国际金融学分章习题作业(中文)(1)

1、第一章 国际收支与国际收支平衡表测试题一、选择题1、在下列经济主体中，哪些属于国际收支活动的非居民（ ）。A、外交官 B、驻外军事人员 C、世界银行 D、旅游者2、下列几项中属于国际收支经常项目的是（ ）。A、经常转移 B、货物 C、服务 D、投资收益3、如果在国际收支平衡表中，储备资产项目余额为380亿美元，则表示该国（ ）。A、增加了380亿美元的储备资产 B、减少了380亿美元的储备资产C、该年的储备资产余额为380亿美元 D、人为制造的账面平衡4、下列项目应记入贷方的是（ ）。A、反映进口实际资源的经常项目 B、反映出口实际资源的经常项目C、反映资产增加或负债减少的金融项目 D、反映资

2、产减少或负债增加的金融项目5、下列哪些内容不列入国际收支平衡表的资本和金融项目（ ）。A、某中国公司海外分公司汇回股息收益B、HP公司在中国建立分公司C、宝钢购买秘鲁的铁矿D、中国红十字会捐助印尼地震200万美元6、官方储备资产包括（ ）。A、外汇资产 B、黄金 C、在IMF的储备头寸 D、SDRs7、一国国际收支的综合差额为顺差，则该国（ ）。A、外汇储备减少 B、外汇储备增加 C 官方短期债权增加 D、官方短期债权减少8、下列关于国际收支的描述正确的是（ ）A、流量概念 B、时点数 C、时期数 D、事后的 9、在一国的国际收支平衡表上该国对外证券投资记( )号， 对外证券投资收益记（ ）号

3、。A、+，+ B、+， C、，+ D、，10、国际收支反映的内容是（ ） A、与国外的现金交易 B、与国外的金融资产交易 C、全部对外经济交易 D、一国的外汇收支二、概念题 1、国际收支 2、国际收支平衡表 3、经常账户 4、调节性交易 5、错误与遗漏账户 三、问答题 1、国际收支有哪些差额项目？它们之间存在什么关系？ 2、应该如何判断一国的国际收支是否平衡？在分析时应该注意些什么？ 3、简述国际收支平衡表的编制原理四、计算题1、假定某一时期A国居民与非居民之间发生了下列经济交易（1） 某美国公司从A国进口纺织品，价值200万美元。（2） A国国内某企业在海外成功上市，发行普通股价值4500万

4、美元。（3） A国国内某企业进口一批原材料，价值30万美元（4） A国政府向B国提供200万美元无偿经济援助。其中包括价值120万的帐篷和医疗设备，及80万美元的援助资金。（5） 外国投资者从A国领取利息收入，向非居民支付利息10万美元。（6） 一外资企业拟在A国进行投资建立一家合资企业。共投入1500万美元，占所有股份的40%。其中1000万美元以设备的方式投资，500万美元以资本金的方式汇入A国。请根据上述数据编制A国的国际收支平衡表2、下表是某国的国际收支简表，请分析一下该国的国际收支状况，并说明理由。并借以说明如何来判断一个国家的国际收支是否平衡。 单位：万美元借 方贷 方差 额贸易交

5、易50001600-8400服务交易300-300收入-150150经常转移100-100经常项目余额54001750-3650直接投资50016001100证券投资30022501950其他投资300600300金融账户余额110044503350储备400700300总计690069000参考答案一、选择题 1、ABCD 2、ABCD 3、B 4、BD5、A D 6、ACD 7、BC8、ACD 9、C10、C二、概念题1、国际收支：（Balance of Payment）是指一个国家或地区的居民在一定时期内（通常为一年），与非居民之间发生的全部经济交易的系统记录。（1）它是一个流量的概念，

6、是时期数。（2）以经济交易为基础（3）记录的是发生在一国居民与非居民之间的交易。2、国际收支平衡表：（Balance of Payments）是一国将其一定时期内各种对外往来所引起的全部国际交易的内容，按照经济分析的需要设置项目，并采用复式记账法编制的统计报表。它记录了一国全部的对外经济交易，其中不仅包括由于纯粹的经济交易而引起的国际货币收支，还包括由政治、文化、军事等引起的国际交往。因此它可以反映出一国在对外经济交往中的状况，通过它可以对一国的经济状况进行分析。虽然对于国际收支平衡表的编制各国都会根据各自的具体情况进行设计，但为了便于进行国与国之间的横向比较，其主要项目都是在国际货币基金组织

7、已经出版的国际收支手册第五版中对国际收支平衡表编制的相关规定的基础上进行的，因此基本上还是一致的。一个国际收支平衡表一般分为经常账户、资本和金融账户、平衡账户三个大类。3、经常账户：（Current Account）。经常账户是指一定时期内经常发生的国际经济交易，是国际收支平衡表中最基本和最重要的往来项目，是对实际资源在国际间的流动行为进行记录的账户。它包括以下项目：货物、服务、收益和单方面转移。4、调节性交易：（Accommodating Transaction）。又称补偿性交易（Compensation Transactions）或事后交易。这类交易是为了弥补自主性交易所发生的差额而进行的

