第三章利润表分析

1、第三章利润表解读第三章利润表解读v利润表概述利润表概述v利润表的项目分析利润表的项目分析v利润表结构分析利润表结构分析v利润表质量分析利润表质量分析v利润表财务比率分析利润表财务比率分析了解收益，在大多了解收益，在大多数时候都是很重要数时候都是很重要的。一个捏造的数的。一个捏造的数字，就可能会拖累字，就可能会拖累那些想发财的人们。那些想发财的人们。A.Ormiston第一节 利润表的概述v一、利润表的性质和作用一、利润表的性质和作用v利润表是反映企业在一定会计期间（如月度、季度、利润表是反映企业在一定会计期间（如月度、季度、年度）的经营成果的会计报表。年度）的经营成果的会计报表。v利润表的作用

2、：利润表的作用：（1）解释、评价和预测企业的经营成果和获利能力）解释、评价和预测企业的经营成果和获利能力（2）解释、评价和预测企业未来的偿债能力）解释、评价和预测企业未来的偿债能力（3）为企业管理者的经营决策提供重要参考）为企业管理者的经营决策提供重要参考（4）评价和考核企业管理者的绩效）评价和考核企业管理者的绩效二、利润表的格式和结构v单步式：左右对照的账户式结构单步式：左右对照的账户式结构v多步式：上下加减的报告式结构多步式：上下加减的报告式结构v我国企业利润表的具体格式见表我国企业利润表的具体格式见表3-1优点：比较直观、简单，易于编制。优点：比较直观、简单，易于编制。缺点：不能揭示出利

3、润各构成要素之缺点：不能揭示出利润各构成要素之间的内在联系，一些有用的资料，如间的内在联系，一些有用的资料，如销售毛利、营业利润、利润总额等中销售毛利、营业利润、利润总额等中间信息无法直接从利润表中获得。间信息无法直接从利润表中获得。弥补了单步式利润表的缺陷，能清晰地弥补了单步式利润表的缺陷，能清晰地反映企业净利润的形成步骤，准确揭示反映企业净利润的形成步骤，准确揭示利润各构成要素之间的内在联系，提供利润各构成要素之间的内在联系，提供了十分丰富的中间信息，便于报表使用了十分丰富的中间信息，便于报表使用者进行企业盈利分析，评价企业的盈利者进行企业盈利分析，评价企业的盈利状况。状况。不足：加减步骤

4、较多，计算烦琐，且容不足：加减步骤较多，计算烦琐，且容易使人产生收入与费用的配比有先后顺易使人产生收入与费用的配比有先后顺序之误解。序之误解。项目项目本期金额本期金额上期金额上期金额一、营业收入一、营业收入 减：营业成本减：营业成本 营业税金及附加营业税金及附加 销售费用销售费用 管理费用管理费用 财务费用财务费用 资产减值损失资产减值损失 加：公允价值变动收益（损失以加：公允价值变动收益（损失以“-”-”号填列）号填列）投资收益（损失以投资收益（损失以“-”-”号填列）号填列） 其中：对联营企业和合营企业的投资收益其中：对联营企业和合营企业的投资收益编制单位编制单位年度年度表表3-1企业利润

5、表的具体格式企业利润表的具体格式单位：元单位：元续表二、营业利润（亏损以二、营业利润（亏损以“-”号填列）号填列） 加：营业外收入加：营业外收入减：营业外支出减：营业外支出 其中：非流动资产处置损失其中：非流动资产处置损失三、利润总额（亏损总额以三、利润总额（亏损总额以“-”号填列）号填列） 减：所得税费用减：所得税费用四、净利润（净亏损以四、净利润（净亏损以“-”号填列）号填列）五、每股收益：五、每股收益：（一）基本每股收益（一）基本每股收益（二）稀释每股收益（二）稀释每股收益第二节 利润表的项目分析 、营业利润与非营业利润、营业利润与非营业利润见案例见案例1一、在解读利润表时，要对利润表收

6、益项目的关系一、在解读利润表时，要对利润表收益项目的关系进行分析，重点分析以下比例关系。进行分析，重点分析以下比例关系。2、经营业务利润与偶然利润、经营业务利润与偶然利润见案例见案例23、内部利润与外部利润、内部利润与外部利润见案例见案例3思考？：这个案例说明什思考？：这个案例说明什么问题呢？么问题呢？案例1 2001年年5月月6日，波士顿的一家证券分析公司日，波士顿的一家证券分析公司OWS发表了发表了一份关于安然公司的分析报告，建议投资人卖掉安然股票，一份关于安然公司的分析报告，建议投资人卖掉安然股票，主要依据安然越来越低的主要依据安然越来越低的营业利润率营业利润率。资料现实，安然的。资料现

7、实，安然的营业利润率从营业利润率从1996年年的的21.15，下降至，下降至2000年年的的6.22。其中其中2000年年的第四季度的营业利润率为的第四季度的营业利润率为2.08，2001年年第第一季度的营业利润率为一季度的营业利润率为1.59（该季度的收入为（该季度的收入为500亿美元，亿美元，比上年同期增长近比上年同期增长近3倍，而营业利润很少）。它的利润倍，而营业利润很少）。它的利润是利是利用关联方交易从子公司转移利润。用关联方交易从子公司转移利润。例如，例如，2000年第二季度，年第二季度，把把一批光纤电缆出售给关联方企业一批光纤电缆出售给关联方企业等。因此等。因此OWS公司建议公司建

