基金公司投资能力评价ppt课件

1、主要内容一、摘要二、研讨意义三、证券投资基金绩效评价实际与模型分析四、我国股票型开放式基金绩效的实证分析 五、研讨结论六、提升投资才干的途径参考文献 随着证券投资基金的迅猛开展，基金规模和种类迅速扩张，基金的绩效表现也越来越遭到社会各界的关注，因此对于证券投资基金的绩效评价具有重要意义。引见了基金绩效评价的普通目的，并选取30只股票型开放式基金作为样本基金，首先用平均收益率、规范差和系统风险对中国股票型开放式投资基金的收益及风险进展实证分析，其次经过Jensen指数、Treynor指数和Sharpe指数对样本基金绩效进展实证研讨，再次借助T-M模型和H-M模型对基金的证券选择才干和时机选择才干

2、进展评价。二、研讨意义 证券投资基金作为一种集合理财的投资工具，在国外已有上百年的开展历史，在中国的开展却只需不到二十年的时间，起步相对较晚，开展较为缓慢。但自2004年开场，我国基金的规模不断扩张，产品不断创新，获得了骄人的成果。 特别是2007年以来基金规模进一步扩展，越来越多的家庭把基金作为一种新的投资理财工具。随着证券投资基金在世界范围内的迅猛开展，基金规模和种类迅速扩张，基金的绩效表现也越来越遭到社会各界的关注。然而我国对证券投资基金的研讨依然相对滞后，尤其是对基金的内在价值和业绩评价的研讨缺乏深化的讨论。由于基金种类繁多，风格迥异，其业绩往往差别甚大，运用不同的评价方法对基金的绩效

3、进展正确客观的评价就显得极其重要。正是在这样的背景下，本文着手对我国股票型开放式基金绩效评价进展了实证研讨。 三、证券投资基金绩效评价实际与模型分析 目前，国内外对开放式基金投资绩效的评价可从两方面思索：首先是评价基金未经风险调整的收益率，常用目的有单位净资产和基金投资收益率等；其次是评价风险调整后的收益率，可细分为三种：一是就基金整体绩效的评价，二是对基金管理人的选股才干和择时才干的评价，三是对基金业绩的继续性进展评价。一基金收益和风险评价目的1、基金收益评价目的20世纪60年代以前，对证券投资基金的绩效评价主要是根据据基金的单位净资产、投资收益率和平均收益率等几个目的来进展的。1基金单位净

4、值Net Asset Value，NAV 基金单位净值表示每基金单位的市场价值，通常用NAV来表示： NAV=基金净资产/发行在外的基金单位该目的用于反映基金自设立以来的累计净值。在没有分红的情况下，只需NAV在上升，就阐明基金发明了收益。2投资收益率净资产的投资收益率反映了基金单位净值的变动程度，计算公式如下： 式中：NAVt表示t期末单位基金累计资产净值；NAVt-1表示t-1期末单位基金累计资产净值；Dt表示t期内单位基金红利。净资产的投资收益率目的Rpt是以t期间基金单位净值的变动幅度作为基金业绩的度量尺度，其判别根据是Rpt越大，基金业绩就越优；反之Rpt越小，基金业绩就越差。3平均

5、收益率基金的平均收益率是将基金每月收益率的平均值年度化后的统计值。平均收益率越大那么阐明基金业绩就越好；反之，平均收益率越小那么阐明基金业绩越差。其计算公式如下：2、风险评价目的在评价中只思索基金的收益情况而不关注基金的投资风险是不科学的，由于同股票的投资收益一样，基金的投资收益也具有风险性，所以对基金收益所承当的风险进展测度很有必要。用以评价基金风险程度的目的主要有以下几个：1规范差规范差的计算公式为： 其中：n代表计算规范差的天数；Rt表示样本在时期的净值收益率；表示资产净值收益率均值。金融实际假设收益是对风险的补偿，期望收益越高，风险就越大。现代组合实际的根底是均值方差分析框架，其中均值

