第4章 货币及银行理论

1、 第四章第四章 货币与银行理货币与银行理论论2022-5-62 教学目的：教学目的： 了解货币的演变；明确货币供了解货币的演变；明确货币供给的构成；把握银行存款的创造。给的构成；把握银行存款的创造。 教学重点和难点：教学重点和难点： 货币定义；银行存款创造货币定义；银行存款创造 总课时：总课时：2 22022-5-63 课时：课时：2 2 第一节第一节 货币货币 货币的演变；货币供给的构成货币的演变；货币供给的构成（重点）。（重点）。 第二节第二节 银行银行 银行及银行体系；存款创造银行及银行体系；存款创造（重点）。（重点）。2022-5-64导导 言言 “货币也许是当代稳定型政策中货币也许是

2、当代稳定型政策中最强有力的工具最强有力的工具”，货币问题在，货币问题在宏观经济学中占有重要的地位。宏观经济学中占有重要的地位。 关于货币的作用，关于货币的作用，古典学派古典学派货币货币理论是理论是“两分法两分法”和和“货币中货币中性性”。2022-5-65 凯恩斯主义凯恩斯主义认为，货币数量的变动认为，货币数量的变动直接影响利率，利率的变动对社会直接影响利率，利率的变动对社会经济发展产生一系列影响。凯恩斯经济发展产生一系列影响。凯恩斯在在通论通论中指出，货币是刺激经中指出，货币是刺激经济制度活跃起来的济制度活跃起来的酒酒。 货币主义货币主义认为，货币数量的变动，认为，货币数量的变动，可以直接影

3、响总支出，从而影响名可以直接影响总支出，从而影响名义国民产出。义国民产出。2022-5-66 美国货币史美国货币史的作者说：货币是一个引的作者说：货币是一个引人入胜的研究课题，因为它充满了神秘与人入胜的研究课题，因为它充满了神秘与自相矛盾。自相矛盾。 货币这种被人们普遍接受的交易媒介，本货币这种被人们普遍接受的交易媒介，本质上是一种社会惯例，这种社会惯例的存质上是一种社会惯例，这种社会惯例的存在完全归功于人们对一种虚构之物的广泛在完全归功于人们对一种虚构之物的广泛接受。接受。 货币不过是一层面纱。货币不过是一层面纱。“实际起作用的实际起作用的”力量是人们的能力、人们的勤奋与才智、力量是人们的能

4、力、人们的勤奋与才智、人们所掌握的资源、人们的经济组织模式人们所掌握的资源、人们的经济组织模式与政治组织模式，等等。与政治组织模式，等等。 2022-5-67第一节第一节 货货 币币 一一. .货币的历史演变货币的历史演变 1.1.物物交换物物交换 货币出现之前，是以物与物的交货币出现之前，是以物与物的交换方式。这交换方式的优点是简换方式。这交换方式的优点是简单，而缺点是交换往往不能成功。单，而缺点是交换往往不能成功。如同马歇尔所说，难以如同马歇尔所说，难以“双重巧双重巧合合”。2022-5-68 萨缪尔森举例说，萨缪尔森举例说，“在以物易物的在以物易物的条件下，除非一个饿着肚子的缝衣条件下，

5、除非一个饿着肚子的缝衣匠恰巧找到一个既有食物又想买条匠恰巧找到一个既有食物又想买条裤子的没有衣服穿的农民，否则双裤子的没有衣服穿的农民，否则双方都不可能直接进行交易。方都不可能直接进行交易。”2022-5-69 2.2.商品货币商品货币 在长期的交换过程在长期的交换过程中，人们用一种公中，人们用一种公众都乐意接受的商众都乐意接受的商品 作 为品 作 为 “ 交 换 媒交 换 媒介介”，如羊、石斧、，如羊、石斧、金银等。金银等。2022-5-610 3.3.现代货币现代货币 现代货币时代，即纸币时代。现代货币时代，即纸币时代。 随着信用制度的发展，随着信用制度的发展，银行货币银行货币得得以产生和

6、发展。银行货币是以银行以产生和发展。银行货币是以银行存款为具体形态，通过银行间划拨存款为具体形态，通过银行间划拨而完成交易的支付手段。而完成交易的支付手段。 同时，新的货币形式还不断出现同时，新的货币形式还不断出现（如信用卡）。（如信用卡）。2022-5-611 货币货币是人们在交换商品和服务，或是人们在交换商品和服务，或者支付债务时愿意接受的资产。者支付债务时愿意接受的资产。 或者，或者，货币货币是一种能直接起交换手是一种能直接起交换手段或支付媒介作用的东西。段或支付媒介作用的东西。2022-5-612 二二. .货币供给（量）的构成货币供给（量）的构成 货币供给是中央银行实施货币政策货币供

