财务报表基础与应用培训

1、上海对外经贸大学上海对外经贸大学 金融金融学院学院李晓周李晓周上海对外经贸大学上海对外经贸大学 金融金融学院学院李晓周李晓周上海对外经贸大学上海对外经贸大学 金融金融学院学院李晓周李晓周内容纲要内容纲要一、如何快速读懂会计报表等财务报告一、如何快速读懂会计报表等财务报告 现代财务管理的分类现代财务管理的分类 财务报告在公司经营管理中的重要作用财务报告在公司经营管理中的重要作用 如何读懂资产负债表如何读懂资产负债表 认识资产、负债和股东利益认识资产、负债和股东利益资产负债表的逻辑与内容；资产负债表的逻辑与内容； 公司业务对报表的影响；公司业务对报表的影响； 报表中的重要及特殊项目（存货、应收账款

2、、折旧、往来等）分析与运用。报表中的重要及特殊项目（存货、应收账款、折旧、往来等）分析与运用。 如何读懂利润表（损益表）如何读懂利润表（损益表） 与资产负债表的关系；与资产负债表的关系； 损益表的逻辑与内容；损益表的逻辑与内容； 利润是如何形成的；利润是如何形成的； 成本费用的详细分解；成本费用的详细分解； 应收账款的坏账、存货的减值、固定资产折旧等对利润的影响；应收账款的坏账、存货的减值、固定资产折旧等对利润的影响； 税收（所得税、增值税、营业税等）对利润及现金的影响。税收（所得税、增值税、营业税等）对利润及现金的影响。 如何读懂现金流量表如何读懂现金流量表 现金流量表的逻辑与内容；现金流量

3、表的逻辑与内容； 现金与利润的权衡现金与利润的权衡。 财务报告陷井与识别财务报告陷井与识别 案例案例分析分析上海对外经贸大学上海对外经贸大学 金融金融学院学院李晓周李晓周1.引例引例蓝田股份的思考蓝田股份的思考蓝田股份，蓝田股份，1996年年6月在上海证券交易所上市。从蓝田股份月在上海证券交易所上市。从蓝田股份的年度报告来看，经过短短四年左右的发展，总资产从上市的年度报告来看，经过短短四年左右的发展，总资产从上市前的前的2.66亿元增长到亿元增长到2000年的年的28.38亿元，主营业务收入从亿元，主营业务收入从4.68亿元增长到亿元增长到2000年的年的18.4亿元，亿元，2000年实现净利

4、润年实现净利润4.32亿亿元。该公司元。该公司19982000年净资产收益率更是高达年净资产收益率更是高达28.9%、29.3%、19.8%，每股收益分别为，每股收益分别为0.82元、元、1.15元和元和0.97元，元，位于上市公司的前列。位于上市公司的前列。 在在2000年中报上市公司业绩年中报上市公司业绩100强排行榜中，蓝田股份位列强排行榜中，蓝田股份位列第第29为，综合评级为为，综合评级为aaaa级。级。在派现能力排序中，蓝田股份以每股未分配利润在派现能力排序中，蓝田股份以每股未分配利润1.8991元排元排在第在第2位。位。有记者在采访蓝田股份管理层以后认为，有记者在采访蓝田股份管理层

5、以后认为，“在农业板块中，在农业板块中，蓝田股份是一支绩优高成长股。从蓝田股份是一支绩优高成长股。从1996年年6月上市以来，蓝月上市以来，蓝田股份连续四年保持了三位数的高增长。田股份连续四年保持了三位数的高增长。可以预见，。可以预见，就蓝田所属的行业、管理水平等方面来看，蓝田股份将在长就蓝田所属的行业、管理水平等方面来看，蓝田股份将在长期内处于领涨板块。期内处于领涨板块。”上海对外经贸大学上海对外经贸大学 金融金融学院学院李晓周李晓周上海对外经贸大学上海对外经贸大学 金融金融学院学院李晓周李晓周蓝田股份董事会秘书在2000年12月7日证券时报撰文指出，11月2327日有12位院士到该公司进行

6、实地考察，认为“蓝田食品加工业起点高，潜力大。目前发达国家加工食品占饮食消费的90%，而我国只有25%；美国食品工业为农业产值的270%，而我国只有45%，相差有数倍，因此国内食品加工业潜力十分巨大。当前我国蔬菜出口占世界的1/3，作为无污染产地，蓝田的绿色食品在国内国际市场上都有很好的发展前景。” 有分析师从规模、盈利水平及成长性等方面界定蓝筹股的评价标准进行评选，从深沪两市1000多只股票选出38只符合蓝筹股标准的股票，其中就包括蓝田股份。有分析师推荐，投资者2001年在板块和个股选择方面，可以考虑以蓝田股份为代表的低市盈率的大盘蓝筹股。上海对外经贸大学上海对外经贸大学 金融金融学院学院李

7、晓周李晓周公司的报表之间是存在的勾稽关系的，利用这种勾稽关系可以对不同报表中的数据起到印证的作用。 上海对外经贸大学上海对外经贸大学 金融金融学院学院李晓周李晓周值得关注的方面值得关注的方面：从蓝田股份的利润表中援引的2000年主营业务收入为18.4亿元，而现金流量表中该公司销售商品、提供劳务收到的现金仅为0.83亿元，这意味着公司的商品销售基本上都没有收到货款。公司偿还债务所支付的现金为2.86亿元，而该公司的经营活动现金流量净额和投资活动现金流量净额均为负数，也即这两类活动都导致的是净现金流出，因此偿还债务所支付的现金基本上应该来自于“借款所收到的现金”。 上海对外经贸大学上海对外经贸大学

