第四章 产品市场与货币市场的一般均衡

1、主要内容主要内容4.1 产品市场均衡与产品市场均衡与IS曲线曲线4.2 货币市场均衡与货币市场均衡与LM曲线曲线4.3 产品市场和货币市场均衡：产品市场和货币市场均衡：IS-LM模型模型现在发放现在发放100元的贷款，在每年年末所能得到的金元的贷款，在每年年末所能得到的金额可以通过以下的时间序列来表示：额可以通过以下的时间序列来表示： 现在现在 年份年份 年份年份 年份年份 0 1 2 3 100 110 121 133第一节第一节 投资的决定投资的决定一、资金序列的现值一、资金序列的现值现值现值 如上例反过来说，现在的如上例反过来说，现在的100元就是元就是1年后的年后的110元、元、2年后

2、的年后的121元或元或3年后的年后的133元的元的现值现值。 所谓所谓现值现值是从现在算起，数年后能够收到是从现在算起，数年后能够收到的某笔收入的贴现价值。的某笔收入的贴现价值。 如果如果r代表利率水平，代表利率水平，PV代表现值，代表现值，FV代代表终值，表终值，n代表年限，那么计算公式如下：代表年限，那么计算公式如下： 二二. .资本边际效率资本边际效率 MECMEC （1 1）资本边际效率是正好使资本品使用期内各）资本边际效率是正好使资本品使用期内各项预期收益的现值之和等于资本品供给价格或项预期收益的现值之和等于资本品供给价格或重置成本的重置成本的贴现率贴现率。（2 2）贴现：把将来数额

3、的资金换算成现时资）贴现：把将来数额的资金换算成现时资 金的过程金的过程如：某人在一年后可得到如：某人在一年后可得到F1F1元，那么这元，那么这项产权的现在价值项产权的现在价值P P是多少？是多少？rFP11nnrJrRrRrRrRRn)1 ()1 (.)1 ()1 (133221 R为资本供给价格 R1、R2、Rn等为不同年份的预期收益 J为残值 r代表资本边际效率假定资本物品在假定资本物品在n n年中报废，并且在使用终年中报废，并且在使用终了时还有残值，则资本边际效率的公式：了时还有残值，则资本边际效率的公式： 个别企业的资本边际效率曲线个别企业的资本边际效率曲线三三. .资本边际效率（资

4、本边际效率（MECMEC）曲线）曲线三三. .资本边际效率曲线资本边际效率曲线全社会的资本边际效率全社会的资本边际效率MECMEC曲线由于抵消而转曲线由于抵消而转为平滑，如图：为平滑，如图：pi投资量pr利率i i资本边际效率曲线资本边际效率曲线MECMECp投资越多，资本的边际效率越低。p即利率越低，投资越 多。r%r%三三. .投资边际效率曲线投资边际效率曲线 投资增加，会导致资本品供不应求，从而价格上涨，r下降，最终，MEC会减少。 MEI称为投资边际效率曲线 减少了的MECi i资本边际效率曲线资本边际效率曲线MEIMEIMECMECr1r2 MEI即是投资函数曲线r%r%四四. .投

5、资投资 投资投资是建设新企业、购买设备、厂房等各种是建设新企业、购买设备、厂房等各种生产要素的支出以及存货的增加，其中主要生产要素的支出以及存货的增加，其中主要指厂房和设备。指厂房和设备。 投资就是资本的形成。投资就是资本的形成。（1 1）实际利率。实际利率。与投资反向变动，是影响投资与投资反向变动，是影响投资的首要因素。的首要因素。（4 4）预期通货膨胀率。预期通货膨胀率。与投资同向变动，通胀下，与投资同向变动，通胀下，短期内对企业有利，可增加企业的实际利润，减少短期内对企业有利，可增加企业的实际利润，减少工资，企业会增加投资。工资，企业会增加投资。五五. .决定投资的经济因素决定投资的经济