8、议股东不要轻信安然的财务利润。最终，股东不要轻信安然的财务利润。最终，“安然神话安然神话”破灭，破灭，安然公司因财务造假，为其多年提供审计服务的安达信会安然公司因财务造假，为其多年提供审计服务的安达信会计公司也因此而关门。计公司也因此而关门。返回34案例2v某以某以生产汽车为主业生产汽车为主业的上市公司公布的的上市公司公布的2006年度报表显示，年度报表显示，公司公司营业利润营业利润为为-163万元，而万元，而投资收益投资收益为为414万元，占利润万元，占利润总额的总额的165。该公司。该公司2006年公司年度报告称：年公司年度报告称：“公司为加公司为加快资本结构的调整，实现公司长期发展战略，

9、于快资本结构的调整，实现公司长期发展战略，于2006年年4月月28日、日、12月月25日与非关联方某先生分别签订了股票出售和购日与非关联方某先生分别签订了股票出售和购买协议，将所持有的在纽约上市和香港上市的普通股股票买协议，将所持有的在纽约上市和香港上市的普通股股票（每股票面价格为（每股票面价格为0.01美元）共计美元）共计9743.9万股，以每股万股，以每股1.96港元的价格全部转让给某先生，转让价格是港元的价格全部转让给某先生，转让价格是19098万元港币。万元港币。公司依此协议进行了股票交割，截至公司依此协议进行了股票交割，截至2006年年12月月31日实际交日实际交割股数为割股数为90

10、94.306万股，交割金额为万股，交割金额为17824.84万元港币，折万元港币，折合人民币合人民币18905.02万元。万元。”上述的转让显然是偶然事项，不可能年年发生，不能上述的转让显然是偶然事项，不可能年年发生，不能作为公司盈利的手段长期存在，因此而获得的收益不作为公司盈利的手段长期存在，因此而获得的收益不能代表企业的盈利能力。能代表企业的盈利能力。返回案例3v福建水泥福建水泥1999年度利润总额年度利润总额8352.2万元，万元，净利润净利润7523.3万元，净资产收益率万元，净资产收益率11.07（1998年年10.05，1997年为年为9.07，3年年平均平均10.06）。）。19

11、99年利润总额中年利润总额中补贴收补贴收入入为为3536.5万元，占利润总额的万元，占利润总额的42.34。若扣除补贴收入，利润总额为若扣除补贴收入，利润总额为4815.7万元，万元，净资产收益率当年数和净资产收益率当年数和3年平均数也将低于年平均数也将低于10。利润构成分析表利润构成分析表项目项目200820082009200920102010金额金额/ /元元百分比百分比/%/%金额金额/ /元元百分比百分比/%/%金额金额/ /元元百分比百分比/%/%营业利润营业利润633602536336025387.3987.39857537978575379785.9485.94192388601

12、19238860187.8287.82投资收益投资收益191962919196292.652.65194822519482251.951.95-488827-488827-0.22-0.22公允价值变动损公允价值变动损益益8144258144251.121.12118533571185335711.8811.88259401942594019411.4311.43营业外收支净额营业外收支净额640946964094698.848.842307812307810.230.23213597921359790.970.97利润总额利润总额7250377672503776100100997861589

13、9786158100100219075947219075947100100案例4表中数据显示：该公司三年来利润总额持续增长，表中数据显示：该公司三年来利润总额持续增长，20092009比比20082008增长率增长率为为37.63%37.63%，20102010年比年比20092009年又增长年又增长119.54%119.54%，而其增长的主要原因是，而其增长的主要原因是占利润总额占利润总额85%85%以上的营业利润引起的。说明该公司营业活动突出且以上的营业利润引起的。说明该公司营业活动突出且具有稳步增长的趋势，盈利能力和成长性较好。具有稳步增长的趋势，盈利能力和成长性较好。（一）营业收入（一

14、）营业收入1.营业收入的确认营业收入的确认二、利润表项目解读二、利润表项目解读案例案例5 1997年年5月，国嘉实业（月，国嘉实业（600646）与美国一家公）与美国一家公司签订协议，以司签订协议，以3500万元的价格向美国公司购买了一批软万元的价格向美国公司购买了一批软件和硬件，合同约定交货时间件和硬件，合同约定交货时间1998年年6，1998年年12月质量月质量鉴定后予以验收。鉴定后予以验收。1997年年12月月25日，国嘉实业与一家外日，国嘉实业与一家外贸公司签订协议，以贸公司签订协议，以9600万元的价格万元的价格“卖断卖断”软件，同时软件，同时确认确认6100万元的利润。万元的利润。

15、 思考国嘉实业此时能确认收入和利润吗？思考国嘉实业此时能确认收入和利润吗？2.收入和利得的界限收入和利得的界限3.营业收入与资产负债表、现金流量表相关项目的匹营业收入与资产负债表、现金流量表相关项目的匹配配（1）营业收入与企业规模的配比）营业收入与企业规模的配比（2）营业收入与应收账款的配比）营业收入与应收账款的配比（3）营业收入与相关税费的配比）营业收入与相关税费的配比（4）营业收入与现金流量的配比）营业收入与现金流量的配比4.营业收入是否存在关联方交易营业收入是否存在关联方交易5.主营业收入与其他业务收入在总营业收入中的构成主营业收入与其他业务收入在总营业收入中的构成v分析时：首先将主营业

