宏观金融一百个知识点总结

1、宏观金融一百个知识点总结1、 金融市场的功能：金融市场的基本功能就是把稀缺的货币和资本从储蓄者手中转移到借款人手中，以满足生产和消费的需要。具体提供以下功能：聚敛功能；配置功能；调节功能；反映功能；简答题：如何理解金融市场是国民经济的“晴雨表”和“气象台”？为什么这几年来在我国出现了“股经背离（即宏观经济向好，而股票市场却一直处于疲软状态）”？央行如何通过金融市场对宏观经济进行调节？2、 货币市场包括同业拆借市场，银行承兑汇票市场，商业票据市场，大额可转让定期存单市场，回购市场，短期政府债券市场和货币市场共同基金。3、 按金融资产发行和流通特征可以划分为：初级市场、二级市场、第三市场和第四市场

2、（1） 理解初级市场和二级市场之间的关系；（2） 什么第三市场和第四市场；4、 广义的国际金融市场包括离岸金融市场。离岸金融市场，是指非居民间从事国际金融交易的市场。它以非居民为交易对象，资金来源于所在国的非居民或来自于国外的外币资金。离岸金融市场基本不上受所在国的金融监管机构的管制，并可享受税收方面的优惠待遇，资金出入境自由。5、 套期保值者是指利用金融市场转嫁自己所承担风险的主体。套利者则是利用市场定价的低效率来赚取无风险利润的主体。6、 保险公司可以分为人寿保险公司，财产和灾害保险公司。人寿保险公司具有保险支付的可预测性，其保费收入是一种稳定的资金来源，因此人寿保险公司在资金运用上可以最

3、求高收益的项目，主要投资在高风险高收益的证券上。财产和灾害保险公司所承保的财产和灾害事故的发生具有偶然性和不确定性，所以在资金运用上侧重资金的流动性，以货币市场金融工具作为主要投资对象。7、 一个有效率的货币市场应该是一个具有广度、深度和弹性的市场。货币市场的广度是指货币市场参与者的多样化，深度是指货币市场交易的活跃程度，货币市场的弹性则是指货币市场在应付突发事件及大手笔成交之后价格的迅速调整能力。8、 同业拆借市场是拆借市场上的资金价格，也是货币市场的核心利率。9、 回购协议是指证券持有人在卖出证券的同时，与买方签订再回购协议，约定一定期限后按约定价格买回同一笔证券的活动。逆回购协议是指买入

4、证券的一方同意按约定期限以约定的价格出售其所买入的证券。10、 银行利用回购协议所取得的资金不属于存款负债，不用缴纳存款准备金。11、 银行承兑汇票（1） 承兑是指汇票付款人承诺在汇票到期日支付汇票金额的行为；背书是以将票据权利转让给他人为目的的票据行为，经背书，汇票权利由背书人转移到被背书人。（2） 转贴现和再贴现的概念。12、 大额可转让定期存单和普通定期存单的区别13、 政府短期债券的发行，其目的一般有两个：一是满足政府部门短期资金周转的需要；二是为中央银行的公开市场业务提供可操作的工具。政府短期债券是中央银行进行公开市场操作的极佳品种，是连接财政政策与货币政策的契合点。目前，由于政府短

5、期证券的发行数额增长很快，其在货币政策调控上的意义，有时超过了平衡财政收支的目的。14、 竞争性招标又可以分为单一价格（即“荷兰式”）招标方式或多种价格（即“美国式”）招标方式。15、 普通股和优先股的区别16、 股票发行可以分为公募和私募17、 优先股中，按剩余索取权是否可以跨时期累积分为累积优先股与非累积优先股；按剩余索取权是不是股息和红利的复合分为参加优先股和非参加优先股；可转换优先股指在规定的时间内，优先股股东可以按一定的转换比率把优先股换成普通股；可赎回优先股（Callable Preferred Stock），即允许公司按发行价格加上一定比例的补偿收益予以赎回的优先股。18、 包销

