西方经济学宏观部分第九单元

1、第 九章(第二十章)国 际 经 济 的 作 用 第一节第一节 汇率和对外贸易汇率和对外贸易一、汇率及标价一、汇率及标价 汇率的含义汇率的含义 是一个国家的货币折算成另一个国家货币是一个国家的货币折算成另一个国家货币的比率。汇率表示的是两个国家货币之间的互换关的比率。汇率表示的是两个国家货币之间的互换关系；这种货币之间的互换关系被称为系；这种货币之间的互换关系被称为。在。在西方经济文献中，除非特别加以说明，汇率往往系西方经济文献中，除非特别加以说明，汇率往往系指指名义汇率名义汇率而言。而言。 汇率的两种标价法汇率的两种标价法 直接标价法直接标价法 间接标价法间接标价法二、汇率制度二、汇率制度 世

2、界上的汇率制度主要有世界上的汇率制度主要有固定汇率制固定汇率制与与浮动汇率浮动汇率制制两种。两种。 固定汇率制固定汇率制是指一国货币同他国货币是指一国货币同他国货币的汇率基本固定，其波动限于在一定的幅度之内。的汇率基本固定，其波动限于在一定的幅度之内。 浮动汇率制浮动汇率制是指一国不规定本国货币是指一国不规定本国货币与他国货币的官方汇率，听任汇率由外汇市场的供求与他国货币的官方汇率，听任汇率由外汇市场的供求关系自发地决定。关系自发地决定。 浮动汇率又分为自由浮动与管理浮动。浮动汇率又分为自由浮动与管理浮动。三、自由浮动制度下汇率的决定三、自由浮动制度下汇率的决定 1、假设外汇市场上只有德国和美

3、国两个国家进、假设外汇市场上只有德国和美国两个国家进行美元和欧元的兑换活动，现用下图说明自由浮动行美元和欧元的兑换活动，现用下图说明自由浮动制度下制度下汇率的决定汇率的决定。0EJDS$/Euro欧元的价格欧元的价格均衡价格均衡价格均衡数量均衡数量欧元的数量欧元的数量（欧元的需求曲线）（欧元的需求曲线）（欧元的供给曲线）（欧元的供给曲线） 2、导致外汇供求曲线发生移动的一些实际因素、导致外汇供求曲线发生移动的一些实际因素0S$/Euro汇率汇率欧元的数量欧元的数量S1 德国进口需求提高的影响德国进口需求提高的影响图图1商品购买、投资、投机等商品购买、投资、投机等0D$/Euro汇率汇率欧元的数

4、量欧元的数量D1 德国出口需求减少的影响德国出口需求减少的影响图图2 3、均衡汇率的变动、均衡汇率的变动0S$/Euro汇率汇率欧元的数量欧元的数量S1 均衡汇率的变动均衡汇率的变动DD1四、购买力平价理论四、购买力平价理论 在国际金融中在国际金融中,是指一国金融当局为其货币是指一国金融当局为其货币定的价值定的价值,常以黄金或另一个国家的货币来表示。常以黄金或另一个国家的货币来表示。实实行固定汇率国家的货币都有一个平价。行固定汇率国家的货币都有一个平价。 购买力平价的出发点是，每一种货币在本国都购买力平价的出发点是，每一种货币在本国都有购买商品和劳务的能力，根据所谓有购买商品和劳务的能力，根据

5、所谓同一价格定律同一价格定律，即同一种商品在两个国家的货币购买力应相同即同一种商品在两个国家的货币购买力应相同，因此，因此，不同货币购买力的比率就购成了相互间汇率的基础。不同货币购买力的比率就购成了相互间汇率的基础。 平价的概念平价的概念 购买力平价理论是建立在诸如经济中的变购买力平价理论是建立在诸如经济中的变化必须来自货币方面，不存在交易费用、关税化必须来自货币方面，不存在交易费用、关税等一系列假定条件基础上的。由于这些条件在等一系列假定条件基础上的。由于这些条件在现实中难以完全满足，因此，购买力平价理论现实中难以完全满足，因此，购买力平价理论不能很好地解释短期汇率的波动。但这一理论不能很好

