收益均衡观念 2.3.1 成本的概念与类别 1.成本的概念 成本是一个价值范畴，

15、它随着商品产品的生产而产生，并随着商品经济的发展而发展。在财务会计中，成本是指产品成本，即企业为生产一定种类和数量的产品(劳务)所发生的各种耗费的总和，是为确定企业的财务状况和经营成果所用；在管理会计中，除了使用财务会计所采用的特定的成本概念外，还可以根据对企业的生产经营活动进行预测、决策、计划、控制和考核等环节的不同需要，来运用各种不同的成本概念。例如机会成本、付现成本、估计成本、边际成本和责任成本等。2.成本效益观念 成本的分类成本是费用的对象化，为了正确地计算产品成本，必须对费用进行合理的分类。(1)按经济内容的分类 a.外购材料 b.外购燃料 c.外购动力 d.职工薪酬 e.折旧费 f

16、.利息费用 g.税金 h.其他支出 (2)按经济用途的分类 a.直接材料 b.直接人工 c.制造费用2.成本效益观念 3按计入产品成本的方式分类可以分为直接计入费用和间接计入费用。 4按成本习性分类 所谓成本习性，是指成本总额与业务量(产量或销售量)总数的依存关系。凡是成本总额的增减变动与业务量总数的变动成正比例的，称为变动成本，例如材料费等2凡是成本总额不受业务量变动的影响而固定不变的，称为固定成本，例如折旧费和管理人员工资等。 按成本习性将成本分为固定成本和变动成本，有利于加强企业管理，它可以使管理者掌握成本与产(销)量问变动的规律性，进而分析有关指标，为企业进行正确的经营决策和控制活动提

17、供有价值的数据，所以，在实践中被广泛采用。 2.成本效益观念 2.3.2效益 1效益的概念从狭义上讲，效益一般是指经济效益。所谓的经济效益是指通过商品和劳动的对外交换所取得的社会劳动节约，即以尽量少的劳动耗费取得尽量多的经营成果，或者以同等的劳动耗费取得更多的经营成果。经济效益是经济活动的核心，是衡量一切经济活动的最终综合指标，是反映经济活动中投入与产出、成本与收益比例关系的重要指标体系。 2.成本效益观念 2提高经济效益的意义 从宏观角度讲，提高经济效益的意义如下：第一，提高经济效益，意味着生产更多产品和劳务，从而有利于人们不断增长的物质和文化生活需要的满足；第二，提高经济效益，意味着增加企

18、业盈利和国家收入，增加资金积累，从而有利于国民经济和社会的发展；第三，提高经济效益，意味着提高投资效益和资源利用效益，从而有利于缓解我国人口多与资源相对不足、资金短缺之间的矛盾，提高经济增长的速度。 从微观角度讲，提高经济效益就是企业以较少的资金投入而取得更大的资金数额，并通过合理配置企业资源，使企业价值最大化。三、成本与效益的关系 2.成本效益观念 2.3.3成本与效益的关系1. 正确认识成本与效益的关系任何事情都存在成本和效益。成本大致可以划分为两个层次：一是直接的、有形的成本；二是间接的、无形的成本。效益也包含两个层次：一是直接的、有形的效益；二是间接的、无形的效益。2.成本和效益的关系存在以下两种观点 (1)少投入多回报 (2)多投入多回报2.成本效益观念 成本和效益之间的关系不是对立的，而是辩证统一的。 (1)我们要转变观念，成本压缩必须保证在公司设定的产品定位和最终交付标准的前提下进行。 (2)企业管理者在计算投资回报的同时，不应简单地把成本带来的效益等同于短期经济效益，还应该将获得的非经济效益一并考虑在内，客观、综合地评价成本和效益之间的关系。 2.成本效益观念 4.树立正确的成本效益观念在市场经济环境下，企业财务管理工作中应该树立成本效益观念，实现由传统的“节约、节省”观念向现代效益观念转变。以一种新的认识观成本效益观念