8、 金融金融学院学院李晓周李晓周蓝田股份的主营业务收入、总资产以及利润等蓝田股份的主营业务收入、总资产以及利润等数据都是虚假的。数据都是虚假的。按照要求进行调整，去除虚假成分后，按照要求进行调整，去除虚假成分后，2000年年主营业务收入仅为主营业务收入仅为0.38亿元，总资产亿元，总资产11.55亿元，亿元，净利润净利润0.11亿元。亿元。在在2000年已经至少不能按时偿还约年已经至少不能按时偿还约5亿元短期亿元短期债务，债务负担已经到了崩溃的极限。债务，债务负担已经到了崩溃的极限。 上海对外经贸大学上海对外经贸大学 金融金融学院学院李晓周李晓周2. 财务报表概述财务报表概述最基本功能最基本功能

9、-将大将大量报表数据转换成量报表数据转换成对特定决策有用的对特定决策有用的信息，减少决策的信息，减少决策的不确定性。不确定性。起点起点-财务报表财务报表前提前提-正确理解财正确理解财务报表务报表结果结果-对企业的偿对企业的偿债能力、盈利能力债能力、盈利能力和抵抗风险能力作和抵抗风险能力作出评价出评价评价过去评价过去衡量现在衡量现在预测未来预测未来一语双关一语双关上海对外经贸大学上海对外经贸大学 金融金融学院学院李晓周李晓周财务报表的七种使用者与局限性财务报表的七种使用者与局限性投资人投资人公开公开市场的投资者市场的投资者债权人债权人企业融资对象企业融资对象经理人员经理人员企业内部管理者企业内部

10、管理者供应商供应商企业合作伙伴企业合作伙伴n 政府政府n 企业监管者企业监管者n 雇员和工会雇员和工会n 企业重要关系组织企业重要关系组织n 中介机构中介机构n 服务企业的组织服务企业的组织局限性局限性以历史成本报告资产以历史成本报告资产不考虑通货膨胀率或物价水平调不考虑通货膨胀率或物价水平调整整可能夸大费用，少计收益和资产可能夸大费用，少计收益和资产不能提供反映长期潜力的信息不能提供反映长期潜力的信息上海对外经贸大学上海对外经贸大学 金融金融学院学院李晓周李晓周2.1 资产负债表资产负债表资产负债表资产负债表亦称财务状况表，反映企业在某一特定亦称财务状况表，反映企业在某一特定日期财务状况的会

11、计报表。日期财务状况的会计报表。资产资产负债股东权益负债股东权益利润销售收入费用利润销售收入费用上海对外经贸大学上海对外经贸大学 金融金融学院学院李晓周李晓周2.2资产负债表结构资产负债表结构资资产产股东股东权益权益负负债债收收入入利利润润总总成成本本上海对外经贸大学上海对外经贸大学 金融金融学院学院李晓周李晓周资产指企业所拥有或控制、能以货币资产指企业所拥有或控制、能以货币计量、能给企业带来经济利益的经济计量、能给企业带来经济利益的经济资源。资源。负债指企业承担、能以货币计量、在负债指企业承担、能以货币计量、在未来需要运用企业资产劳务来偿付的未来需要运用企业资产劳务来偿付的债务。债务。所有者

12、权益指企业投资者对企业净资所有者权益指企业投资者对企业净资产的所有权，包括投资者对企业的投产的所有权，包括投资者对企业的投入资本以及形成的资本公积、盈余公入资本以及形成的资本公积、盈余公积和未分配利润。积和未分配利润。上海对外经贸大学上海对外经贸大学 金融金融学院学院李晓周李晓周资产负债表作用资产负债表作用了解企业拥有或控制了解企业拥有或控制的经济资源及其分布的经济资源及其分布了解企业所承担的债了解企业所承担的债务及其结构情况务及其结构情况分析企业的偿债能力，分析企业的偿债能力，预测未来现金流动预测未来现金流动了解企业所有者的权了解企业所有者的权益及其结构益及其结构分析企业财务状况的分析企业财

13、务状况的发展趋势发展趋势上海对外经贸大学上海对外经贸大学 金融金融学院学院李晓周李晓周土地土地机器机器成品成品在制品在制品原材料原材料应收款应收款现金现金借贷借贷权益权益固定资产固定资产流动资产流动资产资产的形式资产的形式资产的来源资产的来源 资产资产 = 负债负债+权益权益企业的企业的“快照快照”-期末的财务状期末的财务状况况资产负债表资产负债表 balance sheetbalance sheet上海对外经贸大学上海对外经贸大学 金融金融学院学院李晓周李晓周资产负债表结构及项目排列资产负债表结构及项目排列上海对外经贸大学上海对外经贸大学 金融金融学院学院李晓周李晓周上海对外经贸大学上海对外

14、经贸大学 金融金融学院学院李晓周李晓周引例引例jj公司的财务报表公司的财务报表上海对外经贸大学上海对外经贸大学 金融金融学院学院李晓周李晓周家具 20,000装修费 10,000房租押金 6,000现金 114,000 资本金 150,000钱花在哪里？2.3透视分析 资产负债表150,000150,000上海对外经贸大学上海对外经贸大学 金融金融学院学院李晓周李晓周占用资金用在何处 来源资金来自何处 资产权益资产负债表基本结构上海对外经贸大学上海对外经贸大学 金融金融学院学院李晓周李晓周长期资产长期资产: 家具 20,000 装修费 10,000流动资产流动资产:现金 114,000 房租押

