第二章股票

1、第二章第二章 股票股票案例导入案例导入 没上市原始股能买吗？没上市原始股能买吗？ 据报道，自据报道，自2005年年3月至今，东升伟业一直在宣传月至今，东升伟业一直在宣传“股票股票”，其经销商更是大肆宣扬其经销商更是大肆宣扬:每购买每购买1128元以上的产品公司将为其配元以上的产品公司将为其配发公司原始股发公司原始股100股，并鼓吹在美国纳斯达克上市后，市值会超股，并鼓吹在美国纳斯达克上市后，市值会超过当年的百度，承诺返股比例在过当年的百度，承诺返股比例在1：80以上。经中国经济网调查以上。经中国经济网调查发现，截至发现，截至2006年年5月，东升伟业官方宣布不再赠送股票，此时月，东升伟业官方宣

2、布不再赠送股票，此时会员已多达会员已多达20多万。东升伟业多万。东升伟业“原始股配送原始股配送”至今仍未上市，消至今仍未上市，消费者因此蒙受巨大损失。费者因此蒙受巨大损失。 分析：什么是没上市原始股？它和上市股票有什么区别？分析：什么是没上市原始股？它和上市股票有什么区别？任务一任务一 股票概述股票概述 一、股票的概念一、股票的概念 (一一)股票定义股票定义 股票是由股份有限公司发行的、用以证明投资者的股东身份和股票是由股份有限公司发行的、用以证明投资者的股东身份和权益、并据以获得股息、红利及其他投资者权益的可转让凭证。权益、并据以获得股息、红利及其他投资者权益的可转让凭证。 (二二)股票的性

3、质股票的性质 1.股票是有价证券股票是有价证券 2.股票是要式证券股票是要式证券 3.股票是证权证券股票是证权证券 4.股票是资本证券股票是资本证券 5.股票是综合权利证券股票是综合权利证券二、股票的主要特征二、股票的主要特征 （一）收益性（一）收益性 （二）流动性（二）流动性 可以通过可以通过股票交易市场股票交易市场将股票卖出将股票卖出 （三）风险性（三）风险性 (四四)永久性永久性 股票所载有权利的有效性是永久不变的股票所载有权利的有效性是永久不变的 （五）参与性（五）参与性 是指股票持有人有权参与公司重大决策的特性是指股票持有人有权参与公司重大决策的特性。三、股票的内容三、股票的内容 发

4、行该股票的股份有限公司的全称，该公司依何处法律在何处发行该股票的股份有限公司的全称，该公司依何处法律在何处注册登记及其注册的日期、注册地址。注册登记及其注册的日期、注册地址。 发行的股票总额、股数和每股金额。发行的股票总额、股数和每股金额。股票的类别。股票的类别。股票的票面金额及其所代表的股份数。股票的票面金额及其所代表的股份数。股票的发行日期及股票编号。如果是记名股票，则要写明股票股票的发行日期及股票编号。如果是记名股票，则要写明股票持有者持有者(股东股东)的姓名。的姓名。股票发行公司的董事长或董事签章，主管机关或核定发行登记股票发行公司的董事长或董事签章，主管机关或核定发行登记机构的签章。

5、机构的签章。印有供转让股票时所用的表格。印有供转让股票时所用的表格。股票的发行公司认为应当载明的注意事项。股票的发行公司认为应当载明的注意事项。任务二任务二 我国股票的类型我国股票的类型 一、股票的一般分类一、股票的一般分类 （一）按股票持有人所享有的权益分类（一）按股票持有人所享有的权益分类 主要包括普通股票、优先股票、后配股票和混合股票四类主要包括普通股票、优先股票、后配股票和混合股票四类 1.普通股票 作为股份有限公司资本的基本构成部分，具有股票的一般特征，作为股份有限公司资本的基本构成部分，具有股票的一般特征，每一股份对公司财产都拥有平等权益，并随股份公司利润的大小每一股份对公司财产都

