05固定收益ppt课件

1、第五章 固定收益Resdat样本数据：ressetSAS论坛： resset. 固定收益证券是金融市场的重要组成部分，在成熟的金融市场中，固定收益证券市场所占的份额远远大于股票市场。 RESSET固定收益数据库包括8大模块：银行存款利率、基准利率、标识与信息、事件、买卖所买卖数据、银行间买卖数据、债券指数、利率期限构造。 本章以RESSET金融研讨数据为平台，展现中国固定收益证券市场的构造特点和研讨方法。.1.1银行存款利率1.1.1数据内容 银行存款利率数据提供整存整取存款利率数据。在浮动利率债券中，常以整存整取利率作为基准利率运用，加上对应利差即为票面利率。数据范围自1988年9月1日至当

2、前日。其中，由于经济政策缘由，八年及以上整存整取利率d8y数据到1996年5月1日截止，以后便没有八年期整存整取利率。.基金利润和利润分配表FdIS主要变量 变量名中文全称注释Code利率代码d3m-三个月整存整取 d6m-半年整存整取 d1y-一年整存整取 d2y-二年整存整取 d3y-三年整存整取 d5y-五年整存整取d8y-八年及以上整存整取 Begdt开始日期银行利率起始日期 Enddt结束日期银行利率结束日期Ir利率.1.1.2 数据查询及运用例 查询2004年9月20日的一年整存整取利率。 data a; set resdat.bankir; if (Begdt=20sep2004

3、d and 20sep2004dEnddt) and Code=d1y; run; . 查询2006年8月20日的整存整取利率情况。在数据集中，最新利率的终了日期被设置为缺失。假设不确信2006年8月20日之后能否调整过利率，可用如下程序： data b; set resdat.bankir; if (Begdt=20Aug2006d and 20Aug2006dEnddt) or (Begdt=20Aug2006d and Enddt=); run;.结果展现利率代码开始日期结束日期利率d3m2006-8-19.0.018d6m2006-8-19.0.0225d1y2006-8-19.0.0

4、252d2y2006-8-19.0.0306d3y2006-8-19.0.0369d5y2006-8-19.0.0414.1.2 基准利率 基准利率是在整个利率体系中起中心作用并能制约其他利率的根本利率。基准利率首先要是一个市场化的利率，有广泛的市场参与性，可以充分地反映市场供求关系；其次他要是一个传导性利率，在整个利率体系中处于支配位置，关联度强，影响大；最后它要具备一定的稳定性，便于控制。 金融研讨中，常会用到某某基准利率。RESSET除了提供业界最常用的基准利率数据处，还给出了直接用于研讨的日、月无风险收益，以方便专业人员运用。.1.2.1 数据内容基准利率模块主要包含以下四个数据表 模

5、块表名英文全称中文全称基准利率FixRepoIrFixing Repo Rate回购定盘利率BchmkIrBenchmark Interest Rate基准利率MonRfRetMonthly Risk Free Return月无风险收益率DRfRetDaliy Risk Free Return日无风险收益率 .基准利率 提供回购利率日平均价、同业拆借市场利率日平均价利率数据、银行间市场基准利率参考目的，可用于计算浮动利率债券的票面利率、无风险利率等。.基准利率主要变量 变量名中文全称注释code基准利率代码R007-七日回购利率日平均价；IBO007-七日同业拆借市场利率日平均价 Date日期

6、Ir基准利率. 在基准利率代码中，“R00n表示n日回购利率日平均价，如R007表示7日回购利率日平均价，R3M表示三个月回购利率日平均价，R1Y表示一年回购利率日平均价。依此类推，“IBO00n表示n日同业拆借市场利率日平均价，如IBO001是日内同业拆借市场利率日平均价，以日内每笔买卖金额为权重。B3M表示最近3个月的日指数加权平均基准利率。B_3W表示最近3周算术加权平均基准利率。 详细算法参考RESSET数据的官方网站resset.月无风险收益率 月无风险收益数据的选择规范：1998年7月1日前用一年期银行存款利率加10%为基准利率，1998年7月1日后运用七日回购利率两周指数加权平均

7、为基准利率B2W。本表数据已作过月度化处置，即将年度化的基准利率转化为月度数据，研讨时可直接援用。.变量名中文全称注释Year年份Month月份MonRfRet月无风险收益率.日无风险收益率 日无风险收益数据的选择规范：1998年7月1日前用一年期银行存款利率加10%为基准利率，1998年7月1日后运用七日回购利率两周指数加权平均为基准利率B2W。本表已将年度化的基准利率转化为以日为单位计量的收益数据，研讨时可直接援用。.日无风险收益率主要变量 变量名中文全称注释Date日期DRfRet日无风险收益率.1.2.2 数据展现与运用 例 查询基准数据的起始日期。 Proc sort Data=re