15、金 6,000 股东权益:资本金 150,000资产权益 150,000 150,000 上海对外经贸大学上海对外经贸大学 金融金融学院学院李晓周李晓周长期资产: 家具 20,000 装修费 10,000流动资产:现金 114,000 房租押金 6,000 股东权益:股本 150,000资产权益一月底资产负债表一月底资产负债表 150,000 150,000 上海对外经贸大学上海对外经贸大学 金融金融学院学院李晓周李晓周长期资产: 家具 20,000 装修费 10,000流动资产:现金 99,000应收款 8,000 存货 10,000房租押金 6,000 股东权益:股本 150,000资产权

16、益两边不平怎么办? 153,000 150,000 ?上海对外经贸大学上海对外经贸大学 金融金融学院学院李晓周李晓周1-21-2月损益表月损益表收入收入: 8: 8元元x3000 24000x3000 24000成本成本: 5: 5元元x3000 (15000)x3000 (15000)费用费用: (6000): (6000) - -利润利润: 3000: 3000上海对外经贸大学上海对外经贸大学 金融金融学院学院李晓周李晓周长期资产: 家具 20,000 装修费 10,000流动资产:现金 99,000 应收款 8,000存货 10,000房租押金 6,000 股东权益:股本 150,000

17、利润利润 3,000资产权益二月底资产负债表二月底资产负债表 153,000 153,000 上海对外经贸大学上海对外经贸大学 金融金融学院学院李晓周李晓周流动资产管理流动资产管理 - - 现金现金会计准则规定：会计准则规定： 现金和各种存款应按实际收入和支出现金和各种存款应按实际收入和支出数记帐数记帐注意：不得坐支现金，收支两条线注意：不得坐支现金，收支两条线问题：问题： 一个企业帐户里的现金是否越多越一个企业帐户里的现金是否越多越好？好？上海对外经贸大学上海对外经贸大学 金融金融学院学院李晓周李晓周应收帐款管理指标应收帐款管理指标回款额回款额 - - 应收款帐龄分析表应收款帐龄分析表 过期

18、应收帐款的比例过期应收帐款的比例 坏帐的比例坏帐的比例坏帐准备的提取坏帐准备的提取 - - 按应收帐款帐面余额提取按应收帐款帐面余额提取 - - 根据发生坏帐的概率提取根据发生坏帐的概率提取上海对外经贸大学上海对外经贸大学 金融金融学院学院李晓周李晓周流动资产管理流动资产管理 - - 存货存货存货的内容：存货的内容： - - 原材料原材料 - - 在产品在产品 - - 产成品产成品 - - 包装物包装物 - - 备品、备件备品、备件 - - 低值易耗品低值易耗品存货计价方法：存货计价方法： - - 先进先出法先进先出法 - - 后进先出法后进先出法 - - 平均成本法平均成本法上海对外经贸大学

19、上海对外经贸大学 金融金融学院学院李晓周李晓周长期资产: 家具 20,000 装修费 10,000流动资产:现金 99,000 应收款 10,000存货 8,000其它应收款其它应收款 6,000 股东权益:股本 150,000利润 3,000资产权益对流动资产的规范化表述 153,000 153,000 上海对外经贸大学上海对外经贸大学 金融金融学院学院李晓周李晓周长期资产:家具 20,000 装修费 10,000特许经营权 80,000流动资产:现金 19,000 其它应收款 6,000 存货 10,000应收款 8,000 股东权益:股本 150,000利润 3,000资产权益三月底资产

20、负债表三月底资产负债表 153,000 153,000 上海对外经贸大学上海对外经贸大学 金融金融学院学院李晓周李晓周长期资产（lta）流动资产（ca）资产权益使用期1年的资产（1）固定资产（2）递延资产（3）无形资产资产负债表结构上海对外经贸大学上海对外经贸大学 金融金融学院学院李晓周李晓周长期资产:家具 20,000 装修费 10,000特许加盟费 80,000流动资产:现金 19,000 其它应收款 6,000 存货 10,000应收款 8,000 股东权益:股本 150,000利润 3,000资产权益三月底资产负债表三月底资产负债表 153,000 153,000 上海对外经贸大学上海

21、对外经贸大学 金融金融学院学院李晓周李晓周长期资产:固定资产固定资产 20,000 递延资产递延资产 10,000无形资产无形资产 80,000流动资产:现金 19,000 其它应收款 6,000 存货 10,000应收款 8,000 股东权益:股本 150,000利润 3,000资产权益对长期资产的规范化表述对长期资产的规范化表述 153,000 153,000 上海对外经贸大学上海对外经贸大学 金融金融学院学院李晓周李晓周长期资产:固定资产 20,000 递延资产 10,000无形资产 80,000流动资产:现金 19,000 其它应收款 6,000 存货 10,000应收款 8,000

