我国家电类上市企业财务报表分析

1、2010级会计实训论文题 目:我国家电类上市公司财务报表分析 英文题目:Analysis of financial statements of Listed Companies of China'shousehold electrical appliance系 :管理系专 业:会计学班 级: 会计1009班学 生:宋子诚学 号:10020217教师签字: 成绩: 摘要企业的财务报表反映了一个企业特定时期的财务状况和一定时期内的经营成果和现金流量状况，财务报表分析有助于企业的管理经营者正确地了解过去的财务情况，更好地评价和预测企业的未来发展状况。 本文选择 TCL 集团股份有限公司，格力

2、电器等家电类上市公司近几年的财务报表作为研究对象，结合我国家电行业发展特点，运用财会基本知识，财务管理，财务分析，审计，统计等方面的知识和手段，对企业的报表进行一系列的分析和评价。本文分为四章，第一章主要介绍财务报表分析的一般理论及方法，第二章文字叙述我国家电企业的现状及发展趋势，第三章是本文的核心部分，对 TCL 集团，格力电器近几年的财务报表进行比较详尽的分析：对于资产负债表，主要从偿债能力、运营能力的方面分析；对于利润表，主要从盈利能力的方面进行分析；对于现金流量表，主要从获现能力方面进行分析；并把数据进行对比分析，对家电行业的财务状况特征进行综合评价。第四章，就是在分析评价的基础上，提

3、出自己的看法。关键词：财务报表，家电类，对比分析关键词是为了文献标引工作从论文中选取出来、用以表示全文主题内容信息款目的单词或术语。如有可能，应尽量用汉语主题词表等词表提供的规范词。不用此信息时，删除此框。Analysis of financial statements of listed Companies of China's household electrical applianceAbstractCorporate financial statements reflect the specific period of financial condition and the c

4、ertain period of operating results and cash flow status, financial statement analysis contributes to the management of enterprise operators correctly understand the past financial situation, to better evaluate and predict the future of enterprises development.This paper choose the TCL group Limited

5、by Share Ltd, Gree Electric appliances such as listing Corporation in recent years the financial statements as the research object, combined with China's home appliance industry development characteristics, using the basic knowledge of accounting, financial management, financial analysis, audit,

6、 statistics and other aspects of knowledge and means, to the enterprise forms a series of analysis and evaluation.This paper is divided into four chapters, the first chapter mainly introduces the analysis of financial statements of general theory and methodology, the second chapter text description

7、of China's household electrical appliance enterprises the status quo and development trend, the third chapter is the core part of this paper, the TCL group, Gree Electric Appliance in recent years the financial statements were compared with detailed analysis: the balance sheet, mainly from the d

8、ebt paying ability, operation ability in terms of analysis; for the profit table, mainly from the aspects of profitability analysis; to cash flow meter, mainly from the cash capacity are analyzed; and the data were analyzed, the home appliance industry financial status evaluation.The fourth chapter,

9、 is on the foundation that analyses an opinion, put forward their own views.Key Words：Financial statements, Household appliances, Comparative analysis目录摘要1Abstract2引言11 财务报表分析的一般理论及方法21.1财务报表分析的发展和概念21.2财务报表的使用者及目标21.3财务报表的分析方法31.3.1 财务报表分析的步骤3财务报表分析的方法31.4财务报表分析的局限性42 我国家电企业的现状及发展52.1家电行业的特性52.2我国家

10、电行业的现状53我国家电类上市公司财务报表分析73.1基本财务数据分析7流动资产7总资产7营业利润8净利润9经营现金净流量103.2财务能力分析11偿债能力分析11盈利能力分析13营运能力分析14结论16参考文献17致谢18引言随着国家的改革开放政策，我们的家电类上市企业越来越现代化，技术水平不断地提高，极大地丰富人民的物质生活水平，为我们的生活带来方便。但是，我国的家电行业的发展还不是出于一个成熟的阶段，而是处于发展阶段，面临着很多的挑战。我们需要对家电企业进行更多的关注，尤其是那些大的家电企业，它们的发展代表着中国未来的家电的发展方向。 而企业的财务报表反映了一个企业特定时期的财务状况和一

