第五章证券投资技术分析

1、3. 3. 形态理论形态理论 形态理论是指通过研究股价所走过的轨迹或股价所形成的形形态理论是指通过研究股价所走过的轨迹或股价所形成的形态，分析和挖掘曲线形态反映的一些多空双方力量的对比结态，分析和挖掘曲线形态反映的一些多空双方力量的对比结果，发现股价正在进行的行动方向，进而指导我们行动的技果，发现股价正在进行的行动方向，进而指导我们行动的技术分析方法。术分析方法。股价移动的规律：持续整理、保持平衡股价移动的规律：持续整理、保持平衡-打破平衡打破平衡-新的平新的平衡衡-再打破平衡再打破平衡-再寻找新的平衡再寻找新的平衡-形态的分类：形态的分类：反转突破形态：头肩形态、双重顶（底）形态、圆弧顶（底

2、）反转突破形态：头肩形态、双重顶（底）形态、圆弧顶（底）形态、喇叭形以及形态、喇叭形以及V形等。形等。 持续整理形态：三角形、矩形、旗形、楔形持续整理形态：三角形、矩形、旗形、楔形3.3.形态理论形态理论3.1 3.1 双重顶与双重底双重顶与双重底3.2 3.2 头肩顶与头肩底头肩顶与头肩底3.3 3.3 圆形顶与圆形底圆形顶与圆形底3.4 3.4 型型3.5 3.5 喇叭型喇叭型3.6 3.6 三角形三角形 3.7 3.7 矩形（箱形）矩形（箱形）3.8 3.8 旗形（平行四边形）旗形（平行四边形）3.9 3.9 楔形楔形3.1 3.1 双重顶与双重底双重顶与双重底3.1.1 3.1.1 双

3、重顶双重顶1、形态：、形态：M 头，两个高点，前低后高，头，两个高点，前低后高，3%2、成交量：两个高点成交量都很大，第二个高点、成交量：两个高点成交量都很大，第二个高点量小一些，市场的购买力量已在转弱。量小一些，市场的购买力量已在转弱。 3、反转信号：见顶信号，卖出信号。、反转信号：见顶信号，卖出信号。 4、买卖点：当双头形态颈线被跌破，就是一个可、买卖点：当双头形态颈线被跌破，就是一个可靠的出货讯号，即卖点。靠的出货讯号，即卖点。5、反抽确认：只要反抽不高于颈线，形态依然有、反抽确认：只要反抽不高于颈线，形态依然有效。双头反抽的高点称为逃命点。效。双头反抽的高点称为逃命点。6、量价配合：双

4、头向下跌破颈线时，不须成交量、量价配合：双头向下跌破颈线时，不须成交量的上升也应该信赖，往往无量阴跌，放量急跌。的上升也应该信赖，往往无量阴跌，放量急跌。 7、升跌量度：突破颈线后下跌的量度大于或等于、升跌量度：突破颈线后下跌的量度大于或等于双重顶形态的高度。双重顶形态的高度。 3.1.2 3.1.2 双重底双重底1、形态：、形态：W 底，两个低点，前低后高底，两个低点，前低后高2、成交量：第二个地点的量比较低沉、成交量：第二个地点的量比较低沉3、反转信号：见底信号，买进信号。、反转信号：见底信号，买进信号。4、买卖点：当双底形态的颈线被冲破，则是一个、买卖点：当双底形态的颈线被冲破，则是一个

5、入货的讯号，即买点。入货的讯号，即买点。5、反抽确认：双底只要反抽不低于颈线，形态依、反抽确认：双底只要反抽不低于颈线，形态依然有效。双底反抽的低点称为补仓点。然有效。双底反抽的低点称为补仓点。6、量价配合：双底向上突破颈线时，必须得到成、量价配合：双底向上突破颈线时，必须得到成交量有效的配合方可确认。交量有效的配合方可确认。7、升跌量度：突破颈线后上升的量度大于或等于、升跌量度：突破颈线后上升的量度大于或等于双重底形态的高度。双重底形态的高度。 3.2 3.2 头肩顶与头肩底头肩顶与头肩底3.2.1 3.2.1 头肩顶头肩顶1、形态：呈现三个明显的高峰，其中位于中间的一个高峰、形态：呈现三个