6、因素 （2 2）预期收益率。预期收益率。投资是为了获利，与投资成同方投资是为了获利，与投资成同方向变动。向变动。（3 3）折旧。折旧。与投资同向变动。资本存量越大，折旧与投资同向变动。资本存量越大，折旧就越大，需要增加投资以更换设备和厂房的量越大，就越大，需要增加投资以更换设备和厂房的量越大，投资也就越大。投资也就越大。六六. .投资函数投资函数投资函数：投资与利率之间的函数关系。投资函数：投资与利率之间的函数关系。i ii i（r r） （满足（满足di/dr di/dr 0 0）。）。线性投资函数：线性投资函数：i ie-dre-dr i ir%r%投资函数投资函数i= e dre e 假

7、定只有利率发假定只有利率发生变化，其他因生变化，其他因素都不变素都不变 e：自主投资，是即使：自主投资，是即使r=0时也会有的投资量。时也会有的投资量。 d：投资系数，是投资需：投资系数，是投资需求对于利率变动的反应程求对于利率变动的反应程度。表示利率每减少一个度。表示利率每减少一个百分点百分点，投资增加的量。，投资增加的量。一、产品市场的均衡一、产品市场的均衡第二节第二节 产品市场的均衡：产品市场的均衡：ISIS曲线曲线 在允许利率发生变化的条件下，产品市场在允许利率发生变化的条件下，产品市场的均衡可以用下面的公式来说明：的均衡可以用下面的公式来说明： 产品市场均衡实际上就是在产品市场上总产

8、品市场均衡实际上就是在产品市场上总供给和总需求（总收入和总支出）达到相等时供给和总需求（总收入和总支出）达到相等时的状态。的状态。两部门：两部门：)()()()(ySrIySSrII二、二、ISIS曲线的含义曲线的含义两部门两部门产品市场均衡所决定的产品市场均衡所决定的r r和和y y之间的关系之间的关系: : 反映产品市场均衡时收入和利率之间反映产品市场均衡时收入和利率之间关系的曲线，称为关系的曲线，称为ISIS曲线。它是指在曲线。它是指在r-yr-y坐坐标中，满足标中，满足I=SI=S条件实现时点的轨迹。条件实现时点的轨迹。ydder)1(1dreyI =1250-250rS=-500+0

9、.5yyr01234500150020002500ISABCD 在在IS曲线左下方的点，都表示总需求大曲线左下方的点，都表示总需求大于总供给，商品市场自动的均衡机制会使得于总供给，商品市场自动的均衡机制会使得这些点向右移动；这些点向右移动； 在在IS曲线右上方的点，都表示总需求小曲线右上方的点，都表示总需求小于总供给，商品市场自动的均衡机制会导致于总供给，商品市场自动的均衡机制会导致这些点向左移动，直到实现商品市场的均衡。这些点向左移动，直到实现商品市场的均衡。在不考虑货币市场均衡机制的作用时，在不考虑货币市场均衡机制的作用时，这些点都是做水平运动的。这些点都是做水平运动的。三、三、ISIS曲

10、线的推导曲线的推导ySrrISI=I(r)S=S(y)SyII45bdcad1ISIS曲线曲线（两部门）（两部门）的斜率为：的斜率为：四、四、ISIS曲线的斜率及其决定曲线的斜率及其决定ydderrdeyySrIyySSrderII)1 (1)()()1 ()()(或 y yIS曲线曲线r%r%（1 1）两部门经济）两部门经济（2 2）三部门经济）三部门经济yddTGer)1 (比例税：比例税：ydtdGer）（11（3 3）四部门经济）四部门经济yddTMXGer)1 (0定量税：定量税：1. 1.当自发性投资变动时，当自发性投资变动时，ISIS曲线移动；曲线移动；ySrrISI=I(r)S

11、=S(y)SyII45bdca五、五、ISIS曲线的移动曲线的移动2. 2.当自发性储蓄变动时，当自发性储蓄变动时，ISIS曲线移动；曲线移动；ySrrISI=I(r)S=S(y)SyII45bdca3. 3.当政府支出变动时，当政府支出变动时，ISIS曲线移动；曲线移动；( (三部门三部门) )yS+TrrISI(r)+GS(y)+TS+TyI+GI+G45bdca4. 4.当税收变动时，当税收变动时，ISIS曲线移动；曲线移动；yS+TrrISI(r)+GS(y)+TS+TyI+GI+G45bdca六、六、ISIS曲线的经济含义曲线的经济含义（1）描述产品市场达到宏观均衡，即）描述产品市场

