第五章_无形资产的价值评估

1、三、影响无形资产价值的因素三、影响无形资产价值的因素（一）无形资产的成本。（一）无形资产的成本。 外购的无形资产较易确定成本，以取得价做为确定成外购的无形资产较易确定成本，以取得价做为确定成本的主要依据。本的主要依据。 自创成本计量较困难，包括：创造发明成本、法律保自创成本计量较困难，包括：创造发明成本、法律保护成本、发行推广成本。护成本、发行推广成本。（二）效益因素（二）效益因素 无形资产的获利能力越强，其评估值越高；反无形资产的获利能力越强，其评估值越高；反之之。（三）使用期限（三）使用期限 无形资产越先进，其领先水平越高，使用期限越长。无形资产越先进，其领先水平越高，使用期限越长。同样的

2、，无形损耗程度越低，其使用期限越长。同样的，无形损耗程度越低，其使用期限越长。 （四）技术熟练程度（四）技术熟练程度 其开发程度越高，技术越成熟，运用该技术成果的风险越其开发程度越高，技术越成熟，运用该技术成果的风险越小，评估值就会越高。小，评估值就会越高。（五）转让内容因素（五）转让内容因素 转让内容包括所有权转让和使用权转让。转让内容包括所有权转让和使用权转让。所有权转让的无形资产评估值高于使用权转让的评估值。所有权转让的无形资产评估值高于使用权转让的评估值。（六）国内外该种无形资产的发展趋势、更新换代情况和速（六）国内外该种无形资产的发展趋势、更新换代情况和速度。度。无形资产的更新换代越

3、快、无形损耗越大，其评估值越低。无形资产的更新换代越快、无形损耗越大，其评估值越低。（七）市场供需状况（七）市场供需状况 （八）同行业同类无形资产的价格水平（八）同行业同类无形资产的价格水平 3、混合支付：、混合支付： 买方在合同开始时支付转让费总额的一部分，剩余部分买方在合同开始时支付转让费总额的一部分，剩余部分按照规定的提成办法提成。按照规定的提成办法提成。 首次支付部分也叫入门费或最低收费额。首次支付部分也叫入门费或最低收费额。卖卖方方的的转转让让成成本本卖卖方方的的机机会会成成本本应应由由买买方方摊摊还还的的成成本本卖卖方方研研发发成成本本中中收收费费额额最最低低 四、无形资产价值评估

4、方法的选择：四、无形资产价值评估方法的选择： 无形资产评估的成本法和市场法由于条件的限制，其使无形资产评估的成本法和市场法由于条件的限制，其使用受到很大的局限，只能在一定范围和一定程度上应用。用受到很大的局限，只能在一定范围和一定程度上应用。因而，因而，适合于无形资产价值评估最有效、可行的方法和途适合于无形资产价值评估最有效、可行的方法和途径是收益法。径是收益法。（二）用收益法评估专利权：（二）用收益法评估专利权：基本公式：基本公式：专利权的评估值专利权的评估值= = 各期收益的现值之和各期收益的现值之和1、专利权收益的确定、专利权收益的确定： （1）超额收益）超额收益： 改进后的增量净收益增

5、量产量改进后）增量成本改进后增量收益单位产品改进后（）产量改进前产量改进后（）产品成本改进前产品成本改进后（）产品价格改进前产品价格改进后（超额收益（2）提成收益）提成收益 无形资产附着于有形资产发挥作用并产生共同收益，因无形资产附着于有形资产发挥作用并产生共同收益，因此，无形资产收益就可通过分成率的方法获得，即：此，无形资产收益就可通过分成率的方法获得，即：所所得得税税率率）（分分成成率率销销售售收收入入销销售售收收入入收收益益额额无无形形资资产产 1 “ 销售收入分成销售收入分成 ”所得税）所得税）（分成率分成率利润利润利润利润收益额收益额无形资产无形资产 1“利润分成利润分成”利润分成率

6、的确定：利润分成率的确定：%100 价价值值及及利利润润原原有有资资产产的的成成本本及及利利润润专专利利技技术术的的专专利利技技术术的的成成本本及及利利润润 2、专利权的技术剩余寿命期的确定、专利权的技术剩余寿命期的确定 剩余寿命剩余寿命=专利保护期（或技术寿命）技术生效日至专利保护期（或技术寿命）技术生效日至评估日的时间评估日的时间销售收入分成率的确定：销售收入分成率的确定：及销售收入及销售收入原有资产的价值原有资产的价值及销售收入及销售收入专利技术的成本专利技术的成本收入收入专利技术的成本及销售专利技术的成本及销售 【案例案例】用超额收益评估无形资产价值用超额收益评估无形资产价值 待评估的

