第十一章宏观经济政策

1、2022-6-11第十一章第十一章 宏观经济政策宏观经济政策 （6 6课时）课时）导入新课：导入新课：政府刺激性经济政策的实施与退出政府刺激性经济政策的实施与退出2022-6-12n通过本章学习，你将通过本章学习，你将: :n在明白政府为什么要调节宏观经济的基础上，理解在明白政府为什么要调节宏观经济的基础上，理解政府是如何调节宏观经济的。政府是如何调节宏观经济的。n掌握宏观经济政策的目标、宏观经济政策的工具。掌握宏观经济政策的目标、宏观经济政策的工具。n知道财政政策的内容和适用的情况，了解内在稳定知道财政政策的内容和适用的情况，了解内在稳定器的概念，明白财政赤字政策的必要性、可能性，器的概念，

2、明白财政赤字政策的必要性、可能性，了解财政政策的了解财政政策的“挤出效应挤出效应”。n知道什么是货币政策、凯恩斯主义货币政策的内容知道什么是货币政策、凯恩斯主义货币政策的内容和传导机制、货币政策的工具及运用。和传导机制、货币政策的工具及运用。第十一章第十一章 宏观经济政策宏观经济政策学习的目的学习的目的2022-6-13n宏观经济政策的目标宏观经济政策的目标n凯恩斯革命凯恩斯革命n财政政策的内容与运用财政政策的内容与运用n货币政策的内容与运用货币政策的内容与运用第十一章第十一章 宏观经济政策宏观经济政策本章的重点难点包括：本章的重点难点包括：2022-6-14n宏观经济政策目标与需求管理宏观经

3、济政策目标与需求管理n财政政策财政政策n货币政策货币政策第十一章第十一章 宏观经济政策宏观经济政策本章主要内容：本章主要内容：2022-6-15第一节第一节 凯恩斯革命与需求管理凯恩斯革命与需求管理一、市场经济的弊端一、市场经济的弊端二、凯恩斯革命二、凯恩斯革命三、宏观经济政策目标三、宏观经济政策目标四、宏观经济政策工具四、宏观经济政策工具2022-6-16第一节第一节 凯恩斯革命与需求管理凯恩斯革命与需求管理 （一）市场调节的滞后性（一）市场调节的滞后性 （二）市场无法解决收入分配差距问题（二）市场无法解决收入分配差距问题 （三）市场无法解决社会目标问题（三）市场无法解决社会目标问题 （四）

4、市场不能自行维护市场秩序（四）市场不能自行维护市场秩序 此外，市场自身无法消除垄断，无法克服外部不此外，市场自身无法消除垄断，无法克服外部不经济，无法提供公共物品。经济，无法提供公共物品。一、市场经济的弊端一、市场经济的弊端n问题：问题：市场经济是万能的吗？市场经济是万能的吗？2022-6-17二、凯恩斯革命二、凯恩斯革命n凯恩斯革命的核心内容：在理论上以有效需求原理凯恩斯革命的核心内容：在理论上以有效需求原理否定社会总供求由市场调节自动平衡的理论；在政否定社会总供求由市场调节自动平衡的理论；在政策主张上反对自由放任，提倡国家干预经济；在分策主张上反对自由放任，提倡国家干预经济；在分析方法上采

5、用总量分析，代替个量分析。析方法上采用总量分析，代替个量分析。n 凯恩斯有效需求原理，即有效需求决定国民收入凯恩斯有效需求原理，即有效需求决定国民收入的理论是通过总支出函数进行分析的。的理论是通过总支出函数进行分析的。 重点、难重点、难点点2022-6-18有效需求不足的原因：有效需求不足的原因：第一，边际消费倾向递减规第一，边际消费倾向递减规律；律；第二，资本边际效率递减规第二，资本边际效率递减规律；律；第三，流动偏好心理规律。第三，流动偏好心理规律。 二、凯恩斯革命二、凯恩斯革命需求缺口需求缺口 2022-6-19二、凯恩斯革命二、凯恩斯革命 n凯恩斯认为，在一般情况下有效需求总是不足的，

6、凯恩斯认为，在一般情况下有效需求总是不足的，因而产生了失业和经济危机。消费者和生产者都不因而产生了失业和经济危机。消费者和生产者都不能自动地增加有效需求，要克服经济危机、消除失能自动地增加有效需求，要克服经济危机、消除失业，只有通过国家加强对经济生活的调节和干预。业，只有通过国家加强对经济生活的调节和干预。n 凯恩斯通过乘数理论证明国家对经济生活的调节凯恩斯通过乘数理论证明国家对经济生活的调节和干预是行之有效的。和干预是行之有效的。2022-6-110三、宏观经济政策目标三、宏观经济政策目标n （一）宏观经济政策（一）宏观经济政策 宏观经济政策是指国家或政府为了克服市宏观经济政策是指国家或政府

7、为了克服市场经济本身所固有的缺陷，促使经济发展，增场经济本身所固有的缺陷，促使经济发展，增进社会福利而制定和实施的解决经济问题的指进社会福利而制定和实施的解决经济问题的指导原则和政策措施。导原则和政策措施。n （二）宏观经济政策目标（二）宏观经济政策目标 一般来说，政府制定宏观经济政策追求的一般来说，政府制定宏观经济政策追求的目标主要有四个：目标主要有四个：充分就业、物价稳定、经济充分就业、物价稳定、经济增长、国际收支平衡。增长、国际收支平衡。2022-6-111（二）宏观经济政策目标（二）宏观经济政策目标n1、充分就业、充分就业 指不存在周期性失业的一种经济状态。指不存在周期性失业的一种经济

