国际金融_09国际货币制度

1、1第九章 国际货币制度学习目的与要求 通过本章的学习，理解国际货币制度的含义及特征；了解国际货币制度的发展演变过程；掌握国际金本位制度、布雷顿森林体系、牙买加体系和欧洲货币体系的内容、特点和作用；深刻认识区域货币一体化及欧元对世界经济的影响。第一节第一节 国际货币制度概述国际货币制度概述 一、国际货币制度的含义一、国际货币制度的含义国际货币制度是指为了适应国际贸易和国际支付的需要，使货币在国际范围内发挥世界货币职能，各国政府共同遵守的有关国际惯例、协议、规章和组织形式。 国际货币制度一般包括以下三方面的主要内容。 （一）国际货币本位的确定（一）国际货币本位的确定 （二）国际汇率制度的安排（二）

2、国际汇率制度的安排 （三）国际收支的调节方式（三）国际收支的调节方式 2 二、国际货币制度的特征二、国际货币制度的特征 1）从货币制度的形成方式看 2）从货币制度的具体内容来看 3）从货币制度的法律属性看 4）从货币政策的统一基础来看3第二节第二节 国际金本位制度国际金本位制度 一、国际金本位制度的形成及特点一、国际金本位制度的形成及特点 （一）国际金本位制度的形成（一）国际金本位制度的形成 金本位制是以一定成色及重量的黄金作为本位货币的制度，黄金是货币制度的主体。国际金本位制（international gold standard system）是建立在世界各国普遍在国内实行了金本位制的基础

3、上的。如果一个国家立法规定，它的主要银行和金融机构有义务按一个固定价格，即法定平价，兑换或回购其金融负债，它就是实行了金本位制，这个法定平价表示该国货币单位换算成特定数量黄金的价值。45 （二）国际金本位制度的特点（二）国际金本位制度的特点 1）各国货币以黄金为基础保持固定比价关系，即以铸币平价为中心的比价关系，汇率波动幅度以黄金输送点为界限。 2）实行多边的国际结算制度，政府不对国际支付实行直接管制。 3）国际收支主要依靠市场机制自发调节。 4）黄金作为主要的国际储备资产。 5）这种国际货币制度是在市场机制自发作用下逐渐形成的，它的运行无需国际金融组织的监督。6 二、国际金本位制度的类型二、

4、国际金本位制度的类型 （一）金币本位制（一）金币本位制 金币本位制（gold specie standard system）是一种非常典型的金本位制度，它从19世纪70年代产生，到1914年第一次世界大战爆发时解体，仅实行了三十多年的时间。 （二）金块本位制（二）金块本位制 （三）金汇兑本位制（三）金汇兑本位制 金汇兑本位制（gold exchange standard）是指本国货币直接与实行金币本位制或金块本位制的国家货币挂钩从而间接地同黄金相联系，故又称为虚金本位制。 三、国际金本位制度的崩溃三、国际金本位制度的崩溃 布雷顿森林体系（bretton woods system）是根据布雷顿森

5、林协定于第二次世界大战之后建立起来的以美元为中心的国际货币制度。7第三节第三节 布雷顿森林体系布雷顿森林体系 一、布雷顿森林体系建立的历史背景一、布雷顿森林体系建立的历史背景 1944年7月，在美国新罕布什尔州的布雷顿森林召开了44国参加的联合国国际货币金融会议，美国凭借它在经济和政治上的实力，使会议通过了以怀特计划为基础的国际货币基金组织和国际复兴开发银行协定，建立起了一个以黄金为基础，以美元为中心，实行“黄金-美元”本位制的国际货币制度，即布雷顿森林体系。8 二、布雷顿森林体系的主要内容二、布雷顿森林体系的主要内容 （一）建立黄金美元本位制，规定以美元作为世（一）建立黄金美元本位制，规定以

6、美元作为世界各国主要的国际储备资产界各国主要的国际储备资产 （二）建立一个永久性国际金融机构，对各国的（二）建立一个永久性国际金融机构，对各国的货币金融事务进行监督、管理和协调，以促进国货币金融事务进行监督、管理和协调，以促进国际金融合作际金融合作 （三）国际收支的调节机制（三）国际收支的调节机制 （四）取消外汇管制（四）取消外汇管制 （五）制定了（五）制定了“稀缺货币稀缺货币”条款条款9 三、布雷顿森林体系的特点及根本缺陷三、布雷顿森林体系的特点及根本缺陷（一）布雷顿森林体系的特点（一）布雷顿森林体系的特点1确定了美元的中心地位确定了美元的中心地位2可调整的固定汇率制可调整的固定汇率制3国际