6、明显的高峰，其中位于中间的一个高峰较其他两个高峰的高点略高。较其他两个高峰的高点略高。 2、成交量：从左到右则出现梯级型的下降，即左肩最大，、成交量：从左到右则出现梯级型的下降，即左肩最大，头部次之，而右肩最少。头部次之，而右肩最少。 3、反转信号：通常会在牛市的尽头出现，见顶信号，卖出、反转信号：通常会在牛市的尽头出现，见顶信号，卖出信号。信号。 4、买卖点：头肩顶颈线被击破时，就是一个真正的沽出讯、买卖点：头肩顶颈线被击破时，就是一个真正的沽出讯号，即卖点。号，即卖点。 5、反抽确认：暂时回升应该不超越颈线水平。此时的高点、反抽确认：暂时回升应该不超越颈线水平。此时的高点称为逃命点。称为逃

7、命点。6、量价配合：当跌破颈线时，不需要成交量的配合即可确、量价配合：当跌破颈线时，不需要成交量的配合即可确认突破有效，无量阴跌，放量急跌。认突破有效，无量阴跌，放量急跌。7、升跌量度：突破颈线后下跌的量度大于或等于头肩顶形、升跌量度：突破颈线后下跌的量度大于或等于头肩顶形态的高度。态的高度。 3.2.2 3.2.2 头肩底头肩底1、形态：呈现三个明显的低谷，其中位于中间的一个低谷较其他两个、形态：呈现三个明显的低谷，其中位于中间的一个低谷较其他两个低谷的低点略低。低谷的低点略低。 2、成交量：从左到右则出现梯级型的增加，即左肩最少，头部较大，、成交量：从左到右则出现梯级型的增加，即左肩最少，

8、头部较大，而右肩最多。而右肩最多。 3、反转信号：通常会在熊市的尽头出现，是见底信号，买进信号。、反转信号：通常会在熊市的尽头出现，是见底信号，买进信号。 4、买卖点：当头肩底颈线击破时，就是一个真正的买进讯号，即买点。、买卖点：当头肩底颈线击破时，就是一个真正的买进讯号，即买点。 5、反抽确认：在升破颈线后可能会出现暂时性的回跌，但回跌不应低、反抽确认：在升破颈线后可能会出现暂时性的回跌，但回跌不应低于颈线。于颈线。 此时的低点称为补仓点。此时的低点称为补仓点。 6、量价配合：当颈线阻力突破时，必须要有成交量激增的配合，否则、量价配合：当颈线阻力突破时，必须要有成交量激增的配合，否则这可能是

9、一个徦的突破。这可能是一个徦的突破。 7、升跌量度：突破颈线后上升的量度大于或等于头肩底形态的高度。、升跌量度：突破颈线后上升的量度大于或等于头肩底形态的高度。 3.3 3.3 圆形顶与圆形底圆形顶与圆形底3.3.1 3.3.1 圆形顶圆形顶1、形态：股价呈弧形上升，即虽不断升高，但每一个高点亦高不了多、形态：股价呈弧形上升，即虽不断升高，但每一个高点亦高不了多少就回头，先是新高点较前点高，后是回升点略低于前高点，这样把短少就回头，先是新高点较前点高，后是回升点略低于前高点，这样把短期高点连接起来，就形成一圆形顶。期高点连接起来，就形成一圆形顶。 2、成交量：两头多，中间少，也是一个圆形状。越

10、靠近顶部成交量越、成交量：两头多，中间少，也是一个圆形状。越靠近顶部成交量越少，到达顶部时成交量最少。少，到达顶部时成交量最少。3、反转信号：是见顶信号，卖出信号。、反转信号：是见顶信号，卖出信号。 4、买卖点：股价由不明显下跌转为急跌时，说明一个大熊市即将来临，、买卖点：股价由不明显下跌转为急跌时，说明一个大熊市即将来临，投资者应在形成圆形顶前离市投资者应在形成圆形顶前离市 。5、反抽确认：有时会形成碗柄，但很快会突破继续下跌。、反抽确认：有时会形成碗柄，但很快会突破继续下跌。6、量价配合：圆形顶形成，股价向下突破后的一段，成交量相当大。、量价配合：圆形顶形成，股价向下突破后的一段，成交量相