8、状态。 充分就业并不是人人都有工作，充分就业并不是人人都有工作，而是把失业率维持在而是把失业率维持在自然失业率的水平，让自然失业以外的所有愿意为现行自然失业率的水平，让自然失业以外的所有愿意为现行工资工作的人都找到工作，实现最大限度的就业。工资工作的人都找到工作，实现最大限度的就业。n2、 物价稳定物价稳定 指保持一般价格水平或物价总水平的稳定。指保持一般价格水平或物价总水平的稳定。 物价稳定不是价格一点都不变，而是指物价稳定不是价格一点都不变，而是指维持一个低而维持一个低而稳定的通货膨胀率稳定的通货膨胀率，这种通货膨胀率能为社会所接受。，这种通货膨胀率能为社会所接受。重点、难重点、难点点20

9、22-6-112（二）宏观经济政策目标（二）宏观经济政策目标 n3 3、经济增长、经济增长指在一定时期内国民经济要达到一个指在一定时期内国民经济要达到一个适度的增长率适度的增长率，这种增长率要既能满足社会发展的需要，又是人口增这种增长率要既能满足社会发展的需要，又是人口增长和技术进步所能达到的。长和技术进步所能达到的。n4 4、国际收支平衡、国际收支平衡是指一国能保持汇率稳定，进出口大体平衡，既无大是指一国能保持汇率稳定，进出口大体平衡，既无大量的国际收支赤字又无过度的国际收支盈余。量的国际收支赤字又无过度的国际收支盈余。国际收支平衡不是消极地使一国在国际收支账户上经国际收支平衡不是消极地使一

10、国在国际收支账户上经常收支和资本收支相抵，也不是消极地防止汇率波动常收支和资本收支相抵，也不是消极地防止汇率波动2022-6-113（三）宏观经济政策目标之间的矛盾（三）宏观经济政策目标之间的矛盾 1 1）充分就业与物价稳定是矛盾的）充分就业与物价稳定是矛盾的 要实现充分就业，往往要运用扩张性的财政政策和货币政策要实现充分就业，往往要运用扩张性的财政政策和货币政策总需求总需求国民收入水平国民收入水平就业就业，但同时可能会引起，但同时可能会引起通货膨胀。通货膨胀。 2 2）充分就业与经济增长有一致的一面，也有矛盾一面）充分就业与经济增长有一致的一面，也有矛盾一面 经济增长经济增长一方面一方面会提

11、供更多的就业机会，有利于充分就业，会提供更多的就业机会，有利于充分就业， 另一方面另一方面经济增长中的技术进步又会引起资本对劳动的替代，经济增长中的技术进步又会引起资本对劳动的替代，相对地缩小对劳动的需求，使部分工人，尤其是文化技术水平相对地缩小对劳动的需求，使部分工人，尤其是文化技术水平低的工人失业。低的工人失业。1、宏观经济政策四个目标之间存在矛盾、宏观经济政策四个目标之间存在矛盾2022-6-114（三）宏观经济政策目标之间的矛盾（三）宏观经济政策目标之间的矛盾3 3）充分就业与国际收支平衡之间也有矛盾）充分就业与国际收支平衡之间也有矛盾 因为充分就业的实现引起国民收入增加，而在边际进口

12、倾向因为充分就业的实现引起国民收入增加，而在边际进口倾向既定的情况下，国民收入增加必然引起进口增加，从而使国际既定的情况下，国民收入增加必然引起进口增加，从而使国际收支状况恶化。收支状况恶化。4 4）物价稳定与经济增长之间也存在矛盾）物价稳定与经济增长之间也存在矛盾 因为经济增长过程中，通货膨胀是难以避免的。因为经济增长过程中，通货膨胀是难以避免的。2022-6-115 2、如何解决宏观经济政策四个目标之间的矛盾、如何解决宏观经济政策四个目标之间的矛盾 宏观经济政策目标之间的矛盾宏观经济政策目标之间的矛盾要求政策制定者要求政策制定者或者确定重点政策目标，或者对这些政策目标进行协或者确定重点政策

13、目标，或者对这些政策目标进行协调。调。 （三）宏观经济政策目标之间的矛盾（三）宏观经济政策目标之间的矛盾2022-6-116四、宏观经济政策工具四、宏观经济政策工具 （一）（一） 宏观经济政策工具宏观经济政策工具 宏观经济政策工具是宏观经济政策工具是用来达到宏观经济政策目标的用来达到宏观经济政策目标的手段手段。一般来说，政策工具是多种多样的，不同的政。一般来说，政策工具是多种多样的，不同的政策工具都有自己的作用，但也往往可以达到相同的政策工具都有自己的作用，但也往往可以达到相同的政策目标。政策工具的选择与运用是一门艺术。策目标。政策工具的选择与运用是一门艺术。 （二）常用的三种宏观经济政策工具

14、：（二）常用的三种宏观经济政策工具： 需求管理需求管理 、供给管理、供给管理、 对外经济管理对外经济管理2022-6-117 n含义：含义：是指通过调节是指通过调节总需求总需求来达到一定来达到一定政策目标的宏观经济政策工具。政策目标的宏观经济政策工具。包括：包括：财政政策与货币政策财政政策与货币政策 （二）（二）常用的三种宏观经济政策工具常用的三种宏观经济政策工具1、需求管理、需求管理2022-6-118 1 1、需求管理、需求管理n需求管理如何操作：需求管理如何操作： 通过对总需求的调节，实现通过对总需求的调节，实现AD=ASAD=AS，达到既无失业又无通货，达到既无失业又无通货膨胀的目标。