16、务成本与主营业务收入配比。其次，谨防企业操纵营业成本的行为。1.不转成本，将营业成本作为资产挂账，导致当期费用低估，不转成本，将营业成本作为资产挂账，导致当期费用低估， 资产价值高估，误导会计信息使用者资产价值高估，误导会计信息使用者 ， 2.将资产列作费用，导致当期费用高估，资产价值低估，既歪曲了利润数将资产列作费用，导致当期费用高估，资产价值低估，既歪曲了利润数据，也不利于资产管理，据，也不利于资产管理，3.随意变更成本计算方法和费用计算方法，导致成本数据不准确等。随意变更成本计算方法和费用计算方法，导致成本数据不准确等。（二）营业成本毛利率v营业税金及附加是指企业进行日常经营活动负担的各

17、种税金及附加，包括营业税、消费税、城市维护建设税、资源税和教育费附加等。v分析时注意与企业营业收入配比。 偷税、漏税（三）营业税金及附加v销售费用是指企业在销售商品和材料、提供劳务的过程中销售费用是指企业在销售商品和材料、提供劳务的过程中发生的各项费用，包括包装费、运输费、装卸费、保险费、发生的各项费用，包括包装费、运输费、装卸费、保险费、展览费、广告费、商品维修费、预计产品质量保证损失等，展览费、广告费、商品维修费、预计产品质量保证损失等，以及为销售本企业商品而专设的销售机构的职工薪酬、业以及为销售本企业商品而专设的销售机构的职工薪酬、业务费、折旧费等。务费、折旧费等。v分析注意和主营业务收

18、入的关系。分析注意和主营业务收入的关系。（四）销售费用（四）销售费用v管理费用是指企业组织和管理生产经营活动而发生的各种管理费用是指企业组织和管理生产经营活动而发生的各种费用。具体包括的项目内容有：企业在筹建期间发生的开费用。具体包括的项目内容有：企业在筹建期间发生的开办费、董事会和行政管理部门在企业经营管理中发生的或办费、董事会和行政管理部门在企业经营管理中发生的或者应由企业统一负担的公司经费、工会经费、懂事会费、者应由企业统一负担的公司经费、工会经费、懂事会费、诉讼费、业务招待费、房产税、车船使用税、土地使用税、诉讼费、业务招待费、房产税、车船使用税、土地使用税、印花税、技术转让费、矿产资

19、源补偿费、研究费用、排污印花税、技术转让费、矿产资源补偿费、研究费用、排污费等。费等。v分析注意和主营业务收入的关系。分析注意和主营业务收入的关系。v管理费用与预算比较管理费用与预算比较v管理费用与企业规模的关系管理费用与企业规模的关系（五）管理费用（五）管理费用v财务费用是指企业为筹集生产经营所需资金而发生的费用。财务费用是指企业为筹集生产经营所需资金而发生的费用。具体包括的项目：利息支出（减利息收入）、汇兑差额、具体包括的项目：利息支出（减利息收入）、汇兑差额、支付给金融机构手续费及企业发生或收到的现金折扣。支付给金融机构手续费及企业发生或收到的现金折扣。v分析时注意：计入当期损益和资本化

20、分析时注意：计入当期损益和资本化v赤字问题赤字问题（六）财务费用（六）财务费用例如：例如： 深市一家上市公司深市一家上市公司2009年度利润表的财务费年度利润表的财务费用项目出现巨额赤字。研究发现，该公司以扩股增用项目出现巨额赤字。研究发现，该公司以扩股增资为名而吸收的广大股民的资金长期存放银行，没资为名而吸收的广大股民的资金长期存放银行，没有按招股说明书的预期方案使用资金，扩大再生产。有按招股说明书的预期方案使用资金，扩大再生产。v资产减值损失是指企业计提各项资产减值准备所形成的资产减值损失是指企业计提各项资产减值准备所形成的损失。损失。v（1）结合会计报表附注，了解资产减值损失的具体构成）

21、结合会计报表附注，了解资产减值损失的具体构成情况，即企业当年主要是哪些项目发生了减值。情况，即企业当年主要是哪些项目发生了减值。v（2）结合资产负债表中有关项目，考察有关资产减值的）结合资产负债表中有关项目，考察有关资产减值的幅度，从而对合理预测企业未来财务状况提供帮助。幅度，从而对合理预测企业未来财务状况提供帮助。v（3）将当期各项资产减值情况与企业以往情况、市场情）将当期各项资产减值情况与企业以往情况、市场情况及行业水平配比，以评价过去，掌握现在，分析其变况及行业水平配比，以评价过去，掌握现在，分析其变动趋势，预测未来。动趋势，预测未来。（七）资产减值损失（七）资产减值损失v公允价值变动收

22、益是指企业交易性金融资产、交易性金融负债，公允价值变动收益是指企业交易性金融资产、交易性金融负债，以及采用公允价值模式计量的投资性房地产，衍生工具等公允价以及采用公允价值模式计量的投资性房地产，衍生工具等公允价值变动形成的应计入当期的利得和损失。值变动形成的应计入当期的利得和损失。v注意：（注意：（1）企业对金融资产的初始确认或分类是否正确，以及）企业对金融资产的初始确认或分类是否正确，以及对有关金融资产公允价值变动损益的处理是否正确。对有关金融资产公允价值变动损益的处理是否正确。v（2）公允价值损益是一种已确认但尚未实现的利得或损失，只）公允价值损益是一种已确认但尚未实现的利得或损失，只有将