11、当大。 7、升跌量度：行情多具有爆发性，反转深度和高度不可测。、升跌量度：行情多具有爆发性，反转深度和高度不可测。 3.3.2 3.3.2 圆形底圆形底1、形态：股价呈弧形下跌。即股价虽不断下降，但每一个低点亦低不、形态：股价呈弧形下跌。即股价虽不断下降，但每一个低点亦低不了多少就回头，先是新低点较前点低，后是新低点略高于前低点，这样了多少就回头，先是新低点较前点低，后是新低点略高于前低点，这样把短期低点连接起来，就形成一圆形底。把短期低点连接起来，就形成一圆形底。 2、成交量：两头多，中间少，也是一个圆形状。越靠近底部成交量越、成交量：两头多，中间少，也是一个圆形状。越靠近底部成交量越少，到

12、达底部时成交量最少。少，到达底部时成交量最少。3、反转信号：是见底信号，买进信号。、反转信号：是见底信号，买进信号。 4、买卖点：股价由不明显上升转为急升时，说明一个大牛市即将来临，、买卖点：股价由不明显上升转为急升时，说明一个大牛市即将来临，投资者应在投资者可以在圆形底升势转急之初追入投资者应在投资者可以在圆形底升势转急之初追入 。5、反抽确认：有时会形成碗柄，但很快会突破继续上升。、反抽确认：有时会形成碗柄，但很快会突破继续上升。6、量价配合：圆形底形成，股价向上突破后的一段，成交量相当大。、量价配合：圆形底形成，股价向上突破后的一段，成交量相当大。 7、升跌量度：行情多具有爆发性，反转深

13、度和高度不可测。、升跌量度：行情多具有爆发性，反转深度和高度不可测。 3.4 3.4 型型3.4 3.4 型型1、 v形走势是一种很难预测的反转形态，它往往出形走势是一种很难预测的反转形态，它往往出现在市场剧烈的波动之中。无论现在市场剧烈的波动之中。无论V形顶还是形顶还是V形底的形底的出现，都没有一个明显的形成过程，这一点同其他出现，都没有一个明显的形成过程，这一点同其他反转形态有较大的区别，因此往往让投资者感到突反转形态有较大的区别，因此往往让投资者感到突如其来甚至难以置信。如其来甚至难以置信。2、V形走势与一般反转形态迥然不同，它没有中间形走势与一般反转形态迥然不同，它没有中间那一段过渡性

14、的横盘过程，其关键转向过程仅那一段过渡性的横盘过程，其关键转向过程仅2-3个交易日，有时甚至在个交易日，有时甚至在1个交易日内完成整个转向个交易日内完成整个转向过程。过程。 3、 V形走势的一个重要特征是在转势点必须有大形走势的一个重要特征是在转势点必须有大成交量的配合，且成交量在图形上形成倒成交量的配合，且成交量在图形上形成倒V形。若形。若没有大成交量则没有大成交量则V形走势不宜信赖。形走势不宜信赖。3.5 3.5 喇叭型喇叭型3.5 3.5 喇叭型喇叭型1、形态：股价经过一段时间的上升后下跌，然后再上升再下跌，上升、形态：股价经过一段时间的上升后下跌，然后再上升再下跌，上升的高点越来越高，

15、下跌的低点亦越来越低。如果我们把上下的高点和低的高点越来越高，下跌的低点亦越来越低。如果我们把上下的高点和低点分别连接起来，便是喇叭形。一个标准的喇叭形态应该有三个高点，点分别连接起来，便是喇叭形。一个标准的喇叭形态应该有三个高点，两个低点。两个低点。 2、成交量：保持着高而且不规则的成交量。、成交量：保持着高而且不规则的成交量。3、反转信号：大多出现在顶部，是一种较可靠的看跌形态。、反转信号：大多出现在顶部，是一种较可靠的看跌形态。 4、买卖点：应该在第三峰、买卖点：应该在第三峰(图中的图中的5)调头向下时就抛出手中的股票调头向下时就抛出手中的股票 ，称，称为卖点。为卖点。5、反抽确认：股价