7、技术是一项新产品及其生产技术，该技术于待评估的技术是一项新产品及其生产技术，该技术于6年前开发成功并已投入使用年前开发成功并已投入使用5年，现拟以该技术入股合资经年，现拟以该技术入股合资经营。经技术鉴定，认为该技术在同类技术中性能优越，经营。经技术鉴定，认为该技术在同类技术中性能优越，经5年应用证明产品性能可靠。根据专家预测，该技术尚可使用年应用证明产品性能可靠。根据专家预测，该技术尚可使用6年。由于技术复杂，至今尚未出现仿制品，但估计今后可年。由于技术复杂，至今尚未出现仿制品，但估计今后可能被仿制，预计能被仿制，预计2年后有仿制品上市，仿制品出现后，被评年后有仿制品上市，仿制品出现后，被评估

8、企业的技术所占市场将缩小；该技术已投估企业的技术所占市场将缩小；该技术已投入使用，技术风入使用，技术风险和市场风险很小，可不予考虑，按行业投资收益率，将折险和市场风险很小，可不予考虑，按行业投资收益率，将折现率定为现率定为12%。经调查，该技术使用后，产品比同类产品价。经调查，该技术使用后，产品比同类产品价格每件高格每件高250元；过去元；过去5年的产量分别是：年的产量分别是：1.2万件、万件、1.3万件、万件、1.4万件、万件、1.5万件、万件、1.5万件；经了解，该厂生产能力为万件；经了解，该厂生产能力为1.5万万件件/年，年，市场供求基本平衡，今后市场尚有一定潜力，作谨慎估计，今市场供求

9、基本平衡，今后市场尚有一定潜力，作谨慎估计，今后后6年市场仍按年产量年市场仍按年产量1.5万件计算。考虑到同行模仿竞争，未万件计算。考虑到同行模仿竞争，未来来36年中本厂产品销售量将减为：年中本厂产品销售量将减为：1.3万件、万件、1.2万件、万件、1.0万万件、件、1.0万件；同时第万件；同时第36年将增加广告宣传推销费年将增加广告宣传推销费50万元万元/年。年。评估该新产品及其生产技术价值。评估该新产品及其生产技术价值。据调查已知的资料并分析，可得出未来据调查已知的资料并分析，可得出未来6年的超额收益：年的超额收益：第第1年：年：1.5万件万件250元元/件件 = 375万元万元第第2年：

10、年：1.5万件万件250元元/件件 = 375万元万元第第3年：年：1.3万件万件250元元/件件 = 325万元万元第第4年：年：1.2万件万件250元元/件件 = 300万元万元第第5年：年：1.0万件万件250元元/件件 = 250万元万元第第6年：年：1.0万件万件250元元/件件 = 250万元万元评估值评估值=各年收益值的现值之和各年收益值的现值之和万万元元）(22.1203%)121(50250%)121(50250%)121(50300%)121(50325%)121(375%)121(375)i1(F65432ti 【案例【案例5-3】用提成收益评估无形资产价值用提成收益评估

11、无形资产价值 某公司五年前新开发了一项大功率电热转换体及其处理某公司五年前新开发了一项大功率电热转换体及其处理技术获得发明专利，专利保护期技术获得发明专利，专利保护期20年。年。2000年年11月，该公月，该公司准备将该专利技术出售给京郊某乡镇企业，需要对该项司准备将该专利技术出售给京郊某乡镇企业，需要对该项专利技术进行评估。专利技术进行评估。评估分析和计算过程如下：评估分析和计算过程如下： 1、评估对象和评估目的。、评估对象和评估目的。 由于该公司系出售该专利，因此转让的是专利技术的所由于该公司系出售该专利，因此转让的是专利技术的所有权。有权。 2、专利技术鉴定。、专利技术鉴定。 该项技术已

12、申请专利，该技术所具备的基本功能可以从专该项技术已申请专利，该技术所具备的基本功能可以从专利说明书以及专家鉴定书中得到。此外，该项技术已在某科利说明书以及专家鉴定书中得到。此外，该项技术已在某科技发展公司使用了技发展公司使用了5年，产品已进入市场，并深受消费者欢迎，年，产品已进入市场，并深受消费者欢迎，市场潜力较大。因此，该项专利技术的有效功能较好。市场潜力较大。因此，该项专利技术的有效功能较好。 3、评估方法选择。、评估方法选择。 该项专利技术具有较强的获利能力，而且，同类型技术在市该项专利技术具有较强的获利能力，而且，同类型技术在市场上被授权使用情况较多，分成率容易获得，从而为测算收场上被

13、授权使用情况较多，分成率容易获得，从而为测算收益额提供了保证。因此采用收益法进行评估。益额提供了保证。因此采用收益法进行评估。4、判断确定评估参数。、判断确定评估参数。 根据对该类专利技术的更新周期以及市场上产品更新周期根据对该类专利技术的更新周期以及市场上产品更新周期的分析，确定该类专利技术的剩余使用期限为的分析，确定该类专利技术的剩余使用期限为4年。根据对年。根据对该类技术的交易实例的分析，以及该技术对产品生产的贡献该类技术的交易实例的分析，以及该技术对产品生产的贡献分析，对销售收入的分成率采用分析，对销售收入的分成率采用3%。根据过去经营绩效以。根据过去经营绩效以及对未来市场需求的分析，

