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1、Hedging v. Insuring05000010000015000020000025000030000035000040000045000000.511.522.533.54Price of WheatRevenue from WheatHedgedInsuredHedging with a Put-200002000400060008000100001200014000160005060708090100110120130140150Share PriceShare HoldingValue PutsFV PremiumTotal WealthState of the World Pr

2、obabilityPayoffMeanDeviationDev SQR- * ProbOne Failure0.50200000-2000004E+102E+10One Success0.54000002000002000004E+102E+10Sum =4E+10Sqrt |2000002 , 121212222212122wwwwpStandard Deviations of Portfolios, rho = 0.2, sig = 0.2 0.000.020.040.060.0005101520253035404550Portfolio S

3、ize Standare Deviation Standard Deviations of Portfolios, rho = 0.8, sig = 0.2 0.000.020.040.060.0005101520253035404550Portfolio Size Standare Deviation Standard Deviations of Portfolios, rho = 0.5, sig = 0.2 0.000.020.040.060.0005101520253035404550Por

4、tfolio Size Standare Deviation Standard Deviations of Portfolios, rho = 0.2, sig = 0.2 0.000.020.040.060.0005101520253035404550Portfolio Size Standare Deviation Standard Deviations of Portfolios, rho = 0.0, sig = 0.2 0.000.020.040.060.0005101520253035404550Portfolio Size Standare Deviation Standard Deviations of Portfolios, rho = 1/(1-50) = -0.0204, sig = 0.2 0.000.020.040.060.080.100.1

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