12、达到宏观均衡，即i=s时，总时，总产出与利率之间的关系。产出与利率之间的关系。（3）均衡的国民收入与利率之间存在反方变化。利）均衡的国民收入与利率之间存在反方变化。利率提高率提高,总产出趋于减少；利率降低，总产出趋于总产出趋于减少；利率降低，总产出趋于增加。增加。（2）处于）处于IS曲线上的任何点位都表示曲线上的任何点位都表示i=s，偏离，偏离IS曲线的任何点位都表示没有实现均衡。如果某一点曲线的任何点位都表示没有实现均衡。如果某一点位处于位处于IS曲线右边，表示曲线右边，表示is，即现行的利率水平，即现行的利率水平过高，从而导致投资规模小于储蓄规模。如果某一过高，从而导致投资规模小于储蓄规模

13、。如果某一点位处于点位处于IS曲线的左边，表示曲线的左边，表示is，即现行的利率，即现行的利率水平过低，从而导致投资规模大于储蓄规模。水平过低，从而导致投资规模大于储蓄规模。例题例题已知消费函数c= 200+0.8y，投资函数i = 300-5r；求IS曲线的方程。IS曲线的方程（2）为： r = 100 - 0.04y解：a200 b0.8 e300 d5IS曲线的方程（1）为： y=2500-25r第二节第二节 货币市场均衡：货币市场均衡：LMLM曲线曲线一、利率的决定一、利率的决定古典学派认为，投资与储蓄都只与利率古典学派认为，投资与储蓄都只与利率有关，投资是利率的减函数，储蓄是利有关，

14、投资是利率的减函数，储蓄是利率的增函数，当投资和储蓄相等时，利率的增函数，当投资和储蓄相等时，利率就得以决定。凯恩斯否定了这种观点，率就得以决定。凯恩斯否定了这种观点，他认为利率是由货币的供求决定的，供他认为利率是由货币的供求决定的，供求决定利率，利率决定投资，投资直接求决定利率，利率决定投资，投资直接影响国民收入。影响国民收入。分析分析IS IS 时，假定时，假定r r已知。果真如此？已知。果真如此？NONO！r r取决于取决于 货币的需求货币的需求是指人们在不同条件下愿意持有是指人们在不同条件下愿意持有的货币数量。的货币数量。 与其他资产相比，货币具有很强的流动性，与其他资产相比，货币具有

15、很强的流动性，正是因为货币的这种流动性，人们才对货币产正是因为货币的这种流动性，人们才对货币产生偏好，愿意以货币形式保有财富。人们对货生偏好，愿意以货币形式保有财富。人们对货币的需求也称币的需求也称流动性偏好流动性偏好。 具体地讲，人们对货币的需求产生于三个心具体地讲，人们对货币的需求产生于三个心理动机：即交易动机、预防动机和投机动机。理动机：即交易动机、预防动机和投机动机。二、货币的需求二、货币的需求1 1交易动机交易动机（transactions motivetransactions motive）是指人们为了）是指人们为了应付日常交易需求而持有一部分货币的动机。它应付日常交易需求而持有一

16、部分货币的动机。它是收入的增函数。是收入的增函数。2 2预防动机预防动机（precautionary motiveprecautionary motive）是指人们为）是指人们为了应付意外事件发生而持有货币的动机，也称谨了应付意外事件发生而持有货币的动机，也称谨慎动机。它也是收入的增函数。慎动机。它也是收入的增函数。 由于上述两种动机产生的货币需求都是国民收入由于上述两种动机产生的货币需求都是国民收入的增函数，因此，可以用下式来表示出于交易动机的增函数，因此，可以用下式来表示出于交易动机和预防动机而产生的货币的需求量（和预防动机而产生的货币的需求量（ ）与国民）与国民收入之间的函数关系式：收入