8、sdat.BchmkIr; By code Date; Data firdt; Set resdat.bchmkir; if first.code; by code; proc print Data=firdt noobs; run;.1.3 标识与信息本模块包含各种债券的标识编码、利率、发行与上市、可转换、可赎回与可回售情况等根本信息 .1.3.1 数据内容模块表名英文全称中文全称标识与信息BdIdBond Indetification债券标识BdInfoBond Information债券信息CallputprovCallable or Putable Provisions可赎回可回售债条

9、款ConverProvConvertible Provisions可转债转股条款ConverinfoConvertible Information可转债转股信息ExchgRepoInfoExchange Repo Information交易所回购品种信息.债券标识 由于同一只债券在不同的市场上市买卖时有不同的买卖代码，本表设定独一的标识码Bdid以识别每只债券。Bdid的方式为YYYYMMDDTS，其中YYYY为发行年份，MM为发行月份，DD为发行日期，T为债券类型，S为特殊编码。当某只债券在多个市场买卖时，一个Bdid会对应多个买卖代码Bdcd。假设某只债券不在某个市场买卖，那么相应的债券代

10、码为空值。本表给出债券标识、上市标识和债券代码之间的对应关系。.变量名中文全称注释Date 发行日期Bdid债券标识由发行日期、债券类型、特殊编码组合构成。Bdid的形式为YYYYMMDDTS，其中YYYY为发行年份，MM为发行月份，DD为发行日期，T为债券类型，S为特殊编码，是YYYYMMDDT都相同时的流水号编码。债券类型编码标准为：1-国债2-央行票据3-金融债4-次级债5-短期融资券(cp) 6-资产支持证券(ABS&MBS)7-企业债8-国际机构债9-混合资本债券 Mktflg市场标识1-上交所 2-深交所 3-银行间 4-银行柜台例：“12”表示同时在上、深交易所挂牌交易；“123

11、”表示同时在上、深和银行间挂牌交易。Bdcd-SH上交所债券代码上交所交易债券的债券代码。 Bdcd-SZ深交所债券代码深交所交易债券的债券代码。Bdcd-IB银行间债券代码银行间交易债券的债券代码。 Bdcd-OTC柜台债券代码柜台交易债券的债券代码。 .债券信息 本表记录债券的一些根本属性，如债券称号、票面利率、计息方式、票息类型、债券类型、年付息频率、回售标识、赎回标识、可转换标识等数据。用于计算债券的到期收益率、未来现金流、久期、凸性目的，同时本表数据也是许多计算与建模的根底数据，如债券指数计算、利率期限构造建模等。.变量名中文全称注释Bdid债券标识编制规则参见债券标识表。不同的Bd

12、cd可能对应同一个Bdid Bdcd债券代码Bdnm债券名称Par债券面值一般为100元 Bdmd债券存在形式1-记帐式2-凭证式3-实物债券0-未公布 Intmd计息方式0-贴现债券1-零息票债券(即利随本清债券)2-附息债券3-未公布Couptp票息类型0-固定利率债券 1-浮动利率债券 2-其他 .变量名中文全称注释Freq年付息频率发行方式为贴现时为0; 固定利率时为利率；浮动利率时为利差. Bchmkircd基准利率代码0-贴现或零息1-每年付息1次2-每年付息2次 空-未公布 Issdt发行日期0-不适用（固定利率债券没有基准利率）;d1y-银行一年定期存款整存整取利率;B_2W银

13、行间7天回购利率(两周算术平均) ;B2W银行间7天回购利率(两周指数加权);B_1M银行间7天回购利率(一月算术平均);R007-7天回购利率LIBOR6M-六个月美元LIBOR; Intdt起息日Matdt到期日Isssize发行量累计发行总量，其中包含了增发量。见注5 .可赎回可回售债条款 可赎回可回售债条款包括可赎回可回售债对应的延期标识、期权执行次数、期权执行日、含权期限、期权执行日之前的票面利率及期权执行日之后的票面利率等数据。.可转债转股条款 可转债的相关转股条款包括可转债对应的股票代码、最新股票称号、转股价钱、转股价钱比例、转股类型、修正条款等数据。.可转债转股信息 可转债的转

