上课用-管理会计第六章长期投资决策(上)

1、SCHOOL OF ACCOUNTANCY【例72】项目投资有关参数的计算 已知：甲企业拟新建一条生产线，建设期已知：甲企业拟新建一条生产线，建设期1 1年。需要在建设起点一次年。需要在建设起点一次投入固定资产投资投入固定资产投资200200万元，在建设期末投入无形资产投资万元，在建设期末投入无形资产投资2525万元。万元。建设期资本化利息为建设期资本化利息为1010万元，全部计入固定资产原值。投产第万元，全部计入固定资产原值。投产第1 1年预年预计流动资产需用额为计流动资产需用额为3030万元，流动负债需用额为万元，流动负债需用额为1515万元，假定该项万元，假定该项投资发生在建设期期末；投

2、产第投资发生在建设期期末；投产第2 2年预计流动资产需用额为年预计流动资产需用额为4040万元，万元，流动负债需用额为流动负债需用额为2020万元，假定该项投资发生在投资后第万元，假定该项投资发生在投资后第1 1年年末。年年末。要求：计算该项目的下列指标：要求：计算该项目的下列指标：（1 1）固定资产原值；（）固定资产原值；（2 2）流动资金投资额；）流动资金投资额；（3 3）建设投资；（）建设投资；（4 4）原始总投资；（）原始总投资；（5 5）投资总额；）投资总额；（6 6）指出流动资金投资的投资方式和在项目计算期内的投资时间。）指出流动资金投资的投资方式和在项目计算期内的投资时间。SCH

3、OOL OF ACCOUNTANCY解：解： (1)(1)固定资产原值固定资产原值200+10200+10210210（万元）（万元）(2)(2)投产第投产第1 1年的流动资金需用额年的流动资金需用额303015151515（万元）（万元） 首次流动资金投资首次流动资金投资15150 01515（万元）（万元） 投产第投产第2 2年的流动资金需用额年的流动资金需用额404020202020（万元）（万元） 投产第投产第2 2年的流动资金投资额年的流动资金投资额202015155 5（万元）（万元） 流动资金投资合计流动资金投资合计15+515+52020（万元）（万元）(3)(3)建设投资建设

4、投资200+25200+25225225（万元）（万元）(4)(4)原始总投资原始总投资225+20225+20245245（万元）（万元）(5)(5)投资总额投资总额245+10245+10255255（万元）（万元）(6)(6)该项目的流动资金分两次投入，第一次是在项目计算期的第该项目的流动资金分两次投入，第一次是在项目计算期的第2 2年年初投入的，第二次是在项目计算期的第年年初投入的，第二次是在项目计算期的第3 3年年初投入的年年初投入的SCHOOL OF ACCOUNTANCY【例例73】完整工业投资项目的净现金流量计算完整工业投资项目的净现金流量计算 已知：某工业项目需要原始投资已知

5、：某工业项目需要原始投资1 2501 250万元，其中固定资产投万元，其中固定资产投资资1 0001 000万元，开办费投资万元，开办费投资5050万元，流动资金投资万元，流动资金投资200200万元。建万元。建设期为设期为1 1年，建设期发生与购建固定资产有关的资本化利息年，建设期发生与购建固定资产有关的资本化利息100100万元。固定资产投资和开办费投资于建设起点投入，流动资金万元。固定资产投资和开办费投资于建设起点投入，流动资金于完工时，即第于完工时，即第1 1年末投入。该项目寿命期年末投入。该项目寿命期1010年，固定资产按年，固定资产按直线法折旧，期满有直线法折旧，期满有100100

6、万元净残值；开办费于投产当年一次万元净残值；开办费于投产当年一次摊销完毕；流动资金于终结点一次回收。投产后每年获息税前摊销完毕；流动资金于终结点一次回收。投产后每年获息税前净利润分别为净利润分别为120120万元、万元、220220万元、万元、270270万元、万元、320320万元、万元、260260万万元、元、300300万元、万元、350350万元、万元、400400万元、万元、450450万元和万元和500500万元。万元。要求：要求：按简化方法计算项目各年所得税前净现金流量。按简化方法计算项目各年所得税前净现金流量。 SCHOOL OF ACCOUNTANCY解：依题意计算如下指标解

7、：依题意计算如下指标: (1)(1)项目计算期项目计算期n n1+101+1011(11(年年) ) (2) (2)固定资产原值固定资产原值1000+1001000+1001100(1100(万元万元) ) (3) (3)固定资产年折旧固定资产年折旧(1100-100)/10(1100-100)/10 100(100(万元万元)()(共共1010年年) ) (4) (4)建设期净现金流量：建设期净现金流量： NCFNCF0 0-(1000+50)-(1000+50)-1050(-1050(万元万元) ) NCF NCF1 1-200(-200(万元万元) )SCHOOL OF ACCOUNTA

8、NCY (5)(5)经营期净现金流量：经营期净现金流量： NCF2120+100+50+0270(万元万元) NCF3220+100+0+0320(万元万元) NCF4270+100+0+0370(万元万元) NCF5320+100+0+0420(万元万元) NCF6260+100+0+0360(万元万元) NCF7300+100+0+0400(万元万元) NCF8350+100+0+0450(万元万元) NCF9400+100+0+0500(万元万元) NCF10450+100+0+0550(万元万元) NCF11500+100+0+(100+200) 900(万元万元)SCHOOL OF

