财务管理第一章

1、财务管理财务管理教材与参考书目教材：财务管理赵德武主篇，高等教育出版社参考书目：财务管理学 郭复初、王庆成，高等教育出版社，2006年财务管理基础 （美）布里格姆、（美）休斯顿著，李伟平译，中国人民大学出版社，2009年财务管理学学习指导书（第二版） 王庆成、孙茂竹等著，高等教育出版社， 2006年2010年中级会计资格：财务管理财政部会计资格评价中心，2009年 教学要求一、考试试形式：闭闭卷，期末考试试成绩绩占70%，平时时成绩绩占30%。二、教学教学形式 1、课课堂讲讲授 2、课课堂讨论讨论 3、 学学生自学学三、作业业 1、练习题练习题 2、案例分析本课程基本思路财务管理财务管理财务管

2、理目标财务管理目标财务管理方法财务管理方法财务管理环财务管理环境境财务管理活财务管理活 动动 财务管理关系财务管理关系 投资投资筹资（融资）筹资（融资）资产管理资产管理收益分配收益分配企业与投资者企业与投资者企业与债权人企业与债权人企业与受资者企业与受资者企业与债务人企业与债务人企业与供应商、客户企业与供应商、客户企业与政府、职工等企业与政府、职工等企业内部各单位之间企业内部各单位之间第一章绪论绪论什么么是财务财务管理财务财务管理的基本要素财务财务管理目标标财务财务管理的工具财务财务管理组织职组织职能财务财务管理环环境第一节节 什么么是财务财务管理本节节的主要内内容：n财务与财务财务与财务管理

3、n财务财务管理的历历史一、财务与财务财务与财务管理企业财务：是指企业在生产经营过程中客观存在的企业财务：是指企业在生产经营过程中客观存在的资金运动及其所体现的经济利益关系。前者称为资金运动及其所体现的经济利益关系。前者称为财务活动、后者称为财务关系。财务活动、后者称为财务关系。企业财务管理：是企业企业财务管理：是企业组织财务活动组织财务活动，处理财务关处理财务关系系的一项的一项综合性综合性的管理工作。他围绕企业的资金的管理工作。他围绕企业的资金运动展开。运动展开。本书：财务管理是一种以资本收益最大化为目标，本书：财务管理是一种以资本收益最大化为目标，对企业财务资源进行优化配置和有效利用的资本对

4、企业财务资源进行优化配置和有效利用的资本运作活动。资本是财务活动的基本要素。运作活动。资本是财务活动的基本要素。二、财务财务管理的发发展历历史（一）以筹资为重心的管理阶段（一）以筹资为重心的管理阶段（二）以内部控制为重心的管理阶段（二）以内部控制为重心的管理阶段（三）以投资为重心的管理阶段（三）以投资为重心的管理阶段（四）以资本运作为重心的综合管理阶段（四）以资本运作为重心的综合管理阶段第二节财务节财务管理的基本要素：资资本 资资本概概述 资资本运运作一、资资本概概述（一）资资本的含义义及特征1、什么么是资资本指能够够在运动运动中不断断增值值的价值值，这种这种价值值表现为现为企业为进业为进行生

5、产经营产经营所垫垫支的货币货币。企业资业资本的运动过运动过程投资者、债权人、投资者、债权人、其他单位个人其他单位个人对外投资对外投资固定资金固定资金储备储备资金资金货币货币资金资金未完工产未完工产品资金品资金成品成品资金资金货币货币资金资金应收应收账款账款投入投入投放资金投放资金投资收益、投资收回投资收益、投资收回退出退出工资及其他生产费用工资及其他生产费用弥补生产耗费弥补生产耗费进行自我积累进行自我积累资金筹集资金筹集资金投放资金投放资金耗费资金耗费资金收入资金收入资金分配资金分配2、资资本的特征l 稀缺性l 增值值性l 控制性（二）资本的构成（二）资本的构成u 债务资本债务资本形成债权形成

6、债权 反应了企业与债权人之间的关系。反应了企业与债权人之间的关系。 债务资本按偿还期限长短可分为长期债务资本和短期债务资本按偿还期限长短可分为长期债务资本和短期债务资本。债务资本。u 权益资本权益资本形成产权形成产权 反应企业与所有者之间的关系反应企业与所有者之间的关系 权益资本按来源可分为资本金、资本公积、留存收益。权益资本按来源可分为资本金、资本公积、留存收益。 （三）资资本所有权结构权结构考察角度体现内现内容主要内内容资资本所有权权从资从资本取得角度（筹资筹资）体现债权与现债权与自有产权产权债务资债务资本权权益资资本资产资产所有权权（资资本对应对应物）从资从资本运运作角度体现现法人财产财