6、表示资产的期望收益率，方差那么代表风险，它反映投资报酬率相对于平均程度的动摇程度，因此方差越高那么风险越大，即规范差越高风险也就越大。2系数系数是用来衡量市场风险的，根据特征线方程用基金收益率与基准市场收益率可以对各基金的系数进展估计。计算公式为:其中：Rit表示基金i在t时期的收益率；Rmt表示同期的市场收益率；ut为随机干扰项；值反映了基金收益对市场指数变动的敏感程度。值越大，获得收益所承当的市场风险越大，风险偏好者普通倾向于投资此类基金，由于这样可以获得较大收益。而保守型投资者大都选择值较小的基金，这样就可以减少市场风险对本身的冲击。3可决系数R2R2可以用基金投资组合的超额收益率与市场

7、组合的超额收益率回归得到，它是上述系数计算公式中的相关系数，介于0-1之间。它可以用来衡量系统风险在投资组合总风险中所占的比例，反映基金投资组合的风险分散程度。基金投资越分散，基金收益率变动与市场基准收益率之间的关系越亲密，R2的值越大；反之，基金收益率的变动受市场变化的影响越小，R2的值就越小。二基金绩效整体评价目的特雷诺指数、夏普指数、詹森指数这三大指数是以资本资产定价模型CAPM为基准，思索了风险调整后的收益率，可以充分解释风险调整后的收益率，因此在现实中得到了广泛的运用。1、特雷诺指数Treynor，19651，亦称报酬动摇性比率特雷诺指数以平衡市场假定下的CAPM模型为基准运用证券市

8、场线Security Market Line，SML的斜率作为基金绩效评价的规范，反映该投资组合每单位系统风险所带来的超额收益，其计算公式为：其中：TP为特雷诺指数；E(RP)表示投资组合的实践期望收益率；P表示系统性风险；Rf代表无风险收益率。式中E(RP)-Rf为基金的超额收益率，假设特雷诺指数大于SML线的斜率，即位于SML线之上，就表示投资组合的绩效优于市场基准组合，反之，那么劣于市场基准组合。因此特雷诺指数值越大，阐明投资绩效越好。另外，由于指数反映的是与系统风险相对应的超额收益，因此不能评价基金经理分散和降低非系统性风险的才干。正由于这样，假设仅以特雷诺指数对基金业绩进展评价，就会

9、促使基金管理人为提高收益而进展风险过大的投资。2、夏普指数Sharpe，19661，亦称报酬变动性比率夏普指数，也称夏普比率，是利用资本市场线Capital Market Line，CML对总风险系统风险与非系统风险进展调整，然后经过对比基金组合的收益与总风险来衡量基金的整体绩效。夏普指数计算公式为： 其中：Sp为夏普指数；E(Rp)表示投资组合的实践期望收益率；(Rp)表示基金收益率的规范差，即基金投资组合所承当的总风险；Rf代表无风险收益率。假设夏普指数大于CML线的斜率，即位于CML线之上，表示投资组合的绩效优于市场组合的绩效，反之，那么劣于市场基准组合。夏普指数越大，阐明基金获取超额收

10、益的才干越强，即投资绩效越好。3、詹森指数Jensen，19681，亦称差别报答率詹森指数是以证券市场线为基准构建的一种在风险调整根底上的基金业绩度量方法，用来衡量基金投资组合的实践收益率与一样系统风险程度下市场基准组合收益率的差额，它反映了投资组合收益多大程度上可归因于投资者获得超平均收益的才干。詹森指数的计算公式为：其中：p为基金投资组合的超额收益，即詹森指数；Rm表示市场投资组合的收益率；Rp表示基金组合的收益率；Rf代表无风险收益率，p代表基金投资组合所承当的系统风险；Rm-Rf代表评价期内市场风险的价钱。假设=0阐明基金的投资收益与同等风险程度下市场组合收益不存在明显的差别，该基金的

11、表现是中性的，基金管理人员可根据风险调整投资组合；假设0，阐明基金的业绩优于市场基准组合的业绩，阐明基金管理人有较强的资产管理才干，可以对市场变化进展准确的预测并根据预测选择正确的股票；假设0，由于(Rmt-Rft)20，阐明证券投资基金的风险溢价大于市场组合的风险溢价，基金经理具备择时才干，反之，那么阐明基金经理的择时才干较弱。2、HM模型Henriksson and Merton，19811Henrikson 和 Merton 假设在基金管理人具有择时才干的前提下，投资组合的只取两个值，即市场上升时取1，下跌时取0。这一方法相对T-M模型更为简单，其计算公式为： 其中D是一个虚拟变量，当(

