ghy2第十七章宏观经济政策

1、第十七章第十七章 宏观经济政策宏观经济政策 主要内容：主要内容： 第一节第一节 经济政策目标以及经济政策影响经济政策目标以及经济政策影响 第二节第二节 财政政策财政政策 第三节第三节 货币政策货币政策 第四节第四节 两种政策的混合使用两种政策的混合使用 学习目标：学习目标：1、了解宏观经济政策目标、了解宏观经济政策目标2、掌握财政政策、货币政策的工具及其运用、掌握财政政策、货币政策的工具及其运用3、掌握功能财政思想、理解自动稳定器的作用原理、掌握功能财政思想、理解自动稳定器的作用原理第一节第一节 经济政策目标以及经济政策影响经济政策目标以及经济政策影响宏观经济政策宏观经济政策是指政府为增进社会

2、福利而制定的解是指政府为增进社会福利而制定的解决经济问题的指导原则和措施，是政府为一定经济目决经济问题的指导原则和措施，是政府为一定经济目的而对经济活动有意识的干预。的而对经济活动有意识的干预。宏观经济政策的目标宏观经济政策的目标主要有四种，即主要有四种，即充分就业充分就业、价价格稳定格稳定、经济持续均衡增长经济持续均衡增长和和国际收支平衡国际收支平衡。第一节第一节 经济政策目标以及经济政策影响经济政策目标以及经济政策影响一、宏观经济政策目标一、宏观经济政策目标1 1、充分就业、充分就业 在广泛的意义上是指一切生产要素（包含劳动在广泛的意义上是指一切生产要素（包含劳动）都有机会以自己愿意的报酬

3、参加生产的状态。但）都有机会以自己愿意的报酬参加生产的状态。但通常指劳动这一要素的充分就业，以失业率的高低通常指劳动这一要素的充分就业，以失业率的高低作为衡量充分就业与否的标准。作为衡量充分就业与否的标准。2 2、价格稳定、价格稳定 指价格总水平的稳定。一般价格水平的变化通指价格总水平的稳定。一般价格水平的变化通常用价格指数来表达。常用价格指数来表达。 价格指数有价格指数有CPICPI、PPIPPI、PMIPMI和和GDPGDP折算指数（折算指数（GDP GDP deflatordeflator）等。）等。3 3、经济持续均衡增长、经济持续均衡增长 经济增长通常用一定时期内经济社会所生产的经济

4、增长通常用一定时期内经济社会所生产的人均产量和人均收入的持续增长，通常用人均产量和人均收入的持续增长，通常用实际国内实际国内生产总值年均增长率生产总值年均增长率来衡量。来衡量。 保持经济持续均衡增长目标的含义：保持经济持续均衡增长目标的含义：u保持经济持续稳定增长保持经济持续稳定增长u保持经济总量的平衡和结构的平衡保持经济总量的平衡和结构的平衡4、国际收支平衡、国际收支平衡 一国的国际收支状况不仅反映了这个国家的对一国的国际收支状况不仅反映了这个国家的对外经济交往情况，还反映出该国经济的稳定程度。外经济交往情况，还反映出该国经济的稳定程度。当国际收支失衡时，会对国内经济形成冲击，从而当国际收支

5、失衡时，会对国内经济形成冲击，从而影响该国国内的就业水平、价格水平及经济增长。影响该国国内的就业水平、价格水平及经济增长。二、宏观经济政策的作用和影响二、宏观经济政策的作用和影响财政政策财政政策是政府变动税收和支出以影响总需求来影响是政府变动税收和支出以影响总需求来影响就业和国民收入的政策；就业和国民收入的政策；货币政策货币政策是中央银行通过银行体系变动货币供给量来是中央银行通过银行体系变动货币供给量来调节总需求的政策。调节总需求的政策。 第二节第二节 财政政策财政政策一、财政政策工具及其运用一、财政政策工具及其运用 1、税收政策、税收政策2、公债政策、公债政策（1 1）两类政府借债）两类政府

6、借债 （2）发行公债的后果）发行公债的后果 庞大的政府利息支出庞大的政府利息支出赤字增长赤字增长债务增长债务增长利利息负担增长息负担增长赤字进一步增长赤字进一步增长主权债务危机主权债务危机 主权债务（主权债务（sovereign debtsovereign debt）是指一国以自己的）是指一国以自己的主权为担保向外国政府或组织（不管是向国际货币基主权为担保向外国政府或组织（不管是向国际货币基金组织或世界银行还是向其他国家）借来的债务。如金组织或世界银行还是向其他国家）借来的债务。如果一国的主权债务过高（也即财政赤字过高），超过果一国的主权债务过高（也即财政赤字过高），超过自身的还债能力，就可能

