证券投资与管理复习思考题201606

1、证券投资与管理复习思考题一、 填空题填空题答案K线图中，收盘价与开盘价之间的部分称为_。实体RSI是计算市场_强弱对比的指标。买卖双方力量公司分析可以分为_分析和_分析两大部分。基本素质、财务股票交易程序的环节包括是开户、_、_、交割与过户。委托买卖、竞价成交会计上把股东权益分为股本、资本公积、盈余公积和_四部分。未分配利润技术分析的三大假设是：市场行为涵盖一切信息、_、历史会重演。市场是有趋势的流动比率是衡量企业_能力的指标。短期偿债证券的承销方式有_、_和_三种。包销、代销、助销证券价格是技术分析的基本要素之一,重要的证券价格有_、_、最高价和最低价，其中_是技术分析最重要的价格指标。开盘

2、价、收盘价、收盘价证券交易所的组织形式有_和_两种。会员制、公司制证券可分为_和_两大类。有价证券、无价证券证券投资的收益性一般与风险性成_关系，与其流通性成_关系，与其持有期长短成_关系。正向、反向、正向证券投资风险有_和_两大类。系统性风险 、非系统性风险二、 单项选择题单项选择题答案（ ）是从流动资产中扣除存货部分，再除以流动负债的比值。A速动比率B流动比率C产权比率D资产负债率A（ ）是正常情况下投资者所能够接受的最低信用级别？ABB   BBBB  CA   DAAB（ ）是由中央政府为筹集资金

3、而公开发行的债务凭证。A地方债券B金融债券C公司债券D国家债券D（ ）是证券投资者对证券商所作的业务指示。A开户B委托C清算D交割BK线图中十字线的出现，表明( )。A买方力量还是略微比卖方力量大一点B卖方力量还是略微比买方力量大一点C买卖双方的力量不分上下D行情将继续维持以前的趋势，不存在大势变盘的意义CMACD指标是指（ ）。A移动平均数B平滑异同移动平均数C相对强弱指标D威廉指标B安全性最高的有价证券是（ ）。A国债B股票C公司债券D企业债券A除按规定分得本期固定股息外，无权再参与本期剩余盈利分配的优先股，称为（ ）。A非累积优先股  B非参与优先股C可赎回优先股D股

4、息率固定优先股B当股票价格持续上升时，这种股价走势被称为（ ）。A看涨市场B空头市场C看跌市场D交易市场A当经济稳步增长、发展前景看好时，投资于以下哪种金融工具对投资者更有利（ ）。A公司债券  B国库券  C普通股D优先股C封闭式基金基金单位的交易方式是（ ）。A赎回B证交所上市C既可赎回，又可上市D柜台交易B根据公司法规定，股票不得以（ ）。A平价发行B溢价发行C折价发行D面额发行C股票未来收益的现值是股票的（ ）。A票面价值B帐面价值 C清算价值D内在价值D计算利息时，按一定期限将所生利息加入本金再计算利息，逐期滚算的债券被称为（ ）。A

5、贴现债券 B复利债券C单利债券  D累进利率债券B技术分析的反转形态有（ ）。A三角形B头肩形C旗形D长盒形B具体运营证券投资基金的是（ ）。A基金托管人B基金承销人C基金投资者D基金管理人D开放式基金的交易价格取决于（ ）。A基金总资产值B基金单位净资产值C供求关系D其他B每股股票所代表的实际资产的价值是股票的（ ）。A票面价值B帐面价值C清算价值D内在价值C某股价平均数，选择ABC三种股票为样本股，这三种股票的发行股数分别为10000万股，8000万股和5000万股。某计算日，这三种样本股的收盘价分别为8.00元，9.00元和7.60元，该日这三种股票的以发行