17、之间的函数关系式：1L)(11yLL 3 3投机动机投机动机（speculative motivespeculative motive）是指）是指人们为了抓住有利的购买有价证券的机人们为了抓住有利的购买有价证券的机会而持有一部分货币的动机。会而持有一部分货币的动机。 由于债券市场价格经常波动，当人们预期债券价格将上由于债券市场价格经常波动，当人们预期债券价格将上涨（利率将下降）时，人们会用货币买进有价证券以备日后涨（利率将下降）时，人们会用货币买进有价证券以备日后以更高价格卖出；反之，当人们预期债券价格将下降（即利以更高价格卖出；反之，当人们预期债券价格将下降（即利率上升）时，人们会将手中持有

18、的证券卖出，保存货币以备率上升）时，人们会将手中持有的证券卖出，保存货币以备在日后债券价格下降时再买进。由此，我们可知，货币的投在日后债券价格下降时再买进。由此，我们可知，货币的投机需求取决于利率，与利率成反向变动关系，因此我们可用机需求取决于利率，与利率成反向变动关系，因此我们可用下式表示这种关系：下式表示这种关系：利率债券的利息有价证券价格 )(22rLL 当利率极低，人们认为这时利率不大当利率极低，人们认为这时利率不大可能再下降，或者说有价证券市场价格不可能再下降，或者说有价证券市场价格不大可能再上升而只会跌落，因而会将所持大可能再上升而只会跌落，因而会将所持有的有价证券全部换成货币。人

19、们有了货有的有价证券全部换成货币。人们有了货币也决不肯再去买有价证券，以免证券价币也决不肯再去买有价证券，以免证券价格下降受损，格下降受损，人们不管有多少货币都愿意人们不管有多少货币都愿意持有手中，这种情况就称为持有手中，这种情况就称为“凯恩斯陷阱凯恩斯陷阱”或或“流动偏好陷阱流动偏好陷阱”。这一特殊情况，将这一特殊情况，将在接下来的在接下来的LMLM曲线图中有所体现。曲线图中有所体现。 三、流动偏好陷阱三、流动偏好陷阱 综合对三种动机产生的货币需求，我们可以将综合对三种动机产生的货币需求，我们可以将货币的需求（货币的需求（L L）表述成：）表述成：)()(21rLyLL1L2L假设货币的需求

20、假设货币的需求 和和 为线性函数为线性函数kyL 1和和hrL2时，时，hrkyLLrLr四、货币需求函数四、货币需求函数L1L2由货币当局发行的货币量是按货币面值计算由货币当局发行的货币量是按货币面值计算的名义量，在经济分析中，我们需要利用价的名义量，在经济分析中，我们需要利用价格指数将名义量转换成实际量。格指数将名义量转换成实际量。如果以如果以 表示实际货币量，用表示实际货币量，用 表示名义货表示名义货币量，则实际货币量与名义货币量的关系就币量，则实际货币量与名义货币量的关系就是：是：mMmPMPMm或/一般认为货币供给由货币当局控制，因此经济学家一般认为货币供给由货币当局控制，因此经济学

21、家们通常将其当作是一个外生变量，其大小与利率高们通常将其当作是一个外生变量，其大小与利率高低无关，它是一条垂直于横轴的直线。低无关，它是一条垂直于横轴的直线。五、货币的供给五、货币的供给在收入一定的条件下（在收入一定的条件下（ y y为固定值），货币需求曲为固定值），货币需求曲线线L L是一条向右下方倾斜的曲线，它表示货币需求是一条向右下方倾斜的曲线，它表示货币需求量随着利率的下降而增加。垂线表示货币供给曲线量随着利率的下降而增加。垂线表示货币供给曲线 ，它表示货币供给量由中央银行控制，不随利率的，它表示货币供给量由中央银行控制，不随利率的变动而变动。由此，货币市场的均衡条件是：变动而变动。由

