金融市场构成(1)ppt课件

1、第四章 金融市场构成 第一节 货币市场第二节 资本市场第三节 外汇和黄金市场第四节 金融衍生市场 前往目录.第一节 货 币 市 场 一、货币市场的概念和特点一货币市场的概念 金融市场根据期限的长短通常划分为货币市场短期资金市场和资本市场长期资金市场。货币市场money market通常又称为短期资金市场，是以期限在1年以内的短期资金为买卖对象的市场。 .第一节 货 币 市 场二货币市场的特点与资本市场相比，货币市场的特点主要表达在：1. 期限短、流动性强、风险性低 2. 买卖量大，主要是一种零售市场3. 控制较宽松，较容易带来金融创新 4. 多数没有固定的买卖场所 5. 多采用贴现方式发行和买

2、卖.第一节 货 币 市 场二、货币市场的构造(一)金融机构短期资金存贷市场 短期资金存贷市场，包括两方面内容：一方面是商业银行向客户吸收各种存款。另一方面是商业银行向工商企业及其他货币资金需求者提供短期信贷。 西方商业银行在货币市场领域的创新：大额可转让定期存单,简称CDs。是银行为逃避Q项条款最高存款利率的限制，变定期存款为活期存款，同时给予定期存款利息的方式来吸引企业短期资金而设计的一种金融工具。.第一节 货 币 市 场(二)银行同业拆借市场 银行同业拆借市场是指金融机构之间相互借贷短期资金的市场。银行同业拆借市场主要有如下特征：1. 范围小2. 期限特别短3. 计息方法特殊4. 同业拆借

3、普通采用信誉放款方式进展，没有抵押或担保5. 买卖数额大.第一节 货 币 市 场(三)票据市场 票据承兑与贴现市场所称为票据市场。票据承兑，是指汇票上所记载的付款人接受发票人的要求，在票据上签名并写上“承兑字样，表示成认到期兑付的一种行为，有时也可以由付款方银行承兑。进展票据承兑的主要是商业汇票。商业汇票是工商企业作为出票人来签发，在商定时间内由付款人对指定收款人无条件支付一定金额的凭证。 银行承兑汇票市场是指以银行承兑汇票作为买卖对象的市场。.第一节 货 币 市 场票据贴现，是指持票人将尚未到期的票据或债券拿到银行去兑换或获取贷款的一种融资方式。贴现业务运用的信誉工具主要有两大类：商业票据和

4、国库券。 商业票据是大公司为了筹措资金，以贴现的方式出卖给投资者的一种无担保承诺凭证。.第一节 货 币 市 场(四)短期债券市场 1. 财政短期债券西方国家的政府债券包括国库券和公债两大类，国库券是指期限在一年以内的由政府财政部发行的政府债券，而超越一年者称为公债。 国库券被视为一种“准货币，具有如下特点：(1)低风险性。 (2)高流动性。(3)面额小。.第一节 货 币 市 场2. 公司短期债券概念：公司短期债券是指由公司企业在货币市场上发行的短期债券。作用：主要是用于弥补流动资金之缺乏。特点：普通在一年以内；利率通常高于银行同期存款利率而低于贷款利率；企业债券的风险普通高于金融债券。.第一节

5、 货 币 市 场五回购协议市场回购协议repurchase agreement指买卖者在出卖有价证券以融通资金时，双方签署协议以使出卖一方在商定的时间内按商定的价钱购回原证券。 回购协议市场那么指经过回购协议进展短期资金融通买卖的市场。 回购协议的期限通常仅一个营业日，但也有长达一个月的。.第一节 货 币 市 场六货币市场共同基金 货币市场共同基金即指在货币市场上进展运作，在各种短期信誉工具中进展投资组合的一种共同基金。 货币市场共同基金的局限性：(1)货币市场共同基金不存在存款保险。(2)由于商业银行不断的存款创新，进展高风险高收益的投资组合，不利于吸引稳健的投资者。.第二节 资 本 市 场

6、一、资本市场概念和特点 资本市场capital market通常又称为长期资金市场，是专门融通长期资金的金融市场。资本市场可分为长期存贷市场和证券市场。与货币市场相比，资本市场主要有如下特点：1. 期限长，主要是中长期资金融通买卖的场所 2. 风险大、流动性低、收益高3. 资本市场资金买卖的借贷量大，主要是为理处理长期投资性资金供求矛盾 4. 实现并优化投资的同时实现消费的跨期选择 5. 买卖活动普通集中在固定的场所.第二节 资 本 市 场二、资本市场的构造(一)金融机构长期资金市场金融机构长期资金市场即长期存贷市场，是银行等金融机构运营一年期以上的存贷市场。中长期资金借贷的主要种类和方式：1