15、膨胀的目标。l在在ADADASAS时，经济中会由于需求不足而产生失业，这时就要时，经济中会由于需求不足而产生失业，这时就要运用扩张性的政策工具来刺激总需求。运用扩张性的政策工具来刺激总需求。l在在ADADASAS时，经济中会由于需求过度而引起通货膨胀，这时时，经济中会由于需求过度而引起通货膨胀，这时就要运用紧缩性的政策工具来抑制总需求。就要运用紧缩性的政策工具来抑制总需求。（二）常用的三种宏观经济政策工具（二）常用的三种宏观经济政策工具2022-6-119 2、供给管理、供给管理n含义：含义：是指通过调节是指通过调节总供给总供给来达到一定来达到一定政策目标的宏观经济政策工具。政策目标的宏观经济

16、政策工具。包括：包括：收入政策、指数化政策、人力政策、产收入政策、指数化政策、人力政策、产业政策和经济增长政策等。业政策和经济增长政策等。 （二）（二）常用的三种宏观经济政策工具常用的三种宏观经济政策工具2022-6-120（二）（二）常用的三种宏观经济政策工具常用的三种宏观经济政策工具3、对外经济管理、对外经济管理n含义含义：是指政府通过宏观经济调控对国：是指政府通过宏观经济调控对国际经济关系进行调节的工具。际经济关系进行调节的工具。内容主要内容主要包括对外贸易政策、汇率政策、对外投包括对外贸易政策、汇率政策、对外投资政策以及国际经济关系的协调等。资政策以及国际经济关系的协调等。2022-6

17、-121 第二节第二节 财政政策财政政策一、财政政策的内容和运用一、财政政策的内容和运用二、财政政策的时滞二、财政政策的时滞三、财政政策的内在稳定器三、财政政策的内在稳定器四、赤字财政政策四、赤字财政政策五、财政政策的五、财政政策的“挤出效应挤出效应”2022-6-122一、财政政策的内容和运用一、财政政策的内容和运用 （一）财政政策的内容（一）财政政策的内容 n1 1、财政政策、财政政策 是一个国家为了达到预期的宏观经济目标而通过调是一个国家为了达到预期的宏观经济目标而通过调节财政节财政 收入和支出以影响宏观经济活动水平的政收入和支出以影响宏观经济活动水平的政策措施。策措施。n2 2、财政政

18、策的主要内容：、财政政策的主要内容：财政收入和财政财政收入和财政支出。支出。第二节第二节 财政政策财政政策重点、难重点、难点点2022-6-123一、财政政策的内容和运用一、财政政策的内容和运用n2 2、财政政策的主要内容、财政政策的主要内容n（1 1）财政收入政策）财政收入政策税收：政府财政收入中最主要的组成部分税收：政府财政收入中最主要的组成部分。税收既税收既是国家财政收入的主要来源，又是国家实施财政政是国家财政收入的主要来源，又是国家实施财政政策的一个手段。策的一个手段。税收作为政策工具，既可以通过变动税收总量来实税收作为政策工具，既可以通过变动税收总量来实现，也可以通过改变税率来实现。

19、现，也可以通过改变税率来实现。 税收对整体经济的影响主要是通过两种途径。一是税收对整体经济的影响主要是通过两种途径。一是影响人们的收入。二是影响生产要素成本。影响人们的收入。二是影响生产要素成本。 2022-6-124一、财政政策的内容和运用一、财政政策的内容和运用n2 2、财政政策的主要内容、财政政策的主要内容n（1 1）财政收入政策）财政收入政策公债：公债是政府除了税收之外的另一个收入来源。公债：公债是政府除了税收之外的另一个收入来源。它是对政府债券持有人的负债。它是对政府债券持有人的负债。 公债是政府运用信用形式筹集财政资金的特殊形式。公债是政府运用信用形式筹集财政资金的特殊形式。公债包

20、括中央政府和地方政府的债务。中央政府的公债包括中央政府和地方政府的债务。中央政府的债务称为国债。债务称为国债。政府发行公债不但能增加财政收入，还能调节金融政府发行公债不但能增加财政收入，还能调节金融市场，影响货币供求和社会总需求水平。市场，影响货币供求和社会总需求水平。2022-6-125 n2 2、财政政策的主要内容、财政政策的主要内容n（2 2）财政支出政策）财政支出政策政府购买：政府购买：政府在市场上对商品和劳务的政府在市场上对商品和劳务的购买，包括公共工程支出（如政府投资兴购买，包括公共工程支出（如政府投资兴建公共基础设施）、政府采购（如政府购建公共基础设施）、政府采购（如政府购买机关

21、办公设施与用品、购买军需品等）。买机关办公设施与用品、购买军需品等）。转移支付：转移支付：政府在社会福利等方面的各种政府在社会福利等方面的各种支出，包括社会保障和社会福利支出、政支出，包括社会保障和社会福利支出、政府对农业和部分企业的补贴、失业救济金府对农业和部分企业的补贴、失业救济金以及公债利息等方面的支出。以及公债利息等方面的支出。 一、财政政策的内容与运用一、财政政策的内容与运用2022-6-126（二）财政政策的运用（二）财政政策的运用 财政政策就是财政政策就是通过通过财政收入财政收入与与财政支出财政支出来调节经济，来调节经济，即通过税收和财政支出直接影响消费需求和投资需求，即通过税收

22、和财政支出直接影响消费需求和投资需求，以使总需求与总供给相适应，从而稳定经济。以使总需求与总供给相适应，从而稳定经济。 1、经济萧条时期：、经济萧条时期： ADAS通货膨胀，政府应采取紧通货膨胀，政府应采取紧缩性财政政策来抑制总需求，以实现物价稳定。缩性财政政策来抑制总需求，以实现物价稳定。（二）财政政策的运用（二）财政政策的运用紧缩性财政政策紧缩性财政政策减 少 政 府 支 出减 少 政 府 支 出政府购买政府购买转移支转移支付付有利于抑制有利于抑制投资投资个人消费个人消费总需求总需求增增 税税个人所得税个人所得税个人可支配个人可支配收入收入公司所公司所得税得税投资投资2022-6-129