6、量为权数的加权股价平均数是（ ）。A8.2 B8.26  C9.26  D8.69B某股票的市场价格为12元，每股税后利润为0.6元，则该股票的市盈率是（ ）。 A6 B12 C20 D24C期权的（ ）无需向交易所缴纳保证金。A卖方B买方或者卖方 C买卖双方D买方D如果协方差的数值小于零，则两种证券的收益率变动结果（ ）。A相等  B相反C相同   D无规律性B上海、深圳证券交易所均在每个营业日开市前采用（ ）形成开盘价，在交易过程中采用（ ）形成成交价。A集合竞价方式 集合竞价方式

7、B连续竞价方式 连续竞价方式C连续竞价方式 集合竞价方式 D集合竞价方式 连续竞价方式D深发展公布分红方案：每10股送5股，其除权日的收盘价为15元，其除权价为（ ）。A11 B12 C10 D13C使用保证金交易方式买进股票，在股票价格上升的情况下，投资者可以用与现货交易一样数量的本金，获得（ ）。A更小的盈利   B更大的盈利  C盈利不变D会导致亏损B收盘价、开盘价、最低价相等时所形成的K线是（ ）。AT型B倒T型C阳线D阴线B投资者买卖上海或深圳证券交易所上市证券应当（ ）。A只需开设上海证券账户   B只

8、需开设深圳证券账户C分别开设上海和深圳证券账户D不需开设帐户C投资者在提出委托时，既限定买卖数量又限定买卖价格的指令是（ ）。A市价委托 B限价委托 C停止损失委托指令D停止损失限价委托指令B我国证券交易所的组织形式是（ ）。A会员制B公司制C股份制D合伙制A下列说法正确的是（ ）。 A先有轨道线，后有趋势线B先有趋势线，后有轨道线 C轨道线比趋势线重要D轨道线可独立存在B一般地，安全性最高的债券是（ ）。A金融债券B企业债券C国债D地方政府债券C一般情况下，中央银行采取宽松的货币政策将导致（ ）。A股价水平上升B股价水平下降C股价水平不变D股价水平盘整A以下各种证券中，受

9、经营风险影响最大的是（ ）。A普通股  B优先股C公司长期债券D公司短期债券A在名义利率相同的情况下，复利债券的实得利息比单利债券（ ）。A少B多C相同D不确定B在通货膨胀情况下，发行保值贴补债券，这是对哪种风险的补偿?（ ）A信用风险B购买力风险C经营风险D财务风险B在我国，以人民币标明股票面值，以外币购买和进行交易，专供外国和中国、港、澳、台地区投资者买卖的股票是（ ）。AA股 BB股 CH股 DS股B证券经纪商的收入来源是（ ）。A买卖价差B税金C股利和利息D佣金D证券投资者在进行交易时，不用提供交易所需的全部资金或证券，只需通过向经纪人交付一定的保证金，由经纪人提供

10、融资或融券，达成交易的方式是（ ）。 A现货交易B期货交易C信用交易D期权交易C资产负债率是反映上市公司（ ）的指标。A偿债能力B资本结构 C经营能力 D获利能力B三、多项选择题多项选择题答案（ ）属于影响行业兴衰的主要因素。A技术进步B社会习惯的改变C行业生命周期D行业制度E行业的领导ABC证券法规定，综合类证券公司可以经营（ ）。A经纪业务B自营业务C承销业务D房地产投资业务E贷款业务ABC按照发行主体的不同，债券可以分为（ ）。A城市债券B金融债券C农村债券D公司债券E政府债券BDE场外证券交易市场包括（ ）。 A柜台市场B第四市场C交易所市场D第三市场E第二市场AB

11、DE对证券市场来说是“利好”的消息包括（ ）。 A中央银行调高银行存贷款利息率B中央银行大量出售有价证券C中央银行降低法定存款准备金率D中央银行降低再贴现率E本币汇率预期贬值CD封闭式基金的交易价格（ ）。A可能出现溢价现象B必然反映基金净值C受市场供求关系影响D不可能出现溢价现象E可能出现折价现象ACE根据公司法，股份有限公司可以通过（ ）。A直接设立B委托设立C发起设立D募集设立E代理设立CD股价趋势从其运动方向看，可分为（ ）。A长期趋势B上涨趋势C水平趋势D下跌趋势E短期趋势BCD股息的形式大致可分为（ ）。A现金股息B股票股息C财产股息D负债股息E建业股息ABCDE国际债券的种类有（