14、股信息包括可转债总额、累计转股金额、累计转股数量、可转债剩余金额、转股后总股本、本次转股金额、本次转股数量等数据。每只可转债能够会涉及到多次转股。 .买卖所回购种类信息 记录沪深买卖所市场上市的债券回购的一切种类的信息，包括市场标示、回购种类的买卖所代码、中文全称、简称、上市日期等。主要用于沪深两市上市的回购种类以及代码的对照查询，以及回购种类信息的查询。.变量名中文全称注释RepoCd回购代码TrdInstr交易品种FRepoNm回购品种全称OutrightFlg买断式标识0非买断式1买断式 Trdmktflg交易地点标识1上交所；2深交所。 LstDt上市日期InnerCode内部代码.1

15、.3.2 数据展现与运用例 展现数据集Bdid中的前一百个观 测；以步长20来挑选Bdid中的观测。.Proc print Data=resdat.bdid (obs=100) noobs; Var Bdid Mktflg Bdcd_SH Bdcd_SZ Bdcd_IB Bdcd_OTC lstsequ； run; data a; do obsnum=1 to last by 20; set resdat.bdid point=obsnum nobs=last; output; end; stop; run; proc print data=a ; var Bdid Mktflg Bdcd_S

16、H Bdcd_SZ Bdcd_IB Bdcd_OTC lstsequ; run;.结果bdidMktflgbdcd_SHbdcd_SZbdcd_IBbdcd_OTClstsequ200408123030402133200409177013120489048007312004102010123010408100408040008132.例 按债券类型分组统计发行债券的数量： /*options nocenter;*/ proc format; value $type 1=国债 2=央行票据 3=金融债 4=次级债 5=短期融资券(cp) 6=资产支持证券(ABS&MBS) 7=企业债 8=国际机

17、构债 9=混合资本债券; proc freq Data=resdat.bdinfo ; table Bdtype; format Bdtype $type.; run;.债券类型|Bond Typebdtype频数百分比累积频数累积百分比国债41023.9941023.99央行票据38822.7079846.69金融债28116.44107963.14次级债251.46110464.60短期融资券(cp)28916.91139381.51资产支持证券(ABS&MBS)100.59140382.09企业债30417.79170799.88混合资本债券20.121709100.00.留意 按债券类

18、型分组统计发行债券的数量时，不能用债券发行表Blst，由于BLst是以债券永久代码为标识的，但一只债券能够用多个永久代码。.例 统计在四个市场上市的债券数目： data all ; set resdat.bdid; s=length (trim(left(mktflg); if sdate=1Jan2003d) )noobs; var Date Cldirpr Clnetpr Clyield Trdvol netTrdsum Accint Trades Conv Dur Modifdur; run; proc gplot data=resdat.ExchBdQttn(where=(Bdcd=1

19、25002 and 31Dec2004ddate=1Jan2003d) ); symbol1 v=none i=join r=1 c=blue; plot Cldirpr*date=1; plot Modifdur*date=1; run;.DateCldirprClnetprClyieldTrdvolAccintTradesConvDurModifdur2003-1-2 95.634294.80.027582296900.83424711321.93014.2934.17772003-1-3 95.658494.820.027539112900.8383565121.90714.29034.

20、17532003-1-6 95.900795.050.026986189700.8506858421.85764.28234.16972003-1-7 95.8548950.027118135600.8547954921.82684.27954.16652003-1-8 95.8589950.027125100100.8589045121.80164.27674.16382003-1-9 95.97395.110.026857300000.86301413121.78894.27414.16232003-1-10 95.8671950.02714350200.86712315921.75144

21、.27124.15842003-1-13 95.589594.710.027892290800.87945214521.64354.26274.1472003-1-14 95.863694.980.02722936000.88356236421.64884.26034.1474.假设读者不知道“万科转债的代码，那么首先查询： data a; set resdat.exchbdqttn; where bdnm=万科转债; run;假设读者只记得部分称号叫“万科，那么可将上述程序改成： data b; set resdat.exchbdqttn; where bdnm contains 万科; r

22、un; 然后查看输出。留意，含“万科字段的有“万科转债和“万科转2。.1.6银行间买卖数据 1.6.1 数据内容 本模块包含银行间买卖的一切行情数据，包括回购、同业拆借、现券买卖信息。包含以下数据表：模块表名英文全称中文全称银行间交易数据IboPubBidIbo Pub Bid银行间信用拆借公开报价IboDealIboDeal银行间信用拆借成交IboQttnIbo Qttn银行间信用拆借行情RepoPubBidRepo Pub Bid银行间回购公开报价RepoDealRepoDeal银行间回购成交.模块表名英文全称中文全称银行间交易数据 RepoQttnRepoQttn银行间回购行情CBDPu