22、此，货币市场的均衡条件是：m)()(21rLyLLPMm用线性函数表示就是用线性函数表示就是: :hrkyLPMmL(m)r六、货币市场的均衡六、货币市场的均衡1. 1. 如果人们工资增加如果人们工资增加, , 则增加的将是（则增加的将是（ ）A. A. 货币的交易需货币的交易需求求 B. B. 货币的预防需求货币的预防需求 C. C. 货币的投机需货币的投机需求求 D.D.上述三方面需求中任何一种上述三方面需求中任何一种 2. 2. 当利率变得很低时当利率变得很低时, , 人们购买债券的风险将人们购买债券的风险将会（会（ ）。）。 A. A. 变的很小变的很小 B. B. 变的很大变的很大

23、C. C. 可能很大可能很大, ,也可能很小也可能很小 D. D. 不发生变化不发生变化 货币市场的非均衡状态货币市场的非均衡状态r图4-6LM曲线与货币市场的自动均衡ABCDQr2r1OQ1Q2LMLM曲线左上方曲线左上方的点，的点，货币需求小于货货币需求小于货币供给（币供给（LM）；）；LM曲线曲线右下右下方方的点，的点，货币需求大于货货币需求大于货币供给（币供给（LM） 。七、七、LMLM曲线的含义曲线的含义rkhkmyhmyhkr或货币市场的自动均衡机制货币市场的自动均衡机制:LM曲线左上方的点，货币需求小于货币供曲线左上方的点，货币需求小于货币供给；给；LM曲线右下方的点，货币需求大

24、于货币供曲线右下方的点，货币需求大于货币供给，货币市场的自动均衡机制会使得这些点向上，给，货币市场的自动均衡机制会使得这些点向上，朝着朝着LM曲线运动。曲线运动。在不考虑商品市场均衡机制作用的前提下，在不考虑商品市场均衡机制作用的前提下，这些点都是做垂直运动的。这些点都是做垂直运动的。八、八、LMLM曲线的推导曲线的推导1. 1.图形推导图形推导BADC45m2rm1m1ym2rym=m1+m2LMLMLM曲线的斜率由曲线的斜率由 和和 具体决定。具体决定。kh西方学者研究认为货币的交易需求函数一般西方学者研究认为货币的交易需求函数一般比较稳定（比较稳定（ 不变），因此不变），因此LMLM曲线

25、的斜率主要曲线的斜率主要取决于货币的投机需求函数。取决于货币的投机需求函数。k九、九、LMLM曲线的斜率及其决定曲线的斜率及其决定H越大，越大，lm曲线越平缓曲线越平缓K越大，越大，lm曲线越陡峭曲线越陡峭. k与与LM曲线斜率曲线斜率 k为边际持币倾向，通常为边际持币倾向，通常k1 如果如果k从从k1上升到上升到k2，k增大：货币交易增大：货币交易需求量需求量L1(k1) 上升为上升为L1(k2)，变得更陡，变得更陡，从而使从而使LM曲线变得更陡峭。曲线变得更陡峭。 经济含义：国民收入对利率的（等比）经济含义：国民收入对利率的（等比）变化更不灵敏变化更不灵敏. h与与LM曲线斜率曲线斜率 L

26、2反映货币的资产需求对利率的反映程反映货币的资产需求对利率的反映程度，斜率为（度，斜率为（-1/h） h值愈大，货币资产需求曲线绝对值愈小，值愈大，货币资产需求曲线绝对值愈小，曲线愈平坦；意味着货币资产需求对相同曲线愈平坦；意味着货币资产需求对相同的利率变化率反应更灵敏，导致一条更为的利率变化率反应更灵敏，导致一条更为平坦的平坦的LM曲线，意味着国民收入对利率曲线，意味着国民收入对利率的等比变化更为灵敏的等比变化更为灵敏20021LhhmrhrmL凯恩斯区域凯恩斯区域古古典典区区域域（一）垂直区：古典区域（一）垂直区：古典区域当当r r较高时，较高时，L2=0 L2=0 ，全部货币，全部货币都

