小议如何析读上市公司现金流量表实用精品资料(00001)

1、小议如何析读上市公司现金流量表庄宜彬1998年3月20日企业具体会计准则第二号现金流量表的颁布，宣告自98年起以营运资本为基础的财务状况变动表将作为辅助会计报表被以现金及现金等价物为基础的现金流量表所替代，顺应了世界潮流，并进一步完善了上市公司的会计信息披露。但是对报表的使用者来说，现金流量表提供的数据是原始的，初步的，还不能直接为其决策服务，还必须根据自己的需要，运用各种专门的方法对报表提供的数据资料进行加工、整理、分析和研究，从而为其科学决策提供充分的、有效的依据，具体来说可以进行以下各种分析。、单就现金流量表本身进行分析。首先，从现金净增加额总量及其构成来分析。企业现金净增加额包括三大类

2、：经营活动产生的现金净额、投资活动产生的现金净额、筹资活动产生的现金净额。在对其分析中，应将经营性活动产生的现金净额作为分析重点。当企业的现金净增加额为正数时：如主要是由经营活动产生的现金流量净额引起的，可以反映企业收现能力强，坏帐风险小，其营销能力一般不错；如主要由投资活动或处置非流动资产引起的，可能反映出企业生产能力在衰退，从而处置资产以缓解资金压力，但也可能是企业在调整资产结构，应结合上市公告的其他资料进行判断；如主要是由于筹资活动引起的，则意味企业将负担更多的股息或利息，但它未来可能产生的现金流量也更大，否则，企业可能承受较大的财务风险。当企业现金净增加额为负数，但如果企业经营活动产生

3、的现金流量净额是正数，且数额较大，则这一般是由于企业扩大投资或购置生产设备等所致，反映企业并非经营状况不佳，反而是未来可能有更大的现金流入。其次，通过现金流量的结构分析，进一步明确现金收入的构成，现金支出的构成及现金余额是如何形成的。现金流量的结构可分为现金收入结构、现金支出结构、现金余额结构。通过将不同期的现金流量表放在一起进行比较，就可以了解企业现金流量结构的变化及未来的发展趋势：例如，企业的现金收入中经营活动所取得的现金比重很大，且比重仍在上升，筹资活动的现金收入不仅比重较小，而且不断下降，这就说明企业对于筹资的依赖性逐步减少，而企业主营业务收入不断增大，财务风险较小；又如，在企业的全部

4、现金支出中，经营活动现金支出比重呈下降趋势，而投资活动和筹资活动的现金支出的比重呈上升趋势，投资活动的比重上升说明企业用更多的资金进行扩大再生产和对外投资，以求企业的进一步发展，而筹资活动现金支出比重上升则说明企业以前时期举债的债务到期，企业用于偿还债务的现金支出上升，或者企业随着生产经营的发展，收益的增加，企业用更多的现金发放股利以回报投资者。、对现金流量表的补充材料进行分析。现金流量表的补充材料将净利润调整为经营活动产生的现金流量，有许多调整项目可以反映企业利润与经营活动产生的现金流量的差异，所谓的利润操纵大都由此体现，报表的使用者，可多多关注。例如企业一次性股权转让收益占净利润的比重较大

5、且现金未收回，且为关联交易等，则企业的未来收益不容乐观。如上市公司中1999年一度扭亏为盈的有51家，而其中投资收益占当年利润总额比例超过50%的有15家，超过100%的有8家，超过200%的有5家，值得关注。、将现金流量的有关项目与其他报表、财务报告结合起来分析研究。仅从上市公司现金流量表中获取有关现金流量方面的会计信息，是片面和狭隘的不能全面、准确反映企业的营销状况、资产负债状况，报表使用者应将现金流量表的有关项目与其他报表资料结合起来阅读分析，才能更准确进行决策。比如：“销货或提供劳务收到的现金”与利润表中的“主营业务收入”之比，可以反映上市公司主营业务收入“含金量”高低，该指标若大于1

6、，说明公司不仅当期实现的收入大部份为现金收入，而且还收回了前期的部份应收帐款，减少了坏帐损失的风险。反之，则说明公司当期实现的收入中仅有部份为现金收入，应加大应收款的回收力度，避免不良债权的形成；“经营活动产生的现金流量净额”与利润表中的“营业利润”之比，可以反映上市公司以现金形式实现的营业利润的水平，该指标越高，说明上市公司的营业利润越实在；另：每股“经营活动产生的现金流量净额”与“每股收益”之比反映上市公司净利润的“含金量”高低。“现金及现金等价物净增加额”与“流动资产增加额”之比可以反映现金及现金等作物在流动资产中的相对增加程度，也能够反映企业资产的流动性能。又如：从现金流量表中，可以得到购建固定资产，无形资产和其他长期资产所支付的现金，却无法了解企业这些付出是用于更新设备，还是增购资产若结合资产负债中固定资产、无形资产等项目的分析，则可作出较正确的判断，从而可继续分析企业这些付出的未来获取现