7、给是中央银行实施货币政策的中介指标。而任何货币政策的变的中介指标。而任何货币政策的变动，最终都要反映到货币供给量的动，最终都要反映到货币供给量的变动上。变动上。 中央银行通过货币供给总量和构成中央银行通过货币供给总量和构成的调节，实现其调控宏观经济的职的调节，实现其调控宏观经济的职能。能。2022-5-613 货币供给量货币供给量是指，一个是指，一个社会现实存社会现实存在着的货币在着的货币量，分量，分狭义狭义和和广义广义的货的货币供给量。币供给量。货币供给量？货币供给量？2022-5-614 1.1.狭义货币供给（狭义货币供给（M M1 1） 又称交易货币。是最重要的货币概又称交易货币。是最重

8、要的货币概念。念。M M1 1是在银行体系是在银行体系以外以外流通的硬流通的硬币和纸币之和，再加上支票账户存币和纸币之和，再加上支票账户存款。即：款。即： M M1 1= =现金支票账户存款现金支票账户存款2022-5-615 现金即通货，现金即通货，包括硬币和纸币。包括硬币和纸币。 硬币硬币是在小额交易过程中使用的金是在小额交易过程中使用的金属辅币，属辅币， M M1 1中的硬币是所有中的硬币是所有未被未被银行持有银行持有的。的。 纸币纸币是更重要的货币，现实流通中是更重要的货币，现实流通中的通货主要是指纸币。的通货主要是指纸币。2022-5-616 为统一货币发行与流通和稳定币值，为统一货

9、币发行与流通和稳定币值，在信用货币流通条件下，纸币和硬在信用货币流通条件下，纸币和硬币的发行权，几乎所有的国家都是币的发行权，几乎所有的国家都是中央银行凭借国家授权以中央银行凭借国家授权以国家信用国家信用为基础垄断其发行权的为基础垄断其发行权的“法偿法偿（定）货币（定）货币”。2022-5-617萨缪尔森（萨缪尔森（SamuelsonSamuelson，19581958）提出的叠代模型，赋予了法定提出的叠代模型，赋予了法定货币不能直接用于生产或消费货币不能直接用于生产或消费的的“内在无用性内在无用性”、发行者不、发行者不承诺兑换商品的承诺兑换商品的“不可兑换性不可兑换性”两个基本特征。两个基本

10、特征。2022-5-618 “活期存款活期存款”是指不用事先通知就是指不用事先通知就可随时提取的银行存款。可随时提取的银行存款。 有以有以支票账户支票账户形式存在的活期存款形式存在的活期存款和和存折方式存折方式存在的储蓄存款。存在的储蓄存款。 M M1 1中的活期存款指支票账户存款，中的活期存款指支票账户存款，又称又称“银行货币银行货币”，9/109/10的交易用的交易用银行货币支付。支票账户是银行货币支付。支票账户是见票即见票即付付的。的。2022-5-619名词名词“支票支票” 一种由出票人提交给受票人一种由出票人提交给受票人( (通常通常是银行是银行) )的书面票据，它需要受票的书面票据

11、，它需要受票人对出票人或出票人所指定的人随人对出票人或出票人所指定的人随时支付一笔特定的数额。用于清偿时支付一笔特定的数额。用于清偿债务和从银行提取现金。债务和从银行提取现金。2022-5-620 在资产的组合中，一般不把在资产的组合中，一般不把M M1 1当作当作资产组合中的一种形式，因为资产组合中的一种形式，因为M M1 1是是一种一种“劣势劣势”资产，其他资产如政资产，其他资产如政府债券安全而且收益更高。府债券安全而且收益更高。2022-5-621 广义货币供给广义货币供给(M(M2 2) ) M M2 2有时被称作有时被称作“资产货币资产货币”或或“准准货币货币”（M M2 2-M-M

