金融理论与实务ppt课件

1、.货币市场的特点与功能同业拆借市场回购协议市场国库券市场大额可转让定期存单市场票据市场234561货币市场的特点与功能.1特点货币市场的特点与功能买卖期限短半天 一年流动性强期限与流动性的关系、活泼的流通市场平安性高买卖期限短、流动性强、发行主体信誉等级高买卖额大零售市场.1功能货币市场的特点与功能它是政府、企业调剂资金余缺、满足短期融资需求的市场。它是商业银行等金融机构进展流动性管理的市场。它是一国中央银行进展宏观金融调控的场所。它是市场基准利率生成的场所。(202104)35简述货币市场的功能。.货币市场的特点与功能同业拆借市场回购协议市场国库券市场大额可转让定期存单市场票据市场34561

2、同业拆借市场2.2同业拆借市场含义同业拆借市场是金融机构同业间进展短期资金融通的市场。其参与主体仅限于金融机构。金 融机构 以其信誉参与资金拆借活动，也就是说，同 业拆借是在无担保的条件下进展的，是信誉拆借，因此市场准入条件往往比较严厉。.2同业拆借市场含义构成与功能同业拆借市场的构成源于中央银行对商业银行法定存款预备金的要求。在同业拆借市场的不断开展中，由于其买卖期限的短期性、市场的高流动性和资金的快速到账性，同业拆借市场又成为商业银行等金融机构进展投资组合管理的场所。.2同业拆借市场期限同业拆借的期限：隔夜、7 天、14 天、20 天、1 个月、2 个月、3 个月、4 个月、6个月、9 个

3、月、1 年等，其中最普遍的是隔夜拆借。.2同业拆借市场期限利率同业拆借利率是一个竞争性的市场利率同业拆借利率是货币市场的基准利率中央银行对同业拆借市场利率具有重要的影响作用拓展：上海银行间同业拆放利率Shibor.2同业拆借市场(202104)12.当前我国货币市场的基准利率是( )A.ChiborB.LiborC.HiborD.Shibor(202107)18.同业拆借通常( )A.有担保B.是信誉拆借C.有抵押D.有资产组合要求.货币市场的特点与功能同业拆借市场回购协议市场国库券市场大额可转让定期存单市场票据市场24561回购协议市场3.3回购协议市场含义回购协议：证券持有人在卖出一定数量

4、证券的同时，与证券买入方签署协议，双方商定在未来某一日期由证券的出卖方按商定的价钱再将其出卖的证券如数赎回。从外表上看，回购协议是一种证券买卖，但实践上是以一笔证券为质押品而进展的短期资金融通。A B A B证券卖出价钱证券购回价钱.3回购协议市场含义逆回购协议：即证券的买入方在获得证券的同时，与证券的卖方签署协议，双方商定在未来某一日期由证券的买方按商定的价钱再将其购入的证券如数返还。两者关系：实践上，回购协议和逆回购协议是一个事物的两个方面，同一项买卖，从证券提供者的角度看，是回购，从资金提供者的角度看，是逆回购，一项买卖终究被称为回购或是逆回购主要取决于站在哪一方的立场上。.3回购协议市

5、场参与者及其目的中央银行参与回购协议市场的目的是进展货币政策操作。商业银行等金融机构参与回购协议市场的目的是为了在坚持良好流动性的根底上获得更高的收益。中小银行拆入资金；非银行金融机构，以证券为担保获得低本钱融资，对市场利率的预期进展回购与逆回购的投资组合获利。非金融性企业，暂时闲置的资金在保证平安的前提下获得高于银行存款利率的收益，而 回购协议那么可以使它们以持有的证券组合为担保获得急需的资金来源。 .3回购协议市场期限与利率回购协议的期限从 1 天到数月不等，期限只需 1 天的称为隔夜回购，1 天以上的称为期限回购协议。 回购利率：商定的回购价钱与售出价钱之间的差额反映了借出资金者的利息收

6、益，它取决于回购利率的程度。回购利率与证券本身的年利率无关，它与证券的流动性、回购的期限有亲密关系。 .3回购协议市场期限与利率完全担保的特点决议了回购利率通常低于同业拆借利率等其他货币市场利率。回购利率回购价钱-售出价钱/售出价钱360/距到期日天数100% .3回购协议市场(202104)21以下关于回购协议表述正确的选项是()A本质上是一种以一定数量的证券为质押品进展的短期资金融通行为B回购价钱高于出卖价钱C期限通常在一年以上D回购利率通常低于同业拆借利率E属于货币市场金融工具(202104)29.回购协议 .货币市场的特点与功能同业拆借市场回购协议市场国库券市场大额可转让定期存单市场票