7、爆发主权债务危机。从最开自身的还债能力，就可能爆发主权债务危机。从最开始的冰岛，到迪拜，再到希腊、西班牙等欧洲国家，始的冰岛，到迪拜，再到希腊、西班牙等欧洲国家，主权债务危机成为主权债务危机成为20082008年全球金融危机之后，世界经年全球金融危机之后，世界经济面临的又一重大不确定性因素，各国政府为此也采济面临的又一重大不确定性因素，各国政府为此也采取各种救市措施。取各种救市措施。3、政府购买支出政策、政府购买支出政策4、政府转移支付政策、政府转移支付政策财政政策工具的运用财政政策工具的运用 第二节第二节 财政政策财政政策二、自动稳定器二、自动稳定器1. . 概念概念 自动稳定器是指经济系统

8、本身存在的一种会减少自动稳定器是指经济系统本身存在的一种会减少各种干扰对国民收入冲击的机制，能够在经济繁荣时各种干扰对国民收入冲击的机制，能够在经济繁荣时期自动抑制通胀，在经济衰退时期自动减轻萧条，无期自动抑制通胀，在经济衰退时期自动减轻萧条，无需政府采取任何行动。需政府采取任何行动。2 2、自动稳定器自动稳定经济的作用、自动稳定器自动稳定经济的作用 自动稳定器的机制自动稳定器的机制通货膨胀时期：通货膨胀时期：居民和企业收入增加居民和企业收入增加 适用累进所得税率提高适用累进所得税率提高，政府给予的福利补贴减少，政府给予的福利补贴减少企业和居民的收企业和居民的收入相对减少入相对减少消费和投资可

9、以减少消费和投资可以减少减轻减轻通货膨胀的程度。通货膨胀的程度。经济萧条时期：经济萧条时期：居民和企业的收入减少居民和企业的收入减少适用所得税率下降，适用所得税率下降，政府给予的福利补贴增加政府给予的福利补贴增加企业和居民的收入企业和居民的收入相对增加相对增加消费和投资也可以增加消费和投资也可以增加减轻减轻经济萧条的程度。经济萧条的程度。自动稳定器的局限性：自动稳定器的局限性：是自发调节，可缓解经济过热或者过冷；但调节作是自发调节，可缓解经济过热或者过冷；但调节作用有限。用有限。关键时期要靠财政、货币政策干预，自动稳定器只关键时期要靠财政、货币政策干预，自动稳定器只能起到配套作用。能起到配套作

10、用。第二节第二节 财政政策财政政策三、功能财政三、功能财政1、功能财政的含义功能财政的含义 根据权衡性财政政策，政府在财政方面的积极根据权衡性财政政策，政府在财政方面的积极政策主要是为政策主要是为实现无通货膨胀的充分就业水平实现无通货膨胀的充分就业水平。当。当实现这一目标时，预算可以盈余，也可以赤字。实现这一目标时，预算可以盈余，也可以赤字。2 2、功能财政的基本思想、功能财政的基本思想 若国民收入低于充分就业的收入水平，政府要若国民收入低于充分就业的收入水平，政府要不惜出现赤字来实行减税的扩张性财政政策；不惜出现赤字来实行减税的扩张性财政政策； 若存在通货膨胀，政府有责任增税，宁可增大若存在

11、通货膨胀，政府有责任增税，宁可增大盈余也要实行紧缩性政策。盈余也要实行紧缩性政策。第三节第三节 货币政策货币政策一、一、商业银行和中央银行商业银行和中央银行在银行制度方面，在银行制度方面， 西方国家的金融机构包括金融中西方国家的金融机构包括金融中介机构和中央银行两类。介机构和中央银行两类。1. .商业银行的主要业务商业银行的主要业务负债业务负债业务资产业务资产业务中间业务中间业务2. .中央银行的三个职能中央银行的三个职能发行的银行发行的银行银行的银行银行的银行国家的银行国家的银行二、存款创造和货币供给二、存款创造和货币供给1. .法定准备率与法定准备金的概念法定准备率与法定准备金的概念 法定