16、在喇叭形之后的下调过程中，肯定会遇到反扑，而、反抽确认：股价在喇叭形之后的下调过程中，肯定会遇到反扑，而且反扑的力度会相当大，这是喇叭形的特殊性。但是，只要反扑高度不且反扑的力度会相当大，这是喇叭形的特殊性。但是，只要反扑高度不超过下跌高度的一半超过下跌高度的一半(图中的图中的7)，股价下跌的势头还是应该继续的。，股价下跌的势头还是应该继续的。6、量价配合：不需要成交量的配合，无量阴跌，放量急跌。、量价配合：不需要成交量的配合，无量阴跌，放量急跌。 7、升跌量度：跌幅是不可量度的，一般说来，跌幅都会很大。、升跌量度：跌幅是不可量度的，一般说来，跌幅都会很大。3.6 3.6 三角形三角形所谓整理

17、是指股价经过一段时间的快速变动所谓整理是指股价经过一段时间的快速变动后，即不再前进而在一定区域内上下窄幅变后，即不再前进而在一定区域内上下窄幅变动，等时机成熟后再继续以往的走势。这种动，等时机成熟后再继续以往的走势。这种显示以往走势的型态称之为整理型态。显示以往走势的型态称之为整理型态。 三角形整理形态包括上升三角形、下降三角三角形整理形态包括上升三角形、下降三角形、对称三角形（收敛三角形）。形、对称三角形（收敛三角形）。3.6.1 上升三角形3.6.1 上升三角形-上升中继型态上升中继型态1、形态：由一系列的价格变动所组成，回档的低点不断抬、形态：由一系列的价格变动所组成，回档的低点不断抬高

18、，上升的高点基本处于同一水平位置，最后股价穿过阻力高，上升的高点基本处于同一水平位置，最后股价穿过阻力线向上突破。该形态一般在涨势中出现。线向上突破。该形态一般在涨势中出现。 2、成交量：因愈来愈小幅度的股价变动而递减、成交量：因愈来愈小幅度的股价变动而递减3、买卖信号：属于上升中继型态，即股价经整理后会继续、买卖信号：属于上升中继型态，即股价经整理后会继续原来的趋势，是买进信号。原来的趋势，是买进信号。 4、买卖点：股价向上突破阻力线时是重要的买点、买卖点：股价向上突破阻力线时是重要的买点 。5、反抽确认：股价向上突破后通常有回抽，在高点连线处、反抽确认：股价向上突破后通常有回抽，在高点连线

19、处遇到支撑，从而确认向上突破有效。回抽时的低点为补仓点。遇到支撑，从而确认向上突破有效。回抽时的低点为补仓点。6、量价配合：当股价向上突破阻力线时，成交量须有效放、量价配合：当股价向上突破阻力线时，成交量须有效放大。大。7、升跌量度：突破后的最小升幅大于或者等于形态的高度，、升跌量度：突破后的最小升幅大于或者等于形态的高度，AB连线的长度为上升三角形的高度。连线的长度为上升三角形的高度。3.6.2 下降三角形3.6.2 下降三角形-下降中继形态1、形态：下降三角形由一系列的价格变动所组成，反弹的高点不断降、形态：下降三角形由一系列的价格变动所组成，反弹的高点不断降低，回落的低点基本处于同一水平

20、位置，最后股价穿过支撑线向下突破。低，回落的低点基本处于同一水平位置，最后股价穿过支撑线向下突破。该形态一般在跌势中出现。该形态一般在跌势中出现。 2、成交量：因愈来愈小幅度的股价变动而递减、成交量：因愈来愈小幅度的股价变动而递减 。3、买卖信号：下降三角形属于下降中继型态，即股价经整理后会继续、买卖信号：下降三角形属于下降中继型态，即股价经整理后会继续原来的趋势，是卖出信号。原来的趋势，是卖出信号。 4、买卖点：股价向下突破支撑线时是重要的卖点。、买卖点：股价向下突破支撑线时是重要的卖点。 5、反抽确认：股价向下突破后通常有反抽，在低点连线处遇阻回落，、反抽确认：股价向下突破后通常有反抽，在