22、股东权益:股本 150,000利润 3,000资产权益老刘入股前老刘入股前 153,000 153,000 上海对外经贸大学上海对外经贸大学 金融金融学院学院李晓周李晓周长期资产:固定资产 20,000 递延资产 10,000无形资产 80,000流动资产:现金 79,000 其它应收款 6,000 存货 10,000应收款 8,000 股东权益:股本 - 张 150,000 - 刘 50,000原股本溢价 10,000利润 3,000资产权益老刘入股后老刘入股后 213,000 213,000 上海对外经贸大学上海对外经贸大学 金融金融学院学院李晓周李晓周股东初始投资及后来增资的金额，代表了

23、股东对公司承担责任的最高界限（1）实收资本（2）资本公积（3）未分配利润来自正常营业之外的属于普通股股东的盈余，包括： - 股本溢价 - 资产重估增值 - 捐赠日常经营所产生的利润，对于多数企业来说，这是企业增长的正常途径，它们可以作为股息分配给股东 股东权益股东权益上海对外经贸大学上海对外经贸大学 金融金融学院学院李晓周李晓周股东权益股东权益未分配利润未分配利润 企业的税后利润在向股东分配之前，先企业的税后利润在向股东分配之前，先要提取盈余公积，提取比例如下：要提取盈余公积，提取比例如下： - - 法定公积金法定公积金 10%10% - - 任意公积金任意公积金 企业自定企业自定 - - 法

24、定公益金法定公益金 5 - 10%5 - 10%很少有企业将利润全部分掉，未分配利润很少有企业将利润全部分掉，未分配利润趋于成为企业永久性资金来源的一部分趋于成为企业永久性资金来源的一部分上海对外经贸大学上海对外经贸大学 金融金融学院学院李晓周李晓周长期资产:固定资产 20,000 递延资产 10,000无形资产 80,000流动资产:现金 79,000 其它应收款 6,000 存货 10,000应收款 8,000 股东权益:实收资本实收资本 - 张 150,000 - 刘 50,000资本公积资本公积 10,000未分配利润未分配利润 3,000资产权益对股东权益的规范化表述对股东权益的规范

25、化表述 213,000 213,000 上海对外经贸大学上海对外经贸大学 金融金融学院学院李晓周李晓周长期资产:固定资产 20,000 递延资产 10,000无形资产 80,000流动资产:现金 118,500 其它应收款 6,000 存货 25,000应收款 8,000 股东权益:实收资本 - 张 150,000 - 刘 50,000资本公积 10,000未分配利润 3,000应付货款 4,500二年期借款 30,000半年期借款 20,000资产负债/权益五月份资产负债表五月份资产负债表 267,500 267,500 上海对外经贸大学上海对外经贸大学 金融金融学院学院李晓周李晓周长期资产

26、(lta)流动资产(ca)股东权益（oe）长期负债（ltl）流动负债（cl）资产负债/权益100100资产负债表结构资产负债表结构上海对外经贸大学上海对外经贸大学 金融金融学院学院李晓周李晓周流动负债 - 全部短期负债（偿还期在一年以内）（1）应付帐款（2）短期借款（3）其他长期负债 - 全部长期贷款（偿还期在一年以上）抵押贷款、应付债券、定期贷款中期：3 5 年长期：5 10 年上海对外经贸大学上海对外经贸大学 金融金融学院学院李晓周李晓周长期资产:固定资产 20,000 递延资产 10,000无形资产 80,000流动资产:现金 118,500 其它应收款 6,000 存货 25,000应

27、收款 8,000 股东权益:实收资本 - 张 150,000 - 刘 50,000资本公积 10,000未分配利润 3,000应付货款 4,500二年期借款 30,000半年期借款 20,000资产负债/权益五月份资产负债表五月份资产负债表 267,500 267,500 上海对外经贸大学上海对外经贸大学 金融金融学院学院李晓周李晓周长期资产:固定资产 20,000 递延资产 10,000无形资产 80,000流动资产:现金 118,500 其它应收款 6,000 存货 25,000应收款 8,000 股东权益:实收资本 200,000 资本公积 10,000未分配利润 3,000长期负债长期

28、负债: 长期借款长期借款 30,000流动负债流动负债:应付款应付款 4,500短期借款短期借款 20,000资产负债/权益长期负债与流动负债规范化表述长期负债与流动负债规范化表述 267,500 267,500 上海对外经贸大学上海对外经贸大学 金融金融学院学院李晓周李晓周3.利润表利润表利润成本利润表的性质与作用反映企业在一定期间生产经营成果的会计报表作用评价企业经营成果考核企业管理人员经营业绩为企业改善经营管理提供依据预测企业未来盈利趋势和现金流量收入指企业在生产经营过程中，由于销售商品或提供劳等形成的新资产的增加或负债的减少或两者兼而有之费用指企业在生产过程中发生各种耗费。利润指企业在

29、一定期间内生产经营活动的最终财务成果，也就是收入与费用配比相抵后差额。上海对外经贸大学上海对外经贸大学 金融金融学院学院李晓周李晓周利润表利润表项目项目上年实际上年实际本年累计本年累计主营业务收入主营业务收入20002500减：主营业务成本减：主营业务成本10001200主营业务税金及附加主营业务税金及附加100100主营业务利润主营业务利润9001200加：其他业务利润加：其他业务利润100120减：营业费用减：营业费用130150管理费用管理费用130150财务费用财务费用140120营业利润营业利润600900加：投资受益加：投资受益100150补贴收入补贴收入5050营业外收入营业外收

