会计学专业 无锡鑫承财务公司筹资问题及研究

1、PAGE = 1 * ROMAN I无锡鑫承财务公司筹资问题及研究 摘 要筹资管理是指企业通过融资渠道和资本市场为自身有效地筹集所需资金的财务行为。筹资管理的目的是扩展企业的生产经营规模，提高自身的经济效益。如果投资项目未能实现预计的利润，则会影响企业的盈利能力和偿债能力。在市场经济条件下，由于市场条件的快速变化，企业的竞争压力越来越大，很容易造成决策错误和管理措施不当，使得募集资金的使用效益波动非常大。本论文研究了无锡鑫承财务公司的融资管理存在的问题，如融资方式的选择和融资风险等。并且探讨了这些问题产生的原因，即融资方式选择不当和内部融资风险的产生因素等。最后提出了解决这些问题的方法，如加强

2、内部治理，管理和控制融资风险等。关键词：企业；财务；筹资管理；风险AbstractFinancing management refers to the financial behavior of enterprises to effectively raise needed funds for themselves through financing channels and capital markets. The purpose of fund-raising management is to expand the scale of production and operation of

3、enterprises and improve their own economic benefits. If the investment project fails to achieve the expected profit, it will affect the profitability and solvency of the enterprise. Under the condition of market economy, due to the rapid changes of market conditions, the competitive pressure of ente

4、rprises is increasing. It is easy to make mistakes in decision-making and improper management measures, which makes the use efficiency of raised funds fluctuate greatly. This paper studies the problems existing in the financing management of Wuxi Xincheng Finance Company, such as the choice of finan

5、cing methods and financing risks. Furthermore, the causes of these problems are also discussed, i.e. improper choice of financing methods and factors causing internal financing risks. Finally, the paper puts forward some methods to solve these problems, such as strengthening internal governance, man

6、aging and controlling financing risks, etc.Key words: Enterprises; Finance; Financing management; Risk目 录 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc4162572 绪论 PAGEREF _Toc4162572 h 1 HYPERLINK l _Toc4162573 1 筹资管理的概述 PAGEREF _Toc4162573 h 2 HYPERLINK l _Toc4162574 1.1 筹资的含义 PAGEREF _Toc4162574 h 2 HYPERLINK l

7、 _Toc4162575 1.2 筹资的方式 PAGEREF _Toc4162575 h 2 HYPERLINK l _Toc4162576 1.3 筹资风险 PAGEREF _Toc4162576 h 3 HYPERLINK l _Toc4162577 1.3.1筹资风险概述 PAGEREF _Toc4162577 h 3 HYPERLINK l _Toc4162578 1.3.2筹资风险的种类 PAGEREF _Toc4162578 h 4 HYPERLINK l _Toc4162579 1无锡鑫承财务公司介绍及筹资管理存在的问题 PAGEREF _Toc4162579 h 5 HYPER

8、LINK l _Toc4162580 2.1无锡鑫承财务公司简介 PAGEREF _Toc4162580 h 5 HYPERLINK l _Toc4162581 2.2无锡鑫承财务公司筹资管理存在的问题 PAGEREF _Toc4162581 h 5 HYPERLINK l _Toc4162582 2.2.1内源融资不足 PAGEREF _Toc4162582 h 5 HYPERLINK l _Toc4162583 2.2.2间接融资不足 PAGEREF _Toc4162583 h 5 HYPERLINK l _Toc4162584 2.2.3发展规模小 PAGEREF _Toc4162584

9、 h 6 HYPERLINK l _Toc4162585 2.2.4负债规模大 PAGEREF _Toc4162585 h 6 HYPERLINK l _Toc4162586 2.2.5资金回收难 PAGEREF _Toc4162586 h 6 HYPERLINK l _Toc4162587 3 解决问题的对策 PAGEREF _Toc4162587 h 7 HYPERLINK l _Toc4162588 3.1 从宏观管理提出以下对策 PAGEREF _Toc4162588 h 7 HYPERLINK l _Toc4162589 3.1.1 完善中小企业筹资的法律政策 PAGEREF _To

10、c4162589 h 7 HYPERLINK l _Toc4162590 3.1.2 认真贯彻国家相关法律 PAGEREF _Toc4162590 h 7 HYPERLINK l _Toc4162591 3.2 从微观管理提出以下对策 PAGEREF _Toc4162591 h 8 HYPERLINK l _Toc4162592 3.2.1 要加强内源融资能力 PAGEREF _Toc4162592 h 8 HYPERLINK l _Toc4162593 3.2.2 拓宽筹资渠道 PAGEREF _Toc4162593 h 8 HYPERLINK l _Toc4162594 3.2.3控制筹资