12、 ）A全球债券B本国债券C美国债券D外国债券E欧洲债券DE后市行情可能看跌的量价关系有（ ）。A股价上升，成交量增加B股价上升，成交量减少C股价下跌，成交量增加D股价下跌，成交量减少E股价持平，顶部放量BCE技术分析的假设包括（ ）。A价格沿趋势移动B市场行为最基本的表现是成交价和成交量C历史会重演D市场行为包涵一切信息E市场没有摩擦ACD看涨期权的买方在（ ）时亏损。A市价<协议价B市价=协议价C协议价<市价<协议价+期权费D市价=协议价+期权费E市价>协议价+期权费ABC某周股市市场指数为阴线，其K线图如下所示，则（ ）A周一开盘时为点 B周五收盘时为点C本周最高点

13、相对收盘点多点D本周指数的振荡幅度为E本周最低点相对开盘点少点BCDE目前我国实行T+1交割的证券有（ ）。A股 BB股C基金券D债券E权证ACD能够评价股票市价合理性的指标有（ ）。A发行价格B市盈率C本利比D净资产倍率E发行量BD普通股票股东享有的权利主要是（ ）A公司重大决策的参与权B盈余分配权C剩余资产分配权D选择管理者E优先领取固定股息ABC上市公司定期公告的财务报表包括（ ）。A资产负债表B损益表C成本明细表D现金流量表E财务状况变动表ABD我国证券交易所的电脑运行框架包括（ ）。A交易系统B结算系统C信息系统D监察系统E管理系统ABCD下列关于旗形形态的陈述中，正确的有（ ）。A

14、旗形出现之前，一般应有一个旗杆B旗形持续的时间越长，股价保持原来趋势的能力越强C旗形形成之前，成交量较大D旗形形成之后，成交量较小E旗形是反转型ACD下列属于无效委托的有（ ）。A委托价格超过当天涨跌幅限制B当天停牌的股票在停牌时间委托C申购股票时，输入数量非1000的整数倍D同一帐户两次申购同一只新股E周五委托买卖PT股票ABCD以下对于不同类型投资者的无差异曲线分析正确的是（ ）。A无差异曲线越平坦，说明该投资者越偏好风险B无差异曲线越平坦，说明该投资者越厌恶风险C无差异曲线越陡峭，说明该投资者越偏好风险D无差异曲线越陡峭，说明该投资者越厌恶风险E水平的无差异曲线表明投资者极度厌恶风险AD

15、以下各指标中，用于对公司资本结构进行分析的指标有（ ）。A资产负债比率B股东权益比率C长期负债比率D应收帐款周转率E固定资产周转率ABC以下属于利率影响证券价格的途径的是（ ）。A改变资金的流向B影响公司的成本C影响公司的经营D影响货币政策的执行E影响消费者的购买力AB以下属于系统风险的是（ ）。A利率风险B市场风险C违约风险D购买力风险E经营风险ABD有偿增发股票的形式有（ ）。A股东配股B第三者配售C公募增资D公积金转增E股票分割ABC在现金流量中，投资活动的现金流量包括（ ）。A收回投资所得现金B购买债券所得利息C分得股利或利润所收到的现金D购买原材料的费用E购买股票所支付的现金ABCE

16、整理形态的类型很多，除了三角形外，还有（ ）等形态。 A矩形B旗形C菱形D楔形E头肩型ABD证券发行市场上的机构投资者主要有（ ）。A证券公司B政策性银行C共同基金D企业E事业单位ABCD证券交易所交易的特点有（ ）。A采用自营方式直接进行交易B可以议价方式决定成交价C有固定的交易场所和严格的交易时间D参加交易者为具备一定资格的会员证券公司E交易对象限于合乎一定标准的上市证券CDE证券市场的参与者主要有（ ）。A筹资者B中介机构C监督机构D个人投资者E机构投资者ABDE四、判断对错判断题答案MACD利用离差值与离差平均值的交叉信号作为买卖的依据。对本币贬值，资本从本国流出，从而使股票市场价格下