30、入5050减：营业外支出减：营业外支出5050四、利润总额四、利润总额7501200减：所得税减：所得税250360五、净利润五、净利润500840上海对外经贸大学上海对外经贸大学 金融金融学院学院李晓周李晓周销售销售直接成本直接成本净利润净利润利润表利润表profit profit & loss loss毛利毛利折旧前利润折旧前利润利息前利润利息前利润税前利润税前利润综合费用综合费用折折 旧旧利利 息息税税 金金反应企业收入与成本之间的关系反应企业收入与成本之间的关系及期间财富的变化及期间财富的变化上海对外经贸大学上海对外经贸大学 金融金融学院学院李晓周李晓周收入收入-费用费用=利润利润主营

31、业务收入主营业务收入- 主营业务成本主营业务成本- 主营业务税金及附加主营业务税金及附加主营业务利润主营业务利润+/- 其它业务利润其它业务利润- 营业费用、管理费用、财务费用营业费用、管理费用、财务费用营业利润营业利润 投资收益投资收益 补贴收入补贴收入+/- 营业外收支营业外收支利润总额利润总额- 所得税费用所得税费用净净利润利润上海对外经贸大学上海对外经贸大学 金融金融学院学院李晓周李晓周一张利润表提供了哪些一张利润表提供了哪些信息？信息？销售收入销售收入 - ) 销售成本销售成本 毛利毛利 -) 期间费用期间费用 +/-) 其它业务收入其它业务收入/支出支出 营业利润营业利润 +) 投

32、资收益投资收益 +/-) 营业外收入营业外收入/支出支出 税前利润税前利润 -) 所得税所得税 净利润净利润上海对外经贸大学上海对外经贸大学 金融金融学院学院李晓周李晓周销售成本销售成本企业在确认收入的同时，要根企业在确认收入的同时，要根据所发出货物或提供服务的金额据所发出货物或提供服务的金额进行成本的结转进行成本的结转销售费用（如运输费、广告费销售费用（如运输费、广告费等）与销售成本无关等）与销售成本无关销售收入销售收入 销售成本销售成本 = = 毛利毛利上海对外经贸大学上海对外经贸大学 金融金融学院学院李晓周李晓周毛利率毛利率说明了什么？说明了什么？企业产品企业产品/ /服务的增值力服务的

33、增值力 - - 是否为顾客提供了独特是否为顾客提供了独特/ /与众与众不同的价值，而且这种价值对大不同的价值，而且这种价值对大部分顾客来说是很重要的？部分顾客来说是很重要的？ - - 竞争对手是否很少竞争对手是否很少/ /不具备不具备/ /很很难模仿这种增值能力？难模仿这种增值能力？上海对外经贸大学上海对外经贸大学 金融金融学院学院李晓周李晓周期间费用期间费用无法分摊到各个产品中无法分摊到各个产品中 、作为企业整体、作为企业整体支出的费用支出的费用1 1、销售费用、销售费用(selling expenses)(selling expenses) 销售人员工资福利、差旅费、运输费、销售人员工资福

34、利、差旅费、运输费、广告费等广告费等2 2、管理费用、管理费用(g & a)(g & a) 管理部门人员工资福利、办公费、邮电管理部门人员工资福利、办公费、邮电费、印刷费费、印刷费3 3、财务费用、财务费用(interests & bank charges)(interests & bank charges) 企业筹措资金需要支付的费用，如银行企业筹措资金需要支付的费用，如银行手续费、借款利息等手续费、借款利息等上海对外经贸大学上海对外经贸大学 金融金融学院学院李晓周李晓周投资收益投资收益报告期内资产负债表中长期投资与短报告期内资产负债表中长期投资与短期投资所产生的收益期投资所产生的收益不同的

35、投资品种特点不同，收益也不不同的投资品种特点不同，收益也不同同债券投资收益稳定，不需要太多的敏债券投资收益稳定，不需要太多的敏感性感性股权投资收益波动性较大，要求较高股权投资收益波动性较大，要求较高的投资技巧的投资技巧上海对外经贸大学上海对外经贸大学 金融金融学院学院李晓周李晓周损益表中损益表中的几个重要术语的几个重要术语上海对外经贸大学上海对外经贸大学 金融金融学院学院李晓周李晓周利润的分配过程利润的分配过程息税前利润（息税前利润（pbitpbit） - - ）利息）利息 债权人债权人税前利润（税前利润（pbtpbt） - - ）税款）税款 税务局税务局税后利润（税后利润（patpat） -

36、 - ）股息）股息 股东股东未分配利润（未分配利润（rere）上海对外经贸大学上海对外经贸大学 金融金融学院学院李晓周李晓周案例案例分析：分析：n我如何看企业的损益表，对购买我如何看企业的损益表，对购买股票有帮助股票有帮助？n通过看厦新电子（上市公司）的通过看厦新电子（上市公司）的损益表，观察企业的真实利润情损益表，观察企业的真实利润情况；掌握企业的可持续增长能力；况；掌握企业的可持续增长能力；值得不值得长期持有？值得不值得长期持有？上海对外经贸大学上海对外经贸大学 金融金融学院学院李晓周李晓周公司简公司简介介 2002-2004 2002-2004年夏新电子主要财务数据年夏新电子主要财务数据

37、 年年 份份 2004 2003 20022004 2003 2002 销售收入销售收入 50.54 68.17 44.8650.54 68.17 44.86 净利润净利润 0.1585 6.14 6.07 0.1585 6.14 6.07 总资产总资产 42.89 43.48 27.62 42.89 43.48 27.62 净资产净资产 13.18 14.63 8.89 13.18 14.63 8.89 资产负债率资产负债率 66-69% 64-66% 68-70% 66-69% 64-66% 68-70% roe 1.2% 41.98% 68.25% roe 1.2% 41.98% 68.