11、规模中负债经营风险 PAGEREF _Toc4162594 h 8 HYPERLINK l _Toc4162595 3.2.4合理利用商业信用 PAGEREF _Toc4162595 h 9 HYPERLINK l _Toc4162596 结论 PAGEREF _Toc4162596 h 10绪论筹资的使用可以使企业扩大生产经营规模，提高经济效益，使投资项目实现预期效益，提高企业盈利能力和偿债能力，促进现代企业经济发展，加强生产经营，改善现代企业。在融资过程中，企业的管理人员必须谨慎的扩大投资渠道。他们应重点关注对外投资决策的控制和分析，并对重大投资项目进行可行性研究。盲目投资，没有事先的财务

12、分析和市场调查是产生错误的因素。从企业的经济利益出发，全面监督经济活动的正确性、合理、合法性和有效性，认真分析不同渠道的资金成本对公司运营产生的影响。从而使企业提高自身的经济效益。本文以无锡鑫承财务公司为背景，从筹资管理的概念，融资的风险总结和分析解决问题几个部分，进行说明筹资管理的应用是公司快速发展不可或缺的历程，也说明了制定融资方式可以防止公司的业务风险，使公司得到更好的发展。1 筹资管理的概述1.1 筹资的含义筹资是指企业通过发行股票，债券或银行贷款筹集资金以满足生产和业务发展的需要而进行的活动。企业所拥有的资产来自债权人的借款资金和股东提供的股权本金。企业可以通过发行债券或股票，从银行

13、和非金融机构获得贷款、赊购、租赁等方式为企业发展筹集资金。筹款是一种通过适当渠道并采用适当方法的筹集资金的金融活动，它是财务管理的极其重要的部分。1.2 筹资的方式1、主要筹资方式。筹资方式是指企业在筹集资金时可以使用的具体融资的形式。企业融资是指企业根据生产经营等活动对资金是需求，通过一定渠道获取所需资金的行为。企业融资动机可分为四类：企业筹资的动机可分为四类:设立性筹资动机,扩张性筹资动机,偿债性筹资动机和混合性筹资动机。筹资渠道解决了资金来源的问题，融资方式解决了如何通过一定的方式来获取资金的问题。它们之间存在一定的对应关系。某种融资方式可能只适用于特定的融资渠道，但同一渠道的资金往往可

14、以通过不同的方式获得，同一融资方式又往往适用于不同的融资渠道。因此，企业在进行多个筹资是，应该实现合理的合作。2、筹资方式的选择。随着中国金融市场的飞速发展，企业筹集资金的方式也越来越多。在融资过程中，企业可以根据自己的实际情况选择合适自己的筹资方式。借款。企业可以从银行、非金融机构借款以满足自己的资金需求。这种方法简单易行，公司可以在短时间内获得所需的资金，也有着良好的保密性。但是，同时公司也要承担固定的利息，必须在到期时返还本金和利息。如果公司无法合理的安排偿还资金，将导致企业的财务情况进一步恶化。发行债券。债券能够使公司筹集资金，包括根据法定程序发行并且承担支付一定利息的证券和规定的时间

15、内偿还本来义务的有价证券。这种方法与借贷有很多相同的地方，但债券融资的来源更广泛，筹集资金的空间更大。普通股融资。普通股是股份公司资本构成中最基本和最重要的股份。普通股不需要偿还本金，股息不需要向借款和债券一样需要以定期金额支付，只要借款和债券，所以风险很低。但是，这样的融资会导致原始股权的控制分散。优先股融资。优先股结合了债券和普通股的优势，没有到期偿还的巨大压力，也没有必要担心股东控制的分散。但是，税后资金的成本是高于负债的税后资本成本的，并且优先股股东虽然承担相当大的风险，但只能获得固定的工资，所以发行的效果不如债券。可转换证券融资。可转换证券是指持有人可以转换为普通股的债券或优先股。可

16、转换债券具有转换为普通股的优势，因此其成本普遍较低，在可转换债券转换为普通股后，公司无需偿还资本并获得长期资本使用。但是，这种方法可能导致公司的控制权分散，如果股票市场在到期后上涨并超过转换价格，公司将遭受经济损失。购股权证融资。购股权证是一种由公司发行的长期选择权，允许持有人按某一特定价格买入既定数量的股票，其一般随公司长期债券一起发行，以吸引投资者购买利率低于正常水平的长期债券，另外在金融紧缩期和公司处于信任危机边缘时，给予投资者的一种补偿，鼓励投资者购买本公司的债券，与可转换债券的区别是，可转换债券到期转换为普通股并不增加公司资本量，而认股权证被使用时，原有发行的公司债劵并未收回，因此可