27、被人们用于交易活动，这都被人们用于交易活动，这时时L1L1很大，很大，Y Y较高。之所以称较高。之所以称为古典区域，因为为古典区域，因为（二）倾斜区：中间区域，（二）倾斜区：中间区域，r r和和Y Y之间存在正向变动的关系之间存在正向变动的关系（三）水平区：凯恩斯区域（三）水平区：凯恩斯区域当利率降得很低时，货币的投机需求将当利率降得很低时，货币的投机需求将是无限的（即人们不愿意持有债券），是无限的（即人们不愿意持有债券），这时中央银行发行的货币都会被人们保这时中央银行发行的货币都会被人们保存在手边。这就是所谓的存在手边。这就是所谓的“凯恩斯陷阱凯恩斯陷阱”或或“流动偏好陷阱流动偏好陷阱”。背

28、景：。背景：2020世纪世纪3030年年代的经济大萧条，使信贷活动和生产活代的经济大萧条，使信贷活动和生产活动都不旺盛。动都不旺盛。九、九、LMLM曲线的移动曲线的移动货币供给量变动，货币供给量变动，LMLM曲线的移动曲线的移动BADC45m2rm1m1ym2rym=m1+m2LM一、一、IS-LMIS-LM模型的曲线与方程模型的曲线与方程均衡利率和均衡收入一定满足两均衡利率和均衡收入一定满足两个市场同时均衡的条件：个市场同时均衡的条件：)()(ySrI)()(21rLyLLPM第五节第五节 产品市场和货币市场的同时均衡：产品市场和货币市场的同时均衡：IS-LMIS-LM模型模型这个具有两个未

29、知变量这个具有两个未知变量 的联的联立方程组就被称为立方程组就被称为IS-LMIS-LM模型。模型。 ),(ryLMISYr它是由英国著名经济学家希克斯在它是由英国著名经济学家希克斯在19371937年运用一年运用一般均衡理论发展出来的分析工具。它能够很好地般均衡理论发展出来的分析工具。它能够很好地把凯恩斯经济理论体系中的四个基本概念把凯恩斯经济理论体系中的四个基本概念消消费函数、资本边际效率、流动偏好和货币供给结费函数、资本边际效率、流动偏好和货币供给结合一起，实现产品市场和货币市场同时达到均衡合一起，实现产品市场和货币市场同时达到均衡的条件。的条件。IS-LMIS-LM模型的线性形式：模型

30、的线性形式：ydder1hPMyhkr从上图可以看出，从上图可以看出，ISIS曲线和曲线和LMLM曲线把坐标平曲线把坐标平面分成了四个区域：面分成了四个区域：、，用表，用表可以概括如下：可以概括如下：区区域域产品市场产品市场货币市场货币市场IS，总需求小于总供给，存在，总需求小于总供给，存在超额产品供给超额产品供给IS，总需求大于总供给，存在，总需求大于总供给，存在超额产品需求超额产品需求IS，总需求大于总供给，存在，总需求大于总供给，存在超额产品需求超额产品需求LM，存在超额货币，存在超额货币需求需求LM，存在超额货币，存在超额货币需求需求二、二、IS-LMIS-LM模型的区域划分模型的区域

31、划分根据不同的利息率和实际收入的组合分为四个不同的根据不同的利息率和实际收入的组合分为四个不同的调整区域。调整区域。EISQrO图4-9不同区域内的自动均衡调整LM三、三、IS-LMIS-LM均衡的实现过程均衡的实现过程FyryereISLM自动均衡的调整过程自动均衡的调整过程假定最初经济处于假定最初经济处于IS曲曲线上的线上的A点，这时商品市场处点，这时商品市场处于均衡状态；但于均衡状态；但A点处于点处于LM曲线的左边，货币需求小于曲线的左边，货币需求小于货币供给，这会引起利息率货币供给，这会引起利息率的下降。将的下降。将A点从点从IS曲线上拉曲线上拉出来以后，如图中的出来以后，如图中的B点

32、所示，点所示，商品市场原有的均衡就被破商品市场原有的均衡就被破坏了。坏了。EISQrO图4-8自动的均衡调整LMACBDB点上，货币需求小于货币供给，商品市场出现总需点上，货币需求小于货币供给，商品市场出现总需求大于总供给，自动调节力量从求大于总供给，自动调节力量从B点移动到了点移动到了LM曲线上，曲线上，如如C点。这时货币市场达到了均衡状态。点。这时货币市场达到了均衡状态。但是但是C点依然在点依然在IS曲线的左边，总需求仍然大于总供曲线的左边，总需求仍然大于总供给，商品市场的自动均衡机制会将给，商品市场的自动均衡机制会将C点从点从LM曲线上拉出曲线上拉出来，移动到来，移动到LM曲线的右边如曲