23、相应的资产处置时，原来计入公允价值变动损益的金额转入有将相应的资产处置时，原来计入公允价值变动损益的金额转入投资收益后，才形成企业实实在在的利益。投资收益后，才形成企业实实在在的利益。（八）公允价值变动收益项目分析（八）公允价值变动收益项目分析（九）投资收益（九）投资收益案例案例6 6： STST包装（包装（600137600137）20002000年年1111月月2525日将所持有四川长信纸业有限日将所持有四川长信纸业有限公司公司40%40%的股权，以的股权，以48004800万元的价格转让给尚未入主的潜在大股东四川泰万元的价格转让给尚未入主的潜在大股东四川泰港集团。由于港集团。由于STST

24、包装按权益法核算对四川长信纸业的投资时，已确认了包装按权益法核算对四川长信纸业的投资时，已确认了16001600万元的投资损失，将投资成本减记至零，因此，这笔股权转让使万元的投资损失，将投资成本减记至零，因此，这笔股权转让使STST包装平添了包装平添了48004800万元的收益，占当年利润总额万元的收益，占当年利润总额16221622万元的万元的295.9%295.9%。若剔。若剔除这项收益，除这项收益，STST包装当年将亏损包装当年将亏损31783178万元。万元。资料来源：黄世忠资料来源：黄世忠. .上市公司会计信息质量面临的挑战与思考上市公司会计信息质量面临的挑战与思考. .会计研究会计

25、研究20012001年（年（1010）。）。注意注意（1）投资收益是一种间接获得的收益。）投资收益是一种间接获得的收益。（2）投资收益与有关投资项目配比）投资收益与有关投资项目配比（3）投资收益核算方法的正确性）投资收益核算方法的正确性（4）警惕某些公司利用关联交易）警惕某些公司利用关联交易“制造制造”投资收投资收益益v案例案例7:陕长岭（陕长岭（000561）的大股东长岭黄河集团为了解）的大股东长岭黄河集团为了解决拖欠债务问题，决拖欠债务问题，2000年年10月月30日将其持有的西方圣方日将其持有的西方圣方科技股份公司的科技股份公司的1000万股股权，以每股万股股权，以每股1元转让给陕长岭。

26、元转让给陕长岭。同年同年11月月22日，陕长岭以每股日，陕长岭以每股8元的价格将其转让给美鹰元的价格将其转让给美鹰玻璃有限公司，获得了玻璃有限公司，获得了7000万元的投资收益，占当年利万元的投资收益，占当年利润总额润总额1604万元的万元的436.4%。若剔除这笔交易，陕长岭。若剔除这笔交易，陕长岭2000年度实际上亏损了年度实际上亏损了5396万元。万元。 资料来源：黄世忠资料来源：黄世忠.上市公司会计信息质量面临的挑战与上市公司会计信息质量面临的挑战与思考思考.会计研究会计研究2001年（年（10）。）。（十）营业外收入（十）营业外收入案例案例8 8：广电股份（：广电股份（6006376

27、00637）19971997年年1111月将账面价值月将账面价值69266926万元的土地以万元的土地以2192621926万元的价格转让给其母公司，确认了万元的价格转让给其母公司，确认了1500015000万元的收益。同年万元的收益。同年1212月月又将账面净资产为又将账面净资产为14541454万元的一家下属公司的整体产权以万元的一家下属公司的整体产权以94149414万元的价万元的价格转给其母公司，确认了格转给其母公司，确认了79607960万元的营业外收入。仅仅这两项交易就带万元的营业外收入。仅仅这两项交易就带来乐来乐2296022960万元的收益，占该年度利润总额万元的收益，占该年度

28、利润总额97339733万元的万元的235.9%235.9%。若剔除这。若剔除这两笔交易，该公司两笔交易，该公司19971997年度实际上是亏损年度实际上是亏损1322713227万元。万元。资料来源：黄世忠资料来源：黄世忠. .上市公司会计信息质量面临的挑战与思考上市公司会计信息质量面临的挑战与思考. .会计研究会计研究20012001年（年（1010）。）。营业外收入是指企业发生的与其日常活动无直接关系的各项利得，主要营业外收入是指企业发生的与其日常活动无直接关系的各项利得，主要包括非流动资产处置利得、盘盈利得、捐赠利得等。包括非流动资产处置利得、盘盈利得、捐赠利得等。注意：注意：（1）营

29、业外收入是一项利得。此收入不具有经常性的特点，但对企业）营业外收入是一项利得。此收入不具有经常性的特点，但对企业业绩的影响也不可小视。业绩的影响也不可小视。（2）作为利得，营业外收入与营业外支出不存在配比关系。）作为利得，营业外收入与营业外支出不存在配比关系。三、利润表结构分析v例例3-2欣欣公司欣欣公司2010年度利润表如下：年度利润表如下：v欣欣公司欣欣公司 2010年度利润表年度利润表 单位：元单位：元项目项目2010年度年度2009年度年度营业收入营业收入1 9437582 209 653减：营业成本减：营业成本1 083 4931 451 109营业税金及附加营业税金及附加79 46

30、992 624减：管理费用减：管理费用188 980170 500财务费用财务费用69 50058 000加：投资净收益加：投资净收益42 50030 000营业利润营业利润564876467 420表表3-9营业外收入营业外收入60 00080 000减：营业外支出减：营业外支出29 00022 000利润总额利润总额595 816525 420减：所得税减：所得税196 619173 389净利润净利润399 197352 031要求；根据上述资料，运用垂直分析法对公司的利润结构要求；根据上述资料，运用垂直分析法对公司的利润结构进行分析。进行分析。v利润的真实性利润的真实性v利润的含现性（

