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文档简介

1、第二章 财务管理的价值原理第一节 时间价值原理.一、时间价值概念1、概念：在没有风险和通货膨胀下的前提下，资金在运用过程中，由于时间的变动而产生的增值额或增值率。从绝对数上讲表现为利息或时间价值额，从相对数讲表现为利息率或时间价值率。在计算时间价值时，通常用没有风险和通胀的利率表示时间价值率，用终值、现值来表达时间价值。2、来源：劳动者发明的剩余价值的一部分。.3、产生的条件商品经济的开展信誉经济的出现.4、时间价值观念：资金总是随着时间的变动而变化，同一数量的资金在不同的时点是一个不等的量。 Ff(t).5、实践意义1加强资金时间价值观念，能以较少的投入，获得较大的产出。2能为正确评价投资效

2、益，进展投资决策提供重要根据。3有利于加速资金循环与周转，提高企业经济效益。.二、资金时间价值计算的类型一按时点分终值FVn现值PV0.二按能否计算复利分单利时间价值复利时间价值普通年金时间价值永续年金时间价值.三、单利时间价值的计算单利终值 FVn=PV(1in)单利现值 PVFVn 1/(1in).四复利时间价值的计算1、复利终值 FVn=PV(1i)n FVn=PV(F/P，i,n)2、复利现值 PVFVn (1i) -n PVFVn (P/F，i,n).五、年金时间价值的计算一年金的概念指在一定期间内每期具有相等金额的收付款项，如折旧、租金、利息、保险费、养老金等。.二年金的分类普通年

3、金：凡是收入或支出款项发生在每期期末的年金。预付年金：凡是收入或支出款项发生在每期期初的年金。逆延年金：凡是收入或支出款项发生在某一时间后的每期期末的年金。永续年金：凡是无限期收入或支出的年金。.三普通年金时间价值1、普通年金终值 FVAn A(F/A，i,n) 2、普通年金现值 PVA A(P/A，i,n) .四永续年金 PAi.六、资金时间价值的运用证券估价一债券估价 1、普通情况下 IP/A，i,n+M(P/F，i,n) IMib.2、不计复利时 PbM1in(P/F，i,n)M：债券面值ib：债券利率cnshu 中国最大的资料库下载i：市场利率n：发行期限.3、贴现发行时 PbM1in M(P/F，i,n).二股票估价Ps0未来股利和的现值.1、普通情况下 Dt：第t期的股利

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