23、财政政策时滞主要包括决策时滞和作用时滞财政政策时滞主要包括决策时滞和作用时滞u决策时滞是指从认识到有必要采取某种政策到实决策时滞是指从认识到有必要采取某种政策到实际作出决策所需要的时间。际作出决策所需要的时间。u 作用时滞是指从政策执行到政策在经济中完全作用时滞是指从政策执行到政策在经济中完全发生作用，达到调控目标之间的时间间隔。发生作用，达到调控目标之间的时间间隔。u财政政策的决策时滞较长，作用时滞较短。财政政策的决策时滞较长，作用时滞较短。 二、财政政策的二、财政政策的时滞时滞2022-6-130三、财政政策的内在稳定器三、财政政策的内在稳定器 （一）内在稳定器（一）内在稳定器 又称又称“

24、自动稳定器自动稳定器”，指经济系统本身存在着一种指经济系统本身存在着一种内在的机制，一种能自动调节经济，促进经济稳定的功内在的机制，一种能自动调节经济，促进经济稳定的功能，即在经济高涨时期能自动抑制通胀，在经济衰退时能，即在经济高涨时期能自动抑制通胀，在经济衰退时期能自动减轻萧条，政府无需采取任何干预措施。期能自动减轻萧条，政府无需采取任何干预措施。 2022-6-131（二）具有内在稳定器作用的财政政策（二）具有内在稳定器作用的财政政策1 1、政府税收的自动变化（个人所得税和公司所得税）、政府税收的自动变化（个人所得税和公司所得税）征收有一征收有一定的起征点与固定的税率，所以具有内在稳定器的

25、作用：定的起征点与固定的税率，所以具有内在稳定器的作用：u在经济繁荣时期，在经济繁荣时期，由于经济高涨，个人和公司收入由于经济高涨，个人和公司收入 符合纳符合纳税条件的个人和公司增加税条件的个人和公司增加 政府税收会自动政府税收会自动从而抑制需从而抑制需求的求的降低通货膨胀，减轻经济波动降低通货膨胀，减轻经济波动u在经济萧条时期在经济萧条时期，由于经济衰退，公司利润和个人收入，由于经济衰退，公司利润和个人收入符合符合纳税规定的公司和个人纳税规定的公司和个人 政府税收自动政府税收自动 刺激了消费与投刺激了消费与投资资 有助于维持总需求，抑制衰退进一步加剧有助于维持总需求，抑制衰退进一步加剧 。三

26、、财政政策的内在稳定器三、财政政策的内在稳定器2022-6-132 主要表现为政府失业救济金和各项政府福利支出的自动变主要表现为政府失业救济金和各项政府福利支出的自动变化。化。失业救济金和政府各项福利支出都失业救济金和政府各项福利支出都有一定的发放标准，有一定的发放标准，发放的多少主要取决于失业人数的多少和他们收入水平的高发放的多少主要取决于失业人数的多少和他们收入水平的高低。低。u在萧条时期在萧条时期，经济衰退，失业率，经济衰退，失业率，个人收入，个人收入失业救失业救济金和各项福利支出自动济金和各项福利支出自动这其实就是转移支付这其实就是转移支付这这有利于抑制消费和投资的下降，缓和经济衰退。

27、有利于抑制消费和投资的下降，缓和经济衰退。u在膨胀时期在膨胀时期，经济高涨，失业率，经济高涨，失业率，个人收入，个人收入 失业救失业救济金和各项福利支出自动济金和各项福利支出自动转移支付转移支付这有利于抑制这有利于抑制消费和投资的增加，缓和通货膨胀。消费和投资的增加，缓和通货膨胀。三、内在稳定器三、内在稳定器2、转移支付的自动变化、转移支付的自动变化2022-6-133三、内在稳定器三、内在稳定器3、农产品价格支持制度、农产品价格支持制度u经济萧条时经济萧条时国民收入国民收入农产品价格农产品价格政府依照政府依照农产品价格维持制度，按支持价格收购农产品农产品价格维持制度，按支持价格收购农产品可可

28、使农民收入和消费维持在一定水平上。使农民收入和消费维持在一定水平上。u经济繁荣时经济繁荣时国民收入国民收入农产品价格农产品价格政府减少政府减少对农产品的收购并抛售农产品，限制农产品价格上对农产品的收购并抛售农产品，限制农产品价格上升升可抑制农民收入增加，从而减少了总需求的增可抑制农民收入增加，从而减少了总需求的增加量。加量。2022-6-134（三）对内在稳定器的看法（三）对内在稳定器的看法u 内在稳定器内在稳定器自动地自动地发生作用，调节经济，无需政府发生作用，调节经济，无需政府作出任何决策。作出任何决策。u但内在稳定器调节经济的作用是十分有限的。它但内在稳定器调节经济的作用是十分有限的。它

29、只能只能减轻减轻萧条或通货膨胀的程度，而不能改变其总趋势。萧条或通货膨胀的程度，而不能改变其总趋势。u内在稳定器只能对财政政策起到自动配合作用，内在稳定器只能对财政政策起到自动配合作用，不能不能代替代替财政政策。财政政策。u尽管某些财政政策具有内在稳定器的作用，但仍需要尽管某些财政政策具有内在稳定器的作用，但仍需要政府有意识地运用财政政策来调节经济。政府有意识地运用财政政策来调节经济。三、内在稳定器三、内在稳定器2022-6-135四、赤字财政政策四、赤字财政政策（一）赤字财政政策的必然性（一）赤字财政政策的必然性u在经济萧条时期，财政政策是在经济萧条时期，财政政策是增加政府支出，减少政增加政