33、线的右边如D点，两个市场又同时处于点，两个市场又同时处于非均衡状态。非均衡状态。所不同的是，在所不同的是，在D点，货币需求大于货币供给，利息点，货币需求大于货币供给，利息率将上升。这个过程将不断重复，直到最后达到了均衡点率将上升。这个过程将不断重复，直到最后达到了均衡点E，两个市场同时达到均衡。，两个市场同时达到均衡。实际情况下的调整实际情况下的调整根据实际情况，根据实际情况，一般认为货币市场比一般认为货币市场比产品市场更有效率，产品市场更有效率，货币市场中任何偏离货币市场中任何偏离均衡的状况都会迅速均衡的状况都会迅速的得到调整。因此整的得到调整。因此整个经济的调整总是沿个经济的调整总是沿着着

34、LM曲线进行的。曲线进行的。EISQrO图4-10资本市场的迅速调整LMr*Q*四、四、IS-LMIS-LM均衡的变动：均衡的变动：ISIS与与LMLM曲线的移动曲线的移动1.IS1.IS曲线的变动，对均衡的影响曲线的变动，对均衡的影响 LMISYr增加投资 (I，G, C)RLMIS1YY1R1AIS2BR2Y2增加储蓄 (S，Tax)RLMIS1YY1R1AIS2BR2Y22 2LMLM曲线的变动，对均衡的影响曲线的变动，对均衡的影响 ISLMyr增加货币供给(MS，Md)RLM1ISYY1R1ALM2BR2Y2增加货币需求(Md， Ms)RLM1ISYY1R1ALM2BR2Y2双重均衡与

35、充分就业均衡双重均衡与充分就业均衡当当IS曲线和曲线和LM曲线曲线同时移动时，如同时移动时，如IS曲线和曲线和LM曲线同时右移时，双曲线同时右移时，双重均衡点会从重均衡点会从E1移动至移动至E2，在新的均衡点，实际国民在新的均衡点，实际国民收入大幅度增加了，利息收入大幅度增加了，利息率的变化是不确定的，取率的变化是不确定的，取决于决于IS曲线和曲线和LM曲线的曲线的斜率和各自移动的幅度。斜率和各自移动的幅度。E1IS1QrO图4-12均衡的变化：LM曲线的移动LM1r1Q1LM2r2Q2E2IS2练习题练习题: :假定一个只有家庭和企业的两部门经济假定一个只有家庭和企业的两部门经济中中, ,消

36、费消费C=100+0.8Y,C=100+0.8Y,投资投资I=150-6r,I=150-6r,名义货名义货币供给币供给M=250,M=250,价格水平价格水平P=1,P=1,货币需求货币需求L=0.2y-4r,L=0.2y-4r,(1)(1)求求ISIS和和LMLM曲线曲线(2)(2)求产品市场和货币市场同时均衡时利求产品市场和货币市场同时均衡时利率与收入率与收入. .第六节第六节 凯恩斯的基本理论框架凯恩斯的基本理论框架cycy凯恩斯的国民收入决定理论消费（c）消费倾向平均消费倾向APC边际消费倾向MPC= 由此求投资乘数11kcy收入投资（i）利率（r）流动偏好L=L1+L2交易动机 （由

37、m1满足）谨慎动机 （由m2满足）投机动机 （由m3满足）货币数量 （m= m1+m2）资本边际效率(MEC)预期收益重置成本或资产的供给价格六、凯恩斯有效需求理论框架1.有效需求有效需求u有效需求：有支付能力的社会总需求，即总供给价格与总需求价格达到均衡时的总需求。l包括消费和投资需求两部分。包括消费和投资需求两部分。2.有效需求不足的原因有效需求不足的原因l有效需求总是不足的，根源在于三个“心理规律”：l一是边际消费倾向递减，造成消费需求不足；一是边际消费倾向递减，造成消费需求不足；l二是资本边际效率递减，造成投资需求不足；二是资本边际效率递减，造成投资需求不足；l三是流动偏好，总要把一定

