国债逆回购华泰证券内部培训

1、1如何提高您的资金利用率如何提高您的资金利用率 -个人国债逆回购业务个人国债逆回购业务华泰证券西安文艺北路营业部 2011.01.2421、什么是国债逆回购业务？、什么是国债逆回购业务？ 国债回购国债回购交易是买卖双方在成交的同时约定于未来某一时间以某一价格双方再行反向成交。亦即债券持有者(融资方)与融券方在签订的合约中规定, 融资方在卖出该笔债券后须在双方商定的时间,以商定的价格再买回该笔债券, 并支付原商定的利率利息。 国债逆回购国债逆回购是其中的融券方。对于融券方来说，该业务其实是一种短期贷款，即你把钱借给别人，获得固定利息；别人用国债作抵押，到期还本付息。32、目前交易所可操作国债逆回

2、购的品种、目前交易所可操作国债逆回购的品种投资者要进行回购只能做204*的新国债回购：国债国债一天一天回购回购 （204001204001）国债国债两天两天回购回购 （204002204002）国债国债三天三天回购回购 （204003204003）国债国债四天四天回购回购 （204004204004）国债国债七天七天回购回购 （204007204007）国债国债十四天十四天回购回购 （204014204014）国债国债二十八天二十八天回购回购 （204028204028）国债国债九十一天九十一天回购回购 （204091204091）国债国债一百八十二天一百八十二天回购（回购（204182204

3、182）九个品种九个品种43、国债逆回购交易的流程、国债逆回购交易的流程回购委托回购委托回购交易申报回购交易申报交易撮合交易撮合成交数据发送成交数据发送清算交收清算交收回款回款客户委托证券公司做回购交易。客户也可以象炒股一样，通过柜台、电话自助、网上交易等直接下单。根据客户委托，证券公司向证券交易所主机做交易申报，下达回购交易指令。回购交易指令必须申报证券账户，否则回购申报无效。交易所主机将有效的融资交易申报和融券交易申报撮合配对。T日闭市后，交易所将回购交易成交数据和其他证券交易成交数据一并发送结算公司。结算公司以结算备付金账户为单位，将回购成交应收应付资金与当日其他证券交易数据合并清算，计

4、算出证券公司经纪和自营结算备付金账户净应收或净应付资金余额，在T+1日办理资金交收。比如说是做7天逆回购，则在T+7日，客户资金可用，T+8日可转帐，而且是自动回款，不用做交易。54、国债逆回购交易如何申报？、国债逆回购交易如何申报？按按“卖出卖出”予以申报。予以申报。交易申报的价格是收益率交易申报的价格是收益率。（可根据期望的收益率，结。（可根据期望的收益率，结合当日收益率走势报价）合当日收益率走势报价）申报单位：申报单位：以“手”为单位，1 1手等于手等于10001000元面值元面值。 申报限量：申报限量：每笔最小最小100100手手(相当于10万元)，申报数量为100手的整数倍，最大不超

5、过最大不超过1 1万手万手。6交易品种交易品种交易代码交易代码佣金水平佣金水平国债一天回购国债一天回购204001204001万分之万分之0.10.1国债两天回购国债两天回购204002204002万分之万分之0.20.2国债三天回购国债三天回购204003204003万分之万分之0.30.3国债四天回购国债四天回购204004204004万分之万分之0.40.4国债七天回购国债七天回购204007204007万分之万分之0.50.5国债十四天回购国债十四天回购204014204014万分之万分之1 1国债二十八天回购国债二十八天回购204028204028万分之万分之2 2国债九十一天回购国

6、债九十一天回购204091204091万分之万分之3 3国债一百八十二天回购国债一百八十二天回购204182204182万分之万分之3 35、佣金水平、佣金水平76、收益如何计算、收益如何计算 盈利计算公式：盈利计算公式： 净收益净收益=收入（成交额收入（成交额*年收益率年收益率回购天数回购天数/365天）天）成本（成交成本（成交额额手续费率）手续费率） 若客户用若客户用100100万元用于此项交易，收益如下：万元用于此项交易，收益如下：代码代码回购回购天数天数佣金佣金当前当前回购利率回购利率收益收益佣金佣金实际收益实际收益( (扣除佣金扣除佣金) )实际收益率实际收益率 2040012040

7、011 1十万分之一十万分之一4.80%4.80%131.51131.511010121.51121.514.43%4.43%2040072040077 7十万分之五十万分之五7.00%7.00%1342.41342.47 750501292.471292.476.74%6.74% 经计算经计算7 7天回购利率达到天回购利率达到6.74%6.74%，客户除去佣金后收，客户除去佣金后收益强于益强于7 7天通知存款接近天通知存款接近5 5倍（利率倍（利率1.35%1.35%）。）。87 7、交易技巧交易技巧 根据客户的资金情况、可用期限，选择相应的投资品种。目前只有一天和七天的国债回购有目前只有一天和七天的国债回购有足够的流动性可以供客户进出。足够的流动性可以供客户进出。 国债逆回购实际是短期贷款，因此，其收益率与利率关系密切，利率下跌，收益率必然下跌，同时和市场上短期资金的需求相关性很高：当股市活跃、新股发行时，收益率也会上升；年末资金紧张，收益率当然也高。98、国债、国债1天逆回购走势图天逆回购走势图109、国债、国债7天逆回购走势图天逆回购走势图1110、各主要银行短期理财产品收益表、各主要银行短期理财产品收益表银