6、拥有平等权益，并随股份公司利润的大小而分取相应股息的股票，简称普通股。而分取相应股息的股票，简称普通股。 普通股的持有人是公司的基本股东，他们通常享有以下几方面的普通股的持有人是公司的基本股东，他们通常享有以下几方面的权益：权益： (1) 公司决策参与权。公司决策参与权。 (2）公司盈余分配请求权。）公司盈余分配请求权。 (3）公司剩余财产分配权。）公司剩余财产分配权。 (4）优先认股权。）优先认股权。 (5）股份自由转让权。）股份自由转让权。2优先股票 优先股票是指由股份公司发行的、在分配公司收益和剩余财产方优先股票是指由股份公司发行的、在分配公司收益和剩余财产方面比普通股票具有某些优先权的

7、股票，其持有者的股东权利受到面比普通股票具有某些优先权的股票，其持有者的股东权利受到一定限制。简称优先股。一定限制。简称优先股。 所谓所谓“优先优先”，是相对普通股而言的。优先权主要体现在两个方，是相对普通股而言的。优先权主要体现在两个方面：一是在收益稳定性的保障上。二是在收益与剩余财产分配顺面：一是在收益稳定性的保障上。二是在收益与剩余财产分配顺序上，优先于普通股。序上，优先于普通股。优先股种类 (1)累积优先股与非累积优先股。累积优先股与非累积优先股。 (2）参加优先股与非参加优先股。）参加优先股与非参加优先股。 （3）可转换优先股与不可转换优先股。）可转换优先股与不可转换优先股。 (4)

8、浮动股息优先股与固定股息优先股。浮动股息优先股与固定股息优先股。 （5）可赎回优先股票和不可赎回优先股票。）可赎回优先股票和不可赎回优先股票。3后配股票 或称劣后股票，这种股票的特征是：在公司盈余分配和剩余财产或称劣后股票，这种股票的特征是：在公司盈余分配和剩余财产分配上均后于普通股，其他权益与普通股相同，简称后配股。分配上均后于普通股，其他权益与普通股相同，简称后配股。 4混合股票 混合了其他各种股票权益的特种股票，简称混合股。混合了其他各种股票权益的特种股票，简称混合股。 混合股票特征：混合股票特征： 在盈余分配上与优先股相同，优先分配股息；在盈余分配上与优先股相同，优先分配股息； 在公司

9、剩余财产分配上则与后配股相同，次序排在最后；在公司剩余财产分配上则与后配股相同，次序排在最后； 股东享有的其他权益内容，一般与普通股相同。股东享有的其他权益内容，一般与普通股相同。（二）按是否记名分类 1.记名股票记名股票 记名股票是指将持有人姓名载于票面，同时持有人的基本情况登记名股票是指将持有人姓名载于票面，同时持有人的基本情况登录于公司股东名册的股票。在转让时必须办理过户手续。录于公司股东名册的股票。在转让时必须办理过户手续。 特点：特点： 股东权利归属于记名股东。股东权利归属于记名股东。 认购股票的款项不一定认购股票的款项不一定一次缴足。一次缴足。 转让相对复杂或受限制。便于挂失，相对

10、安全。转让相对复杂或受限制。便于挂失，相对安全。 2.不记名股票不记名股票 不记名股票是指持有人姓名既不在票面上记载，也不在股东名册不记名股票是指持有人姓名既不在票面上记载，也不在股东名册上登录，持有人可随时转让且无须在转让时办理过户手续的股票。上登录，持有人可随时转让且无须在转让时办理过户手续的股票。 特点：特点： 股东权利归属股票的持有人。股东权利归属股票的持有人。 认购股票时要求缴足认购股票时要求缴足股款。股款。 转让相对简便。转让相对简便。 安全性较差。安全性较差。（三）按票面是否标明金额分类 1面额股票面额股票 面额股票或称面值股票。即票面上标明一定金额数的股票。面额股票或称面值股票

