[课外阅读]产能博弈：主要产油国会战多哈

1、课外阅读 产能博弈：主要产油国会战多哈今年以来，国际油价呈过山车走势，年初快速下跌至每桶 27 美 元的近 13 年低点，之后又经历数波反弹夺回 40 美元这一重要心理 关口。 17 日，世界主要产油国代表将汇聚多哈，就冻结原油产量确 保价格稳定问题举行协商。石油输出国组织 （欧佩克 ）能否与俄罗斯等非欧佩克国家达成一 致？哪些国家将加入“冻产”联盟，哪些国家会继续“单飞”？这些 问题的答案，可能决定国际油价今年后半程的走势连横之谋姗姗来迟推动全球主要产油国尽快在原油产量上达成一致， 很多石油生产 国早就打过类似的盘算， 只可惜各方立场难以协调， 很长时间以来无 法真正实现。直到今年 2 月，

2、俄罗斯、沙特阿拉伯、委内瑞拉和卡塔 尔达成协议，宣布将产量冻结在 1月份的水平之上， 其他产油国见此 才纷纷跟进，表示愿意协同“作战”，共同维持国际原油价格的稳定。 定于 17 日在卡塔尔多哈举行的主要产油国峰会，将成为考验各国共 同冻产保价的试金石。早在 2015 年 1 月，欧佩克成员国委内瑞拉总统马杜罗曾先后出 访伊朗、沙特、 阿尔及利亚和俄罗斯，期待与这些国家就确保国际油 价稳定达成共识。 马杜罗和欧佩克一些成员国提出的口号是 “减产保 价”，即通过减少原油供应的手段来支撑持续下滑的油价。而且，马 杜罗的视野已放宽到欧佩克之外的产油国， 他希望在欧佩克成员国之 间、欧佩克和非欧佩克产油

3、国之间可以发挥穿针引线的作用， 尽早推 动各方就减产保价问题达成共识。当时，全球原油市场正在为刚刚过去的 2014 年“默哀”，纽约 市场轻质原油期货价格全年累计跌幅达 46% ，伦敦北海布伦特油价 累计跌幅达到 48% ，双双创出 6 年来最大年度跌幅。悲观情绪主宰 了国际原油市场，价格预期一路看跌，华尔街主要投行也是集体唱空。对于马杜罗的提议， 尚未解除制裁的伊朗、 对美国页岩油耿耿于 怀的沙特，以及陷入经济困境的俄罗斯，都表现出赞许的姿态，但没 有一个产油国愿意带头减产保价， 原因很简单， 如果不能协作而贸然 单方面减产，只会将市场份额让给竞争对手。这些国家的担心并非庸人自扰， 一是历史

4、上沙特就曾净经历过这 样的教训，二是从当时的全球供给状况看，中东、俄罗斯、北美三大 产油地区都在增产， 主要产油国希望通过数量上的优势， 来弥补价格 上的损失。有评论说，全球主要产油国已经进退维谷，一边担心所谓 的“需求峰值论”将代替“产能峰值论” ，成为主导原油市场情绪、 令油价难以翻身的魔咒， 一边还要为市场份额而战， 确保自己在低价 环境中不被淘汰出局。就这样耗了一年多，主要产油国并未共同坐在谈判桌前。整个 2015 年，国际原油期货价格在美国非常规油气革命、美联储货币政 策收紧预期、美元币值坚挺、市场需求减弱等因素的作用下震荡走低， 布伦特原油期货价格大约下跌了 35% ，纽约轻质原油

5、期货价格跌去 超过 30% 。进入 2016 年，国际油价一度跌破每桶 30 美元这一重要心理关 口，随后出现数波反弹，市场上多空双方围绕 30 美元、 35 美元、 40 美元等主要支撑位反复搏杀，而全球主要产油国联合行动确保价 格的呼声再度泛起。这次，提议者不再以“减产保价”作为口号，而 是退了一步，妥协地喊出了“冻产保价” 。所谓“冻产”，就是各国同 意冻结产量不再增产，以此减少全球供大于求的局势进一步恶化。1月31 日马杜罗曾爆料“欧佩克和非欧佩克国家正在接近达成 一项协议”，沙特方面也有消息显示该国愿意配合减产。沙特当地电 视台当日曾援引匿名沙特消息来源称， 该国希望与其他产油国合作

6、以 支撑油价。终于， 2 月 16 日，俄罗斯、沙特、委内瑞拉和卡塔尔就冻结石 油产量达成共识， 同意将石油产量冻结在今年 1 月的水平， 并寻求更 多的产油国参与到产量冻结中。于是，欧佩克和非欧佩克产油国一起协商产量问题的能源会议被 提到日程上来。 由于各方立场不一且无法协调开会日期， 这次大会由 预计中的 3 月底拖到了本月中旬。据报道，拉丁美洲主要产油国代表当地时间 8 日在厄瓜多尔基多 市举行会谈，就 17 日举行的“冻产”大会协调立场。墨西哥、哥伦 比亚、委内瑞拉以及厄瓜多尔的代表在会议上均表达了维护全球原油 市场稳定的意愿， 他们在一份声明中表示， 欧佩克和非欧佩克国家需 要进行合