8、。包括动用外汇储备来偿还外债，入超国获得外国出口商或外国银行的信用，得以延期付款。出超国获得外国或国际金融机构的短期融资等都属于调节性交易。这种交易是政府出面进行的交易活动，体现了一国政府的意志，具有集中性和被动性的特点。通过分析官方储备差额，我们可以了解一国国际储备的规模、结构、外汇储备所占比重等情况。同时也能了解该国的国际清偿力以及它对国际收支失衡的调节能力。5、错误与遗漏账户：（Errors and Omissions）。按照复式记账法的原理，国际收支平衡表的借方总额应该随时等于贷方总额。但是，由于不同账户的统计资料来源不同，记录的时点不同以及一些人为的因素（如虚报出口，走私等）的影响，

9、通常一国的国际收支平衡表不是出现借方余额就是出现贷方余额。这时需要人为的设立一个抵消账户错误与遗漏，对于这些不平衡的项目加以平衡。如借方总额大于贷方总额，其差额记入此项目的贷方，反之，记入借方。但值得注意的是：“错误与遗漏”常常成为掩盖一些国际金融关系中真实情况和无法公开的内容的庇护所。三、问答题1、国际收支平衡表是一种事后的会计记录，复式记账法使它的借贷双方在整体上是平衡的，但就具体项目而言，两者抵消后经常会产生一个差额。常见的国际收支差额有贸易收支差额、经常账户差额、资本与金融账户差额、和官方差额四种。贸易收支差额（Trade Balance）是指一定时期内一国的货物与服务进出口差额。它的

10、差额如果在贷方则表示该国存在贸易顺差，如果在借方则表示该国存在贸易逆差。如果为零，则表示该国贸易收支平衡。虽然它是一种相当传统的统计口径，但由于它能较快的反映出一国对外经济交往的情况，及时反映一国的产业结构、产品的国际竞争力、在国际贸易中的地位和所占的比重等，同时它还制约着其他项目的变化。经常账户差额(Balance of Current Account)。经常账户差额包括货物、服务的进出口、收益以及经常性转移项目的借贷差额。经常项目顺差意味着该国在海外的资产额增加，逆差意味着该国在海外资产减少。经常项目的差额还与国内的储备、投资、消费有着密切的关系，是各国制定国际收支政策和产业政策的重要依据

11、。因此，经常项目差额被认为是衡量国际收支状况的最好指标之一。资本和金融账户差额（Balance of Capital and Financial Account）。国际金融资本账户的流量可以反映出一国资本市场开放程度和金融市场的发达程度。一般而言，资本市场的开放度越高的国家，其资本和金融账户流量总额也越大。此外，资本金融账户的流量和余额还可以为一国的货币政策和汇率政策的调整提供决策依据。但由于各国在利率、汇率的稳定程度，本国经济的发展程度以及金融市场的完善程度等各方面相差很大，要保持这一余额为零是非常困难的。综合差额（Over-all Balance）。指经常项目、长期资本项目和短期资本项目借

12、、贷总额之差，它与一国的官方储备的增减相对应。国际收支综合差额如果为顺差，则国际储备增加，如果一国的国际收支综合差额为逆差，则国际储备减少。在不同的汇率制度下，综合差额作为衡量国际收支状况的指标它的有效性是不同的。在固定汇率制度下，综合差额可用来直接衡量国际收支失衡的程度，或本国货币在外汇市场上遭受的压力。而在浮动汇率制度下，由于部分国际收支的差额会通过汇率变动来调整，因此，综合差额只能反映一国政府干预外汇市场的程度，而不再反映该国的国际收支失衡的程度。2、虽然，根据复式记账原则编制的国际收支平衡表最后余额为零，但通常每个项目的余额都不会恰好为零。这为我们进一步对国际收支平衡表进行分析提供了途

13、径。根据交易的性质的不同，我们可以将国际收支平衡表上的各种国际交易按其性质分为自主性交易和调节性交易。自主性交易（Autonomous Transaction）,亦称事前交易（Ex-ante Transaction）或线上项目（on-line Transaction），是指以个体独立经济活动为基础，以追求利润为目的所进行的交易，包括国际收支平衡表上的经常项目和资本与金融项目中的长期资本流动和部分短期资本流动所表示的交易。它们主要有商品和劳务的进出口、政府或私人的无偿援助、为追求利润而进行的对外投资以及为发展本国经济而借入的外国资金等。一般而言，国际收支平衡就是指自主性交易的均衡，国际收支差额就

14、是经常项目加上长期资本项目和部分短期资本流动项目的借贷差额。由于它可以反映一国拥有多少实际资源可以分配或使用，对经济增长和发展以及提高人们的生活水平都有着很重要的作用，所以对自主性交易的分析在国际收支平衡表分析中处于关键地位。但在现实中很难确定一个交易是自主性的还是调节性的。因此这种国际收支差额分析用处不大，各国应根据自己的实际情况制定不同的收支差额来反映其国际收支状况。在现实中通常可以采用四种统计口径来描述理论上的自主性交易平衡状况。包括贸易收支差额、经常账户差额、资本与金融账户差额和综合差额。调节性交易（Accommodating Transaction）。又称补偿性交易或事后交易。这类交

15、易是为了弥补自主性交易所发生的差额而进行的。包括动用外汇储备来偿还外债，入超国获得外国出口商或外国银行的信用，得以延期付款。出超国获得外国或国际金融机构的短期融资等都属于调节性交易。这种交易是政府出面进行的交易活动，体现了一国政府的意志，具有集中性和被动性的特点。通过分析官方储备差额，我们可以了解一国国际储备的规模、结构、外汇储备所占比重等情况。同时也能了解该国的国际清偿力以及它对国际收支失衡的调节能力。此外，在分析国际收支时还必须考虑其他的因素，包括：（1） 政治和经济背景。如一国处于国内经济发生严重通货膨胀的经济环境下，其经常项目可能出现逆差，但如果该国的资本市场的开放度较高，采取提高利率