11、定时期内的经营成果和现金流量状况，财务报表分析有助于企业的管理经营者正确地了解过去的财务情况，更好地评价和预测企业的未来发展状况。因此我们可以说对家电类上市企业的财务报表分析就是是对中国家电过去的一个总结和对未来发展的预测。1 财务报表分析的一般理论及方法1.1财务报表分析的发展和概念财务报表分析产生于 19 世纪末 20 世纪初，最早的财务报表分析主要是为银行服务的信用分析。由于借贷资本在公司资本中的比重不断增加，银行家需要对贷款人进行信用调查和分析，逐步形成了偿债能力分析等有关内容。资本市场出现以后，财务报表分析由为贷款银行服务扩展到为各种投资人服务。随着社会筹资范围扩大，非银行债权人和股

12、权投资人增加，公众进入资本市场和债务市场，投资人要求的信息更为广泛，逐步形成了盈利能力分析、筹资结构分析和利润分配分析等内容，发展出比较完善的外部分析体系。公司组织发展起来以后，经理人员为获得股东的好评和债权人的信任，需要改善公司的盈利能力和偿债能力，逐步形成内部分析的有关内容，并使财务报表分析由外部分析扩大到内部分析。内部分析不仅可以使用公开报表的数据，而且可以利用内部的数据，如预算、成本数据等。内部分析的目的是找出管理行为和报表数据的关系，通过管理来改善未来的财务报表。我们可以看出财务分析就是以企业财务会计报告反映财务指标为主要依据，通过分析，包括对财务会计报告数据的进一步加工，生成一些新

13、的数据，对企业在运营过程中的利弊得失，对企业的财务状况和经营成果进行评价和剖析，为报表使用者投资判断和决策提供重要财务信息的一种分析活动。1.2财务报表的使用者及目标所谓财务报告的分析的主体，是指与企业存在一定的现时或潜在的经济利益关系，为特定的目的对企业进行财务报表分析的单位、团体和个人。财务报表分析的主体与目标有以下几个方面：企业所有者：企业所有者是最重要的的主体，对财务报表分析的目标为：了解企业的盈利能力、投资报酬率；了解企业财务分配政策、股利分配政策的高低；了解企业的财务结构、资产结构和财务规划，预测企业的未来发展趋势。政府政府考虑企业精英理财状况，不仅需要了解企业资金占用的使用效率，

14、预测财务收入增长情况，有效的组织和调整社会资金资源的配置，而且还要借助财务报表分析，检查企业是否存在违法违纪、浪费国家财产的问题，最后通过综合分析，对企业的发展后劲及对社会的贡献程度进行分析考察。企业经营管理者企业经营者必须掌握企业经营理财的各个方面，经营者的财务报表分析目标为：Ø 了解企业资产的收益能力和流动能力Ø 了解企业资产存量结构、权益结构Ø 预测企业未来的收益能力和流动能力Ø 进行财务筹资、投资决策Ø 评价企业各项决策的执行情况1.3财务报表的分析方法1.3.1 财务报表分析的步骤财务报表分析信息收集整理阶段战略分析和报表分析阶段财务

15、报表会计分析财务报表分析实施阶段财务报表分析综合评价阶段在财务报表分析的综合评价阶段应给出财务报表分析报告。这是采用书面的形式对财务报表分析目的给出的系统的、完整的回答。1.3.2财务报表分析的方法一般来说，报表分析的方法主要包括：比率分析、因素分析、综合分析、图表分析等方法。比率分析是利用财务经济指标之间的相互关系，通过计算财务比率来分析、评价企业财务活动和财务关系的一种方法。比率分析又分为相关比率分析、结构比率分析、动态比率分析。因素分析是根据财务指标之间的内在逻辑关系，对分析对象进行因素分解并分析各因素对分析对象的影响状况的一种指标分解方法。图表分析是以各种图表或表格表示企业有关财务状况

16、，经营成果的关系和趋势的一种分析方法。图表方式能够使信息使用者一目了然，迅速掌握财务状况和经营成果的相关信息。1.4财务报表分析的局限性利用会计报表进行分析评价尽管十分重要，但也有局限性。（1）、财务报告没有披露公司的全部信息，管理层拥有更多的信息，得到披露的只是其中的一部分;（2）、已经披露的财务信息存在会计估计误差，不一定是真实情况的准确计量;（3）、管理层的各项会计政策选择，使财务报表会扭曲公司的实际情况。2我国家电企业的现状及发展2.1家电行业的特性从行业结构上看，全球家电行业主要呈现以下几个特点：首先，家电行业是一个高度竞争的行业，家电厂商一般追求规模经济，努力通过扩大规模降低生产成