17、增加流入公司的资金。1.3 筹资风险1.3.1筹资风险概述企业筹资风险又称财务风险(Financial Risk)，它是指企业因借入资金而产生的丧失偿债能力的可能性和企业利润（股东收益）的可变性。企业在筹资、投资和生产经营活动各环节中无不承担一定程度的风险。筹资活动是一个企业生产经营活动的起点。一般企业筹集资金的主要目的，是为了扩大生产经营规模，提高经济效益。企业为了取得更多的经济效益而进行筹资，必然会增加按期还本付息的筹资负担，由于企业资金利润率和借款利息率都具有不确定性（都可能提高或降低），从而使得企业资金利润率可能高于或低于借款利息率。如果企业决策正确，管理有效，就可以实现其经营目标（使

18、企业的资金利润率高于借款利息率）。但在市场经济条件下，由于市场行情的瞬息万变，企业之间的竞争日益激烈，都可能导致决策失误，管理措施失当，从而使得筹集资金的使用效益具有很大的不确定性，由此产生了筹资风险。企业承担风险程度因负债方式、期限及资金使用方式等不同面临的偿债压力也有所不同。因此，筹资决策除规划资主需要数量，并以合适的方式筹措到所需资金以外，还必须正确权衡不同筹资方式下的风险程度，并提出现避和防范风险的措施。 1.3.2筹资风险的种类企业筹资渠道可分为两大类，一类是所有者投资，包括企业的资本金及由此衍生的公积金、未分配利润等；另一类是借入资金。对于借入资金这一类筹资活动而言，筹资风险的存在

19、是显而易见的。借入资金均严格规定了借款人的还款方式、还款期限和还本付息金额，如果借入资金不能产生效益，导致企业不能按期还本付息，就会使企业付出更高的经济和社会代价。例如向银行支付罚息，低价拍卖抵押财产，引起企业股票价格下跌等，严重的则会导致企业破产倒闭。因此，借款筹资的风险，表现为企业能否及时足额地还本付息。 对于所有者投资而言，它不存在还本付息的问题，它是属于企业的自有资金，这部分筹入资金的风险，只存在于其使用效益的不确定上。正是由于其使用效益的不确定，从而使得这种筹资方式，也具有一定的风险性，具体表现在资金使用效果低下，而无法满足投资者的投资报酬期望，引起企业股票价格下跌，使筹资难度加大，

20、资金成本上升。此外，企业筹入资金的两大渠道的结构比例不合理，也会影响到资金成本的高低和资金使用效果的大小，影响到借入资金的偿还和投资报酬期望的实现。因此，筹资风险具体有借入资金的风险、自有资金的风险和筹资结构风险三种表现方式。2 无锡鑫承财务公司介绍及筹资管理存在的问题2.1无锡鑫承财务公司简介公司成立于2018年6月29日，主营：代理记账、公司注册/注销/股权变更、各类经营许可证办理、财务顾问、海关注册登记、环评咨询、商标专利申请等业务。2.2无锡鑫承财务公司筹资管理存在的问题 无锡鑫承财务公司属于中小型企业，它的筹资的来源有：自筹，直接融资，间接融资，政府扶持。因此它的筹资方式确实有问题。

21、2.2.1内源融资不足企业必须具备强大的融资能力和纯粹的融资动机。简单的说，融资能力是指公司的声誉，如何支付利息和偿还能力，是否有具有良好投资前景的开发项目，公司是否具备基金管理业务的人才和机制。融资动机涉及该公司是否需要扩大资金来源以及新基金将采取的措施。 无锡鑫承财务由于资金盈利能力不稳定，公司的内部融资不足。运营商决策不当，运营环节不利实施，财务预算落实，执行不力等因素可能导致企业无法获得稳定的利润，实际利润可能与投资业务计划的预期利润水平存在较大差异。2.2.2间接融资不足无锡鑫承财务公司从银行等金融机构获得的资金占据总资金的一半以上上，对银行等金融机构的依赖程度太高了，目前的主要筹资

