技术经济学第三章习题

1、第三章习题第三章习题部分行业建设项目财务基准收益率测算与协调序号行业名称 财务基准收益率（融资前税前指标） 财务基准收益率（项目资本金税后指标）19市政191城市快速轨道56192供水88193排水44196垃圾处理81020公路与水运交通201公路建设67203泊位88204航道4621房地产项目121322商业性卫生项目101224商业性文化娱乐设施1213备注 本表格选取部分行业指标示例；以上指标均为专家调查结果；行业序号按照国民经济行业分类和代码。年份年份0 01 12 23 34 45 56 6净现金流量净现金流量10001000500500400400200200200200200

2、200 200200累计净现金累计净现金流量流量10001000500500100100100100300300500500 700700【例题例题3 3- -1 1】某项目投资方案各年份净现金流量如下表所示：某项目投资方案各年份净现金流量如下表所示：可知：可知：2P2Pt t33【例题例题3-3-2 2】对例对例3.13.1的项目考虑资金时间价值后，净现金流量的项目考虑资金时间价值后，净现金流量序列如下表所示，序列如下表所示，i=10%i=10%，试求动态投资回收期。，试求动态投资回收期。年份0123456净现金流量1000500400200200200200折现系数0.90910.8264

3、0.75130.68300.62090.56450.5132折现值909.1413.2300.5136.6124.2112.9102.6累计折现值909.1495.9 195.458.865.4178.3280.9可知：可知：3 43 4tP【例题例题3-33-3】某项目总投资为某项目总投资为750750万元，经营期万元，经营期1010年年, ,正常年份的正常年份的销售收入为销售收入为500500万元，年销售税金为万元，年销售税金为1010万元，年经营成本为万元，年经营成本为290290万元，年折旧费为万元，年折旧费为5050万元，试求总投资收益率。万元，试求总投资收益率。【例题例题3-3-4

4、 4】某项目各年的净现金流量如下图所示，试用净现值指标判断项目某项目各年的净现金流量如下图所示，试用净现值指标判断项目的经济性（的经济性（i i1010）。）。200万元 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9tA140万元P?解解：【例题例题3-3-5 5】某项目净现金流量如下表所示。当基准收益率为某项目净现金流量如下表所示。当基准收益率为12%12%时，试时，试用内部收益率判断该项目在经济效果上是否可行。用内部收益率判断该项目在经济效果上是否可行。年份0123456净现金流量-200405040506070【例题【例题3-3-6 6】某投资方案净现金流量如下表所示，已知该方案的内部收益率为

5、】某投资方案净现金流量如下表所示，已知该方案的内部收益率为1010，计算按，计算按1010利率回收全部投资的年限。利率回收全部投资的年限。年净现金流量（年末）年初未回收的投资年初末回收的投资到年末的等值 (1IRR)年末未回收的投资01231000600450110100050010011005501105001000-500450-550-100-1100600-110110t t-1000i=10%0 1 2 3解解：现金流量图如下：现金流量图如下：恰好恰好还完还完年末0123净现金流量（万元）（万元） -100470- 720360有三个解可行可行可行可行i(%)i(%)20205050

6、100100NPV(iNPV(i) )【例题【例题3-3-7 7】某项目净现金流量如下图所示，试判断其有无内部收】某项目净现金流量如下图所示，试判断其有无内部收益率。益率。【例题例题3-3-8 8】以例题以例题3.43.4为例，某项目各年的净现金流量如下图所示，为例，某项目各年的净现金流量如下图所示，试计算其净现值指数（试计算其净现值指数（i i1010）。）。200万元0 1 2 3 4 5 6 7 8 9tA140万元P?【例题例题3-3-9 9】某工厂欲引进一条新的生产线，需投资某工厂欲引进一条新的生产线，需投资100100万元，万元，寿命期寿命期8 8年，年，8 8年末尚有残值年末尚有