7、产权权流动资产动资产固定资产资产长长期投资资无形资产资产及其他资产资产二、资资本运运作（一）资资本运运作活动动财务财务活动动通过资过资本运运作活动来实现动来实现企业业的资资本运动运动。 企业业的财务财务活动动包括筹资筹资、投资资、资资本营运营运、资资本收入与与分配等一系列行为为。筹资筹资活动动最原始、最基本的职职能注意：筹资引起的财务活动有资金流入也有流出 利息 股利 如何确定权权益资资本（自有资资本）和负债资负债资本（借入资资本）比例、长长期资资金与与短期资资金的比例？ 如何在在风险风险和成本之间进间进行衡量? 筹资筹资成本低风险风险大，筹资筹资成本高风险风险小投资资活动动 （1）投资资活动

8、动：是企业业根据项项目需要投放资资金的行为为。 （2）广义义的投资与狭义资与狭义的投资资对内投资（项对内投资（项目投资）、对目投资）、对外投资外投资对外投资（如证对外投资（如证券投资）券投资）资资本营运营运资资本营运营运活动动：企业业在日常生产经营产经营活动动中的一系列资资金的收付行为为（1）企业业需要采购购材料产产品从从事生产产和销销售，同时还时还要支付工资资和其他费费用。（流出）（2）当当企业业把商品和产产品销销售出去后，便可取得收入，收回资资金。（流入）（3）如果资资金不能满满足企业经营业经营的需要还还要用短期借款方式来筹来筹集所需要资资金。资资本收益分配活动动广义与狭义义与狭义： 广义

9、义是对对企业业各种种收入进进行分割和分派的行为为（弥补补生产产耗费费、纳税纳税，提取公积积金、还还本付息、股利支付等） 狭义狭义是企业净业净利润润（股利）的分配第三节节 财务财务管理的目标标本节节主要内内容 企业财务业财务管理的目标标 目标标的优优缺点 利益冲突的协调协调一、企业财务管理的目标（一）本书书：财务财务管理目标标：追求资资本收益最大化原因：其一企业业是一个个以盈利为为目的经济组织经济组织，盈利是企业运业运行的出发发点与归与归宿点。其二资资本收益最大化反映了多元利益主体的共同愿望。其三财务财务管理是一种资种资本投入与与收益活动动，以最少的投入获获得更多的收益是评评价企业资业资本配置和

10、利用效率的重要依据。 在资资本收益最大化这这一基本目标标的制约约下，财务财务管理还还追求一些具体目标标，包括资资本结结构构最优优化目标标、资资本有效利用目标标、财务财务利益均衡目标标、社会责会责任目标标。（二）郭复复初、王庆庆成财务财务管理中财财务务管理目标标1、利润润最大化 利润润是企业获业获得的纯纯收入、利润润的增加，意味着企业财业财富的增加。2、每股盈余最大化（资资本收益率） 每股盈余指企业净业净利润润扣除优优先股股利与与普通股股数数的对对比。反映了普通股股东东的获获利程度。3 3、企业价值最大化（股东财富最大化）、企业价值最大化（股东财富最大化） 企业价值：企业价值：企业值多少钱，企业

11、全部财产的企业值多少钱，企业全部财产的市场价值，反映了企业未来预期现金流量的现市场价值，反映了企业未来预期现金流量的现值。值。 企业价值最大化目标是在权衡企业相关者利企业价值最大化目标是在权衡企业相关者利益的约束下实现所有者和股东权益的最大化。益的约束下实现所有者和股东权益的最大化。4 4、社会责任、社会责任企业在追求自身目标或利益时应增进社会福企业在追求自身目标或利益时应增进社会福利或社会效益，如，污染的防治、劳动条件和利或社会效益，如，污染的防治、劳动条件和福利保障措施的改善、社会公益事业的赞助等。福利保障措施的改善、社会公益事业的赞助等。 二、财务管理目标对比 优优点缺点利润润最大化1、

12、直接反映企业创业创造的剩余产产品（价值值），实际运实际运用比较简较简便。1、没没考虑资虑资金时间时间价值值2、可在一定程度上反映出经济经济效益的高低和对对社会贡献会贡献的大小2、没没反映利润与润与投入资资本的关关系3、没没考虑风险虑风险因素3、企业补业补充资资本、扩扩大经营规经营规模的源泉4、片面追求利润润最大化，导导致短期行为为每股盈余最大化1、利润润同投入资资本进进行对对比同上1、3、4同上2、3企业业价值值最大化1、考虑虑了资资金的时间时间价值值和投资风险资风险价值值1、以股价不易确定（不排除人为为炒作）2、对对于非上市公司，在评评估企业业价值时值时不易做到客观观和准确。3、对对法人股东

13、东他们对们对股价的长长期变变动动不感兴兴趣他们们更关关心对对企业业的控制权权。2、反映资产资产保值值增值值的要求3、克服管理上的片面性和短期行为为4、有利于社会资会资源合理配置三、利益冲突的协调协调 经营者 企业的主要关系人 所有者（ 股东） 债权人社社会会1、所有者与经营与经营者的矛盾协调协调矛盾的表现：矛盾的表现：经营者希望在提高企经营者希望在提高企业价值和股东财富的业价值和股东财富的同时，能更多地增加同时，能更多地增加享受成本。享受成本。而所有者和股东则希而所有者和股东则希望以较小的享受成本望以较小的享受成本支出带来更高的企业支出带来更高的企业价值和股东财富。价值和股东财富。协调方式：协