6、地解释短期汇率的波动。但这一理论给出了货币间兑换的实质，即购买力的比较。给出了货币间兑换的实质，即购买力的比较。因此，购买力平价理论被认为解释汇率应有的因此，购买力平价理论被认为解释汇率应有的稳定趋势的一种理论，也被认为是解释长期汇稳定趋势的一种理论，也被认为是解释长期汇率的一种理论。率的一种理论。对购买力平价理论的评价对购买力平价理论的评价五、实际汇率五、实际汇率 是用同一种货币来度量的国外与国是用同一种货币来度量的国外与国内价格水平的比率。它是对一国商品和劳务价格相对内价格水平的比率。它是对一国商品和劳务价格相对于另一国商品和劳务价格的一个概括性度量。于另一国商品和劳务价格的一个概括性度量

7、。 实际汇率实际汇率被定义如下：被定义如下： e=E P PfP 式中，式中， e为实际汇率；为实际汇率；P和和P Pf为别为国内与国外的为别为国内与国外的价格水平；价格水平；E为名义汇率为名义汇率实际汇率的概念实际汇率的概念 实际汇率的上升，或者说本币实际贬值，实际汇率的上升，或者说本币实际贬值，意味着意味着国外商品相对于国内商品变得更加昂贵。国外商品相对于国内商品变得更加昂贵。在其他情况在其他情况不变的条件下，这意味着国内和国外的人很可能会把不变的条件下，这意味着国内和国外的人很可能会把他们的商品购买支出的一部分转移到国内生产的商品他们的商品购买支出的一部分转移到国内生产的商品上，上，这通

8、常被描述为该国自己产品竞争力上升这通常被描述为该国自己产品竞争力上升。反之，。反之，当当e下降，或者说本币实际升值，意味着该国的商品下降，或者说本币实际升值，意味着该国的商品变得相对昂贵，换言之，该国产品竞争力下降。变得相对昂贵，换言之，该国产品竞争力下降。分析与说明分析与说明六、净出口函数六、净出口函数 净出口净出口被定义出口与进口的差额。当出口大于进被定义出口与进口的差额。当出口大于进口时，即当净出口为正时，存在贸易口时，即当净出口为正时，存在贸易顺差顺差；反之，当；反之，当出口小于进口时，即当净出口为负时，存在贸易出口小于进口时，即当净出口为负时，存在贸易逆差逆差。净出口的概念净出口的概

9、念影响净出口的因素影响净出口的因素 汇率汇率 对于出口对于出口，若，若实际汇率上升，则本国货币实实际汇率上升，则本国货币实际贬值，意味着国外商品相对于国内商品变得更际贬值，意味着国外商品相对于国内商品变得更加昂贵，这使本国商口的出口变得相对容易。一加昂贵，这使本国商口的出口变得相对容易。一般来说，般来说，出口正向地受实际汇率影响。出口正向地受实际汇率影响。对于进口，对于进口，若实际汇率上升，因国外的商品相于对国内商品若实际汇率上升，因国外的商品相于对国内商品变得更加昂贵，故使进口变得相对困难，从而，变得更加昂贵，故使进口变得相对困难，从而，进口反向地取决于实际汇率。进口反向地取决于实际汇率。由

10、于净出口为出口由于净出口为出口与进口之差，与进口之差，影响净出口的最重要因素是：影响净出口的最重要因素是： 汇率汇率和和国内收入。即国内收入。即m = m（y，e） 一国的实际收入一国的实际收入 当收入提高时，消费者用于购买本国产品和当收入提高时，消费者用于购买本国产品和进口产品的支出都会增加。一般认为，出口不直进口产品的支出都会增加。一般认为，出口不直接受一国实际收入的影响。因此，接受一国实际收入的影响。因此，净出口反向地净出口反向地取决于一国的实际收入。取决于一国的实际收入。 基于以上考虑，在宏观经济学中，常将净出基于以上考虑，在宏观经济学中，常将净出口简化地表示为：口简化地表示为：净出口

