财务管理复习

1、财务管理分析复习财务管理分析复习主讲教师： 甘娅丽教授财务管理分析复习财务管理分析复习题目类型题目类型一、单选题一、单选题二、多选题二、多选题四、四、计算题计算题五、五、综合分析题综合分析题三、辨析题三、辨析题财务管理分析复习财务管理分析复习 第一章第一章 总论总论 第二章第二章 财务管理环境财务管理环境 第三章第三章 价值衡量价值衡量 第四章第四章 企业融资决策企业融资决策 第五章第五章 资本成本与资本结构资本成本与资本结构 第六章第六章 短期筹资管理短期筹资管理 第七章第七章 股利理论与政策股利理论与政策 第八章第八章 长期筹资方式长期筹资方式财务管理分析复习财务管理分析复习1.小王现在准

2、备存入一笔钱，以便在以后的小王现在准备存入一笔钱，以便在以后的20年中每年中每年年底得到年年底得到10 000元，设银行存款利率为元，设银行存款利率为10%。 要求：计算目前小王应存入金额。注：要求：计算目前小王应存入金额。注：PVIFA10%,20=8.514, FVIFA10%,20=57.275ninPVIFAAPVA,=100008.514=85140（元）（元）财务管理分析复习财务管理分析复习 2.某公司发行面额为某公司发行面额为2000元，票面利率元，票面利率10%，期，期限限10年的债券，每年末付息一次。年的债券，每年末付息一次。 市场利率为市场利率为8%，计算该债券发行价格应是

3、多少，计算该债券发行价格应是多少？他属于什么发行？注：？他属于什么发行？注：FVIFA8%,10=6.7101, PVIFA8%,10=0.4632 （元）利息的年金现值票面金额的复利现值债券发行价格42.22687101. 6%1020004632. 02000%102000200010%,810%,8PVIFAPVIF溢价发行。溢价发行。财务管理分析复习财务管理分析复习 3.企业有企业有C、D两个投资项目，预期收益率分别是两个投资项目，预期收益率分别是30%、25%，其标准差为，其标准差为22.6%和和16.7%，试计算，试计算C、D两个投两个投资项目的标准离差率是多少？判断资项目的标准离

4、差率是多少？判断C、D哪个投资项目的哪个投资项目的风险程度小。风险程度小。 %33.75%30%6.22cq%8.66%25%7.16dq由于由于 D项目标准离差率小于项目标准离差率小于C项目，所以项目，所以D 项目的风项目的风险程度小于险程度小于C项目项目 财务管理分析复习财务管理分析复习 4. ABC公司想借款公司想借款2000万元，年利率万元，年利率5%，期限，期限3年，每年，每年结息一次，到期一次还本。银行要求的补偿性余额所年结息一次，到期一次还本。银行要求的补偿性余额所占比例为占比例为20%。公司所得税税率为。公司所得税税率为25%。计算其资本成。计算其资本成本率为多少？本率为多少？

5、长长期期借借款款筹筹资资费费用用率率）长长期期筹筹资资费费用用额额（所所得得税税率率）年年利利息息（11)1 ()1 (FLTIKl）（）（20%-1200025%-15%2000财务管理分析复习财务管理分析复习 5.当息税前利润从当息税前利润从200万元上升为万元上升为300万元时，债万元时，债务年利率务年利率10%，借入资金，借入资金200万元、万元、500万元，万元，计算分别产生的财务杠杆系数是多少。计算分别产生的财务杠杆系数是多少。 07.1%102003003002.1%10500300300200500DFLDFLIEBITEBITDFL500万元产生的收益高。财务杠杆系数为万元产

6、生的收益高。财务杠杆系数为1.2，息税前，息税前利润变动利润变动1%，导致每股收益变动，导致每股收益变动1.2%财务管理分析复习财务管理分析复习 6.某企业上年度资本实际平均占用额为某企业上年度资本实际平均占用额为1200万元万元，其中不合理部分，其中不合理部分200万元，预计本年度销售增万元，预计本年度销售增长长5%，资本周转速度加快，资本周转速度加快2%，计算：预测年度，计算：预测年度资本需要额为多少万元。资本需要额为多少万元。（1200-200）（1+5%）（1-2%）=1029（万元）（万元） 财务管理分析复习财务管理分析复习某公司在初创时准备筹集长期资本某公司在初创时准备筹集长期资本