11、。即票面上标明一定金额数的股票。 特点：第一，可以明确表示每一股所代表的股权比例。第二，为特点：第一，可以明确表示每一股所代表的股权比例。第二，为股票发行价格的确定提供依据。我国股票发行价格的确定提供依据。我国公司法公司法规定，不得低于规定，不得低于票面金额。我国目前我国发行股票均为有面额股票。票面金额。我国目前我国发行股票均为有面额股票。 2无面额股票无面额股票 无面额股票或称无面值股票，即股票票面上不标明金额数，而只无面额股票或称无面值股票，即股票票面上不标明金额数，而只注明该股票所代表的股份在所发行股份的总量中所占比例的股票。注明该股票所代表的股份在所发行股份的总量中所占比例的股票。 特

12、点：第一，发行或转让价格较灵活。第二，便于股票分割。特点：第一，发行或转让价格较灵活。第二，便于股票分割。（四）按交易进行的场所分类 1上市股票上市股票 上市股票即在证券交易所公开挂牌交易的股票。上市股票即在证券交易所公开挂牌交易的股票。 2非上市股票非上市股票 它是指未在证券交易所公开挂牌交易的股票。它是指未在证券交易所公开挂牌交易的股票。 二、我国的股票类型二、我国的股票类型 （一）（一）.国家股、法人股、社会公众股和外资股国家股、法人股、社会公众股和外资股 （二）（二）A股、股、B股、股、H股、股、N股和股和S股股 （三）绩优股与垃圾股、红筹股与蓝筹股（三）绩优股与垃圾股、红筹股与蓝筹股

13、（一）国家股、法人股、社会公众股和外（一）国家股、法人股、社会公众股和外资股资股 国家股是指有权代表国家投资的部门或机构以国有资产向公司投国家股是指有权代表国家投资的部门或机构以国有资产向公司投资形成的股份，包括公司现有国有资产折算成的股份。资形成的股份，包括公司现有国有资产折算成的股份。 法人股即法人持有股，是指企业法人或具有法人资格的事业单位法人股即法人持有股，是指企业法人或具有法人资格的事业单位或社会团体以其依法可支配的资产投入公司形成的非上市流通股或社会团体以其依法可支配的资产投入公司形成的非上市流通股份。份。 公众股是指社会个人或股份公司内部职工以个人财产投入公司形公众股是指社会个人

14、或股份公司内部职工以个人财产投入公司形成的股份。它有两种基本形式，即公司职工股和社会公众股。成的股份。它有两种基本形式，即公司职工股和社会公众股。 外资股是我国股份公司吸收外资的一种方式，它是指股份公司向外资股是我国股份公司吸收外资的一种方式，它是指股份公司向外国和我国香港、澳门和台湾地区投资者发行的股票。外国和我国香港、澳门和台湾地区投资者发行的股票。（二）（二）A A股、股、B B股、股、H H股、股、N N股和股和S S股股 A股人民币普通股票，我国境内的公司发行，供境内机构、组织股人民币普通股票，我国境内的公司发行，供境内机构、组织和个人（不含港澳台投资者）以人民币认购和交易的普通股股

15、票。和个人（不含港澳台投资者）以人民币认购和交易的普通股股票。 B股人民币特种股票，又称境内上市外资股，它是以人民币标明股人民币特种股票，又称境内上市外资股，它是以人民币标明面值，以外币认购和买卖，在境内证券交易所上市和交易的普通面值，以外币认购和买卖，在境内证券交易所上市和交易的普通股股票。股股票。 H股即注册地在内地，上市地在香港的外资股。股即注册地在内地，上市地在香港的外资股。 我国公司在纽约和新加坡上市的股票就分别叫我国公司在纽约和新加坡上市的股票就分别叫N股和股和S股。股。（三）绩优股与垃圾股、红筹股与蓝筹股（三）绩优股与垃圾股、红筹股与蓝筹股 绩优股就是业绩优良公司的股票。在我国，