7、作，稳定原油市场，推动价格朝着对生产国和消费国 “双赢” 的方向前进。有分析指出，在伊朗不参加“冻产”协定的前提下，其他主要国 家达成一致， 也有助于当前国际油价保持稳定态势， 不会如年初一样 暴跌探底。 若各方无法达成妥协， 将扑灭原油市场上刚刚聚集起来的 乐观情绪，近期持续上涨的油价有可能掉头下行。还有分析指出，本 次会议结束后， 市场将把注意力重新集中在基本面之上， 全球经济增 长乏力、原油需求偏弱、商业库存居高不下等利空因素将令油价承压。沙特伊朗上演“对手戏”作为欧佩克中的两巨头， 沙特和伊朗在原油产量和价格上的看法 南辕北辙， 而今年以来两个国家之间的口角与争锋， 更是成为左右国 际

8、原油价格的重要因素。 对手戏应该互为映衬， 偏偏沙特和伊朗都不 想为对方“补台”。刚一开年，沙特和伊朗两国就呈剑拔弩张之势， 骤然紧张的双边关系短时间内推升了油价， 但并未改变全球能源的供 需格局。沙特内政部 1月2日宣布处决了 47 名犯有恐怖主义罪行的囚犯。 据报道，被处决者中包括知名什叶派教士尼姆尔。 2 日晚，伊朗示威 者冲击沙特驻伊朗大使馆，打砸使馆门窗并纵火焚烧使馆部分楼体。 伊朗总统鲁哈尼 3 日谴责伊朗抗议者焚烧沙特大使馆的行为， 表示伊 朗当局将保障外国使领馆安全。沙特外交大臣朱拜尔在 3 日晚举行的记者会上说， 伊朗政府不仅 不为沙特驻伊朗使领馆安全采取保护措施， 反而为冲

9、击、 打砸和焚烧 沙特使领馆的伊朗示威者提供方便。 为此，沙特宣布与伊朗断绝外交 关系。他还表示，沙特将采取一切手段回击伊朗的威胁。对于中东局势走向， 国际社会予以密切关注并劝导双方冷静。 最 终，双方的外交争执在国际社会的斡旋下有所缓和， 但两国在原油生 产的问题上仍难达成一致。2014 年，国际油价暴跌， 下行趋势延续到 2015 年，当时沙特、 科威特、阿联酋等海湾地区欧佩克国家还是“铁板一块” ，它们认为 石油价格暴跌应归咎于投机行为和欧佩克以外的产油国， 即便非欧佩 克成员国家削减石油产量， 欧佩克也不会减产。 沙特石油部长纳伊米 在四年一度的阿拉伯能源会议上表示， 欧佩克曾试图恢复

10、原油市场的 供需平衡， 但因欧佩克组织以外的主要产油国不予配合， 加之错误信 息的传播和贪婪的投机行为，全球油价大幅下跌。纳伊米还曾说过， “不管每桶是 20 美元、 40 美元、 50 美元或者 60 美元，都没什么 相干”。实际上，沙特原油生产成本在每桶 10 美元以下，而页岩油的生 产成本平均每桶 50 美元至 80 美元。沙特实际上希望借助低油价， 通过价格优势保卫自己的石油出口市场， 打压以页岩油为代表的非传 统型原油开发和生产， 最终把大部分这些非传统型原油生产从市场中 挤出去。但伊朗官方对此作出严厉批评， 指责沙特主导欧佩克对油价下挫 听之任之，是严重的战略误判，若再不及时采取行

11、动，所有产油国都 将付出沉重代价。等到 2015 年 7 月，伊朗核问题六国与伊朗在维也纳达成了历史 性的全面解决伊核问题协议， 2016 年 1 月 16 日该协议正式生效， 禁锢已久的伊朗石油开始源源不断地流向国际市场， 成为推动油价继 续下行的重要因素。这个时候，沙特扛不住低油价的冲击了。统计显示，因石油收入 锐减， 2015 年沙特财政赤字达到创纪录的 980 亿美元， 2016 年财 政赤字估计仍将高达 870 亿美元。今年，国际评级机构也纷纷出手， 下调了沙特的主权信用评级，惠誉在 12 日将沙特长期信用评级由 “AA ”降到了“ AA- ”。此外，据国际货币基金组织估算 (IMF

12、) ，去 年沙特经济增速为 3.4% ，今年将大幅放缓至 1.2% 。虽然沙特在油价 高企时期积攒了巨额外汇储备，但 IMF 估算，如果不改变现行经济 政策，沙特将在 5 年内宣告破产。沙特开始痛定思痛，也有意联合所有产油国共同维护价格稳定。 但此时此刻的伊朗今非昔比。伊朗已探明石油储量约占全球储量 10% ，仅次于沙特；天然气 储量约占全球储量 15% ，仅次于俄罗斯。伊朗经济严重依赖石油出 口，石油出口约占该国外汇收入的 85% 左右。受西方制裁影响，伊 朗日均出口原油被限制在 120 万桶。统计显示， 伊核问题全面协议 1 月 16 日正式执行以来， 该国原油出口量翻了一番， 日均超过