7、5000万元，现有万元，现有A、B两两个备选筹资方案，有关资料如下：个备选筹资方案，有关资料如下：要求：要求： 1. 测算公司测算公司A筹资方案的综合资本成本率。筹资方案的综合资本成本率。2. 测算公司测算公司B筹资方案的综合资本成本率。筹资方案的综合资本成本率。3. 根据两个方案综合资本成本率比较选择筹资方案。根据两个方案综合资本成本率比较选择筹资方案。财务管理分析复习财务管理分析复习A筹资方案的综合资本成本率筹资方案的综合资本成本率 长期借款资本比例长期借款资本比例=800/5000100%=16% 公司债券资本比例公司债券资本比例=1200/5000100%=24% 普通股资本比例普通股

8、资本比例=3000/5000100%=60% 第二步测算综合资本成本率第二步测算综合资本成本率 KW7%0.16+8.5%0.24+14%0.611.56%财务管理分析复习财务管理分析复习 B筹资方案的综合资本成本率筹资方案的综合资本成本率 长期借款资本比例长期借款资本比例=1100/5000100%=22% 公司债券资本比例公司债券资本比例=400/5000100%=8% 普通股资本比例普通股资本比例=3500/5000100%=70% 第二步测算综合资本成本率第二步测算综合资本成本率 KW7.5%0.22+8%0.08+14%0.712.09% 由上可知，由上可知，A、B两个筹资方案综合资

9、本成本率分别为两个筹资方案综合资本成本率分别为11.56%，12.09%，A低于低于B成本，因此，选择成本，因此，选择A方案。方案。财务管理分析复习财务管理分析复习 1.股份公司财务管理的最佳目标是（股份公司财务管理的最佳目标是（ ） .总产值最大化总产值最大化 B.利润最大化利润最大化C.收入最大收入最大化化 D.股东财富最大化股东财富最大化 2.企业同其所有者之间的财务关系反映的是（企业同其所有者之间的财务关系反映的是（ ） A.经营权与所有权之间的关系经营权与所有权之间的关系B.债权债务关系债权债务关系C.投资与受资关系投资与受资关系D.债务债权关系债务债权关系DA 财务管理分析复习财务

10、管理分析复习 3. 下列项目中的（下列项目中的（ ）称为普通年金。）称为普通年金。 A.先付年金先付年金 B.后付年金后付年金 C.延期年金延期年金 D.永永续年金续年金 4.年未一次将年未一次将1000元钱存入银行，利息率为元钱存入银行，利息率为10%，计算，计算5年后的终值应用（年后的终值应用（ ）来计算。）来计算。 A.复利终值系数复利终值系数 B.复利现值系数复利现值系数 C.年金终值系年金终值系数数 D.年金现值系数年金现值系数B A 财务管理分析复习财务管理分析复习 5.当两种股票完全负相关时，将这两种股票合理当两种股票完全负相关时，将这两种股票合理地组合在一起，则（地组合在一起，

11、则（ ）。）。 A.能适当分散风险能适当分散风险 B.不能分散风险不能分散风险 C.能分散掉一部分市场风险能分散掉一部分市场风险 D.能分散掉全部能分散掉全部可分散的风险可分散的风险 6.只要企业存在固定成本，那么经营杠杆系数必只要企业存在固定成本，那么经营杠杆系数必( ) A.恒大于恒大于1 B与销售量成反比与销售量成反比 C与固定成与固定成本成反比本成反比 D与风险成反比与风险成反比DA财务管理分析复习财务管理分析复习 7.在初创期的企业，股利政策一般（在初创期的企业，股利政策一般（ ） A.采用非现金股利政策采用非现金股利政策 B.可以考虑适当的现金可以考虑适当的现金股利政策股利政策 C