14、评估人员对未来及对未来市场需求的分析，评估人员对未来4年的销售收入年的销售收入进行预测，结果如下表：进行预测，结果如下表： 预期销售收入测算结果预期销售收入测算结果 年年 份（年）份（年） 销售收入（万元）销售收入（万元） 2001 2002 2003 2004 600 750 900 900 根据当期地市场投资收益率，确定该专利技术评估采用根据当期地市场投资收益率，确定该专利技术评估采用的折现率为的折现率为15%。5、计算评估值，得出结论：、计算评估值，得出结论： 年份（年年份（年 ） 销 售 收 入销 售 收 入（万元）（万元） 分成额分成额= =3 3% % 税后净额税后净额= =（1

15、133%33%） 收益现值收益现值（r-15%） 20012002 2003 2004 合计合计 600 750 900 900 18 22.5 27 27 12.0615.07518.0918.09 10.487 11.398 11.894 10.344 44.123 由以上的计算可知，该项专利权的评估值为由以上的计算可知，该项专利权的评估值为44.033万元。万元。（三）成本法评估专利权价值（三）成本法评估专利权价值评估值评估值= 重置成本成新率重置成本成新率1、自创专利技术的重置成本构成（、自创专利技术的重置成本构成（127页）页） （见下页）：（见下页）： 2、外购专利技术的重置成本估

16、算、外购专利技术的重置成本估算 （1 1）市价类比法）市价类比法 在专利技术的资产交易市场中选择类似的参照物，再根据功在专利技术的资产交易市场中选择类似的参照物，再根据功能和技术的先进性、实用性对其进行调整，从而确定现行购能和技术的先进性、实用性对其进行调整，从而确定现行购买价格。购置费用可以根据现行标准和实际情况核定。买价格。购置费用可以根据现行标准和实际情况核定。 （2 2）物价指数法：）物价指数法： 以专利技术的账面历史成本为依据，用物价指数进行调整，以专利技术的账面历史成本为依据，用物价指数进行调整，从而确定其重置成本。从而确定其重置成本。专利技术成新率的估算：专家鉴定法、剩余经济寿命

17、法专利技术成新率的估算：专家鉴定法、剩余经济寿命法%100 剩剩余余使使用用年年限限已已使使用用年年限限剩剩余余使使用用年年限限成成新新率率最低收费额的评估：最低收费额的评估： 在应用成本法评估无形资产时，除了考虑重置成本和在应用成本法评估无形资产时，除了考虑重置成本和贬值（成新率）因素外，有时还需要根据无形资产转让内贬值（成新率）因素外，有时还需要根据无形资产转让内容考虑转让成本的分摊率。同时，在无形资产转让中也可容考虑转让成本的分摊率。同时，在无形资产转让中也可能存在机会成本的问题，需要在转让中得到补偿。应分摊能存在机会成本的问题，需要在转让中得到补偿。应分摊的重置成本净值和机会成本，在评

18、估实务中，一般称为最的重置成本净值和机会成本，在评估实务中，一般称为最低收费额。低收费额。 重置成本净值，如果购买方使用无形资产，就由购买方重置成本净值，如果购买方使用无形资产，就由购买方补偿成本费用。当购买方与转让方（只转让使用权）共同补偿成本费用。当购买方与转让方（只转让使用权）共同使用该项无形资产时，则由双方运用规模、受益范围等来使用该项无形资产时，则由双方运用规模、受益范围等来分摊。分摊。 机会成本，由于无形资产转让可能会导致停业而使该项机会成本，由于无形资产转让可能会导致停业而使该项无形资产支撑的营业收益减少，也可能会因为自己制造了竞无形资产支撑的营业收益减少，也可能会因为自己制造了

19、竞争对手会导致减少利润或增加开支。这些构成无形资产转让争对手会导致减少利润或增加开支。这些构成无形资产转让的机会成本，应由无形资产购买方来补偿。的机会成本，应由无形资产购买方来补偿。机机会会成成本本现现值值无无形形资资产产转转让让的的成成本本分分摊摊率率无无形形资资产产转转让让净净值值重重置置成成本本最最低低收收费费额额无无形形资资产产 净净增增费费用用无无形形资资产产再再开开发发净净减减收收益益无无形形资资产产转转让让的的机机会会成成本本现现值值无无形形资资产产转转让让的的 式中：式中： 其中：无形资产转让的净减收益指在无形资产尚能发挥其中：无形资产转让的净减收益指在无形资产尚能发挥作用期间

20、减少的净现金流量；作用期间减少的净现金流量； 无形资产再开发净增费用：包括保护和维持该无形资产追无形资产再开发净增费用：包括保护和维持该无形资产追加的科研费用和其他费用、员工培训费等。加的科研费用和其他费用、员工培训费等。【例例】：转让某专利技术的部分使用权。取得有关资料：转让某专利技术的部分使用权。取得有关资料：一是该企业与购买企业共同享用该专利生产技术，双方设一是该企业与购买企业共同享用该专利生产技术，双方设计能力分别为计能力分别为60,000件和件和40,000件；二是该项专利的账面价件；二是该项专利的账面价值为值为300万元，已使用万元，已使用3年，尚可使用年，尚可使用7年，年，3年通

