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股指期货在资产管理中的应用股指期货在资产管理中的应用股指期货的特点股指期货的特点l对冲对冲 l杠杆杠杆l流动性流动性股指期货主要应用模式股指期货主要应用模式套利套利对冲对冲产品创新产品创新期现套利、跨期套利、事件套利等阿尔法策略、调整组合贝塔、市场中性策略等保本基金、杠杆ETF(反向)、结构化产品等- 4 -期现套利期现套利l现货组合构建:成分股、ETFl成本核算期现套利净值表现期现套利净值表现2010.4-2011.4跨期套利净值表现跨期套利净值表现2010.4-2011.4l采用统计套利模型l受限于次月合约流动性事件套利事件套利-分红套利分红套利2011l分层抽样l动态调整阿尔法策略阿尔法策略l阿尔法主要来源风格转换样本调整特殊事件调整组合贝塔调整组合贝塔l应用股指期货,基金经理可以在不改变现货资产配置的情况下改变投资组合的贝塔,使系统性风险敞口达到合意的水平。市场中性策略市场中性策略l双向阿尔法l行业ETF的应用保本基金保本基金CPPI策略策略l期货CPPI策略比股票CPPI策略更具优势 重要声明重要声明本报告中的信息均来源于公开可获得资料,中信建投期货力求准确可靠,但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证,据此投资,责任自负。本报告不构成个人投资建议,也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户
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