7、. 银行定期贷款，这类贷款期限长、风险较大2. 银团贷款，特点是金额较大，专款公用 3. 国际贷款，这类贷款的条件普通都较优惠，但都指定用途，要求严厉执行 4. 长期消费信贷，通常期限较长，普通采用抵押贷款的方式.第二节 资 本 市 场(二)长期债券市场1. 概念长期债券市场主要包括企业长期债券、公债券和金融债券的发行和转让。 企业债券是企业发行的债务凭证，也是企业筹资的一种方式。公债券是政府财政发行的债券，期限在一年以上。 金融债券是银行发行的期限在一年以上的有价证券。.第二节 资 本 市 场2. 债券和股票的类似之处(1)都经过证券发行市场发行，在证券买卖市场进展买卖，两者都是可以流通、转

8、让的有价证券。(2)都是发行者筹集资金的手段。(3)都可为投资者在未来获得一定的投资收益。(4)二者的收益都具有某种程度的不确定性即风险性。.第二节 资 本 市 场3. 债券与股票的不同(1)发行主体不同。(2)所表达的发行人与投资人之间的关系不同。(3)收益的稳定性及风险不同。(4)本金收回的方法不同。4. 国内债券及国内债券市场国内债券是指某个国家的政府或公司企业在本国发行的以本国货币为面值的债券。进展国内债券发行与流通所构成的市场即为国内债券市场。5. 外国债券及外国债券市场.第二节 资 本 市 场三股票市场1. 股票的根本特征(1)权益性。包括：分得股息权；出席股东大会权；转让权；在公

9、司解散时分得剩余资产权；随时查阅公司会议记录、资产负债表、利润表，索取公司业务进展资料，向董事长讯问公司业务问题等各项权益。 (2)责任性。当公司因运营管理不善，资不抵债时，股东就应以本人当初所投资入股的这部分资金对公司相应比例的债务承当归还义务。 (3)流通性。股票作为买卖的对象，可随时在市场上进展买卖、转让、变现。.第二节 资 本 市 场(4)盈利性。股票的收益主要来自两个方面：一是公司发放的股息和红利；二是经过证券流通市场的价钱动摇，赚取买卖股票的差价，归属资本利得。(5)投机性。(6)风险性。股票投资风险主要来自三个方面：一是公司运营亏损带来的风险；二是证券流通市场变化无常的市场风险；

10、三是由投资者本身缘由所呵斥的。 (7)非返还性。股票持有者购买股票以后，不能退股要求公司归还本金。.第二节 资 本 市 场2. 股票的价钱特征(1)股票的“价值表现的形状:票面价值。指股份公司发行的股票上标明的金额。 账面价值。股票的账面价值又称净值，是指股票所包含的实践资产的价值。 清算价值。指公司解散清算时，每股所代表的实践价值。 (2)股票的价钱表现的形状：股票的发行价钱。指股份公司将股票公开出卖时采用的价钱。 股票的市场价钱。指股票转让或买卖时实践成交的价钱。.第二节 资 本 市 场3. 股价指数 股票价钱指数的编制步骤：(1)股票价钱指数编制中的股票样本选择。必需选择具有代表性的种类

11、。 (2)权重的选择。在计算股票价钱指数时，不同股票由于其发行量或成交量的不同，因此对股市行情的影响程度也不同。 (3)基期与报告期的选择。股票价钱指数是一种股票价钱程度的动态数值，是将两个不同时期的数值进展对比而得出。这两时期分别称为基斯与报告期。 (4)股价指数计算方法的选择。.第二节 资 本 市 场4. 市盈率市盈率即股票市场返盈利率，是指每股股利的市价程度，是衡量一种股票的投资价值的主要工具。计算公式为： 市盈率=每股市价/每股年盈利市盈率通知投资者其投资“翻本期的长短，即投资回收期的长短。.货币市场和资本市场融资量、买卖量占GDP比重%.19962000年中国金融市场融资概略.第三节

12、 外汇和黄金市场一、外汇市场一外汇市场的概念和特点1. 外汇市场的概念 外汇市场是进展外汇买卖，调剂外汇供求的买卖系统，既包括本国货币与外国货币的兑换买卖，也包括各种外国货币之间的兑换。2. 外汇市场的特点 (1)外汇市场是一个规模庞大、开展迅速的金融市场。(2)外汇市场是一个高度国际性、延续不停营业的市场。(3)外汇市场主要是一个无形市场。.第三节 外汇和黄金市场3. 外汇市场的构成 外汇银行，也称外汇指定银行，是由各国中央银行指定或授权运营外汇业务的银行。外汇经纪人，是外汇市场上专门为买卖双方买卖外汇者。贴现商号，也称贴现公司，是以买卖远期票据为主要业务的商号。外汇买卖商，是以运营汇票买卖