21、胀率累计为年通胀率累计为10%；三是该项专利技术转让对该企业生产经营有较大影；三是该项专利技术转让对该企业生产经营有较大影响，由于市场竞争加剧，产品价格下降，在以后的响，由于市场竞争加剧，产品价格下降，在以后的7年减少年减少的销售收入按折现值计算为的销售收入按折现值计算为50万元，增加开发费用以提高万元，增加开发费用以提高质量、保住市场的追加成本按现值计算为质量、保住市场的追加成本按现值计算为20万元。评估该万元。评估该项专利技术转让的最低收费额。项专利技术转让的最低收费额。分析计算：（分析计算：（1）该专利技术的重置成本净值为：）该专利技术的重置成本净值为：（万万元元）（重重置置成成本本净净

22、值值231737%101300 （2）因转让双方共同使用该无形资产，设计能力分别为）因转让双方共同使用该无形资产，设计能力分别为60,000件和件和40,000件，则该企业评估重置成本净值分摊率为：件，则该企业评估重置成本净值分摊率为：%40400006000040000转让后的总产量产量获得转让使用权企业的分摊率 （3）由于转让后加剧市场竞争，在该专利经济寿命期）由于转让后加剧市场竞争，在该专利经济寿命期内，销售收入减少和费用增加的折现值是转让无形资产的内，销售收入减少和费用增加的折现值是转让无形资产的机会成本，则：机会成本，则： 机会成本机会成本=50+20=70万元万元（4）该专利技术转

23、让的最低收费额的评估值：）该专利技术转让的最低收费额的评估值：最低收费额的评估值最低收费额的评估值=23140%+70=162.4（万元）（万元）【案例案例】利发实业股份有限公司由于经营管理不善，企业经利发实业股份有限公司由于经营管理不善，企业经济效益不佳，亏损严重，将要被同行业的利达股份有限公司济效益不佳，亏损严重，将要被同行业的利达股份有限公司兼并，需要对利发实业股份有限公司全部资产进行评估。该兼并，需要对利发实业股份有限公司全部资产进行评估。该公司有一项专利技术（实用新型），两年前自行研制并开发公司有一项专利技术（实用新型），两年前自行研制并开发并获得专利证书。现需对该专利技术进行评估。

24、并获得专利证书。现需对该专利技术进行评估。评估分析和计算过程如下：评估分析和计算过程如下： 1、确定评估对象。、确定评估对象。 该项专利技术系利发公司自行研制开发并申请专利权，该该项专利技术系利发公司自行研制开发并申请专利权，该公司对其拥有所有权。被兼并企业资产中包括该项专利技术，公司对其拥有所有权。被兼并企业资产中包括该项专利技术，因此，确定的评估对象是专利技术所有权。因此，确定的评估对象是专利技术所有权。 2、技术功能鉴定。、技术功能鉴定。 该专利技术的专利证书、技术检验报告均齐全。根据专家该专利技术的专利证书、技术检验报告均齐全。根据专家鉴定和现场勘察，表明该项专利技术应用中对于提高产品

25、质鉴定和现场勘察，表明该项专利技术应用中对于提高产品质量、降低产品成本均有很大作用，效果良好，与同行业同类量、降低产品成本均有很大作用，效果良好，与同行业同类技术相比较，处于领先水平。至于企业经济效益不佳，产品技术相比较，处于领先水平。至于企业经济效益不佳，产品滞销的原因，在于企业管理人员素质较低，管理混乱造成的。滞销的原因，在于企业管理人员素质较低，管理混乱造成的。 3、评估方法选择。、评估方法选择。 由于该公司经济效益欠佳，很难确切地预计该项专利技术的由于该公司经济效益欠佳，很难确切地预计该项专利技术的超额收益，同类技术在市场上尚未发现有交易案例，因此，超额收益，同类技术在市场上尚未发现有

26、交易案例，因此，决定选用成本法。决定选用成本法。4、各项评估参数的估算。、各项评估参数的估算。 首先，分析测算其重置成本。该项专利技术系自创形成，其首先，分析测算其重置成本。该项专利技术系自创形成，其开发形成过程中的成本资料可从企业获得。具体如下：开发形成过程中的成本资料可从企业获得。具体如下：材料费用材料费用 45 000 工资费用工资费用 10 000 专用设备费专用设备费 6 000 资料费资料费 1 000 咨询鉴定费咨询鉴定费 5 000 专利申请费专利申请费 3 600 培训费培训费 2 500差旅费差旅费 3 100 管理费分摊管理费分摊 2 000 非专用设备折旧费分摊非专用设