31、现金保障性）利润的含现性（现金保障性）v利润持久性利润持久性v利润的稳定性利润的稳定性四、利润表质量分析 利润质量高的企业，往往表现为主业突出，核心能力利润质量高的企业，往往表现为主业突出，核心能力强，关联交易少，偶发性业务带来的利润少，或有负债少，强，关联交易少，偶发性业务带来的利润少，或有负债少，潜在损失少，经营活动产生的现金流量与净利润相匹配，潜在损失少，经营活动产生的现金流量与净利润相匹配，现金股利支付能力强等特征。现金股利支付能力强等特征。v案例案例1010：据报刊披露，据报刊披露，20022002年，一些上市公司不年，一些上市公司不是真正靠是真正靠主营业务主营业务的增长来提升业绩，

32、而是靠的增长来提升业绩，而是靠“外快外快”来支撑业绩门面。例如，金融街来支撑业绩门面。例如，金融街（000402000402）的半年报显示，主营业务利润增长速）的半年报显示，主营业务利润增长速度并不特别明显，从度并不特别明显，从20012001年上半年的年上半年的6119.446119.44万元万元增至今年上半年的增至今年上半年的6360.126360.12万元，增幅近为万元，增幅近为3.933.93，但公司但公司20022002年上半年净利润却大幅度提高，共实年上半年净利润却大幅度提高，共实现净利润现净利润5897.185897.18万元，于上年同期数万元，于上年同期数4794.154794

33、.15万万元相比，提高了元相比，提高了23.0123.01；每股收益高达；每股收益高达0.470.47元，元，居已公布业绩的上市公司前列。公司之所以能取居已公布业绩的上市公司前列。公司之所以能取得如此优异的业绩与其获得巨额的得如此优异的业绩与其获得巨额的补贴收入补贴收入是密是密不可分的。报告期内，公司获得了不可分的。报告期内，公司获得了3772.563772.56万元的万元的巨额所得税返还款，占公司净利润的巨额所得税返还款，占公司净利润的63.9763.97。如。如果剔除上述巨额所得税返还的非经常性损益，公果剔除上述巨额所得税返还的非经常性损益，公司上半年每股收益则要降至司上半年每股收益则要降

34、至0.170.17元（元（20022002年年9 9月月2 2日日粤港信息日报粤港信息日报v在市场经济条件下，追求利润最大化已称为企业在市场经济条件下，追求利润最大化已称为企业经营的重要目标。随着我国市场经济的进一步发经营的重要目标。随着我国市场经济的进一步发展，企业的经营呈现出多元化的特点，这给报表展，企业的经营呈现出多元化的特点，这给报表使用者判断企业利润增加了难度。由上例可知，使用者判断企业利润增加了难度。由上例可知，阅读利润表不仅应关注该表的最后结果（净利润）阅读利润表不仅应关注该表的最后结果（净利润）的多寡，而且，还要采用一定的分析方法和程序，的多寡，而且，还要采用一定的分析方法和程

35、序，考察形成利润的过程，了解企业收入的增长点和考察形成利润的过程，了解企业收入的增长点和开支重点、剖析影响企业利润质量的原因，从而开支重点、剖析影响企业利润质量的原因，从而挤出虚假业绩挤出虚假业绩“泡沫泡沫”，正确、全面、辩证地认，正确、全面、辩证地认识企业利润。识企业利润。操纵利润惯用手法（一）销售额或收入（一）销售额或收入1.过早确认收入过早确认收入销售额、应收账款、坏账准备和存货之间的关系销售额、应收账款、坏账准备和存货之间的关系某公司在某公司在2006-2007年间，为了扩大收入，在冬季就记录年间，为了扩大收入，在冬季就记录了有关产品卖出的销售收入，虽然这些产品是到第二年的了有关产品卖

36、出的销售收入，虽然这些产品是到第二年的春季才运给客户的。春季才运给客户的。该公司该公司2007年度年报的读者对这一年度年报的读者对这一问题可以找到的线索，就是应收账款与销售额之间的关系问题可以找到的线索，就是应收账款与销售额之间的关系以及存货与销售额之间的相对增长情况。在以及存货与销售额之间的相对增长情况。在2006-2007年年之间，销售额增长了之间，销售额增长了19，而应收账款增长了，而应收账款增长了38.5，表，表明公司可能没有成功收回销售款。存货增长了明公司可能没有成功收回销售款。存货增长了58，这表，这表明公司可能没有实际售出所生产的产品。明公司可能没有实际售出所生产的产品。v2.卖

37、方融资：通过借款给客户来买自己的商卖方融资：通过借款给客户来买自己的商品，从而增加收入。品，从而增加收入。v在公司在公司2000年的报表中，披露了下述内容：年的报表中，披露了下述内容：v摩托罗拉所处的竞争环境需要摩托罗拉及摩托罗拉所处的竞争环境需要摩托罗拉及其众多竞争者提供金额巨大的中期或长期其众多竞争者提供金额巨大的中期或长期客户融资。客户融资协议包括对摩托罗拉客户融资。客户融资协议包括对摩托罗拉产品和服务的全部或部分购买价格，以及产品和服务的全部或部分购买价格，以及运营资本。运营资本。3.坏账准备坏账准备销售收入、应收账款、坏账准备三者比例关系销售收入、应收账款、坏账准备三者比例关系项目项

38、目20102009变化百分比（）变化百分比（）销售收入销售收入222931829821.8应收账款应收账款17542342-25.1减：坏账准备减：坏账准备（288）（43）569.8应收账款净额应收账款净额14662299表表3-10该公司销售额增加了，该公司销售额增加了，2010年应收账款减少了，这应该表明公司的年应收账款减少了，这应该表明公司的收款工作加强了。通常，如果应收账款减少了，坏账准备也应该减少，收款工作加强了。通常，如果应收账款减少了，坏账准备也应该减少，但该公司的坏账准备增加了但该公司的坏账准备增加了569.8。如果该公司有理由认为一个。如果该公司有理由认为一个大客户有可能违