17、本；其次，家电行业是一个高资本投入的行业，由于投入高，白色家电行业的新进入者减少；再次，随着全球经济一体化进程的加快，家电行业的竞争逐步打破国与国之间的界限，大型家电厂商在全球范围内进行生产以及市场的战略部署，家电企业之间的竞争已由过去的国内企业之间的竞争演变为跨国集团之间的较量；最后，国际范围内家电行业的资产重组步伐日益加快。2.2我国家电行业的现状（1）二元化市场结构造成供给相对过剩 我国农村地区的经济发展水平远远落后于城市，而且城乡收入差距还有日益扩大的趋势，这在客观上造成了中国市场特有的二元化市场结构。一方面城市市场主 要家电产品容量普遍接近饱和，另一方面广大农村地区却始终保持着较低的

18、家电保有水平，家电产品的边际需求也长期得不到提高。在农民购买力严重不足的条件制 约下，家电生产企业只能将精力集中于竞争已非常激烈的城市市场，结果便造成了 城市市场供给相对过剩的现象，价格大战、概念炒作、囤积居奇等现象成了家电行业特有的风景。 （2）家电生产企业经营状况出现明显分化 在家电业蓬勃发展的20世纪80年代中后期和20世纪90年代前期，家电企业几乎都在巨额利润的推动下迅速实现了规模扩张。但从20世纪90年代中后期开始，由于城市市场趋于饱和，家电产品供大于求的矛盾日益突出，特别是最近几年，随着家电市场竞争日趋白热化，多数企业的产品价格都有较大幅度的下降企业利润水平也逐年降低，最终导致家电

19、生产企业利润持续下滑，有的甚至已经出现了巨额亏损。在行业整体不景气的同时，我们也注意到还有一批企业仍在实现着发展，海尔、美的便是其中的代表。海尔依靠其多元化产品组合、国际化营销思路和完善的售后服务体系在激烈的市场竞争中赢得了主动，实现了业绩稳步增长、规模不断扩大的目标，在不太景气的家电行业中成为了一个醒目的亮点。美的则凭借其先进的管理模式和卓越的管理团队以及不断丰富的产品组合，一举在白色家电和小家电领域取得了巨大的成功，成为了家电行业内最具发展潜力的企业之一。（3）家电销售渠道和价格决定机制发生了根本变化 伴随着生产厂家间的激烈竞争，家电销售网络也在迅速发生着变化，家电销售 网络中传统的百货商

20、场数量逐渐减少，家电专卖和超级市场则异军突起。调查数据表明，目前家电专卖店在全部家电销售网点中所占比例高达65， 在数量上已经成为了家电经销网点的绝对主体。家电专卖店发展如此迅速，许多业 内人士也颇感震惊。（4）来自国际品牌的压力不断增大 在家电行业大举扩张的时期，国产品牌以价格和营销为武器，曾经一度把洋品牌逼到了市场一隅，彩电、冰箱、洗衣机等主要家电产品国产品牌市场份额长期保持在85以上的较高水平，国内家电企业一度几乎可以不用考虑来自国际品牌的威胁。然而从1999年末开始，这一趋势发生了实质性变化。伴随着家电产品升级 换代步伐的加快，洋品牌凭借其技术优势，悄无声息地展开了对国内市场的反扑。3

21、我国家电类上市公司财务报表分析3.1基本财务数据分析3.1.1流动资产 表3-1 流动资产情况一览表2008123120091231201012312011123120120930格力2.33E+104.26E+105.45E+107.18E+108.77E+10TCL1.83E+072.46E+104.45E+104.82E+104.47E+10 图3-1数据的相关说明：通过对流动资产的数据表和数据图的观察，我们可以发现不管是格力还是TCL，他们的流动资产都是呈上升的趋势的，因此我们可以初步的判断出企业的整体发展趋势是良好的，但是具体的情况，我们应当结合其他的指标进行分析。3.1.2总资产