6、、代销和备用包销。通过认股权来发行股票并不需要投资银行的承销服务，但发行公司可与投资银行协商签定备用包销合同，该合同要求投资银行作备用认购者买下未能售出的剩余股票，而发行公司为此支付备用费。19、 世界各国证券交易所的组织形式大致可分为两类:公司制和会员制。我国的上海和深圳证券交易所均为会员制。20、 流动性是指以合理的价格迅速交易的能力，它包含两个方面：即时性和低价格影响。前者指投资者的交易愿望可以立即实现；后者指交易过程对证券价格影响很小。流动性的好坏具体可以如下三个指标来衡量：市场深度（Market Depth）、市场广度（Market Breadth）和弹性（Resiliency）。2

7、1、 做市商交易制度也称报价驱动（Quote-driven）制度。在典型的做市商制度下，证券交易的买卖价格均由做市商（Market Maker）给出，买卖双方并不直接成交，而向做市商买进或卖出证券。做市商的利润主要来自买卖差价。22、 竞价交易制度也称委托驱动（Order-driven）制度。在此制度下，买卖双方直接进行交易或将委托通过各自的经纪商送到交易中心，由交易中心进行撮合成交。证券交易在时间上是否连续，竞价交易制度又分为间断性竞价交易制度和连续竞价交易制度。23、 很多交易所在开盘、收盘和暂停交易后的重新开市都采用集合竞价制度。我国开盘前半个小时实行集合竞价，开盘后实行连续竞价！24、

8、 指数债券（Indexed Bonds）是通过将利率与通货膨胀率挂钩来保证债权人不至因物价上涨而遭受损失的公司债券，挂钩办法通常为：债券利率=固定利率+通胀率+固定利率通胀率。25、 可转换债券（Convertible Bonds）是指公司债券附加可转换条款，赋予债券持有人按预先确定的比例（转换比率）转换为该公司普通股的选择权。大部分可转换债券都是没有抵押的低等级债券，并且是由风险较大的小型公司所发行的。这类公司筹措债务资本的能力较低，使用可转换债券的方式将增强对投资者的吸引力；另一方面，可转换债券可被发行公司提前赎回。26、 我国目前的基金均为契约型基金，开放式基金是基金的主流。27、 银行

9、同业间的外汇交易构成了绝大部分的外汇交易，占外汇市场交易总额的90以上。28如果两种货币的即期汇率都以美元作为单位货币，那么计算这两种货币比价的方法是交叉相除；如果两个即期汇率都以美元作为计价货币，那么，汇率的套算也是交叉相除；如果一种货币的即期汇率以美元作为计价货币，另一种货币的即期汇率以美元为单位货币，那么，此两种货币间的汇率套算应为同边相乘。29、在不同的汇率标价方式下，远期汇率的计算方法不同。直接标价法下，远期汇率=即期汇率升水，或远期汇率=即期汇率贴水。 间接标价法下，远期汇率=即期汇率升水，或远期汇率=即期汇率贴水。l 若远期汇水前大后小时，表示单位货币的远期汇率贴水，计算远期汇率

10、时应用即期汇率减去远期汇水。l 若远期汇水前小后大时，表示单位货币的远期汇率升水，计算远期汇率时应把即期汇率加上远期汇水。l 有效汇率：是用来衡量一个国家汇率总体水平变化的一个指标。它是根据一国货币对其他各国货币变动的幅度，以贸易比重作为权数所计算出来的一个加权平均数。公式如下：30、为了把握三地之间的套汇机会，可依据下述原则进行判断：将三地外汇市场的汇率均以直接标价法（或间接标价法）表示，然后相乘，如果乘积等于1或接近等于1，说明没有套汇机会，如果乘积不等于1且与1的偏差较大，说明有套汇机会（在用同一标价法表示汇率时，被标值的货币单位皆为1）。31、外国债券是指外国借款人在某国发行的，以该国

11、货币标示面值的债券；欧洲债券是借款人在国外市场上发行的以第三国货币计价的国际债券。32、所谓的欧洲货币是指在货币发行国境外存放、借贷和流通的货币的总称；33、金融自由化和金融全球化的有利影响和不利影响。34、金融中介的主要功能：1、信息中介：降低信息不对称；2、降低交易成本；3、为投资者提供风险分担和风险管理功能；4、专业化服务降低投资者的参与成本；5、流动性转换。35、分业和混业36、银行租赁业务可以分为金融租赁和经营租赁两种形式。l 金融租赁也称为融资性租赁，由承租人自己选好所需要的设备，由银行下属租赁公司（出租人）出资购买后租给承租人使用，在租期内陆续以租金形式收回资金。出租人只负责资金