39、约，那么应该在财务报表附注或管理层讨论与分析中大客户有可能违约，那么应该在财务报表附注或管理层讨论与分析中进行披露，但公司并没有对这一非同寻常的增长幅度作出解释。无论进行披露，但公司并没有对这一非同寻常的增长幅度作出解释。无论这一费用是否合理，公司的收益质量值得怀疑。会计操纵是不合乎商这一费用是否合理，公司的收益质量值得怀疑。会计操纵是不合乎商业道德的，但如果这一费用是合理的，分析者就应该质疑公司的信用业道德的，但如果这一费用是合理的，分析者就应该质疑公司的信用政策战略。政策战略。v4.销售价格和销售量的变化销售价格和销售量的变化（二）销售成本（二）销售成本v1.存货成本流转假设存货成本流转假

40、设v2.存货跌价损失的确认存货跌价损失的确认（三）营业费用（三）营业费用v1.自行决定的费用自行决定的费用v2.折旧折旧v3.资产减值资产减值v4.重组费用重组费用（四）营业外收入和费用（四）营业外收入和费用v1.资产处置损益资产处置损益v2.利息收入利息收入v3.股权投资收益股权投资收益v4.所得税所得税v5.会计变更会计变更v6.非常项目非常项目课堂练习题1.利润表衡量公司的哪一个方面？利润表衡量公司的哪一个方面？A.某一期间在资产和负债方面发生的变化某一期间在资产和负债方面发生的变化B.某某一期间的融资和投资活动一期间的融资和投资活动C.某一期间的经营某一期间的经营成果成果D.某一期间的

41、财务状况某一期间的财务状况2.下列哪项资产在其服务期内不会被折旧？下列哪项资产在其服务期内不会被折旧？A.建筑物建筑物B.器具器具C.土地土地D.设备设备答案答案: 1.C 2.Cv3.如何分配公司收益期长于如何分配公司收益期长于1年的资产的成本？年的资产的成本？vA.折旧折旧B.摊销摊销vC.成本在资产的服务期内均分，并分配为修理和维护成本在资产的服务期内均分，并分配为修理和维护费用费用vD.A和和Bv4.为什么营业利润这一数据很重要？为什么营业利润这一数据很重要？vA.这是计算所得税费用的依据这是计算所得税费用的依据B.这一数据为在不考这一数据为在不考虑公司的融资和投资活动，不考虑税收状况

42、下评价公虑公司的融资和投资活动，不考虑税收状况下评价公司成功与否提供了依据司成功与否提供了依据 C.这一数据涵盖了所有的营这一数据涵盖了所有的营业收入和费用，以及与经营相关的利税业收入和费用，以及与经营相关的利税 D.这一数据这一数据为评价企业的健康情况提供了依据。为评价企业的健康情况提供了依据。答案答案: 3.D 4.B第五节第五节 利润表财务指标分析利润表财务指标分析v获利能力是指企业赚取利润的能力。获利能力是指企业赚取利润的能力。v从企业的角度看，获利能力可以用两种方法评价：从企业的角度看，获利能力可以用两种方法评价：v一是利润和销售收入的比例关系一是利润和销售收入的比例关系（销售利润率

43、销售利润率）v二是利润和资产的比例关系二是利润和资产的比例关系（资产收益率资产收益率）v利润是一般是指收入扣除费用后的剩余。扣除利润是一般是指收入扣除费用后的剩余。扣除的费用项目范围不同，会得出不同含义的利润。利的费用项目范围不同，会得出不同含义的利润。利润依扣除费用项目的范围不同，划分为毛利、息税润依扣除费用项目的范围不同，划分为毛利、息税前利润、利润总额、税后利润等。根据不同的利润，前利润、利润总额、税后利润等。根据不同的利润，可以计算出不同的获利能力指标，它们有着不同经可以计算出不同的获利能力指标，它们有着不同经济意义。济意义。以销售收入以销售收入为基础的获为基础的获利能力指标利能力指标

44、 销销 售售 利利 润润 率率 营营 业业 利利 润润 率率以资产为基以资产为基础的获利能础的获利能力指标力指标 资资 产产 收收 益益 率率获利能力一般分析获利能力一般分析一、以销售收入为基础的获利能力指标一、以销售收入为基础的获利能力指标v销售毛利率销售毛利率= = 销售毛利额主营业务收入销售毛利额主营业务收入销售净利率销售净利率= =净利润净利润/ /主营业务收入主营业务收入v主营业务利润率主营业务利润主营业务利润率主营业务利润/ /主营业务收入主营业务收入v营业利润率营业利润率营业利润营业利润* * 主营业务收入主营业务收入v 营业利润营业利润* *？v销售毛利率销售毛利额销售毛利率销

45、售毛利额 主营业务收入主营业务收入100100v销售毛利额主营业务收入主营业务成本销售毛利额主营业务收入主营业务成本v这一比率的意义在于：销货成本通常是这一比率的意义在于：销货成本通常是工商企业最主要的成本，所以毛利是利润形工商企业最主要的成本，所以毛利是利润形成的最重要基础。还可利用毛利率进行成本成的最重要基础。还可利用毛利率进行成本水平的判断和控制。水平的判断和控制。v（销售成本率销售毛利率）（销售成本率销售毛利率） 毛利额毛利额= =销量销量（单价成本）（单价成本） 毛利率毛利率=(=(单价成本单价成本) )单价单价因素分析法因素分析法销销售售成成本本 销销 售售 量量销销 售售 单单

