山东黄金IPO调查汇报-投资银行学ppt课件

1、山东黄金IPO承销汇报.组员义务引见组长： 担任引见各部分完成情况和团队主要收获组员：1 担任引见选该支股票的理由组员：2 担任引见该家上市企业的尽职调查报告组员：3 担任引见该企业招股阐明书的 主要内容组员：4 担任引见该企业IPO时的股票定价流程组员：5 担任引见该企业的路演询价组员：6 担任回答提问 .选“山东黄金的理由一.行业分析黄金行业目前处于一个比较好的开展阶段.二.公司分析与中金黄金的比较选“山东黄金的理由.选“山东黄金的理由.调查公司：山东黄金集团调查内容：山东黄金集团所提供和填写的申报资料调查要求：真实性、准确性、完好性.一、市场风险二、业务运营风险三、财务风险四、管理风险五

2、、政策性风险六、其他风险发现问题：风险问题：.业务运营风险 一过度依赖资源贮藏的风险 二产品构造相对单一以及行业不景气的风险 三原资料、能源供应风险发现问题：. 财务风险 一净资产收益率下降引致的风险 二公司对银行借款的债务归还风险 三财务内部控制及对外投资财务失控的风险发现问题：.对策： 针对业务运营风险 针对财务风险处理方法.引见IPO招股阐明书 本次发行概略 发行人根本情况 募集资金运用 主要风险要素 艰苦事项阐明.引见IPO招股阐明书1.股票种类： 人民币普通股A股2.每股面值： 1.00元3.发行股数： 6,000万股4.每股发行价钱： 4.78元/股5.发行市盈率： 17.84倍6

3、.发行方式： 采用向二级市场投资者定价配售的方式发行9.承销方式： 余额包销方式10.估计实收募股资金： 27,143万元11.发行费用计算： 总额为1,537万元，主要包括承销费用、审计费用、评价费用、律师费用、发行手续费用、审核费等项目面值发行价格发行费用募集资金每股1.004.780.2564.524合计60,000,000286,800,00015,370,000271,430,000本次发行的根本情况.引见IPO招股阐明书有关发行的时间安排招股说明书及摘要刊登日期2003年8月8日发行公告刊登日期2003年8月11日预计上市日期2003年8月28日.引见IPO招股阐明书1.发行人：

4、山东黄金矿业股份2.上市引荐人： 西部证券股份 东北证券有限责任公司3.发行人律师事务所: 北京市中伦金通律师事务所4.审计机构： 山东乾聚有限责任会计师事务所5.资产评价机构： 山东正源和信责任会计师事务所本次发行新股的有关当事人.引见IPO招股阐明书组织构造发行人根本情况主要业务同意答应范围内的黄金开采、选冶，黄金矿山公用设备、建筑装饰资料不含国家法律法规限制产品的消费、销售。.引见IPO招股阐明书本次募集资金总量与工程的资金需求量相当。序号项目名称项目投资额（万元）1收购山东黄金集团有限公司焦家金矿13,831.502新城金矿深部开采工程项目4,850.003新城金矿深部开拓配套工程项目

5、7,094.684焦家金矿引进黄金精炼新工艺技术改造项目1，284.00合计 27,060.18 募集资金运用.引见IPO招股阐明书公司的主要风险： 过度依赖资源贮藏有限的黄金储量 新能源的担忧 市场动荡主要风险已探明的保有地质储量按年开采矿石量为41.25万吨计算可效力16.1年.引见IPO招股阐明书不存在对本公司财务情况，运营情况，声誉，业务活动，未来前景等能够产生较大影响的诉讼或仲裁事项不存在持有发行人20%以上的股东，控股子公司，发行人懂事，监事，高级管理人员和中心技术人员作为一方方式人的艰苦诉讼或仲裁事项不存在董事，监事，高级管理人员和中心技术人员收到刑事起诉的情况艰苦法律诉讼本卷须