23、bBidCBDPubBid银行间现券买卖公开报价CBDSmallBidCBDSmallBid银行间现券买卖小额报价CBDDualBidCBDDualBid银行间现券买卖双边报价CBDTalkBidCBDTalkBid银行间现券买卖对话报价CBDDealCBDDeal银行间现券买卖成交CBDqttnCBDqttn银行间现券买卖行情.银行间信誉拆借 信誉拆借市场是指由各类金融机构间进展短期资金拆借活动构成的市场。各类金融机构，尤其是银行在日常运营活动中出现头寸缺乏或盈余时，可以经过同业拆借完成资金的相互融通。“银行间信誉拆借公开报价记录信誉拆借市场的公开报价数据，可以用于信誉拆借市场流动性等方面的

24、研讨。“银行间信誉拆借成交用于记录信誉拆借成交高频数据，即银行、非银行金融机构之间相互融通资金的行为。“银行间信誉拆借行情记录信誉拆借市场行情，包括买卖种类、开盘价、收盘价、加权平均价、成交量、总利息等数据。“银行间信誉拆借行情主要变量如下：.变量名中文全称注释TrdInstr交易品种由交易期限决定IBO001IBO007 IBO014 IBO021IBO1M IBO2M IBO3MIBO4M Date日期Ltstir最新利率利率 Ltstirtime最新利率产生时间即行情统计时间; 即行情日志时间; Openir 开盘利率指当日第一笔成交的价格 Cleir 今日收盘利率指当日最后一笔成交的价

25、格 Preclir 昨日收盘利率Hiir 最高利率Loir 最低利率Dealsum成交金额指自开市至今各笔拆借成交中的成交金额（即本金）之和 .银行间回购公开报价 回购协议是由借贷双方鉴定协议，规定借款方经过向贷款方暂时售出一笔特定的金融资产债券而换取相应的即时可用资金，并承诺在一定期限后按预定价钱购回这笔金融资产债券的安排。回购买卖是机构管理短期现金流的主要手段，目前中国银行间市场回购买卖的成交量远远大于现货买卖和信誉拆借的成交量。“银行间回购公开报价记录回购公开报价高频数据。“银行间回购成交包含每一笔回购买卖的信息。“银行间回购行情是每日回购买卖的信息汇总。.变量名中文全称注释TrdIns

26、tr交易品种由交易期限决定R001R007 R014 R021 R1MR1Y R2M R3M R4MR6MR9M Date日期Ltstir最新利率利率 Ltstirtime最新利率产生时间即行情统计时间; 即行情日志时间;Opir 开盘利率Clir 今日收盘利率Preclir 昨日收盘利率Hiir 最高利率Loir 最低利率dealsum成交金额指自开市至今各笔回购成交中的成交总金额之和 .银行间现券买卖公开报价 银行间现券买卖买卖成员为引导对手方询价而向在市场上作出公开报价。公开报价不能直接成交，必需将其转为对话报价经双方交谈才干成交。.银行间现券买卖小额报价 小额报价是单向撮合买卖数据，其

27、买卖规定了买卖数量范围和对手方范围。假设满足买卖数量和买卖对手的要求，其他市场成员可以直接经过点击确认、单向撮合方式成交，无须经过询价过程。表中包含报价方信息，净价报价以及对应全价报价，报价过程信息等。.银行间现券买卖双边报价 现券买卖双边报价相关数据，是经中国人民银行同意的银行间做市商在进展现券买卖报价时，在中国人民银行核定的债券买卖价差范围内延续报出该券种的买卖实价，并同时报出该券种的买卖数量、清算速度等买卖要素。.变量名中文全称注释Bdcd债券代码Resbdid锐思债券标识参考债券信息表及其注1。 Bdnm债券名称Date日期Dealstt成交状态0:正常; 1:报价方撤销; 2:超时撤

28、销; 3:卖出金额交易完毕; 4:买入金额交易完毕; BidTime报价时间Chgtime状态转换时间:可分别解释为撤销时间等. .银行间现券买卖对话报价 “银行间现券买卖对话报价是买卖过程中向特定买卖成员所作的报价，并不向市场公开。.银行间现券买卖成交“银行间现券买卖成交是现券买卖成交的高频数据，即记录每一笔成交数据。变量名中文全称注释Bdcd债券代码Resbdid锐思债券标识参考债券信息表及其注1。 Bdnm债券名称Date日期Time交易时间sellclflg卖出方清算标志0:未清算; 1:成交清算; 2:额度返还; .银行间现券买卖行情 现券买卖的日行情包括开盘价、收盘价、最新价、成交