38、25% eps( eps(每股净利润）每股净利润） 0.040.04元元 1.431.43元元 1.691.69元元 每股经营净现金每股经营净现金 -1.54-1.54元元 1.171.17元元 2.712.71元元上海对外经贸大学上海对外经贸大学 金融金融学院学院李晓周李晓周夏夏新新2002-2004年资产负债表结构分析年资产负债表结构分析 （单位：百万元或（单位：百万元或%）指标名称指标名称20042004结构结构比比%20032003结构结构比比%20022002结构结构比比%2004/2003变动比变动比%2003/2002变动比变动比%货币资金货币资金390.91 9.1 980.2

39、4 22.5 527.77 19.1 -60.12 85.73 应收账款应收账款283.94 6.6 196.80 4.5 254.28 9.2 44.28 -22.60 应收票据应收票据802.35 18.7 942.03 21.7 555.17 20.1 -14.83 69.68 存货存货1806.22 42.1 1512.65 34.8 971.51 35.2 19.41 55.70 流动资产流动资产3327.98 77.6 3691.25 84.9 2381.69 86.2 -9.84 54.98 固定资产合计固定资产合计696.53 16.2 596.62 13.7 337.90 1

40、2.2 16.75 76.57 无形资产无形资产235.78 5.5 46.37 1.1 32.23 1.2 408.48 43.87 总资产总资产4289.23 100.0 4347.78 100.0 2762.00 100.0 -1.35 57.41 短期借款短期借款1063.11 24.8 530.50 12.2 28.14 1.0 100.40 1785.04 应付票据应付票据393.25 9.2 325.56 7.5 153.74 5.6 20.79 111.76 应付帐款应付帐款1110.33 25.9 843.45 19.4 746.67 27.0 31.64 12.96 预收账

41、款预收账款166.33 3.9 600.41 13.8 429.21 15.5 -72.30 39.89 流动负债流动负债2849.24 66.4 2571.98 59.2 1726.84 62.5 10.78 48.94 负债合计负债合计2886.61 67.3 2784.89 64.1 1872.75 67.8 3.65 48.71 股本股本429.84 10.0 429.84 9.9 358.20 13.0 0.00 20.00 未分配利润未分配利润414.86 9.7 559.46 12.9 145.71 5.3 -25.85 283.96 股东权益合计股东权益合计1318.19 30

42、.7 1463.13 33.7 889.25 32.2 -9.91 64.54 负债和股东权负债和股东权益合计益合计4289.23 100.0 4347.78 100.0 2762.00 100.0 -1.35 57.41 上海对外经贸大学上海对外经贸大学 金融金融学院学院李晓周李晓周 f 在总资产中，流动资产比重很高，在总资产中，流动资产比重很高，77.6%-85%77.6%-85%；f 流动资产中，货币资金、应收票据在流动资产中，货币资金、应收票据在20032003年大幅增年大幅增长后在长后在20042004年明显下降；年明显下降；f 存货的比例和应收款的比例增长；存货的比例和应收款的比例

43、增长；f 短期借款从短期借款从20022002年不足年不足30003000万剧增到万剧增到20032003年的年的5 5亿亿20042004年更是突破了年更是突破了1010亿，占总资产的约四分之一；亿，占总资产的约四分之一；f 未分配利润未分配利润20032003年增长年增长284%284%，20042004年是负增长。年是负增长。 上海对外经贸大学上海对外经贸大学 金融金融学院学院李晓周李晓周夏夏新新2002-2004年损益表结构分析年损益表结构分析 （百万元）（百万元）指标名称指标名称2004结构比结构比%2003结构比结构比%2002结构比结构比%2004/2003变动比变动比%2003

44、/2002变动比变动比%主营业务收入主营业务收入5054.5100.006817.14100.004486.70100.00-25.8651.94主营业务成本主营业务成本3997.079.084468.9965.562790.3862.19-10.5660.16主营业务税金及附加主营业务税金及附加12.390.2531.540.4619.960.44-60.7058.03主营业务利润主营业务利润1045.120.682316.6233.981676.3637.36-54.8938.19其他业务利润其他业务利润30.840.619.930.15-13.98-0.31210.59-171.05营业

45、费用营业费用(销售费用销售费用)731.5014.47973.8714.29620.6813.83-24.8956.91管理费用管理费用336.136.65523.757.68314.747.01-35.8266.41财务费用财务费用12.130.248.400.1220.600.4644.47-59.23营业利润营业利润-3.81-0.08820.5312.04706.3715.74-100.4616.16补贴收入补贴收入22.510.451.110.020.000.001922.33na营业外损益营业外损益-2.89-0.06-15.47-0.23-20.25-0.45-81.30-23.

