国投“二次创业”：央企“调结构”的现实求解

1、穿过总长超过120公里，世界规模最大、埋藏最深的水工隧洞群，锦屏二级水电站巍然耸立。这个集自然禀赋、人力智慧与艰苦劳动而建成的水电站正式投产发电，意味着相当于1.5个三峡电站发电能力的四川雅砻江水电开发项目进入发力阶段，同时也为国家开发投资公司（以下简称“国1投”）“二次创业”十年画上圆满句号。 在这个电力板块占半壁江山的公司，即便是在金融危机时期，电力板块仍保持着良好的经营业绩。撇开成绩不谈，国投董事长王会生更加强调的是国投长期以来始终坚持的战略引领和结构调整。“作为一个投资控股公司，要在各个投资产业领域里做好、做强2、做优，必须要在发展过程中不断优化调整自身结构，实现持续的转变。”王会生认

2、为，“调结构”是国投成立18年来始终在做的事情。 那么，当国家层面上寻求全面“调结构”和“转方式”之时，对产业、甚至一个企业将产生怎样的影响？在完全不同于产业发展思路的投资逻辑下，国投是如何3调整投资方向的？对于2013年央企“调结构”又有何借鉴意义？ 王会生的“二次创业” 当好国民经济“灵活的双手” 王会生的“二次创业”始于2003年接掌国投伊始。在117家中央企业中，国投“个头”不算大，而且不同于产业公司，投资控股公司这双“灵活4的双手”肩负着保障国家重点建设、发挥投资导向作用、提高投资效益的重要使命，在国有经济布局结构调整中发挥着独特作用。 熟悉国投的人都知道，转方式调结构对于国投来说，

3、不是什么新鲜事。“公司成立时，2000多个项目涉及各行各业，不断地退出、整合、收缩战线，也不断地拓展主5营业务。实际上，国投一直在转变发展方式，其核心是调整结构。” 就连刚进公司不到四个月的小杨也对公司调结构所坚持的“有所为有所不为”的理念津津乐道。“那是一个房地产项目，国投所有部门都很看好，但是总裁一票否决了。因为央企退出房地产领域是国家政策要求，而且从公司的战略6目标看，这一投资也不符合。”小杨说。 “不符合国家战略需求，效益再好，我们也不干。投资公司实际上不是以市场占有率为主，而是以结构、效益和国家需求、市场需求为导向。”王会生说。从罗布泊的世界最大硫酸钾肥生产基地，到渤海之滨的海水淡化

4、装置；从雅砻江上的水电开发，到沿海7港口、原油码头和煤运大通道建设在王会生看来，中央企业的每一笔投资都必须从国家战略需求的角度考量。“二次创业”十年来，公司共退出项目1200余个，回收资金200余亿元，再投资于公司重点发展的业务领域，极大地改善了公司的资产结构，提高了资产质量和盈利能力。公司引导带动社会资本投入到国8家急需发展的产业和地区，80%的投资集中在中西部地区；发挥投资导向作用，引领中国投资业的形成与发展。 通过几十年的工作实践，王会生也深刻体会到：“做减法比做加法更难。”王会生告诉记者，下决心从非主业项目或发展无望的项目中退出，集中精力和财力培育核心业务和重点企业，9下决心把不能培育

5、成一流水平的投资企业和非主业项目集中起来，进行专业化管理，提升企业价值，寻找机会，加速变现，支持公司主业发展，是国投形成核心业务、成功实现“二次创业”的基础。 投资结构不断调整 以实业为主探索产融结合 到2012年年底，国投的资10产总额有望突破3000亿元、营业收入达到890亿元、利润超过110亿元，大大超出预期；而在过去十年，不论外部经济形势如何变幻，国投的主要经营指标均呈现单边上升曲线，发展的稳定性在众多央企中极为少有。从近期召开的中央企业负责人会议上的消息来看，自2012年9月以来利润总额连续3个月实现11正增长。专家认为，企业能够在复杂的经济形势下取得好成绩，主要得益于结构调整初见成

6、效。 在积极发展主业的同时，我们发现，近年来，部分中央企业围绕主业探索发展风险可控的金融服务体系，推动产融结合。截至目前，国资委管理的中央企业中有70家企业拥有金融子企业，包括财务公司12、信托公司、资本投资公司、保险经纪公司和期货经纪公司等形式。 王会生也逐渐认识到，“电力、煤炭、港口、化肥这些传统的基础性、资源性产业，对国民经济有着很重要的作用，国有企业应该把这些做好，但同时，国投的业务结构还要继续调整。”因为要快速发展、实现自己10年让公司资13产翻两番的目标，光靠实业投资远远不够，必须具备金融手段和资产处置的手段，这样才能增加融资功能，消化不良资产，增强经济实力和市场竞争力。目前，国投

7、构建起了实业、金融服务业、国有资产经营“三足鼎立”的业务框架。国投在金融方面已经涉及担保、信托、财务公司、期货、保险、银行、证券等业务，管理14金融资产达到1500亿元，并通过处置不良资产和非主业资产回收资金100多亿元，有效地支持了公司主业的发展。 对于中央企业进行的产融结合探索，国资委财务监督与考核评价局局长沈莹在接受本报记者采访时表示，目前金融子企业无论户数还是效益在中央企业中所占比重非常小，我们支15持具备人才、资本、管理机制等条件的大型企业集团，在风险可控的前提下开展产融结合。但产业集团涉足金融领域应是企业的内生需求，产业集团金融业务的核心目标应定位于服务主业发展，实现与产业发展协同，最大可能地推动提升产业运行效率，实现全集团资源配置效率最大化。 未来对于中16央企业来说，摒弃“速度崇拜”，更加注重效率及质量，实现经济增长由要素驱动向创新驱动的转变，到了必须调整的关口。 根据国家战略、公司功能定位及所处的发展阶段，国投继续推进调结构、调节奏，提出并着力实施“六大战略”：投资“一流”战略、区域发展战略、协同发展战略、节能环17保新能源战略、“走出去”战略、人才强企战