27、备折旧费分摊 9 600 合合 计计 87 800 专利技术自创成本资料专利技术自创成本资料 单位：元单位：元 由于专利技术难以复制的特征，各类消耗仍按过去实际发由于专利技术难以复制的特征，各类消耗仍按过去实际发生定额计算，对其价格可按现行价格计算。根据考察、分析生定额计算，对其价格可按现行价格计算。根据考察、分析和测算，近两年生产资料价格上涨指数分别为和测算，近两年生产资料价格上涨指数分别为5%和和8%，因，因生活资料物价指数资料难以获得，该专利技术开发中工资费生活资料物价指数资料难以获得，该专利技术开发中工资费用所占份额很少，因此，可以将全部成本都按生产资料指数用所占份额很少，因此，可以将

28、全部成本都按生产资料指数调整，即可估算出重置成本：调整，即可估算出重置成本： 重置成本重置成本= 87 800（1+5%）（）（18%） = 99 565（元）（元） 其次，确定该项专利技术的成新率。其次，确定该项专利技术的成新率。 该项实用新型的专利技术的法律保护期限为该项实用新型的专利技术的法律保护期限为10年。尽管年。尽管还有还有8年保护期，但根据专家分析和预测，该项专利技术的剩年保护期，但根据专家分析和预测，该项专利技术的剩余使用期限仅余使用期限仅6年，由此计算成新率为：年，由此计算成新率为：5、计算评估值，得出结论。、计算评估值，得出结论。 评估值评估值 = 99 56575% =

29、74 673.75元元 最后，确定该项专利技术的评估值为最后，确定该项专利技术的评估值为74 674元。元。 %75100626 成成新新率率3、专有技术与专利技术的区别：、专有技术与专利技术的区别： （1）专有技术具有保密性，而专利技术则是在专利法规定）专有技术具有保密性，而专利技术则是在专利法规定范围内公开的。范围内公开的。 （2）专有技术的内容范围很广）专有技术的内容范围很广 ，专利技术通常包括三种，专利技术通常包括三种，即发明、外观设计和实用新型。即发明、外观设计和实用新型。（3）专利技术有明确地法律保护期限，专有技术没有固定）专利技术有明确地法律保护期限，专有技术没有固定的有效期。的

30、有效期。 （4）对专利技术的保护通常按专利法条文进行，对专）对专利技术的保护通常按专利法条文进行，对专有技术保护的法律主要有合同法和反不正当竞争法有技术保护的法律主要有合同法和反不正当竞争法等。等。4、影响专有技术评估值的因素、影响专有技术评估值的因素（1）专有技术的使用期限。）专有技术的使用期限。 （2）专有技术的预期获利能力）专有技术的预期获利能力 （3）分析专有技术的市场情况。）分析专有技术的市场情况。 （4）专有技术的开发成本。）专有技术的开发成本。 （二）专有技术的确认和估价（二）专有技术的确认和估价1、专有技术的确认、专有技术的确认 确认的方法有：确认的方法有： （1）产品分析法。

31、）产品分析法。 （2）成本分析法。）成本分析法。 （3）市场分析法。）市场分析法。（4）专家调查法。）专家调查法。 2、专有技术的评估方法、专有技术的评估方法 专有技术往往主要通过收益途径来评估。专有技术往往主要通过收益途径来评估。 按收益途径来评估专有技术，有两大基本环节：按收益途径来评估专有技术，有两大基本环节： 一是评估专有技术的贡献值，即超额利润或支出节省额，并一是评估专有技术的贡献值，即超额利润或支出节省额，并将其现值化；将其现值化； 二是对保密状况和剩余寿命期进行预测，计算全期间的贡献二是对保密状况和剩余寿命期进行预测，计算全期间的贡献值。值。（1）专有技术贡献值（收益值）的确定）

32、专有技术贡献值（收益值）的确定评估专有技术的贡献值的方法有三种：评估专有技术的贡献值的方法有三种： 第一、按特许费节省额来评估。第一、按特许费节省额来评估。 特许使用费就是该企业的节约额，可作为被评估企业相应特许使用费就是该企业的节约额，可作为被评估企业相应专有技术的贡献值，用这种方法确定的专有技术的贡献值，可专有技术的贡献值，用这种方法确定的专有技术的贡献值，可靠性较差，通常只能作为参考之用。靠性较差，通常只能作为参考之用。 第二、按产品超额利润来评估。第二、按产品超额利润来评估。产品超额利润产品超额利润= =该企业成本利润率该企业成本利润率- -同行业平均利润率同行业平均利润率 第三、按企

33、业资产超额利润来评估。第三、按企业资产超额利润来评估。企业总资产利润企业总资产利润- -其他资产的利润或社会平均利润其他资产的利润或社会平均利润（2 2）专有技术剩余寿命期的确定）专有技术剩余寿命期的确定 a、保密性越高，这样其剩余寿命期就可能更长。保密性越高，这样其剩余寿命期就可能更长。 b b、进行产品周期和技术周期的预测。进行产品周期和技术周期的预测。产品周期长，相对专产品周期长，相对专有技术的剩余寿命就长一些。有技术的剩余寿命就长一些。【案例分析】【案例分析】 某评估公司对海龙公司准备投入某合资企业的一项专有技术某评估公司对海龙公司准备投入某合资企业的一项专有技术进行评估，根据双方协议