22、方式是银行的贷款。无锡鑫承财务公司的间接融资是严重不足。间接融资方式单一，主要依靠银行。事实上，间接融资不是单单是银行贷款，还指贴现票据，租赁融资和基金融资。2.2.3发展规模小无锡鑫承财务公司是一家中小型私营企业，其发展规模较大型企业来讲还不够大，偿债能力相对来说较弱。公司的财务制度不够完善，财务报告的真实性和准确性不能保证，银行利益难以得到保障，这些常常是由于行业的治理结构不健全造成的。建立现代企业制度，提高企业自身素质，是解决企业贷款难的重要途径。促进企业制度多元化、社会化发展，理顺治理的结构。金融体系要规范，制度要正确。应按照国家有关规定确定，增加医疗行业的财务透明度，详细反映企业的财

23、务状况。2.2.4负债规模大负债规模是指企业总负债的规模或负债在资金总额中的比例。公司债务规模较大，利息支出增加，同时由于收益率较低而丧失偿付能力或破产的可能性也增加。同时，负债比例也越大。无锡鑫承财务公司的财务杠杆系数在不断上升，在中小企业中的债务规模很大，融资风险也更大。2.2.5资金回收难市场环境正在迅速变化，而且各种因素的相互作用非常微妙。一个链接中的任何问题都可能导致公司的资金不能按计划收回。在经营过程中，合理的负债可以为鑫承财务公司赢得更多的生产经营活动资金，从而促进其经济效益的更好的发展。但是，负债率并不能尽可能的高。当企业的负债率过高时，筹资活动的风险也会相应增加。应建立起合适

24、的循环系统，进行资金的回收工作，促进企业的长远发展。3 解决问题的对策3.1 从宏观管理提出以下对策3.1.1 完善中小企业筹资的法律政策由于中国大型银行的高运营成本，为了提高效率和节省成本，可以开发非国有的中小型金融机构，为小型和中小型银行的发展提供全方位的金融服务。到现在为止，中小企业的信用评级主要由银行评级机构进行，但各银行的评级标准不一致，社会上没有权威的企业信用评级机构。由于中小企业信用意识薄弱，相关政府部门必须为企业和银行创造适宜的条件。要从法律法规出发，规范社会信用程序，尽快建立统一的、社会化的、权威的中小企业信用评级体系，这将加强和引导中小企业了解信用评级的重要性，提升中小企业

25、的治理水平和信用水平。建立健全的中小企业信用担保机制和制度。为中小企业提供信贷担保是世界各国为解决中小企业融资困难而采取的一种常用方法。中国的中小企业信用担保机制才刚刚开始建立，业务管理和业务模型还处于摸索的阶段，有许多的问题需要进一步研究和解决。一方面，要在不断探索适合中国国情的中小企业保障机制的基础上，加强保障基金的管理和监督，加快信用担保体系的市场化和标准化步伐;另一方面，它必须发挥政府，企业和个人的积极性，并通过地方财政拨款，公司法人或自然人贡献和社会捐赠等多种渠道来筹集资金。特别是，我们必须鼓励和吸引民间资本积极参与各种形式的担保机构的形成，使担保基金能够达到一定的规模，从而更有效地

26、支持中小企业的发展。3.1.2 认真贯彻国家相关法律金融机构应为中小企业提供资金的支持，尽量的改善金融服务行业，提高服务意识与服务质量。商业银行和信用合作社应加强对信贷的管理，扩大服务领域，开发适合中小企业发展的金融产品，调整信贷结构，从而更好的为这些中小企业服务，促进大家的共同发展。国家政策性金融机构应采取多种形式，在业务经营范围内为中小企业提供金融服务。金融机构是中小企业融资的主要渠道。为了改善中小企业的融资困难，金融机构是义不容辞的。大企业和中小企业的融资必须得到平等和公平的对待，中小企业的融资成本应该通过提高效率来降低,尽量的控制中小企业贷款利率上升，减轻了中小企业偿还贷款的压力。建立

27、银企合作的激励机制/约束机制和直接信息渠道，完善中小企业融资和信用档案，加强内部金融监管，确保资金配置合理。3.2 从微观管理提出以下对策3.2.1 要加强内源融资能力无锡鑫承财务公司要通过改革转变经营机制，通过改组优化企业结构，通过改造增强企业后劲，同时引导企业加强管理，面向市场，树立竞争意识，加快企业技术改造和产品的更新。要加强信誉的管理，建立良好的银企关系。公司必须加强信用意识，维护银行债权，按时还清利息，遇到困难时与银行谈判，建立良好的银企关系，为企业融资创造条件。进行标准化的产权制度管理，一定要树立起有效的金融体系，来适应企业的法律地位，提高信用质量和资信标准。3.2.2 拓宽筹资渠