13、业务为主的商号。进出口商及其他外汇供需者。进出口商是外汇市场上主要的外汇需求者和外汇供应者。此外，还有外汇投机者、跨国公司以及中央银行等政府外汇管理机构。.第三节 外汇和黄金市场二外汇市场的业务种类及其操作 1. 现汇买卖 现汇买卖也称即期外汇买卖，是指买卖双方按照业务惯例在外汇买卖成交后，立刻进展外汇交割的业务。2. 期汇买卖 期汇买卖也称远期外汇买卖，是指外汇买卖成交后，根据合同的规定，在商定的到期日办理交割的外汇业务。3. 套汇买卖 套汇是利用不同的地点、不同的货币种类、不同的交割期限在汇率上的差别而进展的外汇买卖，以到达牟取利润、逃避汇率风险等目的。套汇有两角套汇和三角套汇之分，两角套

14、汇主要是在两个国家或地域货币汇率存在差别时进展的，而三角套汇那么是在三个国家或地域中进展。.第三节 外汇和黄金市场4. 套利买卖套利买卖是当不同国家金融市场存在利率差别时，投资者将资金由利率较低的国家转移到利率较高的国家，以获取利率差额的外汇买卖。5. 外汇投机买卖外汇投机买卖是投机者单纯地期望从汇率涨落中获利而进展的外汇买卖活动。 6. 外汇期权买卖外汇期权买卖是指买卖双方就未来一定期限内，能否以某种价钱购买或出卖某种货币的选择权达成协议。.第三节 外汇和黄金市场二、黄金市场一黄金市场及其特点1. 概念黄金市场是世界各国进展黄金买卖的买卖场所。 2. 黄金市场的特点(1)黄金市场是国际金融市

15、场的重要组成部分。 (2)黄金市场的位置和作用取决于黄金在货币制度中的位置和作用。(3)黄金市场经久不衰。.第三节 外汇和黄金市场二黄金市场主要买卖方式1. 现货买卖 现货买卖，是指成交后两个营业日以内交割的买卖。包括实物买卖和账户买卖。实物买卖以买卖金块、金砖、金币等进展买卖。账户买卖是由投资者在银行或买卖商处开设账户，成交后只需在账户上列明数量、成色等，不作详细的交割，定期进展清算，因此称为“纸黄金。黄金的现货买卖出现的新方式：抵押买卖和杠杆买卖。.第三节 外汇和黄金市场2. 期货买卖是指由买卖双方先签署合同，交付押金后，在约定的日期里办理交割的买卖。又分为保值买卖与投机买卖。保值买卖指为

16、防止金价变动蒙受损失而进展的期货买卖。投机买卖是利用金价的涨跌趋势，买空卖空，从中赚取利润。.第三节 外汇和黄金市场3. 期权买卖期权买卖是指规定按事先商定的价钱、期限买卖数量规范化的黄金的权益，与其他金融工具的期权合同一样，详细又分为看涨期权与看跌期权。看涨期权的买者交付一定期权费后，有权在有效期内按规定的价钱买入数量规范化的黄金，看涨期权的卖者在收取期权费后，有按规定价钱出卖规范化数量的黄金的义务。看跌期权的买者有权按规定价钱出卖规范化数量的黄金，而卖者在收取期权费后有义务按规定的价钱购买数量规范化的黄金。.第四节 金融衍消费品市场一、金融衍消费品市场概略 1. 概念金融衍消费品市场是金融

17、市场开展创新到一定阶段的一个产物。 金融衍消费品financial derivative instrument是指以杠杆或信誉买卖为特征，在传统的金融产品如货币、债券、股票等的根底上派生出来的具有新的价值的金融工具，如期货合同、期权合同、互换及远期协议合同等。.第四节 金融衍消费品市场2. 特征及其根本功能 两大根本特征：一是依存于传统的金融工具；二是杠杆性的信誉买卖。 两个根本功能：避险功能；价钱发现功能。 .第四节 金融衍消费品市场二、金融衍消费品市场分类 一金融期货市场 金融期货合约financial futures contracts是指在特定的买卖所经过竞价方式成交，承诺在未来的某一日或某一期限内，以实现商定的价钱买进或卖出某种规范数量的某种金融工具的规范化契约。它包括利率期货、外汇期货、股票价钱指数期货、黄金期货等。.第四节 金融衍消费品市场二金融期权市场 金融期权(option)又称为选择权，是指赋予其购买者在规定期限内按双方商定的价钱或执行价钱购买或出卖一定数量某种金融资产的权益的合约。 根据期权合同标的资产不同,可分为利率期权、外汇期权