16、投资者衡量绩优股的绩优股就是业绩优良公司的股票。在我国，投资者衡量绩优股的主要指标是每股税后利润和净资产收益率。主要指标是每股税后利润和净资产收益率。 垃圾股是业绩较差的公司的股票。垃圾股是业绩较差的公司的股票。 蓝筹股是指资本雄厚，业绩稳定，服务声誉卓著，信誉良好且管蓝筹股是指资本雄厚，业绩稳定，服务声誉卓著，信誉良好且管理制度健全的公司所发行的股票。理制度健全的公司所发行的股票。 红筹股名词源自香港股市，指在香港上市，同时由中国资金经营红筹股名词源自香港股市，指在香港上市，同时由中国资金经营的大型企业股票。的大型企业股票。任务三任务三 股票的价格股票的价格 一、股票的价值一、股票的价值 (

17、一一)股票的票面价值股票的票面价值 又称面值，即在股票票面上标明的金额。募集的资金中等于面值总和的部分又称面值，即在股票票面上标明的金额。募集的资金中等于面值总和的部分计入资本账户，以超过股票票面金额的发行价值发行股份所得的溢价款列为计入资本账户，以超过股票票面金额的发行价值发行股份所得的溢价款列为公司资本公积金。公司资本公积金。 (二二)股票的账面价值股票的账面价值 股票的账面价值又称股票净值或每股净资产，在没有优先股的条件下，每股股票的账面价值又称股票净值或每股净资产，在没有优先股的条件下，每股账面价值等于公司净资产除以发行在外的普通股票的股数。账面价值等于公司净资产除以发行在外的普通股票

18、的股数。 (三三)股票的清算价值股票的清算价值 股票的清算价值是公司清算时每一股份所代表的实际价值。股票的清算价值是公司清算时每一股份所代表的实际价值。 (四四)股票的内在价值股票的内在价值 股票的内在价值即理论价值，也即股票未来收益的现值。股票的内在价值即理论价值，也即股票未来收益的现值。 二、股票的价格二、股票的价格 (一一)股票的理论价格股票的理论价格 即股票的内在价值。即股票的内在价值。 股票价格预期股息市场利率股票价格预期股息市场利率 (二二)股票的市场价格股票的市场价格 股票的市场价格一般是指股票在二级市场上交易的价格。股票的市场价格一般是指股票在二级市场上交易的价格。 供求关系是

19、股票价格最直接的影响因素供求关系是股票价格最直接的影响因素四、除权、除息及除权价的计算四、除权、除息及除权价的计算 1只派息（派发现金红利）只派息（派发现金红利） 除权参考价股权登记日的收盘价除权参考价股权登记日的收盘价 现金股息现金股息 【例题例题2-7计算题计算题】2014年年5月分红期间，月分红期间，K公司的分红方案为每公司的分红方案为每10股发现金红利股发现金红利2元（含税）。股权登记日为元（含税）。股权登记日为5月月20日，除息基准日，除息基准日为日为5月月23日。日。5月月23日的收盘价为日的收盘价为6.9元。元。 次日除权参考价股权登记日的收盘价次日除权参考价股权登记日的收盘价

20、现金股息现金股息6.90.2 = 6.7元元2只送股（送红股和资本公积金转增股本） 次日除权参考价股权登记日的收盘价次日除权参考价股权登记日的收盘价（1+送股率）送股率） 【例题例题2-8计算题计算题】2014年年5月分红期间，月分红期间，M公司的分红方案为公司的分红方案为10:5送红股。股权登记日为送红股。股权登记日为5月月20日，除权基准日为日，除权基准日为5月月23日。日。5月月23日的收盘价为日的收盘价为13.60元。元。 除权参考价股权登记日的收盘价除权参考价股权登记日的收盘价（1送股率）送股率） 13.60 (1+50%) = 9.07元元3只配股 次日除权参考价（股权登记日的收盘

21、价配股价次日除权参考价（股权登记日的收盘价配股价配股率）配股率）（配股率）（配股率） 【例题例题2-9计算题计算题】2014年年12月月17日为日为L公司配股的股权登记日，公司配股的股权登记日，12月月20日为除权基准日，配股的缴款期为日为除权基准日，配股的缴款期为12月月20日至日至27日，配股日，配股上市日为上市日为12月月31日。在日。在12月月17日的收盘价为日的收盘价为19.50元，它的配股元，它的配股方案为方案为1:1配股，配股价配股，配股价3.5元。元。 次日除权参考价（次日除权参考价（19.5+3.5100%）（1+100%）11.5元元4有派息、有送股、有配股 次日除权参考价