12、、有关设备的安装、维修、管理等由承租人负责。期满后，可以退回或续租，或折价卖给承租人。l 经营租赁也称为服务型租赁，出租人除了向承租人提供租赁货物外，还承担设备的保养、维修、配件供给以及培训技术人员等项服务。37、资产管理理论：真实票据论，转化理论，预期收入论，超货币供给理论；38、资产管理方法：资金汇集法，资金转换法，线性规划法；39、资金缺口资产平均到期日负债平均到期日资金缺口大于0则表明资金运用过多，应寻求新的资金来源或调整负债；资金缺口小于0则说明资金运用不充分，可以扩大规模或调整资产结构。40、利率敏感性缺口指一定时期内利率敏感性资产和利率敏感性负债的差额。敏感性缺口利率敏感性资产利

13、率敏感性负债41、金融创新的类型风险转移型创新：包括能在各经济机构之间相互转移金融工具内在风险的所有新工具和新技术，比如期权、期货交易、货币与利率互换交易、远期利率协议等；增加流动性型创新：包括所有能使原来地金融工具提高变现性或可转让性的金融工具和交易技术，比如长期贷款的证券化。另外还包括本身流动性就很高的新金融工具，如大额可转让存单；信用创造型创新：能使借款人的信贷资金来源更为广泛，或者使借款人从传统地信用资金来源转向新的来源，如票据发行便利，实际上就是利用短期信用来实现中期信用，并且还分散了投资者独家承担贷款的风险，从而使资金需求者的信用资金来源更为广泛，更为稳定，此外，还有零息债券，垃圾

14、债券等。股权创造型创新：使各类经济机构股权资金来源更为广泛的金融创新，如可转换债券、附认股权证的债券等。42、金融监管的主要原则：依法监管，适度竞争，自我约束与外部监管相结合，社会经济效益原则；43、金融监管的三道防线：预防性风险管理，存款保险制度，最后贷款人制度。44、巴塞尔协议规定，从事国际业务的银行，其资本充足率必须达到8，其核心资本必须达到4。所谓的核心资本包括：（1）股票，包括已发行并完全缴足的普通股和永久性非累计优先股，但不包括累计优先股；（2）公开储备，是指银行通过留存收益或其他盈余（如股票发行溢价）转化而来，并且在银行资产负债表中公开表明的那部分储备。（3）对于合并报表的银行持

15、股公司还包括在不完全拥有的子银行公司中的少数股东权益。在我国商业银行实收资本、资本公积、盈余公积和未分配利润均算作核心资本。附属资本包括：（1）未公开储备；（2）资产重估储备；（3）普通准备金或普通贷款损失准备金；（4）混合资本工具；（5）长期从属债务。45、巴塞尔新资本协议的三大支柱：最低资本要求，监管部门的监督检查，市场约束。46、狭义的货币供应量M1=流通中现金商业银行体系的支票存款；广义的货币供应量M2=M1+商业银行的定期存款和储蓄存款；M3=M2+其他金融机构的储蓄存款和定期存款M4=M3+其他短期流动性资产（如国库券、银行承兑汇票、商业票据等）47、金银复本位制：平行本位制，双本

16、位制，跛行本位制48、格雷欣法则：当金银的法定比价与其市场比价相背离时，市场上会产生“劣币驱逐良币”现象，又称格雷欣法则，即法律上低估的货币必然被人收藏、溶化或输出国外，而法律上高估的货币则独占市场，市场上往往只有一种货币流通。49、现金交易说（交易方程式）: ；现金余额说（剑桥方程式）：50、凯恩斯货币需求理论：流动性偏好理论交易动机；预防动机；投机动机。51、凯恩斯货币理论的政策含义：凯恩斯货币需求理论的建立为其提出解决失业问题的政策措施提供了理论依据。如果中央银行通过增加货币供应量，降低利息率，使利息率低于资本边际效率，就会刺激投资的增加，并通过投资乘数的作用，提高有效需求，使就业量与国