28、道除银行贷款外，也把融资租赁作为融资渠道。一般所讲的融资租赁，也叫做融资租赁。通过根据承租人选择的租赁设备和供应商向承租人提供金融服务，使出租人能够购买设备，承租人通过签署租赁方式支付租金，与出租人签订融资租赁合同，并获得能够长期使用的设备。融资租赁可以为公司提供一定的财务保障。因为它是通过融物的形式来实现融资的目标来运行的，所以实际上，公司可以在筹集资金的同时并进行设备的更新。它还可以使公司融资方式多样化，远离以前的银行业务放贷。3.2.3控制筹资规模中负债经营风险在资本结构中，如果负债比例过大，即债务负担过重的运营，那么由于依赖的外部因素过多，会增加财务公司的经营风险和财务风险。资本不能够

29、及时的回收，那么资金的成本会大大提高。就会降低企业的经营利润，削弱企业的活力。所以企业应该掌握债务管理的程度，合理确定债务资金与自有资金，短期资金和长期资金的比例关系是必要的，而且这些关系还会随着生产的变化而变化，使企业始终处于动态的管理过程中。3.2.4合理利用商业信用企业应建立完善的企业的信用政策。企业应充分了解自己所在市场条件与行业情况、企业产品的供需情况，以及客户的经营状况，并根据公司自身的经营状况和经营状况确定适合公司的信用额度标准。企业还应通过分析应付账款来合理评估并不断优化企业信用标准。在为企业建立适当的信用标准后，企业还需要建立应付账款管理制度和应付账款制度化管理。企业应制定应

30、付账款时间表，合理确定还款时间，确定筹资时间，为公司及时偿还奠定良好基础，确保企业的商业信誉得到保持或有效提升。企业应保持良好的商业信贷融资心态，降低企业的高财务成本，同时降低企业资金流动性的压力，有效提高企业融资管理水平，降低企业资金成本，提高企业融资使用率和资金效益。另外，企业还应考虑企业的社会责任，在维护自身利益的同时，尊重企业的国家利益和企业客户的利益，树立良好的企业形象，提高企业的商业信誉。这是企业长远发展的基础。应付账款融资。应付账款是指企业购买的未购买商品欠供应商的债务，即卖方允许买方在购买后的一定时间内支付货物款项的商品交易方法。在标准商业信贷法中，债权人可以向债务人提出信贷政

31、策，以控制应付账款的期限和金额。信用政策包括买方的信用期限和购买折扣与折扣期。应付账款融资的最大特点是很容易获得，没有必要经过筹款程序和支付融资成本，在某些情况下它不承担资金成本。缺点是截止日期很短，放弃现金折扣的机会非常高。商业票据融资。商业票据是指金融公司或某些企业发行的，无条件自行规定或要求他人支付一定金额，可交易的可转让证券，持有人具有一定权力的凭证，如汇票，本票，支票等。如何降低商业信用债务融资成本应更好地把握应付票据和预收款融资公司商业信用债务融资，主要是关注应付账款的处理，这也是商业信用融资的主要渠道。应付账款有信用条款如付款期和折扣的要求。应付账款可分为免费信用，即买方企业在规

32、定的折扣期内享受折扣所获得的信用;还有代价信用，即买方企业放弃折扣获得的信用;延期信贷;也就是说，买方的企业超过规定的信用额度，通过推迟付款强制获得的信用证。结论合理的资金管理是企业合理正确发展的基本条件，对公司的发展起着至关重要的作用。合理的融资方式能够大大减少公司的运营风险，并且能够增加公司的利润，进一步扩展公司的发展规模。简而言之，筹资管理对企业来说是必须重视的。融资方式的好坏与融资风险的防范都与企业能否快速健康发展息息相关。所以，融资管理在企业中是要积极面对并处理的。从全文来看，本论文探讨了如何完善融资管理中的企业制度，完善治理结构，解决无锡鑫承财务公司的融资困难，确定合适的财务结构，提高融资规模，控制债务风险，正确的选择融资方式，选择适当的融资时机，使用不同的渠道和方法，确定合理的融资结构，加强金融监管机制，优化公司的资本回收政策。使公司能够以更清晰，更明了的方式理解筹款管理的重要性。通过对融资管理问题的分析和解决，为企业的快速发展提供有效途径，使企业能够有效的减少经营风险并进行长远的健康发展。因为我毕竟只是一个普通的学生，我的知识