16、的方式降低通货膨胀率，就有可能会导致大量外资流入，资本项目余额出现巨额顺差，从而最终的综合差额为顺差。所以，如果不结合背景因素分析，是很难以解释一国国际收支平衡表出现的这种现象。（2） 使用的汇率体系。不同的汇率体系下，国际收支平衡表所反映的内容是不同的。在固定汇率制度下，不考虑货币政策等的影响，由于只能使用外汇买卖来调节国际收支失衡的现象，所以可以直接从国际收支平衡表的官方储备差额中得知该国的国际收支是顺差还是逆差，差额是多少。而在完全自由浮动的汇率制度下，政府可以不动用任何官方储备，仅通过汇率的调节手段来调节国际收支差额，这时在国际收支平衡表上的官方储备项目就不能反映差额的大小。在有管理的

17、浮动汇率制度下，部分国际收支的逆差会以货币贬值的方式来抵消，另一部分会通过减少官方储备来调节。因此，这时的官方储备项目余额只能表示官方干预外汇市场以影响汇率变动及水平的程度（3）一国的经济规模。我们分析国际收支平衡表的差额不能只看表面的绝对数值，还必须结合该国的整体实力大小来看，即要考察相对量。一个上十亿的差额可能对于一些全年的经济交易总量不超过一百亿的小国而言是非常巨大的，足以引起国际收支危机，但对于象美国这样的年交易总额在上万亿以上的超级大国而言则是微不足道的。（4）其他因素。影响我们判断国际收支均衡的因素还有很多。我们必须结合实际情况加以具体分析。如对于国内经济迅速增长的国家，由于其国内

18、需求增大，国际收支出现赤字可能被认为是正常的，而对于国内经济不景气的国家，则应看作国际收支的不平衡。总之，国际收支平衡表的分析口径有很多种。不同的国家必须根据自身的情况来分析，才能正确的判断出自己在国际交往中所处的地位和状况，并采取相应的对策。而判断国际收支是否均衡的关键在于看这一平衡对经济的发展是否有利。3、国际收支平衡表采用复式记账法。在反映每一项业务活动时，按其内容都要以相等的金额同时在借贷双方账户中进行登记，即采用有借必有贷、借贷必相等的原则。借方反映资产的增加或负债的减少，贷方记录资产的减少或负债的增加。因此，国际收支平衡表的借方项目包括货物和服务的进口、收益支出、对外提供的货物和资

19、金的无偿援助，金融资产的增加和金融负债的减少。贷方项目包括货物和服务的出口、收益增加、收到的来自于国外的货物或资金的无偿援助、金融资产的减少或金融负债的增加。四、计算题1、（1）借：其他投资 USD2000,000 贷：商品出口 USD2,000,000（2）借：证券投资 USD45,000,000 贷：其他投资 USD45,000,000（3）借：商品进口 USD300,000 贷：其他投资 USD300,000（4）借：经常转移（政府经常转移） USD2,000,000 贷： 外汇储备 USD800,000 商品出口 USD1,200,000（5）借：投资收益 USD100,000 贷：其

20、他投资 USD100,000（6） 借：商品进口 USD12,000,000 其他投资 USD8,000,000 贷：外国长期资本流入（国际直接投资） USD20,000,0002、 （1）该国的国际收支状况不理想（2）具体情况： A该国的经常项目逆差为3650万美元。数值相对于该国的外贸总量而言偏大。B该国的国际收支之所以总数平衡，是因为有大量的证券投资盈余，这不利于该国的经济的长期发展。C该国的国际经济贸易总额为7150万美元，但经常项目下差额就大3650万美元，已占总数的51%，这个差额足以引起国际收支危机。D该国动用的国际储备不多，只有300万美元。（3） 判断国际收支是否平衡的因素一

21、国国际收支状况主要看自主性项目，其中以经常项目最为重要。看该国的国际经济贸易规模的大小。经常性项目的差额与该国的国际经济贸易规模比较，如果占比过大，则不平衡，如果占比很小，即使总额很大，也不会引起国际收支危机。该国采取的汇率政策。如果为浮动汇率制，则总计的平衡可能是由于实行了货币贬值的原因。如果为固定汇率制，则看动用的国际储备的数量的大小。该国的贸易结构。如果过于依靠国际贸易，则经常性项目下的不平衡对本国经济影响较大。第二章 国际收支失衡及其调节测试题一、选择题1、马歇尔勒纳条件是指只有当（ ）条件满足时，货币贬值才能解决国际收支逆差问题。（ ） A、EM+EX>1 B、EM+EX =1

22、 C、EM+EX <0 D、 EM+EX >02、一国在调节暂时性的国际收支逆差时，应首先考虑的措施是（ ） A、采取外汇管制措施 B、动用官方储备资产 C、本币贬值 D、使用财政政策调节3、货币论与吸收论的共同之处在于（ ） A、主张采用财政政策与货币政策的搭配来调节国际收支 B、均是流量分析法 C、它们的理论基础均来自于凯恩斯主义的有效需求理论 D、均认为实际收入和利率的变动会影响汇率和国际收支4、当一国处于通货膨胀，国际收支逆差时，应采用下列什么政策搭配（ ） A、紧缩国内支出，本币升值 B、扩张国内支出，本币贬值 C、扩张国内支出，本币升值 D、紧缩国内支出，本币贬值5、一