11、函数净出口函数n x = q -y + nEP PfP上式被称为净出口函数，式中，上式被称为净出口函数，式中， q、和和n均为均为正数正数。参数。参数被称为边际进口倾向被称为边际进口倾向，即，即净出口变净出口变动与引起这种变动的收入变动的比率动与引起这种变动的收入变动的比率。净出口函数可以用下图表示：净出口函数可以用下图表示：0yn xn x（y）净出口函数净出口函数 汇率上升会增加净出汇率上升会增加净出口，但汇率上升或者说本口，但汇率上升或者说本国货币贬值能在多大程度国货币贬值能在多大程度上增加出口和减少进口，上增加出口和减少进口，从而改变国际收支，取决从而改变国际收支，取决于该国出口商品在

12、世界市于该国出口商品在世界市场上的场上的需求弹性需求弹性和该国国和该国国内市场对进口商品的内市场对进口商品的需求需求弹性弹性。如果两者之和的绝。如果两者之和的绝对值大于对值大于1，则本国货币，则本国货币贬值可以改善一国贸易收贬值可以改善一国贸易收支状况。这一结论首先由支状况。这一结论首先由马歇尔提出，以经勒纳发马歇尔提出，以经勒纳发挥，因此称为挥，因此称为第二节第二节 国际收支平衡国际收支平衡一、国际收支平衡表一、国际收支平衡表 是指一国在一定时期内从国外收进是指一国在一定时期内从国外收进的全部货币资金和向国外支付的全部货币资金的的全部货币资金和向国外支付的全部货币资金的对比关系。一国国际收支

13、的状况反映在该国的国对比关系。一国国际收支的状况反映在该国的国际收支平衡表上。际收支平衡表上。是在一定时期内，对一国与他国是在一定时期内，对一国与他国之间所进行的一切经济交易加以系统记录的报表。之间所进行的一切经济交易加以系统记录的报表。 编制国际收支平衡表的基本规则编制国际收支平衡表的基本规则是：是个国是：是个国家的任何交易活动，如果挣了外汇，就在国际收家的任何交易活动，如果挣了外汇，就在国际收支平衡表上记为支平衡表上记为贷方贷方项目，并给一个项目，并给一个正正号（通常号（通常忽略不写出来）。反之，如果任何交易是对出外忽略不写出来）。反之，如果任何交易是对出外汇，则记入国际收支平衡表的汇，则

14、记入国际收支平衡表的借方借方项目，给一个项目，给一个负负号。号。 国际收支平衡表总体上由三部分组成国际收支平衡表总体上由三部分组成：经常经常账户、资本账户及官方储备账户、资本账户及官方储备。具体结构内容如下。具体结构内容如下表。表。（a a）项目项目（b b）贷方贷方（+ +）（ c c ）借方借方（- -）（d d）净贷（净贷（+ +）或净借（或净借（- -）.经常账户经常账户 a.商品贸易余额商品贸易余额 b.服务服务 c.投资收益投资收益 d.单方转移支付单方转移支付.金融账户金融账户贷出贷出(-)或借入或借入(+) a.私人借贷私人借贷 b.政府政府 美国官方储备变动美国官方储备变动

15、其他国家官方储备变动其他国家官方储备变动 c.统计误差统计误差.经常账户金融账户总计经常账户金融账户总计683277274706 -1030 -197 -299 -381 -399 -347 80 -25 -47 339 325 8 45 -39 0美国国际收支平衡表，美国国际收支平衡表，1999年（年（10亿美元）亿美元）二、净资本流出函数二、净资本流出函数 是指本国流向外国的资是指本国流向外国的资本量与从外国流向本国的资本量的差额本量与从外国流向本国的资本量的差额,用用F表示。即：表示。即：F=流向外国的本国资本量流向外国的本国资本量-流向本国的外国资本量流向本国的外国资本量 如果本国利率