22、（股权登记日的收盘价配股价次日除权参考价（股权登记日的收盘价配股价配股率现配股率现金红利）金红利）（1送股率配股率）送股率配股率） 【例题例题2-10计算题计算题】2015年年5月分红期间，月分红期间，B公司的分红方案为公司的分红方案为10:3送红股并派发现金红利送红股并派发现金红利2元。股权登记日为元。股权登记日为5月月20日，除权基日，除权基准日为准日为5月月23日。日。5月月23日的收盘价为日的收盘价为12.45元。元。 次日除权参考价（次日除权参考价（12.450.2(1+30%)=9.42元元五、股票的投资收益五、股票的投资收益 （一）股息（一）股息 1现金股息：以货币形式支付的股息

23、和红利现金股息：以货币形式支付的股息和红利 2股票股息：以股票的方式派发的股息股票股息：以股票的方式派发的股息 3财产股息：用现金以外的其他财产向股东分派的股息财产股息：用现金以外的其他财产向股东分派的股息 4负债利息：用债券或应付票据作为股息分派给股东负债利息：用债券或应付票据作为股息分派给股东 5建业股息：公司将一部分股本还给股东作为股息。建业股息：公司将一部分股本还给股东作为股息。 （二）资本损益（二）资本损益差价收人差价收人 （三）资本增值收益（三）资本增值收益 公积金转增股本公积金转增股本（四）股票投资的收益 1短期股票收益率的计算短期股票收益率的计算 K =（S1-S0+d）/S0

24、 100%=（S1-S0）/S0+d/S0 式中：式中：K短期股票收益率短期股票收益率； S1股票出售价格；股票出售价格； S0股票购买价格股票购买价格； d股利。股利。2股票长期持有，股利固定增长的收益率的计算 K=d1/V + g V-股票现价 【例题2-12计算题】有一只股票的价格为40元，预计下一期的股利是2元，该股利将以大约10%的速度持续增长，该股票的预期收益率为多少？ 解：K=2/40+10%=15%3一般情况下股票投资收益率的计算式中：V 股票的买价； dt第t期的股利； K投资收益率； Vn股票出售价格； n持有股票的期数。六、股票价格指数六、股票价格指数 股票股票价格指数是

25、金融机构编制的，通过对股票市场上公司发行价格指数是金融机构编制的，通过对股票市场上公司发行的股票价格平均计算和动态对比后得出的数值的股票价格平均计算和动态对比后得出的数值。它是股市动态的它是股市动态的综合反映。综合反映。 （一）股价平均数 1简单算术股价简单算术股价平均数平均数 简单算术股价平均数是以样本股每日收盘价之和除以样本数简单算术股价平均数是以样本股每日收盘价之和除以样本数。 【例题例题2-14计算题计算题】假设某股市采样的股票为假设某股市采样的股票为A、B、C、D四种，四种，在某一交易日的收盘价分别为在某一交易日的收盘价分别为10元、元、15元、元、25元、元、30元，计算市元，计算

26、市场股价平均数。场股价平均数。 股价平均数股价平均数=(10+15+25+30) /4=20元元 2加权股价平均数 加权股价平均数又称加权平均股价，是将各样本股票的发行量或加权股价平均数又称加权平均股价，是将各样本股票的发行量或成交量作为权数计算出来的股价平均数。成交量作为权数计算出来的股价平均数。3修正股价平均数 新新除数拆股后的总价格拆股前的平均数除数拆股后的总价格拆股前的平均数 修正股价平均数拆股后的总价格新除数修正股价平均数拆股后的总价格新除数 【例题例题2-15计算题计算题】在前面的例子中除数是在前面的例子中除数是4，即设，即设D股票股票1股拆股拆为为3股时，股价从股时，股价从30元