17、民收入成倍增长。这就是凯恩斯所提出的解决失业问题的政策措施。但凯恩斯同时指出，当货币供应量大量增加，使利率降到某一低限后，货币需求就会变得无限大。在某种很低的利率水平，货币需求曲线变成与横轴相平行的直线，该直线部分称为“流动性陷阱”，也就是说，在该直线部分，货币需求的利率弹性为无限大。由于“流动性陷阱”的存在，因此无论货币供给量增加多少，都只能被“流动性陷阱”所吸收，而无法使利率下降，结果也无法刺激投资需求。同时还有另一种情况，即由于资本家悲观情绪严重，对资本边际收益率的预期极低，这就导致投资对利率缺乏弹性，即使降低利率，资本家也不增加投资。上述两种情况的存在会导致货币政策完全失效，解决的办法

18、使采取财政政策，即由政府扩大财政支出，直接进行投资，以刺激有效需求的增加，从而使就业和国民收入增加。52、在一种极端情形下，当利率低到一定程度时，整个经济中所有的人都预期利率将上升，从而所有的人都希望持有货币而不愿持有债券。在这种情况下，投机动机的货币需求将趋于无穷大，此时，若继续增加货币供给，将如数地被人们无穷大的投机动机的货币需求所吸收，从而利率不再下降。这种极端的情形，就是所谓的“流动性陷阱”。53、鲍莫尔模型：货币交易需求理论的发展惠伦模型：货币预防需求理论的发展托宾模型：货币投机需求理论的发展该理论不仅得出了投机性货币需求与利率呈反向变动关系的结论，而且还通过人们资产组合的选择和调整

19、行为，解释了货币与其他各种金融资产同时被人们所持有的现象。54、弗里德曼的货币需求理论55、弗里德曼货币理论的政策含义（1） 通货膨胀是一种货币现象弗里德曼认为，货币供应量的变化是物价水平变化的最根本的决定因素，而通货膨胀是物价水平持续、普遍上涨，因此通货膨胀是一种货币现象。当货币数量的增加明显快于产量的增加时，通货膨胀就发生。他进一步分析支出，认为货币供应量过度增长的主要原因是政府推行的凯恩斯主义的财政政策和货币政策。政府为了实现充分就业，就要不断扩大政府支出，从而导致了大量的财政赤字。为了弥补财政赤字，政府不得不增加货币供应量，使得货币的增长快于经济的增长。（2） 主张实施“单一规则”的货

20、币政策治理通货膨胀弗里德曼指出医治通货膨胀实现经济的增长，唯一的办法是控制货币供应量的增长率，使他与经济增长相适应。他认为，只要在这种货币政策下，经济就能保持稳定，既实现经济增长，也不会出现通货膨胀。56、卢卡斯批判：卢卡斯认为传统的货币政策制定方法没有充分考虑到预期对经济政策的作用。预期对经济活动的影响是辨证的，因为预期会影响消费者、投资者和其他经济活动者的行为，而预期形成于经济环境，包括政府采取的经济政策，也就是说，预期会对经济政策的变动作出反应，并对经济政策形成反作用，从而抵消经济政策的效果。57、货币的中性与非中性争论：是指货币存量的变动最终是只影响名义价格与名义工资等名义变量,还是对

21、实际产出、实际利率等实际变量也产生影响。一般认为：从长期看,货币政策对经济增长和就业的影响是中性，但从短期看,则可能是非中性的,既可能是积极的,也可能是负面的。58、货币供应模型59、货币供给的外生论和内生论：“货币供给是外生的”，其含义是货币供给这个变量并不是由经济因素，如收入、储蓄、消费等因素决定的，而是由货币当局的货币政策决定的；如果说“货币供给是内生的”，其含义是货币供给的变动，货币当局的操作起不了决定性的作用，起决定作用的是经济体系中实际变量以及微观主体的经济行为等因素。60、国际收支弹性论它的一个重要假设是进出口供给弹性无穷大；（马歇尔勒纳条件）；J曲线效应（本币贬值后会使本国贸易

22、收支先恶化，然后再改善的过程）。61、国际收支乘数论哈伯格条件：；如果在分析贬值对国际收支的影响时进一步考虑国外回应的作用，那么哈伯格条件就可以进一步修正为：，其中为贸易伙伴国的边际进口倾向。62、国际收支吸收论贬值对收入和吸收的影响对收入和通过收入产生的影响 对吸收的直接影响闲置资源效应贸易条件效应现金余额效应收入再分配效应货币幻觉效应其他三项直接效应63、国际收支货币论64、影响汇率变动的主要因素：国际收支情况，利率差异，通货膨胀率，经济增长情况，央行干预，预期因素。65、购买力平价绝对购买力平价：相对购买力平价：66、利率平价抛补的利率平价；非抛补的利率平价；67、国际收支说68、资产市