46、价价 例例3-1某企业甲产品本期的毛利率与某企业甲产品本期的毛利率与上年同期相比有下降，已知该产品最近上年同期相比有下降，已知该产品最近两期的相关资料如下表所示：两期的相关资料如下表所示：项项 目目 单位单位 上年同期上年同期 本本 期期销售数量销售数量 件件 40,00040,00030,00030,000销售单价销售单价元元480480500500单位销售成本单位销售成本元元320320350350单位销售毛利单位销售毛利元元160160150150毛利率毛利率 33.33%33.33%30%30%销售毛利额销售毛利额元元 6,400,0006,400,000 4,500,0004,500

47、,000v销售数量变动的影响销售数量变动的影响v= =（本期上期）的销售量（本期上期）的销售量上期单位销售毛利上期单位销售毛利v=(30000=(3000040000)40000)160=-1600160=-1600，000000元元v销售单价变动的影响销售单价变动的影响v= 30000 = 30000 （500500480480）=60=60，000000元元v销售成本变动的影响（反方向变动）（上期本期）销售成本变动的影响（反方向变动）（上期本期）v=30000=30000（320320350350）=-900,000=-900,000元元要求要求: :试运用因素分析法试运用因素分析法对甲产

48、品的毛利率和毛利对甲产品的毛利率和毛利额变动原因进行分析。额变动原因进行分析。甲产品本期毛利额比上甲产品本期毛利额比上期减少了期减少了19000001900000元，降元，降低了低了29.6929.69，其原因是，其原因是多方面的，分析如下：多方面的，分析如下： 毛利额毛利额= =销量销量（销售单价单位销售成本）（销售单价单位销售成本）综上分析结果，由于三个因素的共同影响，使本期综上分析结果，由于三个因素的共同影响，使本期毛利额比上期减少了毛利额比上期减少了1900000元。元。即即-1600000+600000-900000-1900000（元）（元）由此可知，该企业毛利的大幅度下降，极可能

49、是管理不善造由此可知，该企业毛利的大幅度下降，极可能是管理不善造成的。首先，甲产品销售数量的大幅度减少，可能与其涨价成的。首先，甲产品销售数量的大幅度减少，可能与其涨价有关。因为按照市场规律，处于衰退期或整体市场萎缩期的有关。因为按照市场规律，处于衰退期或整体市场萎缩期的产品，其销售数量可能大幅度下降，其销售价格更难上涨。产品，其销售数量可能大幅度下降，其销售价格更难上涨。因此可以推想，甲产品是一种因此可以推想，甲产品是一种价格弹性价格弹性较大的产品，其价格较大的产品，其价格的上扬极大地抑制了其销售数量的增加。而销售数量减少导的上扬极大地抑制了其销售数量的增加。而销售数量减少导致的毛利减少额（

50、致的毛利减少额（-1600000-1600000元）是销售价格上升所带来毛利元）是销售价格上升所带来毛利增加额（增加额（600000600000元）的近元）的近3 3倍，所以这一倍，所以这一调价调价决策是错误的，决策是错误的，它使本期毛利锐减。另一方面，该产品的单位销售成本也有它使本期毛利锐减。另一方面，该产品的单位销售成本也有较大的上升，也对毛利产生了较大的负面影响。成本上升可较大的上升，也对毛利产生了较大的负面影响。成本上升可能有外部价格变化的原因，但也不能排除能有外部价格变化的原因，但也不能排除企业成本管理企业成本管理薄弱薄弱的影响。因此，该企业在进一步分析具体原因的基础上，重的影响。因

51、此，该企业在进一步分析具体原因的基础上，重视提高决策和管理水平。视提高决策和管理水平。毛利额毛利额=销量销量（单价成本）（单价成本）综合毛利率综合毛利率=(=(各产品销售各产品销售额比重额比重各该产品毛利率各该产品毛利率) )主营业务收入总主营业务收入总额对毛利的影响额对毛利的影响综合毛利率变动综合毛利率变动对毛利的影响对毛利的影响( (本期上期本期上期) )主营业务收入主营业务收入( (本期上期本期上期) )综合毛利率综合毛利率上期综合上期综合 毛利率毛利率本期主营业本期主营业务收入务收入销销售售成成本本 销销 量量销售单价销售单价销售构成销售构成=v1.1.营业利润率涵义营业利润率涵义是指

52、企业营业利润与营业收入的比率。是指企业营业利润与营业收入的比率。v2.2.其公式：营业利润其公式：营业利润* * 营业收入营业收入 其中：营业利润是指正常生产经营业务所其中：营业利润是指正常生产经营业务所带来的。带来的。具体：具体：营业利润营业利润* *营业收入营业成本营营业收入营业成本营业税金及附加销售费用管理费用业税金及附加销售费用管理费用- -财务财务费用费用= =销售收入销售收入- -变动成本变动成本- -固定成本固定成本 （二）营（二）营 业业 利利 润润 率率 该比率的意义：恰当地分析企业经营过该比率的意义：恰当地分析企业经营过程的获利水平，这是最基本、最稳定的程的获利水平，这是最