46、62利润总额利润总额15.640.31807.4611.84686.6215.30-98.0617.60所得税所得税2.150.04149.002.1979.681.78-98.5687.01净利润净利润15.850.31614.259.01606.9413.53-97.421.20上海对外经贸大学上海对外经贸大学 金融金融学院学院李晓周李晓周利润表利润表“三维分析三维分析” 构成比较分析构成比较分析20032003年对比年对比20022002年，主营业务收入、成本、管理费用和营业费用等主年，主营业务收入、成本、管理费用和营业费用等主要损益指标均增幅在要损益指标均增幅在50%50%以上，由于费

47、用增长很快，主营业务利润增长以上，由于费用增长很快，主营业务利润增长了了38%38%，而净利润只增长了，而净利润只增长了1%1%。20042004年对比年对比20032003年，以上各项指标急剧下降，各项成本费用较年，以上各项指标急剧下降，各项成本费用较20032003年年下降了下降了10%-35%10%-35%，主营业务收入下降了，主营业务收入下降了26%26%，主营业务利润下降了，主营业务利润下降了55%55%，净利润则下降了净利润则下降了97%97%之多。之多。20042004年损益表中唯一突出的是补贴收入年损益表中唯一突出的是补贴收入22512251万元，正由于此，夏新电万元，正由于此

48、，夏新电子的当年才免于亏损，夏新电子在年报中披露补贴收入主要为厦门当地子的当年才免于亏损，夏新电子在年报中披露补贴收入主要为厦门当地政府补助，企业借助外部补贴政府补助，企业借助外部补贴“扭亏为盈扭亏为盈”，值得注意，值得注意! !2002-20042002-2004年的财务数据显示：夏新电子的由盛转衰的迹象显露无遗。年的财务数据显示：夏新电子的由盛转衰的迹象显露无遗。上海对外经贸大学上海对外经贸大学 金融金融学院学院李晓周李晓周小讨论小讨论利润表比较利润表比较 同仁堂同仁堂西藏西藏药业药业云南云南白药白药主营业务收入主营业务收入主营业务利润主营业务利润管理费用管理费用净利润净利润净资产收益率净

49、资产收益率1611676363819132199516.03%74656500163618304.53%900033082610412751418%根据利润表基本特征逐一分析找出数据表达的各公司的特征，并给出相关解释上海对外经贸大学上海对外经贸大学 金融金融学院学院李晓周李晓周资产负债表2005年12月31日资产负债表2006年12月31日特定时期内的现金总流入减去现金总流出现金流量表4.现金流量表上海对外经贸大学上海对外经贸大学 金融金融学院学院李晓周李晓周现金短期借款利息、税款和股息偿还贷款资本支出新增股本金新增长期贷款出售固定资产非营业性现金流出非营业性现金流入上海对外经贸大学上海对外经

50、贸大学 金融金融学院学院李晓周李晓周现金现金流量表就是以现金制为基础编制的财务状况流量表就是以现金制为基础编制的财务状况变动表。变动表。1、交易需要、交易需要2、预防需要、预防需要3、筹资需要、筹资需要4、营运需要、营运需要5、偿债需要、偿债需要上海对外经贸大学上海对外经贸大学 金融金融学院学院李晓周李晓周经营活动现金流量经营活动现金流量 经营活动是公司除投资活动和筹资活动以外的经营活动是公司除投资活动和筹资活动以外的所有交易和事项。所有交易和事项。 经营活动现金流入经营活动现金流入经营活动现金流出经营活动现金流出销售商品、提供劳务收到的现金；收到的税费返还；收到其他与经营活动有关的现金；购买

51、商品、接受劳务支付的现金；支付给职工以及为职工支付的现金；支付的各项税费；支付其他与经营活动有关的现金。上海对外经贸大学上海对外经贸大学 金融金融学院学院李晓周李晓周投资活动现金流量投资活动现金流量 投资活动是指公司长期资产的购建和不包括在现金等价物投资活动是指公司长期资产的购建和不包括在现金等价物范围的投资及其处置活动。范围的投资及其处置活动。 投资活动现金流入投资活动现金流入投资活动现金流出投资活动现金流出收回投资收到的现金；取得投资收益收到的现金；处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额；处置子公司及其他营业单位收到的现金净额；收到其他与投资活动有关的现金；购建固定资产、无形资

52、产和其他长期资产支付的现金；投资支付的现金；取得子公司及其他营业单位支付的现金净额；支付其他与投资活动有关的现金。上海对外经贸大学上海对外经贸大学 金融金融学院学院李晓周李晓周筹资活动现金流量筹资活动现金流量 筹资活动是指导致上市公司资本及债务规模和构成筹资活动是指导致上市公司资本及债务规模和构成发生变化的活动。发生变化的活动。 筹资活动现金流入筹资活动现金流入筹资活动现金流出筹资活动现金流出吸收投资收到的现金；取得借款收到的现金；收到其他与筹资活动有关的现金；偿还债务支付的现金；分配股利、利润或偿付利息支付的现金；支付其他与筹资活动有关的现金。上海对外经贸大学上海对外经贸大学 金融金融学院学

53、院李晓周李晓周为编制现金流量表从权责发生制转变为现金收付制为编制现金流量表从权责发生制转变为现金收付制 69净收净收益益经营活经营活动产生动产生的现金的现金流量流量收入收入费用费用调整费用调整费用为现金支为现金支出出调整收入调整收入为现金收为现金收入入权责发生制权责发生制现金收付制现金收付制上海对外经贸大学上海对外经贸大学 金融金融学院学院李晓周李晓周产品的产品的生命周期（生命周期（公司发展的各阶段公司发展的各阶段）初创期初创期成长期成长期调整期调整期金额金额 成熟期成熟期生命周期延伸生命周期延伸时间时间上海对外经贸大学上海对外经贸大学 金融金融学院学院李晓周李晓周现金流量现金流量案例案例 甲