30、府支出，减少政府税收，府税收，这就必然会出现财政赤字。这就必然会出现财政赤字。u在凯恩斯主义出现以前，财政政策的目的是为政府的在凯恩斯主义出现以前，财政政策的目的是为政府的各项开支筹集资金，以实现财政收支平衡。各项开支筹集资金，以实现财政收支平衡。u在凯恩斯主义出现之后，财政政策被作为需求管理在凯恩斯主义出现之后，财政政策被作为需求管理的重要工具，以实现充分就业为目标来制定财政预的重要工具，以实现充分就业为目标来制定财政预算，而不管是否有赤字。这样，赤字财政就成为财算，而不管是否有赤字。这样，赤字财政就成为财政政策的一项重要内容。政政策的一项重要内容。2022-6-136（二）赤字财政政策的可

31、能性（二）赤字财政政策的可能性u凯恩斯主义经济学家认为，赤字财政政策不仅必要，凯恩斯主义经济学家认为，赤字财政政策不仅必要，而且可能，理由是：而且可能，理由是：u赤字财政的债务人是国家，债权人是公众。国家与公赤字财政的债务人是国家，债权人是公众。国家与公众的根本利益是一致的，政府的财政赤字是国家欠公众的根本利益是一致的，政府的财政赤字是国家欠公众的债务，也就是自己欠自己的债务。众的债务，也就是自己欠自己的债务。u政府的政权是稳定的，债务的偿还是有保证的，不会政府的政权是稳定的，债务的偿还是有保证的，不会引起信用危机。引起信用危机。u债务用于发展经济，使政府有能力偿还债务，弥补赤债务用于发展经济

32、，使政府有能力偿还债务，弥补赤字。字。四、赤字财政政策四、赤字财政政策2022-6-137四、赤字财政政策四、赤字财政政策（三）政府通过发行债券实施财政赤字政策（三）政府通过发行债券实施财政赤字政策货币筹资：债券卖给中央银行，中央银行可以将政府债券作为货币筹资：债券卖给中央银行，中央银行可以将政府债券作为准备金发行货币。准备金发行货币。 债务筹资：将债券卖给中央银行以外的个人、企业、商业银行债务筹资：将债券卖给中央银行以外的个人、企业、商业银行等，相当于政府向公众借钱。等，相当于政府向公众借钱。 u现实中，政府在采用赤字财政政策的时候通常交替使用货币筹现实中，政府在采用赤字财政政策的时候通常交

33、替使用货币筹资和债务筹资这两种方法。（为什么？）资和债务筹资这两种方法。（为什么？）u赤字财政政策的运用能够在短期内刺激经济使其较快地走出低赤字财政政策的运用能够在短期内刺激经济使其较快地走出低谷，但也存在诸多的弊端。长期运用赤字财政政策还会引起赤谷，但也存在诸多的弊端。长期运用赤字财政政策还会引起赤字依赖症。政府对赤字财政政策的使用是需要谨慎把握的。字依赖症。政府对赤字财政政策的使用是需要谨慎把握的。 2022-6-138五、财政政策的五、财政政策的“挤出效应挤出效应”（一）财政政策的财政政策的“挤出效应挤出效应”u指政府支出增加或税收减少会引起私人消费或投资支指政府支出增加或税收减少会引起

34、私人消费或投资支出降低，政府支出挤占了了私人投资。出降低，政府支出挤占了了私人投资。u财政政策的财政政策的“挤出效应挤出效应”存在的最重要原因是政府支存在的最重要原因是政府支出增加引起利率上升，而利率上升会引起私人投资与出增加引起利率上升，而利率上升会引起私人投资与消费的减少。消费的减少。u财政政策的财政政策的“挤出效应挤出效应”的大小左右着财政政策效果的大小左右着财政政策效果的大小。的大小。 2022-6-139 （二）财政政策的财政政策的“挤出效应挤出效应”的大的大小小u影响挤出效应大小的因素：货币需求的利率弹性、影响挤出效应大小的因素：货币需求的利率弹性、私人投资需求对利率变动的敏感度以

35、及货币需求私人投资需求对利率变动的敏感度以及货币需求对产出水平的敏感程度、支出成熟的大小等等。对产出水平的敏感程度、支出成熟的大小等等。u若扩张性财政政策引起货币需求量增加而使利率若扩张性财政政策引起货币需求量增加而使利率大幅度上升，挤出效应就会很大，财政政策效果大幅度上升，挤出效应就会很大，财政政策效果则很小；反之，则相反。则很小；反之，则相反。 u若私人投资需求对利率变动很敏感，挤出效应就若私人投资需求对利率变动很敏感，挤出效应就较大，则财政政策效果较小，反之，则相反。较大，则财政政策效果较小，反之，则相反。2022-6-140 第三节第三节 货币政策货币政策一、货币政策的基础知识一、货币

36、政策的基础知识二、两种不同学派的货币政策二、两种不同学派的货币政策2022-6-141 第二节第二节 货币政策货币政策n货币政策是一个国家为了达到预期的宏观经济目标，货币政策是一个国家为了达到预期的宏观经济目标，通过中央银行运用其政策工具，调节货币供给量和利通过中央银行运用其政策工具，调节货币供给量和利率，以影响宏观经济活动水平的政策措施。率，以影响宏观经济活动水平的政策措施。n货币政策与财政政策一样，服务于宏观经济政策的货币政策与财政政策一样，服务于宏观经济政策的四个基本目标。四个基本目标。n货币政策还具有其特殊的政策目标，例如维持金融货币政策还具有其特殊的政策目标，例如维持金融秩序以防止大