23、个国家国际收支不平衡时，运用官方储备的变动或临时向外筹借资金来抵消超额外汇需求或供给，这种政策叫（ ）。 A、外汇缓冲政策 B、直接管制 C、财政和货币政策 D、汇率政策6、要使下图中的C点达到F点，要采用什么样的财政政策和货币政策的搭配。（ ）财政政策货币政策IBFEBC A. 扩张性的财政政策和扩张性的货币政策B. 紧缩性的财政政策和扩张性的货币政策C. 紧缩性的财政政策和紧缩性的货币政策D. 扩张性的财政政策和紧缩性的货币政策7运用汇率变动来消除国际收支赤字的做法，叫做（ ）A、支出转换政策 B、支出改变政策 C、财政政策 D、货币政策8、某国不满足马歇尔-勒纳条件，当该国货币对外贬值时

24、，则其（ ）。 A、国际储备增加，货币地位将下降 B、国际储备减少，货币地位将下降 C、国际储备增加，货币地位将上升 D、国际储备减少，货币地位将上升9、关于国际收支调节的货币分析法，下列说法错误的是（ ） A、认为货币需求是收入和利率的稳定函数 B、 国际收支不平衡在本质上是货币性的 C、解决国际收支逆差的方法是紧缩性的货币政策 D、可以解释为什么许多国家把贬值作为刺激出口和经济增长的手段10、如果A国允许本币贬值的幅度大于本国物价上涨的幅度，在没有其他因素干扰的条件下，你推测在一段时间内，该国的（ ） A、 国际收支将持续好转 B、国际收支将持续恶化 C、国际收支将先好转后恶化 D、国际收

25、支将先恶化再好转11、价格-现金流动机制是（ ）货币制度下的国际手指的自动调节机制。 A、金币本位制 B、金汇兑本位制 C、金块本位制 D、纸币本位制12、造成国际收支长期失衡的是（ ）因素。 A、经济结构 B、货币价值 C、国民收入 D、经济周期 二、判断题 1、“米德冲突”是指财政政策和货币政策的冲突。（ ） 2、国际收支平衡表顺差国不需要调节国际收支，只有逆差国才需要调整。（ ） 3、国际收支自动调节机制可以在任何宏观经济条件下产生理论上所描述的所有作用。（ ）三、概念题 1、支出转换政策 2、米德冲突 3、外汇缓冲政策 4、外汇管制 四、简答题 1、简述吸收论的主要内容2、发生国际收支

26、顺差为什么也要进行调节？五、论述题 试总结各种国际收支理论的异同及有缺点。一、选择题1、A 2、B 3、D 4、D 5、A 6、A 7、A 8、B 9、D 10、D 11、A 12、 A判断题1、错 2、错 3、错一、 概念题1、 支出转换政策：是指通过汇率政策、补贴、关税政策或直接管制等方式来改变支出的结构，从而改变支出在外国产品和本国产品之间的比重实现改善国际收支的目的。如果选择了支出转换政策作为调节国际收支失衡的主要手段，那么何时使用汇率政策，何时使用直接管制政策对支出结构进行调节是摆在各国政府面前的一个重要的选择。2、 米德冲突：在詹姆斯·米德（James Meade）195

27、1年的名著国际收支中，他第一次提出了内部均衡与外部均衡的概念。他研究的中心问题是，一个国家在进行国际收支调节时，必须同时兼顾内部均衡和外部经济的平衡。然而他发现在固定汇率制度下，一国很难将汇率作为一个调整工具，而用一种政策手段又难以同时完成两个目标，当外部均衡要求实行紧缩性政策时，内部均衡却可能要求是扩张政策。同样，当外部均衡要求使用扩张性政策时，内部均衡却可能要求采用紧缩性政策。这一情况被称为米德冲突（Meades Conflict）。3、 外汇缓冲政策是指各国政府为调节国际收支失衡，运用官方储备或临时向外筹借资金来抵消超额外汇需求或供给的一种调节政策。通过这个政策对暂时性的或季节性的国际收

28、支失衡进行调整是一种既简便又有益的作法。它能够使本币的汇率免受暂时性失衡所造成的无谓的波动，有利于本国对外贸易和投资的顺利进行。但是，一国的官方储备规模毕竟是有限的，过分的依赖这一政策会导致储备资源的枯竭，因此不能完全依靠这种资金融通的方式来弥补那些巨额的、长期的国际收支差额。4、 外汇管制是指通过国家颁布外汇管理法令、法规和条例，对包括国际资本流动、远期市场交易等一切涉及到外汇的对外经济活动和汇率进行严格管制。二、 简答题1、吸收分析法的基本精神来源于凯恩斯主义有效的需求理论，以有效需求的变化来影响国民收入和支出行为，从而调整国际收支。从总收入和总吸收的相对关系出发，将一国的国际收支决定和变