21、低点连线处遇阻回落，从而确认向下突破有效。反抽时的高点为逃命点。从而确认向下突破有效。反抽时的高点为逃命点。 6、量价配合：当股价向下突破支撑线时，不一定要成交量的配合。、量价配合：当股价向下突破支撑线时，不一定要成交量的配合。7、升跌量度：最小跌幅大于或者等于形态的高度，、升跌量度：最小跌幅大于或者等于形态的高度，AB连线的长度为下连线的长度为下降三角形的高度。降三角形的高度。3.6.3 3.6.3 对称三角形对称三角形3.6.3 3.6.3 对称三角形对称三角形-上升或下跌中继形态上升或下跌中继形态1 1、形态：股价在运动中，高点越来越高，低点越来越低，把短期高点和、形态：股价在运动中，高

22、点越来越高，低点越来越低，把短期高点和低点，分别以直线连接起来，就可以形成对称三角形。该形态可在跌势低点，分别以直线连接起来，就可以形成对称三角形。该形态可在跌势或涨势中出现。或涨势中出现。 2 2、成交量：因愈来愈小幅度的股价变动而递减、成交量：因愈来愈小幅度的股价变动而递减 。3 3、买卖信号及买卖点：股价朝其中一方明显突破后，才可以采取相应、买卖信号及买卖点：股价朝其中一方明显突破后，才可以采取相应的买卖行动。如果股价往上冲破阻力（必须得到大成交量的配合），就的买卖行动。如果股价往上冲破阻力（必须得到大成交量的配合），就是一个短期买入讯号；反之若是往下跌破（在低成交量之下跌破），便是一个

23、短期买入讯号；反之若是往下跌破（在低成交量之下跌破），便是一个短期沽出讯号。是一个短期沽出讯号。4 4、反抽确认：往往有反抽，但达不到三角形的上边或下边。、反抽确认：往往有反抽，但达不到三角形的上边或下边。5 5、量价配合：当股价突破三角形时，成交量随之变大。、量价配合：当股价突破三角形时，成交量随之变大。 6 6、升跌量度：突破后升跌的量度大于或等于形态的高度。、升跌量度：突破后升跌的量度大于或等于形态的高度。3.7 3.7 矩形（箱形）矩形（箱形）3.7 3.7 矩形（箱形）矩形（箱形） -持续整理形态1、形态：股票价格在两条横着的水平直线之间上下波动，、形态：股票价格在两条横着的水平直线

24、之间上下波动，作横向延伸的运动。作横向延伸的运动。2、成交量：形态形成过程中，成交量减少，市场趋于平淡。、成交量：形态形成过程中，成交量减少，市场趋于平淡。 3、买卖信号：经过一段矩形整理后，会继续原来的趋势、买卖信号：经过一段矩形整理后，会继续原来的趋势 。升势中是买进信号，跌势中是卖出信号。升势中是买进信号，跌势中是卖出信号。4、买卖点：突破箱顶或箱底时是买卖点。、买卖点：突破箱顶或箱底时是买卖点。5、反抽确认：矩形的突破也有一个确认的问题。、反抽确认：矩形的突破也有一个确认的问题。 6、量价配合：当股价向上突破时，必须有大成交量的配合、量价配合：当股价向上突破时，必须有大成交量的配合方可

25、确认，而向下突破则不必有成交量增加方可确认，而向下突破则不必有成交量增加 。7、升跌量度：当矩形突破后，其涨跌幅度通常等于矩形本、升跌量度：当矩形突破后，其涨跌幅度通常等于矩形本身宽度身宽度 。3.8 3.8 旗形（平行四边形）旗形（平行四边形）3.8.1 3.8.1 上升旗形上升旗形1、形态：上升旗形是指股价经过一次下跌后产生强烈技术性反弹，价、形态：上升旗形是指股价经过一次下跌后产生强烈技术性反弹，价格升至一定水平后又掉头下落，在总体上形成一浪高于一浪的势头。如格升至一定水平后又掉头下落，在总体上形成一浪高于一浪的势头。如果把短期高点、低点相连，则形成向上倾斜的平行四边形。果把短期高点、低