17、跌。对对于套期保值者而言，获得额外利润比转移价格风险更重要。错根据葛兰威尔法则，股价跌破平均线，并连续暴跌，远离平均线后，开始回升并趋向平均线，为卖出信号。错公司股票的市盈率越低，越值得投资者进行投资。错记账式债券的特点是没有实物形态，可上市流通。对技术分析是以证券市场的过去轨迹为基础，预测证券价格未来变动趋势的一种分析方法。对利用期权和期货合约都可以进行套期保值。对流动比率可以反映公司的短期偿债能力。对普通股股东只具有有限表决权。错期权买卖双方之所以能成交，是因为他们对未来行情的判断正好相反。对如果DIF的走向与股价走向相背离，且DIF上升，则为买入信号。对上海证券交易所是公司制证券交易所。

18、错上市流通股票的市价涨跌直接影响到股份公司资本总额的增减。错深交所没有实行指定交易制度，所以投资者可以多开立几个证券账户在深交所交易。错实现收益最大化是构建证券组合的唯一目的。错市盈率是衡量证券投资价值和风险的指标。（      ）对投资者获得上市公司财务信息的主要渠道是阅读上市公司公布的财务报告。对投资者开户只需在证券公司开设证券帐户即可。错我国目前实行的是证券发行注册制度。错系统风险又称为可分散风险或可回避风险。错信用交易的杠杆作用只会使投资者的收益率放大，不会使投资者的亏损放大。错一般来说，当未来市场利率趋于下降时，应发行期限较长的债券，

19、这样可以有利于降低筹资者的利息负担。错越重要越有效的趋势线被突破，其转势的信号就越弱。错在产业生命周期成熟期，行业发展很难较好地与国民生产总值保持同步增长。对在我国，股票只能平价和溢价发行，不能折价发行。对股东权益比率越高越好。错存货周转率是反映公司偿债能力的指标。错欧洲债券是指甲国在乙国发行的以丙国货币为面值的债券。对证券交易所是证券交易的集中场所，任何人都可以在交易所买卖证券。错2002年5月1日，我国证券交易佣金开始实行最高上限向下限浮动的佣金收费标准，上限为成交金额的2 。错认股权证是上市公司发行的，给予持证人在未来某个时间或某一段时间以事先确认的价格购买一定量该公司股票的权利。对市价

20、委托是投资者要求证券经纪人按限定价格或更优的价格买入或卖出证券。错五、计算题计算题答案1若对证劵A和证劵B做个体分析得数据资料如下：经济状况t乐观一般悲观概率分布p0.30.40.3A的收益率r%3010-10B的收益率r%5015-50 要求：计算各自的期望收益率以及各自的风险，并比较两者的投资价值。（10分）答案：证券A的期望收益率为：0.3*30%+0.4*10%+0.3*（-10%）=10%（2分）证券B的期望收益率为：0.3*50%+0.4*15%+0.3*（-50%）=6%（2分）证券A的风险（标准差）：0.3*（30%-10%）2+0.4*（10%-10%）2+0.3*（-10%

21、-10%）21/2=（0.012+0.012）1/2=0.153（2分）证券B的风险（标准差）：0.3*（50%-6%）2+0.4*（15%-6%）2+0.3*（-50%-6%）21/2=（0.058+0.003+0.094）1/2=0.4（2分）证券A的风险低，收益高，其投资价值优于证券B。（2分）某公司的可转换债券,年利为10.25%,发行期两年,债券价格1200元,其转换价格为20元,假设股票在到期前一个月为转换期,并且股价维持在30元,问是转换成股票还是领取债券本息？（5分）答：转换成股票收益为1200/20*（30-20）=600（元）（2分）领取债券本息收益为 1200×