27、下降为元下降为10元，经调整后的新除数是：元，经调整后的新除数是： 新除数新除数=拆股后的总价格拆股后的总价格/拆股前的平均数拆股前的平均数= (10+15+25+10) /20=3 股价平均数股价平均数=拆股后的总股价拆股后的总股价/新除数新除数 = (10+15+25+10) /3 = 20（二）股价指数计算 股价指数股价指数=报告期股价水平报告期股价水平/基期股价水平基期股价水平 1股票价格指数的编制步骤股票价格指数的编制步骤 (1)选择样本股选择样本股。 (2)选定某基期，并以一定方法计算基期平均股价选定某基期，并以一定方法计算基期平均股价。 (3)计算计算期平均股价，并作必要的修正计

28、算计算期平均股价，并作必要的修正。 (4)指数化。指数化。 2股票价格指数的计算方法 股价指数的编制方法有简单算术股价指数和加权股价指数两类。股价指数的编制方法有简单算术股价指数和加权股价指数两类。 简单算术股价指数又有相对法和综合法之分。简单算术股价指数又有相对法和综合法之分。加权股价指数是以样本股票发行量或成交量为权数加以计算，加权股价指数是以样本股票发行量或成交量为权数加以计算，又有基期加权、计算期加权和几何加权之分。又有基期加权、计算期加权和几何加权之分。 基期加权股价指数 计算期加权股价指数 几何加权股价指数基期加权股价指数 计算期加权股价指数几何加权股价指数（三）国外著名股价指数

29、1.道道琼斯股票价格平均数：琼斯股票价格平均数： 1884年开始公布共年开始公布共11种股票的股价指数，种股票的股价指数，1938年定为年定为65种，沿种，沿用至今，采用简单算术平均数。共分为四组：第一组工业股价平用至今，采用简单算术平均数。共分为四组：第一组工业股价平均数，由均数，由30种工业股票构成种工业股票构成; 第二组是运输业股价平均数，包第二组是运输业股价平均数，包括括20种铁路、公路、航空股票构成种铁路、公路、航空股票构成;第三种是公用事业股价平均第三种是公用事业股价平均数，共数，共15种种;第四组是综合指数，是第四组是综合指数，是65种股票的平均数。种股票的平均数。2.标准普尔股

30、票价格指数 1923年开始编制，采用加权平均法，最初采样股票共年开始编制，采用加权平均法，最初采样股票共233种，目种，目前共前共500种股票组成，包括工业股票种股票组成，包括工业股票400种，运输业种，运输业20种，公用事种，公用事业业40种，金融业种，金融业40种。种。 由于该指数采用纽约证券交易所中由于该指数采用纽约证券交易所中90%的普通股票计算，代表的普通股票计算，代表性较大，对专业投资者尤为重要。性较大，对专业投资者尤为重要。 3.金融时报股票价格指数 由由英国英国金融时报金融时报公布，是伦敦股票市场最权威的股票指数，公布，是伦敦股票市场最权威的股票指数，采用算术平均法计算。包括采

31、用算术平均法计算。包括30种有代表性的工业和商业股票，以种有代表性的工业和商业股票，以灵敏反应英国股市灵敏反应英国股市动向。动向。 4.日经 225 股价指数 日本日本经济新闻社于经济新闻社于1950年开始编制，年开始编制，l975年年5月月1日日本经济新闻日日本经济新闻社向道社向道琼斯公司买进商标，采用道琼斯公司买进商标，采用道琼斯修正指数法计算，指琼斯修正指数法计算，指数也改称为日经道式平均股价指标。数也改称为日经道式平均股价指标。l985年年5月合同期满，经协商，月合同期满，经协商，又将名称改为日经股价指数。现在日经股价指数分成两组：一又将名称改为日经股价指数。现在日经股价指数分成两组：一是日经是日经225种股价指数。二是日经种股价指数。二是日经500种股价指数。种股价指数。5.恒生指数 香港恒生银行香港恒生银行所属的恒指服务有限公司于所属的恒指服务有限公司于1969年开始编制，采用年开始编制，采用加权平均法。包括加权平均法。包括33种股票，其中金融业种股票，其中金融业4种，公用事业种，公用事业6种，地种，地产类产类