12、Rmt-Rft)0，即市场上升时，D=1；当(Rmt-Rft)0，阐明基金经理具备市场时机选择才干，基金投资组合的值在市场下跌时就为p，在市场上扬时就变为(p+p)。假设回归得到显著为正的p，就阐明有较好的市场时机选择才干。四、我国股票型开放式基金绩效的实证分析一数据选取及来源1、市场基准组合及样本的选取 在基金绩效评价中，选择的基准组合应该可以反映客户的投资目的，且该基准组合应该具有类似风险程度，从而可以对收益率进展直接比较。本文调查的是股票型开放式基金的绩效，指数的选择必需全面思索我国股票市场，由于中信标普300指数的样本股选取的是我国A股各行业上市公司中自在流通市值最大、最具流动性且财务

13、稳健的300家公司，可以全面、综合的反映我国A股市场的目的。因此在分析中，我们选用中信标普300指数来衡量股市的价钱变化。 样本基金选取了30只2021年至2021年成立的来自不同基金管理公司的股票型开放式基金表1，涵盖了不同规模，可以在各个基金公司之间进展比较。表1 样本基金根本情况基金代码基金名称基金发起人成立份额成立日期51华夏沪深300华夏基金管理公司247719571702009071040180华安上证180ETF联接华安基金管理公司11245339792009092970017嘉实量化阿尔法嘉实基金管理公司296122279720090320100032富国天鼎富国基金管理公司3

14、41760348.120081226110020易方达沪深300易方达基金管理公司1674625236620090826150003建信优势动力建信基金管理公司46426974152520080320150006长盛同庆A长盛基金管理公司587469329620090512160613鹏华创新鹏华基金管理公司114493201920081011161810银华内需精选银华基金管理公司443701418920090806163805中银策略中银基金管理公司464884107620080404166005中欧价值中欧基金管理公司714731726.620090724200010长城动力长城基金管理

15、公司485751247.520090115202009南方盛元南方基金管理公司621705519120080323217012招商行业领先招商基金管理公司447530432320090619240011华宝大盘精选华宝兴业基金管理公司490050880.120081008270008广发核心精选广发基金管理公司124285027820080717340007兴业社会责任兴业全球基金管理公司138844427520080505379010上投中小盘上投摩根基金管理公司826057598.120090121398041中海量化策略中海基金管理公司164638774220090624400011东方

16、核心动力东方基金管理公司77197424320090624450007富兰克林国海成长动力国海富兰克林基金管理公司110959882120090325470007汇富添综指汇添富基金管理公司909775865120090701481008工银大盘蓝筹工银瑞信基金管理公司143504215220080805510023博时超大盘ETF博时基金管理公司140675480620091229519025海富通领先成长海富通基金管理公司266531924820090430519089新华优选成长新华基金管理公司278333456.120080726519110浦银价值浦银安盛基金管理公司17331636

17、251020080417519686交银上证180ETF联接交银施罗德基金管理公司709025776720090929630002华商盛世成长华商基金管理公司384936572.220080924660004农银策略价值农银汇理基金管理公司778852765120090929资料来源：天天基金网http1234567/ 国外一些实证研讨大都以月为频率，但国内一些以日为频率的研讨结果显示，选取不同频率的数据会导致结果不同。由于基金仓位总在不断变化，所以选取数据的频率越高越可以准确评价基金的实践绩效，同时为了到达扩展样本量的目的，本文以周作为数据样本的频率，选取2021年1月到2021年7月合计2

18、5周的数据，并且选取每周周五的累积净值数据进展分析。2、无风险收益率确实定 无风险收益率是投资者能按此利率进展无风险借贷的一个利率。由于我国存款利率是由中国人民银行一致规定，有零风险的特点，因此本文采用半年期定期银行存款利率1.98%作为无风险收益率，并将其按25周折算成周收益率0.079%。3、数据来源及处置软件本文研讨所用的基金单位净值数据均来自天天基金网，半年期定期银行存款利率来自中国人民银行网站。本文对于数据的实证分析主要是运用Excel任务表和Eviews5.0计量软件来完成的。 二实证结果与分析 1、股票型开放式基金的收益率表现及风险评价本文对所选的30只股票型开放式基金的平均收益