37、规模的银行倒闭和金融恐慌、稳定利率秩序以防止大规模的银行倒闭和金融恐慌、稳定利率以防止利率大幅度的波动等。以防止利率大幅度的波动等。2022-6-142一、货币政策的基本知识一、货币政策的基本知识 货币政策涉及到货币、银行、银行创造货币、金融市货币政策涉及到货币、银行、银行创造货币、金融市场等有关知识。场等有关知识。（一）货币的划分（一）货币的划分 n狭义货币（狭义货币（M1） ：包括硬币、纸币与银行活期存款，：包括硬币、纸币与银行活期存款，即：即： M1 = 通货（流通中的现金）通货（流通中的现金）+ 商业银行活期存款商业银行活期存款n广义货币（广义货币（ M2）：在狭义货币的基础上再加上储

38、蓄）：在狭义货币的基础上再加上储蓄和定期存款，即：和定期存款，即： M2 = M1 + 商业银行的定期存款和储蓄存款商业银行的定期存款和储蓄存款n中央银行对货币供给的管理主要是对活期存款的管中央银行对货币供给的管理主要是对活期存款的管理。理。2022-6-143一、货币政策的基本知识一、货币政策的基本知识（二）银行制度（二）银行制度 l 中央银行中央银行国家的银行国家的银行 政府通过它控制和管理全国银行体系，统筹全国金政府通过它控制和管理全国银行体系，统筹全国金融活动，实施影响宏观经济的货币政策。融活动，实施影响宏观经济的货币政策。 l 商业银行商业银行私人办的银行私人办的银行 办理活期存款和

39、主要为大部分工商企业提供短期贷办理活期存款和主要为大部分工商企业提供短期贷款。其主要业务包括接收存款，发放贷款和代客结款。其主要业务包括接收存款，发放贷款和代客结算三个方面。算三个方面。l 其他金融机构其他金融机构 承担部分商业银行的职责，主要是一些非银行金融承担部分商业银行的职责，主要是一些非银行金融机构，如信托投资公司、邮政储蓄机构。机构，如信托投资公司、邮政储蓄机构。2022-6-144（三）银行创造货币的机制（三）银行创造货币的机制n在货币政策调节经济的过程中，商业银行体系创造在货币政策调节经济的过程中，商业银行体系创造货币的机制是十分重要的。这一机制与法定准备金货币的机制是十分重要的

40、。这一机制与法定准备金制度、商业银行的活期存款，以及银行的贷款转化制度、商业银行的活期存款，以及银行的贷款转化为客户的活期存款等制度相关。为客户的活期存款等制度相关。n商业银行通常是通过活期存款的派生机制来创造货商业银行通常是通过活期存款的派生机制来创造货币的。币的。一、货币政策的基本知识一、货币政策的基本知识 2022-6-145（三）商业银行创造货币的机制（三）商业银行创造货币的机制1）法定准备金率（也叫存款准备率）法定准备金率（也叫存款准备率） 商业银行资金的主要来源是存款。为了应付存款客户随时商业银行资金的主要来源是存款。为了应付存款客户随时取款的需要，确保银行的信誉与整个银行体系的稳

41、定，银取款的需要，确保银行的信誉与整个银行体系的稳定，银行不能把全部存款放出，必须保留一部分行不能把全部存款放出，必须保留一部分准备金准备金。 法定准备金率法定准备金率是中央银行以法律形式规定的商业银行在所是中央银行以法律形式规定的商业银行在所吸收存款中必须保持的准备金的比例。吸收存款中必须保持的准备金的比例。u问题：问题：如果法定准备金率为如果法定准备金率为20%，那么，商业银行，那么，商业银行在吸收了在吸收了100万存款后，要留多少准备金？有多少钱万存款后，要留多少准备金？有多少钱可以作为贷款放出？可以作为贷款放出？2022-6-146 2）商业银行的活期存款就是货币）商业银行的活期存款就

42、是货币u在西方，商业银行的活期存款就是货币，因为它可以用在西方，商业银行的活期存款就是货币，因为它可以用支票在市场上流通，因此，支票在市场上流通，因此，活期存款的增加就是货币供活期存款的增加就是货币供给量的增加。给量的增加。 货币供应量货币供应量M M1 1= = 通货通货 + + 商业银行的活期存款商业银行的活期存款（三）商业银行创造货币的机制（三）商业银行创造货币的机制 3）银行的贷款转化为客户的活期存款）银行的贷款转化为客户的活期存款u因为活期存款就是货币，所以客户在得到商业银行的因为活期存款就是货币，所以客户在得到商业银行的贷款以后，一般并不取出现金，而是把所得到的贷款贷款以后，一般并

43、不取出现金，而是把所得到的贷款作为活期存款存入同自己有业务往来的商业银行，以作为活期存款存入同自己有业务往来的商业银行，以便随时开支票使用。便随时开支票使用。2022-6-1474）商业银行创造货币的机制）商业银行创造货币的机制 （三）商业银行创造货币的机制（三）商业银行创造货币的机制 在中央银行货币发行量并未增加的情况下，由于商业在中央银行货币发行量并未增加的情况下，由于商业银行的存款与贷款活动，会使流通中的货币量增加，银行的存款与贷款活动，会使流通中的货币量增加，即所谓的即所谓的“创造货币创造货币”。2022-6-148假设法定准备金率假设法定准备金率r=20%金额金额（万元）（万元）发放