22、表3-2 总资产情况一览表2008-12-312009-12-312010-12-312011-12-312012-9-30格力3.08E+105.15E+106.56E+108.52E+101.08E+11TCL2.32E+073.02E+105.35E+107.40E+107.29E+10 图3-2相关数据说明：通过观察总资产变化趋势图表，我们可以发现总资产的变化趋势也是向上的，这就说明企业的总资产是不断增加的，是有利于企业的长远发展的。但是我们也应当结合其它数据和指标进行更多的分析3.1.3营业利润 表3-3 营业利润各年情况一览表2008-12-312009-12-312010-12-

23、312011-12-312012-9-30格力2.34E+092.97E+092.75E+094.54E+095.68E+09TCL4963645.91E+08-1.58E+081.22E+094.87E+07图3-3相关数据说明：通过观察图表，我们可以看到格力和TCL的营业利润是变化趋势是有所不同的，明显格力好于TCL，因此我们有理由相信家电的整体趋势是较好的3.1.4净利润表3-4 净利润各年情况一览表2008-12-312009-12-312010-12-312011-12-312012-9-30格力2.13E+092.93E+094.30E+095.30E+095.38E+09TCL4

24、405227.04E+084.72E+081.67E+097.52E+08 图3-4相关数据说明：我们通过观察图表，我们可以看到净利润的变化趋势总体是向上的，但是我们可以看到格力的净利润增长的幅度要好于TCL，这可能与企业的政策方针以及技术革新等方面的变化有关。3.1.5经营现金净流量 表3-5 经营现金净流量各年情况一览表2008-12-312009-12-312010-12-312011-12-312012-9-30格力3.69E+089.45E+096.16E+083.36E+091.84E+10TCL 5043217.38E+087.96E+081.67E+091.72E+09 图3-

25、5相关数据说明：通过观察图表，我们可以发现经营现金的净流量也是成上升的趋势的。但我们也可以从途中看出，格力的经营现金净流量的变化的起伏是比较大的，结合行业的特征，我们可以从这里大致判断出这可能是由于赊销政策的变化而导致的，但是具体的情况应当结合其他数据进行分析。3.2财务能力分析3.2.1偿债能力分析由于债务按到期时间分为短期债务和长期债务，所以偿债能力分析也分为短期偿债能力和长期偿债能力分析两部分。企业保持适当的偿债能力具有重要的意义。对股东来说，不能及时偿债可能导致企业破产，但是提高流动性必然降低盈利性，因此他们希望企业权衡收益和风险，保持适当的偿债能力。对于债权人来说，企业偿债能力不足可

26、能导致他们无法及时、足额收回债权本息，因此他们希望企业具有尽可能强的偿债能力。在偿债能力问题上，股东和债权人的利益并不一致。股东更愿意拿债权人的钱去冒险，如果冒险成功，超额报酬全部归股东，债权人只能得到固定的利息而不能分享冒险成功的额外收益。如果冒险失败，债权人有可能无法收回本金，要承担冒险失败的部分损失。资产负债率又称负债比率，是指企业负债总额与资产总额的比率。它表明企业资产总额中，债权人提供资金所占的比重，以及企业资产对债权人权益的保障程度。其计算公式为：资产负债率负债总额/资产总额表3-6 资产负债率各年情况一览表2008-12-312009-12-312010-12-312011-12

27、-312012-9-30格力75.00%79.42%78.66%78.40%76.76%TCL73.28%72.19%66.17%73.92%73.25% 图3-6从图表中我们可以看出，格力和TCL的资产负债率都保持在75%左右，并在75%左右进行波动，且几年来的资产负债率变动情况不大，结合行业的相关标准数据，我们可以发现企业的长期偿债能力是较好的。同时我们也可以看出，虽然变动的范围不是很大，但是有小幅度的下降趋势，这就表明企业的已较多用自有资本形成的投资形成了较多的生产经营用资产，很好的扩大了企业的规模，也间接的表明了企业的盈利能力有所加强，但是幅度不大。流动比率是流动资产与流动负债进行比较

