ETF套利介绍简洁实用教案

1、ETF简介(jin ji) 什么是ETF ETF概念：交易( jioy)型开放式指数证券投资基金。 “(Exchange Traded Fund,缩写ETF),简称“交易( jioy)型开放式指数基金,又称交易( jioy)所交易( jioy)基金。 第1页/共26页第一页，共27页。ETF内涵(nihn) 三方面理解ETF内涵：“交易( jioy)+指数+开放式” ETF可以在交易( jioy)所进行买卖 ETF跟踪了特定的指数 ETF可以随时申购赎回（开放式基金特点） 注意：ETF申购赎回属于实物申赎，需要用ETF投资标的的股票来交换份额。第2页/共26页第二页，共27页。ETF简介(ji

2、n ji)ETF管理的资产是一揽子股票组合，如50ETF，其成分股为上证50指数。目前市场上交易的ETF品种(pnzhng)有50ETF,180ETF,红利ETF，深100ETF。第3页/共26页第三页，共27页。 是全部公司加起来，涨或跌的行势，分上证和深证 国内用人民币炒股的股市称为A股，只有两个，深市和沪市。 举例：拿沪市来说，沪市又有近1000个上市公司，你可以买卖他们的股票。那么，从这么多公司中，管理部门选取一些在行业中有代表性的公司，例如银行业里面就选招行等，通信业里面就选联通等，考虑他们企业的规模等等进行加权（加权的意思就是重要的就多给点注意），做出一个计算方法，用这个方法，根据

3、每个时刻这些代表性公司的股价，就可以算出一个数字，这个数字就叫“上证指数”。 因此，如果这些代表性的公司的股价总的说来是上升的，那么这个指数就上升，反之亦然。所以，看看上证指数，就知道整个股市多数公司的情况(qngkung)了。这就叫大盘的情况(qngkung)。所以，“大盘”的意思，就是“整体”的意思。如果某个公司是小盘子，那么大盘就是所有的公司。 大盘(d pn)指数是什么意思？第4页/共26页第四页，共27页。50ETF前十大成分股PS：50ETF申购(shn u)赎回的基本单位为100万份股票代码股票简称股票数量600016民生银设银行12700600050中

4、国联通11500601988中国银行10000600036招商银行9900600019宝钢股份6800600018上港集团6400600028中国石化5400600000浦发银行5300第5页/共26页第五页，共27页。ETF优点(yudin) ETF综合了哪些优点： 指数化投资：投资风行分散，低成本获得市场平均收益，透明度高 上市交易：投资方式简单灵活，交易日实时买卖 实物申赎：交易日实时进行，成本确定 ETF还具有交易费用低，免交易印花税，每日公布投资组合，可以进行一、二级市场套利等众多好处。无怪乎，有人(yu rn)把ETF称为“指数型基金的升级版”。第6页/共26页第六页，共27页。E

5、TF 与股票(gpio)的比较第7页/共26页第七页，共27页。ETF与开放式基金(jjn)的比较第8页/共26页第八页，共27页。ETF简介(jin ji) ETF套利原理：一级市场(shchng)：申购/赎回 二级市场(shchng)：买入/卖出 在交易所买卖ETF买方买方交易所交易所卖方卖方 向基金公司申购赎回基金公司基金公司交易所交易所投投 资资 者者第9页/共26页第九页，共27页。ETF简介(jin ji)ETF套利： 由于ETF是以一揽子股票组成的开放式基金，理论(lln)上其交易价格必须等于这一揽子股票的总价值，否则就存在套利机会。ETF市值 MV = ETF在交易所的成交价格

6、 （申购单位(dnwi)）ETF净值 NAV = “一篮子股票”总市价 = 浦发银行成交价权重1 中国联通成交价权重2 第10页/共26页第十页，共27页。ETF简介(jin ji)折价(zh ji)套利当ETF的市场价格一揽子股票的价值（市值一揽子股票的价值（市值净值） 买进一揽子股票-转换成ETF-卖出第11页/共26页第十一页，共27页。ETF简介(jin ji) ETF套利操作案例 溢价(y ji)套利实例：紫线：ETF净值(jngzh)白线：ETF市值第12页/共26页第十二页，共27页。完整(wnzhng)的ETFS溢价套利 三个步骤：ETF成分股的买入、申购和ETFS基金( jj

7、n)份额的卖出。在ETFS交易软件里，使用者可以通过同一个按键来实现ETFS的三个套利步骤，如下图：第13页/共26页第十三页，共27页。套利过程买入信息及成交(chng jio)回报完整的套利过程买入信息及成交(chng jio)回报第14页/共26页第十四页，共27页。第15页/共26页第十五页，共27页。ETF简介(jin ji)折价(zh ji)套利实例： 折溢价幅度一般(ybn)在3厘以内； 超过3厘就有机会进行套利； 第16页/共26页第十六页，共27页。什么(shn me)是“T+0” T+0是一种证劵（或期货）交易制度。凡在证劵（或期货）成交当天办理好证劵（或期货）和价款清算交