7、残值2 2万元，预计每年收入万元，预计每年收入3030万元，万元，年成本年成本1010万元，该厂的期望收益率为万元，该厂的期望收益率为10%10%，用净年值指标判，用净年值指标判断该项目是否可行？断该项目是否可行？【例题例题3-10】 三个投资方案的投资费用数据列于下表，各方案的寿命期为三个投资方案的投资费用数据列于下表，各方案的寿命期为5 5年，基准收益率为年，基准收益率为8%8%，试用费用现值与费用年值选择最优方案。，试用费用现值与费用年值选择最优方案。年 份012345方案A投资3.5 0.7 年经营费用 0.120.120.110.110.13方案B投资4.2 年经营费用 0.130.

8、130.1450.160.18方案C投资5.0 年经营费用 0.10.0850.10.10.12单位：百万元【例题例题3-113-11】某企业借款偿还期为某企业借款偿还期为4 4年，各年利润总额、税前利润、折旧和摊年，各年利润总额、税前利润、折旧和摊销费数额如下表所示，请计算其利息备付率和偿债备付率。销费数额如下表所示，请计算其利息备付率和偿债备付率。年初累计年初累计借款总额借款总额利率利率税前利润税前利润总额总额2525EBITDAEBITDA所得税所得税/销售收入销售收入经营成本经营成本/265493265493254315254315204405204405155174155174155

9、10155100 00 00 01.131.170.940.722450192543152044051551742175732175732175722175722170752170752165772165774379943799549775497764932649327420874208275.4199.191.9713.906389163891425434254317377417377416259516259515214315214314236914236961326613265448154481-5384-5384-63891-6389176837768375448154481538453

10、84425434254342543425434254342543102314102314102314102314102314102314102314102314120636120636109458109458595485954810317103174 43 32 21 1 年年偿债备付率偿债备付率还本付息资金来源还本付息资金来源利息备付率利息备付率还本付息总额还本付息总额付息付息还本还本税后利润税后利润所得税所得税税前利润税前利润摊销摊销折旧折旧息税前利润息税前利润 EBITDA EBITDA单位：万元单位：万元 上述计算结果表明，本企业前两年的利息备付率均远低于上述计算结果表明，本企业前两年

11、的利息备付率均远低于2 2，偿债备，偿债备付率低于付率低于1 1，企业在前两年具有很大的还本付息压力，但到第，企业在前两年具有很大的还本付息压力，但到第4 4年后这年后这种状况将得到好转。种状况将得到好转。【例题例题3-3-1212】三个独立方案三个独立方案A A、B B、C C，其现金流量表如下所示，试用净现值、，其现金流量表如下所示，试用净现值、净年值、内部收益率法来判断其经济可行性。净年值、内部收益率法来判断其经济可行性。i ic c1515。101500400010000C10120031008000B10100024005000A寿命年支出年收入初始投资（0年）方案单位：万元【例题例

12、题3-3-1313】某项目有两种备选方案，某项目有两种备选方案，A A方案的总投资为方案的总投资为13001300万元，估计每万元，估计每年净收益为年净收益为299299万元，万元， B B方案的总投资为方案的总投资为18201820万元，每年净收益为万元，每年净收益为390390万元，万元，试用差额投资回收期法确定最优方案。试用差额投资回收期法确定最优方案。I Ic c为为6 6，标准投资回收期为，标准投资回收期为8 8年。年。【例题例题3-3-1414】三个相等寿命互斥方案如下表所示。三个相等寿命互斥方案如下表所示。I Ic c为为1515， 试用净现值试用净现值法选择最佳方案。法选择最佳

13、方案。10年 5000 20000 C10年 3800 16000 B10年 2800 10000 A寿命年净收益初始投资方案单位：元【例题例题3-3-1515】两个收益相同的互斥方案两个收益相同的互斥方案A A和和B B的费用现金流量如下表所示。的费用现金流量如下表所示。I Ic c为为1010，试在两个方案中选择最佳方案。，试在两个方案中选择最佳方案。单位：万元1515寿命( (年) )9.82517.52年费用225150初始投资BA方案7.69575增量费用现金流量( (BA) )【例题例题3 3- -1616】三个相等寿命互斥方案如下表所示三个相等寿命互斥方案如下表所示( (同例题同