34、，确定该专有技术收益期为进行评估，根据双方协议，确定该专有技术收益期为5年，试年，试根据有关资料确定该专有技术的评估值（假定评估基准日为根据有关资料确定该专有技术的评估值（假定评估基准日为2001年年12月月31日）。日）。第一步：预测、计算未来第一步：预测、计算未来5年的收益，如下表：年的收益，如下表： 项项 目目 20022003200420052006合计合计销售量（件）销售量（件）销售单价销售单价销售收入销售收入减：成本、费用减：成本、费用利润总额利润总额减：所得税减：所得税税后利润税后利润专有技术分成率专有技术分成率专有技术收益专有技术收益 35 2.27721.4855.16 05

35、5.1640%22.064 45 9927.93571065 07106540%28426 45 2.2 9927.93571.06512.442558.6225 40% 28.426 452.29927.93571.06512.442558.6225 40%23.449 452.29927.93571.06512.442558.6225 40%23.449 215 473133.22339.4224.885314.53 125.81单位：万元单位：万元）未来五年的收益预测未来五年的收益预测 第二步：确定折现率。根据银行利率确定安全利率为第二步：确定折现率。根据银行利率确定安全利率为10%，根

36、据技术所属行业及市场情况确定风险率为根据技术所属行业及市场情况确定风险率为10%，由此确定，由此确定折现率为折现率为20%,( 10%10%)。第三步：确定评估值。第三步：确定评估值。（万万元元）（）（）（）（）（的的评评估估值值该该专专有有技技术术31.75%201449.23%201449.23%201426.28%201426.28%201064.225432 三、商标权评估三、商标权评估（一）关于商标权的概述：（一）关于商标权的概述：1、商标的含义及分类：、商标的含义及分类： 是商品的标记，是商品生产者或经营者为了把自是商品的标记，是商品生产者或经营者为了把自己的商品与他人的同类商品区

37、别开来，在商品上使用的一己的商品与他人的同类商品区别开来，在商品上使用的一种特殊标记。这种标记一般是由文字、图案或两者组合而种特殊标记。这种标记一般是由文字、图案或两者组合而成。成。3、商标的经济价值、商标的经济价值 商标的经济价值表现在市场和价格上，驰名商标的市场扩商标的经济价值表现在市场和价格上，驰名商标的市场扩展的速度快，占有率高，价格也比较高。展的速度快，占有率高，价格也比较高。 商标的经济价值主要来源于企业所拥有的专利、秘诀和其商标的经济价值主要来源于企业所拥有的专利、秘诀和其他资产的组合效益。他资产的组合效益。 4、影响商标价值的因素：、影响商标价值的因素： （1）企业所在行业状况

38、（行业成长阶段、全行业经营及效益）企业所在行业状况（行业成长阶段、全行业经营及效益概况、竞争格局等）；概况、竞争格局等）；（2）企业在行业中的地位及企业的发展规划。）企业在行业中的地位及企业的发展规划。（3）被评估商标的产品在市场中的地位。）被评估商标的产品在市场中的地位。（4）考查商品购买者是否以商标来辨识使用该商标地产品。）考查商品购买者是否以商标来辨识使用该商标地产品。 （5）影响使用商标的产品竞争力的因素：产品外观设计、产）影响使用商标的产品竞争力的因素：产品外观设计、产品功能与质量、销售网络、售后服务等。品功能与质量、销售网络、售后服务等。 （6）产品开发生产能力：企业人员素质、研究

39、开发能力、生）产品开发生产能力：企业人员素质、研究开发能力、生产制造能力、市场开发能力、资金筹措与运用能力等。产制造能力、市场开发能力、资金筹措与运用能力等。（7）产品的发展潜力：向新领域、新区域扩展的可能性。）产品的发展潜力：向新领域、新区域扩展的可能性。（8）商标设计、广告宣传、侵权及保护状况。）商标设计、广告宣传、侵权及保护状况。 5、商标权转让、商标权特许、商标权转让、商标权特许 商标权转让：是转让方放弃商标权，转让受让方所有。商标权转让：是转让方放弃商标权，转让受让方所有。 商标权特许：是转让方在不放弃商标权的前提下，准允商标权特许：是转让方在不放弃商标权的前提下，准允他人按合同规定

40、的条款实施商标权。他人按合同规定的条款实施商标权。（二）商标权的评估方法（二）商标权的评估方法1、评估方法的选择：、评估方法的选择： 商标权的评估较多采用收益法。但也不排斥采用市场法和商标权的评估较多采用收益法。但也不排斥采用市场法和成本法。成本法。 2、收益法的基本公式：收益法的基本公式： 商标权评估值商标权评估值= 第第t年的收益年的收益/（1+i）t（1）预期收益的估算：预期收益的估算：直接测算：当商标的预期收益容易与其它收益分离时，就直直接测算：当商标的预期收益容易与其它收益分离时，就直接测算商标的收益。接测算商标的收益。间接测算：当商标的预期收益难以与其他收益分离时，就采间接测算：当

