跨国公司管理(对外直接投资)

1、 对外直接投资对外直接投资的概念对外直接投资的资金来源跨国公司的国外参股形式跨国收购与兼并合资企业的设计与管理跨国战略联盟 对外直接投资的定义定义 跨国公司在国外进行的伴有经营控制权的投资，是国际资本运动的一种重要形式对外直接投资的资金来源1） 跨国公司的内部资金 母公司通过参股形式向国外子公司注入资本 从其他国外子公司调集的资金 国外子公司盈利的再投资对外直接投资的资金来源 2） 在母国筹集的资金 跨国公司的母公司从母国银行或其他金融机构获取的贷款 在母国证券市场上发行债券 从母国政府或其他组织获取的贸易信贷及各种 专项资金对外直接投资的资金来源 3）在东道国当地筹集的资金 以母公司名义从东

2、道国金融机构贷款 在东道国证券市场发行债券对外直接投资的资金来源 4） 国际资金来源 以母公司名义在第三国筹集资金 向国际金融机构申请贷款 在国际主要资本市场发行债券对外直接投资的资金来源选择合适的资金来源必须综合考虑各种影响因素：融资成本汇率变化东道国的有关政策等等对外直接投资的主要形式 跨国公司对外直接投资采用的参股形式的四种类型1）全部控权：母公司拥有子公司股权的95%以上2）多数控权：母公司拥有子公司股权的5194%3）对等控权：母公司拥有子公司股权的50%4）少数控权：母公司拥有子公司股权的49%以内特例非股权经营股权参与度为零的国际经营活动跨国公司的国外参股形式1） 独资经营目的

3、完全控制国外子公司 保障跨国公司获得最大化整体利益 避免不稳定因素和利益冲突跨国公司的国外参股形式2） 合资经营Joint Venture共同经营某种事业，共同承担风险跨国公司的国外参股形式跨国性合资企业 由不同国家的企业、其他经济组织或个人共同出资，共同参加经营管理，共同承担风险，共享盈利的具有法人资格的公司跨国公司的国外参股形式优点 减少自己的投入 减少政治和经济风险 利用当地合伙人的种种优势，弥补自己的不足跨国公司的国外参股形式缺点 分享经营管理权 双方在文化、语言、管理方法和利益上的差别产生冲突 带来降低效率、泄漏技术秘密等风险跨国公司的国外参股形式3） 非股权经营跨国公司与东道国企业

4、通过签订的不涉及股权投资的各种合同，进行国际经济技术合作的方法跨国公司的国外参股形式形式1）许可证合同跨国公司通过协议把技术专利、专门技术或商标的使用权转让给东道国企业跨国公司的国外参股形式转让技术的种类A）工业产权的技术发明专利实用新型专利外观设计专利商标专利等跨国公司的国外参股形式B）非工业产权技术未经专利程序的技术诀窍设计方案设计图纸技术说明书技术示范和具体指导等跨国公司的国外参股形式C）提供技术服务跨国公司的国外参股形式2）特许代理合同跨国公司与东道国企业签订协议，规定在东道国的特定地区按要求的标准和方式经营其产品或业务服务行业跨国公司的国外参股形式3）管理合同以转移管理技能和诀窍为主

5、的跨国非股权合作形式国际宾馆行业国际管理咨询业跨国公司的国外参股形式4）交钥匙合同 跨国公司为东道国承担某项工程或工厂建设，包括设计、提供一切生产要素、施工和装配，直到建成能投入使用，才交给买方跨国公司的国外参股形式5）提供成套设备合同 跨国公司仅向东道国企业提供技术和全套工厂设备，不承担施工建厂任务跨国公司的国外参股形式6）其他形式 来料加工 合作生产 补偿贸易 融资租赁 联合研究与开发 参股形式选择的因素内部因素1）跨国经营战略2）竞争优势3）管理风格4）管理经营经验 参股形式选择的因素1）跨国经营战略增加对东道国市场和经营环境的适应能力 合资经营或非股权经营形式增强管理和协调全球性生产经

6、营活动的效率 独资经营 参股形式选择的因素2）竞争优势 跨国公司在技术、产品、销售、管理等方面拥有明显优势 独资经营 参股形式选择的因素3）管理风格 个人管理风格 较为民主的高层管理人员 参股形式选择余地较大 较为武断的高层管理人员 参股程度较高的形式 参股形式选择的因素公司管理风格美国跨国公司独资经营强调统一控制与协调日本跨国公司合资经营注重人际关系，降低经营风险 参股形式选择的因素4）管理经营经验u拥有大量丰富跨国经营经验的管理人员 独资经营或参股程度较高的合资经营u缺乏足够的国际管理人员 参股程度较低的合资形式或非股权经营参股形式选择的因素u 外部因素1）东道国的有关法律与政策2）东道国