29、动与整个宏观经济状况结合起来分析，是一种宏观分析，摆脱了弹性分析法仅就进出口论进出口的局限性，有助于人们对国际收支失衡和均衡性质进行进一步深入的分析。吸收法从其基本方程式B=YA出发，认为一国国际收支失衡的根本原因在于国内收入与对外支出之间的总量失衡。国际收支盈余是吸收相对于收入不足的表现，而国际收支赤字则是吸收大于收入的结果。因此，该理论认为一国国际收支失衡最终要通过改变收入或吸收或同时改变收入与吸收来调节。对此，他们主张用宏观需求管理政策来调节国际收支失衡，包括使用支出转换政策和支出改变政策。对于货币贬值效应的分析是吸收分析法的核心内容之一。吸收分析法认为，贬值对国际收支的影响也是通过改变

30、收入或吸收起作用的。货币贬值对国际收支的实际效果取决于三个因素：（1）贬值对实际国民收入所引起的变化；（2）边际吸收倾向的大小；（3）贬值对吸收的直接影响。吸收分析法分析了在充分就业和非充分就业两种情况下的贬值效应。该理论认为在通常情况下，贬值应通过货币政策和财政政策的配合来压缩国内需求，把资源从国内吸收中解放出来转向出口部门，才能成功地改善国际收支，保持国内外均衡。但是，它同样也不可避免的存在很大的缺陷。首先，虽然吸收分析法也从贬值对国民收入和国内吸收的影响研究了本币贬值后的效应，但它并没有考虑本币贬值以后相对价格变动在国际收支中的调整作用，也没有考虑贸易伙伴国进出口对本国进出口、收入和价格

31、的影响。在理论或实际政策分析时还必须与其他分析方法一起使用。其次，吸收理论具有很强的政策搭配倾向。当国际收支逆差时，在采取货币贬值的同时如果国内存在着闲置资源，应采用扩张性的财政政策来增加收入；如果国内各项资源已经达到充分就业。经济处于通货膨胀时，应采用紧缩性财政政策来减少吸收，从而使内部经济和外部经济同时达到均衡。再次，吸收论仍然没有涉及到国际资本的流动问题，这对于国际收支理论来说，是一个很大的缺陷。2、一国发生国际收支不平衡，尤其是长期、巨额的不平衡，会对国民经济产生不利影响，国际收支顺差也是一样的。在固定汇率制度下，货币当局为维持汇率的稳定必须买入超额外汇，增加基础货币的投放。本国的货币

32、供应量增加，会对该国的物价水平带来压力，导致通货膨胀，比例于经济的长期健康发展。同时，持有大量的外汇储备资产会带来很大的机会成本。而在浮动汇率下，如果国际收支发生顺差，则会导致本币升值，外币贬值，从而抑制出口。而外汇储备资产也会因为外币的贬值而缩水。所以保持国际收支平衡十分重要。三、 论述题1、弹性论（Elasticities Approach）研究的是在收入不变的条件下汇率变动对一国调节国际收支失衡状态的作用。着重考虑货币贬值取得成功的条件及其对贸易收支和贸易条件的影响。由于该理论紧紧围绕进出口商品的供求弹性来论述国际收支问题，所以被成为弹性分析法。弹性分析理论的重要贡献主要在于，它的分析纠

33、正了之前人们认为货币贬值一定有改善贸易收支作用和效果的片面看法，从而正确地指出：只有在一定的进出口供求弹性下，货币贬值才有改善贸易收支的作用和效果。但是，它也存在很大的局限性：第一， 弹性分析理论把国际收支仅局限于贸易收支而未考虑到非贸易和国际间资本的流动。这显然是一个重大的缺陷。因为，非贸易在当代国际经济活动中所占的地位越来越重要，而货币贬值会减少配置于非贸易产品生产部门的资源，这将导致非贸易产品的供给下降，价格上升，从而对全社会一般物价水平的上升产生强大的压力。第二， 弹性分析理论是建立在局部均衡理论基础上的，它仅仅分析了汇率对进出口贸易的影响，而忽视了对社会总支出和总收入的影响。因此具有

34、很大的局限性。第三， 弹性分析理论以小于“充分就业”为条件，因而做出了供给具有完全弹性的假定。这种假定使整个理论有着很大的局限性，即它只适用于经济衰退和萧条时期，而不适用于经济的复苏时期和高速发展时期。不过这于该理论产生的历史背景有着相当大的关联。第四，忽略了对通货膨胀的影响。由于本币贬值，那些依赖于进口的中间商品和最终商品的价格会上升。前者会导致所生产的最终产品的生产成本上升，后者则会造成人工工资上升的压力，从而使所有产品价格出现持续上升的趋势和压力。2、乘数分析法又称收入分析理论（Income Approach），是将凯恩斯的宏观经济分析方法和乘数原理应用于对国际收支的分析而提出的。该理论

35、分析的是在汇率和价格不变的条件下，收入变动在国际收支调节中的作用。它假定的基本前提是：（1） 不考虑资本流动和非贸易收支，即贸易收支等于国际收支；（2） 国内经济在低于充分就业水平的情况下运转，供给具有完全弹性，从而进出口和收入的变动不会改变价格水平。乘数分析法着重分析了对外贸易与国民收入之间的关系，以及各国经济通过进出口途径相互影响的原理，在一定程度上对我们理解现实经济状况有一定的启发意义：第一，根据乘数定理，一国可以在贸易顺差，且又存在失业资源的情况下，通过扩张性财政政策（如增加政府支出）或货币政策来增加本国的收入流量；或者，在贸易逆差且存在失业资源的情况下，通过采取鼓励出口的经济政策来平