7、收支调节功能的运用国际收支调节功能的运用（二）布雷顿森林体系的根本缺陷（二）布雷顿森林体系的根本缺陷布雷顿森林体系能否正常运行，美国应承担两大责任：一是要保证美元按固定官价兑换黄金，维持各国对美元的信心；二是要提供充足的国际清偿能力。如果美国国际收支顺差，国际储备资产不能满足国际贸易发展的需要，就会出现国际清偿能力不足的问题；若美国国际收支逆差，国际储备资产会出现过剩，美元在国际市场上的地位就受到威胁，信用就难以保持稳定，由此容易发生美元危机，从而危及国际货币体系的安全。10四、布雷顿森林体系的运行与崩溃四、布雷顿森林体系的运行与崩溃（一）美元荒（一）美元荒（dollar shortage）（

8、二）美元灾（二）美元灾（dollar glut）（三）第一次美元危机及其拯救（三）第一次美元危机及其拯救1稳定美元价格协定稳定美元价格协定 2巴塞尔协定巴塞尔协定 3黄金总库黄金总库4借款总安排借款总安排 5货币互换协定货币互换协定（四）第二次美元危机及其拯救（四）第二次美元危机及其拯救（五）第三次美元危机及其拯救（五）第三次美元危机及其拯救（六）布雷顿森林体系崩溃（六）布雷顿森林体系崩溃11第四节第四节 牙买加体系牙买加体系 牙买加体系是指布雷顿森林体系崩溃后逐渐形成的新的国际货币关系，其实行的重要标志是1976年国际货币基金组织在牙买加首都金斯敦达成的“牙买加协定”（jamaica agr

9、eement）。12 一、牙买加体系的建立一、牙买加体系的建立布雷顿森林体系瓦解以后，国际金融局势一直处于动荡之中，美元地位不断下跌，国际储备日益出现多元化倾向，许多国家实行浮动汇率制，汇率由于缺乏各国干预，波动异常，国际收支失衡已成为全球性问题，在这样一种国际经济局势下，世界各国都希望建立一种新的国际货币制度，以结束混乱的国际经济局面。13 二、牙买加体系的主要内容二、牙买加体系的主要内容 （一）浮动汇率制的合法化（一）浮动汇率制的合法化 （二）黄金非货币化（二）黄金非货币化 （三）增加基金组织会员国向其交纳的份（三）增加基金组织会员国向其交纳的份额额 （四）提高特别提款权的国际储备地位（四

10、）提高特别提款权的国际储备地位 （五）扩大对发展中国家的资金融通（五）扩大对发展中国家的资金融通14 三、牙买加体系的特点三、牙买加体系的特点 牙买加体系是以美元为主、国际储备货币多元化的浮动汇率体系，该体系有以下特点。 （一）国际储备货币呈多元化发展（一）国际储备货币呈多元化发展 （二）以浮动汇率制为中心的多重汇率制（二）以浮动汇率制为中心的多重汇率制度并存度并存 （三）国际收支的多种调节机制（三）国际收支的多种调节机制15 四、对牙买加体系的评价四、对牙买加体系的评价 （一）牙买加体系的积极作用（一）牙买加体系的积极作用 1）多元化的储备结构摆脱了布雷顿森林体系下各国货币间的僵硬关系，为国

11、际经济提供了多种清偿货币，在较大程度上解决了储备货币供不应求的矛盾。 2）多样化的汇率安排适应了多样化的、不同发展水平的各国经济，为各国维持经济发展与稳定提供了灵活性与独立性，同时有助于保持国内经济政策的连续性与稳定性。 3）多种渠道并行，使国际收支的调节更为有效与及时。16 （二）牙买加体系的缺陷（二）牙买加体系的缺陷 1）在多元化国际储备格局下，储备货币发行国仍享有“铸币税”等多种好处，同时，在多元化国际储备下，缺乏统一的稳定的货币标准，这本身就可能造成国际金融的不稳定。 2）汇率大起大落，变动不定，汇率体系极不稳定。其消极影响之一是增大了外汇风险，从而在一定程度上抑制了国际贸易与国际投资

12、活动，对发展中国家而言，这种负面影响尤为突出。 3）国际收支调节机制并不健全，各种现有的渠道都有各自的局限，牙买加体系并没有消除全球性的国际收支失衡问题。17第五节第五节 区域货币一体化区域货币一体化 一、区域货币一体化概述一、区域货币一体化概述 （一）区域货币一体化的概念（一）区域货币一体化的概念 区域货币一体化是指在一定区域内的有关国家和地区，共同建立一个国际金融机构，加强货币金融领域内的协调和联合，形成一个统一体，最终实现一个统一的货币体系。18 （二）区域货币一体化的基本特征（二）区域货币一体化的基本特征 1）汇率制度的统一性。在区域内各会员之间实行固定的汇率制度，对外则逐步实行浮动汇