12、.采用现金股利政策采用现金股利政策 D.采用高现金股利政策采用高现金股利政策A财务管理分析复习财务管理分析复习 1.企业的财务活动包括（企业的财务活动包括（ ） A.企业筹资引起的财务活动企业筹资引起的财务活动 B.企业投资引起的财务活企业投资引起的财务活动动 C.企业经营引起的财务活动企业经营引起的财务活动 D.企业分配引起的财务活动企业分配引起的财务活动 E.企业管理引起的财务活企业管理引起的财务活动动 2.企业的财务关系包括（企业的财务关系包括（ ） A.企业同所有者之间的财务关系企业同所有者之间的财务关系 B.企业同债权人之企业同债权人之间的财务关系间的财务关系 C.企业同被投资单位之

13、间的财务关系企业同被投资单位之间的财务关系 D.企业同债务人企业同债务人之间的财务关系之间的财务关系 E.企业同税务机关之间的财务关系企业同税务机关之间的财务关系ABCD ABCDE 财务管理分析复习财务管理分析复习 3.通胀对企业财务活动的影响主要体现为（通胀对企业财务活动的影响主要体现为（ ） A.减少资金占用量减少资金占用量 B.增加企业的资金需求增加企业的资金需求 C.降低企降低企业的资本成本业的资本成本 D.引起利率的上升引起利率的上升 E.企业筹资更容易企业筹资更容易 4.下列说法正确的是（下列说法正确的是（ ） A.影响纯利率的是资金供应量和需求量影响纯利率的是资金供应量和需求量

14、 B.纯利率是纯利率是稳定不变的稳定不变的 C.无风险证券的利率，除纯利率外还应加上通胀因素无风险证券的利率，除纯利率外还应加上通胀因素 D资金的利率由三部分组成：纯利率、通胀补偿和风险资金的利率由三部分组成：纯利率、通胀补偿和风险报酬报酬 E.为弥补违约风险，必须提高利率为弥补违约风险，必须提高利率BD ACDE 财务管理分析复习财务管理分析复习 5.企业的长期筹资渠道包括企业的长期筹资渠道包括( ) A.政府财政资本政府财政资本 B.银行信贷资本银行信贷资本 C.非银行金融机构资本非银行金融机构资本 D.其他法人资本其他法人资本 E.民间资本民间资本 6.下列表述中，符合股票含义的有（下列

15、表述中，符合股票含义的有（ ） A.股票是有价证券股票是有价证券 B.股票是物权凭证股票是物权凭证 C.股票是书面凭证股票是书面凭证 D.股票是债券凭证股票是债券凭证 E.股票是所有权凭证股票是所有权凭证ABCDE ACE 财务管理分析复习财务管理分析复习第一章第一章 总论总论 1.1 财务管理概念财务管理概念 1.2 财务管理目标财务管理目标 1.3 企业组织形式与财务经理企业组织形式与财务经理财务管理分析复习财务管理分析复习财务管理是组织企业财务活动、处理财务关系的一项经济管理工作。财务管理是组织企业财务活动、处理财务关系的一项经济管理工作。财务活动与财务关系：财务活动与财务关系： 财务活

16、动以现金收支为主的企业资金收支活动的总称。财务活动以现金收支为主的企业资金收支活动的总称。 财务关系：财务关系： 1、同其所有者之间的财务关系、同其所有者之间的财务关系 2、同其债权人之间的财务关系、同其债权人之间的财务关系 3、同其被投资单位之间的财务关系、同其被投资单位之间的财务关系 4、同其债务人之间的财务关系、同其债务人之间的财务关系 5、内部各单位的财务关系、内部各单位的财务关系 6、与职工之间的财务关系、与职工之间的财务关系 7、与税务机关之间的财务关系、与税务机关之间的财务关系财务管理分析复习财务管理分析复习1.2 财务管理目标财务管理目标 以利润最大化为目标 以股东财富最大化为