41、商标的预期收益难以与其他收益分离时，就采用间接测算法。用间接测算法。商标的收益商标的收益 = 使用某商标的商品价格不使用某商标的商品使用某商标的商品价格不使用某商标的商品价格价格或：商标收益或：商标收益=该企业的收益同行业的平均收益该企业的收益同行业的平均收益（2）折现率：）折现率：折现率折现率=行业平均收益率风险报酬通胀率行业平均收益率风险报酬通胀率 （3）商标的预计使用年限）商标的预计使用年限n 确定商标权未来获利期限的依据是其获得超额收益的时间，确定商标权未来获利期限的依据是其获得超额收益的时间，注册年限仅供分析参考，不应作为直接依据。注册年限仅供分析参考，不应作为直接依据。2、商标权许

42、可使用费评估（商标使用权转让、商标权许可使用费评估（商标使用权转让） 例例1：甲、乙二企业生产同类产品，使用设备相近，但甲企：甲、乙二企业生产同类产品，使用设备相近，但甲企业已经经营多年，商标已经知名，乙企业开办时间短，知名业已经经营多年，商标已经知名，乙企业开办时间短，知名度较低。现乙企业欲购甲企业商标许可证，协议期为度较低。现乙企业欲购甲企业商标许可证，协议期为4年，经年，经分析，乙企业取得甲企业商标许可证后，在未来分析，乙企业取得甲企业商标许可证后，在未来4年预计增加年预计增加利润额分别为：利润额分别为：6.5万元、万元、10万元、万元、12万元、万元、12万元；乙企业万元；乙企业现在年

43、利润为现在年利润为25万元，折现率取万元，折现率取12%，利润提成率为，利润提成率为10%（根据同行业实践，取提成率（根据同行业实践，取提成率10%），求甲企业应获得的商），求甲企业应获得的商标许可收费。标许可收费。乙企业乙企业4年内的利润现值为：年内的利润现值为：= （256.5）（）（P/F,12%,1）（）（2510）（）（P/F,12%,2）（2512）（）（P/F,12%,3）（）（2512）（）（P/F,12%,4）=105.88(万元万元)该商标的许可收费为：该商标的许可收费为： P=105.8810% =10.588（万元）万元）商誉评估：商誉评估：【例例】某企业进行股份制改组

44、，根据企业过去经某企业进行股份制改组，根据企业过去经营情况和未来市场形势，预测其未来营情况和未来市场形势，预测其未来5年的净利润分别是年的净利润分别是13万万元、元、14万元、万元、11万元、万元、12万元和万元和15万元，并假定从第万元，并假定从第6年开始，年开始，以后各年净利润均为以后各年净利润均为15万元。根据银行利率及企业经营风险万元。根据银行利率及企业经营风险情况确定的折现率和资本化率均为情况确定的折现率和资本化率均为10%。并且，采用单项资。并且，采用单项资产评估方法，评估确定该企业各单项资产之和（包括有形资产评估方法，评估确定该企业各单项资产之和（包括有形资产和可确指的无形资产）

45、为产和可确指的无形资产）为90万元。试确定该企业商誉评估万元。试确定该企业商誉评估值。值。 （1）首先采用收益法确定该企业整体评估值：）首先采用收益法确定该企业整体评估值：企业整体评估值企业整体评估值=13（P/F,10%,1）14（P/F,10%,2）11（P/F,10%,3）12（P/F,10%,4）(15/10%)（P/F,10%,4） =130.9091140.8624110.7513120.6820 150.62091500.6209 = 142.2847（万元）万元）商誉超额收益法：【例商誉超额收益法：【例2】某企业经调查分析测算，其各项资产的价值分】某企业经调查分析测算，其各项资

46、产的价值分别为：有形资产别为：有形资产20 500万元，可确指的无形资产价值（不包括土地使用权万元，可确指的无形资产价值（不包括土地使用权价值）价值）650万元、土地使用权价值万元、土地使用权价值2 200万元，行业的平均收益率为万元，行业的平均收益率为16%，企业未来年平均收益为企业未来年平均收益为4 350万元。考察认为，企业将长期继续经营；考万元。考察认为，企业将长期继续经营；考虑被评估企业新品种开发较多，有一定技术和市场风险，取资本化率为虑被评估企业新品种开发较多，有一定技术和市场风险，取资本化率为18%。该企业商誉的价值是多少？。该企业商誉的价值是多少？解：各单项资产评估值总和解：各

47、单项资产评估值总和 = 20 5006502 200 = 23 350万元万元除商誉外的资产按行业平均水平计算的年收益除商誉外的资产按行业平均水平计算的年收益 = 行业平均收益率各单项资产之和行业平均收益率各单项资产之和 = 16%23 350 =3 736（万元）（万元）商誉评估值商誉评估值= （4 3503 736）/18% = 3 411（万元）（万元） 五、其他无形资产的评估五、其他无形资产的评估（一）特许权：（一）特许权： 1、特许权的含义：、特许权的含义： 又叫特许经营权或专营权，是政府或企业所授予的在一又叫特许经营权或专营权，是政府或企业所授予的在一定地区和时间范围内经营或销售某