26、点相连，则形成向上倾斜的平行四边形。 2、成交量：在旗形的形成过程中成交量从左向右逐渐减少。、成交量：在旗形的形成过程中成交量从左向右逐渐减少。3、买卖信号：下跌中继形态，是卖出信号。、买卖信号：下跌中继形态，是卖出信号。4、买卖点：当股价突破旗形下边时是卖点。、买卖点：当股价突破旗形下边时是卖点。5、时间要求：旗形持续的时间不能太长，时间一长，保持原来趋势的、时间要求：旗形持续的时间不能太长，时间一长，保持原来趋势的能力将下降。经验告诉我们，持续时间应该短于能力将下降。经验告诉我们，持续时间应该短于3周。周。 6、量价配合：旗形形成之前和被突破之后，成交量都很大。、量价配合：旗形形成之前和被

27、突破之后，成交量都很大。 7、升跌量度：旗形被突破后，股价将至少要走到形态高度的距离，大、升跌量度：旗形被突破后，股价将至少要走到形态高度的距离，大多数情况是走到旗杆高度的距离。多数情况是走到旗杆高度的距离。3.8.2 3.8.2 下降旗形下降旗形1、形态：下降旗形是指股价经过一次上升后产生强烈技术性调整，价、形态：下降旗形是指股价经过一次上升后产生强烈技术性调整，价格跌至一定水平后又掉头向上，在总体上形成一浪低于一浪的势头。如格跌至一定水平后又掉头向上，在总体上形成一浪低于一浪的势头。如果把短期高点、低点相连，则形成向下倾斜的平行四边形。果把短期高点、低点相连，则形成向下倾斜的平行四边形。

28、2、成交量：在旗形的形成过程中成交量从左向右逐渐减少。、成交量：在旗形的形成过程中成交量从左向右逐渐减少。3、买卖信号：上升中继形态，是买进信号。、买卖信号：上升中继形态，是买进信号。4、买卖点：当股价突破旗形上边时为买点。、买卖点：当股价突破旗形上边时为买点。5、时间要求：旗形持续的时间不能太长，时间一长，保持原来趋势的、时间要求：旗形持续的时间不能太长，时间一长，保持原来趋势的能力将下降。经验告诉我们，持续时间应该短于能力将下降。经验告诉我们，持续时间应该短于3周。周。 6、量价配合：旗形形成之前和被突破之后，成交量都很大。、量价配合：旗形形成之前和被突破之后，成交量都很大。 7、升跌量度

29、：旗形被突破后，股价将至少要走到形态高度的距离，大、升跌量度：旗形被突破后，股价将至少要走到形态高度的距离，大多数情况是走到旗杆高度的距离。多数情况是走到旗杆高度的距离。3.9 3.9 楔形楔形3.9.1 3.9.1 上升楔形上升楔形1、形态：指股价经过一次下跌后产生强烈技术性反弹，价格升至一定、形态：指股价经过一次下跌后产生强烈技术性反弹，价格升至一定水平后又掉头下落，但回落点比前次高，然后又上升至新高点，再回落，水平后又掉头下落，但回落点比前次高，然后又上升至新高点，再回落，在总体上形成一浪高于一浪的势头。如果把短期高点、低点相连，则形在总体上形成一浪高于一浪的势头。如果把短期高点、低点相

30、连，则形成向上倾斜直线且两者呈收敛之势。成向上倾斜直线且两者呈收敛之势。 2、成交量：在上升楔形形成过程中，成交量渐次减少。、成交量：在上升楔形形成过程中，成交量渐次减少。 3、买卖信号：上升楔形表示一个技术性反弹渐次减弱的市况，常在跌、买卖信号：上升楔形表示一个技术性反弹渐次减弱的市况，常在跌市中的回升阶段出现，显示股价尚未见底，只是一次跌后技术性的反弹。市中的回升阶段出现，显示股价尚未见底，只是一次跌后技术性的反弹。是卖出信号。是卖出信号。 4、买卖点：当股价突破楔形下边时是卖点。、买卖点：当股价突破楔形下边时是卖点。5、反转信号：上升楔形偶尔也出现在底部而作为反转形态。这种情况、反转信号