28、的结果，它是分析短期偿债能力的指标。其计算公式为：流动比率=流动资产/流动负债从公式看出，流动比率越高，企业的偿债能力或资产变现能力越强。过去很长时期，人们认为生产型企业合理的最低流动比率是 2。最近几十年，企业的经营方式和金融环境发生很大变化，流动比率有降低的趋势，据统计表明，许多成功企业的流动比率都低于 2. 表3-7 流动比率各年情况一览表2008-12-312009-12-312010-12-312011-12-312012-9-30格力1.01 1.04 1.10 1.12 1.07 TCL1.10 1.27 1.46 1.27 1.13 速动比率是企业速动资产与流动负债的比值。所谓

29、速动资产，是指流动资产减去变现能力较差且不稳定的存货、预付账款、一年内到期的非流动资产和其他流动资产等之后的余额。由于剔除了存货等变现能力较弱且不稳定的资产，因此，速动比率较之流动比率能够更加准确、可靠地评价企业资产的流动性及其偿还短期负债的能力。其计算公式为：速动比率速动资产/流动负债 表3-8 速动比率各年情况一览表2008-12-312009-12-312010-12-312011-12-312012-9-30格力0.76 0.86 0.81 0.81 0.89 TCL0.81 0.89 1.18 1.02 0.86 一般情况下，速动比率越高，表明企业偿还流动负债的能力就越强。国际上通常

30、认为，速动比率等于 1 时较为适当。通过观察流动比率和速动比率的图表，我们发现企业的流动比率都是有下降的微小趋势，而速冻比率的变化趋势有所不同，但是我们可以看出其变化的幅度都在1左右，因此，我们可以得出结论是企业的短期偿债能力都是比较弱的。对企业偿债能力的综述：我们通过对几个图表的分析，我们可以看出家电类长期偿债能力是保持稳定的，但是短期偿债的压力是比较大的。3.2.2盈利能力分析这里我们主要采用的指标是净资产收益率和资本金报酬率净资产收益率又称股东权益报酬率，是衡量上市公司盈利能力的重要指标。是指利润额与平均股东权益的比值，该指标越高，说明投资带来的收益越高;净资产收益率越低，说明企业所有者

31、权益的获利能力越弱。该指标体现了自有资本获得净收益的能力。31级标题3.12级标题3级标题图3-7资本金也称为资本金利润率，是指项目经营期内一个正常年份的年税后利润总额或项目经营期内年平均税后利润总额与资本金的比率，它反映投入项目的资本金的盈利能力。其公式为资本金报酬率=净利润/实收资本*100%图3-8数据说明：我们通过图表可以发现，企业的资本金报酬率有下降的趋势，这与企业所处的大环境有关。据家电网HEA.CN报道: 经历了疲软的2012年，厂商和渠道商都感受到巨大的压力。今年家电消费市场整体表现疲软，尤其是上半年市场更为冷清，因此企业的盈利能力不强与整个市场的疲软有必然关系。3.2.3营运

32、能力分析这里我们主要采用应收账款周转率和存货周转率公司的应收账款在流动资产中具有举足轻重的地位。公司的应收账款如能及时收回，公司的资金使用效率便能大幅提高。应收账款周转率就是反映公司应收账款周转速度的比率，其公式为：应收账款周转率=营业收入/应收账款余额 表3-9 应收账款周转率一览表2008-12-312009-12-312010-12-312011-12-312012-9-30格力74.20 46.45 50.33 67.64 42.09 TCL7.73 7.72 9.35 9.21 5.84 通过观察图表，我们发现企业的的应收账款周转率呈下降趋势，说明企业的回款速度有所减慢，企业应当加强

33、对应收账款的管理和控制存货周转率是企业一定时期销货成本与存货余额的比率。用于反映存货的周转速度，即存货的流动性及存货资金占用量是否合理，促使企业在保证生产经营连续性的同时，提高资金的使用效率，增强企业的短期偿债能力。 图3-9通过观察图表发现企业的总体呈下降趋势，这与企业的盈利能力下降有直接关系，企业应当加强对存货的管理。营运能力的综述，我们通过对应收账款周转率和存货周转率的分析，我们可以发现企业的运营能力有所降低，这与企业所处的大环境有必然关系，企业应当加强随应收账款和存货的管理。结论通过对家电行业的的典型的企业的分析，我们可以发现家电类上市企业的在长期偿债能力方面的压力是相对较小的，这将有利于企业的长期发展，但是对于短期偿还债务的能力来说，家电类企业的偿债压力相