14、调方式：A解聘：通过所有者解聘：通过所有者来约束经营者（行政来约束经营者（行政约束）。约束）。B接收：通过市场约接收：通过市场约束经营者。束经营者。C激励：将经营者的激励：将经营者的报酬与其绩效挂钩。报酬与其绩效挂钩。2、所有者与债权与债权人的矛盾协调协调矛盾的表现：矛盾的表现：所有者未经债权人同意，所有者未经债权人同意，要求经营者投资于比债要求经营者投资于比债权人预计项目风险要高权人预计项目风险要高的项目；的项目；未经债权人同意发行新未经债权人同意发行新的债券或举借新债，致的债券或举借新债，致使旧债券或老债的价值使旧债券或老债的价值降低。降低。协调方式：协调方式：限制性借款限制性借款收回借款

15、或停止借款收回借款或停止借款3、企业与业与社会会利益冲突与协调与协调矛盾的表现：矛盾的表现：资本收益最大化的经济目资本收益最大化的经济目标经常会损害社会利益，标经常会损害社会利益，如环境污染、损害消费者如环境污染、损害消费者利益、减少就业等。利益、减少就业等。而企业承担社会责任往往而企业承担社会责任往往要付出一定的代价。要付出一定的代价。协调方式：协调方式：由政府和有关部门制定由政府和有关部门制定相关的法律和规定相关的法律和规定强制企业维护社会利益，强制企业维护社会利益，履行社会责任。履行社会责任。社会道德约束。社会道德约束。第四节节 管理工具：计划计划、控制和分析企业财务业财务管理环节环节财

16、务计划和预测财务计划和预测财务决策（财财务决策（财务管理的核心务管理的核心依据依据反馈反馈财务分析、业绩评价财务分析、业绩评价改改 善善依据依据财务预算财务预算财务控制财务控制保证保证 实现实现一、财务预测财务预测（一）财务预测财务预测利用企业过业过去的财务财务活动资动资料，结结合市场变动场变动情况况，对对企业业未来财务来财务活动动的发发展趋势趋势作出科学学的预计预计和测测量，以便把握未来来，明确方向。（二）预测内预测内容：流动资产动资产需要预测预测、固定资资产产需要量预测预测、成本费费用预测预测、销销售收入预预测测、利润总额与润总额与分配预测预测、长长短期投资预测资预测。（三）财务预测财务预

17、测的一般程序 1、明确预测预测目标标 2、收集整理资资料 3、建立预测预测模型 4、 论证预测结论证预测结果二、财务决财务决策（一）财务决财务决策内内容1、筹资决筹资决策2、投资决资决策3、股利决决策4、其他（二）决决策的程序1、确定决决策目标标2、提出实实施方案3、评评价选择选择方案 三、财务计划财务计划财务计划财务计划的内内容： 筹资计划筹资计划、固定资产资产增减减和折旧计划旧计划、流动动资产资产及其周转计划转计划、成本费费用计划计划、利润润和分配计划计划、对对外投资计划资计划等。四、财务预财务预算 财务预算是一系列专门反映企业未来一定预财务预算是一系列专门反映企业未来一定预算期内预计财务

18、状况和经营成果，以及现金算期内预计财务状况和经营成果，以及现金收支等价值指标的各种预算的总称，具体包收支等价值指标的各种预算的总称，具体包括现金预算、预计利润表、预计资产负债表括现金预算、预计利润表、预计资产负债表和预计现金流量表等内容。和预计现金流量表等内容。五、财务财务控制 （一）财务财务控制是依据财务计划财务计划目标标，按照一定的程序和方式，发现实际发现实际偏差并纠并纠正编编差，确保企业业及其内内部机构构和人员员全面实现实现财务计划财务计划目标标的过过程。（二）财务财务控制的一般程序1、确定控制目标标2、建立控制系统统3、信息传递与传递与反馈馈4、纠纠正实际实际偏差六、财务财务分析（略）第五节节 财务财务管理组织职组织职能 财务经财务经理的两项职责两项职责：组织财务组织财务活动动和处处理财务关财务关系一、财务管理在企业组织结构地位与职责董事会董事会总裁总裁营销副总裁营销副总裁财务副总裁财务副总裁生产副总裁生产副总裁财务部财务部会计部会计部资资本本预预算算现现金金管管理理筹筹资资管管理理成成本本会会计计财财务务会会计计税税务务会会计计信用管理信用管理投投资资管管理理利润管理利润管理资本运营资本运营管理会计管理会计信息处理信息处理计划、控制计划、控制分析分析财务财务经理经理会计会计经理经理某渔业渔业投资