17、目标 优缺点1.4 财务管理的环境财务管理的环境 经济环境 法律环境 金融市场环境：利息及测算P21、资金的利率构成由纯利率、通胀利率、风险报酬 社会文化环境财务管理分析复习财务管理分析复习第二章第二章 价值观念价值观念 2.1 货币时间价值货币时间价值 2.2 风险与报酬风险与报酬 2.3 证券估值证券估值财务管理分析复习财务管理分析复习2.1 货币时间价值货币时间价值 时间价值是扣除了风险报酬和通货膨胀率之后的真实报时间价值是扣除了风险报酬和通货膨胀率之后的真实报酬率。货币时间价值的表示方法有两种：一是绝对数表酬率。货币时间价值的表示方法有两种：一是绝对数表示，即时间价值额是资金在生产经营

18、过程中带来的真实示，即时间价值额是资金在生产经营过程中带来的真实增值额，可以用一定数额的资金与时间价值率相乘。二增值额，可以用一定数额的资金与时间价值率相乘。二是相对数表示，没有风险和没有通货膨胀条件下的社会是相对数表示，没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。平均资金利润率。 1.资金时间价值被认为是没有风险和没有通货膨胀条件资金时间价值被认为是没有风险和没有通货膨胀条件下的（下的（ ） A.利润率利润率 B.利息率利息率 C.社会平均资金利润率社会平均资金利润率 D.投投资收益率资收益率 C财务管理分析复习财务管理分析复习.1.3 复利终值和复利现值复利终值和复利现值 公式：公式

19、：nniPVFV1(/ , , )inPVFVIFPVF P i n，,(/F, i, n)ni nnPVFVPVIFFVP nniFVPV11财务管理分析复习财务管理分析复习.1.4 年金终值和现值年金终值和现值,(1)1nni niFVAAA FVIFAi后付年金终值的计算公式后付年金终值的计算公式,11(1)nni niPVAAA PVIFAi后付年金现值的计算公式：后付年金现值的计算公式：财务管理分析复习财务管理分析复习永续年金的现值永续年金的现值01VAi一项每年年底的收入为一项每年年底的收入为800元的永续年金投资，元的永续年金投资，利息率为利息率为8%，其现值为：，其现值为：01

20、800100008%V （元）财务管理分析复习财务管理分析复习 下列关于时间价值的说法中正确的有（下列关于时间价值的说法中正确的有（ ） A.并不是所有货币都有时间价值，只有把货币作为资本并不是所有货币都有时间价值，只有把货币作为资本投入生产经营过程才能产生时间价值投入生产经营过程才能产生时间价值 B.时间价值是在生产经营中产生的时间价值是在生产经营中产生的 C.时间价值包含风险报酬和通货膨胀贴水时间价值包含风险报酬和通货膨胀贴水 D.时间价值是扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的真是报时间价值是扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的真是报酬率酬率 E.银行存款利率可以看作投资报酬率，但与时间价值是银行存款

21、利率可以看作投资报酬率，但与时间价值是有区别的有区别的答：答：财务管理分析复习财务管理分析复习 6. 企业财务管理的内容包括（企业财务管理的内容包括（ ）的管理。）的管理。 A、筹资、投资、营运资金、收益分配；、筹资、投资、营运资金、收益分配； B、筹资、投资、营运资金；、筹资、投资、营运资金； C、筹资、投资、利润分配；、筹资、投资、利润分配； D、筹资、投资、经营活动、利润分配。、筹资、投资、经营活动、利润分配。A财务管理分析复习财务管理分析复习二、多项选择题二、多项选择题 1.企业的财务活动包括（企业的财务活动包括（ ） A.企业筹资引起的财务活动企业筹资引起的财务活动 B.企业投资引起

22、的财务活企业投资引起的财务活动动 C.企业经营引起的财务活动企业经营引起的财务活动 D.企业分配引起的财务活动企业分配引起的财务活动 E.企业管理引起的财务活企业管理引起的财务活动动 2.企业的财务关系包括（企业的财务关系包括（ ） A.企业同所有者之间的财务关系企业同所有者之间的财务关系 B.企业同债权人之企业同债权人之间的财务关系间的财务关系 C.企业同被投资单位之间的财务关系企业同被投资单位之间的财务关系 D.企业同债务人企业同债务人之间的财务关系之间的财务关系 E.企业同税务机关之间的财务关系企业同税务机关之间的财务关系ABCD ABCDE 财务管理分析复习财务管理分析复习 3.通胀对

