第十五章流动资金管理模型设计

1、第十五章第十五章 流动资金管理模型设计流动资金管理模型设计计算机财务管理计算机财务管理本章教学内容 最佳现金持有量模型 赊销政策分析模型 经济批量决策模型现金管理的目标 现金是流动性最强、收益性最差的资产。 企业持有现金的目的是为了满足企业的交易性需要、预防性需要和投机性需要。 现金管理的目标就是在资产的流动性和收益性之间作出决策，保持最佳的现金持有量，以获取长期收益。确定最佳现金持有量理论方法巴摩尔模型巴摩尔模型 理论依据是把持有的有价证券同货币理论依据是把持有的有价证券同货币资金的库存联系起来观察，比较现金储存资金的库存联系起来观察，比较现金储存的成本和买卖有价证券的固定成本，以求的成本和

2、买卖有价证券的固定成本，以求得两者成本之和最低时的现金余额得两者成本之和最低时的现金余额。现金余额总成本公式最佳现金持有量公式：最佳现金持有量公式： 总成本总成本= = 持有现金成本持有现金成本+ +证券（借债）交易成本证券（借债）交易成本 = (C/2)= (C/2)* *r + (T/C)r + (T/C)* *b brbTC2*其中：其中： C: C: 现金余额现金余额 ( (最佳现金持有量最佳现金持有量) )R R：持有现金而损失的机会成本：持有现金而损失的机会成本T T：每个转换周期中的现金总需要量：每个转换周期中的现金总需要量b b：每次交易或借款所需的固定成本费用：每次交易或借款

3、所需的固定成本费用最佳现金持有量的确定 某公司每个月需要支付现金约800，000元，公司在有价证券上投资的平均收益率为6.5%，每笔证券的交易费用为85元，公司的现金支付固定且连续。 要求：（1）该公司最佳现金持有量为多少？（2）转换和持有现金的总成本为多少？（3）每隔多少天进行一次现金转换？（一个月按30天计算）模型设计 v设置有价证券报酬率滚动条设置有价证券报酬率滚动条v设置数据有效性设置数据有效性v设置公式设置公式v制作现金持有量成本分析图制作现金持有量成本分析图v保护工作表保护工作表赊销政策分析模型设计 赊销策略基本因素 信用标准 是指同意向客户提供商业信用而提出的基本要求是指同意向客

4、户提供商业信用而提出的基本要求. .通常以预期的坏账损失率作为判断标准通常以预期的坏账损失率作为判断标准. . 信用期间 是指允许客户从购货到必须付款之间的时间是指允许客户从购货到必须付款之间的时间, ,或者或者说是企业给予顾客的付款期间说是企业给予顾客的付款期间. . 现金折扣 客户及时付款时所给予的优惠折扣客户及时付款时所给予的优惠折扣. . 折扣所带来的收益折扣所带来的收益 价格折扣成本时价格折扣成本时, ,可行可行. . 收账方法 是指以什么手段和花费多大代价去收取账款是指以什么手段和花费多大代价去收取账款. .收账政策所花费的成本收账政策所花费的成本 所减少的坏账损失所减少的坏账损失

5、, ,可行可行. .赊销策略基本因素增量分析的基本公式1 1、信用标准变化对利润的影响、信用标准变化对利润的影响P PP=P=新方案销售额增减量新方案销售额增减量 * * 销售利润率销售利润率2 2、信用期间变化对应收账款机会成本的影响、信用期间变化对应收账款机会成本的影响I II=(I=(新方案平均收账期新方案平均收账期- -原方案平均收账期）原方案平均收账期）/360/360* *原方案销售额原方案销售额+ +新方案平均收账期新方案平均收账期/360/360 * *新方案增减销售额）新方案增减销售额）* *应收账款机会成本应收账款机会成本3 3、信用标准变化对坏帐损失的影响、信用标准变化对

6、坏帐损失的影响K KK=K=新方案销售额增减量新方案销售额增减量* *新增加销售额的坏帐损失率新增加销售额的坏帐损失率4 4、现金折扣变化情况、现金折扣变化情况D DD=(D=(原销售额原销售额+ +新增减销售额）新增减销售额）* *D D* *新的现金折扣率新的现金折扣率D D为新取得现金折扣的销售额占总销售额的百分比为新取得现金折扣的销售额占总销售额的百分比5 5、赊销策略变化带来的净损益、赊销策略变化带来的净损益PmPmPm= Pm= P- P- I- I- K- K- D D增量分析的基本公式模型设计 经济订货批量的基本原理v 经济订货批量基本模型v 经济订货批量的改进模型陆续到货v

7、数量折扣、陆续到货的经济订货批量模型假设条件：假设条件：1 1、存货的年需要量和日消、存货的年需要量和日消耗量是均衡的。耗量是均衡的。2 2、从存货到货物到达所间、从存货到货物到达所间隔的时间是固定的，而且隔的时间是固定的，而且每批货物均一次到达。每批货物均一次到达。3 3、不考虑数量折扣。、不考虑数量折扣。4 4、不会发生缺货。、不会发生缺货。年成本合计T=储存成本+订货成本 =(Q/2)*C+(D/Q)*KD：存货的全年需要量Q：订货批量D/Q：订货次数C：年储存成本K：每次订货的变动成本经济订货批量的基本模型 某公司是一家面向零售商的空气过滤器分销商，它从几家制造商那里购买过滤器，过滤器以1000件为一基本订货单位安排订货，安排每次订货的成本是40元，每个月零售商对过滤器的需求量是20000件，每件过滤器每个月的持有成本为0.1元。求： 1 最优订货量为多少个基本订货单位？ 2 如果每件过滤器每个月的持有成本为0.05元，则最优订货批量是多少？ 3 如果每次订货成本是10元，则最优订货批量是多少？经济订货批量的基本模型陆续到货模型储存成本订货成本1/2*(Q-Q/P*d)*C+D/Q*K 存货不能一次到达，各批存货可能陆续入存货不能一次到达，各批存货可能陆续入库，使存货陆续增加库，使存货陆续增加P：每日送货量