36、衡本国的国际收支，同时达到增加本国国民收入流量的目的。第二，乘数分析法指出，由于乘数的影响各国经济会通过进出口途径相互作用，从而解释了经济周期是世界性的，而不是一国的现象。掌握这一理论对于理解宏观经济的运行至关重要。然而，乘数分析法仍然具有一定的局限性。它是建立在凯恩斯的乘数原理的基础上的，在其数学模型中忽略了货币供求量和价格的作用，忽略由此可能产生的通货膨胀问题。同时也没考虑国际资本流动的影响，因此它关于收入对国际收支影响的分析也是不全面的。收入的提高虽然能刺激进口的增加，但收入的提高往往意味着经济繁荣，吸引大量外资流入，从而抵消贸易差额发生的变化。 3、吸收分析法。是在凯恩斯宏观经济学的基

37、础上提出的。是凯恩斯主义理论在国际收支中的具体运用。它的基本精神来源于凯恩斯主义有效的需求理论，以有效需求的变化来影响国民收入和支出行为，从而调整国际收支。因此，在开放经济条件下，国民收入与国民支出的关系可以表述为： Y=C+I+G+XM 吸收分析法从总收入和总吸收的相对关系出发，将一国的国际收支决定和变动与整个宏观经济状况结合起来分析，是一种宏观分析，摆脱了弹性分析法仅就进出口论进出口的局限性，有助于人们对国际收支失衡和均衡性质进行进一步深入的分析。吸收法从其基本方程式B=YA出发，认为一国国际收支失衡的根本原因在于国内收入与对外支出之间的总量失衡。国际收支盈余是吸收相对于收入不足的表现，而

38、国际收支赤字则是吸收大于收入的结果。因此，该理论认为一国国际收支失衡最终要通过改变收入或吸收或同时改变收入与吸收来调节。对此，他们主张用宏观需求管理政策来调节国际收支失衡，包括使用支出转换政策和支出改变政策。对于货币贬值效应的分析是吸收分析法的核心内容之一。吸收分析法认为，贬值对国际收支的影响也是通过改变收入或吸收起作用的。货币贬值对国际收支的实际效果取决于三个因素：（1）贬值对实际国民收入所引起的变化；（2）边际吸收倾向的大小；（3）贬值对吸收的直接影响。吸收分析法分析了在充分就业和非充分就业两种情况下的贬值效应。该理论认为在通常情况下，贬值应通过货币政策和财政政策的配合来压缩国内需求，把资

39、源从国内吸收中解放出来转向出口部门，才能成功地改善国际收支，保持国内外均衡。但是，它同样也不可避免的存在很大的缺陷。首先，虽然吸收分析法也从贬值对国民收入和国内吸收的影响研究了本币贬值后的效应，但它并没有考虑本币贬值以后相对价格变动在国际收支中的调整作用，也没有考虑贸易伙伴国进出口对本国进出口、收入和价格的影响。在理论或实际政策分析时还必须与其他分析方法一起使用。其次，吸收理论具有很强的政策搭配倾向。当国际收支逆差时，在采取货币贬值的同时如果国内存在着闲置资源，应采用扩张性的财政政策来增加收入；如果国内各项资源已经达到充分就业。经济处于通货膨胀时，应采用紧缩性财政政策来减少吸收，从而使内部经济

40、和外部经济同时达到均衡。再次，吸收论仍然没有涉及到国际资本的流动问题，这对于国际收支理论来说，是一个很大的缺陷。4、货币分析法对国际收支的研究不再不局限于贸易差额，而是将经常项目和资本项目结合起来，把国际资本流动纳入视野，侧重于分析国际收支的综合差额。它的基本观点是所有的国际收支不平衡，在本质上都是货币性的，即是由人们希望持有的货币量与货币当局的货币供应量之间的差异造成的。如果货币需求大于货币供给，这部分超额货币需求必须通过国外货币的流入来满足，从而国际收支出现盈余；反之则出现赤字。因此，货币分析法认为国际收支的不平衡都可以由国内货币政策来解决。首先，在货币论看来，所有的国际收支不平衡在本质上

41、都是货币性的，因此，只要一国不是严重依赖通货膨胀式的货币供给增长来为政府支出进行融资，那么该国就不可能出现长期的国际收支逆差。第一， 国际收支的不平衡可以由国内货币政策来解决。例如，一国国际收支赤字的根源在于国内信贷扩张过大，而货币需求是收入、利率的稳定函数，货币供应量在很大程度上又可以由政府控制，因此，这时只要采取紧缩性的货币政策使货币的增长与经济增长保持一致就可以实现国际收支的重新均衡。第二， 如果采取的干预措施对货币需求的影响被同时产生的国内信贷膨胀所抵消，则国际收支不一定能得到改善，甚至还会恶化。第三， 如果一价定律成立，那么中央银行必须在汇率稳定与本国国内价格稳定之间做出政策选择。与