12、准备金制度法定准备金制度指商业银行必须将全部存款的一定指商业银行必须将全部存款的一定百分比保持为现金形态以应付公众提取现金的需要，百分比保持为现金形态以应付公众提取现金的需要，其余部分才可用于放款或投资。其余部分才可用于放款或投资。中央银行规定的准备金在存款中起码应当占的比率中央银行规定的准备金在存款中起码应当占的比率叫叫法定准备率法定准备率。目的：目的：一方面是为了防止银行因挤兑风潮而倒闭；一方面是为了防止银行因挤兑风潮而倒闭；另一方面是为了控制银行贷款的速度和数量，从而另一方面是为了控制银行贷款的速度和数量，从而控制货币供应量。控制货币供应量。2. .货币创造的过程货币创造的过程 准备金与

13、货币创造准备金与货币创造A A银行吸收银行吸收100100万元万元“原始原始存款存款”，其中，其中2020万元万元“缴存缴存存款准备金存款准备金”，剩下的，剩下的8080万万元放贷款给客户甲；元放贷款给客户甲；客户甲得到了客户甲得到了8080万元贷款万元贷款后，用于支付给另一个客户后，用于支付给另一个客户乙。乙。客户乙将这客户乙将这8080万元资金存入万元资金存入银行银行B B；银行银行B B在缴存在缴存1616万元存款准万元存款准备金后，放备金后，放6464万元贷款。万元贷款。进行了无限回合存贷后，在最初存进银行的进行了无限回合存贷后，在最初存进银行的100100万元万元“原始存款原始存款”

14、全部变成准备金后停止。全部变成准备金后停止。最后银行总体的账户上负债有最后银行总体的账户上负债有500500万元存款，资万元存款，资产有产有400400万元贷款和万元贷款和100100万元准备金。万元准备金。3. .货币创造乘数的概念货币创造乘数的概念 中央银行新增一笔原始货币供给将使活期存款总中央银行新增一笔原始货币供给将使活期存款总和（亦即货币供给量）将扩大为这笔新增原始货币供和（亦即货币供给量）将扩大为这笔新增原始货币供给量的给量的1 1/ /r rd d倍倍（ r rd d 为法定准备率）为法定准备率），这，这1 1/ /r rd d就是货就是货币创造乘数。币创造乘数。 派生存款总额派

15、生存款总额drRD 货币创造乘数为法定准备率的倒数是有条件货币创造乘数为法定准备率的倒数是有条件的，其条件是：的，其条件是：（1 1）商业银行）商业银行没有超额储备没有超额储备，即商业银行得到，即商业银行得到的存款扣除法定准备金后会全部放贷出去。的存款扣除法定准备金后会全部放贷出去。（2 2）银行客户将一切货币收入存入银行，）银行客户将一切货币收入存入银行，没有没有现金漏出现金漏出。4.4.另外几个另外几个货币创造乘数的公式货币创造乘数的公式超额准备金超额准备金即超过法定准备金要求的准备金；超额准即超过法定准备金要求的准备金；超额准备率是超额准备金对存款的比率。备率是超额准备金对存款的比率。基

16、础货币基础货币( (高能货币高能货币) )：存款扩张的基础是商业银行准：存款扩张的基础是商业银行准备金总额加上非银行部门持有的通货。备金总额加上非银行部门持有的通货。 商业银行体系所能创造出来的货币量（商业银行体系所能创造出来的货币量（ ）。）。A.A.与法定准备率成正比与法定准备率成正比B.B.与法定准备率成反比与法定准备率成反比C.C.与最初存款成正比与最初存款成正比D.D.与最初存款成反比与最初存款成反比E.E.与利息率成反比与利息率成反比 三、货币政策及其工具三、货币政策及其工具1 1、一般性货币政策工具、一般性货币政策工具再贴现政策再贴现政策公开市场业务公开市场业务法定存款准备金制度

17、法定存款准备金制度（1 1）再贴现政策）再贴现政策含义：含义：再贴现政策是中央银行通过提高或降低再贴再贴现政策是中央银行通过提高或降低再贴现率等来影响商业银行的信贷规模和市场利率，以实现率等来影响商业银行的信贷规模和市场利率，以实现货币政策目标的一种手段。现货币政策目标的一种手段。再贴现率的确定与调整再贴现率的确定与调整规定向中央银行申请再贴现的资格规定向中央银行申请再贴现的资格操作操作经济过热时，提高再贴现率经济过热时，提高再贴现率 使商业银行的借款使商业银行的借款成本增加成本增加减少向中央银行的借款减少向中央银行的借款 商业银行商业银行准备金减少，信贷资金减少准备金减少，信贷资金减少 缩减