54、甲 乙乙 丙丙 丁丁经营净流量经营净流量 100 -20 0 200投资净流量投资净流量 -200 -200 200 0筹资净流量筹资净流量 100 200 -200 0-全部净流量全部净流量 0 -20 0 20071上海对外经贸大学上海对外经贸大学 金融金融学院学院李晓周李晓周600085 同仁堂同仁堂 5年现金趋势年现金趋势20032002200120001999经经 营营净流量净流量28994 2506123017167795637投投 资资净流量净流量-23395 -20533-16617-12632-10387筹筹 资资净流量净流量-7358 -120451650223345-78

55、40 全全 部部净流量净流量-1649 -75012284027492-12590上海对外经贸大学上海对外经贸大学 金融金融学院学院李晓周李晓周上海对外经贸大学上海对外经贸大学 金融金融学院学院李晓周李晓周讨论：讨论：试分析以下交易对公司现金流量的试分析以下交易对公司现金流量的影响影响：（1 1）赊销商品一批）赊销商品一批；（2 2）对固定资产计提折旧）对固定资产计提折旧；（3 3）出售办公大楼）出售办公大楼；（4 4）债务转为资本）债务转为资本；（5 5）以商品换购设备。）以商品换购设备。 上海对外经贸大学上海对外经贸大学 金融金融学院学院李晓周李晓周财务报表综合分析财务报表综合分析分析财务

56、数据，改善经营绩效、提升企业价值 运用财务思维解读企业运作，并寻求提升经营绩效的方法 财务报告分析 财务状况的静态分析； 基于资产负债表的结构分析； 基于利润表的结构分析； 公司财务安全性分析； 公司偿债能力分析； 公司盈利能力分析； 公司经营效率分析； 关键财务指标解析及改善方法； 财务报告分析的局限性； 从财务报告以外看企业。 上海对外经贸大学上海对外经贸大学 金融金融学院学院李晓周李晓周财务分析工具财务分析工具比率分析比率分析流动性短期创造现金能力偿还债务-长期融资能力、负债比率资产来源盈利性利润率管理效率-存货、资本、现金等周转率价值 利润 效率上海对外经贸大学上海对外经贸大学 金融金

57、融学院学院李晓周李晓周短期偿债能力或流动性分析短期偿债能力或流动性分析企业企业产生现金的能力，取决于在近期产生现金的能力，取决于在近期转变为现金的流动资产的数量转变为现金的流动资产的数量流动比率流动比率速动比率速动比率保守速动比率保守速动比率上海对外经贸大学上海对外经贸大学 金融金融学院学院李晓周李晓周流动比率流动比率-速动比率速动比率-保守速度比率保守速度比率流动比率流动比率流动资产流动资产流动负债流动负债流动资产流动负债营运资金流动资产流动负债营运资金速动比率速动比率(流动资产存货流动资产存货)流动负债流动负债保守速动比率保守速动比率(现金短期证券应收票据应收账款现金短期证券应收票据应收账

58、款净额净额) 流动负债流动负债上海对外经贸大学上海对外经贸大学 金融金融学院学院李晓周李晓周长期偿债能力计指标长期偿债能力计指标负债负债率率资产负债率资产负债率(负债总额负债总额资产总额资产总额)x100%产权比率产权比率产权比率产权比率 (负债总额负债总额股东权益股东权益)x100%有形净值债务率有形净值债务率负债总额负债总额(股东权益无形资产价值股东权益无形资产价值) x100%已获利息倍数已获利息倍数已获利息倍数息税前利润已获利息倍数息税前利润利息费用利息费用上海对外经贸大学上海对外经贸大学 金融金融学院学院李晓周李晓周偿债能力与影响因素偿债能力与影响因素影响长期偿债能力的影响长期偿债能

59、力的其他因素其他因素长期租赁长期租赁担保责任担保责任或有项目或有项目增强变现能力的因素增强变现能力的因素可动用的银行贷款指标可动用的银行贷款指标准备很快变现的长期资产准备很快变现的长期资产偿债能力的声誉偿债能力的声誉减弱变现能力的因素减弱变现能力的因素或有负债或有负债上海对外经贸大学上海对外经贸大学 金融金融学院学院李晓周李晓周 资产管理效率资产管理效率存货周转率存货周转率应收应收帐款周转率帐款周转率流动资产周转率流动资产周转率总资产周转率总资产周转率营业周期营业周期上海对外经贸大学上海对外经贸大学 金融金融学院学院李晓周李晓周流动资产周转率流动资产周转率销售收入销售收入平均流动资产平均流动资

60、产 总资产周转率总资产周转率销售收入销售收入/平均资产总额平均资产总额 上海对外经贸大学上海对外经贸大学 金融金融学院学院李晓周李晓周应收账款的周转率应收账款的周转率销售收入销售收入平均应收账款平均应收账款 应收账款周转天数应收账款周转天数360 应收账款周转率应收账款周转率（平均应收账款（平均应收账款360） 销售收入销售收入 应收账款周转率越高，平均收帐期越应收账款周转率越高，平均收帐期越短，说明应收账款的收回越快短，说明应收账款的收回越快 影响应收帐款正确计算的因素影响应收帐款正确计算的因素上海对外经贸大学上海对外经贸大学 金融金融学院学院李晓周李晓周营业周期营业周期存货周转天数应收账款