44、贷款发放贷款金额金额（万元）（万元）最初某商业银行最初某商业银行A吸收存款吸收存款100A银行可放贷银行可放贷80得到得到80万元贷款的客户把这万元贷款的客户把这笔贷款存入另一商业银行笔贷款存入另一商业银行B80B银行可放贷银行可放贷64得到得到64万元贷款的客户把这万元贷款的客户把这笔贷款存入另一商业银行笔贷款存入另一商业银行C64C银行可放贷银行可放贷51.2总总 计计500总总 计计400一、货币政策的基本知识一、货币政策的基本知识商业银行创造货币的机制举例商业银行创造货币的机制举例2022-6-149n从上表可知，存款总额：从上表可知，存款总额：n商业银行体系的货币创造量与法定准备金率

45、成反比，商业银行体系的货币创造量与法定准备金率成反比，与最初存款成正比。与最初存款成正比。rRD 由此可得结论由此可得结论: :（三）商业银行创造货币的机制（三）商业银行创造货币的机制D=100+80+64+51.2+40.96+ =500=)n(.).(n时时当当 8 80 01 18 80 01 11 10 00 0R代表最初的存款代表最初的存款 D代表存款总额，即创造出的货币代表存款总额，即创造出的货币 r代表法定准备率（代表法定准备率（0）2022-6-150计算计算假设某银行吸收存款假设某银行吸收存款1000万，按规定要留准备金万，按规定要留准备金150万万元，请计算：元，请计算：（

46、1）准备金率为多少？）准备金率为多少？（2）能创造出多少货币？）能创造出多少货币？（3）如果准备金增至）如果准备金增至250万元，能创造出多少货币？万元，能创造出多少货币？ 已知：最初存款已知：最初存款R=1000 法定准备金法定准备金P=150 解：解：（1）准备金率）准备金率r=150/1000100%= 15%（2）能创造出的货币）能创造出的货币 D=6666.67（万元）（万元）（3）能创造出的货币）能创造出的货币 D=4000(万元万元)15. 01000rRD2022-6-151一、货币政策的基本知识一、货币政策的基本知识（四）货币乘数（四）货币乘数 n就是中央银行每新增一笔原始货

47、币的供给而使就是中央银行每新增一笔原始货币的供给而使银行体系中活期存款总和增加的倍数，也称存银行体系中活期存款总和增加的倍数，也称存款创造乘数。货币乘数通常可以表达为法定准款创造乘数。货币乘数通常可以表达为法定准备金的倒数。即：备金的倒数。即：n货币乘数货币乘数 = 1/法定准备金率法定准备金率2022-6-152二、两种不同学派的货币政策二、两种不同学派的货币政策 （一）凯恩斯主义的货币政策（一）凯恩斯主义的货币政策 1、货币政策的机制、货币政策的机制 凯恩斯主义的货币政策通过对货币供给量的调节来凯恩斯主义的货币政策通过对货币供给量的调节来调节利率，再通过利率的变动来影响总需求。其货调节利率

48、，再通过利率的变动来影响总需求。其货币政策的机制是：货币量币政策的机制是：货币量利率利率总需求。总需求。 u凯恩斯主义货币政策的凯恩斯主义货币政策的直接目标直接目标是利率是利率u凯恩斯主义货币政策的凯恩斯主义货币政策的最终目标最终目标是总需求的变动是总需求的变动2022-6-153u1 1）存款准备率）存款准备率 存款准备率存款准备率（）利率利率（）n 中央银行降低准备率就会使商业银行产生超额准备中央银行降低准备率就会使商业银行产生超额准备金，这部分超额准备金可以作为贷款放出金，这部分超额准备金可以作为贷款放出通过银行通过银行创造货币的机制增加货币供给量创造货币的机制增加货币供给量利率利率。n

49、 相反，中央银行提高准备率会使商业银行原有的准相反，中央银行提高准备率会使商业银行原有的准备金低于法定要求备金低于法定要求商业银行不得不收回贷款商业银行不得不收回贷款通过通过银行创造货币的机制减少货币供给量银行创造货币的机制减少货币供给量利率利率。2、货币政策的工具、货币政策的工具（一）凯恩斯主义的货币政策（一）凯恩斯主义的货币政策主要包括中央银行实施货币政策的三大工具：主要包括中央银行实施货币政策的三大工具：重点、难重点、难点点2022-6-154n 存款准备金率的变动对经济会有显著的影响存款准备金率的变动对经济会有显著的影响变动法定存款准备金率的作用强烈。在商业银行变动法定存款准备金率的作

50、用强烈。在商业银行及其他金融机构没有超额准备金的情况下，存款及其他金融机构没有超额准备金的情况下，存款准备金率只要稍加变动，如降低或提高百分之一，准备金率只要稍加变动，如降低或提高百分之一，都会使货币供应量和社会需求量成倍地扩大或收都会使货币供应量和社会需求量成倍地扩大或收缩，对经济的震动很大，由此，它不能作为中央缩，对经济的震动很大，由此，它不能作为中央银行可频繁使用的工具。银行可频繁使用的工具。2、货币政策的工具、货币政策的工具2022-6-155u2）再贴现率）再贴现率v 再贴现和再贴现率的含义：再贴现和再贴现率的含义： 再贴现再贴现是中央银行向商业银行提供资金的一种方是中央银行向商业银

