财1.财务管理概述课件

1、 财 务 管 理 中铁咸阳管理干部学院王 菁 苋 财 务 管 理 概 述 财 务 管 理 概 述财务管理的概念 学习财务管理应树立的观念财务管理的目标财务能力：给企业家一双慧眼 每一个领导者都应该： 具备基本的财务观念 看懂一般的财务报表 注意主要的财务数据 立马解决紧急财务问题 财务是公司的一面镜子，可以反映出公司存在的各种问题，无论我们重视公司的哪一方面（生产、销售、成本等），都要靠这面镜子来反映。 财务管理是综合性的价值管理。 公司经营应考虑的问题公司应实施什么投资项目？需要多少投资额？如何筹集投资项目的资金？怎样实现合理的资本结构？管理者如何管理日常的现金和财务工作？投资获利后，如何进

2、行利润分配？构成财务管理的主题 财务管理是组织财务活动，处理财务关系的管理活动。 筹资活动 投资活动 营运活动 分配活动财务活动财 务 活 动 1.筹资活动： 预测筹资总规模 选择筹资渠道和筹资方式 资本结构 权益资本 债务资本财 务 活 动 2. 投资活动： 广义：对内和对外投资 狭义：对外投资 投资规模 投资方式 投资结构财 务 活 动 3.营运活动： 加速资金周转，提高资金利用效率 4.分配活动： 利润的分配 积累和消费 利益均衡 企业与投资者之间 企业与债权人之间 企业与国家之间 企业与市场交易主体之间 企业内部各部门之间财务关系财务管理内容 筹资管理 投资管理 营运资金管理 利润及分

3、配管理 报表分析、基础知识财务管理必须树立的基本观念 货币（资金）时间价值观念 风险收益均衡观念 货币时间价值观念一、时间价值的来源 1、凯恩斯为代表的“节欲论”、“时间利息论”“节欲论”：不消费而进行投资，应对投资者推迟消费的耐心给予一定报酬，这种报酬的量应与推迟的时间正相关，故称时间价值。“时间利息论”：对现有货币的评价高于未来货币的评价所产生的差额。货币时间价值观念现实中的反例 例1：花旗银行等银行曾宣称将不再准备为储户的小额存款支付利息，反而收取手续费。 例2：未投入社会再生产过程中的资金不能增值。货币时间价值观念2、马克思的劳动价值理论：剩余价值的再分配 按照马克思的劳动价值理论，时

4、间价值产生的根源并不在于拥有资金时间的变化，而是由于劳动者所创造的剩余价值的存在。因为，企业的资金投入经营活动后，劳动者利用资金不仅生产出新的产品，还创造了新价值，实现了价值的增值。所以，资金时间价值的实质是资金周转使用所形成的增值额。货币时间价值观念 资金时间价值不仅包含资金一次周转使用的价值增值额，而且还包含了增值额再投入周转使用所形成的增值额货币时间价值观念评价 揭示了时间价值的本质； 从理论上说明了时间价值的数量。社会平均剩余价值的大小决定了时间价值的数量，故时间价值可以通过社会平均资金利润率指标加以衡量。货币时间价值观念二、概念： 1、含义：资金在周转使用中由于时间因素而形成的价值差

5、额，表现为资金周转使用后的增值额。 商品经济的高度发展和借贷资本的普遍存在是时间价值产生的前提。具体说就是货币使用者和货币所有者分离，资本分化为借贷资本和经营资本。货币时间价值观念2、时间价值的表示： 绝对数：利息额 相对数：利率 应该是指在无风险、无通货膨胀下的社会平均的资金利润率，是企业资金利润率的最低限度。货币时间价值观念3、基本概念 单利：本金计息，利息不计息 复利：利滚利，（本生利，利也生利） 终值：现在资金经过一段时间的未来 价值，本金+ 利息（本利和） 现值：未来资金的现在价值，本金 年金：等额定期的系列收支。风险收益均衡观念 首先我们来看一个例子：这里有两个投资机会，你会选择哪

6、一个？ 第一种今天你付出10 000元，并在一年后可能获得15 000元；也可能损失 3 000 元， 第二种今天你付出10 000元，一年后收入15 000元。风险收益均衡观念 第一种的收入是不确定的，而第二种的收入是确定的。人们更喜欢选择第二种的确定性而不愿意选择第一种的不确定性。原因是经济学的第一假定：人是理性的，人的理性使得其具有趋利避害的本能。 一、什么是风险 危险损失观风险是可能发生的未来危险 和损失. 结果差异观风险是实际结果与预计结果 之间的差异 不确定观风险是事件的未来不确定性。 一般来说，风险是指在一定情况下和一定时期内事件发生结果的不确定性。这种不确定性是不可控制的。 风

7、险收益均衡观念 由于人们对意外损失的关切比对意外收益的关切更强烈。因此人们研究风险主要是为了减少损失，主要是从不利的方面来考察风险，经常把风险看成是不利事件发生的可能性。 从财务角度来看，风险主要是指出现财务损失的可能性或预期收益的不确定性二、风险的种类 1、从投资主体的角度看 市场风险：系统性风险，不可分散风险 公司特有风险：非系统性风险，可分散 市场风险：是指影响整个市场的因素所引起的风险，如战争、经济衰退、通货膨胀、金融危机、能源危机等。 公司特有风险：是指发生于个别公司的特有事件造成的风险，如罢工、新产品开发失败、诉讼失败等。 2、从公司自身看 经营风险：是指由于生产经营的不确定性所带

8、来的风险，主要来自于市场销售、生产成本和生产技术等，这使得企业的报酬（息前利润）变得不确定 财务风险：是指因借款而导致的风险，是筹资决策带来的风险。企业失败使风险显化财务风险是企业风险的货币化的表现形态风险收益均衡观念3、根据风险对决策的分类 确定性决策：完全确定 风险性决策：不完全确定 不确定性决策：完全不确定 三、风险收益（风险报酬、风险价值） 投资者由于冒风险进行投资而获得的超过货币（资金）时间价值的额外收益。 风险收益额 风险收益率： 投资收益率=无风险收益率+风险收益率财务管理的目标一、利润最大化 利润最大化是西方经典的经济和管理理论中最根深蒂固的观点。人们总是喜欢以企业利润来衡量和

9、评价企业和经营者的业绩，因而该观点在理论和实践中已为人们所熟悉和接受。缺陷：没有考虑资金时间价值 没有考虑投入产出关系 没有考虑风险问题 利润容易被操纵财务管理的目标二、企业价值最大化： 一个企业的价值是当这个企业处于持续经营时，整体出售时的市场价值，这个市场价值是人们对该企业所有资产价值以及未来增值能力的客观评价。如果这个价值大，在补偿了债权人权益后剩余的部分（即所有者权益，也就是股东权益或股东财富）就大，就实现了股东创立企业的初衷。上市公司的价值为其股票总价值，股票价格就像一张晴雨表时刻反映着公司价值的多少。对于上市公司，这时股东的财富表现为出售其股份所能获得的价值。所以上市公司的财务管理目标就是使股票价值最大化。由于上市公司财务管理目标的可衡量性，所以理论上，财务管理的目标总是以上市公司为例进行阐述。三、社会责任最大 随着可持续发展理念的深入人心，人们越来越关注企业对社会的责任和贡献，尤其是前者，包括保护消费者、雇员和社区的利益，消除环境污染等。在一定程度上企业财富最大化目标应该与社会利益相一致（规模扩大就业增加、工资上涨；生产新产品利用新技术，降低成本满足消费着需求等）。但企业价值最大化的财务管理目标也会与社会利益相