19、率、规范差、系统性风险在调查期内进展了计算和统计，其结果如表2所示：表2 基金收益率均值、规范差和系统性风险基金代码基金名称平均收益率排名标准差排名系统性风险排名51华夏沪深300-0.012280.028906210.9424182840180华安上证180ETF联接-0.01161260.027837120.900892470017嘉实量化阿尔法-0.0095210.028084150.88495523100032富国天鼎-0.00962220.02289840.74169413110020易方达沪深300-0.01202290.028998220.94604729150003建信优势动力

20、-0.0050840.02201930.6427018150006长盛同庆A0.00107210.00042110.0037941160613鹏华创新-0.01193270.037003300.97873330161810银华内需精选-0.00874160.034566280.79057817163805中银策略-0.0053760.02059620.5746694166005中欧价值-0.0061570.028752200.76563415200010长城动力-0.0047130.02662190.4130772202009南方盛元-0.0088170.02337250.7185841121

21、7012招商行业领先-0.00946200.031362260.9370627240011华宝大盘精选-0.00902190.026663100.8487221270008广发核心精选-0.0052650.029622240.5957366340007兴业社会责任-0.00654100.027984140.6616869379010上投中小盘-0.00772140.033224270.5803015398041中海量化策略-0.0061680.029222230.78922716400011东方核心动力-0.01128240.028368160.84697720450007富兰克林国海成长动力

22、-0.00678110.02507570.74087512470007汇富添综指-0.01111230.026834110.8720422481008工银大盘蓝筹-0.00873150.028741190.6285317510023博时超大盘ETF-0.01489300.030372250.92956526519025海富通领先成长-0.00722130.035528290.76365214519089新华优选成长-0.00709120.02556780.81237718519110浦银价值-0.00884180.027913130.84083319519686交银上证180ETF联接-0.0

23、1157250.028558170.90555725630002华商盛世成长-0.0012520.02859180.4614013660004农银策略价值-0.0062190.02362360.70933310SH816000中标300-0.01230.0305861我们对30只基金加以分析可以得出以下结论：1从基金的收益率均值来看，除基金博时超大盘ETF外，其他29只基金的收益率均值都超越了市场基准组合的收益率均值，因此总体上来讲我们可以以为样本基金绩效优于市场基准组合绩效，表达出了专家理财的优势。 2从基金的规范差来看，除鹏华创新、银华内需精选、招商行业领先、上投中小盘、海富通领先生长等5

24、只基金外，其他25只基金的规范差均小于市场基准组合的规范差，而规范差越大意味着投资所获收益的不确定性越大，投资者面临的投资风险也越高。由此可以看出大部分基金的风险都控制得相对较小。3从基金的系统性风险来看，风险中最大的是鹏华创新为0.978733，最小的是长盛同庆A为0.003794，一切基金的系统风险都小于1，由此可见基金对系统风险的控制还是比较好的。 4从三个目的的排名上来看，长盛同庆A的收益率均值、总风险以及系统风险都排在第一位，表现出良好的收益率，系统风险也被很好的分散了。2、股票型开放式基金的三大经典指数表现根据基金的收益率、规范差以及系统风险，我们就可以计算出样本基金的特雷诺指数、

25、夏普指数以及詹森指数的值，结果如表3所示：表3 基金三大经典指数值基金代码基金名称特雷诺指数排名夏普指数排名詹森指数排名51华夏沪深300-0.0135722-0.4424726-0.000452240180华安上证180ETF联接-0.0137625-0.4454528-0.000612570017嘉实量化阿尔法-0.0116316-0.3664200.00129415100032富国天鼎-0.0140426-0.4546229-0.000726110020易方达沪深300-0.0135421-0.4417525-0.0004321150003建信优势动力-0.009135-0.266591

26、00.0025435150006长盛同庆A0.07432810.66983410.00033217160613鹏华创新-0.01318-0.34376189.16E-0518161810银华内需精选-0.0120517-0.2757110.00081916163805中银策略-0.0107211-0.29909130.00136212166005中欧价值-0.009064-0.2413770.0030823200010长城动力-0.0133119-0.20664-9.3E-0519202009南方盛元-0.0133520-0.4103222-0.0001820217012招商行业领先-0.01