53、基本、最稳定的获利，以避免企业获利，以避免企业财务杠杆程度财务杠杆程度、投资投资损益损益和和非常项目非常项目的影响的影响。v3.3.营业利润的分析营业利润的分析 营业利润率越高营业利润率越高, ,说明说明企业主营业务企业主营业务的获利的获利能力越强能力越强 影响营业利润率高低的关键影响营业利润率高低的关键营业利润营业利润额的大小额的大小 评价公司营业利润时，一般以本年实际营评价公司营业利润时，一般以本年实际营业利润与预计的营业利润相比较；或与本业利润与预计的营业利润相比较；或与本公司以往各年度营业利润相比较；或与同公司以往各年度营业利润相比较；或与同行业先进企业的营业利润相比较。行业先进企业的

54、营业利润相比较。v4.4.经营杠杆对营业利润的影响经营杠杆对营业利润的影响 v 由于固定成本的存在（支点），由于固定成本的存在（支点）， v 使利润的变动率大于产销量变动率的现象即使利润的变动率大于产销量变动率的现象即经营经营杠杆现象杠杆现象v根据本量利分析：根据本量利分析：营业利润营业利润v= =（单价单位变动成本）（单价单位变动成本）销售量固定成本销售量固定成本v销售量的销售量的较小较小变动会引起营业利润的变动会引起营业利润的较大较大变动变动v（1 1）经营杠杆系数）经营杠杆系数= =营业利营业利润变动率润变动率销售量（收入）销售量（收入）变动率变动率= =FvpQvpQDOLq)()(F

55、VSVSDOLSSS其中：分别按销量和销其中：分别按销量和销售额确定的经营杠杆系数；售额确定的经营杠杆系数；Q是销售数量；是销售数量；v是单位销售变是单位销售变动成本；是销售单价；动成本；是销售单价；F是是固定成本。固定成本。（财务杠杆（财务杠杆现象？）现象？）SDOLqDOL贡献边际贡献边际贡献边际固定成本贡献边际固定成本（2）经营杠杆系数的运用）经营杠杆系数的运用 vA.A.营业利润的预测分析营业利润的预测分析v预计营业利润预计营业利润= =基期营业利润基期营业利润（1+1+营业利润变动营业利润变动率）率）v= =基期营业利润基期营业利润（1+1+产销量变动率产销量变动率经营杠杆系经营杠杆

56、系数数）vB.B.营业利润的考核分析营业利润的考核分析v企业的预算和计划总是对应于一定的业务量水平企业的预算和计划总是对应于一定的业务量水平制定的，当实际完成的业务量水平和预算或计划制定的，当实际完成的业务量水平和预算或计划不一致时，用经营杠杆系数来分析预算或计划的不一致时，用经营杠杆系数来分析预算或计划的执行情况往往更为科学。执行情况往往更为科学。 例例3-2 3-2 某公司今年预算实现销量某公司今年预算实现销量5 5万件，万件，产品单价产品单价2525元元/ /件、单位变动成本件、单位变动成本1010元元/ /件、件、固定成本总额固定成本总额3030万元。而该公司今年实际销万元。而该公司今

57、年实际销售产品售产品6 6万件，实现营业利润万件，实现营业利润5757万元，试评万元，试评价公司今年营业利润的预算完成情况。价公司今年营业利润的预算完成情况。va a传统评价方法传统评价方法v预算可实现营业利润预算可实现营业利润=50000=50000（25-1025-10）- -300000=450000300000=450000（元）（元）v单位产品营业利润单位产品营业利润=450000=45000050000500009 9（元（元/ /件）件）v实际完成营业利润实际完成营业利润570000570000（元）（元）v单位产品营业利润单位产品营业利润=570000=570000600006

58、00009.59.5（元（元/ /件）件）v由此可知，公司营业利润超额完成了预算，由此可知，公司营业利润超额完成了预算，因为销量增长因为销量增长20%20%，而利润增长，而利润增长26.67%26.67%，利，利润增长超过销量增长。润增长超过销量增长。（6-5）520（57-45）4526.67b从经营杠杆考核分析从经营杠杆考核分析因为公司实际完成营业利润因为公司实际完成营业利润57000元，未元，未达到应完成达到应完成600000元，所以公司未能完成元，所以公司未能完成预算。即销售增长预算。即销售增长20%，营业利润应增长，营业利润应增长33.4%，而实际只增长，而实际只增长26.67%，未

59、完成计，未完成计划。划。在销售增长在销售增长20%条件下，应实现的营业利润条件下，应实现的营业利润营业利润营业利润=450000（1+20%1.67）=600000（元）（元）v5.某公司去年实现利润某公司去年实现利润800万元，预计万元，预计今年产销量能增长今年产销量能增长6，如果经营杠杆，如果经营杠杆系数为系数为2.5，则今年可望实现营业利润，则今年可望实现营业利润额（额（ ）万元。）万元。A.848 B.920 C.1000 D.1200 800800（1+61+62.52.5）920920课堂练习课堂练习v无论企业营业利润多少，债务利息和优先无论企业营业利润多少，债务利息和优先股的股利

60、都是固定不变的。股的股利都是固定不变的。 v当息税前利润增大时，每一元盈余所负担当息税前利润增大时，每一元盈余所负担的的固定财务费用固定财务费用就会相对减少，这能给普就会相对减少，这能给普通股股东带来更多的盈余。这种通股股东带来更多的盈余。这种债务对投债务对投资者收益资者收益的影响，称为财务杠杆。的影响，称为财务杠杆。v财务杠杆影响的是企业的财务杠杆影响的是企业的税后净利润税后净利润而不而不是息税前利润。是息税前利润。 例例3-33-3假设某公司假设某公司20052005年的主营业务年的主营业务收入收入84308430万元，营业利润万元，营业利润750750万元；万元；20062006年年主营