31、：上升楔形偶尔也出现在底部而作为反转形态。这种情况一定是发生在下降趋势经过了很长时间、接近于尾声的时候。一定是发生在下降趋势经过了很长时间、接近于尾声的时候。 6、量价配合：在楔形形成之前和突破之后，成交量一般都很大。、量价配合：在楔形形成之前和突破之后，成交量一般都很大。3.9.2 3.9.2 下降楔形下降楔形1、形态：指股价经过一次上升后产生强烈技术性调整，价格跌至一定、形态：指股价经过一次上升后产生强烈技术性调整，价格跌至一定水平后又掉头向上，但高点比前次低，然后又下跌至新低点，再上升，水平后又掉头向上，但高点比前次低，然后又下跌至新低点，再上升，在总体上形成一浪低于一浪的势头。如果把短

32、期高点、低点相连，则形在总体上形成一浪低于一浪的势头。如果把短期高点、低点相连，则形成向下倾斜直线且两者呈收敛之势。成向下倾斜直线且两者呈收敛之势。 2、成交量：在下降楔形形成过程中，成交量渐次减少。、成交量：在下降楔形形成过程中，成交量渐次减少。 3、买卖信号：下降楔形常出现于中长期升市的回落调整阶段。是买进、买卖信号：下降楔形常出现于中长期升市的回落调整阶段。是买进信号。信号。 4、买卖点：当股价突破楔形上边时为买点。、买卖点：当股价突破楔形上边时为买点。5、反转信号：下降楔形偶尔也出现在顶部而作为反转形态。这种情况、反转信号：下降楔形偶尔也出现在顶部而作为反转形态。这种情况一定是发生在上

33、升趋势经过了很长时间、接近于尾声的时候。一定是发生在上升趋势经过了很长时间、接近于尾声的时候。 6、量价配合：在楔形形成之前和突破之后，成交量一般都很大。、量价配合：在楔形形成之前和突破之后，成交量一般都很大。4. 4. 波浪理论波浪理论4.1 4.1 波浪理论的形成过程波浪理论的形成过程4.2 4.2 波浪理论的基本思想波浪理论的基本思想4.3 4.3 波浪理论的主要原理波浪理论的主要原理4.4 4.4 波浪理论的应用波浪理论的应用4.5 4.5 波浪理论应注意的问题波浪理论应注意的问题4.1 4.1 波浪理论的形成过程波浪理论的形成过程波浪理论的全称是艾略特波浪理论，是以美国人的波浪理论的

34、全称是艾略特波浪理论，是以美国人的名字命名的一种技术分析理论。名字命名的一种技术分析理论。波浪理论的形成经历了一个较为复杂的过程。最初波浪理论的形成经历了一个较为复杂的过程。最初由艾略特首先发现并应用于证券市场，但是他的这由艾略特首先发现并应用于证券市场，但是他的这些研究成果没有形成完整的体系，在他在世的时候些研究成果没有形成完整的体系，在他在世的时候没有得到社会的广泛承认。直到没有得到社会的广泛承认。直到20世纪世纪70年代，柯年代，柯林斯的专著林斯的专著Wave Theory出版后，波浪理论才出版后，波浪理论才正式确立。正式确立。4.2 4.2 波浪理论的基本思想波浪理论的基本思想艾略特波

35、浪理论是以周期为基础的。他把大的运动周期分成艾略特波浪理论是以周期为基础的。他把大的运动周期分成时间长短不同的各种周期，并指出，在一个大周期之中可能时间长短不同的各种周期，并指出，在一个大周期之中可能存在一些小周期，而小的周期又可以再细分成更小的周期。存在一些小周期，而小的周期又可以再细分成更小的周期。每个周期无论时间长短，都是以一种模式进行。这个模式就每个周期无论时间长短，都是以一种模式进行。这个模式就是是8个过程，即每个周期都是由上升个过程，即每个周期都是由上升(或下降或下降)的的5个过程和下个过程和下降降(或上升或上升)的的3个过程组成。这个过程组成。这8个过程完结以后，我们才能个过程完

36、结以后，我们才能说这个周期已经结束，将进入另一个周期。新的周期仍然遵说这个周期已经结束，将进入另一个周期。新的周期仍然遵循上述的模式。循上述的模式。与波浪理论密切相关的理论除经济周期以外，还有道氏理论与波浪理论密切相关的理论除经济周期以外，还有道氏理论和弗波纳奇数列。和弗波纳奇数列。4.3 4.3 波浪理论的主要原理波浪理论的主要原理4.3.1 4.3.1 波浪理论考虑的因素波浪理论考虑的因素4.3.2 4.3.2 波浪理论价格走势的基本形态结构波浪理论价格走势的基本形态结构4.3.3 4.3.3 各浪的特征各浪的特征4.3.4 4.3.4 波浪理论的要点波浪理论的要点4.3.1 4.3.1