7、据市场2561国库券市场34.4国库券市场发行市场国库券的发行人是政府及政府的授权部门，尤以财政部为主。政府财政部门发行国库券的主要目的有两个：一是为了融通短期资金调理财政年度收支的暂时不平衡，弥补年度财政赤字。二是为了调理经济。.4国库券市场作为短期债券，国库券通常采取贴现发行方式，即政府以低于国库券面值的价钱向投资者出卖国库券，国 库券到期后按面值支付，面值与购买价之间的差额即为投资者的利息收益。收益率的计算公式为：i=F-P/P360/n发行市场.4国库券市场国库券通常采取拍卖方式定期发行。“美国式招标: 财政部接纳出价最高的订单，出价最高的购买者首先被满足，然后按照出价的高低顺序，购买

8、者依次购得国库券，直到一切的国库券售完为止。在这个过程中，每个购买者支付的价钱都不一样。“荷兰式招标：国库券的最终发行价钱按一切购买人实践报价的加权平均价确定，不同的购买人支付一样的价钱。发行市场.4国库券市场一级买卖商：是指具备一定资历、可以直接向国库券发行部门承销和招标国库券的买卖商团体，普通包括资金实力雄厚的商业银行和证券公司。构成 “零售零售一体化的分工型出卖环节，有利于降低发行费用、减少发行时间，明显地提高了发行效率。发行市场.4国库券市场中央银行：各国法律大都规定，中央银行不能直接在发行市场上购买国库券，因此，中央银行参与国库券的买卖只能在流通市场上。 中央银行买卖国库券的市场被专

9、业化地称为“公开市场。国库券的流通市场是中央银行进展货币政策操作的场所。流通市场.4国库券市场商业银行等金融机构投资国库券的主要目的在于实现平安性、收益性与流动性相一致的投资组合管理。非金融企业和居民个人参与国库券市场的买卖活动大都经过金融中介机构。拓展：货币市场基金流通市场.4国库券市场32.某期限为60天的凭证式国库券每张面额10000元，采取贴现方式发行，假设年收益率为3，请计算该国库券的实践发行价钱。(一年按360天计算).货币市场的特点与功能同业拆借市场回购协议市场国库券市场大额可转让定期存单市场票据市场261票据市场345.5票据市场商业票据市场商业票据是一种由企业开具，无担保、可

10、流通、期限短的债务性融资本票。由于无担保，所以只需信誉杰出的大公司才有资历发行商业票据。商业票据的期限较短，通常在 20 天至45 天之间。.5票据市场发行市场商业票据的发行主体并不仅仅局限于工商企业，现实上，各类金融公司更是这个市场的重要筹资主体。金融公司是一种金融中介机构，它经常附属于一个制造业公司，其主要业务是为购买该企业产品的消费者提供贷款支持。商业票据的投资人极其广泛，商业银行、保险公司、非金融企业、信托机构、养老基金、货币市场基金等都是商业票据的购买者。.5票据市场发行市场商业票据的发行分为直接募集和买卖商募集两种方式。要看其能否经过买卖商或中介机构。无论是直接募集还是买卖商募集，

11、商业票据大都以贴现方式发行。.5票据市场发行市场贷款承诺，也叫信誉额度，即银行承诺在未来一定时期内，以确定的条款和条件向商业票据的发行人提供一定数额的贷款，为此，商业票据的发行人要向商业银行支付一定的承诺费。贷款承诺降低了商业票据发行人的流动性风险，也降低了票据购买者的风险，降低了票据的利率程度。 .5票据市场流通市场商业票据的流通市场不兴隆。商业票据的持有者普通都将票据持有到期。假设票据的持有者有迫切的现金需求，他可以把票据回售给买卖商或发行人。 .5票据市场银行承兑汇票市场所谓承兑，是指商业汇票到期前，汇票付款人或指定银行确认票据记明事项，承诺在汇票到期日支付汇票金额给汇票持有人并在汇票上