23、企业财务活动的影响主要体现为（通胀对企业财务活动的影响主要体现为（ ） A.减少资金占用量减少资金占用量 B.增加企业的资金需求增加企业的资金需求 C.降低企降低企业的资本成本业的资本成本 D.引起利率的上升引起利率的上升 E.企业筹资更容易企业筹资更容易 4.下列说法正确的是（下列说法正确的是（ ） A.影响纯利率的是资金供应量和需求量影响纯利率的是资金供应量和需求量 B.纯利率是纯利率是稳定不变的稳定不变的 C.无风险证券的利率，除纯利率外还应加上通胀因素无风险证券的利率，除纯利率外还应加上通胀因素 D资金的利率由三部分组成：纯利率、通胀补偿和风险资金的利率由三部分组成：纯利率、通胀补偿和

24、风险报酬报酬 E.为弥补违约风险，必须提高利率为弥补违约风险，必须提高利率BD ACDE 财务管理分析复习财务管理分析复习 5. 资本结构分析所指的资本包括资本结构分析所指的资本包括( ) A长期债务长期债务 B优先股优先股 C普通股普通股 D短期借款短期借款 E应付债应付债ABCD 财务管理分析复习财务管理分析复习三、三、判断说明题判断说明题 1. 无风险收益率也称无风险利率，他的大小由资金的时无风险收益率也称无风险利率，他的大小由资金的时间价值组成。间价值组成。 判断：错判断：错 说明：无风险收益率也称无风险利率，他的大小由资金说明：无风险收益率也称无风险利率，他的大小由资金的纯利率（时间

25、价值）和通货膨胀补偿率两个部分组成。的纯利率（时间价值）和通货膨胀补偿率两个部分组成。 2. 对于预期收益不同的各投资项目的风险程度，必须借对于预期收益不同的各投资项目的风险程度，必须借助于方差或标准差比较。助于方差或标准差比较。 判断：错判断：错 说明：对于预期收益不同的各投资项目的风险程度，必说明：对于预期收益不同的各投资项目的风险程度，必须借助于变化系数比较。须借助于变化系数比较。V=/E 财务管理分析复习财务管理分析复习 3.将将100元存入银行，利率为元存入银行，利率为10%，计算，计算5年后终年后终值应用年金终值系数计算。值应用年金终值系数计算。 判断：错判断：错 说明：将说明：将

26、100元存入银行，利率为元存入银行，利率为10%，计算，计算5年后终值应用复利终值系数计算。年后终值应用复利终值系数计算。 4.总资产报酬率可分解为销售净利率与流动资产总资产报酬率可分解为销售净利率与流动资产周转率的乘积。周转率的乘积。 判断：错判断：错 说明：总资产报酬率可分解为销售净利率与总资说明：总资产报酬率可分解为销售净利率与总资产周转率的乘积。产周转率的乘积。财务管理分析复习财务管理分析复习五五.计算题计算题 1. 某人存入某人存入200万元，若存款利率为万元，若存款利率为6%，第，第10年年末取出多少本利和？末取出多少本利和？ FVIF6%,5=1.3382 )(64.2673382. 1200,万元niFVIFPVFV财务管理分析复习财务管理分析复习 2. 某人若每年末存入某人若每年末存入100万元，连续存万元，连续存5年，若年，若利率为利率为6%，第，第5年末本利和为多少？（注：年末本利和为多少？（注：FVIF6%,5=1.3382，FVIFA6%,5=5.6371，PVIFA6%,5=4.2124） )(71.5636371. 5100,万元niFVIFAPVFVA财务管理分析复习财务管理分析复习 3.甲公司将闲置的甲公司将闲置的2000资金购买资金购买4年期利率为年期利率为10%的债券，的债券，市场利率为市场利率为10%，该公司到期债券该公司到