48、种特定商品的专有权利。定地区和时间范围内经营或销售某种特定商品的专有权利。 包括：（包括：（1）政府特许的专营权，即生产许可证、进出口许）政府特许的专营权，即生产许可证、进出口许可证、烟草专卖许可证、出租车特许经营权等可证、烟草专卖许可证、出租车特许经营权等 （2）一企业特许其他企业使用其商标或在特定地区内）一企业特许其他企业使用其商标或在特定地区内经营销售其产品的专营权。经营销售其产品的专营权。 特许经营权一般是有期限的，各地政府根据不同的特许特许经营权一般是有期限的，各地政府根据不同的特许权内容规定不同的期限。权内容规定不同的期限。 2、特许权的评估采用收益法、特许权的评估采用收益法 即超

49、额收益现值即超额收益现值 【例例】2009年年8月成都市采取公开招投标的方式有偿出让月成都市采取公开招投标的方式有偿出让800个出租车的经营权个出租车的经营权20年。由各出租车公司向政府投标方年。由各出租车公司向政府投标方式取得经营权，再转包给出租车司机。开出租车平均每天能式取得经营权，再转包给出租车司机。开出租车平均每天能挣挣500元左右（一年按照元左右（一年按照350天计算），天计算），公司公司每月收取的规费每月收取的规费是是6000元（包含特许使用费、折旧和所得税、管理费），每元（包含特许使用费、折旧和所得税、管理费），每天的燃料费大约天的燃料费大约80元钱，一年元钱，一年2.8万元；汽

50、车维修及保养费一万元；汽车维修及保养费一年大约年大约 2500元；保险费元；保险费3000元元/年；司机的劳务机会成本按年；司机的劳务机会成本按每月每月2000元计算，按折现率按元计算，按折现率按14%计算。司机应该以什么价计算。司机应该以什么价格取得划算。格取得划算。计算分析：计算分析：（1）出租车年经营收入：）出租车年经营收入：500350=175000元元（2）年经营费用：）年经营费用： 燃料费：燃料费：80350=28000元元 汽车维修及保养费汽车维修及保养费2500元元 保险费：保险费：3000元元 缴纳规费缴纳规费 72000 司机工资：司机工资：24000元元（3）年纯收入：）

51、年纯收入：175000-（28000+2500+3000+72000+24000） =45500(元元) （4）未来）未来20年纯收入的现值为：年纯收入的现值为： 45500（P/A,14%,20）=455007.0248(元元)319,628（元）（元） 所以，只要以所以，只要以319,628元以下的价格拍得该出租车特许经营元以下的价格拍得该出租车特许经营权都是划算的。权都是划算的。 最终的成交价大约最终的成交价大约37万多，如果把司机工资这部分计算在承万多，如果把司机工资这部分计算在承包收入中，年收入应为包收入中，年收入应为69500元，元，20年的现值之和为近年的现值之和为近50万。万。

52、（二）著作权：（二）著作权： 著作权也叫版权，指著作人对自己著述或创造的文著作权也叫版权，指著作人对自己著述或创造的文学、艺术、科学作品或其他作品享有的专属权利。国家学、艺术、科学作品或其他作品享有的专属权利。国家通过法律来保护作者、艺术创造者以及出版单位出版其通过法律来保护作者、艺术创造者以及出版单位出版其作品的这种专属权力。作品的这种专属权力。 著作权的作品具体表现形式包括：著作权的作品具体表现形式包括：（1）文字作品；）文字作品； （2）口述作品；）口述作品； （3）音乐、戏剧、曲艺、舞蹈、杂技艺术作品；）音乐、戏剧、曲艺、舞蹈、杂技艺术作品； （4）美术、建筑作品；）美术、建筑作品；

53、（5）摄影作品；）摄影作品；（6）电影作品和以类似摄制电影的方法创作的作品；）电影作品和以类似摄制电影的方法创作的作品；（7）工程设计图、产品设计图、地图、示意图等图形）工程设计图、产品设计图、地图、示意图等图形作品和模型作品；作品和模型作品； （8）计算机软件；）计算机软件； （9）法律、行政法规规定的其他作品。）法律、行政法规规定的其他作品。 著作权的类型：包括人身权、财产权。著作权的类型：包括人身权、财产权。人身权人身权： （1）发表权，即决定作品是否公之于众的权利；）发表权，即决定作品是否公之于众的权利； （2）署名权，即表明作者身份，在作品上署名的权利；）署名权，即表明作者身份，在作品上署名的权利； （3）修改权，即修改或者授权他人修改作品的权利；）修改权，即修改或者授权他人修改作品的权利； （4）保护作品完整权，即保护作品不受歪曲、篡改的权利；）保护作品完整权，即保护作品不受歪曲、篡改的权利； （5）复制权，即以印刷、复印、拓印、录音、录像、翻录、）复制权，即以印刷、复印、拓印、录音、录像、翻录、翻拍等方式将作品制作一份或者多份的权利；翻拍等方式将作品制作一份或者多份的权利； （6）发