37、波浪理论考虑的因素波浪理论考虑的因素波浪理论考虑的因素主要是三个方面：波浪理论考虑的因素主要是三个方面：第一，股价走势所形成的形态；第一，股价走势所形成的形态；第二，股价走势图中各个高点和低点所处的相对位第二，股价走势图中各个高点和低点所处的相对位置；置；第三，完成某个形态所经历的时间长短。第三，完成某个形态所经历的时间长短。这三个方面可以概括为：形态、比例和时间，其中，这三个方面可以概括为：形态、比例和时间，其中，又以形态最为重要。又以形态最为重要。4.3.2 4.3.2 波浪理论价格走势的基本形态结构波浪理论价格走势的基本形态结构每一个周期（无论是上升还是下降）可以分成每一个周期（无论是上

38、升还是下降）可以分成8 8个小的过程，个小的过程，这这8 8个小过程一结束，一次大的行动就结束了，紧接着的是个小过程一结束，一次大的行动就结束了，紧接着的是另一次大的行动。另一次大的行动。在在8 8浪结构的基本形态图中，从浪结构的基本形态图中，从0 0到到5 5我们可以认为是一个大我们可以认为是一个大的上升趋势，而从的上升趋势，而从5 5到到c c可以认为是一个大的下降趋势。如果可以认为是一个大的下降趋势。如果我们认为这是我们认为这是2 2浪的话，那么浪的话，那么c c之后一定还会有上升的过程，之后一定还会有上升的过程，只不过时间可能要等很长。只不过时间可能要等很长。 4.3.3 4.3.3

39、各浪的特征（主升浪）各浪的特征（主升浪）第第1 1浪。出自于空头市场末期，市场买方力量尚不强大，因浪。出自于空头市场末期，市场买方力量尚不强大，因而往往回档的幅度很深。但第而往往回档的幅度很深。但第1 1浪通常上升迅猛，行情较短。浪通常上升迅猛，行情较短。 第第2 2浪：以下跌形态出现，使市场误以为熊市尚未完结，因浪：以下跌形态出现，使市场误以为熊市尚未完结，因而调整幅度很大，几乎吃掉第而调整幅度很大，几乎吃掉第1 1浪的升幅。浪的升幅。 第第3 3浪。是最具爆发力的上升浪，也是运行时间及上升幅度浪。是最具爆发力的上升浪，也是运行时间及上升幅度一般为最长的一个波浪。行情走势激烈，市场热气沸腾，

40、各一般为最长的一个波浪。行情走势激烈，市场热气沸腾，各种阻力点位均可轻松而过种阻力点位均可轻松而过 技术分析显示强烈的买进讯号，技术分析显示强烈的买进讯号，第第3 3浪经常出现浪经常出现“延长延长”形态。形态。第第4 4浪。为下跌调整浪，通常以较复杂的形态出现，但无论浪。为下跌调整浪，通常以较复杂的形态出现，但无论如何，第如何，第4 4浪的底不能低于第浪的底不能低于第1 1浪的顶。浪的顶。第第5 5浪。升幅通常小于第浪。升幅通常小于第3 3浪，且经常出现失败的情况。第浪，且经常出现失败的情况。第5 5浪中涨幅最大的是三、四线低价股，有浪中涨幅最大的是三、四线低价股，有“鸡犬升天鸡犬升天”的感觉，的感觉，此时市场情绪高涨，但已孕育危机。此时市场情绪高涨，但已孕育危机。4.3.3 4.3.3 各浪的特征（调整浪）各浪的特征（调整浪）第第a a浪。浪。a a浪以下跌形态出现，已宣告上升行情的完浪以下跌形态出现，已宣告上升行情的完结，但大多数市场人土仍认为上升还将继续，此时结，但大多数市场人土仍认为上升还将继续，此时仅为回档，仅为回档，a a浪中的技术分析往往出现背离讯号。浪中的技术分析往往出现背离讯号。第第b b浪。浪。