22、(1+10.25%)212001458.611200258.61(元)（2分）所以应转换成股票。（1分）某公司股票是常数增长率型，其股利增长率为g = 4 %，刚支付了股利D0 = 1.52，当前市价P = 12元/每股。某投资者对其期望收益率为r = 15 %，运用股利贴现模型DDMs 判断此时该买呢还是按兵不动？（5分）答案：根据不变增长率模型的公式，该股票的当前价值是：1.52*（1+0.04）/（0.15-0.04）=17.56（3分）当前市价为12元/股，表明价值被低估，可以买进。（2分）某人手中有10 000元，他看好市价为20元的某种股票，同时该品种的看涨期权合约价格为：期权费1

23、元，协定价21元，假设他有两种投资方法可以选择：一是全部钱购买5手股票；另一是用全部钱购买期货合约，一个合约代表100股该股票。现假定该股行情上升到26元，试计算这两种投资方式操作的结果，并且就其收益率进行比较。（10分）答：第一种方法盈利为：(2620)×500=3000元收益率= 3000/10000×100%=30%（4分）第二种方法：每个合约期权费为100×1=100（元），则10000元可购合约数为10000÷100=100（份）（3分）则盈利为(2621)×100×10010000=40000（元）收益率=40000/10

24、000×100%=400%（3分）某上市公司股票的当期股息是5元，折现率是10%，预期股息每年增长为5%，则该公司股票的投资价值是多少？（5分）答案:这是用不变增长模型计算股票理论价格的计算题。PD/（i-g）5元/（10%5%）100元P是投资价值，D是当期股息（5元），i表示折现率（10%），g表示股息增长率（5%）。若下列A、B两种证券，其估计收益率及相应的概率如下：A：估计收益率 可能性100% 50%60% 30%0 20%B：估计收益率 可能性100% 70%-40% 10%0 20% 试比较两证券的收益率与风险性。（5分）答：A证券的收益率：100%*50%+60%*3

25、0%+0*20%=68%（1分）B证券的收益率：100%*70%+（-60%）*10%+0*20%=66%（1分）A证券的方差：（100%-68%）2*50%+（60%-68%）2*30%+（0-68%）2*20%=0.1456（1分）B证券的方差：（100%-66%）2*70%+（-40%-66%）2*10%+（0-66%）2*20%=0.2804（1分）所以A证券的收益率高于B证券，而风险却低于B证券。（1分）有一投资基金，其基金资产总值根据市场收盘价格计算为20亿元，基金的各种费用为200万元，基金单位数量为10亿份，试计算该基金的单位资产净值。（5分）答案：基金的单位资产净值可以用下面

26、公式来计算：单位资产净值（基金资产总值各种费用）/基金单位数量按照这一公式，有：单位资产净值（20亿元200万元）/10亿份1.98元/份六、简答题简答题答案简述公司型投资基金与契约型投资基金之间存在的差别。答：（1）成立与运作的依据不同。公司型基金是依据公司法组建的，受公司法的保护和约束，契约型基金是依据信托法组织和运作的，受信托法的保护和约束。（1分）（2）法人资格不同。公司型基金有法人资格，而契约型基金没有法人资格。（1分）（3）投资者的地位不同。公司型基金中，投资者是基金投资公司的股东，可以参加股东大会，行使自己的监督和表决权，以股息的形式取得收益，而契约型基金的投资者购买了基金的收益

27、凭证，是信托关系的收益人，对基金资金如何运用没有发言权。（1分）（4）资本结构不同。公司型基金除发行普通股外，还可发行公司债券和优先股，而契约型基金只能发行收益凭证。（1分）（5）融资渠道不同。公司型基金在资金运用状况良好，业务开展顺利、又需要增加投资组合的总资产时，可以以公司名义向银行借款，而契约型基金一般不能向银行举债。（1分）简述光头光脚大阳线实体的市场含义。答：这种K线说明市场波动很大,多空双方的争斗已经有了结果。长长的阳线表明,多方发挥了极大的力量,已经取得了决定性胜利,今后一段时间多方将掌握主动权。换句话说,今后讨论的问题将是还要继续上涨到什么地方。而不是要跌到什么地方。如果这条长