12、1 1的余额），包括的余额），包括M M1 1再加上一切种类的储蓄和定期存再加上一切种类的储蓄和定期存款。即：款。即： M M2 2=M=M1 1储蓄存款定期存款储蓄存款定期存款2022-5-622 储蓄储蓄存款是指居民不用支票账户存款是指居民不用支票账户而用而用存折存折存入银行的活期储蓄。存入银行的活期储蓄。 定期定期存款是存款是小额小额（1010万美元以下）万美元以下）零星零星存入的短期定期储蓄。存入的短期定期储蓄。2022-5-623 储蓄储蓄存款、存款、定期定期存款虽不能直接执存款虽不能直接执行价值标准或记帐单位的职能，但行价值标准或记帐单位的职能，但很容易兑换成现金，具有较高的很容易

13、兑换成现金，具有较高的流流动性动性( (一种资产可以兑换为交易媒一种资产可以兑换为交易媒介或现金的容易程度介或现金的容易程度) )。2022-5-624 定期存款定期存款的流动性比储蓄存款差一的流动性比储蓄存款差一些，但由于可通过提前支取和其他些，但由于可通过提前支取和其他形式变换为现金，其流动性也比较形式变换为现金，其流动性也比较高。高。 经济学研究中使用的货币定义主要经济学研究中使用的货币定义主要是是M M1 1、M M2 2。2022-5-625 2020世纪世纪6060年代初，多数经济学家用年代初，多数经济学家用M M2 2来测定货币供给。来测定货币供给。 由于在五、六十年代弗里德曼是

14、由于在五、六十年代弗里德曼是M M2 2的主要倡导者之一，故的主要倡导者之一，故M M2 2被称为被称为“弗里德曼货币定义弗里德曼货币定义”。2022-5-6262022-5-627 三三. .货币的价格：利率货币的价格：利率 1.1.长期利率和短期利率长期利率和短期利率 按信用行为期限的长短，将利率分按信用行为期限的长短，将利率分为长期利率和短期利率。期限为长期利率和短期利率。期限1 1年年以上的利率为长期利率，而以上的利率为长期利率，而1 1年以年以下的利率为短期利率。下的利率为短期利率。2022-5-628 2.2.固定利率和浮动利率固定利率和浮动利率 按在借贷期限内对利率是否调整，按在

15、借贷期限内对利率是否调整，将利率分为固定利率和浮动利率。将利率分为固定利率和浮动利率。 国定利率是指在借贷期限内不调整国定利率是指在借贷期限内不调整的利率。的利率。 浮动利率是指在借贷期限内可以定浮动利率是指在借贷期限内可以定期调整的利率。期调整的利率。2022-5-629 3.3.安全利率和高风险利率安全利率和高风险利率 按是否存在风险，将利率分为安按是否存在风险，将利率分为安全利率和高风险利率。全利率和高风险利率。 安全利率是不存在信用风险和市安全利率是不存在信用风险和市场风险的利率。如，政府债券。场风险的利率。如，政府债券。 相反的就是高风险利率相反的就是高风险利率2022-5-630

16、4.4.市场利率和法定利率市场利率和法定利率 按利率是否能够自由变动，可以将利按利率是否能够自由变动，可以将利率分为市场利率和法定利率。率分为市场利率和法定利率。 市场利率市场利率是指在货币市场上由货币的是指在货币市场上由货币的供求关系决定的利率。供求关系决定的利率。法定利率法定利率是货是货币当局确定的利率。币当局确定的利率。 美联储调整美联储调整“联邦基金利率联邦基金利率”的原理，的原理，注意理解。注意理解。2022-5-631 5.5.实际利率和名义利率实际利率和名义利率 按在货币的借贷过程中，债权人是按在货币的借贷过程中，债权人是否承担债务人到期无法归还本金的否承担债务人到期无法归还本金

17、的信用风险以及货币贬值的市场风险，信用风险以及货币贬值的市场风险，将利率分为实际和名义利率。将利率分为实际和名义利率。 简言之，实际、名义利率是包含着简言之，实际、名义利率是包含着还是剔除了物价因素的利率。还是剔除了物价因素的利率。2022-5-632第二节第二节 银银 行行 一一. .银行及银行体系银行及银行体系 银行银行是经营货币信用业务、充当信是经营货币信用业务、充当信用中介和支付中介的金融机构。用中介和支付中介的金融机构。 银行体系产生以后，银行体系银行体系产生以后，银行体系由中由中央银行、商业银行、专业银行等构央银行、商业银行、专业银行等构成。具体地说：成。具体地说：2022-5-6