51、行提供资金的一种方式。当商业银行资金不足时，可以用客户借款时提式。当商业银行资金不足时，可以用客户借款时提供的票据卖给中央银行从而取得资金供的票据卖给中央银行从而取得资金再贴现再贴现。 商业银行向中央银行进行这种贴现时所付的利息商业银行向中央银行进行这种贴现时所付的利息率就称为率就称为再贴现率再贴现率。2、货币政策的工具、货币政策的工具2022-6-156n贴现政策：贴现政策：包括变动贴现率或放松贴现条件，其中最包括变动贴现率或放松贴现条件，其中最主要的是变动贴现率。主要的是变动贴现率。n贴现政策怎么影响货币供应量贴现政策怎么影响货币供应量进而影响利息率进而影响利息率 中央银行降低贴现率或放松

52、贴现条件，使商业银行中央银行降低贴现率或放松贴现条件，使商业银行得到更多的资金得到更多的资金可增加它对客户的放款可增加它对客户的放款通过银行通过银行创造货币的机制增加流通中的货币供给量创造货币的机制增加流通中的货币供给量利息率利息率。n调整再贴现率对银行存款准备金变动数额的影响不大，调整再贴现率对银行存款准备金变动数额的影响不大，效用较小，在现实经济中并不常用。效用较小，在现实经济中并不常用。 2、货币政策的工具、货币政策的工具2022-6-157u3）公开市场业务公开市场业务最重要的货币政策工具最重要的货币政策工具v公开市场业务：公开市场业务：中央银行在金融市场上买进或卖中央银行在金融市场上

53、买进或卖出有政府债券，特别是短期债券，来调节商业银出有政府债券，特别是短期债券，来调节商业银行的储备金，从而影响商业银行货币创造能力，行的储备金，从而影响商业银行货币创造能力，从而控制货币供给量和利息率。从而控制货币供给量和利息率。中央银行通过买卖债券达到扩张或收缩货币供应中央银行通过买卖债券达到扩张或收缩货币供应量的目的，因此公开市场操作对放贷能力有迅速量的目的，因此公开市场操作对放贷能力有迅速和直接的影响。和直接的影响。2、货币政策的工具、货币政策的工具2022-6-158n公开市场业务是怎样调节货币供给量公开市场业务是怎样调节货币供给量 买进有价证券实际上就是发行货币买进有价证券实际上就

54、是发行货币货币供给量货币供给量。卖出有价证券实际上就是回笼货币卖出有价证券实际上就是回笼货币货币供给量货币供给量。n公开市场业务相比较于法定存款准备金率和再贴现公开市场业务相比较于法定存款准备金率和再贴现率政策具有不可替代的优势。率政策具有不可替代的优势。2、货币政策的工具、货币政策的工具2022-6-159 在不同的经济形势下，中央银行要运用不同的在不同的经济形势下，中央银行要运用不同的货币政策来调节经济。货币政策来调节经济。在公开市场上买进有价证券在公开市场上买进有价证券降低贴现率并放松贴现条件降低贴现率并放松贴现条件降低存款准备金率降低存款准备金率扩张性货扩张性货 币币 政政 策策 AD

55、iMASAD1）在经济萧条时期）在经济萧条时期3、货币政策的运用、货币政策的运用 重点、难重点、难点点2022-6-1602）在经济繁荣时期）在经济繁荣时期在公开市场上卖出有价证券在公开市场上卖出有价证券提高贴现率并严格贴现条件提高贴现率并严格贴现条件提高存款准备金率提高存款准备金率 紧紧 缩缩 性性货币政策货币政策 ADiMASAD3、货币政策的运用、货币政策的运用 2022-6-1614、货币政策的时滞、货币政策的时滞u货币政策的决策时滞较短而作用时滞比较长。货币政策的决策时滞较短而作用时滞比较长。u 货币政策时滞：货币政策时滞：是指中央银行决定采取某种货币政是指中央银行决定采取某种货币政

56、 策后到这项政策完全发挥作用时的时间间隔。策后到这项政策完全发挥作用时的时间间隔。u与财政政策时滞一样，与财政政策时滞一样，货币政策的时滞也货币政策的时滞也包括决策时包括决策时滞和作用时滞。滞和作用时滞。2022-6-162(二二)货币主义的货币政策货币主义的货币政策n货币主义的代表人物：米尔顿货币主义的代表人物：米尔顿弗里德曼。弗里德曼。n货币主义者主张：货币主义者主张：反对政府干预经济，认为货币政策只能在短期反对政府干预经济，认为货币政策只能在短期内刺激生产，从长期来看，扩张性的货币政策内刺激生产，从长期来看，扩张性的货币政策不但不能影响生产，反而只能造成通货膨胀。不但不能影响生产，反而只

57、能造成通货膨胀。强调货币对经济活动的重要作用，认为经济波强调货币对经济活动的重要作用，认为经济波动是货币供给的不稳定造成的，要稳定经济就动是货币供给的不稳定造成的，要稳定经济就要先稳定货币。要先稳定货币。 认为适当的失业是市场经济的正常现象，政府认为适当的失业是市场经济的正常现象，政府不必采取措施减少失业。不必采取措施减少失业。2022-6-163总总 结结1. 市场经济的弊端。市场经济的弊端。2. 凯恩斯革命。凯恩斯革命。3. 宏观经济政策目标、工具。宏观经济政策目标、工具。4. 财政政策。财政政策。5.货币政策。货币政策。2022-6-1641.1.凯恩斯主义所重视的政策工具是凯恩斯主义所重视的政策工具是（ ）A .A .需求管理需求管理 B. B. 供给管理供给管理C .C .需求管理和供给管理同时并重需求管理和供给管理同时并重 D .D .对外经济管理对外经济管理2.2.属于紧缩财政政策工具的是属于紧缩财政政策工具的是 （ ）A. A. 减少政府支出和增加税收减少政府支出和增加税收 B. B. 减少政府支出和减少税收减少政府支出和减少税收C. C. 增加政府支出和