14、例题3.15)3.15)。I Ic c为为1515， 试用差额内部收益率法选择最佳方案。试用差额内部收益率法选择最佳方案。10年 5000 20000 C10年 3800 16000 B10年 2800 10000 A寿命年净收益初始投资方案单位：元【例题例题3-3-1717】两个收益相同的互斥方案A和B的费用现金流量如下表所示。Ic为10，试在两个方案中选择最佳方案。单位：万元1515寿命( (年) )9.82517.52年费用225150初始投资BA方案7.69575增量费用现金流量( (BA) )643寿命（年）450040003000年度收入150010001000年度支出300200

15、0残值900070006000初始投资CBA方案单位：万元【例题例题3-3-1818】试对下表中三项寿命不等的互斥投资方案作出取舍决策。试对下表中三项寿命不等的互斥投资方案作出取舍决策。I Ic c为为1515解解：现金流量图如下：现金流量图如下：0 1 2A收F残A支P0 0n=3,4,6【例题例题3-3-1919】试对例试对例3.183.18中的三项寿命不等的互斥投资方案用净现值法作中的三项寿命不等的互斥投资方案用净现值法作出取舍决策。（出取舍决策。（I Ic c为为1515）643寿命（年）450040003000年度收入150010001000年度支出3002000残值90007000

16、6000初始投资CBA方案单位：万元解：用最小公倍数法按净现值法对方案进行评价。计算期为解：用最小公倍数法按净现值法对方案进行评价。计算期为1212年。三年。三个方案的现金流量图如下所示：个方案的现金流量图如下所示：【例题例题3 3- -2020】某河上建大桥，有某河上建大桥，有A A、B B两处选点方案如下表所示，若两处选点方案如下表所示，若i ic c为为1010，试比较何者为优？，试比较何者为优？4.5（每5年一次）5（每10年一次）再投资0.81.5年维护费22303080一次投资BA方案单位：万元解：该例仅需计算费用现金流量，可以比照净现值法，采用费用现值解：该例仅需计算费用现金流量

17、，可以比照净现值法，采用费用现值法进行比选。现金流量图如下所示：法进行比选。现金流量图如下所示：【例题例题3-3-2121】两种硫酸灌溉渠道的技术方案，一种是用挖泥机清除渠底淤泥，两种硫酸灌溉渠道的技术方案，一种是用挖泥机清除渠底淤泥，另一种在渠底捕设永久性混凝土板，数据见下表，利率为另一种在渠底捕设永久性混凝土板，数据见下表，利率为1515，试比较两种方，试比较两种方案的优劣。案的优劣。解：解：A A、B B方案的现金流量图如下：方案的现金流量图如下：A3400065000 0 10 20650007000650007000A A方案方案【例题例题3-3-2222】甲、乙两城市之间可建一条公

18、路一条铁路。只修一条铁甲、乙两城市之间可建一条公路一条铁路。只修一条铁路或只修一条公路的净现金流量如下表路或只修一条公路的净现金流量如下表1 1所示。若两个项目都上，由于所示。若两个项目都上，由于客货运分流的影响，两项目都将减少净收入，其净现金流量见下表客货运分流的影响，两项目都将减少净收入，其净现金流量见下表2 2。当当i ic c为为1010时应如何决策。时应如何决策。90-150-150-150 公路B-300150-300-300 铁路A 33221 0 年 方案表1 单位：百万元 0.65130200D0.7112160C0.8192240B0.9180200ANPVINPV初始投资独立方案单位： 万元【例题例题3-3-2323】某公司有四个相互独立的技术改造方案。某公司有四个相互独立的技术改造方案。i ic c为为1010，有关参，有关参数列于下表，假定资金限额为