23、场说弹性价格货币模型，；注意：当本国货币供给相对外国增加时，外汇汇率就会上升，本币汇率就会下跌；当本国国民收入相对外国增加时，外汇汇率就会下跌，本币汇率就会上升；当一国利率水平相对提高时，外汇汇率就会上升，本币汇率就会下跌。后面两点的结论刚好和国际收支说的结论相反。69、粘性价格模型当一国货币市场出现失衡（如货币供应量扩张）后，由于短期内价格粘性不变，实际货币供应量就会增加。要使货币市场恢复均衡，人们对实际货币余额的需求就必然增加。而实际货币需求是国民收入和利息率的函数，在短期内国民收入不变的情形下，利息率就会下降。在各国资产具有完全替代性和流动性的条件下，利息率的变动会引起大量的套利活动，由

24、此导致外汇汇率上升，本币汇率下跌。但由于价格短期粘性不动。货币市场失衡的恢复完全依靠证券市场来调节，因此，利息率在短期内必然出现超调，即调整的幅度超过其新的长期均衡水平，与此相适应的是，汇率的变动幅度也会超过新的长期均衡水平，而出现超调现象。但这一短期均衡汇率并不会长久保持，商品市场价格最终会作出相应的调整。这是因为：（1）利息率下降会刺激总需求；（2）外汇汇率上升会使世界商品市场偏离一价定律，使世界需求转向本国商品的套购行为，从而导致总需求的增加。在总供给不变的情况下，必然导致商品价格的上升。在价格上升的过程中，实际货币供应量相应地逐渐下降，使利息率回升，外汇汇率回落。当调整过程完成后，商品

25、市场达到长期均衡，汇率水平也达到了弹性价格货币分析法所说明的长期均衡水平。70、资产组合平衡说 71、第一代货币危机理论：固定汇率制度下政府主要经济目标之间存在的冲突和矛盾最终导致固定汇率制度无法维持而崩溃，特别是政府追求过度的扩张性财政货币政策而导致的经济基本面恶化是引发对固定汇率发生投机性冲击，从而引发货币危机的主要原因。72、第二代货币危机理论：货币危机的发生不是由于经济基本面的恶化，而是由于贬值预期带来的投机性冲击引起的，是预期自我实现的危机。73、政府可以通过提高利率来加大投机者进行投机攻击的成本。但政府提高利率以维持平价要付出一定的成本：第一如果政府债务存量很高，高利率会加大预算赤

26、字；第二，高利率不利于金融稳定（容易导致股市暴跌和房地产价格低迷），高利率意味着经济紧缩，可能会带来衰退和高失业率。政府维持平价的收益包括：第一消除汇率自由浮动给国际贸易和投资带来的不利影响，为一国经济创造一个比较稳定的外部环境；第二，发挥固定汇率的名义锚作用，遏制通货膨胀；第三，政府可以在对汇率的维持中获得政策一致性的名声，使政府以后的政策容易收到成效。政府面临投机攻击时，是否提高利率维持固定汇率实际上是对成本和收益的权衡过程。当维持固定汇率的收益超过其成本时，政府就应将其维持下去，反之则放弃。73、道德风险论：在金融危机中，道德风险表现为政府对存款者所做的担保（无论是明显的还是隐含的）使得

27、金融机构进行风险很高的投资行为，造成了巨额的呆坏帐，引发公众的信心危机和金融机构的偿付力危机，最终导致金融危机。麦金农和克鲁格曼是该观点的重要代表。74、一国的货币危机（金融危机）传播到另一国的渠道主要有：贸易联系和金融联系。75、下列三类国家最容易受到影响：l 与货币危机发生国有较紧密贸易联系的国家；l 与货币危机发生国存在较为相近的经济结构、发展模式，尤其是潜在的经济问题（如汇率高估）的国家；l 过分依赖国外资金流入的国家。76、发展中国家金融体系的特点：其中最典型的是实行严格的管制，致使金融资产价格严重扭曲，无法反映资源的相对稀缺性。具体表现为压低实际利率和高估本币价值。77、金融深化和