27、09412-0.32683160.0020168240011华宝大盘精选-0.0115615-0.36793210.001314270008广发核心精选-0.010168-0.2042430.00174810340007兴业社会责任-0.0110813-0.2619490.00133113379010上投中小盘-0.0146628-0.256148-0.0009127398041中海量化策略-0.008813-0.2378360.0033812400011东方核心动力-0.0142527-0.4254823-0.0009828450007富兰克林国海成长动力-0.010229-0.301891

28、40.0021287470007汇富添综指-0.0136523-0.4434727-0.0004823481008工银大盘蓝筹-0.0151529-0.3312317-0.0012929510023博时超大盘ETF-0.0168730-0.5162630-0.0035130519025海富通领先成长-0.0104910-0.2254650.0019869519089新华优选成长-0.00976-0.30821150.0027544519110浦银价值-0.0114514-0.345190.00137711519686交银上证180ETF联接-0.0136524-0.432824-0.00051

29、24630002华商盛世成长-0.004422-0.0713520.0041660004农银策略价值-0.009877-0.29632120.0022856SH816000中标300-0.01309-0.427970从上表我们可以得出以下结论： 1特雷诺指数。有18只基金的雷诺指数大于市场基准组合，其中长盛同庆A 的特雷诺指数为正，表现出较好的收益率。剩余12只基金的特雷诺指数小于市场基准组合的特雷诺指数，收益率表现较差。 2夏普指数。除华夏沪深300、华安上证180ETF联接、富国天鼎、易方达沪深300、汇富添综指、博时超大盘ETF、交银上证180ETF联接共7只基金外，其他23只基金的夏普

30、指数均大于市场基准组合，总体收益率相对较好。 3詹森指数。从詹森指数的统计来看，得出与特雷诺指数类似的结论，即特雷诺指数小于市场基准组合的12只基金的詹森指数也同样小于市场基准指数，其他18只基金的詹森指数那么大于市场基准组合的詹森指数。 4从排名上来看，大部分基金的特雷诺指数排名、夏普指数排名、詹森指数排名都相差不大，较为接近。其中，鹏华创新、博时超大盘ETF、交银上证180ETF联接的三大指数排名完全一致。3、股票型开放式基金的选股及择时才干表现为了对基金经理的选股及择时才干进展评价，接下来运用T-M模型对样本基金进展回归分析，回归结果如表4所示：表4 T-M模型值及值基金代码基金名称t（

31、）t（）R251华夏沪深300-0.00058-0.989570.200750.4538750.99443340180华安上证180ETF联接-0.00054-0.50129-0.09937-0.122580.97983470017嘉实量化阿尔法0.0006190.3082221.063920.7008030.930517100032富国天鼎-0.00093-1.113050.3628590.5724340.981778110020易方达沪深300-0.00036-0.69785-0.09128-0.234810.995727150003建信优势动力0.0021630.80490.601539

32、0.2963180.797883150006长盛同庆A0.0003112.8431740.0311870.3769920.082165160613鹏华创新-0.00134-0.228572.2322320.503480.658626161810银华内需精选0.0006920.1031740.2107740.0416130.489417163805中银策略0.0004850.168181.3664130.626490.733332166005中欧价值0.00110.2477223.0982560.9238430.676501200010长城动力-0.00289-0.462924.3584850.

33、9253160.255593202009南方盛元-0.00192-0.952422.7037531.7793760.899494217012招商行业领先0.0008040.2354931.9015580.7375680.839314240011华宝大盘精选-0.00012-0.08012.2144021.9245290.955718270008广发核心精选-0.0027-0.448356.9294431.5248110.440346340007兴业社会责任-0.00018-0.034372.3569720.5997480.531056379010上投中小盘-0.00641-0.888778.5

34、613311.5714260.360591398041中海量化策略0.0015390.3503862.8792170.8676630.693378400011东方核心动力-0.00225-0.728831.9768140.8479770.839425450007富兰克林国海成长动力0.002020.6934120.1733770.0787680.816771470007汇富添综指-0.00059-0.735820.164230.2730110.98805481008工银大盘蓝筹-0.00398-0.701174.1830940.9761480.471386510023博时超大盘ETF-0.00

35、262-0.91165-1.39181-0.641650.878715519025海富通领先成长-0.00152-0.213575.4658141.0199780.459024519089新华优选成长0.0015240.9915431.9231691.6559690.950936519110浦银价值0.0002080.0719281.8302950.8360690.853744519686交银上证180ETF联接-7.2E-05-0.03837-0.66657-0.469650.941268630002华商盛世成长0.0017810.2668793.4535520.684830.2601826