7、合资伙伴的适宜性3）跨国公司所处行业的特征参股形式选择的因素1）东道国的有关法律与政策主要法律规定对股权参与度的限制针对不同参股形式的税收政策劳资政策外汇管制措施产品出口比例要求等参股形式选择的因素2）东道国合资伙伴的适宜性不同类型的合资伙伴具有不同优势和要求参股形式选择的因素生产性跨国公司优点 它们对当地市场和行业情况熟悉、可以提供生产所需的设备、管理人员和技术人员，以及原材料或零部件的货源参股形式选择的因素缺点 它们要参与管理和决策，在合资双方意见和利益不一致时，容易产生矛盾，影响合资企业的经营参股形式选择的因素金融机构优点双方都可以采用现金入股的形式，避免了以实物资产入股所产生的资产价值

8、评估上的麻烦金融机构对业务不熟悉，不会参与日常生产经营管理，避免了合资双方在经营管理上的摩擦参股形式选择的因素缺点 不能在市场或生产经营的其他方面提供帮助参股形式选择的因素一般做法 先采取与当地企业非股权经营的合作形式，当条件成熟时，再考虑合资经营的形式参股形式选择的因素3）跨国公司所处行业的特征高新技术行业或技术进步速度较快的行业 电子、计算机、精密机器和电机等行业 独资经营或参股程度较高的合资经营参股形式选择的因素一般性制造加工行业 石油加工、木材加工、纺织、基本金属和造纸业 合资经营形式参股形式选择的因素投资风险较大的行业 石油勘探 合资经营形式 1998年世界十大企业兼并案 公公 司司

9、 行行 业业 总额（亿美元）总额（亿美元）埃克森公司埃克森公司/美孚美孚公司公司 石油石油/天然气天然气 863.55旅行者集团旅行者集团/花旗花旗集团集团 保险保险/银行银行725.58SBC通信公司通信公司/亚亚美达科通信公司美达科通信公司电信电信723.57贝尔大西洋公司贝尔大西洋公司/通用电话电子公通用电话电子公司司电信电信708.74美国电话电报公美国电话电报公司司/英国电信公司英国电信公司电信电信/电视电视682.80 1998年世界十大企业兼并案国民银行国民银行/美洲银美洲银行行银行银行616.33英国石油公司英国石油公司/美美国石油公司国石油公司石油石油/天然气天然气543.3

10、3戴姆勒戴姆勒奔驰奔驰/克克莱斯勒莱斯勒汽车汽车395.13美国家庭用品公美国家庭用品公司司/孟山都公司孟山都公司医药医药/化工化工391.15西北银行公司西北银行公司/富富国银行公司国银行公司银行银行343.52跨国购并的利弊优势：1） 进入市场快省掉建厂时间利用被购并企业的社会影响、良好商誉利用被购并企业的广泛的客户关系利用被购并企业的完善的产品销售渠道跨国购并的利弊2） 获取市场上不易得到的资源被购并企业中的管理人员、技术人员技术、管理技能、业务联系、市场知识等资源跨国购并的利弊3） 降低经营风险 跨国公司可以利用目标企业的各种有利条件跨国购并的利弊缺点：1） 受到东道国政府及社会的限制

11、2） 较难缩小文化差距3）购并过程中价值评估困难跨国购并的成功要素1）在所熟悉的行业寻找跨国购并目标2）寻求在当地有较强竞争地位和较好经营业绩的企业作为跨国购并的目标3）注重通过管理技能的转移获得跨国购并计划的增值4）注重跨国经营特别是跨国购并经验的积累合资企业的设计与管理合资企业的类型国际性合资经营企业按其能够实现的战略目标划分1) 加强现有业务2) 为现有产品开拓新市场3) 获得新产品和新技术4) 进入新的行业合资企业的类型1）跨国公司以加强现有业务为目标设立的合资 企业 优势互补优势互补原材料或零部件供应型合资企业 通过大规模生产降低成本 法国标志、瑞典沃尔沃、法国雷诺 生产汽车发动机合