42、前面所述的分析方法不同的是货币分析法认为贬值只有紧缩性影响，只能暂时的改善国际收支，因为它减少了对实际货币余额的需求但同时增加了对名义货币的需求。第四， 总之，货币分析法的政策主张的核心是：在国际收支发生逆差时，应当注重的是国内信贷规模的紧缩。第五， 结构分析法第六， 结构分析法认为经济结构失调是国际收支失衡的主要原因，它不仅发生在发展中国家，而且在发达国家也会有结构失调的现象发生，所以它的调节重点就是在于改善经济结构和加速经济发展方向，以此来增加出口商品和进口替代品的数量和品种的供应。它主张一方面经济结构落后的国家要积极采取措施增加国内储蓄、增加投资，改善经济结构，另一方面经济结构先进的国家

43、和国际经济组织也应增加对经济落后国际的投资，帮助经济结构落后者改善国际收支状况。结构分析法是研究的是经济增长的问题，主要是研究如何通过发展经济来改善长期的国际收支失衡问题，因此，虽然它与前几种理论有所不同，但仍然是互补的。它与吸收论、货币论一样强调政府在调节国际收支中的作用，主张以政府干预来解决国际收支失衡问题。我们在运用上述各种方法分析具体问题时应该灵活的加以综合运用。第三章 国际储备测试题一、单项选择题1、国际储备管理的三个基本原则是（）A、安全、流动、盈利B、安全、固定、保值C、安全、固定、盈利D、流动、保值、增值2、持有一国国际储备的首要用途是（）A、支持本国货币汇率B、维护本国的国际

44、信誉C、保持国际支付能力D、赢得竞争利益3、当储备货币的汇率下跌时，储备货币发行国会因该货币的贬值而（ ）A、从中获利 B、遭受损失C、不受影响 D、上述结果都可能4、在 IMF 成员国国际储备总额中 90 以上为（） A 、黄金储备 B 、外汇储备 C 、特别提款权 D 、普通提款权 5、特里芬在黄金与美元危机一书中指出：一国的国际储备额应同其进口额保持一定的比例关系，这个比例关系的最高限与最低限应该分别是（） A 、40 和 20 B 、30 和 25 C 、40 和 30 D 、40 和 10 二、填空题1、IMF会员国的国际储备，一般可以分为-、-、-、-四种类型。2、国际储备一般应该

45、具有以下特性：-、-、-、-。3、短期资本流动可按照其动机分为两大类：一是-，另一类是-。4、借入储备主要包括-、-、-等内容。5、从一个国家的角度看，国际储备的管理涉及两个方面：一是-；二是-。 三、名词解释1、国际储备 2、黄金“非货币化” 3、外汇储备 4、备用信贷 5、互惠信贷和支付协议 6、“ 特里芬法则” 7、国际储备管理四、思考题1、国际储备与国际清偿力的区别。2、特别提款权的含义、定值、计算。3、一国在决定其国际储备时应考虑哪些因素？请就我国当前的外汇储备水平及其管理的应对策略谈谈你的看法。4、我国外汇储备迅速增长的经济影响5、外汇储备结构管理的内容6、国际储备的作用？一、单项

46、选择题1、A 2、C 3、B 4、B 5、A二、填空题1、黄金储备、外汇储备、在IMF的储备头寸、特别提款权2、普遍接受性、官方持有性、自由兑换性、充分流动性3、贸易资本投机资本4、备用信贷、互惠信贷和支付协议、本国商业银行的对外短期可兑换货币资产5、规模管理,结构管理三、名词解释1、国际储备是指各国政府为了弥补国际收支赤字，保持汇率稳定，以及应付其他紧急支付的需要而持有的国际间普遍接受的所有资产。2、黄金“非货币化”即货币当局将其持有的黄金拍卖，使货币用途的黄金转为非货币用途的黄金。黄金同国际货币制度和各国货币脱钩，黄金不再是货币制度的基础，也不能用于政府间的国际收支差额清算。3、外汇储备I

47、MF对外汇储备的解释为，它是货币当局以银行存款、财政部库存、长短期政府证券等形式所保有的，在国际收支逆差时可以使用的债权。也就是说，外汇储备的主要形式是国外银行存款与外国政府债券。4、备用信贷国际货币基金组织成员国在国际收支已经发生困难或将要发生困难时，同基金组织签订的一种备用借款协议，协议的内容主要包括借款额度、使用期限、利率、分阶段使用的规定、币种等等。协议签订后，成员国在需要时即可使用，对于未使用的款项，需缴纳1%的年管理费，未使用的部分，计入借入储备。5、互惠信贷和支付协议是指两个国家签订的互相使用对方货币的协议。协议一经签订，如果其中一国发生国际收支等困难，便可按事先约定的条件自动地

48、使用对方的货币。互惠信贷协议和支付协议是双边的，只能用来解决协议国之间的收支差额问题。6、“特里芬法则”-其基本结论是：实施严格外汇管制的国家，因政府能有效地控制进口，故储备可相对少一些，但底限不低于20%；对于绝大多数国家而言，保持储备额占年进口额的20%40%是较为合宜的。如按全年储备对进口额的比例计算，约为25%，即一国的储备量应以满足3个月的进口为宜，即被人们所称道的，该法则的特点就是把储备与进口这个变量挂起钩来，因此，亦称为储备-进口比例计算法（RM）。7、国际储备管理是指一国政府或货币当局根据一定时期内本国的国际收支状况和经济发展的要求，对国际储备的规模、结构及储备资产的运用等进行