12、签名盖章的票据行为。 .5票据市场银行承兑汇票市场假设是银行在汇票上签名盖章，承诺在汇票到期日承当最后付款责任，那么此汇票为银行承兑汇票，是货币市场中的一种重要金融工具。银行承兑汇票将购货商的企业信誉转化为银行信誉，从而降低了商品销售方所承当的信誉风险，有利于商品买卖的达成。 .5票据市场银行承兑汇票市场所谓承兑，是指商业汇票到期前，汇票付款人或指定银行确认票据记明事项，承诺在汇票到期日支付汇票金额给汇票持有人并在汇票上签名盖章的票据行为。 .5票据市场票据贴现市场票据贴现市场可以看作是银行承兑汇票的流通市场。假设在银行承兑汇票到期前贴现银行也出现了融资需求，那么贴现银行可以将这张银行承兑汇票

13、向其他金融机构进展转让。转让给其他商业银行，叫转贴现；转让给中央银行，叫再贴现。 .5票据市场票据贴现市场票据的贴现直接为企业提供了融资效力；转贴现满足了商业银行等金融机构间相互融资的需求；再贴现那么成为中央银行调理市场利率和货币供应量，实施货币政策的重要手段。 .5票据市场票据贴现市场我国的票据市场：1995 年，公布并执行，商业票据的运用范围扩展，票据市场进入一个新的开展时期，商业汇票承兑额、贴现额不断添加。2001 年，商业汇票承兑额和贴现额都呈现出一种迸发性的增长。 .5票据市场票据贴现市场票据市场快速开展的缘由：第一，票据融资具有的便利与低本钱的特点使企业对票据融资的需求不断提高。第

14、二，随着商业银行竞争日益猛烈，票据融资成为商业银行争夺优质客户、合理配置资产，坚持流动性、添加盈利点的重要手段，商业银行参与票据市场的自动性越来越强。 .5票据市场票据贴现市场(202104)9某企业持有一张面额为2000元、半年后到期的汇票，假设银行确定该票据的年贴现率为5，那么该企业可获得的贴现金额为A1850元B1950元C2000元D2050元 .5票据市场中央银行票据市场中央银行票据：是中央银行向商业银行发行的短期债务凭证，其本质是中央银行债券。中央银行发行票据的目的不是为了筹集资金，而是为了减少商业银行可以贷放的资金量，进而减少市场中的货币量，因此， 发行中央银行票据是中央银行进展

15、货币政策操作的一项重要手段。 .5票据市场中央银行票据市场中央银行票据：是中央银行向商业银行发行的短期债务凭证，其本质是中央银行债券。中央银行发行票据的目的不是为了筹集资金，而是为了减少商业银行可以贷放的资金量，进而减少市场中的货币量，因此， 发行中央银行票据是中央银行进展货币政策操作的一项重要手段。 .5票据市场中央银行票据市场(202110)以下属于商业银行间相互融通资金的业务是 A贴现 B转贴现 C.再贴现 D银行承兑汇票28.中央银行票据 .货币市场的特点与功能同业拆借市场回购协议市场国库券市场大额可转让定期存单市场票据市场251大额可转让定期存单市场346.6含义大额可转让定期存单缩

16、写为 CD，是由商业银行发行的具有固定面额、固定期限、可以流通转让的大额存款凭证。顾名思义，大额可转让定期存单市场就是发行与流通转让大额可转让定期存单的市场。大额可转让定期存单市场.6产生和开展大额可转让定期存单市场首创于美国。1961 年 2 月，为了躲避“Q 条例对银行存款利率的限制，抑制银行活期存款数量因通货膨胀的发生而继续下降的局面，花旗银行开场向大公司和其他客户发行大额可转让定期存单。大额可转让定期存单市场.6产生和开展这种存单与普通定期存款相比的区别在于：第一，存单面额大，通常在 10 万美圆与 1000 万美圆之间。第二，存单不记名，便利存单持有人在存单到期前在二级市场上将存单转让出去。第三，存单的二级市场非常兴隆，买卖活泼。大额可转让定期存单市场.6功能商业银行经过发行大额可转让定期存单可以自动、灵敏地以较低本钱吸收数额庞大、期限稳定的资金，甚而改动了其运营管理理念。大额可转让定期存单市场.6功能大额可转让定期存单市场的投资者种类众多，非金融性企业、非银行性金融机构、商业银行、甚至富有个人都是这个市场的积极参与者。大额可转让定期存单到期前可以随时转让流通，具有与活期存款近似的流动性，但与此同时又拥有定期存款的收益程度，这种特性极好地满足了大宗短期闲置资金拥有者对流动性和收益性的双重要求，成 为其闲置资金重要运用的场所。大额可转让定期存单市