12、资企业的类型研究与开发型合资企业 日本、欧洲 增强科研实力，节省时间和经费市场营销与分销型合资企业 降低营销成本，扩大市场覆盖面和销量合资企业的类型2）跨国公司为现有产品开拓新市场为目标设立的合资企业 跨国公司为母公司生产的产品开拓国外市场的途径 出口难以在目标市场占据显著市场份额 转让技术回报较低 建立独资子公司投入大、周期长 建立合资企业合资企业的类型方法1）市场营销和产品销售建立装配车间建立完整的生产经营系统根据当市场需求重新设计或调整产品2）追随国内客户向国外扩张 零部件生产企业和服务行业 本田、丰田、尼桑美国合资企业的类型3）跨国公司以获得新产品和新技术为目标设立的合资企业优点：可以

13、更好利用现有生产能力和分销渠道，获得新技术，刺激新的增长合资企业的类型4）跨国公司以进入新的行业为目标设立的合资企业 日本三菱、富士YX-11的短距离飞机 以合资形式参与波音公司767飞机的生产合资企业的管理合资企业的管理模式1）双方共同管理2）一方为主管理3）委托第三方管理合资企业的管理1）双方共同管理模式优点 有利于发挥双方各自的优势，实现优势互补缺点 双方都介入合资企业的经营决策导致的矛盾冲突适合于合资双方在同一行业或相关行业中经营合资企业的管理2）一方为主管理模式优点 减少管理决策中的矛盾，提高工作效率缺点 容易产生负责管理的一方谋取单方利益的行为 适合于合资一方拥有绝大多数股权，或合

14、资一方不熟悉也不想涉足合资企业经营业务的情况合资企业的管理3）委托第三方管理模式优点可以摆脱合资双方存在的矛盾和冲突的困扰，提高工作效率适合于服务行业跨国战略联盟战略联盟（Strategic Alliance）的概念1） 英国学者邓宁 战略联盟是参加企业为获得持久竞争优势而精心设计企业联盟2） 美国学者巴特利特 战略联盟是为企业之间的各种合作形式，包括非正式的合作研究与开发、少数控股、正式的合资经营，等等跨国战略联盟战略联盟 不同企业为了同一战略目标达成的一种长期合作协议 跨国战略联盟 由不同国家的企业组成的战略联盟跨国战略联盟战略联盟的类型1） 市场营销型联盟2） 产品生产型联盟3） 技术开

15、发型联盟4） 技术市场型联盟跨国战略联盟1）市场营销型联盟 利用一家企业的分销渠道增加另一家企业产品 销售量的合作形式 战略目标 在不增加投资或营销费用的情况下增加销售 三洋与海尔的“互换奶酪”跨国战略联盟2）产品生产型联盟 把供货商与购货商联系起来，提高供货效率、改进供货质量、降低供货成本跨国战略联盟3） 技术开发型联盟 由开发相同技术为目的的企业组成的联盟 战略目标 降低风险 减少研究开发经费 缩短研究开发时间跨国战略联盟4） 技术市场型联盟 一方是拥有技术专利和生产能力的企业 另一方是拥有很强市场营销能力的企业 战略目标 促使新产品尽快打入市场跨国战略联盟跨国战略联盟的发展90年代以后跨

16、国联盟发展趋势：1）全球竞争压力的不断增加和研究与开发费用的不断提高跨国战略联盟技术开发型战略联盟占50%以上技术密集型行业电信、计算机、办公设备、电子、制药等美国的IBM公司与德国西门子公司联合研制新一代集成电路跨国战略联盟跨国公司在加快技术和产品和产品开发速度上面临的挑战 1）在全球市场与主要竞争对手比速度 2）在东道国为适应当地市场需求与当地竞争 对手比速度 跨国公司组建战略联盟 1）考虑国际市场中的战略伙伴 2）考虑东道国当地的战略伙伴跨国战略联盟2） 全球竞争的形式发生了较大变化 单个企业之间的竞争由战略伙伴结成的不同联盟集团之间的竞争跨国战略联盟3） 许多高科技产业在世界范围内出现了合一或交汇发展的趋势计算机、电信和电子元件生产商结成战略联盟或合并生物技术和集成电路技术相互渗透跨国战略联盟高清晰度电视的发展 运用了生物技术、超导技术、先进陶瓷和人工智能等技术 跨国战略联盟建立成功的跨国战略联盟考虑因素1）行业和地区的相关性 跨国战略联盟跨国战略联盟跨国战略联盟跨国购并跨国购并扩展企业的核心扩展企业的核心业务业务*进入新的行业或进入新的行