8、割手续的交易制度，就称为T+0交易。通俗说，就是当天买入的证劵（或期货）在当天就可以卖出。 T+0交易曾在中国证劵市场实行过，因为它的投机性太大，为了保证证劵市场的稳定，现我国上海证券交易所和深圳证券交易所对股票和基金(jjn)交易实行“T+1”的交易方式。即，当日买进的，要到下一个交易日才能卖出。第17页/共26页第十七页，共27页。ETF简介(jin ji) ETF“T+0”交易( jioy) 在在ETFsETFs上市之前缺乏上市之前缺乏(quf)T+0(quf)T+0交易机制难以把握盘中反弹机会；交易机制难以把握盘中反弹机会； 有了有了ETFsETFs，判断盘后将有反弹时，先买入，判断盘

9、后将有反弹时，先买入ETFsETFs。等反弹成功后，赎回。等反弹成功后，赎回成份股，当日卖出，实现赢利。成份股，当日卖出，实现赢利。 案例案例：例例1 1：盘中震荡，借：盘中震荡，借ETFETF做做“T+0T+0”交易交易第18页/共26页第十八页，共27页。ETF简介(jin ji) ETF“T+0”交易( jioy)E 买卖买卖(mi mai)(mi mai)时机判断是时机判断是“T+0”“T+0”交易的关键；交易的关键；E 震荡市里超过震荡市里超过1%1%的波动是的波动是“T+0”“T+0”交易的优质资源；交易的优质资源；例例2 2：下跌行情下的反弹，借：下跌行情下的反弹，借ETFETF

10、做做“T+0T+0”交易交易若做若做T+0T+0交易，哪里买？哪里卖？交易，哪里买？哪里卖？E 低点处买篮子股票；低点处买篮子股票；E 买全后申购；买全后申购；E 高点卖出高点卖出ETFETF。第19页/共26页第十九页，共27页。ETF简介(jin ji) ETF“T+0”交易( jioy)E 买卖时机买卖时机(shj)(shj)判断是判断是“T+0”“T+0”交易的关键；交易的关键；E 震荡市里超过震荡市里超过1%1%的波动是的波动是“T+0”“T+0”交易的优质资源；交易的优质资源；例例3 3：上涨行情，借：上涨行情，借ETFETF做做“T+0T+0”交易交易若做若做T+0T+0交易，哪

11、里买？哪里交易，哪里买？哪里卖？卖？E 低点处买篮子股票；低点处买篮子股票；E 买全后申购；买全后申购；E 高点卖出高点卖出ETFETF。第20页/共26页第二十页，共27页。ETF简介(jin ji) ETF“T+0”交易(jioy)080331 50ETF低点ETF时间 / 价格(元) / 交易量(手) 13:252.7462499/收益率高点ETF时间 / 价格(元) / 交易量(手) / 增长幅度13:312.785130801.14%操作(cozu)注意事项： 严格止损； 谨慎建仓； 第21页/共26页第二十一页，共27页。ETF简介(jin ji) ETF“T+0”交易(jioy)

12、 080422 50ETF低点ETF时间 / 价格(元) / 交易量(手) 13:502.4994501收益率高点ETF时间 / 价格(元) / 交易量(手) / 增长幅度13:552.618365080.76%操作注意事项： 严格(yng)止损； 谨慎建仓； 第22页/共26页第二十二页，共27页。ETF简介(jin ji) ETF的风险(fngxin)首先(shuxin)，与其他指数基金一样，ETF会不可避免地承担所跟踪指数面临的系统性风险。其次，尽管套利交易的存在使二级市场交易价格不会偏离基金份额净值太大，但由于受供求关系的影响，二级市场价格常常会高于或低于基金份额净值。此外，ETF的收

13、益率与所跟踪指数的收益率之间往往会存在跟踪误差。抽样复制、现金留存、基金分红以及基金费用等都会导致跟踪误差。第23页/共26页第二十三页，共27页。ETF简介(jin ji) ATE(ETF)套利系统 盘口是在股市( sh)交易过程中，看盘观察交易动向的俗称。 ETF ETF套利软件实现程序化交易的基本功能套利软件实现程序化交易的基本功能 自动捕获套利信号自动捕获套利信号 自动进行委托管理（下单、撤单，成交查询）自动进行委托管理（下单、撤单，成交查询） 自动进行现金替换方案选择自动进行现金替换方案选择 自动考虑盘口资源自动考虑盘口资源(zyun)(zyun)以实现套利收益以实现套利收益第24页/共26页第二十四页，共27页。第25页/共26页第二十五页，共27页。感谢您的欣赏(xnshng)！第26页/共26页第二十六页，共27页。NoImage内容(nirng)总结ETF简介。三方面