28、阳线出现在一个盘整局面的末端,它所包含的内容将更有说服力。简述证券投资的系统风险和非系统风险。答：系统风险包括：政策风险；周期波动风险；利率风险；购买力风险；（3分）非系统风险包括：信用风险；经营风险；财务风险。（2分）也可以按照自己的语言说明上述的风险。简述证券投资基本面分析的主要步骤。答：（1）信息收集（3分）1)宏观经济运行状况信息。如经济增长率、通胀率、国际收支等。2)宏观经济政策信息。如货币政策、财政政策等。3)行业运行状况信息。如行业的发展水平与规模、国内外市场容量、市场竞争程度等。4)上市公司运营状况信息。如招股说明、中期报告、年度报告及信息披露公告等。5)证券市场法律、法规信息

29、。如政府为规范证券市场运行而出台的各项法律、法规等。（2）分析信息（1分）1)信息识别2)研究经过筛选后的信息（3）作出结论并修正结论（1分）为什么说价、量是技术分析的基本要素？答：价和量是市场行为最基本的表现。市场行为最基本的表现就是成交价和成交量。过去和现在的成交价、成交量涵盖了过去和现在的市场行为。（2分）技术分析就是利用过去和现在的成交量、成交价资料，以图形分析和指标分析工具来分析、预测未来的市场走势。这里，成交价、成交量就成为技术分析的要素。一般说来，买卖双方对价格的认同程度通过成交量的大小得到确认。反映在价、量上就往往呈现出这样一种趋势规律：价增量增，价跌量减。成交价、成交量的这种

30、规律关系是技术分析的合理性所在，因此，价、量是技术分析的基本要素。（3分）简述新股发行的几种主要定价方式。（1）累计投标法投资银行先与发行人商定一个定价区间，在招股说明书和分析报告完成以后，分析员和销售员通过逐个拜访、通信等方式（路演）向其客户(主要是机构投资者)介绍发行公司的情况及股价定位，由此逐步积累定单，发现不同价格下的需求量。路演(road show)结束后，投资银行就能根据定单确定一个基本反映供需关系的价格区间。如果在价格区间范围内认购量很少，就调低发行价格或推迟发行；如果超额认购非常多，就调高发行价格。价格确定后，投资银行在发行时把新股按确定的价格先配售给已订购的大机构，再留出一定

31、比例向公众发售。（2）竞价发行方式指由主承销商作为新股的惟一卖方，以发行人宣布的发行底价为最低价格，以新股实际发行量为总的卖出数，由投资者在指定的时间内竞价委托申购，发行人和主承销商以价格优先的原则确定发行价格并发行股票。（3）固定价格方式承销商与发行人在发行前商定一个价格，然后根据此价格进行公开发售。（4）混合招股模式对机构投资者采用累计投标发行，对当地公众投资者采用固定价格发行。同时，为了权衡不同类型投资者之间的利益，引入“回拨”机制。 比较普通股与优先股，并简述优先股的作用。优先股与普通股相比：优先：领取固定股息，优先按票面清偿；不足：不能参与经营决策，不能享受公司利润增长的利益。作用：对优先股东:安全、收益稳定。对公司:不分散对公司的控股权，筹集低成本长期稳定资金，不构成破产依据。寻找增长型行业的基本方法是什么？答：用该行业历年的统计资料与国民经济综合指标相对比来判断某行业是否属于增长型行业。（1分）第一，取得该行业历年销售额或营业收入的可靠数据并计算出年增长率，与国民生产总值增长率、国内生产总值增长率进行比较，若该行业大多数年份的增长率均大于国民经济综合指标的增长率，则属于增长型行业；反之，该行业的年增长率与国民经济综合指标的年增长率持平