18、33 中央银行中央银行代表政府管理金融业、代表政府管理金融业、制定和执行金融政策。制定和执行金融政策。 商业银行商业银行在银行体系中居主体地在银行体系中居主体地位。它提供支票账户，最重要特征位。它提供支票账户，最重要特征是，具有创造货币的机能。商业银是，具有创造货币的机能。商业银行又称行又称“存款货币银行存款货币银行”。 专业银行专业银行是指专门经营范围和提是指专门经营范围和提供专门性金融服务的银行。供专门性金融服务的银行。2022-5-634 二二. .银行存款的创造过程银行存款的创造过程( (重点重点) ) 是由中央银行发行货币，由商业银是由中央银行发行货币，由商业银行通过支票账户存款创造

19、货币的。行通过支票账户存款创造货币的。 整个银行体系把其贷款与投资扩大整个银行体系把其贷款与投资扩大为原来存款的许多倍，即实现了银为原来存款的许多倍，即实现了银行存款的创造。行存款的创造。2022-5-635 存款创造的过程有存款创造的过程有两个步骤两个步骤：一一是是中央银行决定整个银行体系的中央银行决定整个银行体系的准备金数量。准备金数量。 二是二是整个银行体系将这些准备金整个银行体系将这些准备金当作一种投入品，并将其转变成当作一种投入品，并将其转变成更大数量的支票账户存款，这个更大数量的支票账户存款，这个过程就是银行存款的创造过程。过程就是银行存款的创造过程。2022-5-636 分析存款

20、创造过程：分析存款创造过程： 1.1.储蓄与准备金储蓄与准备金 银行可贷资金的来源主要是银行可贷资金的来源主要是银行银行储蓄、储蓄、公司公司储蓄和储蓄和居民居民储蓄。储蓄。2022-5-637 准备金准备金是银行以现金或存于中央是银行以现金或存于中央银行的基金的形式而持有的资产。银行的基金的形式而持有的资产。准备金占全部存款的比例称为准备金占全部存款的比例称为准准备金率备金率。 准备金包括两部分：法定准备金准备金包括两部分：法定准备金和超额准备金。和超额准备金。2022-5-638 法定准备金法定准备金是中央银行强制要求是中央银行强制要求商业银行规定比率上缴的存款数商业银行规定比率上缴的存款数

21、额。法定准备金又称必要准备金额。法定准备金又称必要准备金或必要储备。或必要储备。 法定准备金法定准备金= =储蓄储蓄法定准备金率法定准备金率2022-5-639 超额准备金超额准备金又称又称“自由准备金自由准备金”，即银行按照其意愿自行处理。即银行按照其意愿自行处理。超超额准备金额准备金是银行准备金超过法定是银行准备金超过法定准备金的部分，又称准备金的部分，又称过度储备过度储备。 超额准备金超额准备金= =银行准备金法定准银行准备金法定准备金备金2022-5-640 商业银行保有超额准备金的目的商业银行保有超额准备金的目的: :银行间票据差额清算；应付不可预银行间票据差额清算；应付不可预测的现

22、金提取；等待有利的贷款或测的现金提取；等待有利的贷款或投资机会。投资机会。 但是，因为持有超额准备金是不生但是，因为持有超额准备金是不生息的，持有数额的多少，会影响银息的，持有数额的多少，会影响银行的经营成本。行的经营成本。2022-5-641 准备金分为两级，现金储备叫做准备金分为两级，现金储备叫做一级储备一级储备；银行持有的各种短期；银行持有的各种短期债券叫做债券叫做二级储备二级储备。 备足这两种准备金之后，银行才备足这两种准备金之后，银行才开始其贷款活动。开始其贷款活动。2022-5-642 存款创造存款创造 存款创造与银行的贷款活动直接存款创造与银行的贷款活动直接相关，即前面提及的两个

23、步骤之相关，即前面提及的两个步骤之一。这就必须首先区分两类业务一。这就必须首先区分两类业务对货币供给量的影响。对货币供给量的影响。 第一类业务是支票交易；第二类第一类业务是支票交易；第二类业务就是贷款与货币创造。业务就是贷款与货币创造。2022-5-643 (1)(1)支票交易支票交易 假定消费者假定消费者A A和业主和业主B B分别在甲和乙分别在甲和乙两个银行开有支票账户。两个银行开有支票账户。A A因购买因购买了了B B的商品填写了一张的商品填写了一张100100的支票的支票给给B B，B B将将100100的支票存入乙银行，的支票存入乙银行，乙银行则在自己的资产和负债的贷乙银行则在自己的