13、200 万 桶。伊朗官方此前表示， 伊朗要将该国的原油产量提高到制裁以前日 均 400 万桶的水平后，才会冻结石油产量。这样的表态令沙特不满。 4 月 1 日，沙特再次发难。外电援引沙 特副王储本·萨尔曼在曼利雅得接受采访时的话说，只有包括伊朗、 俄罗斯、委内瑞拉及其他欧佩克成员国在内的所有主要产油国都决定 冻产，沙特才会加入这一协议，假如任何产油国决定提高产量，沙特 也将增产。伊朗方面随后进行了回应。伊朗石油部长比詹·纳姆达尔·赞加内 3 日表示，伊朗将继续提高自己的原油产量，直到恢复至制裁之前的 水平。伊朗沙纳通讯社称，赞加内认为，冻产对伊朗而言是“不切实 际

14、的要求”。不过，赞加内对此前沙特、俄罗斯等四国达成的初步冻 产协议表示欢迎，同时表示如果有时间，将参加 17 日的产油国冻产 会议。尽管伊朗最终的决定仍是疑问， 但科威特官员 5 日指出，即使伊 朗不加入， 主要产油国也可以就冻结产能达成协议。 国际能源署执行 干事法提赫·比罗尔指出，冻结石油产量是产油国之间达成的一个很 重要的决议。但之前市场也预期这几个产油国的产能不会再有大幅提 升，有望大幅提高产量的是伊朗。 该机构也在观察这些产油国是否会 采取包括减产在内的进一步举措。不过，比罗尔指出，如果减产促使 油价反弹，也会促使美国等国的高成本产油国加大产量。“单干户”俄罗斯有意抱团原油

15、日产量接近 1100 万桶的俄罗斯，无疑是本次产油国“冻产” 大会的主角之一。在未与欧佩克达成共识之前，增产再增产，俄罗斯 用如此简单粗暴的方式抵御油价重挫造成的冲击。 若本次大会各方能 够形成共识，油价有望保持在每桶 40 至 50 美元区间甚至再上跳一 线，应是俄罗斯比较满意的结果。欧佩克秘书长巴德里 2 月 22 日表示，欧佩克愿意与其他产油国 合作稳定油价。巴德里在休斯敦举行的 IHS剑桥能源周会议上说， 之 前多年的高油价导致了现在的高供应， 如今所有产油国都在承受低油 价之苦， 欧佩克愿意与非欧佩克产油国合作解决油价暴跌问题， 相信 可以找到一个解决方案。这番讲话显然是说给俄罗斯听

16、的。本轮国际油价暴跌以来， 欧佩克一直不愿单独减产或者 “冻产”， 其中一个主要原因就是担心俄罗斯乘机抢占市场份额。 在欧佩克成员 国看来， 唯有与之合作达成有约束力的合作方案， 才能在不失市场份 额的前提下推动价格稳步回升。其实，这也是俄罗斯的迫切意愿。过去 15 个月，国际原油价格累计下跌 70% 以上，再加上西方对 俄罗斯制裁，造成俄罗斯经济发展面临诸多困难，经济陷入负增长。 俄罗斯国家统计局 2 月公布的数据显示， 2015 年该国国内生产总值 （GDP）萎缩了 3.7% ，为 80.4125 万亿卢布 （约合 1.1 万亿美元 ）。另 据俄罗斯财政部数据， 2015 年俄财政赤字为

17、1.95 万亿卢布（约合 266 亿美元 ），占 GDP 的 2.6% ；居民实际收入下降 4%，为连续第二年 下滑， 2030 万民众生活在贫困线以下。对于 2016 年俄罗斯经济前景， 国际货币基金组织预测下降 1%， 世界银行预计下降 0.7% 。据俄罗斯央行预计，按平均油价 30 美元 一桶计算，俄罗斯今年经济增速将萎缩 1.3%至 1.5%。为应对当前复杂的经济形势、 刺激经济增长， 俄罗斯总理梅德韦 杰夫日前签署 2016 年社会经济稳定发展行动计划，即反危机计划。 俄罗斯消息报称之为“拯救俄经济计划”。俄罗斯官员此前透露， 该计划将耗资约 8800 亿卢布（约合 120 亿美元 ）。因预算收入 45% 来自石油和天然气，俄罗斯额外注重两种自然 资源。在欧佩克表示愿意与俄罗斯进行产能协调后， 俄罗斯方面也积 极行动起来。今年 2 月底，俄罗斯能源部长诺瓦克在接受俄罗斯媒体采访时透 露，支持“冻产”的产油国出口量已经占到世界石油市场总份额的 75% ，这对达成一致来说已经足够。 诺瓦克表示，在稳定产量的同时，