28、金融抑制金融抑制就是由政府实行不适当的干预政策，将利率、汇率人为压低所造成金融体系与实际经济同时呆滞落后，从而形成恶性循环的现象。金融深化就是政府放弃不适当的干预政策，取消对利率和汇率的人为压制，使利率汇率由供求关系来决定，从而促使金融体系与实际经济周时蓬勃发展，并形成相互促进的良性循环的现象。78、金融深化论的理论贡献及政策含义79、央行的独立性问题80、中央银行的资产负债表与基础货币之间的关系 ：中央银行资产项目的增加会导致基础货币的增加；央行负债项目的增加会导致基础货币的减少。81、财政赤字与基础货币的变化：l 弥补财政赤字的税收融资：运用税收方式为政府财政赤字融资，对基础货币没有影响；

29、l 弥补财政赤字的债券发行：用发债形式为政府支出融资，对基础货币没有影响；但需要注意的是，如果这些证券被央行购入，会导致基础货币的扩大，这称为债务的货币化。l 弥补财政赤字的通货发行或直接向央行透支：通过该方式来弥补政府财政赤字，会导致基础货币的扩大。82、国际收支平衡表的几个知识点：货物项目的知识点：该项目包括一般商品、用于加工的货物、货物修理、各种运输工具在港口购买的货物和非货币黄金。一般按边境的离岸价格（FOB）计价。收入项目的知识点：包括2大类，1、支付给非居民工人的职工报酬；2、投资收入项下有关对外金融资产和负债的收入和支出，包括有关直接投资、证券投资和其他投资的收入和支出以及储备资

30、产的收入，最常见的的是股本收入（红利）和债务收入（利息）。注意：资本损益记在金融帐户下面。资本帐户含资本转移及非生产、非金融资产的收买和放弃。这里非生产、非金融资产的收买和放弃是指各种无形资产如专利、版权、商标、经销权以及租赁和其他转让合同的交易。金融帐户含直接投资、证券投资、其他投资、官方储备，注意：这里的直接投资可以采取在国外直接建立分支企业的形式，也可以采用购买国外企业10%比例以上的股票。其他需要注意的知识点：n IMF明确规定，国际收支平衡表的记录日期以所有权变更日为准。n IMF规定，在国际收支统计中，一律按离岸价格(FOB)计算进出口价值，将进出口商品的保险费和运输费从进口支出中

31、扣除，并记入服务项目。n 黄金的国际交易要分为货币性黄金交易和非货币性黄金交易，只有非货币性黄金交易才记商品帐户。n 如果借方总额大于贷方，“净错误和遗漏”这一项放在贷方；反之，如果贷方总额大于借方总额，则“净错误和遗漏”这项放在借方。83、国际收支失衡的原因和类型：偶发性因素，结构性因素，货币性因素，周期性因素，收入性因素和投机性因素。84、纸币本位的固定汇率制度下的国际收支自动调节机制：利率因素，现金余额效应或者收入效应，相对价格效应。85、国际收支调节政策：l 支出增减政策外汇缓冲政策融资或弥补：一国政府当局运用官方储备的变动或者临时向外筹借资金来抵消国际收支失衡造成的超额外汇需求或外汇

32、供给。需求管理政策财政和货币政策：政府运用紧缩性或扩张性的财政货币政策，通过收入效应、利率效应和相对价格效应加以调节。l 支出转换政策汇率政策：运用汇率的变动来纠正国际收支失衡，可以选择汇率制度的变更、外汇市场干预或官方汇率贬值。直接管制：包括外汇制度和贸易制度。86、蜜月效应在汇率目标区中，目标区下的市场汇率围绕着中心汇率上下变动，当离开中心汇率至一定程度后便会自发向之趋近，这一情形宛如热恋中的情侣短暂分离一段时间后便会尽可能重新相聚，因此称之为蜜月效应。（题型举例：哪种汇率制度会产生“蜜月效应”。）87、货币局制通常要求货币发行必须以一定的该外国货币作为准备金，并要求在货币流通中始终满足这一准备金要求。在这一制度下，货币发行量的多少不再完全听任当局的主观愿望或经济运行的实际状况，而取决于可用作准备的外币的数量的多少。香港实行的联系汇率制就是一种货币局制度。88、固定汇率制度和浮动汇率制度的比较89、蒙代尔和麦金龙的最优货币区理论l