29、量，以及凸性久期等数据并给出全价和净价。变量名中文全称注释Bdcd债券代码见债券基本信息 Resbdid锐思债券标识参考债券信息表及其注1。 Bdnm债券名称Date日期Opdirpr开盘全价全价净价应计利息 Opnetpr开盘净价Opyield开盘收益率对应开盘全价.1.6.2 数据展现与运用例 在银行间现券买卖行情观测值中，查询“04国开19代码为040219的行情，即全价、净价、收益率、票面利率和应计利息等。 Proc print Data=resdat.CBDqttn(where=(bdcd=040219) ) noobs; Run; 查询“04国开19代码为040219的在2005年

30、第一季度的行情，并做蜡烛图。.goptions reset=all border;data bond;set resdat.CBDqttn;where bdcd=040219 and year(date)=2005 and month(date) in (1,2,3);keep date Opdirpr Hidirpr Lodirpr Cldirpr;run;data candles; length color function style $8; retain xsys ysys 2 color blue size 1; set bond; if Cldirpr Opdirpr then s

31、tyle=empty; else style =solid; /* Draw the Opdirpr/Cldirpr box */ function=move; xsys=2; ysys=2; x=date; y=Cldirpr; output; function=poly; xsys=7; ysys=2; x=+1; y=Cldirpr; output; function=polycont; y=Opdirpr; output; function=polycont; x=-1; y=Opdirpr; output; function=polycont; y=Cldirpr; output;

32、function=polycont; x=+.5; y=Cldirpr; output; /* Draw Hidirpr to Cldirpr and Lodirpr to Opdirpr */ .if Cldirpr Opdirpr then do; function=move; xsys=2; ysys=2; x=date; y=Cldirpr; output; function=draw; xsys=2; ysys=2; x=date; y=Hidirpr; output; function=move; xsys=2; ysys=2; x=date; y=Opdirpr; output;

33、 function=draw; xsys=2; ysys=2; x=date; y=Lodirpr; output; end; /* Draw Hidirpr to Opdirpr and Lodirpr to Cldirpr */ if Cldirpr le Opdirpr then do; function=move; xsys=2; ysys=2; x=date; y=Opdirpr; output; function=draw; xsys=2; ysys=2; x=date; y=Hidirpr; output; function=move; xsys=2; ysys=2; x=dat

34、e; y=Cldirpr; output; function=draw; xsys=2; ysys=2; x=date; y=Lodirpr; output; end;run;symbol1 i=none v=none r=2;axis1 minor=none offset=(5,5)pct;axis2 label=(Price) minor=none;.title1 Candle Stick Plots;/* PROC GPLOT is used as a holding area for the annotate, plus, gplot */ /* generates the axes.

35、 Had to do an overlay plot so that the vertical */* axis had the complete range of the data, ie., Hidirpr to Lodirpr. */proc gplot data=stocks; plot Hidirpr*date Lodirpr*date / overlay haxis=axis1 vaxis=axis2 anno=candles grid; format date date5.;run;quit;.例 展现“00国债05债券代码为000005在2004年12月的双边报价情况。 pro

36、c print data=resdat.cbddualbid (where=(bdcd=000005 and year(date)=2003 and month(date)=12) noobs; var Date Selldirpr Sellpar Sellyield Buydirpr Buypar Buyyield ; run;.DateSelldirprSellparSellyieldBuydirprBuyparBuyyield2003-12-1 102.1379300000000.024685101.6479300000000.0279282003-12-2 102.1461300000

37、000.024675101.6561300000000.0279242003-12-3 102.0243300000000.025527101.6943300000000.0277212003-12-3 102.1543300000000.024666101.6643300000000.0279212003-12-4 102.0226300000000.025586101.7326300000000.0275162003-12-4 102.1626300000000.024657101.6726300000000.0279172003-12-5 102.0372300000000.025629

38、101.7572300000000.0275032003-12-5 102.1872300000000.024629101.6972300000000.0279062003-12-8 102.0154300000000.025822101.7654300000000.027499.1.7 债券指数1.7.1 数据内容 本模块包含的数据表有：模块表名英文全称中文全称债券指数BidxinfoBond Index Information债券指数信息BidxquotBond Index Quotation债券指数行情IbidxquotInter Bank Index Quotation银行间债券指数行情.债券指