13、率制度。 2）货币的同一性，区域内发行单一的共同货币，它在成员国之间的使用不受任何限制。 3）货币管理机关的统一性，区域内建立一个中央货币机构，各会员国向其缴纳国际储备，由该机构发行共同货币，并制定货币联盟的金融货币政策。19 （三）区域货币一体化的作用（三）区域货币一体化的作用 区域货币一体化，一方面消除区域内各成员国货币汇率的不稳定和汇率投机行为，减少了各成员国之间货币汇率换汇成本；另一方面提高了区内经济的开放性，促进了商品和生产要素的自由流动和有效配置。因此，区域货币一体化的实现必将促进贸易的发展，扩大生产和投资，对世界货币一体化的进程具有极大的推进意义。20 二、欧洲货币一体化与欧元二

14、、欧洲货币一体化与欧元 （一）欧洲货币体系（一）欧洲货币体系 1欧洲货币体系的建立欧洲货币体系的建立 2欧洲货币体系的主要内容欧洲货币体系的主要内容 （1）创建欧洲货币单位 （2）建立欧洲汇率机制 （3）建立欧洲货币基金21 22 （二）欧洲单一货币（二）欧洲单一货币欧元欧元 1欧元的建立欧元的建立 第一步：1998年初，欧盟委员会根据各国经济趋同的达标状况，确定欧元首批加入名单。 第二步：从1999年1月1日起，欧洲货币联盟正式启动，各成员国货币与欧元之间的汇率固定，欧元和欧洲货币单位以1 ：1进行兑换，作为记账货币成为欧洲货币联盟的法定货币。 第三步：从2002年1月1日欧洲中央银行开始正

15、式发行欧元纸币和铸币，欧元全面进入各成员国流通领域，用于商品、劳务的支付以及债务的清偿。 2欧元对世界经济的影响欧元对世界经济的影响 推动了世界经济的发展，增加了国际贸易交易数量。 欧元启动后，极大促进了国际经贸快速发展。 1）欧元的发行促进了国际储备多元化的进程。 2）欧元为区域货币一体化提供了借鉴作用。23 三、亚洲区域货币一体化及人民币国际化三、亚洲区域货币一体化及人民币国际化 （一）亚洲区域货币一体化（一）亚洲区域货币一体化 1历程历程 2面临的困难面临的困难 1）亚洲各国经济发展水平的差异较大。 2）亚洲国家缺乏共同的政治意愿。 3）亚洲没有锚货币 。24 3亚元的作用亚元的作用 1

16、）强化区域内国家间的经济合作，可以促使贸易和生产的发展。 2）使得各成员国可以减少对美元的依赖，成员国间的贸易结算可用亚洲单位结算，能减少汇率波动因素给各国造成的损失。 3）长远预期形成亚元后，会变成强劲的国际流通货币，各成员国也因此可以按自己所占的份额来支付和投资，不必预留太多的美元外汇。 4）亚元的产生可以打击美元的霸权地位，消弱美国的影响力。 5）可增加亚洲国家间的认同感，减少各种国家间的摩擦。25（二）人民币的国际化（二）人民币的国际化1含义含义人民币国际化是指人民币能够跨越国界，在境外流通，成为国际上普遍认可的计价、结算及储备货币的过程。人民币国际化的含义包括三个方面：第一，是人民币

17、现金在境外享有一定的流通度；第二，也是最重要的，是以人民币计价的金融产品成为国际各主要金融机构包括中央银行的投资工具，为此，以人民币计价的金融市场规模不断扩大；第三，是国际贸易中以人民币结算的交易要达到一定的比重。这是衡量货币包括人民币国际化的通用标准，其中最主要的是后两点。2627 2现状现状 1）在新加坡、马来西亚、泰国、韩国等国家。人民币的流通使用主要是伴随旅游业的兴起而得到发展的。 2）在中越、中俄、中朝、中缅、中老等边境地区。人民币的流通使用主要是伴随着边境贸易、边民互市贸易、民间贸易和边境旅游业的发展而得到发展的。 3）在中国的香港和澳门地区。由于内地和港澳地区存在着密切的经济联系，每年相互探亲和旅游人数日益增多，人民币的兑换和使用相当普遍。 3实现途径实现途径 据中国经济的特点，可以采取一种双轨