36、60004农银策略价值0.0010020.4057831.9983061.0707960.851602 从上表我们可以得出以下结论： 1就择股才干而言，统计结果显示，有一半以上样本基金的值小于零，实际上来看大部分基金经理都不具备择股才干。值大于零的样本基金中，仅有长盛同庆A经过了显著性程度为5%的t检验，阐明该基金具有明显的择股才干。 2就择时才干而言，结果显示仅有华安上证180ETF联接、易方达沪深300、博时超大盘ETF、交银上证180ETF联接4只基金的值小于零，其他26只基金的值都大于零，表现出大部分样本基金经理都具备择时才干，然而这26只基金都未经过显著性程度为5%的t检验，且仅有7

37、只基金的t检验值大于1，阐明基金经理的择时才干并不显著。 3就可绝系数R2而言，大部分基金的R2检验值都介于0.67-1之间，阐明整体拟合优度较好，投资组合的风险经过多样化被较好的分散了。 同理，根据H-M模型对一切样本基金进展H-M模型回归，结果如表5所示：表5 H-M模型值及值基金代码基金名称t（）t（）R251华夏沪深300-0.00045-0.895930.9424262.378730.99437840180华安上证180ETF联接-0.0006-0.656070.90088932.683150.9798270017嘉实量化阿尔法0.0013020.7497960.88495616.9

38、52560.928892100032富国天鼎-0.0007-0.970340.74169134.158440.981494110020易方达沪深300-0.00042-0.948960.94604571.506910.995716150003建信优势动力0.0025491.1078510.6427019.2949290.79704150006长盛同庆A0.0003313.5291640.0037921.3440250.075879160613鹏华创新9.2E-050.0181370.9787336.4557510.654505161810银华内需精选0.0008270.1443570.7905

39、754.5917610.489373163805中银策略0.0013630.5473060.5746677.6802160.728347166005中欧价值0.0030880.7981940.7656366.5841780.663358200010长城动力-8.9E-05-0.016320.4130762.5290170.225241202009南方盛元-0.00018-0.097660.71858612.969760.884341217012招商行业领先0.0020240.6853620.9370610.557190.835149240011华宝大盘精选0.0012990.9206670.8

40、4872120.00810.947907270008广发核心精选0.0017510.3232420.5957353.6594270.37838340007兴业社会责任0.0013340.2976050.6616864.911610.523024379010上投中小盘-0.00091-0.140320.58032.9642150.285403398041中海量化策略0.0033870.8867590.7892276.8750330.682384400011东方核心动力-0.00098-0.365510.84697610.51050.833925450007富兰克林国海成长动力0.0021310.

41、8560910.7408749.9011150.816716470007汇富添综指-0.00048-0.704890.87203942.574040.988008481008工银大盘蓝筹-0.00129-0.260790.6285274.220390.447399510023博时超大盘ETF-0.00351-1.41730.92956312.485950.876334519025海富通领先成长0.0019930.3210630.7636474.0923790.432222519089新华优选成长0.0027591.9752980.81237819.35470.944529519110浦银价值0

42、.0013830.5496360.84083311.116510.848877519686交银上证180ETF联接-0.0005-0.309830.90555618.673240.940651630002华商盛世成长0.0039980.6933180.4614022.6622250.24366660004农银策略价值0.0022851.0541770.70932810.889120.843498由此我们可以得出以下结论： 1从表中结果来看，有12只基金的值是小于零的，阐明这12只基金的基金经理不具备选股才干。其他18只基金的值虽大于零，但仅有长盛同庆A经过了显著性程度为5%的t检验，此结论与上面运用T-M模型分析得出的结论一致，同样证明长盛同庆A具有显著的择股才干。 2从值的结果显示，一切基金的都大于零，因此样本基金呈现出一定的择时才干。并且除长盛同庆A以外的其他基金都经过了显著性程度为5%的t检验，证明基金经理的择时才干较为明显。 3从拟合优度来看，有24只基金的R2值在0.66以上，其中有16只基金的R2值在0.81以上，表现出较好的拟合优度。五、研讨结论经过以上实证比较研讨，本文得出了以下几点结论：1、本文选取的30只样本基金