9、ACCOUNTANCY【例例74】单纯固定资产投资项目的净现金流量计单纯固定资产投资项目的净现金流量计算（不考虑所得税因素）算（不考虑所得税因素） 已知：企业拟购建一项固定资产，需投资已知：企业拟购建一项固定资产，需投资1 0001 000万元，按直线法折旧，使用寿命万元，按直线法折旧，使用寿命1010年。预计投产年。预计投产后每年可使企业多获营业利润后每年可使企业多获营业利润100100万元。假定本万元。假定本例不考虑所得税因素。例不考虑所得税因素。SCHOOL OF ACCOUNTANCY要求：要求：就以下各种不相关情况用简化方法分别计算项目的净现就以下各种不相关情况用简化方法分别计算项目

10、的净现金流量。金流量。(1)(1)在建设起点投入自有资金在建设起点投入自有资金1 0001 000万元，当年完工并投产，期万元，当年完工并投产，期末无残值。末无残值。(2)(2)建设期为一年，其余条件同建设期为一年，其余条件同(1)(1)。(3)(3)期满有净残值期满有净残值100100万元，其余条件同万元，其余条件同(1)(1)。(4)(4)建设期为一年，年初年末分别投入建设期为一年，年初年末分别投入500500万元自有资金，期末万元自有资金，期末无残值。无残值。(5)(5)在建设起点一次投入借入资金在建设起点一次投入借入资金1 0001 000万元，建设期为万元，建设期为1 1年，发年，发

11、生建设期资本化利息生建设期资本化利息100100万元，期末有净残值万元，期末有净残值100100万元；在运营万元；在运营期的头期的头3 3年中，每年归还借款利息年中，每年归还借款利息110110万元万元( (假定息税前利润不假定息税前利润不变变) )。SCHOOL OF ACCOUNTANCY解：依题意计算有关指标解：依题意计算有关指标 在第在第(1)(2)(3)(4)(1)(2)(3)(4)种情况下种情况下固定资产原值固定资产原值1000+01000+01000(1000(万元万元) )在第在第(5)(5)种情况下种情况下固定资产原值固定资产原值1000+1001000+1001100(11

12、00(万元万元) )在第在第(1)(2)(4)(1)(2)(4)种情况下种情况下年折旧年折旧(1000-0)/10(1000-0)/10100(100(万元万元) )SCHOOL OF ACCOUNTANCY在第在第(3)(3)种情况下种情况下年折旧年折旧(1000-100)/10(1000-100)/1090(90(万元万元) ) 在第在第(5)(5)种情况下种情况下年折旧年折旧(1100-100)/10(1100-100)/10100(100(万元万元) ) 在第在第(2)(4)(5)(2)(4)(5)种情况下种情况下项目计算期项目计算期n n1+101+1011(11(年年) )在第在第

13、(1)(3)(1)(3)种情况下种情况下项目计算期项目计算期n n0+100+1010(10(年年) )在第在第(1)(2)(4)(1)(2)(4)种情况下种情况下回收额为零回收额为零在第在第(3)(5)(3)(5)种情况下种情况下回收额回收额100(100(万元万元) ) SCHOOL OF ACCOUNTANCY按简化公式计算的各种情况下每年净现金流量分别为：按简化公式计算的各种情况下每年净现金流量分别为：(1)NCF(1)NCF0 0-1000-1000万元万元 NCFNCF1 11010100+100100+100200(200(万元万元) )(2)NCF(2)NCF0 0-1000-

14、1000万元万元 NCFNCF1 10 0 NCF NCF2 21111100+100100+100200(200(万元万元) )(3)NCF(3)NCF0 0-1000-1000万元万元 NCFNCF1 19 9100+90100+90190(190(万元万元) ) NCF NCF1010100+90+100100+90+100290(290(万元万元) )SCHOOL OF ACCOUNTANCY(4)NCF(4)NCF0 01 1-500-500万元万元 NCFNCF2 21111100+100100+100200(200(万元万元) )(5)NCF(5)NCF0 0-1 000-1 0

15、00万元万元 NCFNCF1 10 0 NCFNCF2 21010100+100100+100200(200(万元万元) ) NCF NCF1111100+100+100100+100+100300(300(万元万元) )SCHOOL OF ACCOUNTANCY 1.已知企业分别于第一年年初、第一年年末和第二年年末各投资100万元用于建造同一项固定资产，资金来源均为银行借款，借款利率为10%。 要求计算该固定资产投资项目的下列指标（如果计算结果是小数，请保留小数点后两位） （1）原始总投资 （2）建设期资本化利息 （3）投资总额 （4）固定资产的造价（原值） （5）原始总投资的现值作业题与练

16、习题作业题与练习题SCHOOL OF ACCOUNTANCY 2.已知：某企业准备添置一条生产线，共需要固定资产投资202万元，均为自有资金。建设期为1年，全部资金于建设起点一次投入。该项目预计可使用10年，期满有净残值2万元。生产线投入使用后不要求追加流动资金，每年可使企业增加息税前利润15万元。企业按直线法计提固定资产折旧。 要求： （1）计算项目计算期、固定资产原值、年折旧额和终结点回收额。 （2）用简化的计算方法计算该项目建设期的所得税前净现金流量。 （3）用简化的计算方法计算该项目经营期的所得税前净现金流量。作业题与练习题作业题与练习题SCHOOL OF ACCOUNTANCY作业题与练习题作业题与练习题 3.已知：李某身体健康，有长期稳定的工资收入来源，2014年1月1日是他25周岁生日。他打算从2014年起于每年年末支付一定数额的现金，购买一份养老保险，连续交35年。以便他在60周岁退休后连续20年每年年末能从保险公司取得10000元的退休金。假定李某退休后可取得的退休金折合为退休日的现值合计等于截至李某退休日其每年年末支付烦人各年养老保险金的终值合计，每年利息按固定利率6%计