18、货币供给总量缩减货币供给总量 市场利率上升市场利率上升经济衰退时则相反操作经济衰退时则相反操作（2 2）公开市场业务）公开市场业务含义：指中央银行通过在公开市场上买进或卖出有含义：指中央银行通过在公开市场上买进或卖出有价证券（特别是短期政府债券）来投放或回笼基础货价证券（特别是短期政府债券）来投放或回笼基础货币，以控制货币供应量并影响市场利率的一种行为。币，以控制货币供应量并影响市场利率的一种行为。操作操作经济不景气经济不景气 央行从公开市场买入证券央行从公开市场买入证券 向市向市场投放基础货币场投放基础货币 货币供给量多倍增加货币供给量多倍增加 促进促进经济增长经济增长经济过度膨胀时，操作则

19、相反经济过度膨胀时，操作则相反（3 3）法定存款准备金）法定存款准备金含义：存款准备金是银行及某些金融机构为应付客含义：存款准备金是银行及某些金融机构为应付客户提取存款和资金清算而准备的货币资金。户提取存款和资金清算而准备的货币资金。中央银行中央银行可以通过调整法定存款准备金比率，来影响商业银行可以通过调整法定存款准备金比率，来影响商业银行的信贷规模，从而影响货币供应量。的信贷规模，从而影响货币供应量。操作操作经济衰退时经济衰退时 央行降低法定存款准备金率央行降低法定存款准备金率 增增加银行准备金加银行准备金货币供给量多倍增加货币供给量多倍增加 促进经促进经济增长济增长经济过度膨胀时，操作则相

20、反经济过度膨胀时，操作则相反2 2、一般性货币政策工具及其基本的运用策略、一般性货币政策工具及其基本的运用策略 凯恩斯主义货币政策直接目标是凯恩斯主义货币政策直接目标是利率利率，最终目，最终目标是标是总需求总需求。货币政策是要通过对货币供给量的调节。货币政策是要通过对货币供给量的调节来调节利息率，再通过利息率的变动来影响总需求。来调节利息率，再通过利息率的变动来影响总需求。3 3、选择性的货币政策工具、选择性的货币政策工具道义劝告道义劝告是指中央银行凭借自己在金融体系中的是指中央银行凭借自己在金融体系中的特殊地位和威望，通过对商业银行和其他金融机构发特殊地位和威望，通过对商业银行和其他金融机构

21、发布通告或与这些金融机构的负责人进行面谈等方式，布通告或与这些金融机构的负责人进行面谈等方式，来影响其放款的数量和投资的方向，以达到控制信用来影响其放款的数量和投资的方向，以达到控制信用的目的。的目的。第四节第四节 两种政策的混合使用两种政策的混合使用一、财政政策与货币政策的各种配合及其效果分析一、财政政策与货币政策的各种配合及其效果分析扩张性的财政政策表现为扩张性的财政政策表现为ISIS曲线右移，收入增加，曲线右移，收入增加，利率上升，反之亦然。利率上升，反之亦然。扩张性的货币政策表现为扩张性的货币政策表现为LMLM曲线右移，收入增加，曲线右移，收入增加，利率下降，反之亦然。利率下降，反之亦

22、然。表表17-8 17-8 财政政策和货币政策混合使用的政策效应财政政策和货币政策混合使用的政策效应图图179 财政政策和货币政策的混合使用财政政策和货币政策的混合使用1.1. 投资支出急剧减少的情况下，为保证经济维持在充分就业状态投资支出急剧减少的情况下，为保证经济维持在充分就业状态政府应（政府应（ ）。）。 A A使税收和政府支出相等；使税收和政府支出相等；B B使税收超过政府支出；使税收超过政府支出； C C使政府支出超过税收；使政府支出超过税收；D D提高税率。提高税率。2.2.西方国家中央银行最经常使用、最灵活有效的货币政策手段是西方国家中央银行最经常使用、最灵活有效的货币政策手段是

23、（ ）。）。 A A法定存款准备金；法定存款准备金； B B再贴现率；再贴现率； C C公开市场业务；公开市场业务； D D道义劝告。道义劝告。练习题练习题 ：一、选择题一、选择题CC3.3.中央银行提高再贴现率将导致（中央银行提高再贴现率将导致（ ）。）。A A货币供给量增加，利息率提高；货币供给量增加，利息率提高；B B货币供给量减少，利息率提高；货币供给量减少，利息率提高；C C货币供给量增加，利息率降低；货币供给量增加，利息率降低；D D货币供给量减少，利息率降低。货币供给量减少，利息率降低。4.4.中央银行在公开市场卖出政府债券是企图中央银行在公开市场卖出政府债券是企图( )( )。A.A.收集一