16、高于国外利率，外国的投资和贷款就如果本国利率高于国外利率，外国的投资和贷款就会流入本国，这时净资本流出减少会流入本国，这时净资本流出减少。反之，如果本国。反之，如果本国利率低于国外水平，则本国的投资者就会向国外投资，利率低于国外水平，则本国的投资者就会向国外投资，或向国外企业放贷，这时，资本就要外流，使净资本或向国外企业放贷，这时，资本就要外流，使净资本流出增加。一般地，净资本流出是本国流出增加。一般地，净资本流出是本国利率利率r与与国外利国外利率率r w之差的函数。假定这一函数是线性的，有：之差的函数。假定这一函数是线性的，有： F = （r w - r）上式中，上式中， 0为常数，根据上式

17、，在国外利率水平既为常数，根据上式，在国外利率水平既定时，本国利率越高，流出的资本就越少，流入的资定时，本国利率越高，流出的资本就越少，流入的资本就越多，即净资本流出越少；反之亦然。本就越多，即净资本流出越少；反之亦然。故故F是是r的的减函数。减函数。F = （r w - r）称为称为净资本流出函数净资本流出函数。用图表示如右：用图表示如右：F（r）rr1r20F1F2F净资本流出函数净资本流出函数由图可知，净资本由图可知，净资本流出与国内利率成流出与国内利率成反向关系，当国内反向关系，当国内利率为利率为r1时，净资本时，净资本流出额为流出额为F1，当利率，当利率上升为上升为r2时，净资本时，

18、净资本流出减少为流出减少为F2。三、国际收支的平衡三、国际收支的平衡国际收支差额国际收支差额指净出口与净资本流出的差额指净出口与净资本流出的差额国际收支差额国际收支差额 = 净出口净出口 - 净资本流出净资本流出BP = n x -F 按照宏观经济学定义，按照宏观经济学定义，一国国际收支平衡一国国际收支平衡也称也称为为外部均衡外部均衡，是指一国国际收支差额为零，即是指一国国际收支差额为零，即BP=0。BP0，称国际收支出现顺差，也称国际收支盈余。，称国际收支出现顺差，也称国际收支盈余。BP0，称国际收支出现逆差，也称国际收支赤字。，称国际收支出现逆差，也称国际收支赤字。即：即：（分析）（分析）

19、n x = F当当BP = 0时，有：时，有：将将净出口函数式净出口函数式和和净资本流出函数式净资本流出函数式代入式中，有：代入式中，有：q -y + nEP PfP = （r w - r）化简为：化简为： EP EPfPr =y +（r w - n-q） 上式表示，当国际收支平衡时，收入上式表示，当国际收支平衡时，收入y和利率和利率r的相互关系。宏观经济学称上式为的相互关系。宏观经济学称上式为国际收支均衡函国际收支均衡函数，简称国际收支函数。数，简称国际收支函数。在其他有关变量和参数既在其他有关变量和参数既定的前提下，在以利率为纵坐标，收入为横坐标的定的前提下，在以利率为纵坐标，收入为横坐标

20、的直角坐标系内，直角坐标系内，即国际收支函数的几何表示即国际收支函数的几何表示为国际为国际收支曲线收支曲线或称或称BP曲线曲线。这条曲线的斜率为正，即曲。这条曲线的斜率为正，即曲线向右上方倾斜。线向右上方倾斜。BP曲线的图形推导曲线的图形推导nxnx1nx20F1F2F45线线rr1r20F1F2F（a）（b）F（r）nxnx1nx20y1yrr1r20y2y1y（c）（d）nx（y）y2CDJK BP（分析分析） 第三节第三节 IS-LM-BPIS-LM-BP模型模型一、开放经济中的一、开放经济中的IS曲线曲线 在开放经济条件下在开放经济条件下(即四门的经济中即四门的经济中),收入恒收入恒等