49、计划、调整、控制，以实现储备资产规模适度化、结构最优化、使用高效化的整个过程。四、思考题1、国际储备与国际清偿力的区别。国际储备与国际清偿力（international liquidity）是两个既相互联系，又相互区别的概念。国际清偿力是指一国平衡国际收支逆差而无须采用调节措施的能力。它除了包括该国货币当局持有的各种形式的国际储备之外，还包括该国在国外筹措资金的能力（即向外国政府或中央银行、国际金融组织和商业银行的借款能力）。可见，国际清偿力的测度范围要宽广一些。国际储备只是一国具有的、现实的对外清偿能力（或称无条件的国际清偿能力），它是一国金融实力强弱的标志；而国际清偿力则是该国具有的现实的

50、对外清偿能力和可能的、有条件的对外清偿能力（即该国潜在的借款能力）的总和，它不仅反映一国的金融实力，而且在相当大的程度上综合反映该国的国际经济地位和金融资信状况。 国际储备、借入储备与国际清偿力的关系图解国际清偿力的构成要素自有储备（国际储备）借入储备1、黄金储备1、备用信贷2、外汇储备2、互惠信贷和支付协议3、在国际货币基金组织的储备头寸3、商业银行的对外短期可兑换货币资产4、国际货币基金组织分配的特别提款权4、其他类似的安排2、特别提款权的含义、定值、计算。特别提款权（Special Drawing Rights，简称SDRs）是一种依靠国际纪律而创造出来的储备资产。它的分配是无偿的，具有

51、价值尺度、支付手段、贮藏手段的职能，但没有流通手段的职能，不能被私人用来直接媒介国际商品的流通，因此，它还不是一种完全的世界货币。基金组织设有特别提款权部，参与的成员国均设有一特别提款权帐户。当基金组织向成员国分配特别提款权时，将一成员国分到的数额记录在该国特别提款权账户的贷方。当该成员国发生国际收支困难而需动用特别提款权时，基金组织按有关章程通过协调指定一国（通常是国际收支处于强势的国家）接受特别提款权。在创始之初，特别提款权的定价方法为：1美元=1特别提款权，或35特别提款权=一盎司黄金。由于20世纪70年代以来黄金与国际货币制度的脱钩以及美元币值的动荡不定，基金组织转而采用一种加权平均的

52、方法来确定特别提款权的价值。基金组织目前选择了世界贸易中的4个主要国家或地区（美国、日本、英国、欧元区），以4个国家或地区各自对外贸易在总贸易中的百分比作为权数，分别乘以4个国家或地区货币计算日当日（或前一天）在外汇市场上对美元的比价，来求得特别提款权的当天的价值。然后再通过市场汇率，套算出特别提款权同其他货币的比价。特别提款权价值计算公式如下以美元表示的SDR价值=1×39%+美元/欧元×32%+美元/日元比价×18%+美元/英镑比价×11%从上述特别提款权价值的计算方法中可知，它的价值相对来讲是比较稳定的。因为任何一种货币汇率的波动，经过权数（小于1

53、）化后传导给特别提款权的影响大大缩小了。此外，这4种货币是当前世界上的主要货币，一种货币汇率的下浮，必有其他一种（或几种）货币汇率上浮，不同货币汇率的不同方向运动，可以彼此抵销对特别提款权的影响，从而使特别提款权的价值相对稳定。因此，价值稳定是特别提款权的一大特征。3、一国在决定其国际储备时应考虑哪些因素？请就我国当前的外汇储备水平及其管理的应对策略谈谈你的看法。一个国家究竟应该持有多少国际储备?这不仅影响该国的经济发展和对外经济交往，而且对世界经济的发展也有一定的影响。实践证明，国际储备并非越多越好。在特定时期内，一国国际储备如果超过了本国用于即期支付国际经贸活动通常所需的程度，而且上述积累

54、量达到一定程度，便形成了过量的储备。过量储备的第一个副作用就是资源闲置，这种状况对于缺乏资金的国家来说，应该设法加以避免。因为，过量的国际储备本可以用来进口资本品和专有技术等，用以发展生产；或进口消费品调节国内市场，满足国民的消费需求。过量的储备意味着放弃对当前部分国外资源的使用，意味着持有国际储备机会成本的提高，是储备资产的浪费。再者，国际储备尤其是外汇储备的多少，与本国货币的投放量有着密切的关系，外汇储备越大，则货币投放量越大，流通中的货币量增加很可能会加剧通货膨胀。那么，如果一个国家的国际储备水平过低又会怎样呢?国际储备太少不能满足其对外经济交往的需要，势必会降低其对外经济交往的水平。此

55、外，过少的储备会削弱一国货币当局平衡国际收支的能力，进而影响本国政府应付各种国际支付的能力，更难以适应紧急支付的需要。一国长期低水平保持国际储备有可能引发国际支付危机。因此，一个国家的国际储备不能太多，也不能太少，国际储备应维持在一个合理的水平上，这一合理的国际储备水平被称为国际储备的适度规模。适度的国际储备规模，主要取决于该国国际储备资产的供求状况。（1）国际收支流量的大小及其稳定程度。国际储备的首要作用是调节国际收支，因此，国际收支流量的大小及其稳定程度是确定国际储备规模大小的主要因素。贸易收支的稳定程度。如果一国出口商品的需求弹性和供给弹性均大于1，进口商品的需求弹性小于1，则贸易收支相对稳定。在这种情况下，若进出口基本平衡或略有顺差，则不需要过高的国际储备；相反，若出口