6、知截止招股阐明书签署之日止：.股票定价 本次股票发行拟采用向二级市场投资者配售的方式。 确定本次股票发行价钱思索的主要要素包括： 本公司的股本构造 本次股票发行拟募集的资金数额 本公司运营情况及效益测算 黄金行业的开展前景及行业特点 相关行业可比上市公司的市盈率情况 当前股票一二级市场的差价 当前股票市场整体情况.股票定价 定价方法：实体自在现金流量折现法、权益自在现金流量折现法、可比公司市盈率倍数法。然后与主承销商协商确定发行价钱区间。本次股票发行价钱为4.78元/股，按照2002年度实现的每股盈利计算，本次发行市盈率为17.84倍，本次股票发行后每股净资产全面摊薄为3.13元不思索期间变化

7、。.可比公司定价法：可比公司定价法也称“可比公司法，是以二级市场上的同类公司股票的市场价值作为参照物，将拟定发行公司股票与之比较，从而估算出拟发行股票公司的市场价值，据以确定新股的发行价钱或定价区间。在可比公司定价法中，作为资本乘数的财务比率主要有市盈率、价钱与账面价值比率、价钱与销售收入比率等，这些财务比率反响的是公司股权市场价值与业绩之间的关系。其中最常用的比率是市盈率。股票定价.市盈率P/E又称股份收益比率或市价盈利率，也称本益比。 公式中的市盈率是参照拟发新股的所在行业平均市盈率结合拟发新股的收益、净资产、生长性、发行数量、市场情况以及可比上市公司二级市场表现来确定的。股票定价可比公司

8、市盈率倍数法：.股票定价公式中的每股税后利润有两种计算方法：1 加权平均法2 完全摊薄法 因此，每股发行价钱=市盈率每股预测税后利润.股票定价现金流量折现法现金流量折现法是用公司未来一段时间内预测的自在现金流量的贴现值来估算公司市场价值的方法。原理是：任何资产包括企业的价值等于其产生的未来现金流量的现值。在实践操作中现金流量主要运用实表达金流量和股权现金流量。实表达金流量是指企业全部投资人拥有的现金流量总和。实表达金流量通常用加权平均资本本钱来折现。股权现金流量是指实表达金流量扣除与债务相联络的现金流量。股权现金流量通常用权益资本本钱来折现，而权益资本本钱可以经过资本资产定价方式来求得。.股票

9、定价现金流量折现模型是： 企业价值=FCFFt1+rt 其中，FCFFt：第t年的现金流量；r表示折现率；n：现金流量的继续年数详细步骤：1.预测公司的自在现金流量预测公司的自在现金流量=EBIT(1-Tc)+折旧与摊销-WCR-净资本支出其中：EBIT:息税前利润 Tc：公司所得税率 WCR营业流动资产添加2.确定折现率如何确定？加权平均资本本钱法WACC3.现金流量的继续年数1永续增长模型 2两阶段增长模型 3三阶段增长模型新股发行价=公司价值发行股数.路演询价任务方案安排日期安排8.8刊登招股意向书摘要、初步询价及推介公告8.9开始初步询价和现场推介8.10初步询价截止（下午15:00）

10、8.11刊登网上路演公告8.121.刊登初步询价结果及定价公告 2.网上路演8.13发行股票.路演询价实践效果引见 山东黄金及恒信证券向26家询价对象推介和进展询价，根据询价对象反响回来的有效报价结果确定了初步询价区间为4.2-5.04元/股，相应的市盈率区间为16.34-18.76倍后，发布了初步询价及定价公告。.路演询价任务方案安排日期安排8.8刊登招股意向书摘要、初步询价及推介公告8.9开始初步询价和现场推介8.10初步询价截止（下午15:00）8.11刊登网上路演公告8.121.刊登初步询价结果及定价公告 2.网上路演8.13发行股票.路演询价.路演询价网上路演.路演询价新股发行：山东黄金600547网上发行日期：8月13日发行股数