24、资产和负债的贷方方( (增方增方) )计入计入100100。2022-5-644 甲银行一方面在甲银行一方面在A A的支票账户中减的支票账户中减去去100100，另一方面，其总储备资，另一方面，其总储备资产和负债也减少了产和负债也减少了100100。 结果是结果是100100货币从货币从A A的账户转到的账户转到B B的账户，从甲银行流到了乙银行，的账户，从甲银行流到了乙银行，货币的货币的总供给量不变总供给量不变。2022-5-645 (2)(2)贷款与货币创造贷款与货币创造 只保留部分只保留部分准备金准备金( (部分准备金部分准备金银银行体系制度行体系制度) )使银行具备了创造货使银行具备了

25、创造货币的能力。币的能力。 假定中央银行增加假定中央银行增加10001000美元的准美元的准备金备金( (可通过购买可通过购买10001000美元政府债美元政府债券等形式）。券等形式）。2022-5-646 A A获得获得10001000，将其存入，将其存入A A在在甲银行甲银行的支票账户中。假定法定准备金率的支票账户中。假定法定准备金率为为10%10%，甲银行留下，甲银行留下100100作为准备作为准备金，将金，将900900贷给贷给B B，并为其开出了，并为其开出了一张一张900900的支票，的支票，B B将将900900存入存入乙银行。乙银行。2022-5-647 注意注意：除了在甲银行

26、：除了在甲银行10001000的存款的存款之外，在乙银行又出现了之外，在乙银行又出现了900900的的活期存款。活期存款。 因此，现在的货币供给总量变为了因此，现在的货币供给总量变为了19001900，银行的这一活动已经创造，银行的这一活动已经创造了了900900的新货币的新货币( (第一级银行的活第一级银行的活动动) )。2022-5-648 这个过程还未结束，这个过程还未结束，( (第二级银行，第二级银行，即其他银行的连锁反应即其他银行的连锁反应) )，乙银行，乙银行将得到的将得到的900900美元留下美元留下9090美元作为美元作为准备金，将准备金，将810810美元贷出。美元贷出。20

27、22-5-649 最初的最初的10001000创造出了创造出了27102710（10001000900900810810）而且这个过程）而且这个过程还在继续。直到贷款的金额小到不还在继续。直到贷款的金额小到不值得存贷时为止，即实现了整个银值得存贷时为止，即实现了整个银行系统的最终均衡。行系统的最终均衡。 以上是以上是轮数分析轮数分析方法。方法。2022-5-650000,10$1 . 01000, 1$10911000, 1$1091091000, 1$810$900$000, 1$2 2022-5-6512022-5-652 货币乘数表明了银行体系创造货币货币乘数表明了银行体系创造货币的原理

28、。整个银行体系能够将最初的原理。整个银行体系能够将最初增加的准备金变成多倍的新存款或增加的准备金变成多倍的新存款或银行货币。银行货币。 货币乘数和支出乘数的计算相似，货币乘数和支出乘数的计算相似，但货币乘数是将准备金存量的扩张，但货币乘数是将准备金存量的扩张，而投资或消费支出所诱发的是产出而投资或消费支出所诱发的是产出的增量。的增量。2022-5-653 另外，当准备金流失使银行货币减另外，当准备金流失使银行货币减少的时候，存款的创造过程也可以少的时候，存款的创造过程也可以从相反方向起作用。从相反方向起作用。 这种存款的创造过程从相反方向起这种存款的创造过程从相反方向起作用，从而变为储蓄紧缩或

29、货币紧作用，从而变为储蓄紧缩或货币紧缩的过程。缩的过程。2022-5-654 三三. .存款创造的限制条件存款创造的限制条件 上面得到的货币乘数，用于实际货上面得到的货币乘数，用于实际货币乘数计算是不准确的。在美国，币乘数计算是不准确的。在美国，当平均法定准备金率在当平均法定准备金率在12%12%左右时，左右时，其货币乘数应在其货币乘数应在8.38.3左右，但实际左右，但实际货币乘数一般在货币乘数一般在2.52.52.62.6之间。之间。 原因是原因是两个假定前提两个假定前提：2022-5-655 一是一是一切新货币均存留于银行体系一切新货币均存留于银行体系之内，即没有现金漏损。之内，即没有现金漏损。 二是二是除了向中央银行缴存的法定准除了向中央银行缴存的法定准备金这一漏出量之外，银行不保留备金这一漏出量之外，