38、量货币保持在手里。三是流动偏好，总要把一定量货币保持在手里。利率不能太低，否则容易进入流动偏好陷阱。但利率不能太低，否则容易进入流动偏好陷阱。但如果利率较高，就会导致投资需求不足。如果利率较高，就会导致投资需求不足。l凯恩斯认为，市场机制不能解决由这些原因引起的凯恩斯认为，市场机制不能解决由这些原因引起的有效需求不足问题，不能自动地使经济达到充分就有效需求不足问题，不能自动地使经济达到充分就业时的均衡。业时的均衡。 1.1.在在ISIS曲线上存在储蓄和投资均衡的收入曲线上存在储蓄和投资均衡的收入 和利率的组合点有（和利率的组合点有（ ） A A 一个一个 B.B.无数个无数个 C.C.一个一个

39、 或无数个或无数个 D.D.一个或无数个都不可能一个或无数个都不可能 2 2ISIS曲线为曲线为Y = 500 -2000r Y = 500 -2000r ，下列哪一个利率和，下列哪一个利率和收入水平的组合不在收入水平的组合不在ISIS曲线上？（曲线上？（ ） A A r = 0.02,Y = 450 B. r = 0.05,Y = 400r = 0.02,Y = 450 B. r = 0.05,Y = 400 C. r = 0.07,Y = 360 D. r = 0.10,Y = 300C. r = 0.07,Y = 360 D. r = 0.10,Y = 300 3. 3. 在在ISIS曲

40、线和曲线和LMLM曲线的交点，（曲线的交点，（ ）。）。 A A实际支出等于计划支出实际支出等于计划支出 B B实际货币供给等于实际货币需求实际货币供给等于实际货币需求 C Cy y值和值和r r值同时满足产品市场均衡和货币市场均衡值同时满足产品市场均衡和货币市场均衡 D D以上都对以上都对 1. IS曲线是描述产品市场达到均衡时，国民曲线是描述产品市场达到均衡时，国民收入与价格之间关系的曲线。收入与价格之间关系的曲线。 2. 投资增加，投资增加，IS 曲线向左下方移动。曲线向左下方移动。 3. 消费增加，消费增加，IS 曲线向右下方移动。曲线向右下方移动。 4. LM 曲线是描述产品市场达到

41、均衡时，国曲线是描述产品市场达到均衡时，国民收入与利率之间关系的曲线。民收入与利率之间关系的曲线。 5. 货币供给增加，货币供给增加，LM 曲线向右下方移动。曲线向右下方移动。 6. 一般来说，位于一般来说，位于IS曲线右边的收入和利率曲线右边的收入和利率的组合，都是投资小于储蓄的非均衡组合。的组合，都是投资小于储蓄的非均衡组合。 1 1已知已知ISIS方程是方程是Y= 550 -1000rY= 550 -1000r，边际储蓄倾向，边际储蓄倾向MPS= 0.2MPS= 0.2，利率，利率r = 0.05r = 0.05。（1 1） 如果政府购买性支出增加如果政府购买性支出增加5 5单位，新旧均

42、衡收单位，新旧均衡收入分别为多少？入分别为多少？（2 2） ISIS曲线如何移动？曲线如何移动？ 2. 2. 若货币交易需求为若货币交易需求为L1L1=0.20=0.20y y，货币投机性需求，货币投机性需求L2L2=2000-500=2000-500r r。 (1) (1) 写出货币总需求函数；写出货币总需求函数； (2) (2) 当利率当利率r r=6=6，收入，收入y y=10000=10000亿美元时，货币需亿美元时，货币需求量为多少？求量为多少？ (3) (3) 若货币供给若货币供给MsMs=2500=2500亿美元，收入亿美元，收入y y=6000=6000亿美亿美元时，可满足投机性需求的货币是多少？元时，可满足投机性需求的货币是多少？ (4