21、式变为等式变为:y = c + y + g + nx 将将消费函数、投资函数和净出口函数消费函数、投资函数和净出口函数代入到收代入到收入恒等式中，有：入恒等式中，有：y = + ( y t ) + ( edr ) + g + (qy + n )EP PfP经整理得：经整理得：y =+ e + g + q -t1- + -dr - nEP PfP1- + 或或 nEP PfPr =1d+ e + q + g -t +() -(1- + )dy上面两式都可以作为开放经济中的上面两式都可以作为开放经济中的IS曲线的方程曲线的方程（分析分析）二二、IS-LM-BP模型模型 开放经济下的开放经济下的IS

22、-LM-BP模型可以用模型可以用三个方程、三个方程、三个未知数三个未知数的方程组表示如下：的方程组表示如下：y =+ e + g + q -t1- + -dr - nEP PfP1- + y =hrk+1kMp() EP EPfPr =y +（r w - n-q）0yy0rr0EISLMBPIS - LM - BP模型模型（分析分析）第四节第四节 资本完全流动下的资本完全流动下的IS-LM-BPIS-LM-BP模型模型一、资本完全流动时的一、资本完全流动时的BP曲线曲线 在资本完全流动时在资本完全流动时,BP=0一定是一条位于国外利一定是一条位于国外利率水平率水平r w上的水平线上的水平线.

23、r = r w二、固定汇率制度下的资本完全流动二、固定汇率制度下的资本完全流动0yrAA BP曲线曲线LM曲线曲线LM 曲线曲线IS曲线曲线r=rr=rw w固定汇率制下资本完全流动的货币政策效应固定汇率制下资本完全流动的货币政策效应（分析与结论分析与结论）三、浮动汇率制度和资本完全流动三、浮动汇率制度和资本完全流动0yrAA BP曲线曲线LM曲线曲线IS 曲线曲线IS曲线曲线r=rr=rw w浮动汇率制度和资本完全流动的出口需求变动效应浮动汇率制度和资本完全流动的出口需求变动效应y0第五节第五节 开放经济条件的财政与货币政策开放经济条件的财政与货币政策一、浮动汇率下的财政政策一、浮动汇率下的

24、财政政策0yrABPe1IS（g g1 1，e e1 1）浮动汇率下的财政扩张（浮动汇率下的财政扩张（）BC231LMBPe2IS（g g1 1，e e2 2）IS（g g0 0，e e2 2）rA0yrABPe1IS（g g1 1，e e1 1）浮动汇率下的财政扩张（浮动汇率下的财政扩张（ ）BC231LMBPe0 0IS（g g1 1，e e0 0）IS（g g0 0，e e0 0）rByAyByC二、浮动汇率制下的货币扩张二、浮动汇率制下的货币扩张0yrABPe1浮动汇率下的货币扩张浮动汇率下的货币扩张BC231LM（M0）BPe0 0yAyCLM（M1）IS（e e1 1）IS（e e0 0）三、固定汇率制下的财政政策三、固定汇率制下的财政政策0yrABBPLMIS IS固定汇率制下的财政政策固定汇率制下的财政政策四、固定汇率制下的货币扩张四、固定汇率制下的货币扩张0yrABBPLM（M0）IS固定汇率制下的货币扩张固定汇率制下的货币扩张LM（M1）第六节第六节调整内部均衡和外部均衡的政策调整内部均衡和外部均衡的政策0yrABPLMIS国内均衡和国外均衡国内均衡和国外均衡r0y00yrABPLMIS国际收支顺差国际收支顺差r1y10yrBP1LMIS1浮动汇率制度下国际收支顺差的调整浮动汇率制度下国际收支顺差的调整r1y1y2r2BP2IS20yrABP0LM